TITULIZACIÓN DE ACTIVOS. ASPECTOS RELEVANTES Y CASO PRÁCTICO

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "TITULIZACIÓN DE ACTIVOS. ASPECTOS RELEVANTES Y CASO PRÁCTICO"

Transcripción

1 TITULIZACIÓN DE ACTIVOS. ASPECTOS RELEVANTES Y CASO PRÁCTICO MARIA EUGENIA MONTOJO MOHRDIECK DIRECCIÓN DE MERCADOS PRIMARIOS COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES 1 Marzo 2007

2 ÍNDICE 1. ASPECTOS RELEVANTES 2. ESTRUCTURA DE LOS FONDOS DE TITULIZACIÓN 3. TIPOLOGÍA DE FONDOS DE TITULIZACIÓN 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME 2

3 1. ASPECTOS RELEVANTES ENTIDAD CEDENTE VENDE DERECHOS DE CRÉDITO FONDO EMITE BONOS O PAGARÉS AUMENTA LA SEGURIDAD DE LOS PAGOS ADMINISTRA MEJORAS CREDITICIAS CONTRATA EN NOMBRE DEL FONDO SOCIEDAD GESTORA 3

4 1.ASPECTOS RELEVANTES La titulización consiste en la venta o cesión plena de determinados activos a un Fondo de Titulización que, a su vez, financia la compra a través de la emisión de valores de renta fija que se colocan entre inversores cualificados. El Fondo se configura como un patrimonio separado carente de personalidad jurídica, administrado por una Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (SGFT). El valor patrimonial neto del fondo debe ser nulo en todo momento. Los valores emitidos están respaldados por los activos titulizados, nunca por la solvencia del cedente. Los titulares de los valores emitidos con cargo al Fondo, asumen el riesgo de impago y de amortización anticipada de los activos agrupados en él. Cesión de los activos plena e incondicional hasta el vencimiento. 4

5 1. ASPECTOS RELEVANTES El riesgo financiero de los valores emitidos debe ser objeto de evaluación por agencias de rating reconocidas por la CNMV. Los bonos de titulización deben cotizar en un mercado organizado. Valores emitidos por el fondo > 50% del total pasivo. Los fondos se formalizan en escritura pública de constitución, cesión de activos y emisión de los valores de titulización. Cedente: cuentas auditadas de los 3 últimos ejercicios, con opinión favorable en el último. 5

6 1.ASPECTOS RELEVANTES VENTAJAS: Permite diversificar fuentes de financiación tradicionales facilitando el acceso al mercado de capitales. Mejora los ratios de solvencia. Permite una gestión activa del balance mediante la transformación de activos ilíquidos, desconcentración de riesgos y gestión del capital regulatorio Se originan activos financieros con rating superior al del cedente Plazos de financiación mayores al endeudamiento convencional No altera la relación comercial 6 entre el originador de los activos cedidos y sus clientes.

7 2. ESTRUCTURA DEL FONDO ACTIVO Derechos de crédito (presentes y futuros) Gastos de constitución Cuenta de Tesorería PASIVO Valores de renta fija (>50% del pasivo) Préstamos subordinados de entidades de crédito Aportaciones de inversores institucionales 7

8 2. ESTRUCTURA DEL FONDO Mejoras crediticias Subordinación secuencial de las distintas series de bonos Fondo de Reserva Cuentas de tesorería con rendimiento garantizado Permuta Financiera de tipos de interés (swap) Margen Financiero de la cartera Sobrecolaterización Linea de Liquidez Descuentos sobre el precio y precio aplazado Avales o garantías 8

9 3. TIPOLOGÍA DE FONDOS Préstamos hipotecarios: Fondos de Titulización Hipotecaria (FTH) si los préstamos cumplen con todos los requisitos de la sección 2ª de la Ley 2/81 del mercado hipotecario. Se rigen por la Ley 19/1992 de Fondos de Titulización Hipotecaria. Fondos de Titulización de Activos (FTA) en caso contrario. RD 926/1998 de Fondos de Titulización de Activos. Hay FTA mixtos con ambos tipos de préstamos hipotecarios (Certificados de Transmisión de Hipoteca y Participaciones Hipotecarias). Otros tipos de FTA: Cédulas Hipotecarias. Préstamos a Pymes (FTPYME si aval del estado y conforme a la Orden Eco/1064/2003 sobre convenios de promoción de FTA para favorecer la financiación empresarial). Otros: préstamos al consumo, a grandes empresas, préstamos auto, promotores inmobiliarios, créditos a las administraciones públicas. Valores de renta fija: cédulas territoriales, bonos de tesorería y de titulización. Cuentas a cobrar (facturas). 9

10 3. TIPOLOGÍA DE FONDOS Naturaleza de los derechos de crédito: presentes o futuros. Estos deberán ser de magnitud conocida o estimada y susceptibles de transmisión contractual. (Ej: derechos de cobro derivados de una concesión administrativa y derechos de imagen de jugadores de un club de fútbol) Debe constar el reparto de riesgos entre el cedente y el fondo El riesgo económico de variación de los importes reales puede ser soportado por el cedente pero no el riesgo de solvencia del futuro deudor Titulización sintética: no se produce una compraventa de derechos de crédito sino que sólo se produce una transferencia del riesgo. 10

11 3. TIPOLOGÍA DE FONDOS Entidades cedentes: Principalmente entidades financieras. Fondo con cedente único o multicedente Entidades no financieras: constructoras, eléctricas, concesionarias de autopistas, etc Carácter del Fondo: Fondos abiertos o cerrados: a) renovable (incorporación periódica de nuevos activos), b) ampliable (ritmo de incorporación de activos es superior al de reposición. Financiación con nueva emisión de valores o nuevos préstamos). Exigencia de auditoría de atributos de activos anual o con cada incorporación de activos (según tipo de activos) e inexistencia de salvedades en las cuentas anuales del cedente en cada cesión. 11

12 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME PROCESO CONSTITUCIÓN DE UN FONDO CONFIRMACION RATING POR AGENCIA CALIFICACION SELECCIÓN DE CARTERA, ESTRUCTURACIÓN DEL FONDO, SOLICITUD DE RATING, PRESENTACIÓN EN CNMV DE FOLLETO Y DOCUMENTACIÓN VERIFICACION CNMV CONSTITUCION FONDO (ESCRITURA) INICIO PERIODO SUSCRIPCION FINAL PERIODO SUSCRIPCION DESEMBOLSO ADMISIÓN A COTIZACIÓN 12

13 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME DOCUMENTACIÓN ACREDITATIVA Comunicación del proyecto de constitución del Fondo Informe de auditoría de atributos de los activos: antigüedad máxima un mes. Auditorías de los cedentes de los 3 últimos ejercicios, sin salvedades en el último ejercicio. Borrador de escritura de constitución del fondo y emisión de valores Calificaciones provisionales de las agencias de rating Acuerdos sociales de la gestora y del cedente Cartas de entidades directoras Borrador de aval del estado 13

