EMPRESAS CMPC RESULTADOS FINANCIEROS 1T14

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1 EMPRESAS CMPC RESULTADOS FINANCIEROS 1T14 Empresas CMPC realizó su 1 er Investor Day. Lo anterior demuestra el compromiso de puertas abiertas de la Compañía con sus inversionistas, el cual está basado en una relación cercana, abierta y transparente, de acuerdo a la visión de largo plazo de CMPC.

2 RESULTADOS PRIMER TRIMESTRE 2014 Índice Resumen 1T14 3 Análisis Ventas y EBITDA 4-5 Análisis Ventas 6-10 Forestal 6 Celulosa 7-8 Papeles 9 Tissue 10 Análisis Estado de Resultados 11 Análisis Balance 12 Análisis Deuda 13 Plan de Inversiones 14 Eventos Relevantes 15 Mercado de Capitales 16 Información Financiera Comentario de la Administración de la Compañía El primer trimestre fue de importantes logros para CMPC. Tuvimos un crecimiento importante en los volúmenes de venta de Celulosa y Tissue con respecto al primer trimestre de 2013, manteniendo nuestro status de productor a gran escala con clientes en múltiples mercados. También gestionamos nuestra base de costos y trabajamos para maximizar la eficiencia, logrando expandir nuestro margen EBITDA a 21%. Respecto al Proyecto Guaíba 2, continuamos de acuerdo al cronograma y al presupuesto. La construcción del proyecto al 31 de Marzo tiene un 50% de avance, y la estructura de la caldera de recuperación ya está terminada. Confiamos en que lograremos la puesta en marcha del proyecto para el segundo trimestre de Para financiar esta inversión, anunciamos un aumento de capital por US$250 millones, manteniendo nuestro compromiso de limitar el nivel de apalancamiento y proteger nuestro grado de inversión. Nuestra escala y eficiencia en costos nos proveen de una base sólida para enfrentar el 2014, mientras aumenta la inversión en Guaíba 2. Mantendremos oportunamente informado al mercado de nuestro progreso. Acerca de CMPC Empresas CMPC fabrica productos forestales, celulosa, papeles, productos tissue y productos de embalaje en Latinoamérica. La Compañía aspira a entregar productos de clase mundial a su amplia base de clientes. Sus bosques le permiten obtener madera de alta calidad, lo que junto a sus fábricas estratégicamente ubicadas en países como Chile, Brasil, Argentina, México, Perú, Colombia, Uruguay y Ecuador, y a una base de más de 16 mil empleados directos, le permiten ser una compañía regional con una estructura de costos competitiva. La Compañía vende más de 25 líneas de productos diferentes a más de 31 mil clienes en cerca de 45 países, aspirando siempre a construir relaciones de largo plazo. Conferencia Telefónica Fecha: 8 de Mayo, 4:30 PM hora Stgo. Número gratis (EEUU): Número internacional: Webcast: ks/cmpc html Contacto Relación con Inversionistas Trinidad Valdés M. mtvaldes@gerencia.cmpc.cl Contacto Prensa Sebastián Garcés O. sgarceso@gerencia.cmpc.cl Colomba Henríquez B. chenriquezb@gerencia.cmpc.cl

3 RESUMEN 1T14 EBITDA de US$250 millones, un 2% menor que el 4T13 y un 18% mayor que el 1T13. Margen EBITDA de 21%, en comparación con un 20% en 4T13 y un 18% en 1T13. Ventas totales de US$1.179 millones, un 6% y un 1% menores a las registradas el 4T13 y 1T13, respectivamente. Los volúmenes de venta de Celulosa alcanzaron las 542 mil toneladas, disminuyendo un 6% ToT y aumentando un 13% AoA. EBITDA de Celulosa de US$142 millones, aumentando un 6% ToT y un 48% AoA. Ratio Deuda Neta/EBITDA de 2,9x, en comparación con 2,8x el 4T13 y 3,4x el 1T13. Utilidad Neta de US$46 millones, un 24% mayor ToT y un 45% menor AoA. La Utilidad Neta del trimestre sin considerar el movimiento del tipo de cambio en los Impuestos diferidos sería de US$59 millones. La 54ª Junta Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de Capital por US$250 millones. CMPC realizó su 1 er Investor Day. Principales Cifras MMUS$ ToT AoA Acum Acum Ac. ' 14/ Ac. ' 13 Ventas 1,194 1,259 1,179-6% -1% 1,194 1,179-1% EBITDA % 18% % Margen EBITDA 18% 20% 21% 5% 19% 18% 21% 3% Utilidad Neta % -45% % CAPEX % 122% % Total Activos 14,073 14,188 14,171 0% 1% 14,073 14,171 1% Deuda Neta 3,039 2,707 2,890 7% -5% 3,039 2,890-5% Capitalización de Mercado 7,993 5,822 5,434-7% -32% 7, , % Dólar Observado Cierre % 17% % Dólar Observado Promedio % 17% % Declaraciones previas Este informe financiero puede contener proyecciones. Dichas proyecciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que puedan hacer cambiar sustancialmente los resultados reales a los proyectados anteriormente en este informe. Estos riesgos incluyen: riesgos de mercado, operacionales y financieros. Todos ellos se encuetran descritos en la Nota 3 de los Estados Financieros de Empresas CMPC (Nota 3, Gestión de Riesgos). De acuerdo a las leyes aplicables en Chile, Empresas CMPC publica este informe en su sitio web ( además de enviar a la Superintendencia de Valores y Seguros los Estados Financieros de la Compañía y sus notas correspondientes para su revisón y consulta ( 3

