MEMORIA ANUAL 2014 FORUM SERVICIOS FINANCIEROS

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1 MEMORIA ANUAL 2014 FORUM SERVICIOS FINANCIEROS

2 INDICE 1. Carta del Presidente 2. Identificación 3. Propiedad y Control 4. Administración y Personal 5. Remuneraciones 6. Actividades y Negocios 7. Factores de Riesgo 8. Política de Inversión y Financiamiento 9. Filiales 10. Utilidad Distribuible 11. Política de Dividendos 12. Transacciones de Acciones 13. Hechos Relevantes 14. Estados Financieros 15. Declaración de Responsabilidad 1

3 1. CARTA DEL PRESIDENTE ESTIMADOS ACCIONISTAS Tengo el agrado de presentarles la Memoria Anual y los estados financieros correspondientes al año 2014, ejercicio en el que la compañía demostró nuevamente una positiva gestión, logrando mantener su posición de liderazgo en la industria de financiamiento automotriz. Durante el periodo señalado el mercado automotriz enfrentó grandes desafíos, como la baja en las expectativas de los consumidores, la desaceleración de la economía, el nuevo tributo a la adquisición de vehículos livianos y medianos nuevos y el alza superior a 15% en el tipo de cambio, todo lo cual generó una importante contracción en la venta de vehículos nuevos. Según la Asociación Nacional Automotriz de Chile (ANAC), la venta de vehículos livianos nuevos registró una caída de 10,7% en 2014, totalizando unidades. Esta cifra está por debajo del rango de las estimaciones de inicios de año, que pronosticaba ventas en el mercado de vehículos livianos en un rango entre a unidades. ACTIVIDAD COMERCIAL En un entorno complejo, Forum fue capaz de consolidar su posición de líder en la industria a través del fortalecimiento de alianzas estratégicas con los principales distribuidores de vehículos, una propuesta de valor de amplio espectro y un equipo altamente capacitado y comprometido en brindar un servicio de excelencia. En 2014 la empresa generó colocaciones (nuevos créditos) por más de $ millones, un 1,2% superior al año precedente. Este resultado que incluye las unidades financiadas de vehículos nuevos y usados, livianos y pesados- ratifica a la compañía como el principal actor de la industria. La gestión también se tradujo en un incremento de más de 30 puntos base en la penetración sobre el total de vehículos nuevos vendidos en el país, lo que significó pasar de una penetración histórica de 14,1% obtenida en 2013 a una de 14,4% en el presente ejercicio. RESULTADOS Los resultados financieros de 2014 fueron satisfactorios, a pesar de un escenario económico desfavorable. Destacó el crecimiento de 5,4% en el stock de cartera, totalizando al cierre del año una cartera vigente por aproximadamente $ millones y más de contratos. La adecuada gestión comercial sumada a un correcto manejo de los costos y mejoras en los ratios de eficiencia, permitió a Forum alcanzar en el ejercicio un beneficio neto de $ millones. Si bien esta cifra es un 2,6% inferior al resultado del año anterior, aislando la utilidad extraordinaria por MM$2.197 producto de la venta de Forum Perú registrada en 2013, el presente ejercicio registra un crecimiento de 3,9%. RECONOCIMIENTO DE LA SOCIEDAD Durante 2014, Forum fue capaz no sólo de afianzar su liderazgo y un modelo de negocio exitoso, sino también de ser reconocido por su desempeño organizacional y una serie de iniciativas y aportaciones voluntarias en beneficio de la sociedad. Mención especial merece la distinción obtenida por el Grupo BBVA, del cual forma parte Forum, como una de las mejores empresas para trabajar en Chile, de acuerdo al ranking elaborado por Great Place to Work. Un reconocimiento que alcanzó el Grupo por segundo año consecutivo, ocupando el lugar 35 entre 200 empresas y avanzando nueve puestos en relación al ranking del año precedente. 2

4 Forum también tuvo una activa participación en los programas de responsabilidad social del Grupo BBVA en Chile, que tienen como eje central de actuación la formación y educación de preescolares, jóvenes y las pequeñas y medianas empresas. PERSPECTIVAS 2015 Pese a las mejores perspectivas de crecimiento del PIB para 2015, las proyecciones de venta de la industria apuntan a una caída entre 10% y 20%. Esto se explica por el alto nivel del tipo de cambio, los nuevos costos impositivos asociados a la compra de automóviles y eventuales alzas adicionales en la tasa de desocupación. Las condiciones de financiamiento deberían mantenerse sin mayores cambios durante el año en un contexto de inflación contenida que permitirá al Banco Central mantener o incluso incrementar el estímulo monetario. En particular, Forum enfrentará este nuevo ejercicio con una capacidad demostrada de crecimiento y rentabilidad, una sólida posición financiera, un equipo humano de primer nivel y un renovado compromiso con sus marcas asociadas. Antes de concluir quisiera expresar mi agradecimiento a todos los equipos de la compañía, quienes han gestionado con dedicación, talento y compromiso el negocio, a la vez de reiterar el compromiso de Forum con las marcas automotrices, los concesionarios y sus clientes finales. MANUEL OLIVARES ROSSETTI PRESIDENTE DEL DIRECTORIO 2. IDENTIFICACIÓN 2-A) IDENTIFICACIÓN BÁSICA Razón Social : Forum Servicios Financieros S.A. Nombres de fantasía : Forum Leasing S.A. y Forum Crédito S.A. Domicilio Legal : Isidora Goyenechea N 3365 piso 3 y 4 Rol Unico Tributario : Tipo de entidad : Sociedad Anónima Cerrada (*) Auditores : Deloitte Auditores y Consultores Limitada. (*) Forum Servicios Financieros S.A. está inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros Bajo el N 520 y se encuentra sometida a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros, dado que emite instrumentos de oferta pública. 3