14 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME B. Verificación del Folleto Informativo. Reglamento CE nº 809/2004, de 29 de abril de 2004: INDICE FACTORES DE RIESGO: Referidos a la propia estructura del fondo, a los valores emitidos y a los activos titulizados ANEXO VII: Documento de Registro (Fondo) ANEXO XIII: Nota sobre los Valores para nominales> Eur. Colocación a cualificados. ANEXO V: Nota sobre los Valores para nominales< Eur. Colocación minorista. ANEXO VIII: Módulo adicional de valores de titulización (información sobre los activos). 14

15 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME 15

16 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME FACTORES DE RIESGO Riesgo de impago y amortización anticipada de los valores a cargo de los tenedores de los valores Riesgo de inexistencia de acción directa de los tenedores de los valores frente a los deudores cedidos, cedentes y las contrapartes de los contratos - ANEXO VII: Documento de Registro (información sobre el Fondo) 1. Personas responsables del folleto (gestora, entidades directoras y garantes, en su caso) 2. Causas de liquidación anticipada y extinción del Fondo. Procedimiento de liquidación y extinción. 3. Descripción general de las partes intervinientes en la operación de titulización (ratings, conflictos de interés) 16

17 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME - ANEXO VII: Documento de Registro (información sobre el Fondo) 4. Información de la Gestora (capital social, principales magnitudes financieras auditadas, patrimonio gestionado, órganos de administración y accionistas principales). 5. Información financiera histórica del Fondo (si ya existía y se trata de renovación del folleto informativo) - ANEXO XIII: Nota Valores para nominales> Eur. Información relativa a los bonos de titulización (series y subordinación, importe de la emisión, valor nominal unitario, precio de emisión y reembolso) Método de amortización: pass-through y secuencial con condiciones de amortización a prorrata. 17

18 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME - ANEXO XIII: Nota Valores para nominales> Eur. Intereses: trimestrales. Tipo variable: euribor a 3 meses más un diferencial. A menor rating, mayor tipo de interés, excepto la serie avalada que es la de menor remuneración comparativamente. Cuadros de rendimiento, vida media y duración de los bonos y de flujos de principal e intereses. Procedimiento de colocación y desembolso. Entidades aseguradoras y colocadoras. Calendario operación. Admisión a negociación: (máx 1 mes). Entidades y condiciones de liquidez, en su caso. Rating provisional asignado a los bonos. Es necesario que los bonos con aval del estado tengan una calificación previa al aval de al menos AA. 18

19 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME - ANEXO VIII: Módulo adicional de valores de titulización Información relativa a los activos que se titulizan. - Al menos el 80% préstamos a PYMES según la definición de pequeña y mediana empresa de la Comisión Europea (Recomendación de 6 de mayo 2003). - Empresas no financieras domiciliadas en España - Plazo de vencimiento inicial no inferior a un año. Información estadística de la cartera de los préstamos. - Concentración de los 10 primeros deudores - Concentración por sector y área geográfica - Préstamos hipotecarios: loan to value - Vencimientos e importes de los préstamos - Tipos de interés - Distribución de garantías - Morosidad, otros 19

20 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME Declaraciones del cedente sobre las características de los préstamos a titulizar: Finalidad de los préstamos, titularidad plena, inexistencia de restricciones a la transmisibilidad y de litigios, seguimiento de la política de concesión de préstamos, formalización de los préstamos hipotecarios en escritura pública e inscripción en el Registro de la Propiedad, morosidad máxima. Política de concesión de préstamos del cedente Sustitución de activos: vicios ocultos Concentración de deudores (20% o menos de 5). Información adicional equivalente a un documento de registro, salvo si el deudor cotiza en un mercado regulado 20

21 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME Información de las mejoras crediticias y otros contratos del fondo: - Fondo de Reserva - Aval del estado - Préstamo subordinado para gastos iniciales - Subordinación de los bonos de la Clase A2, B, C y D - Cuenta de tesorería - Contrato de swap o permuta 21

22 4. CASO PRÁCTICO: FTPYME Fondos Disponibles y Orden de Prelación de Pagos: 1) Gastos e impuestos del fondo en primer lugar. 2) Intereses de los Bonos. Subordinación. Causas de diferimiento. 3) Amortización de principal: secuencial con condiciones de amortización a prorrata. Determinados niveles de morosidad de préstamos o en caso de liquidación del fondo, hacen que después del pago de intereses de la clase A se amortice la clase A, luego pago de intereses de B y amortización de B y finalmente pago de intereses y amortización de C. 4) Dotación del importe de Fondo de Reserva requerido. 5) Intereses y principal del préstamo subordinado y la clase D. 6) Margen de Intermediación Financiera: remanente para el cedente. Información financiera sobre el cedente y descripción de la actividad Funciones de la Sociedad Gestora Funciones del Cedente como administrador de los préstamos titulizados (acciones judiciales y renegociación de préstamos) 22

CASO PRÁCTICO FTPYME EN ESPAÑA

CASO PRÁCTICO FTPYME EN ESPAÑA CASO PRÁCTICO FTPYME EN ESPAÑA CECILIA GONZÁLEZ RODRÍGUEZ TÉCNICO DE LA DIRECCIÓN DE MERCADOS PRIMARIOS CNMV ESPAÑA FTPYME BANCAJA 1, FTA Fecha verificación 4/3/2002 (ANTES DE LA NUEVA O.M. 2003), todavía

Más detalles

RENTA FIJA PRIVADA PAGARES DE EMPRESA

RENTA FIJA PRIVADA PAGARES DE EMPRESA RENTA FIJA PRIVADA Es el conjunto de valores de renta fija que están emitidos por empresas del sector privado y que son utilizados para financiar sus inversiones y actividades empresariales. Los emisores,

Más detalles

IM BANCO POPULAR FTPYME 1 Fondo de Titulización de Activos

IM BANCO POPULAR FTPYME 1 Fondo de Titulización de Activos Folleto Informativo Noviembre 2004 IM BANCO POPULAR FTPYME 1 Fondo de Titulización de Activos EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 2.000.000.000 Serie A: 1.455.200.000 AAA/ Aaa /AAA Serie A (G): 418.800.000

Más detalles

TITULIZACION DE CRÉDITOS A PYMES FTPYMES

TITULIZACION DE CRÉDITOS A PYMES FTPYMES TITULIZACION DE CRÉDITOS A PYMES FTPYMES CECILIA GONZÁLEZ RODRÍGUEZ TÉCNICO DE LA DIRECCIÓN DE MERCADOS PRIMARIOS CNMV ESPAÑA TITULIZACION DE CRÉDITOS A PYMES FTPYMES Etapas regulatorias. Evolución y situación

