Subasta Primaria No. 41

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1 Subasta Primaria 13 de ctubre 2015 Subasta Primaria N. 41 En la subasta primaria de valres gubernamentales se clcarn P$42,000 millnes en Cetes a 1, 3, 6 y 12 meses; y Bndes a 5 añs; así cm 500 mdu en Udibns a 30 añs. N se subastarn ls P$8,000 millnes en Bns a 10 añs que están presupuestads en el prgrama trimestral de subastas, ya que el 14 de ctubre se realizará una clcación sindicada pr hasta P$17,000 millnes de Bns M , que sustituirán a ls Bns M en subastas subsecuentes. La demanda nminal se ubicó en 2.89x, pr debaj del prmedi del añ, en 2.94x. A excepción de ls Cetes a un añ y ls Udibns, las demandas individuales disminuyern, regresand a sus niveles habituales, señal que la crrección del mercad pr el increment en tasas previ a las decisines de plítica mnetaria se ha atenuad. Tabla 1. Resultads de la subasta Instrument CETES BONDES UDIBONOS Plaz Rendimient 3.00% 3.13% 3.24% 3.53% 0.21% 3.64% Variación (en pb) Demanda 3.01x 3.00x 2.44x 3.41x 2.41x 2.42x Demanda anterir 3.40x 3.77x 3.19x 2.98x 3.12x 1.90x Duración n.d Duración anterir n.d Fuente. Banc de Méxic, Signum Research *Nta. Las duracines se expresan en añs El mercad secundari mderó su tendencia a la baja, cn ligers increments en la parte media de la curva, en cambi, la curva de Treasuries mstró un rebte de +10 punts bases en la parte media y larga, después de las disminucines de las semanas anterires, aun así, la curva se mantiene entre -10 y -20 punts base pr debaj de su nivel el mes anterir. Observams una disminución en el ritm de apreciación de ls activs financiers, después de la caída que culminó a finales de agst. En la semana, el IPyC incrementó +1.72%, el VIX disminuyó tr %, desde el 24 de agst lleva -60%, y el WTI subió +1.86%.

2 Subasta Primaria Gráfica 1. Curva de rendimients nminal 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% Plaz 13/07/ /09/ /10/ /10/2015 Fuente. PIP 13 de juli. Cmparación trimestral 11 de septiembre. Cmparación mensual 5 de ctubre. Cmparación semanal

3 Subasta Primaria Gráfica 2. Curva real de rendimients 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% % Plaz 13/07/ /09/ /10/ /10/2015 Fuente: PIP 13 de juli. Cmparación trimestral 11 de septiembre. Cmparación mensual 5 de ctubre. Cmparación semanal

4 Punts Base Gráfica 3. Spread entre Instruments a tasa nminal y real, reflej de las expectativas de inflación Subasta Primaria Plaz 06/07/ /09/ /09/ /10/2015 Fuente: PIP 13 de juli. Cmparación trimestral 11 de septiembre. Cmparación mensual 5 de ctubre. Cmparación semanal Analistas Ana María Tellería

5 Directri 29 septiembre 2015 Héctr Rmer Directr General Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medis y Telecmunicacines martin.lara@signumresearch.cm Albert Carrill Analista Bursátil Sr. / Aliments, Aerpuerts y Aerlíneas albert.carrill@signumresearch.cm Armelia Reyes Analista Bursátil Jr. / Cnglmerads, Petrquímica y Autmtriz armelia.reyes@signumresearch.cm Emma Ocha Analista Bursátil Jr. / Bebidas emma.cha@signumresearch.cm Jrdy Juvera jrdy.juvera@signumresearch.cm Cristina Mrales Analista Bursátil Sr. / Cmerci Especializad y Autservicis cristina.mrales@signumresearch.cm Jrge Gnzález Analista Técnic Sr. Armand Rdríguez Analista Bursátil Sr. / FIBRAS, Energía y Vivienda armand.rdriguez@signumresearch.cm Ana María Tellería Analista Bursátil Jr. / Grups Financiers, Segurs y Renta Fija ana.telleria@signumresearch.cm Jrge Nyla jrge.nyla@signumresearch.cm Rbert Navarr rbert.navarr@signumresearch.cm Lucía Tamez lucia.tamez@signumresearch.cm Julieta Martínez Diseñ Editrial julieta.mntan@signumresearch.cm Iván Vidal Sistemas de Infrmación

6 Directri Rf M P * 13/10/ CLAVE DEL REPORTE (1) ENFOQUE S = Sectrial E = Ecnómic Rf = Renta fija Nt = Nta técnica M = Mercad Em= Empresa (2) Gegrafía M = Méxic E = Estads Unids L = Latin América G = Glbal (3) Tempralidad P = Periódic E = Especial (4) Grad de dificultad * = Básic ** = Intermedi *** = Avanzad (5) Fecha de publicación DD/MM/AA Tel / Inf@signumresearch.cm Este dcument y la infrmación, pinines, prnóstics y recmendacines expresadas en él, fuern preparads pr Signum Research cm una referencia para sus clientes y en ningún mment deberá interpretarse cm una ferta, invitación petición de cmpra, venta suscripción de ningún títul instrument ni a tmar abandnar inversión alguna. La infrmación cntenida en este dcument está sujeta a cambis sin ntificación previa. Signum Research n asume la respnsabilidad de ntificar sbre dichs cambis cualquier tr tip de actualización del cntenid. Ls cntenids de este reprte están basads en infrmación pública, dispnible a ls participantes de ls mercads financiers, que se ha btenid de fuentes que se cnsideran fidedignas per sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita implícita su exactitud integridad. Signum Research n acepta respnsabilidad pr ningún tip de pérdidas, directas indirectas, que pudieran generarse pr el us de la

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