5 2-B) DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS Forum Servicios Financieros S.A. (ex Forum Leasing S.A.) fue constituida por escritura pública otorgada con fecha 10 de agosto de 1993, ante el Notario Público de Santiago don Kamel Saquel Zaror, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial el 21 de agosto de 1993, practicándose la correspondiente inscripción a fojas número en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, el día 17 de Agosto del año Por medio de escritura pública otorgada con fecha 4 de abril de 2000 en la Notaría de Santiago de don Eduardo Diez Morillo, a la que se redujo el acta de la Junta Extraordinaria de Accionistas de Forum Leasing S.A., se acordó la fusión con la sociedad Forum Crédito S.A., pasando a incorporarse todos los activos y pasivos de esta última a Forum Leasing S.A., sociedad absorbente, acordándose además el cambio de su razón social por Forum Servicios Financieros S.A. 2-C) DIRECCIONES Casa Matriz : Isidora Goyenechea 3365 pisos 3 y 4 Las Condes Dirección Comercial : Isidora Goyenechea 3477 nivel zócalo Las Condes Mesa Central : Fax : Correo electrónico : mhidalgo@forum.cl Sitio Web : 3. PROPIEDAD Y CONTROL 3-A) ACCIONISTAS CONTROLADORES Acciones Porcentajes N N % % BBVA Rentas e Inversiones Ltda. (1) ,50 75,50 Inversiones Puhue S.A.(2) ,05 16,05 Inversiones Licay S.A. (2) ,45 8,45 Total ,00 100,00 Notas (1) Empresa relacionada a BBVA Inversiones Chile S.A. (2) Relacionadas a la familia Avayú Beresi Los accionistas de Forum Servicios Financieros S.A. suscribieron un pacto de accionistas por medio de instrumento privado de fecha 8 de mayo de 2006, cuyo texto refundido fue suscrito con fecha 30 de septiembre de

6 (1) Accionista mayoritario de BBVA Rentas e Inversiones Ltda. (75,50%) RUT Nº : BBVA Inversiones Chile S.A., RUT: , con un 99,99%. Esta sociedad pertenece, directa e indirectamente, en un 100%, a Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A., sociedad constituida en España, RUT: (2) Accionistas mayoritarios de Inversiones Puhue S.A. (16,05%) RUT Nº : Empresas Indumotora S.A., RUT , con un 99,9%, e Indumotora Corp. S.A., RUT con un 0,1%. Los accionistas, personas naturales finales que tienen participación indirecta en Inversiones Puhue S.A., son los siguientes, con la participación en dicha sociedad que, para cada caso se indica: 01.- Sylvia Avayú Waissbluth, RUT , con un 8,33% Marcela Avayú Waissbluth, RUT K, con un 8,34% Jeannette Avayú Waissbluth, RUT , con un 8,33% Alberto Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50% Daniel Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50% Eduardo Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50% Susana Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50%. (3) Accionistas mayoritarios de Inversiones Licay S.A. (8,45%) RUT Nº : Empresas Indumotora S.A., RUT , con un 99,9%, e Indumotora Corp. S.A., RUT con un 0,1%. Los accionistas, personas naturales finales que tienen participación indirecta en Inversiones Licay S.A., son los siguientes, con la participación en dicha sociedad que, para cada caso se indica: 01.- Sylvia Avayú Waissbluth, RUT , con un 8,33% Marcela Avayú Waissbluth, RUT K, con un 8,34% Jeannette Avayú Waissbluth, RUT , con un 8,33% Alberto Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50% Daniel Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50% Eduardo Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50% Susana Avayú Guiloff, RUT , con un 12,50%. 3-B) CAMBIOS EN LA PROPIEDAD No se registran cambios de propiedad durante el ejercicio

7 4. ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL 4-A) DIRECTORIO Rut Nombre Cargo Profesión MANUEL OLIVARES ROSSETTI PRESIDENTE ING. COMERCIAL ISIDORO PALMA PENCO VICEPRESIDENTE ING. COMERCIAL 0 E ALVARO DE LA PUENTE ALONSO DIRECTOR DOCTOR EN ECONOMIA Y NEGOCIOS RONY JARA AMIGO DIRECTOR ABOGADO ALBERTO OVIEDO OBRADOR DIRECTOR ING. COMERCIAL K RAFAEL VARELA MARTÍNEZ DIRECTOR DOCTOR EN ECONOMIA Y NEGOCIOS MAURICIO BUDNIK ROSENBLUT DIRECTOR ADMINISTRADOR DE EMPRESAS 4-B) ADMINISTRACIÓN Rut Nombre Cargo Ejecutivo Principal Profesión RAUL ARONSOHN FALICKMANN GERENTE GENERAL Ing. Comercial MARCELO GONZALEZ GARAY GERENTE COMERCIAL Ing. Comercial JOAQUÍN ZAPATA FERNÁNDEZ GERENTE FINANZAS Y CONTROL GESTION Ing. Comercial K ASTRID CONTRERAS FUENTES GERENTE DE TECNOLOGIA (MEDIOS) Ingeniero Civil CLAUDIA SOTOMAYOR DE LA PAZ GERENTE DE RIESGO Ing. Comercial ANDREA SANTIBAÑEZ TUPPER GERENTE RECURSOS HUMANOS Ing. Comercial 4-C) PERSONAL Al 31 de diciembre de 2014, Forum Servicios Financieros cuenta con 640 trabajadores, los que se distribuyen de la siguiente forma: 31/12/ /12/ Gerentes y ejecutivos principales : Profesionales y técnicos : Trabajadores :

8 5. REMUNERACIONES 5-A) AL DIRECTORIO No se pagaron remuneraciones al directorio durante el año En el caso de la sociedad filial Ecasa S.A. y Forum Distribuidora S.A., los directores de la sociedad matriz, que asimismo son directores de las referidas sociedades filiales, no percibieron remuneraciones por el ejercicio de su cargo en dicha sociedad filial. 5-B) GASTOS EN ASESORÍAS DEL DIRECTORIO No se realizaron. 5-C) ACTIVIDADES Y GASTOS DEL COMITÉ DE DIRECTORES Forum cuenta con un Comité de Auditoría, voluntariamente constituido, integrado por 4 directores con derecho a voto. En calidad de invitados, asisten permanentemente el Gerente General y el Gerente de Auditoría de BBVA Servicios Corporativos Limitada, siendo este último quien oficia de Secretario del Comité. Según consta de estatutos que regulan el funcionamiento de este Comité, dicho órgano sesiona trimestralmente y tiene como objetivos principales, los siguientes: Aprobar el plan anual de auditoría de Forum, así como también velar por su ejecución. Analizar y aprobar los estados financieros intermedios y de cierre. Informarse de la efectividad y confiabilidad de los sistemas y procedimientos de control interno y tomar las medidas pertinentes. Analizar el funcionamiento de los sistemas de información, su suficiencia, confiabilidad y aplicación a la toma de decisiones. Cualquiera otra tarea, actividad o función que el directorio o los integrantes del comité, estimen necesaria, ya sea de carácter permanente, específico o esporádico. Los integrantes de este comité no perciben remuneración por esta actividad. 5-D) REMUNERACIÓN GLOBAL DE GERENTES, EJECUTIVOS PRINCIPALES Y PERSONAL CLAVE Forum Servicios Financieros pago la suma de $1.518 millones a los gerentes, ejecutivos principales y personal clave durante el año 2014, que al cierre del año totalizaron 20 personas ($1.343 millones en el año 2013). 5-E) INDEMNIZACIONES POR AÑOS DE SERVICIO PERCIBIDOS POR GERENTES Y EJECUTIVOS PRINCIPALES. Durante el año 2014 se pagaron $58 millones por este concepto (el 2013 se pagaron $94 millones). 7