Más detalles

ACTIVO P. Actual P. Anterior

ACTIVO P. Actual P. Anterior BALANCE (miles de euros) S.01 ACTIVO P. Actual P. Anterior A) ACTIVO NO CORRIENTE I. Activos financieros a largo plazo 1. Valores representativos de deuda 1.1 Bancos centrales 1.2 Administraciones Públicas

Más detalles

INFORMACION DE TRANSPARENCIA AL MERCADO

INFORMACION DE TRANSPARENCIA AL MERCADO INFORMACION DE TRANSPARENCIA AL MERCADO Siguiendo las recomendaciones del Banco de España en materia de transparencia sobre el mercado hipotecario, la financiación a la construcción y promoción inmobiliaria,

Más detalles

Renta fija. Factores de Riesgo. Como regla general, el riesgo por la inversión en este tipo de productos es, asimismo, que la rentabilidad de la

Renta fija. Factores de Riesgo. Como regla general, el riesgo por la inversión en este tipo de productos es, asimismo, que la rentabilidad de la Renta fija Los valores de renta fija comprenden un amplio abanico de instrumentos negociables que emiten tanto las empresas privadas como las instituciones públicas. De modo genérico podríamos definir

Más detalles

CONDICIONES FINALES. AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS SERIE AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO CAJA NAVARRA I

CONDICIONES FINALES. AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS SERIE AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO CAJA NAVARRA I CONDICIONES FINALES AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS SERIE AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO CAJA NAVARRA I POR UN IMPORTE DE 100.000.000 EUROS ENTIDAD CEDENTE CAJA

Más detalles

I. LA TITULIZACIÓN CREDITICIA. NOCIÓN Y AGENTES PARTICIPANTES.

I. LA TITULIZACIÓN CREDITICIA. NOCIÓN Y AGENTES PARTICIPANTES. SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL - TEMA 12 LA TITULIZACIÓN CREDITICIA. NOCIÓN Y AGENTES PARTICIPANTES. LOS FONDOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA. LA SOCIEDAD GESTORA DE FONDOS DE TITULIZACIÓN. LOS BONOS DE TITULIZACIÓN.

Más detalles

INFORMACIÓN DE TRANSPARENCIA AL MERCADO

INFORMACIÓN DE TRANSPARENCIA AL MERCADO INFORMACIÓN DE TRANSPARENCIA AL MERCADO Siguiendo las recomendaciones del Banco de España en materia de transparencia sobre el mercado hipotecario, la financiación a la construcción y promoción inmobiliaria,

Más detalles

ANEXO I DEFINICIONES

ANEXO I DEFINICIONES ANEXO I DEFINICIONES ANEXO I DEFINICIONES Administrador, significa Bancaja, Entidad Cedente de los Préstamos Hipotecarios a ser adquiridos por el Fondo, en relación con el Contrato de Administración y

Más detalles

FONCAIXA PYMES 6, FONDO DE TITULIZACIÓN

FONCAIXA PYMES 6, FONDO DE TITULIZACIÓN FONCAIXA PYMES 6, FONDO DE TITULIZACIÓN EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 1.120.000.000 EUROS Serie Nominal Moody s DBRS Scope Margen Serie A 918.400.000 euros Aa3 (sf) A(low) (sf) AAA SF 1,25% Serie B

Más detalles

INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE EL MERCADO HIPOTECARIO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA -JUNIO 2014 -

INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE EL MERCADO HIPOTECARIO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA -JUNIO 2014 - INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE EL MERCADO HIPOTECARIO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA -JUNIO 2014 - FECHA:30/06/2014 De acuerdo con lo establecido por el Real Decreto 716/2009, de 24 de abril,

Más detalles

CONDICIONES FINALES. AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS SERIE AYT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO BBK I

CONDICIONES FINALES. AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS SERIE AYT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO BBK I CONDICIONES FINALES AyT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS SERIE AYT COLATERALES GLOBAL HIPOTECARIO BBK I POR UN IMPORTE DE 1.500.000.000 EUROS ENTIDAD CEDENTE BILBAO BIZKAIA

Más detalles

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, C.A.M.P. Abril 2009

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, C.A.M.P. Abril 2009 CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, C.A.M.P. RESUMEN EXPLICATIVO DE CONDICIONES DE LA EMISIÓN DE PARTICIPACIONES PREFERENTES SERIE I Por importe de 100.000.000 de euros ampliable hasta un máximo de 200.000.000

Más detalles

CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE CÉDULAS HIPOTECARIAS DE CAJASUR 2/2009 CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE CÓRDOBA. 200.000.

CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE CÉDULAS HIPOTECARIAS DE CAJASUR 2/2009 CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE CÓRDOBA. 200.000. CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE CÉDULAS HIPOTECARIAS DE CAJASUR 2/2009 CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE CÓRDOBA 200.000.000 euros Emitida bajo el Folleto de Base de Instrumentos de Renta Fija, registrado

Más detalles

ELEMENTOS CLAVE EN SUPERVISION DE RENTA FIJA PRIVADA: TIPOLOGÍA DE INSTRUMENTOS

ELEMENTOS CLAVE EN SUPERVISION DE RENTA FIJA PRIVADA: TIPOLOGÍA DE INSTRUMENTOS ELEMENTOS CLAVE EN SUPERVISION DE RENTA FIJA PRIVADA: TIPOLOGÍA DE INSTRUMENTOS Graciela Sánchez-Terán Risueño Técnico de la Dirección General de Mercados e Inversores CNMV INDICE INTRODUCCIÓN EMISIONES

Más detalles

IM CAJAMAR 1 Fondo de Titulización de Activos

IM CAJAMAR 1 Fondo de Titulización de Activos FOLLETO INFORMATIVO JULIO 2004 IM CAJAMAR 1 Fondo de Titulización de Activos EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 370.000.000 euros Serie A: 353.300.000 euros Aaa Serie B: 9.300.000 euros A2 Serie C: 4.100.000

Más detalles

Estadísticas de fondos de titulización de activos. Octubre 2014

Estadísticas de fondos de titulización de activos. Octubre 2014 Estadísticas de fondos de titulización de activos Octubre 2014 Índice Capítulo 1.- Número de fondos e importes emitidos Cuadro 1.1.- Número de fondos de titulización registrados durante el periodo. Distribución

Más detalles

IM PRÉSTAMOS FONDOS CÉDULAS, FTA Información correspondiente al período: 25/01/2010-26/04/2010