4 ANÁLISIS VENTAS Y EBITDA Ventas a terceros por Área de Negocio 1T13 11% 4T13 12% 1T14 10% 37% 28% 37% 31% 37% 30% 24% 20% 23% Forestal Celulosa Papeles Tissue Ventas a terceros por Destino 1T13 4T13 1T14 31% 27% 31% 23% 31% 25% 42% 46% 44% Ventas Domésticas Filiales Extranjeras EBITDA por Área de Negocio 1T13 Ventas Domésticas Chile 4T13 Exportaciones 1T14 26% 12% 19% 15% 16% 10% 21% 41% 17% 49% 18% 56% Forestal Celulosa Papeles Tissue 4

5 ANÁLISIS VENTAS Y EBITDA Las Ventas Totales fueron US$1.179 millones durante el trimestre, 6% menores que el 4T13 y 1% menores que el 1T13. La disminución trimestral se debió principalmente a menores ventas en las áreas de Celulosa, Forestal y Tissue. Las ventas de celulosa se vieron afectadas por menores volúmenes de venta y menores precios de fibra corta, mientras que el área Forestal registró menores volúmenes de venta en la mayoría de sus productos. Además, el área de Tissue registró una baja en sus precios (medidos en US$) debido a la depreciación de las monedas locales. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por las mayores ventas del área de Papeles debido a la estacionalidad del negocio de embalaje. La disminución AoA se debe a las menores ventas en las áreas Forestal, Papeles y Tissue. La disminución fue prácticamente compensada por la mejora del área de Celulosa, la cual aumentó sus volúmenes de venta en un 13%. Los Costos Operacionales, excluyendo depreciación, costo de formación de madera y los fondos de la madera, alcanzaron los US$769 millones, 7% menores que el 4T13 y 6% menores que el 1T13. La disminución ToT se debe principalmente a la disminución de las ventas y a los menores costos en el área de Celulosa. A nivel consolidado, los costos operacionales fueron un 65% de las ventas totales durante el 1T14, comparado con un 66% el 4T13 y un 69% el 1T13. El EBITDA alcanzó los US$250 millones, disminuyendo un 2% ToT y aumentando un 18% AoA. La disminución trimestral se debe a una menor contribución del área Forestal y al área de Tissue, lo que fue parcialmente compensado por el mayor EBITDA de las áreas de Celulosa y Papeles. El aumento AoA se debe principalmente al área de Celulosa que se benefició de un aumento de sus volúmenes y de menores costos operacionales. Análisis Ventas a Terceros Evolución EBITDA por Negocio Precios Volumenes 1, ,179 Ventas 4T13 Forestal -27 Celulosa -38 Papeles + 9 Tissue -25 Ventas 1T14 EBITDA 4T13 Forestal Celulosa Papeles Tissue Holding y Otros EBITDA 1T14 5