9 5-F) INCENTIVOS, BONOS, Y OTRAS COMPENSACIONES A GERENTES, EJECUTIVOS PRINCIPALES Y PERSONAL CLAVE. El sistema de remuneración es mixto, compuesto por un sueldo base y un incentivo anual, los cuales se tratan de adaptar a la realidad del mercado y a las condiciones competitivas del mismo. Los montos son diferentes dependiendo de cada ejecutivo, cargo y/o responsabilidad. Para el año 2014 se estima pagar incentivos a gerentes, ejecutivos principales y personal clave, la suma de $528 millones aproximadamente. 6. ACTIVIDADES Y NEGOCIOS RESEÑA HISTÓRICA DE LA COMPAÑÍA La sociedad Forum Servicios Financieros S.A. fue constituida por escritura pública otorgada con fecha 10 de agosto de 1993, ante el Notario Público de Santiago don Kamel Saquel Zaror, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial el 21 de agosto de 1993, practicándose la correspondiente inscripción a fojas número en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, el día 17 de Agosto del año Esta sociedad se constituyó originalmente con el nombre de Leasing Pacifico Sur Sociedad Anónima, comenzando sus operaciones en Marzo de Posteriormente los accionistas acordaron modificar el nombre de la sociedad por el de Forum Leasing S.A., siendo en esa época su objeto social el abordar negocios de leasing, entendiéndose por tales aquellos que consisten en el arriendo con o sin promesa de compraventa de toda clase de bienes muebles e inmuebles, propios o ajenos, para lo cual podrá comprar, vender o enajenar a cualquier título, permutar, dar y tomar en arrendamiento y promesa de compraventa y otros controles preparatorios de la compraventa de dichos bienes. Por medio de escritura pública otorgada con fecha 4 de abril de 2000 en la Notaría de Santiago de don Eduardo Diez Morello a la que se redujo el acta de la Junta Extraordinaria de Accionistas de Forum Leasing S.A., se acordó la fusión con la sociedad Forum Crédito S.A., pasando a incorporarse todos los activos y pasivos de ésta última a Forum Leasing S.A., sociedad absorbente, acordándose además modificar su nombre por su actual denominación, esto es Forum Servicios Financieros S.A. y ampliar el objeto de la sociedad, en el sentido que podrá efectuar toda clase de operaciones de crédito en dinero, a excepción de aquellas reservadas por ley, a empresas bancarias e instituciones financieras. Con fecha 30 de junio de 2005, se redujo a escritura pública el acta de Junta Extraordinaria de Accionistas de Forum Servicios Financieros S.A., celebrada el 22 de Junio de 2005, en la cual se acordó ampliar el giro de sociedad para que pueda realizar operaciones de factoring como también prestar servicios de administración de cartera y comisión de seguros. Con fecha 9 de febrero de 2007, se redujo a escritura pública el acta de la Junta Extraordinaria de Accionistas de Forum Servicios Financieros S.A., cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial de 23 de marzo de 2007 e inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, el día 19 de marzo de 2007, junta en la cual se acordó modificar su objeto social. Finalmente, se modificó la sociedad por escritura pública de 22 de marzo de 2013, otorgada en la Notaría de Santiago de don Eduardo Avello Concha, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial el 17 de abril de 2013, practicándose la correspondiente inscripción a fojas N en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, el día 10 de abril de Los accionistas acordaron ampliar el objeto social por el que actualmente tiene la 8

10 sociedad y aprobaron modificar los estatutos sociales en orden a autorizar la realización de operaciones que involucren montos relevantes en las que uno o más directores tengan interés, sin sujeción a las condiciones establecidas en el artículo 44 de las Ley Sobre Sociedades Anónimas. En tal sentido, se puede señalar que Forum Servicios Financieros S.A. tiene como actividad y negocio, esto es como objeto social el abordar negocios de leasing, entendiéndose por tales aquellos que consisten en el arrendamiento con o sin promesa de compraventa, de toda clase de bienes muebles e inmuebles, propios o ajenos, para lo cual podrá comprar, vender o enajenar a cualquier título, permutar, dar y tomar en arrendamiento y promesa de venta y otros contratos preparatorios de la compraventa de dichos bienes. Asimismo podrá efectuar toda clase de operaciones de crédito de dinero, con excepción de aquellas reservadas por la ley a las empresas bancarias e instituciones financieras. Prestar servicios de administración de cartera y comisión de cobranza de seguros. Ejecutar, desarrollar y llevar adelante actividades de factoring, esto es, la adquisición, administración y enajenación de créditos o cuentas por cobrar, ya se trate de facturas, letras de cambio, pagarés o cualquier otro crédito mercantil. También en el ámbito de los servicios y productos financieros, podrá desarrollar actividades administrativas por cuenta de terceros, intermediarlos y administrar dichos servicios y productos. Además, podrá celebrar y/o ejecutar toda clase de actos y contratos necesarios o conducentes para desarrollar el objeto social, pudiendo también realizar Desarrollos y Licenciamientos de Software que permitan ejecutar, complementar, controlar y potenciar el negocio de financiamiento automotriz otorgado por la Compañía o por sus sociedades filiales, tanto en Chile como en el Extranjero. Forum Servicios Financieros se especializa en el financiamiento automotriz. Otorga créditos y leasing automotriz a personas naturales y empresas para la adquisición de vehículos livianos, pesados y motos. La principal línea de negocios es el financiamiento de vehículos livianos nuevos que concentra el 83% de sus colocaciones, los vehículos livianos usados representan el 13%, y el 4% restante corresponde al financiamiento de vehículos pesados y motos. FORUM DISTRIBUIDORA S.A., en tanto, provee el financiamiento de inventarios a concesionarios automotrices de marcas con las que mantiene alianzas estratégicas. Su propiedad se distribuye según el siguiente cuadro: BBVA Inversiones Chile S.A. Inversiones Puhue S.A. 16,05% Inversiones Licay S.A. 75,50% 8,45% La sociedad fue establecida el año 1993 por las familias Yarur y Avayú, la primera ligada a la propiedad del BCI y otros diversos sectores industriales y la segunda propietaria de uno de los grupos automotrices más importantes del país. Desde su fundación la empresa se fijó como objetivo alcanzar el liderazgo en el mercado financiero automotriz, complementando las experiencias y conocimientos de los socios en los negocios automotriz y financiero, respectivamente. Luego de 13 años de un exitoso desempeño, la compañía BBVA Financiamiento Automotriz S.A., ligada al Grupo BBVA, adquiere el 51% de la propiedad de Forum Servicios Financieros S.A., lo que fortalece aún más su competitividad. 9