IM PRÉSTAMOS FONDOS CÉDULAS, FTA Información correspondiente al período: 25/01/2010-26/04/2010 26/04/2010 Información correspondiente al período: I. DATOS GENERALES SOBRE EL FONDO Fecha de Constitución del Fondo 25/07/2007 Fecha de Desembolso de los Bonos 31/07/2007 Sociedad Gestora InterMoney Titulización,

Más detalles

IM PASTOR 4, FTA Información correspondiente al período 09/06/06-22/09/06

IM PASTOR 4, FTA Información correspondiente al período 09/06/06-22/09/06 Información correspondiente al período 09/06/06-22/09/06 27/09/2006 I. DATOS GENERALES SOBRE EL FONDO Fecha de Constitución del Fondo 05/06/2006 Fecha de Emisión BTA 09/06/2005 Sociedad Gestora InterMoney

Más detalles

FE DE ERRATAS AL RESUMEN DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS 2010-1 DE CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID

FE DE ERRATAS AL RESUMEN DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS 2010-1 DE CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID FE DE ERRATAS AL RESUMEN DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS 2010-1 DE CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID En relación con el Resumen de la Emisión de Obligaciones Subordinadas 2010-1 de

Más detalles

IM PRÉSTAMOS FONDOS CÉDULAS, FTA Información correspondiente al período: 25/10/2010-24/01/2011

IM PRÉSTAMOS FONDOS CÉDULAS, FTA Información correspondiente al período: 25/10/2010-24/01/2011 24/01/2011 Información correspondiente al período: I. DATOS GENERALES SOBRE EL FONDO Fecha de Constitución del Fondo 25/07/2007 Fecha de Desembolso de los Bonos 31/07/2007 Sociedad Gestora InterMoney Titulización,

Más detalles

DECLARAN Y AUTORIZAN. La difusión de las citadas Condiciones Finales a través de la página de Internet de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

DECLARAN Y AUTORIZAN. La difusión de las citadas Condiciones Finales a través de la página de Internet de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Paseo de la Castellana, 143-7º 28014 Madrid Tel: 91 531 13 87 Fax: 91 522 79 31 DÑA. ANA MARÍA DELGADO ALCAIDE y D. JESÚS SANZ GARCÍA en su condición de Directora de Gestión y Director de Originación respectivamente

Más detalles

Principios generales para invertir RENTA FIJA

Principios generales para invertir RENTA FIJA Principios generales para invertir RENTA FIJA Conceptos básicos Todas las claves para la comprensión del concepto de Renta Fija Ventajas & Clases de deuda Ventajas y tipos: Renta Fija Pública y Privada

Más detalles

BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS FOLLETO Febrero de 2008 BBVA-7 FTGENCAT FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 250.000.000 EUROS Serie A1 Serie A2(G) * Serie B Serie C 112.000.000 euros 112.300.000 euros 11.900.000

Más detalles

IM PRÉSTAMOS FONDOS CÉDULAS, FTA Información correspondiente al período: 26/07/2011-24/10/2011

IM PRÉSTAMOS FONDOS CÉDULAS, FTA Información correspondiente al período: 26/07/2011-24/10/2011 24/10/2011 Información correspondiente al período: 26/07/2011-24/10/2011 I. DATOS GENERALES SOBRE EL FONDO Fecha de Constitución del Fondo 25/07/2007 Fecha de Desembolso de los Bonos 31/07/2007 Sociedad

Más detalles

QUINTO PROGRAMA de EMISIÓN DE PAGARÉS de CAJA RURAL DE NAVARRA

QUINTO PROGRAMA de EMISIÓN DE PAGARÉS de CAJA RURAL DE NAVARRA QUINTO PROGRAMA de EMISIÓN DE PAGARÉS de CAJA RURAL DE NAVARRA SALDO VIVO MÁXIMO: 300.000.000,00 euros, ampliable a 400.000.000,00 euros El presente Folleto de Base (Anexo XIII del Reglamento nº 809/2004,

Más detalles

F.T.H. BANESTO 5 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

F.T.H. BANESTO 5 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA F.T.H. BANESTO 5 FONDO DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA 2.100.000.000 S&P Fitch Serie A 1.995.000.000 AAA (sf) AAA (sf) Serie B 105.000.000 A (sf) A-(sf) RESPALDADOS POR ACTIVOS

Más detalles

ESTADO S.3-1 INFORMACIÓN SOBRE LA ACTIVIDAD HIPOTECARIA (NEGOCIOS EN ESPAÑA) Total operaciones registradas en el balance (a)

ESTADO S.3-1 INFORMACIÓN SOBRE LA ACTIVIDAD HIPOTECARIA (NEGOCIOS EN ESPAÑA) Total operaciones registradas en el balance (a) ESTADO S.3-1 INFORMACIÓN SOBRE LA ACTIVIDAD HIPOTECARIA (NEGOCIOS EN ESPAÑA) Total registradas en el balance (a) RIESGO SOBRE IMPORTE ULTIMA TASACIÓN DISPONIBLE ( loan to value) (b) Superior al 80 % e

Más detalles

IM PASTOR 4, FTA Información correspondiente al período 22/09/06-22/12/06

IM PASTOR 4, FTA Información correspondiente al período 22/09/06-22/12/06 Información correspondiente al período 22/09/06-22/12/06 26/12/2006 I. DATOS GENERALES SOBRE EL FONDO Fecha de Constitución del Fondo 05/06/2006 Fecha de Emisión BTA 09/06/2005 Sociedad Gestora InterMoney

Más detalles

CERTIFICA AUTORIZA. La difusión del texto citado a través de la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

CERTIFICA AUTORIZA. La difusión del texto citado a través de la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Don Alvaro Canosa Castillo, Director de Negocio Adjunto de Financiación Propia de Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid, entidad con NIF número G-28029007, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid,

Más detalles

PROGRAMA CÉDULAS TDA, Fondo de Titulización de Activos

PROGRAMA CÉDULAS TDA, Fondo de Titulización de Activos PROGRAMA CÉDULAS TDA, Fondo de Titulización de Activos CONDICIONES FINALES EN RELACIÓN CON LA EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN POR IMPORTE NOMINAL DE VEINTICINCO MILLONES DE EUROS (25.000.000 EUROS) 250

Más detalles

RETOS DE LA TITULIZACIÓN PARA LOS MERCADOS DE VALORES. Silvia Beca Peral Subdirectora Mercados Primarios. IIMV 23 de abril de 2007. Costa Rica.