6 FORESTAL Ventas * EBITDA * En el 1T14 las ventas de Forestal disminuyeron 18% con respecto al 4T13 y 7% con respecto al 1T13. Los volúmenes de venta disminuyeron 19% ToT, debido a los menores volúmenes de madera pulpable (-67%), madera aserrada (-23%), madera remanufacturada (-17%) y plywood (-7%). Los volúmenes de madera pulpable se vieron afectados por las menores ventas de astillas en Chile. Las ventas de madera aserrada y remanufacturada se vieron afectadas por la menor disponibilidad de containers debido a atrasos generados por el paro portuario a principios de año en Chile. Esta situación se regularizó a finales de Abril. Los volúmenes de madera remanufacturada también se vieron afectados por la menor demanda en Estados Unidos asociada a fenómenos estacionales. Los volúmenes del 1T14 fueron 8% menores con respecto al 1T13, debido a menores volúmenes de madera pulpable (-59%), madera remanufacturada (-17%), madera aserrada (-5%) y plywood (-2%), lo que fue contrarrestado por el aumento de madera aserrable (+8%). * Cifras en millones de US$ Volúmenes (miles m 3 ) Madera pulpable Madera aserrable Madera aserrada Madera remanufacturada Plywood Otros Total 973 1, El precio promedio de venta disminuyó 3% en comparación con el 4T13, y disminuyó un 3% con respecto al 1T13, debido a las menores ventas de astillas. El EBITDA disminuyó 33% ToT y aumentó un 4% AoA. La disminución ToT se atribuye a menores ventas y a mayores costos estacionales, como el control de incendios. 6

7 U S$/ton CIF CELULOSA La demanda mundial por celulosa de mercado disminuyó un 0,8% durante el 1T14 con respecto al 1T13. La demanda China creció un 2,4% (+90 mil toneladas) en el periodo, lo cual no fue suficiente para compensar la disminución de la demanda en Europa (-140 mil toneladas) y Estados Unidos (-40 mil toneladas). La demanda por fibra larga se mantuvo relativamente estable, disminuyendo solo un 0,1%, o 6 mil toneladas, en comparación con el 1T13. Los inventarios en mano de los productores se mantuvieron en menos de 30 días durante el trimestre, permitiendo que los precios mantuvieran una tendencia al alza. De acuerdo a los precios FOEX, la fibra larga acumuló un aumento de 1,7% o US$15/ton durante el trimestre. La demanda por fibra corta disminuyó un 1,3%, o 95 mil toneladas, en 1T14 en comparación con 1T13. La disminución de la demanda se debe principalmente a la baja de un 8% en la demanda del mercado Asiático (excluyendo China). La capacidad instalada de fibra corta aumentó 240 mil toneladas durante el trimestre y como consecuencia, los precios presentaron una tendencia a la baja acumulando una disminución de US$30/ton en comparación con los precios de cierre del Lo anterior es efecto de las expectativas de entrada de nueva capacidad en América Latina. El diferencial de precios entre fibra larga y fibra corta ha seguido aumentando durante el trimestre, iniciando un efecto de sustitución entre ambas fibras. En consecuencia, se ha empezado a observar un debilitamiento en los precios de la fibra larga. Fuente: PPPC Evolución precio promedio neto efectivo de exportación CMPC T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 BSKP BEKP 7

8 CELULOSA * Cifras en millones de US$ Ventas * EBITDA * En el 1T14 las ventas de Celulosa disminuyeron 10% con respecto al 4T13 y aumentaron 7% con respecto al 1T13. Los volúmenes de venta de market pulp disminuyeron 6% con respecto al 4T13 y aumentaron 13% con respecto al 1T13. Los volúmenes de venta de BSKP disminuyeron 10% ToT y aumentaron 27% AoA, mientras que los volúmenes de BEKP disminuyeron 4% ToT y aumentaron 8% AoA. Las exportaciones de celulosa se vieron afectadas por la menor disponibilidad de containers debido a atrasos generados por el paro portuario a principios de año en Chile. Esta situación se regularizó a finales de Abril. Es importante mencionar que los volúmenes de BSKP también se vieron afectados por la parada programada de Pacífico, mientras que los de BEKP se vieron afectados por un retraso de un embarque proveniente de Brasil que será reconocido el 2T14. El aumento en volúmenes AoA se debe principalmente a mejores tasas operacionales. El precio promedio de venta (incluyendo las toneladas de papeles integrados y energía vendida al SIC) disminuyó 1% ToT y 4% AoA. El precio promedio neto efectivo de exportación fue CIF 731 US$/ton para BSKP y CIF 616 US$/ton para BEKP. Durante este período el diferencial entre las dos fibras fue de CIF 115 US$/ton, aumentando con respecto a los CIF 80 US$/ton en 4T13. Volúmenes (miles t on.) BSKP BEKP Otros Total Market Pulp El EBITDA durante el trimestre aumentó un 11% con respecto al 4T13 y un 61% con respecto al 1T13. Los costos directos disminuyeron por menores costos de madera en Chile, depreciación del peso Chileno y la mejor eficiencia operacional de las plantas. La división de Energía contribuyó con US$13 millones al EBITDA durante el trimestre, comparado con US$1 millón en el 4T13. 8