11 Con fecha 26 de enero de 2010, Forum Servicios Financieros S.A. suscribe un contrato con BBVA Servicios Corporativos Limitada, mediante el cual dicha sociedad se obliga a prestarle determinados servicios de apoyo, específicamente, asesoría en materia financiera, jurídica, auditoría, recursos humanos y estudios económicos, entre otras. BBVA Servicios Corporativos Limitada fue constituida con el objeto de prestar todo tipo de servicios y asesorías a las sociedades pertenecientes al Grupo Empresarial BBVA, en Chile y en el extranjero, en materia de gestión, administración y demás rubros de apoyo a sus respectivos giros. El 21 de julio del 2011, la Compañía informa a la comunidad mediante un hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros, que ha constituido dos sociedades filiales de Forum en Perú, denominadas Forum Comercializadora del Perú S.A. y Forum Distribuidora del Perú, cuyos giros son el financiamiento automotriz minorista y el financiamiento a concesionarios y distribuidores de vehículos motorizados, respectivamente. El 05 de septiembre de 2011 BBVA Financiamiento Automotriz S.A. adquiere el 24,5% del accionista Recomsa S.A., con lo cual eleva su propiedad del 51,0% al 75,5%. Forum SF es hoy la entidad especializada en financiamiento automotriz líder del país de acuerdo al volumen anual de sus colocaciones. Durante el año 2014 atendió a través de alianzas estratégicas con los principales grupos automotrices y acuerdos con redes de distribuidores, al 26,1% del mercado total de vehículos livianos nuevos y a un amplio sector del mercado de vehículos usados. MARCAS AUTOMOTRICES QUE MANTIENEN ALIANZA ESTRATÉGICAS CON FORUM Al cierre del año, 17 marcas automotrices son atendidas por Forum como primera opción para el financiamiento de sus clientes finales, estas marcas representan el 26,1% de las ventas de vehículos en el país: GRUPO MARCA VEHÍCULOS VENTAS CUOTA AUTOMOTRIZ ANAC 2014 VENTAS INDUMOTORA BYD, KIA, Subaru, DFSK, ZX, GAC Motor ,3% FORD Ford ,0% PEUGEOT Peugeot ,5% PORSCHE HOLDING Audi, Skoda, Volkswagen ,5% CITROEN Citroen ,5% BMW BMW ,0% DITEC Jaguar, Land Rover, Porsche, Volvo ,9% LIFAN Lifán ,5% TOTAL ,1% También está presente en los mercados de Vehículos Pesados a través del financiamiento de camiones nuevos y usados, a partir de acuerdos con las principales marcas y concesionarios y en el mercado de Motos, otorgando financiamiento a las marcas más prestigiosas del mercado. 10

12 El desarrollo de planes conjuntos y la elaboración de productos que responden a las especificidades de cada marca han permitido alcanzar altas tasas de penetración del financiamiento, contribuyendo en forma significativa al explosivo aumento de las ventas de los últimos años. Desarrolla sus operaciones a través de una red de más de 475 distribuidores automotrices a lo largo del país, a los que provee de una amplia gama de productos financieros, tecnología y capacitación para otorgar a sus clientes los más altos estándares de calidad de servicio. Forum mantiene presencia en los principales centros comerciales (Malls), con oficinas en Movicenter y los Autoplaza de Santiago, Concepción y Antofagasta. En Forum se desempeñan más de 600 personas, de las cuales 332 componen el equipo comercial, principalmente ejecutivos que operan en terreno. Este modelo de negocios, de atención directa al cliente final en el momento de la compra del vehículo, es uno de los pilares de la estrategia diferenciadora de la compañía en el competitivo mercado del financiamiento automotriz. COMPROMISO CON LA SOCIEDAD El Grupo BBVA -del cual forma parte Forum- entiende que trabajar por un futuro mejor para las personas, tal como lo establece su misión corporativa, no sólo implica ejecutar su actividad de la manera más eficiente posible y sobre la base de estrictos estándares éticos. Este compromiso supone la creación de un valor sostenible que aporte bienestar a todos sus grupos de interés, desde los empleados y accionistas hasta los clientes y la sociedad en general. En este marco se inserta la participación de Forum en conjunto con las restantes empresas del Grupo BBVA en Chile en diversas acciones en beneficio de la sociedad. Mención especial en este ámbito merece la participación de Forum en el programa Niños Adelante, iniciativa impulsada por el Grupo BBVA y el Hogar de Cristo para elevar la calidad de la educación preescolar en sectores de pobreza, y que desde su creación en 2007 ha beneficiado a más de niños y niñas entre 0 y 4 años. Cada año Forum colabora con la realización de la Corrida Solidaria del Grupo BBVA y el Hogar de Cristo, cuyo objetivo es reunir fondos en beneficio de los preescolares del programa Niños Adelante. Este evento, en su octava versión en 2014, reunió a más de participantes en la ciudad de Santiago. La compañía como parte integrante del Grupo BBVA también tomó parte en los programas Jóvenes Emprendedores Sociales y Formación Pymes. El primero tiene como objetivo formar estudiantes de carreras técnicas de sectores vulnerables en emprendimiento, liderazgo e innovación; y el segundo, es una iniciativa a cargo de la Universidad Adolfo Ibáñez que entrega a empresarios pyme herramientas de gestión para dirigir con éxito sus negocios. VOLUNTARIADO Los colaboradores de Forum participaron activamente de las acciones desarrolladas en 2014 en el marco del voluntariado corporativo de las empresas del Grupo BBVA en Chile. Durante el periodo se realizaron más de 10 acciones de voluntariado, destacando entre éstas trabajos de mejora a la infraestructura y áreas verdes de los jardines infantiles y salas cuna insertos en el programa Niños Adelante. 11