RETOS DE LA TITULIZACIÓN PARA LOS MERCADOS DE VALORES. Silvia Beca Peral Subdirectora Mercados Primarios. IIMV 23 de abril de 2007. Costa Rica. IIMV 23 de abril de 2007. Costa Rica. RETOS DE LA TITULIZACIÓN PARA LOS MERCADOS DE VALORES Silvia Beca Peral Subdirectora Mercados Primarios Dirección General de Mercados e Inversores ÍNDICE 2. EL APOYO

Más detalles

Tema 6. La Titulización de Activos

Tema 6. La Titulización de Activos Tema 6 La Titulización de Activos 1.- Concepto de titulización La titulización puede definirse como un proceso mediante el cual derechos de crédito, actuales o futuros, de una entidad son agregados y tras

Más detalles

IM PASTOR 4, FTA Información correspondiente al período 22/12/06-22/03/07

IM PASTOR 4, FTA Información correspondiente al período 22/12/06-22/03/07 Información correspondiente al período 22/12/06-22/03/07 28/03/2007 I. DATOS GENERALES SOBRE EL FONDO Fecha de Constitución del Fondo 05/06/2006 Fecha de Desembolso BTA 09/06/2005 Sociedad Gestora InterMoney

Más detalles

respaldados por Cédulas Hipotecarias emitidas por Emisores IBERCAJA CAIXA SABADELL UNICAJA SA NOSTRA CCM CAIXA TERRASSA CAJA MADRID

respaldados por Cédulas Hipotecarias emitidas por Emisores IBERCAJA CAIXA SABADELL UNICAJA SA NOSTRA CCM CAIXA TERRASSA CAJA MADRID PROGRAMA CÉDULAS TDA, Fondo de Titulización de Activos CONDICIONES FINALES en relación con la Emisión de Bonos de Titulización por importe nominal de 2.000.000.000 EUROS BONOS A4 AAA/Aaa/AAA 1.000.000.000

Más detalles

BBVA RMBS 12 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

BBVA RMBS 12 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS FOLLETO Diciembre de 2013 BBVA RMBS 12 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS Serie A Serie B EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 4.350.000.000 EUROS 3.610.500.000 euros 739.500.000 euros DBRS / S&P A (low) (sf)

Más detalles

Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad.

Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad. POPULAR CAPITAL, S.A. Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad. 1. Naturaleza de la institución La entidad se constituyó

Más detalles

OFERTAS PUBLICAS DE INSTRUMENTOS A CORTO PLAZO. Silvia Beca Peral. Técnico de la Dirección General de Mercados Primarios. CNMV

OFERTAS PUBLICAS DE INSTRUMENTOS A CORTO PLAZO. Silvia Beca Peral. Técnico de la Dirección General de Mercados Primarios. CNMV OFERTAS PUBLICAS DE INSTRUMENTOS A CORTO PLAZO Silvia Beca Peral. Técnico de la Dirección General de Mercados Primarios. CNMV Ofertas Públicas de Instrumentos a Corto Plazo Tres tipos de productos: - Pagarés

Más detalles

AUTORIZAN. Y que para así conste y surta los efectos oportunos se expide la presente certificación en Granada a 16 de Abril de 2013.

AUTORIZAN. Y que para así conste y surta los efectos oportunos se expide la presente certificación en Granada a 16 de Abril de 2013. D. Antonio Serrano Reifs y D. Angel Luis Schmolling Guinovart, en calidad de Director de Inversiones corporativas y staff, y Director Financiero de Caja Rural de Granada, respectivamente. CERTIFICAN Que

Más detalles

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INTRODUCCIÓN Este documento presenta una aproximación a las características de los instrumentos financieros considerados como complejos

Más detalles

Ruralpyme 1 FTPYME Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación)

Ruralpyme 1 FTPYME Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación) Ruralpyme 1 FTPYME Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación) Estados Financieros de Liquidación y Notas explicativas a los mismos correspondientes al periodo comprendido entre el 1 de enero

Más detalles

Valencia Hipotecario 3 Fondo de Titulización de Activos

Valencia Hipotecario 3 Fondo de Titulización de Activos Valencia Hipotecario 3 Fondo de Titulización de Activos Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2011, junto con el Informe de Auditoría VALENCIA HIPOTECARIO 3 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Más detalles

FONCAIXA FTGENCAT 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

FONCAIXA FTGENCAT 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS FONCAIXA FTGENCAT 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 1.000.000.000 EUROS SERIE IMPORTE EMISIÓN MOODY S MARGEN Serie AS 174.000.000 euros Aaa 0,50% Serie AG* 696.000.000

Más detalles

BZ Hipotecario 3 Fondo de Titulización Hipotecaria (Fondo en liquidación)

BZ Hipotecario 3 Fondo de Titulización Hipotecaria (Fondo en liquidación) BZ Hipotecario 3 Fondo de Titulización Hipotecaria (Fondo en liquidación) y Notas a los mismos correspondientes al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 27 de diciembre de 2012, junto con el Informe

Más detalles

CERTIFICA. Y para que conste, a los efectos oportunos, expide la presente en Madrid, a 15 de enero de 2015.

CERTIFICA. Y para que conste, a los efectos oportunos, expide la presente en Madrid, a 15 de enero de 2015. MARÍA JOSÉ OLMEDILLA GONZÁLEZ, en calidad de Secretario del Consejo de Administración de SANTANDER DE TITULIZACIÓN, S.G.F.T., S.A., actuando esta última en nombre y representación del FONDO DE TITULIZACIÓN

Más detalles

Valencia Hipotecario 4 Fondo de Titulización de Activos (Fondo en Liquidación)

Valencia Hipotecario 4 Fondo de Titulización de Activos (Fondo en Liquidación) Valencia Hipotecario 4 Fondo de Titulización de Activos (Fondo en Liquidación) Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2012, junto con el Informe de Auditoría VALENCIA HIPOTECARIO 4 FONDO DE

Más detalles

TDA CAM 4. BONOS DE TITULIZACIÓN 2.000.000.000 Euros

TDA CAM 4. BONOS DE TITULIZACIÓN 2.000.000.000 Euros TDA CAM 4 BONOS DE TITULIZACIÓN 2.000.000.000 Euros SERIE A 1.952.000.000 EUROS EURIBOR + [0,06 % 0,12 %] SERIE B 48.000.000 EUROS EURIBOR + [0,20 % 0,35 %] respaldados por participaciones hipotecarias

Más detalles

Acciones Preferentes.

