ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO NOVIEMBRE de 2005

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005"

Transcripción

1 NOVIEMBRE de OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, un estudio financiero de sus IPS afiliadas con dos propósitos: por un lado, proporcionar a los directores administrativos y financieros hospitalarios, elementos de juicio que les permitan interpretar sus indicadores financieros con base en los resultados que registran otras instituciones que funcionan bajo similares condiciones, y por otra parte realizar un diagnóstico financiero de las IPS que facilite determinar si estas instituciones generan una corriente de efectivo que les conduzca a reponer el capital de trabajo y atender los requerimientos de inversión en activos fijos, atender el servicio de deuda y repartir utilidades entre los socios de acuerdo con sus expectativas, mediante un análisis de liquidez, endeudamiento y rentabilidad 2. METODOLOGÍA 1 La fuente primaria para la elaboración del presente documento son Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud IPS- agremiadas en la Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas, que remitieron sus balances y estados financieros entre los años 1997 al Este informe hará referencia particular al último año reportado 2004, al tiempo que en algunos casos se remitirá al comportamiento de los indicadores en toda la serie disponible. Se pretende reflejar la evolución financiera del sector, agrupando las entidades de acuerdo al nivel de complejidad de servicios y a la naturaleza jurídica de la institución, es importante anotar que para el cálculo de los promedios por niveles se eliminaron datos extremos con el fin de eliminar las distorsiones que causan dichos datos en los análisis respectivos. 3. RESULTADOS 3.1 Descripción de la muestra de estudio: 1 Este trabajo se encuentra enmarcado dentro de los conceptos financieros de los libros Administración Financiera de Oscar León García y Análisis financiero aplicado de Héctor Ortíz Anaya. Documento de consulta interna para las IPS afiliadas a la ACHC. Versión sujeta a cambios. 1

2 Para el año 2004, se recibió información de 80 IPS ( 45% del total de afiliados ACHC, con corte al diciembre de 2004). El 33.8% de carácter público y el 66.3% restante de carácter privado. La muestra tiene la mayor concentración de instituciones de Alta complejidad con un 62.5%, seguido de instituciones de de baja complejidad con un 20.0% y un 17.5% de mediana complejidad. (Ver Tabla N 1) TABLA N 1 NATURALEZA COMPLEJIDAD Total % COMPLEJIDAD PRIVADA ALTA % BAJA 1 1.9% MEDIANA % Total PRIVADA % PUBLICA ALTA % BAJA % MEDIANA % Total PUBLICA % TOTAL ALTA % BAJA % MEDIANA % Total general % Fuente: IPS reportantes % NATURALEZA 66.3% 33.8% 100.0% 3.2 Indicadores financieros Los indicadores financieros se definen como la relación entre cifras extractadas bien sea de los estados financieros principales o de cualquier otro informe interno con el cual el analista busca formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área de decisión específica de la empresa. Los aspectos vitales son la liquidez, la rentabilidad y el endeudamiento, en los cuales se profundizara a continuación: 2

3 3.2.1 Liquidez El análisis de liquidez se relaciona con la evaluación de la capacidad de la empresa para atender sus compromisos corrientes o de corto plazo, este análisis se realizará con base en la razón corriente. Razón corriente trata de verificar la disponibilidad de la empresa a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo. Su fórmula es: Razón Corriente = Activo Corriente Pasivo Corriente GRAFICA N 1 Promedio de la Razon Corriente por Naturaleza y Complejidad IPS ALTA BAJA MEDIANA PRIVADA PUBLICA La debilidad de la razón corriente es que es un indicador estático de la liquidez, debido a que considera los valores del activo y el pasivo corriente al final del período contable, cifras que muchas veces están afectadas por aspectos circunstanciales que no reflejan la verdadera 3