13 APORTE AL FONDO MIXTO DE APOYO SOCIAL Forum también aporta al fondo mixto de apoyo social, instrumento público creado a partir de la Ley N de Donaciones con Fines Sociales, que busca fomentar los aportes privados a iniciativas a favor de personas en situación de pobreza y/o con discapacidad. RESULTADOS DEL AÑO 2014 MERCADO DE VEHÍCULOS LIVIANOS NUEVOS Según las cifras oficiales entregadas por ANAC, las ventas de automóviles, vehículos comerciales y SUV ascendieron a unidades, equivalente a una baja de 10,7% respecto del ejercicio anterior. De este total, un 75,9% de las ventas corresponden al segmento pasajeros y SUV, siendo el 24,1% restante el segmento comercial. La Asociación Nacional Automotriz de Chile señala que la desaceleración de la actividad económica chilena y la gran incertidumbre generada durante el presente año, como principales causas de la caída en los resultados de las ventas del sector. Unidades Vendidas Vehículos Livianos Nuevos FUENTE: ANAC GESTION COMERCIAL El fortalecimiento de la actividad crediticia, menor tamaño de mercado y la incorporación más valorable el crecimiento de la cuota de mercado (penetración) de la compañía, alcanzando una participación record del 14,4% de vehículos financiados sobre el total de vehículos livianos nuevos vendidos en el país. 12

14 Unidades Financiadas Y Penetración ,0% ,6% 12,5% 13,4% 14,1% 14,4% 14,0% 12,0% 10,0% ,0% 6,0% 4,0% 2,0% ,0% UFI Nvos. Penetración COLOCACIONES Las colocaciones del año 2014 totalizaron $ millones (nuevos préstamos, flujo), 1,2% por sobre el año anterior. Más del 85% de las colocaciones es de vehículos nuevos, correspondiendo el saldo restante al financiamiento de vehículos usados, esto conforme a la política de la compañía de encontrar el adecuado equilibrio entre rentabilidad y riesgo, entendiendo que el financiamiento de vehículos usados conlleva un mayor grado de riesgo crediticio. Del mismo modo, el financiamiento otorgado durante el año se concentró en 96,9% en vehículos livianos, y el 3,1% restante en camiones, maquinaria y motos Montos Colocados MM$

15 COMPRA INTELIGENTE El producto Compra Inteligente, exclusivo de Forum, ha sido uno de los elementos claves en el crecimiento experimentado por la compañía. Bajo este sistema de financiamiento, los clientes pueden renovar sus vehículos cada dos o tres años, garantizando Forum un Valor de Recompra al final del período. Desde su lanzamiento, a fines de 2001, el porcentaje de créditos bajo esta modalidad ha crecido gradualmente representando hoy un tercio de los créditos vigentes, y con una tasa de renovación superior al 40%. RENOVACIONES Mediante al proceso de Renovación de Compra Inteligente, hemos creado bases de clientes más leales a las marcas y dealers asociados, permitiéndoles programar ventas anticipadas, con una buena asesoría y mejores oportunidades para nuestros clientes finales. Hoy el proceso de cambio de un automóvil, entra en un programa de ciclo de cambio planificado, creado y desarrollado para aumentar nuestros índices de fidelización. SEGUROS Y ASISTENCIA En la actualidad Forum Servicios Financieros opera con una plataforma de compañías de seguros, en las que participan BBVA Vida, BCI Seguros, Cardif, ACE Seguros, y la empresa de asistencia Sur Asistencia. La compañía comercializa, a través de intermediarios de seguros, una amplia gama de seguros (desgravamen, cesantía, automotriz, soap, etc.) y durante el 2014 registró una caída de 7,4% respecto del año anterior. FERIAS MOVICENTER AUTOPLAZA Una acción de apoyo permanente para la venta de créditos y en alianza con nuestros concesionarios asociados es la realización de ferias del crédito automotriz, que se realizan periódicamente tanto en Movicenter como en los Mall Autoplaza de Santiago y regiones, ocasión en las que se ofrecen condiciones especiales de financiamiento automotriz a los todos los clientes. Estas ferias han resultado siempre exitosas gracias al apoyo y trabajo en equipo de todo Forum. SERNAC FINANCIERO Conforme a las nuevas disposiciones de transparencia a apoyo al consumidor final, y con el fin de entregar la mejor información a nuestros clientes, hemos adecuado nuestros instrumentos a los nuevos requerimientos del Sernac financiero, y se han realizado capacitaciones a toda el área comercial a lo largo de todo Chile con el fin de conocer y aplicar la Ley TECNOLOGÍA La Gerencia de Operaciones y Tecnología se plantea el compromiso y el servicio al cliente como parte de los fundamentos del soporte al negocio. El año 2014 ha centrado sus esfuerzos, principalmente, en el proceso de implementación de EKIP, sistema de clase mundial que remplazará el actual sistema front office que posee la compañía, lo que nos permitirá contar con una mayor capacidad de gestión de información y mejorar todo nuestro soporte a nuestra red de socios comerciales. 14