Acciones Preferentes. Acciones Preferentes. (Ley 10/2014, de 26 de junio) Requisitos para la computabilidad de las participaciones preferentes a efectos de la normativa de solvencia y régimen fiscal aplicable a las mismas así

Más detalles

Financiación Bancaria Gran Canaria Emprende

Financiación Bancaria Gran Canaria Emprende Financiación Bancaria Gran Canaria Emprende Carlos Ramírez Ruiz Las Palmas, 15 y 24 de septiembre de 2009 Financiación Bancaria Indice: - Acercamiento a la Terminología Bancaria - Productos Básicos de

Más detalles

PRESENTACIÓN RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE 2012 BANCO DE VALENCIA

PRESENTACIÓN RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE 2012 BANCO DE VALENCIA PRESENTACIÓN RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE 2012 BANCO DE VALENCIA SUMARIO 1. Proceso de reestructuración con intervención del FROB 2. Venta a CaixaBank de la participación del FROB en la Entidad 3. Transferencia

Más detalles

BBVA EMPRESAS 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

BBVA EMPRESAS 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS FOLLETO Julio de 2010 BBVA EMPRESAS 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 1.700.000.000 EUROS Aaa/AAA Respaldados por préstamos cedidos y administrados por Entidad Directora

Más detalles

Nuevo marco legal de la titulización en España. Novedades de la Ley 5/2015, de fomento de la financiación empresarial

Nuevo marco legal de la titulización en España. Novedades de la Ley 5/2015, de fomento de la financiación empresarial Mercantil 3-2015 Abril Nuevo marco legal de la titulización en España. Novedades de la Ley 5/2015, de fomento de la financiación empresarial 1. Antecedentes Las primeras operaciones de titulización en

Más detalles

MANIFIESTA. Que se autoriza a la Comisión Nacional del Mercado de Valores a la difusión del citado documento en su web.

MANIFIESTA. Que se autoriza a la Comisión Nacional del Mercado de Valores a la difusión del citado documento en su web. D. Raúl Moreno Carnero en su calidad de Apoderado de BBVA, S.A., a los efectos del procedimiento de inscripción por la Comisión Nacional de Mercado de Valores de la emisión denominada Cédulas Hipotecarias

Más detalles

Circular n.º 7/2010, de 30 de noviembre. (BOE de 6 de diciembre) Entidades de crédito. Desarrollo de determinados aspectos del mercado hipotecario

Circular n.º 7/2010, de 30 de noviembre. (BOE de 6 de diciembre) Entidades de crédito. Desarrollo de determinados aspectos del mercado hipotecario CIRCULAR 7/2010 Hoja 1 Diciembre 2010 Circular n.º 7/2010, de 30 de noviembre (BOE de 6 de diciembre) Entidades de crédito Desarrollo de determinados aspectos del mercado hipotecario La aprobación de la

Más detalles

TDA UNICAJA 1, Fondo de Titulización de Activos FOLLETO DE EMISIÓN. 419.600.000 Euros

TDA UNICAJA 1, Fondo de Titulización de Activos FOLLETO DE EMISIÓN. 419.600.000 Euros TDA UNICAJA 1, Fondo de Titulización de Activos FOLLETO DE EMISIÓN 419.600.000 Euros Serie A 350.800.000 euros AAA Serie B 31.200.000 euros A Serie C 18.000.000 euros BBB Serie D 19.600.000 euros CCC respaldados

Más detalles

TERCER PROGRAMA DE EMISIÓN DE PAGARÉS DEL INSTITUT CATALÀ DE FINANCES (ICF) Marzo de 2015. Saldo vivo máximo: 200.000.000

TERCER PROGRAMA DE EMISIÓN DE PAGARÉS DEL INSTITUT CATALÀ DE FINANCES (ICF) Marzo de 2015. Saldo vivo máximo: 200.000.000 TERCER PROGRAMA DE EMISIÓN DE PAGARÉS DEL INSTITUT CATALÀ DE FINANCES (ICF) Marzo de 2015 Saldo vivo máximo: 200.000.000 1. INFORMACIÓN RELATIVA AL EMISOR El Emisor es el Institut Català de Finances, entidad

Más detalles

Folleto de Base de pagarés por un saldo vivo nominal máximo de 800.000.000 euros

Folleto de Base de pagarés por un saldo vivo nominal máximo de 800.000.000 euros Banco Cooperativo Español, S.A. SEGUNDO PROGRAMA DE EMISIÓN DE PAGARÉS DE BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL Folleto de Base de pagarés por un saldo vivo nominal máximo de 800.000.000 euros El presente Folleto

Más detalles

IM PRESTAMOS FONDOS CEDULAS REQUERIMIENTO RELATIVO A LA INFORMACIÓN CONTABLE REMITIDA A CNMV

IM PRESTAMOS FONDOS CEDULAS REQUERIMIENTO RELATIVO A LA INFORMACIÓN CONTABLE REMITIDA A CNMV IM PRESTAMOS FONDOS CEDULAS REQUERIMIENTO RELATIVO A LA INFORMACIÓN CONTABLE REMITIDA A CNMV 1. El importe de las amortizaciones de activos titulizados del periodo 2009 declarado en el cuadro B del estado

Más detalles

BBVA EMPRESAS 6 Fondo de Titulización de Activos

BBVA EMPRESAS 6 Fondo de Titulización de Activos BBVA EMPRESAS 6 Fondo de Titulización de Activos Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2014, junto con el Informe de Auditoría Independiente BBVA EMPRESAS 6 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES

Más detalles

CERTIFICA AUTORIZA. La difusión del texto citado a través de la página Web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

CERTIFICA AUTORIZA. La difusión del texto citado a través de la página Web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. D. Alex Valencia Baeza, actuando en nombre y representación de CaixaBank, S.A., domiciliada en Barcelona, Avenida Diagonal 621, provista de N.I.F. número A- 08663619 e inscrita en el Registro Administrativo

Más detalles

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION)

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) Nº Registro CNMV: 12 Informe Semestral del Segundo Semestre 2014 Gestora: 1) UBS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: UBS BANK, S.A. Auditor:

Más detalles

BBVA CONSUMO 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

BBVA CONSUMO 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS FOLLETO Diciembre de 2009 BBVA CONSUMO 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 1.100.000.000 EUROS Serie A Serie B 937.700.000 euros 162.300.000 euros Aaa A3 Respaldados por

Más detalles

PROGRAMA DE PAGARÉS DE EMPRESA 2005. Banco Sabadell. Saldo vivo máximo 6.000.000.000 Euros

PROGRAMA DE PAGARÉS DE EMPRESA 2005. Banco Sabadell. Saldo vivo máximo 6.000.000.000 Euros PROGRAMA DE PAGARÉS DE EMPRESA 2005 Banco Sabadell Saldo vivo máximo 6.000.000.000 Euros INTRODUCCIÓN. El presente tríptico es un resumen del Folleto Informativo reducido del Programa de Pagares registrado

Más detalles

LEGAL FLASH I GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO MERCANTIL

LEGAL FLASH I GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO MERCANTIL LEGAL FLASH I GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO MERCANTIL Diciembre de 2012 NUEVA OBLIGACIÓN PARA PERSONAS FÍSICAS Y JURÍDICAS DE COMUNICAR SUS TRANSACCIONES ECONÓMICAS Y SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Más detalles