9 PAPELES Ventas * EBITDA * * Cifras en millones de US$ Volúmenes ( miles ton.) Cartulinas Papel Periódico Sacos de Papel Otros Papeles Embalajes CMPC Papel para Corrugar Cajas de Cartón Corrugado Bandejas de Pulpa Moldeada Total En el 1T14 las ventas de Papeles aumentaron 3% con respecto al 4T13 y disminuyeron 7% con respecto al 1Q13. Los volúmenes de venta aumentaron 4% durante el trimestre (sin considerar los volúmenes de papel periódico). El aumento fue liderado por cajas de cartón corrugado y bandejas de pulpa moldeada, cuyas ventas aumentaron en 39% y 120% respectivamente, debido a la estacionalidad de éstos productos. El volumen de papel para corrugar disminuyó un 17% debido a menores ventas domésticas, mientras que el volumen de sacos de papel disminuyó un 4% debido a menores ventas en Chile y México. Los volúmenes de venta de cartulinas disminuyeron un 1% durante el trimestre. Los volúmenes de venta cayeron 1% en comparación con el 1T13 (sin considerar los volúmenes de papel periódico), como resultado de menores volúmenes de papel para corrugar y cajas de cartón corrugado. Las cajas de cartón corrugado se vieron altamente afectadas por las menores exportaciones de fruta durante el verano en Chile. Lo anterior fue parcialmente compensado por un aumento de 11% en los volúmenes de cartulinas. Los precios de venta aumentaron 1% con respecto al 4T13 y 2% con respecto al 1T13, lo que se explica principalmente por alza en los precios del papel para corrugar. El EBITDA trimestral aumentó 1% en comparación con el 4T13 y disminuyó 1% en comparación con el 1T13. El aumento trimestral en ventas fue parcialmente contrarrestado por lo mayores costos directos debido al término de los contratos energéticos en Chile. 9

10 TISSUE Ventas * En el 1T14 las ventas de Tissue bajaron 5% con respecto al 4T13 y 2% con respecto al 1T13. Los volúmenes de venta de Papel Tissue disminuyeron 1% con respecto al 4T13 y aumentaron 5% con respecto al 1T13. La disminución trimestral se explica principalmente por los menores volúmenes en Brasil y Argentina, los que fueron parcialmente compensados por los mayores volúmenes en Perú. El aumento AoA se atribuye al crecimiento en capacidad por la nueva máquina de papel tissue en Chile que inició sus operaciones en Abril EBITDA * Los volúmenes de venta de Productos Sanitarios aumentaron 2% ToT y 21% AoA. El aumento trimestral se debe a los mayores volúmenes de venta en Chile y México. El aumento AoA se atribuye a una creciente demanda en nuestros mercados y una creciente participación de mercado en pañales y protección femenina. * Cifras en millones de US$ 15% Volúmenes de Venta de Papel Tissue por País 13% 3% 3% 3% 142 mil ton 18% 24% 21% Chile Brasil Argentina México Perú Uruguay Colombia Ecuador Los precios promedios de venta (medidos en US$) de papel tissue disminuyeron 3% con respecto al 4T13, mientras que los productos sanitarios disminuyeron 7% durante el mismo período. Es importante mencionar que la apreciación del US$ afectó negativamente los precios de papel tissue y de productos sanitarios durante el trimestre. Los precios reales aumentaron durante el trimestre contrarrestando parte de la depreciación. El EBITDA disminuyó 14% ToT y 24% AoA. La disminución trimestral se debió a los menores volúmenes, además del efecto negativo de la depreciación de las monedas locales. Los costos directos disminuyeron durante el trimestre como consecuencia de los menores costos en fibras, lo que fue parcialmente compensado por los mayores costos energéticos. La disminución AoA también se atribuye a la depreciación de las monedas locales. 10