16 En el ámbito de la unidad de Operaciones, se ha dado inicio al proyecto de mejora de los circuitos productivos, incorporando la función de ingeniería de procesos que realizó el levantamiento de procesos y se encuentra actualmente realizando labores de optimización y rediseño con el fin de mejorar la atención a nuestros dealers y asociados. CARTERA Y RIESGO CARTERA Y CONTRATOS VIGENTES Al cierre del año 2014, el stock de cartera total llegó a los $ millones, creciendo un 5,4% respecto del cierre del año anterior. Del mismo modo, se registraron contratos vigentes al cierre de año, un 3,2% por sobre el año anterior. RIESGO Los indicadores de morosidad y riesgo de Forum han evolucionado en concordancia con la situación económica local y la industria financiera, la cual se ha reflejado en el comportamiento crediticio de las personas. A diciembre de 2014 el índice de morosidad sobre 90 días cerró en 3,17%, en tanto el índice de riesgo (stock provisiones sobre stock cartera) a esa misma fecha llegó a 4,05%. La prima de riesgo (gasto en riesgo sobre stock cartera promedio anual) llegó a 3,48%. EFICIENCIA Al cierre del año 2014 el ratio de eficiencia, medido como el cociente entre los Gastos de Explotación sobre el Margen Ordinario, registró una relación de 29,4%, mejorando en más de un punto porcentual que al año anterior. 15

17 7. FACTORES DEL RIESGO Dependiendo de las características del negocio, las compañías enfrentan una exposición a una amplia gama de riesgos, asociados a precios de commodities o insumos, tipos de cambio, de liquidez, de créditos y otros. En FORUM los riesgos relevantes son fundamentalmente tres: - Riesgo de Crédito - Riesgo de Liquidez - Riesgo de Interés Estructural RIESGO DE CRÉDITO En lo relativo al riesgo de crédito la compañía ha implementado una política eficaz en toda la cadena del proceso, desde el origen con una estrategia consistente de evaluación de sujetos de crédito (Unidad de Admisión compuesta por un equipo de analistas apoyado por herramientas y conjunto de políticas y procedimientos crediticios), como en el seguimiento y eficacia de cierre de la operación (monitoreo constante de la evolución y calidad crediticia de las operaciones/clientes tal de detectar señales de alerta o potencial de negocio adicional) finalizando el el proceso de recuperaciones (recobro de las cuentas impagas empleando procesos de cobro preventivo, prejudicial y judicial). RIESGOS DE LIQUIDEZ La compañía mantiene una política de liquidez consistente en la contratación de fuentes de financiamiento (líneas de créditos, bonos y efectos de comercio), con el crecimiento de la actividad crediticia y flujos de pagos comprometidos. En forma mensual se realiza el Comité de Activos y Pasivos COAP en el cual se proyecta las necesidades de financiamiento en función de las expectativas y condiciones de la actividad que nos compete, construyendo un detallado flujo de caja que se revisa periódicamente. RIESGO DE INTERÉS ESTRUCTURAL El riesgo de interés estructural se define como la alteración que se produce en el margen financiero y/o en el valor patrimonial de una entidad debido a la variación de los tipos de interés. La exposición de una entidad financiera a movimientos adversos en los tipos de interés constituye un riesgo inherente al desarrollo de la actividad financiera que, al mismo tiempo, se convierte en una oportunidad para la creación de valor económico. Por ello, el riesgo de interés debe ser gestionado de manera que no sea excesivo en relación con los recursos propios de la entidad, y guarde una relación razonable con el resultado económico esperado. Las principales fuentes o formas del riesgo de interés al que se enfrentan las entidades se pueden concretar en cuatro: RIESGO DE REPRECIACIÓN: surge por la diferencia en los plazos de vencimiento (productos a tipo fijo) o repreciación (productos a tipo variable) de las posiciones activas y pasivas. Esta es la forma más frecuente de riesgo de interés en las entidades financieras, dando lugar a alteraciones de su margen y/o valor económico si se producen variaciones de los tipos de interés. RIESGO DE CURVA: el cambio de la pendiente y forma de la curva de tipos de interés también pueden afectar a las variaciones del margen y/o valor económico de una entidad, por lo que debe prestarse atención a la correlación entre las variaciones de los tipos de interés en los diferentes tramos temporales y a los posibles cambios de pendiente en las curvas. 16

18 RIESGO BASE Y OPCIONALIDAD: El riesgo base se deriva de la imperfecta correlación entre las variaciones en los tipos de interés de diferentes instrumentos con características de vencimiento y repreciación similares. Algunas operaciones llevan asociadas opciones que permiten (no obligan) a su titular comprar, vender o alterar de alguna forma sus flujos futuros. La opcionalidad explícita o implícita afecta a las posiciones y pueden generar asimetrías en sus vencimientos. EFECTOS DEL RIESGO DE INTERÉS ESTRUCTURAL Las variaciones en los tipos de interés del mercado afectan tanto a los resultados como al valor económico de las entidades financieras. Estos dos efectos dan lugar a análisis separados, pero complementarios, sobre el riesgo de interés. Bajo una doble perspectiva se analizan los siguientes impactos: EFECTO SOBRE RESULTADOS (MARGEN FINANCIERO): La variación de los tipos de interés afecta a los resultados de una entidad y puede amenazar su estabilidad financiera, dado que incide en sus recursos propios y en la confianza del mercado. EFECTO SOBRE VALOR ECONÓMICO: El valor económico de un instrumento supone calcular el valor actual de sus flujos futuros, descontándolos a tipos de interés de mercado. Para una entidad financiera, su valor económico se define como el valor actual de sus flujos netos futuros, es decir, de los flujos esperados de sus activos menos los flujos esperados de sus pasivos. Desde esta perspectiva, se analiza el impacto que tienen las variaciones de los tipos de interés sobre el valor económico de la entidad, ofreciendo una visión más completa y de más largo plazo que la del efecto sobre resultados. En este sentido, el análisis de la sensibilidad del valor económico es fundamental, debido a que el impacto de las fluctuaciones de los tipos de interés sobre el margen financiero puede que no refleje de forma precisa el efecto sobre el conjunto de las posiciones del banco. PROVISIONES Y CASTIGOS Respecto del cálculo de provisiones la sociedad en forma permanente evalúa el modelo de provisiones, para que éste genere una provisión que represente el riesgo real de la cartera de crédito y leasing a la fecha de medición. La sociedad realiza un análisis de comportamiento histórico individual de los clientes y sus principales criterios son: Días de mora de la operación a la fecha de medición (cierre) Historial de pago individual de las operaciones de la cartera. Correlación entre los días de mora y la entrada en default del cliente Madurez de la operación Clientes con más de una operación Tipo de Producto: Crédito Convencional / Compra Inteligente / Otros Tipo de operación: Normal / Refinanciada / Renegociada Tipo de vehículo: Nuevo / Usado Plazo de la operación Contratos sin garantías provisionados en un 100% (siniestro con pérdida total y sin seguros comprometidos, fraudes y estafas) Criterio mayor riesgo según tipo de cheques 17