4 dinámica de operación de la empresa. Para solventar esta situación la ACHC asegura una periodicidad anual en el informe que permite asegurar una visión más objetiva de la evolución de la liquidez de las IPS. El mejor nivel de liquidez lo presenta las IPS de Alta complejidad, las cuales registran una razón corriente en casi todos los años superior con un indicador promedio de 2.5, lo cual se interpreta diciendo que por cada peso ($1.oo) que la IPS debe a corto plazo, cuenta con mas de 2.5 pesos para respaldar esa obligación. Las IPS mediana complejidad registran en promedio una razón de 2, alcanzado 1.4 para las IPS publicas. (Ver gráfica N 1) Respecto a años anteriores, 2 los indicadores muestran que se disminuyó el riesgo de presentar problemas de liquidez, mejorando el respaldo que posee para responder por sus pasivos corrientes para todos los niveles de complejidad donde el promedio de liquidez paso de 1.3 en el 2003 a 2.3 en el 2004, con un mejoramiento significativo para las IPS de alta complejidad pasando de 1.74 a 2.5 en el mismo periodo. Para el total de IPS reportantes, según lo analizado se podría decir que aun en casos inesperados (liquidación de la empresa) no habría problemas porque las razones financieras registran valores dentro de rangos aceptables, sin embargo no es posible concluir esto sin analizar primero como es la realización de los activos corrientes. Para analizar esta cuestión se tiene la gráfica N 2 la cual nos muestran la composición de los activos corrientes de todas las IPS y la evolución a través del tiempo de la cuenta de Deudores. Lo que se observa claramente es cómo la cuenta deudores tiene un peso significativo dentro de los activos corrientes con una participación entre el 69.8% y el 81.4% y un promedio para la serie de 74%, esta cifra nos revela que el grado de liquidez reflejado por la razón financiera correspondiente, no es confiable y que existe una gran probabilidad de iliquidez para las IPS por el alto porcentaje de activos corrientes que corresponde a la cuenta deudores, cuenta de difícil recaudo. 2 Filtrando para las mismas instituciones reportantes (aproximadamente el 50%). 4

5 GRAFICA N 2 COMPOSICION DEL ACTIVO CORRIENTE 100% 90% 80% 15.2% 6.1% 8.0% 8.7% 8.0% 8.1% 7.8% 7.8% 8.2% 7.2% 11.6% 14.3% 10.8% 10.2% 10.8% 9.6% 70% 60% 50% 40% 69.8% 78.4% 74.1% 78.2% 81.4% 66.6% 70.5% 72.2% 30% 20% 10% 0% 9.0% 9.8% 4.9% 6.1% 7.5% 8.5% 7.4% 3.2% DISPONIBLE DEUDORES INVENTARIOS INVERSIONES ENDEUDAMIENTO El análisis de endeudamiento conduce a la determinación de dos aspectos. Por un lado, el riesgo que asume la empresa tomando deuda y su efecto sobre la rentabilidad del patrimonio. Por el otro, la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento. Este análisis se apoya en los indicadores de endeudamiento, concentración del endeudamiento a corto plazo, estructura financiera, leverage o apalancamiento y cobertura de intereses. Indice de endeudamiento Muestra la proporción de los activos que pertenece a los acreedores. Su fórmula es: Índice de Endeudamiento = Pasivo Total con terceros Total Activo 5

6 GRAFICA N 3 Promedio de Endeudamiento por Naturaleza y Complejidad IPS ALTA BAJA MEDIANA PRIVADA PUBLICA Las IPS de mayor endeudamiento son las IPS públicas de medina complejidad con un índice en el 2004 de 44%. Se interpreta diciendo que por cada peso ($1.oo) que la empresa tiene invertido en activos, 44 centavos han sido financiados por los acreedores. En otras palabras los acreedores son dueños del 44% respectivamente de la institución, quedando los accionistas dueños del complemento. El menor nivel de endeudamiento se presenta en las IPS públicas de baja complejidad con un comportamiento promedio de 32%. Las IPS privadas muestran indicadores entre 0.35 y 0.40 los cuales se consideran un rango bueno aceptable. (Ver gráfica N 3) En general se presenta un mejoramiento en este indicador respecto del año 2003, pasando de un promedio en el nivel de endeudamiento de IPS del 39% al 35.6% en el

7 Concentración del endeudamiento a corto plazo Este indicador establece qué porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente es decir, a menos de un año. Su fórmula es: Concentración de Endeudamiento = Pasivo Corriente Total pasivo con Terceros GRAFICA N Promedio de Endeudamiento a corto plazo por Naturaleza y Complejidad IPS ALTA BAJA MEDIANA PRIVADA PUBLICA La mayor preferencia por endeudamiento de corto plazo la tienen las IPS públicas de baja complejidad y las IPS privadas de mediana complejidad. Las IPS de baja complejidad registran mayores preferencias por el endeudamiento de corto plazo. (Ver gráfica N 4) 7