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO BANCO DE ESPAÑA

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO BANCO DE ESPAÑA Núm. 296 Lunes 6 de diciembre de 2010 Sec. I. Pág. 101228 I. DISPOSICIONES GENERALES BANCO DE ESPAÑA 18686 Circular 7/2010, de 30 de noviembre, del Banco de España, a entidades de crédito, sobre desarrollo

Más detalles

FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS FOLLETO INFORMATIVO 4 de marzo de 2002 FTPYME BANCAJA 1 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS BONOS DE TITULIZACIÓN 600.000.000 EUROS Serie A1(G) 264.000.000 euros Aaa/AAA Euribor 3 M + 0,015% Serie A1 66.000.000

Más detalles

CaixaBank, SA. Información a publicar de acuerdo con la Norma 4, apartado 5 de la Circular 4/2004 de Banco de España

CaixaBank, SA. Información a publicar de acuerdo con la Norma 4, apartado 5 de la Circular 4/2004 de Banco de España CaixaBank, SA Información a publicar de acuerdo con la Norma 4, apartado 5 de la Circular 4/2004 de Banco de España En cumplimiento de lo requerido por la Norma 4ª Apartado 5 de la Circular 4/2004 del

Más detalles

RENTA FIJA; Inversión en Titulizaciones. Marzo 2014

RENTA FIJA; Inversión en Titulizaciones. Marzo 2014 RENTA FIJA; Inversión en Titulizaciones Marzo 2014 1. Titulizaciones; i estructura Las españolas se construyen realizando una venta total de los préstamos objeto de titulización a un vehículo creado ad

Más detalles

Fondo de Titulización Hipotecaria, U.C.I. 5

Fondo de Titulización Hipotecaria, U.C.I. 5 Fondo de Titulización Hipotecaria, U.C.I. 5 Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2012, junto con el Informe de Auditoría Fondo de Titulización Hipotecaria, U.C.I. 5 Cuentas

Más detalles

TITULIZACIÓN. FTPYMES

TITULIZACIÓN. FTPYMES TITULIZACIÓN. FTPYMES Soledad Núñez Directora General del Tesoro y Política Financiera ÍNDICE 1. El mercado español en perspectiva internacional 2. La iniciativa FTPYME 3. Perspectivas y líneas de reflexión

Más detalles

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO AÑO CCCXLIV JUEVES 30 DE DICIEMBRE DE 2004 SUPLEMENTO DEL NÚMERO 314 ESTE SUPLEMENTO CONSTA DE DOS FASCÍCULOS FASCÍCULO PRIMERO BANCO DE ESPAÑA 21845 CIRCULAR 4/2004, de 22 de

Más detalles

CONDICIONES FINANCIERAS CONVENIO ENTRE LA ASOCIACION DE COMERCIANTES E EMPRESARIOS DE BETANZOS CENTRO COMERCIAL ABERTO Y ABANCA

CONDICIONES FINANCIERAS CONVENIO ENTRE LA ASOCIACION DE COMERCIANTES E EMPRESARIOS DE BETANZOS CENTRO COMERCIAL ABERTO Y ABANCA CONDICIONES FINANCIERAS CONVENIO ENTRE LA ASOCIACION DE COMERCIANTES E EMPRESARIOS DE BETANZOS CENTRO COMERCIAL ABERTO Y ABANCA JULIO 2014 1. PRESTAMO PAGO IMPUESTOS/SEGUROS SOCIALES, ANTICIPO IMPUESTOS/SUBVENCIONES

Más detalles

Importe del activo del Fondo e identificación de los activos agrupados en el mismo

Importe del activo del Fondo e identificación de los activos agrupados en el mismo CAPÍTULO IV INFORMACIONES SOBRE LA ACTIVIDAD Y LOS ACTIVOS DEL FONDO IV.1 Finalidad para la que se constituye el Fondo El Fondo se constituye con la finalidad de captar financiación por parte de los Emisores,

Más detalles

INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE EL MERCADO HIPOTECARIO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA - JUNIO 2013 -

INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE EL MERCADO HIPOTECARIO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA - JUNIO 2013 - INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE EL MERCADO HIPOTECARIO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA - JUNIO 2013 - FECHA:30/06/2013 De acuerdo con lo establecido por el Real Decreto 716/2009, de 24 de abril,

Más detalles

TARIFAS DE CONDICIONES

TARIFAS DE CONDICIONES En vigor desde el 09.02.12 Epígrafe 15 Página: 1 Epígrafe 15 CRÉDITOS Y PRESTAMOS, EFECTOS FINANCIEROS, DESCUBIERTOS EN CUENTA CORRIENTE, EXCEDIDOS EN CUENTAS DE CRÉDITO, Y ANTICIPOS SOBRE EFECTOS. ESPECIFICACIÓN

Más detalles

de Titulización, S.A. iedad

de Titulización, S.A. iedad FOLLETO Julio de 2014 RURAL HIPOTECARIO XVII FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 90.000.000 euros DBRS / Fitch A (high) (sf) / A+sf Respaldados por participaciones hipotecarias

Más detalles

I f n or o ma m c a i c ó i n ó n f in i a n n a c n i c e i r e a a r eq e u q e u r e id i a d a p a p r a a a l a l

I f n or o ma m c a i c ó i n ó n f in i a n n a c n i c e i r e a a r eq e u q e u r e id i a d a p a p r a a a l a l Información financiera requerida para la transparencia de los mercados Junio 2015 1. Principales datos financieros Miles de euros 30/06/2015 Evolución (%) 30/06/2014 31/12/2014 Balance Activos totales

Más detalles

PRÉSTAMOS PARTICIPATIVOS Y AYUDAS DE ESTADO EN LA UE. Enrique Domingo López Universidad de Almería

PRÉSTAMOS PARTICIPATIVOS Y AYUDAS DE ESTADO EN LA UE. Enrique Domingo López Universidad de Almería PRÉSTAMOS PARTICIPATIVOS Y AYUDAS DE ESTADO EN LA UE Enrique Domingo López Universidad de Almería EL PRÉSTAMO PARTICIPATIVO COMO IINSTRUMENTO DE FINANCIACIÓN DE EBTs 2 EL PRÉSTAMO PARTICIPATIVO Real Decreto-Ley

Más detalles

AyT Préstamos Consumo III, Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación)

AyT Préstamos Consumo III, Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación) AyT Préstamos Consumo III, Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación) Estados Financieros de Liquidación, Notas a los mismos e Informe de Gestión correspondientes al periodo comprendido entre

Más detalles

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO Núm. 309 Martes 23 de diciembre de 2014 Sec. I. Pág. 104518 ANEJO A. MODIFICACIÓN DE DETERMINADOS ANEJOS DE LA CIRCULAR 4/2004 Se sustituyen los anejos I, II, III, IV, V, VII y VIII por el siguiente texto:

Más detalles

DECLARA Y AUTORIZA. La difusión de las citadas Condiciones Finales a través de la página de Internet de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

DECLARA Y AUTORIZA. La difusión de las citadas Condiciones Finales a través de la página de Internet de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Paseo de la Castellana, 143-7º 28014 Madrid Tel: 91 531 13 87 Fax: 91 522 79 31 D. LUIS MIRALLES GARCÍA en su condición de Director General de la sociedad AHORRO Y TITULIZACIÓN, SOCIEDAD GESTORA DE FONDOS

Más detalles

CIRCULAR 7/2013 CIRCULAR-7/2013, DE 18 DE JULIO, SOBRE INCORPORACIÓN Y EXCLUSIÓN DE VALORES EN EL MERCADO ALTERNATIVO DE RENTA FIJA.