11 ANÁLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS Los Costos Operacionales, excluyendo depreciación, costo de formación de madera y los fondos de la madera, alcanzaron los US$769 millones, 7% menores que el 4T13 y 6% menores que el 1T13. La disminución ToT se debe principalmente a la disminución de las ventas y a los menores costos en el área de Celulosa. A nivel consolidado, los costos operacionales fueron un 65% de las ventas totales durante el 1T14, comparado con un 66% el 4T13 y un 69% el 1T13. Los Otros gastos operacionales alcanzaron los US$160 millones, 11% menores que en el 4T13 y 1% menores que en el 1T13. El cambio trimestral se atribuye a mayores ventas durante el trimestre y menores costos de distribución en el área de Celulosa y Papeles. La disminución AoA también se explica por los menores costos de distribución en todas las áreas de negocio. A nivel consolidado, los Otros gastos operacionales fueron un 14% de las ventas en el trimestre, estable con respecto al 4T13 y al 1T13. Los Gastos Financieros disminuyeron un 4% desde el 4T13. Adicionalmente, los Ingresos Financieros disminuyeron 12% en comparación con el 1T13. Durante el trimestre, se registró un menor Resultado devengado por coligadas, el cual alcanzó los US$35,000. Las Diferencias de cambio, resultaron en una ganancia trimestral de US$20 millones, como resultado de la apreciación del Dólar estadounidense. Los Resultados por unidades de reajuste resultaron en una pérdida de US$10 millones durante el trimestre, debido a la variación negativa de la inflación aplicada sobre las deudas en UF mantenidas por la Compañía. La cuenta Otras ganancias (pérdidas) registró una pérdida de US$21 millones. Esta categoría incluye ventas de productos que no son netamente del negocio, además de otros ítems recurrentes como las pérdidas de siniestros no cubiertos por las compañías de seguros, donaciones, y los efectos relativos de los cambios en el fair value de los instrumentos financieros que incluyen forwards, inversiones en forwards relacionados a swaps sintéticos, swaps de divisas y swaps, diferentes a los que se encuentran bajo contabilidad de cobertura, entre otros. Los Impuestos a las ganancias del período implicaron una pérdida de US$48 millones, comparado a una pérdida de aproximadamente US$78 millones en el 4T13 y una ganancia de US$4 millones el 1T13. Este cambio es el resultado de la depreciación del peso chileno y del efecto de las diferencias de cambio en la cuenta de impuestos diferidos. Esto se debe a que la contabilidad de los impuestos de CMPC está en pesos chilenos y la depreciación de esta moneda reduce la base tributaria de los activos medidos en dólares y por tanto aumenta los Impuestos diferidos. 11

12 ANÁLISIS DEL BALANCE La Caja en manos de la Compañía alcanzó los US$887 millones al 31 de Marzo 2014, disminuyendo 13% con respecto al cierre del 4T13 y aumentando 19% con respecto al cierre del 1T13. El cambio trimestral se atribuye principalmente a los pagos asociados al proyecto Guaíba 2 y al vencimiento del bono chileno CMPC emitido el Al 31 de Marzo de 2014 los Activos corrientes disminuyeron 5% en comparación con el 31 de Diciembre de 2013 debido al menor nivel de depósitos de corto plazo. Los Activos no corrientes aumentaron 1% con respecto al 31 de Diciembre de Los Pasivos corrientes aumentaron 8% con respecto al 31 de Diciembre de Los Pasivos no corrientes disminuyeron 4% con respecto al 31 de Diciembre de El cambio en ambas cuentas se debe al cambio de largo a corto plazo del bono CMPC La Deuda financiera de CMPC alcanzó los US$3.777 millones al 31 de Marzo de 2014, 1% mayor en comparación con la del 31 de Diciembre de La Deuda Financiera Neta alcanzó los US$2.890 millones al 31 de Marzo de 2014, 7% mayor en comparación al cierre del trimestre anterior como consecuencia de la menor caja de la Compañía. Evolución Ratios Financieros 5.67x 5.82x 5.24x 3.4x 2.8x 2.9x El ratio Deuda Neta/EBITDA fue de 2,9x, desde los 2,8x en 4T13 y 3,4x en el 1T x 0.46x 0.46x Deuda consolidada al 31 de Marzo de 2014 Deuda Neta / EBITDA Deuda Financiera / Patrimonio Tangible Cobertura de Intereses Netos En millones de US$ Δ% ToT Δ% AoA (i) Préstamos que Devengan Intereses Corrientes % -43% (ii) Préstamos que Devengan Intereses no Corrientes 3,094 3,575 3,394-5% 10% (iii) Otras Obligaciones (48) (46) (45) -1% -5% (iv) Valor de Mercado de Instrumentos Derivados de Deuda para Cobertura de Tasas y Monedas (106) (75) (50) -34% -53% (v) Pasivos de Cobertura Netos Corrientes relacionados a Deuda (vi) Pasivos de Cobertura Netos No Corrientes Deuda Total ( (i) + (ii) + (iii) + (iv) + (v) + (vi) ) 3,783 3,730 3,777 1% 0% Caja* 744 1, % 19% Deuda Neta 3,039 2,707 2,890 7% -5% Costo Promedio Deuda 4.1% 4.2% 4.2% 0% -4% * Efectivo y efectivo equivalente + Depósitos a Plazo entre 90 y 360 días 12