19 8. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO Los estatutos de Forum Servicios Financieros S.A. no definen una estructura de financiamiento determinada ni las inversiones que puede realizar. Dentro de las facultades otorgadas por la Junta de Accionistas, el Directorio define las políticas de financiamiento e inversión. Esta política se ha traducido en que Forum Servicios Financieros S.A. financie su cartera de préstamos mediante deuda (créditos bancarios y emisiones de bonos), efectos de comercio y recursos propios. Adicionalmente, se han privilegiado los financiamientos en pesos a tasa fija y plazos acordes con los créditos otorgados a sus clientes de manera de reducir eventuales descalces. 9. FILIALES Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad matriz Forum Servicios Financieros S.A, de su filiales Ecasa S.A., y Forum Distribuidora S.A., sociedad relacionada sobre la que, si bien la matriz no tiene participación accionaria, la controla bajo administración, directores y accionistas comunes. Los efectos de las transacciones significativas realizadas con las sociedades filiales han sido eliminados y se ha reconocido participación de los accionistas no controladores en el balance general y en el estado de resultados, bajo el rubro Participaciones no controladoras. A) INDIVIDUALIZACIÓN Y NATURALEZA JURÍDICA DE ECASA S.A. Razón Social : ECASA S.A. Domicilio Legal : Isidora Goyenechea N 3365 piso 3 y 4 Rol Único Tributario : Tipo de entidad : Sociedad Anónima Cerrada Auditores : Deloitte Auditores y Consultores Limitada. Naturaleza Jurídica : Sociedad Anónima Cerrada. CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO El Capital suscrito y pagado de la sociedad filial Ecasa S.A. asciende a M$ OBJETO SOCIAL Y ACTIVIDADES DE ECASA S.A. Por escritura pública de fecha 26 de mayo de 1997, publicada en el Diario Oficial con fecha 27 de junio de 1997, se constituyó ECASA S.A., cuyo objeto social es prestar servicios de administración de créditos de cualquier naturaleza y su cobranza, asesoría para la evaluación de riesgos de créditos y realización de trámites relacionados con los mismos. La sociedad comenzó a operar el 01 de septiembre de B) INDIVIDUALIZACIÓN Y NATURALEZA JURÍDICA DE FORUM DISTRIBUIDORA S.A. Razón Social : Forum Distribuidora S.A. Domicilio Legal : Isidora Goyenechea N 3365 piso 3 y 4 Rol Único Tributario : Tipo de entidad : Sociedad Anónima Cerrada Auditores : Deloitte Auditores y Consultores Limitada. Naturaleza Jurídica : Sociedad Anónima Cerrada. 18

20 CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO El Capital suscrito y pagado de la sociedad filial Forum Distribuidora S.A. asciende a M$ OBJETO SOCIAL Y ACTIVIDADES DE FORUM DISTRIBUIDORA S.A. Forum Distribuidora S.A. es una sociedad anónima cerrada, cuyo objeto social es efectuar la distribución, representación y comercialización en cualquiera de sus formas, de todo tipo de vehículos motorizados, accesorios y repuestos. Es la continuadora de la sociedad Distribuidora Pacífico Sur S.A., creada el 19 de diciembre de 1994, publicada en el Diario Oficial de fecha 07 de enero de 1998 como Distribuidora Pacífico Sur S.A.. DIRECTORES Y GERENTE GENERAL DE LAS SOCIEDAD FILIALES, ECASA S.A. Y FORUM DISTRIBUIDORA S.A. Rut Nombre Cargo Profesión MANUEL OLIVARES ROSSETTI PRESIDENTE ING. COMERCIAL ISIDORO PALMA PENCO VICEPRESIDENTE ING. COMERCIAL 0 E ALVARO DE LA PUENTE ALONSO DIRECTOR DOCTOR EN ECONOMIA Y NEGOCIOS RONY JARA AMIGO DIRECTOR ABOGADO ALBERTO OVIEDO OBRADOR DIRECTOR ING. COMERCIAL K RAFAEL VARELA MARTÍNEZ DIRECTOR DOCTOR EN ECONOMIA Y NEGOCIOS MAURICIO BUDNIK ROSENBLUT DIRECTOR ADMINISTRADOR DE EMPRESAS PORCENTAJE ACTUAL DE PARTICIPACIÓN DE LA MATRIZ EN EL CAPITAL DE LAS FILIALES Ecasa S.A., Forum Servicios Financieros S.A. tiene una participación en la sociedad Ecasa S.A. equivalente al 99% del capital de dicha sociedad filial. Durante el ejercicio correspondiente al año 2014 no han ocurrido variaciones. Forum Distribuidora S.A., sociedad relacionada sobre la que, si bien la matriz no tiene participación accionaria, la controla bajo administración, directores y accionistas comunes. Forum Distribuidora S.A. tiene una participación en la sociedad Ecasa S.A., equivalente al 1%. DIRECTORES Y GERENTES DE LA MATRIZ QUE DESEMPEÑAN CARGOS EN LA FILIAL El señor Raúl Aronsohn Falickmann ejerce el cargo de Gerente General en Forum Servicios Financieros S.A. y en las sociedades filiales Ecasa S.A. y Forum Distribuidora S.A.. El Directorio de Ecasa S.A. y Forum Distribuidora S.A., está compuesto por las mismas personas que ejercen los cargos de Directores en su sociedad matriz, esto es, en Forum Servicios Financieros SA. Su individualización completa se encuentra singularizada precedentemente 19