8 Estructura financiera La determinación de estructura financiera se define como la proporción entre pasivos y patrimonio que la empresa utiliza para financiar sus activos, es una decisión trascendental por la relación que tiene sobre dos aspectos igualmente importantes: las utilidades y el costo del capital Tiene relación con las utilidades porque mientras mayor sea la proporción de deuda respecto al patrimonio, mayor será también la cantidad de intereses que deben pagarse y por lo tanto habrá una mayor presión sobre las utilidades operativas en la medida en que se deberá generar un volumen mayor de estas para atender el pago de dichos intereses en aumento. En la gráfica N 5ª y 5b, se observa que las IPS privadas se financian en mayor proporción con recursos de patrimonio, en comparación con las IPS publicas. Por complejidad se observa que las IPS privadas de alta complejidad son las que se financian en mayor medida con terceros, es de suponer que estas IPS tendrán una mayor presión sobre las utilidades debido a los intereses que deberán pagar por su preferencia por el endeudamiento con terceros. Mientras que las IPS privadas de mediana con baja complejidad se financian en más de un 90% con recursos propios. Las IPS publicas muestran un comportamiento mas homogéneo entre niveles de complejidad, donde las de baja complejidad son las menos dependientes de terceros. Grafica N 5a 1.20 ESTRUCTURA FINANCIERA IPS PRIVADAS ALTA BAJA MEDIANA PATRIMONIO PASIVO 8

9 Grafica N 5b 1.20 ESTRUCTURA FINANCIERA IPS PUBLICAS ALTA BAJA MEDIANA PATRIMONIO PASIVO Un análisis retrospectivo, a nivel general evidencia un mejoramiento continuo en la relación pasivos y patrimonio para financiar el activo, mientras en el año 1997 un 51.0% del activo era financiado con pasivo en el año 2004, este porcentaje se reduce a un 32.7%, lo cual muestra una sana tendencia a disminuir el crédito por parte de las IPS. (Ver Grafica No. 6) 9

10 Grafica N 6 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO DE IPS 1.2 Promedio de valor % 51.5% 48.7% 54.9% 55.4% 57.5% 62.7% 67.3% cuenta patrimonio pasivo % 48.5% 51.3% 45.1% 44.6% 42.5% 37.3% 32.7% año Apalancamiento o Leverage. Este indicador compara el financiamiento originario de terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueños de la empresa, con el fin de establecer cuál de las dos partes está corriendo el mayor riesgo, es otra forma de ver la estructura financiera de la empresa. La fórmula de este indicador es: Leverage Total = Pasivo Total con terceros Patrimonio 10

11 GRAFICA N Promedio de Apalancamiento por Naturaleza y Complejidad IPS ALTA BAJA MEDIANA PRIVADA PUBLICA En la gráfica N 7 se encuentran los resultados promedios por nivel para el indicador de apalancamiento. Los mayores índices de apalancamiento lo presentan las IPS privadas de mediana complejidad y las IPS públicas de mediana y alta complejidad, lo que indica una mayor participación de los acreedores que de los propietarios en los activos de la institución. Mientras las IPS privadas de alta y baja complejidad registran menores índices con un registro promedio del 65%, son las que se han esforzado en el pago de sus deudas con terceros. 11

12 2.3 RENTABILIDAD El análisis de rentabilidad se relaciona con la determinación de la eficiencia con que se han utilizado los activos de la empresa, en lo cual tiene incidencia no solamente el margen de utilidad que generan las ventas, sino también el volumen de inversión en activos utilizado para ello. Por esta razón el panorama de la rentabilidad lo conforman los indicadores de utilidad, la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo. Margen operacional de utilidad Este indica la utilidad operacional de cada peso vendido. Esta utilidad está influenciada no sólo por el costo de ventas, sino también por los gastos operacionales, vale decir los gastos administrativos y ventas, los gastos financieros, no se consideran gastos operacionales puesto que no son absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Este margen tiene gran importancia dentro del estudio de rentabilidad puesto que indica si el negocio es lucrativo en sí mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado. Su fórmula es: Margen operacional de utilidad = Utilidad operacional Ventas Netas Margen neto de utilidad Este margen además de estar afectado por todo lo que afecta al margen bruto y al operacional está condicionado, además por el monto de ingresos y egresos no operacionales y por el impuesto de renta. Su fórmula es: Margen neto de utilidad = Utilidad neta Ventas Netas 12