13 ANÁLISIS DE LA DEUDA EBITDA U12M: US$1.002 millones Calendario de Amortizaciones al 31 de Marzo de / /30 Deuda según Emisor Deuda por Moneda 10% 7% 10% 6% 4% 83% 80% Inversiones CMPC Tissue Celulosa US$ CLP R$ Otros Deuda según Tasa de Interés 5% Deuda por Instrumento 28% 95% 72% Tasa Fija Tasa Flotante Bancos Bonos 13

14 PLAN DE INVERSIONES Expansión Guaíba Abril, 2014 El Plan de inversiones de la Compañía alcanzó los US$371 millones en el 1T14, aumentando un 20% ToT y un 122% AoA. El aumento trimestral se debe principalmente a los pagos asociados al proyecto Guaíba 2, el cual desembolsó aproximadamente US$250 millones durante el trimestre. El proyecto Guaíba 2 continua de acuerdo a su cronograma y a su presupuesto con aproximadamente US$743 millones desembolsados al 31 de Marzo de 2014 y un 50% de la construcción completada. Al 31 de Marzo de 2014, aproximadamente personas estaban trabajando en la construcción * Cifras en millones de US$ CAPEX* Principales proyectos Celulosa Papeles Tissue Tissue Tissue Descripción Segunda línea - Planta Guaíba Planta Cogeneración Puente Alto Planta Cogeneración - Planta Talagante Máquina Papel Tissue - Planta Altamira (México) Planta Cogeneración - Planta Altamira (México) Capacidad 1,3 millones tons/año 44MW + 80 tons vapor/hora 20MW + 25 tons vapor/hora 50 mil tons/año 21MW + 30 tons vapor/hora Presupuesto US$2,1 billones US$70 millones US$32 millones US$96 millones US$34 millones Puesta en Marcha Porcentaje Invertido 2T15 2T15 2T15 3T15 3T15 35% 9% 1% 10% 0% 14

15 HECHOS RELEVANTES La Quincuagésima Cuarta Junta Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de Capital por US$250 millones: El 22 de Abril, los accionistas de Empresas CMPC aprobaron la emisión de 125 millones de nuevas acciones. El Directorio fue autorizado a emitir las nuevas acciones y fijar un precio para el periodo de opción preferente, el cual debe comenzar dentro de los 180 días posteriores a la Junta Extraordinaria de Accionistas. Los fondos recaudados en el aumento de capital se usarán para financiar la nueva línea de celulosa de US$2.100 millones en la planta de Guaíba en Brasil. La Junta Ordinaria de Accionistas eligió directores para los próximos tres años: El 22 de Abril, los accionistas de Empresas CMPC eligieron los directores para el periodo El Directorio se mantuvo igual que el elegido el año 2011, con Eliodoro Matte L. como Presidente del Directorio y Martín Costabal Ll., Erwin Hahn H., Arturo Mackenna I., Jorge Marín C., Bernardo Matte L. y Jorge Gabriel Larraín B. como miembros del Directorio. Un dividendo provisorio de CLP$5 por acción: El Directorio de Empresas CMPC aprobó un dividendo de CLP$5 por acción al 30 de Abril de El dividendo fue pagado el 7 de Mayo de Nueva máquina de papel tissue para la planta de Altamira: En Marzo 2014 el Directorio de CMPC aprobó una nueva máquina de papel tissue para la planta de Altamira en México. La nueva máquina tendrá una capacidad de 50 mil toneladas y comenzará a operar el tercer trimestre del El proyecto, el cual incluye una planta de cogeneración y capacidad de conversión, implicará una inversión total del US$160 millones. Como consecuencia de esta inversión, la capacidad instalada en México alcanzará las 135 mil toneladas convirtiéndose en el segundo mercado más relevante para CMPC Tissue. 1 er CMPC Investor Day: El 24 de Abril, Empresas CMPC llevó a cabo el 1er Investor Day con aproximadamente 50 participantes. El evento incluyó una visita a la planta de Tissue de Talagante y presentaciones individuales en donde los ejecutivos de CMPC discutieron la estrategia de los negocios de Tissue y Celulosa además del entorno actual de la industria. El Gerente de Finanzas de CMPC se refirió al escenario financiero mientras que el Gerente General cerró el evento hablando de los cuatro desafíos que enfrentará CMPC en los próximos 12 meses: la exitosa ejecución del plan de inversiones de la Compañía, el foco en el control de costos y mejorar la eficiencia, mantener balanceada la estructura de capital y consolidar la cultura de CMPC en todas las divisiones y en todos los países en los que operamos. 15