CIRCULAR 7/2013 CIRCULAR-7/2013, DE 18 DE JULIO, SOBRE INCORPORACIÓN Y EXCLUSIÓN DE VALORES EN EL MERCADO ALTERNATIVO DE RENTA FIJA. CIRCULAR-7/2013, DE 18 DE JULIO, SOBRE INCORPORACIÓN Y EXCLUSIÓN DE VALORES EN EL MERCADO ALTERNATIVO DE RENTA FIJA. El Reglamento (en adelante, el Reglamento ) del Mercado Alternativo de Renta Fija (en

Más detalles

Fondo de Titulización de Activos, PYMES Santander 6

Fondo de Titulización de Activos, PYMES Santander 6 Fondo de Titulización de Activos, PYMES Santander 6 Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2014, junto con el Informe de Auditoría Independiente Fondo de Titulización de Activos,

Más detalles

TEMA 4: LA RENTA FIJA: SE PUEDE INVERTIR PRÉSTANDO?

TEMA 4: LA RENTA FIJA: SE PUEDE INVERTIR PRÉSTANDO? TEMA 4: LA RENTA FIJA: SE PUEDE INVERTIR PRÉSTANDO? 4.1 Cuáles son las rentas de la inversión en Renta Fija?. 4.2 Qué tipos hay de Renta Fija?. 4.3 Cómo se puede conocer el valor de un bono u obligación?.

Más detalles

3. La toma de medidas necesarias para asegurar la separación de las garantías reales respecto a otros activos cuando la garantía real esté bajo

3. La toma de medidas necesarias para asegurar la separación de las garantías reales respecto a otros activos cuando la garantía real esté bajo (164) ANEXO 24 REQUISITOS QUE DEBERÁN CUMPLIR LAS GARANTÍAS REALES Y OTROS INSTRUMENTOS ASIMILABLES, A FIN DE SER CONSIDERADAS POR LAS INSTITUCIONES PARA EFECTOS DE LA DETERMINACIÓN DEL REQUERIMIENTO DE

Más detalles

ESTADOS FINANCIEROS PÚBLICOS DE FONDOS DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS S.05.1 Denominación del Fondo: AYT GOYA HIPOTECARIO III, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS Denominación del compartimento: Denominación

Más detalles

Préstamos hipotecarios. Recomendaciones antes de contratar una hipoteca

Préstamos hipotecarios. Recomendaciones antes de contratar una hipoteca Préstamos hipotecarios Recomendaciones antes de contratar una hipoteca H Qué es un préstamo hipotecario? Para la compra de su vivienda podrá solicitar un préstamo hipotecario, a través del cual, una entidad

Más detalles

Fondo de Titulización de Activos, Santander Hipotecario 3

Fondo de Titulización de Activos, Santander Hipotecario 3 Fondo de Titulización de Activos, Santander Hipotecario 3 Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2014, junto con el Informe de Auditoría Independiente Fondo de Titulización

Más detalles

Fondo de Titulización de Activos, Santander Empresas 10 (Fondo en liquidación)

Fondo de Titulización de Activos, Santander Empresas 10 (Fondo en liquidación) Fondo de Titulización de Activos, Santander Empresas 10 (Fondo en liquidación) Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2014, junto con el Informe de Auditoría Independiente Fondo

Más detalles

EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 2.500.000.000

EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 2.500.000.000 Folleto Informativo Marzo 2011 IM GRUPO BANCO POPULAR EMPRESAS 4 FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS EMISIÓN DE BONOS DE TITULIZACIÓN 2.500.000.000 SERIE IMPORTE DBRS MOODY S Serie A 1.875.000.000 AAA (sf)

Más detalles

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y ACTUARIAL OPERACIONES Y MERCADOS DE RENTA FIJA

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y ACTUARIAL OPERACIONES Y MERCADOS DE RENTA FIJA LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y ACTUARIAL OPERACIONES Y MERCADOS DE RENTA FIJA TEMA 2. VALORES NEGOCIABLES DE RENTA FIJA A CORTO PLAZO. CURSO

Más detalles

FOLLETO DE TARIFAS Epígrafe 15 Página 1 de 7

FOLLETO DE TARIFAS Epígrafe 15 Página 1 de 7 FOLLETO DE TARIFAS Epígrafe 15 Página 1 de 7 Epígrafe 15. CRÉDITOS, PRÉSTAMOS, EFECTOS FINANCIEROS, HIPOTECAS DE MAXIMOS, POLIZAS DE AFIANZAMIENTO, CREDITOS INSTRUMENTALIZADOS CON TARJETA, DESCUBIERTOS

Más detalles

TEMA 5: OTROS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

TEMA 5: OTROS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS TEMA 5: OTROS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 5.1. Compañías de seguros 5.2. Fondos de pensiones 5.3. Sociedades de garantía recíproca 5.4. Sociedades y fondos de capital riesgo 5.5. Otros intermediarios y

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

MÓDULO: INSTRUMENTOS FINANCIEROS. Normas Internacionales de Información Financiera NIIF Pymes. Facilitador: Aracely Sánchez Serna

MÓDULO: INSTRUMENTOS FINANCIEROS. Normas Internacionales de Información Financiera NIIF Pymes. Facilitador: Aracely Sánchez Serna MÓDULO: INSTRUMENTOS FINANCIEROS Normas Internacionales de Información Financiera NIIF Pymes Facilitador: Aracely Sánchez Serna 1 Instrumentos Financieros Pymes Sección 22 Sección 11 Sección 12 Pasivos

Más detalles

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial. Tema 5.- Financiación externa a corto plazo. Introducción

DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial. Tema 5.- Financiación externa a corto plazo. Introducción DIRECCIÓN FINANCIERA I Parte II: Financiación empresarial Tema 5.- Financiación externa a corto plazo Introducción Qué tipo de financiación vamos a utilizar de acuerdo con las necesidades y características

Más detalles