13 GRAFICA N 8a MARGEN DE UTILIDAD 2004 IPS PRIVADAS 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% ALTA BAJA MEDIANA Promedio de Margen operacional de utilidad Promedio de Margen neto de utilidad GRAFICA N 8b MARGEN DE UTILIDAD 2004 IPS PUBLICAS 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% ALTA BAJA MEDIANA Promedio de Margen operacional de utilidad Promedio de Margen neto de utilidad 13

14 Los resultados de la evaluación de los márgenes descritos anteriormente se muestran en la Grafica No.8a y 8b, allí se observa en primer lugar que los márgenes son positivos para todas las IPS en excepto las IPS publicas de alta complejidad, y las IPS con mayores márgenes son las IPS de baja complejidad, situación común años atrás. Comparando con el año anterior 2003, se puede decir que las IPS de complejidad media mantienen sus márgenes netos de unidad, mientras las IPS de alta complejidad muestran un claro deterioro en la medida que entre 1997 y 2001 se registraban márgenes netos positivos y en los años 2002 y 2003 se registran niveles negativos en este mismo indicador. Al analizar el tema de la rentabilidad para las instituciones de alta complejidad, en la serie total se observa que al comparar los márgenes operacionales con los márgenes netos especial para las IPS privadas de alta complejidad, estos últimos mejoran sustancialmente, con lo cual se concluye que la gestión a nivel financiero compensa las debilidades a nivel de operación del negocio, en otras palabras que la utilidad no proviene principalmente de la operación propia de la empresa sino de ingresos generados por la gestión financiera. (Ver Grafica No. 9). GRAFICA N 9 MARGENES DE RENTABILIDAD IPS DE ALTA COMPLEJIDAD 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% % -3.0% -4.0% -5.0% margen operacional margen neto 14

15 Rentabilidad del patrimonio. Este indica cuál es el rendimiento que obtuvieron los socios o dueños de la empresa sobre su inversión. Su fórmula es: Rentabilidad del patrimonio = Utilidad neta Patrimonio GRAFICA N Promedio de Rendimiento del Patrimonio por Naturaleza y Complejidad IPS ALTA BAJA MEDIANA PRIVADA PUBLICA Se observa la mayor rentabilidad del patrimonio para las IPS de baja complejidad en la misma coherencia con los márgenes de rentabilidad operativa y neta, mientras las IPS de mediana complejidad muestran una rentabilidad del patrimonio por debajo de los otros dos niveles, en especial las IPS públicas que registran un indicador negativo. (Ver gráfica N 10). Respecto a años anteriores se evidencia una leve mejoría, al registrar indicadores positivos cuando en los años anteriores presentaban indicadores negativos en todos los niveles de complejidad excepto en el primer nivel. 15

16 Rentabilidad del activo Total: Esta razón nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la forma como haya sido financiado ya sea con deuda o con patrimonio. Rentabilidad del activo = Utilidad neta Activo total Grafico N Rentabilidad promedio del Activo por Naturaleza y Complejidad IPS 2004 ALTA BAJA MEDIANA PRIVADA PUBLICA Según el gráfico N 11 la mayor rentabilidad del activo la tiene las IPS de baja complejidad. En las IPS de alta complejidad se observa una gran diferencia entre públicas y privadas, Las primeras registran una rentabilidad del activo muy por encima de las IPS publicas, así mismo las IPS publicas de mediana complejidad registran cero rentabilidad del activo. 16

17 Por ultimo, la estructura operativa es aquella que define la capacidad de una empresa para producir y vender bienes y servicios ya sea que esté conformada a su vez por tres infraestructuras: producción, administración y ventas. Por tanto la utilidad operativa establece una especie de línea divisoria, es decir parte en dos el estado de resultados, hacia arriba dicho estado refleja el efecto de la estructura operativa de la empresa, y hacia abajo el efecto de la estructura financiera (Ver diagrama N 1). Para el año 2004, el análisis encuentra que la gestión administrativa realizada en términos de utilidad operativa mejora respecto al año anterior, en materia operacional para las IPS de baja y mediana complejidad, mientras para las IPS de alta complejidad se observa que la rentabilidad sigue siendo negativa aunque en menor valor pasando de un -3.9 a un -2.0 en operacional y el neto de un a un 0%. 17

18 Diagrama N 1 Ventas - Costo de ventas = Utilidad Bruta - Gastos de administración Efecto de la estructura operativa - Gastos de ventas = UAII (Utilidad antes de impuestos e intereses = Utilidad operativa) - Intereses = UAI (utilidad antes de impuestos) - Impuestos Efecto de la estructura financiera - Utilidad Neta 18