21 DESCRIPCIÓN DE LAS RELACIONES COMERCIALES Las transacciones entre sociedades relacionadas están debidamente reflejadas en los estados financieros que son parte integral de esta Memoria PROPORCIÓN QUE REPRESENTA LA INVERSIÓN EN EL ACTIVO DE LA MATRIZ La inversión en la sociedad filial Ecasa S.A. representa el 0,74% en el activo de la sociedad matriz, de igual forma los activos de Forum Distribuidora S.A. representan el 11,41%. MALLA DE PROPIEDAD ECASA S.A. Nº Acciones % Forum Distribuidora S.A Forum Servicios Financieros S.A Total MALLA DE PROPIEDAD FORUM DISTRIBUIDORA S.A. Nº Acciones % Inversiones Licay S.A ,5 24,5 BBVA Renta e Inversiones Ltda ,5 75,5 10. UTILIDAD DISTRIBUIBLE Total Al cierre del ejercicio la utilidad distribuible se compone de la siguiente forma: M$ M$ Utilidad remanente Utilidades ejercicio Dividendos provisionados ( ) ( ) Venta filiales Reserva Impuesto diferido ( ) - Otros - ( ) Utilidades distribuibles remanentes % dividendos sobre utilidad ejercicio 63,00 % 50,00 % 20

22 Distribución: Utilidades Distribuible Controlador Utilidades Distribuible No Controlador Utilidades distribuibles remanentes Detalle de dividendos repartidos en los últimos años: M$ Repartido en el año Repartido en el año Repartido en el año POLÍTICA DE DIVIDENDOS El artículo Nº 79 de la Ley de Sociedades Anónimas establece que en las sociedades anónimas cerradas, se deberán distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, el monto que determinen sus Estatutos Sociales, que en el caso de Forum señalan que será lo que acuerde la Junta de Accionistas. Salvo acuerdo en contrario adoptado en la Junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio deberá distribuirse como dividendo en dinero a los accionistas, a prorrata de sus acciones totalmente pagadas. Los dividendos son registrados por la sociedad como menor patrimonio neto al cierre de los estados financieros, en función de la política de dividendos de la sociedad o en base a acuerdos particulares que se establezcan en relación a la repartición del resultado. 12. TRANSACCIONES DE ACCIONES No se realizaron compras o ventas de acciones por parte del presidente, directores, gerente general, accionistas mayoritarios ni ejecutivos principales. 13. HECHOS RELEVANTES a. Con fecha 7 de abril de 2014 se informó como Hecho Esencial que en Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 2 de abril de 2014 se aprobó la renovación del Directorio de Forum Servicios Financieros S.A., quedando integrado por los señores Manuel Olivares Rossetti, Mauricio Budnik Rosenblut, Isidoro Palma Penco, Rafael Varela Martinez, Alvaro de la Puente Alonso, Alberto Oviedo Obrador y Rony Jara Amigo. b. Con fecha 18 de noviembre de 2014 se informó como Hecho Esencial que Forum Servicios Financieros S.A. suscribió con Nissan Chile S.p.A. un acuerdo preliminar destinado a negociar la suscripción de un convenio de colaboración comercial para desarrollar el negocio de financiamiento automotriz minorista y el financiamiento a concesionarios y distribuidores de vehículos marca Nissan, a contar del año

23 14) ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, INDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS A continuación se presentan los estados financieros al 31 de Diciembre de 2014, debidamente auditados por los señores Deloitte Auditores y Consultores Limitada. 22

24 FORUM SERVICIOS FINANCIEROS S.A. Estados financieros consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 e informe de los auditores independientes

25 FORUM SERVICIOS FINANCIEROS S.A. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ANUALES AL 31 de DICIEMBRE de 2014 y 31 DE DICIEMBRE DE

26 INDICE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ANUALES INFORME AUDITORES EXTERNOS... 3 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS ANUALES... 5 ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS ANUALES... 7 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS ANUALES... 8 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO ANUALES... 9 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO ANUAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ANUALES NOTA N 1. INFORMACION GENERAL NOTA N 2. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ANUALES NOTA N 3. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS (a) Período cubierto (b) Bases de preparación (c) Bases de consolidación (d) Efectivo y equivalentes al efectivo (e) Propiedades, plantas y equipos (f) Activos Intangibles (g) Instrumentos Financieros (h) Inventarios (i) Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas (j) Provisiones y Pasivos Contingentes (k) Impuesto a las ganancias e Impuestos Diferidos (l) Reconocimiento de ingresos (m) Ganancia (pérdida) por acción (n) Dividendos (o) Patrimonio Neto (p) Información por segmentos (q) Transacciones en otras monedas (r) Cuentas por cobrar y pagar a empresas relacionadas (s) Estimación de deudores incobrables o deterioro (t) Tasa efectiva (u) Gastos Anticipados (v) Comisión Dealer

27 NOTA N 4. POLÍTICAS CONTABLES, CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTABLES NOTA N 5. INVENTARIOS (IAS 2) NOTA N 6. EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO (IAS 7) NOTA N 7. IMPUESTOS DIFERIDOS (IAS 12) NOTA N 8. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPO (IAS 16) NOTA N 9. ACTIVOS FINANCIEROS NOTA N 10. PASIVOS FINANCIEROS NOTA N 11. INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE PARTES RELACIONADAS (IAS 24) NOTA N 12. PROVISIONES Y PASIVOS CONTINGENTES (IAS 37) NOTA N 13. PATRIMONIO NOTA N 14. GANANCIAS POR ACCIÓN (IAS 33) NOTA N 15. CLASES DE INGRESOS ORDINARIOS (IAS 18) Y COSTO DE VENTAS NOTA N 16. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA (IAS 38) NOTA N 17. MEDIO AMBIENTE NOTA N 18. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS NOTA N 19. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS NOTA N 20. ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES NOTA N 21. PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES NOTA N 22. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS NOTA N 23. SEGMENTOS DE OPERACIÓN NOTA N 24. GESTION DE RIESGOS NOTA N 25. DETALLE DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA NOTA N 26. HECHOS OCURRIDOS DESPUES DE LA FECHA DEL BALANCE

28 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Deloitte Auditores y Consultores Limitada RUT: Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56-2) Fax: (56-2) deloittechile@deloitte.com A los señores Accionistas y Directores de Forum Servicios Financieros S.A. Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de Forum Servicios Financieros S.A. y filiales (en adelante la Sociedad ), que comprenden los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2014, y los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros consolidados. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo a instrucciones y normas de preparación y presentación de información financiera emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros descritas en Nota 3 a los estados financieros consolidados. La Administración también es responsable por el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados para que éstos estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de la sociedad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la sociedad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en de la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número , y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.