16 CL P$ MERCADO DE CAPITALES Acción de CMPC El precio promedio de la acción durante el trimestre fue de CLP$1.272, comparado con los CLP$1.432 durante el cuatro trimestre del El volumen promedio diario transado fue 1,8 millones de acciones, comparado con 1,2 millones el 4T13. El monto promedio transado alcanzó los CLP$2.314 millones. 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 Evolución Precio Acción CMPC Fuente: Bloomberg Renta Fija Bonos Internacionales Yield % (1) Moneda 1T13 4Q13 1T14 ToT AoA CMPC 2018 US$ % - 5% CMPC 2019 US$ % 8% CMPC 2022 US$ % 23% CMPC 2023 US$ % - Fuente: Bloomberg Bonos Locales Chilenos Yield % (1) Moneda ToT AoA BCMPC - A UF % -15% BCMPC - B UF % - 7% BCMPC - D UF % 5% BCMPC - F UF % -5% Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago (1) Mid Yield Promedio 16

17 BALANCE En miles de US$ 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 ToT AoA Activos Corrientes 3,366,465 3,680,515 3,454,358 3,488,780 3,314,118-5% -2% Efectivo y Equivalentes al Efectivo 433,767 1,012, , , ,948-4% 104% Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto 946, , , , ,101 1% -2% Inventarios 1,111,044 1,053,658 1,086,941 1,057,951 1,060,244 0% -5% Activos Biológicos 236, , , , ,634 0% 7% Activos por Impuestos 167, , , , ,020-18% -40% Otros Activos Corrientes 471, , , ,147 90,171-57% -81% Activos No Corrientes 10,706,656 10,561,010 10,697,200 10,699,074 10,856,805 1% 1% Activos Intangibles, Distintos a la Plusvalía 14,952 14,624 14,383 14,904 14,464-3% -3% Plusvalía 143, , , , ,412 0% -7% Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 6,554,675 6,579,774 6,650,920 6,810,573 6,959,615 2% 6% Activos Biológicos 3,310,103 3,316,569 3,311,019 3,306,717 3,309,836 0% 0% Activos por Impuestos Diferidos 207,352 51,545 56,404 46,072 44,933-2% -78% Otros Activos No Corrientes 476, , , , ,545 2% -17% TOTAL ACTIVOS 14,073,121 14,241,525 14,151,558 14,187,854 14,170,923 0% 1% Pasivos Corrientes 1,689,550 1,205,069 1,084,798 1,138,200 1,231,898 8% -27% Otros Pasivos Financieros 890, , , , ,149 37% -42% Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 647, , , , ,940-10% -10% Otros Pasivos Corrientes 151,629 79, , , ,809 15% -14% Pasivos no Corrientes 4,332,489 4,697,416 4,676,341 4,729,885 4,557,654-4% 5% Otros Pasivos Financieros 3,097,142 3,548,429 3,568,630 3,582,714 3,410,827-5% 10% Pasivos por Impuestos Diferidos 1,095,247 1,022, ,097 1,024,778 1,025,825 0% -6% Otros Pasivos no Corrientes 140, , , , ,002-1% -14% Participaciones No Controladoras 4,801 4,357 4,383 4,245 4,143-2% -14% Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 8,046,281 8,334,683 8,386,036 8,315,524 8,377,228 1% 4% TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 14,073,121 14,241,525 14,151,558 14,187,854 14,170,923 0% 1% 1T14 Nota: Las cifras del balance están basadas en las FECUs trimestrales de Empresas CMPC consolidada 17

18 ESTADO DE RESULTADOS T14 En miles de US$ 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 ToT AoA Ingresos Ordinarios 1,193,670 1,290,776 1,230,528 1,259,485 1,179,044-6% -1% Costos de Operación (1) (819,774) (870,932) (794,907) (826,165) (769,141) -7% -6% Margen de Explotación 373, , , , ,903-5% 10% Otros Costos y Gastos de Operación (2) (161,715) (180,781) (177,196) (179,129) (159,788) -11% -1% EBITDA ( 3) 212, , , , ,115-2% 18% Margen EBITDA % 18% 19% 21% 20% 21% 1% 3% Depreciación, Amortizaciones y Costo Formación de Madera (105,380) (106,200) (105,773) (107,770) (103,667) -4% -2% Ingreso por Activos Biológicos 51,903 51,904 51,114 53,019 47,325-11% -9% Fondos de la Madera (46,134) (51,812) (56,155) (57,909) (49,288) -15% 7% Resultado Operacional 112, , , , ,485 2% 28% Costos Financieros (41,638) (43,918) (43,217) (45,525) (43,615) -4% 5% Ingresos Financieros 6,202 5,868 4,069 5,232 4,604-12% -26% Resultado Devengado por Coligadas (4) 2,631 1,032 3,131 2,085 (35) -102% -101% Diferencia de Cambio (13,419) 39,574 (10,339) 21,204 20,193-5% -250% Resultados por Unidades de Reajuste (1,016) 701 (8,708) (8,926) (10,259) 15% 910% Otras Ganancias (Pérdidas) 14,653 2,904 (53,202) (150) (20,616) 13644% -241% Impuesto a las Ganacias 4,332 (108,550) 3,947 (77,991) (48,338) -38% -1216% Utilidad Neta 84,315 30,566 43,292 37,460 46,419 24% -45% (1) Los Costos Operacionales se calculan como: Costo de Ventas menos Costo Formación de Madera menos Fondos de la Madera menos Depreciación (2) Los Otros Costos y Gastos de Operación corresponden a la suma de las cuentas Costos de Distribución más Gastos de Administración más Otros Gastos por Función (3) El EBITDA se calcula como los Ingresos Ordinarios menos los Costos de Operación menos Otros Costos y Gastos de Operación (4) El Resultado Devengado por Coligadas corresponde a la cuenta Participación en Ganacia (Pérdida) de Asociadas Contabilizadas por el Método de la Participación 18

19 FLUJO DE CAJA T14 En miles de US$ 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 ToT AoA Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 162, , , , ,353-16% 14% Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 1,363,551 1,420,809 1,396,521 1,412,810 1,300,527-8% -5% Otros cobros por actividades de operación 69,422 59,293 57,723 55,993 56,454 1% -19% Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (1,082,802) (1,044,892) (1,051,700) (1,138,430) (999,610) -12% -8% Pagos a y por cuenta de los empleados (115,162) (158,368) (139,983) (24,246) (106,504) 339% -8% Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (1,062) (64) (415) (25,051) (114) -100% -89% Otros pagos por actividades de operación (49,901) (43,420) (41,795) (46,711) (51,529) 10% 3% Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación 184, , , , ,224-15% 8% Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (21,081) (15,059) 6,481 (13,294) (13,871) 4% -34% Otras entradas (salidas) de efectivo Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (136,076) (86,682) (201,951) (118,324) (232,273) 96% 71% Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios , % - Flujos usados para adquisición de subsidiarias 0 0 (278) (55) 0-100% - Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo , % - Compras de propiedades, planta y equipo (130,544) (210,270) (205,827) (252,822) (307,766) 22% 136% Importes procedentes de ventas de activos intangibles 1, , % 39% Compras de otros activos a largo plazo (13,948) (16,328) (23,157) (15,011) (11,649) -22% -16% Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera (5,923) (21,690) (20,299) (38,213) (35,532) -7% 500% Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 1,930 28,366 16,721 17,573 22,739 29% 1078% Dividendos recibidos 0 3, Intereses recibidos 6,217 5,053 3,918 5,521 4,336-21% -30% Otras entradas (salidas) de efectivo 4, ,710 26,178 56,092 93,601 67% 1791% Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (28,381) 461,751 (199,041) 2,366 16, % -157% Importes procedentes de préstamos de corto plazo 0 235, ,787 (107,183) 40, % - Importes procedentes de préstamos de largo plazo 156, , , ,088-10% 27% Importes procedentes de préstamos 156, , , , , % 52% Importes procedentes de la emisión de acciones 0 437, , % - Reembolsos de préstamos (146,143) (478,233) (272,619) (64,958) (185,857) 186% 27% Dividendos pagados (79) (27,665) (22,869) (22,086) (37) -100% -53% Intereses pagados (39,116) (42,858) (38,340) (48,412) (37,132) -23% -5% Otras entradas (salidas) de efectivo 0 (43) Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (1,492) 593,368 (174,160) 105,113 (30,773) -129% 1963% Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 4,017 (15,116) (3,892) (11,831) (9,528) -19% -337% Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 2, ,252 (178,052) 93,282 (40,301) -143% -1696% Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 431, ,767 1,012, , ,249 11% 115% Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 433,767 1,012, , , ,948-4% 104% Depósitos a Plazo entre 60 y 360 días 310, , ,789 95, % -100% Saldo Final de Caja 744,242 1,197, ,756 1,023, ,948-13% 19% 19