19 CONCLUSIONES Respecto a liquidez, según lo analizado se podría a decir en primera instancia que no habría problemas porque las razones financieras registran valores dentro de rangos aceptables, sin embargo al evaluar la realización de los activos corrientes, se puede concluir que la liquidez de la empresa es sólo una apariencia ya que esta depende en promedio de un 81% de la cuenta deudores, situación que indica una realización del activo corriente demasiado difícil y compleja por el lento ciclo en que circulan estos ingresos en el flujo de recursos de las instituciones. Esto se observa a lo largo de la serie analizada, con una tendencia creciente a través del tiempo, esta estructura es coherente con todos los estudios de cartera que ha realizado la ACHC, donde se evidencia un aumento significativo de las cuentas por cobrar de las IPS. Respecto a endeudamiento, según la información reportada, se evidencia un manejo sano del nivel de endeudamiento con una clara tendencia hacia la baja. Por otra parte la mayor preferencia por endeudamiento de corto plazo la tienen las IPS públicas de baja complejidad y las IPS privadas de mediana y baja complejidad. Evaluando la situación financiera por niveles de complejidad es de resaltar que del total de instituciones las que presentan el mejor comportamiento financiero en el periodo analizado son las IPS de complejidad baja las cuales presentan un buen nivel de liquidez, índices sanos de endeudamiento y niveles positivos de rentabilidad visto desde cualquiera de los márgenes existentes, mientras las IPS de mediana y alta complejidad registran índices no tan favorables en especial las de alta complejidad que siguen siendo las de mayor endeudamiento acompañada de bajos niveles de rentabilidad. El análisis por naturaleza de IPS, hizo posible concluir que la situación de las IPS privadas es mejor que la situación de las IPS publicas, en especial en el área de rentabilidad a excepción de las IPS de alta complejidad que en el caso de las privadas muestran niveles por debajo del promedio y en el caso de las publicas muestran índices negativos. 19

20 La principal conclusión que arroja este análisis, es el regular desempeño de la gestión administrativa realizada en términos de utilidad operativa (exceptuando el caso del IPS de mediana complejidad), las IPS no generan utilidades significativas en términos de producir y vender con base en su actividad principal es decir, con base en la venta de servicios médicos, parte explicada por un nivel de ventas decreciente que para la mitad de IPS reportantes disminuye y otra parte explicada por altos gastos administrativos como se evidencia al ver la diferencia entre la utilidad bruta y la utilidad operacional. Por otra parte la gestión financiera es positiva evidenciando que ante los problemas operativos las IPS han tenido que arreglárselas con ingresos provenientes de inversiones y operaciones financieras. De todas formas es importante mencionar que el último año, muestra un leve mejoramiento de la situación financiera de las IPS de alta complejidad recuperándose del año 2003, donde han registrado sus peores índices. 20

21 Presentamos un cuadro, con el cual las IPS podrán compararse respecto a IPS de su misma complejidad RANGOS PROMEDIOS DE FLUCTUACION DE LOS PRINCIPALES INDICADORES PROMEDIO IPS INDICADOR VALOR MINIMO VALOR MAXIMO 1. LIQUIDEZ BAJA MEDIA ALTA NIVEL DE ENDEUDAMIENTO BAJA 41.00% 54.70% MEDIA 29.90% 35.70% ALTA 53.60% 64.50% 3. APALANCAMIENTO BAJA 66.20% % MEDIA 46.70% 54.30% ALTA 70.40% % 4.MARGEN OPERACIONAL BAJA 0.50% 15.10% MEDIA -2.20% 1.40% ALTA -0.90% 4.40% 4.MARGEN NETO BAJA -1.10% 6.50% MEDIA 1.80% 3.10% ALTA 0.10% 3.10% 5. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO BAJA -0.60% 10.20% MEDIA 0.30% 5.90% ALTA -8.20% 21.30% 21

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003 Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC ACHC SI-0007 Enero de 2003 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- realiza este estudio con dos propósitos:

Más detalles

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC 2002-2003. ACHC SI-0007 Septiembre de 2004

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC 2002-2003. ACHC SI-0007 Septiembre de 2004 Y PLANEACIÓN ACHC SI-0007 Septiembre de 2004 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, la segunda

Más detalles

MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.

MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. Razones de liquidez Definición. MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. La liquidez es la facilidad con la cual una inversión puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fácil se podría vender un terreno,

Más detalles

NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA

NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana

Más detalles

FACTOR INDICADORES TÉCNICOS FÓRMULA

FACTOR INDICADORES TÉCNICOS FÓRMULA TABLA DE INDICADORES FACTOR INDICADORES TÉCNICOS FÓRMULA I. LIQUIDEZ 1. Liquidez Corriente 2. Prueba Ácida Activo Corriente / Pasivo Corriente Activo Corriente - Inventarios / Pasivo Corriente II. SOLVENCIA

Más detalles

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Contacto: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Barón Buitrago cmbaron@brc.com.co (571)2362500

Más detalles

INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA

INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA E C O N. F E R N A N D O A. B R A V O B. M. S C. U N A D - E C A C E N F E B R E R O D E 2 0 1 1 PREGUNTA: A qué porcentaje equivale el 30% de un

Más detalles

CONTABILIDAD BASICA E INDICADORES FINANCIEROS

CONTABILIDAD BASICA E INDICADORES FINANCIEROS CONTABILIDAD BASICA E INDICADORES FINANCIEROS OBJETIVO GENERAL Comprender la importancia de la información financiera en el proceso de toma de decisiones BIBLIOGRAFIA ORTIZ ANAYA, Héctor. ANÁLISIS FINANCIERO

Más detalles

Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013

Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución

Más detalles

COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Los estados financieros son los documentos emitidos por una entidad, en los cuales se consigna información financiera cuantificable en unidades monetarias respecto

Más detalles

SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 102. ESTADOS FINANCIEROS (EN NUEVOS SOLES) a. Balance General b. Estado de Ganancias y Pérdidas 103. INDICADORES FINANCIEROS AL 31 DICIEMBRE

Más detalles

TEMA 2: ANÁLISIS FINANCIERO. 2.1 Concepto

TEMA 2: ANÁLISIS FINANCIERO. 2.1 Concepto TEMA 2: ANÁLISIS FINANCIERO 2.1 Concepto El análisis financiero es una técnica o herramienta que, mediante el empleo de métodos de estudio, permite entender y comprender el comportamiento del pasado financiero

Más detalles

TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO.

TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO. TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO. AUGUSTO MANUEL DE LA HOZ JARABA BREINER CASARES GUZMAN GINA PAOLA RINCON BARRIOS JACKNEFFER ISABEL

Más detalles

Razón del circulante.

Razón del circulante. Razones financieras Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. Razones

Más detalles

ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN

ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN Villavicencio, Septiembre de 2012 1 ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CARLOS JULIAN GARAVITO ESTUPIÑAN Profesional de Apoyo Oficina Asesora

Más detalles

Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio

Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Análisis de los estados financieros Mejor manera de interpretar las cifras que ahí aparecen Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Método de

Más detalles

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. OBJETIVOS DEL CAPITULO El análisis de los estados financieros tiene como finalidad formar una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área específica

Más detalles

Titulo documento Interpreta los estados financieros de tu empresa. Documento resumen. Autor Frederick Arcila Carabali

Titulo documento Interpreta los estados financieros de tu empresa. Documento resumen. Autor Frederick Arcila Carabali Titulo documento Interpreta los estados financieros de tu empresa Documento resumen Autor Frederick Arcila Carabali Bogotá Emprende. Prohibida la reproducción total o parcial bajo cualquier forma. 1 Contenido

Más detalles

CAPÍTULO VII ANÁLISIS ECONOMICO-FINANCIERO DE LA EMPRES A GANADERA, MEDIANTE EL CALCULO DE RATIOS

CAPÍTULO VII ANÁLISIS ECONOMICO-FINANCIERO DE LA EMPRES A GANADERA, MEDIANTE EL CALCULO DE RATIOS CAPÍTULO VII ANÁLISIS ECONOMICO-FINANCIERO DE LA EMPRES A GANADERA, MEDIANTE EL CALCULO DE RATIOS Introducción. El ratio es un instrumento de análisis de los resultados de la empresa. Esta expresión toma

Más detalles

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 Índice: 1.- ANÁLISIS DE BALANCES. GENERALIDADES...2 2.- EL FONDO DE MANIOBRA...2 3.- ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE...3 4.- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE...6

Más detalles

ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO PÚBLICO DE TRANSPORTE DE CARGA EN COLOMBIA. Preparado por:

ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO PÚBLICO DE TRANSPORTE DE CARGA EN COLOMBIA. Preparado por: ANALISIS FINANCIERO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO PÚBLICO DE TRANSPORTE DE CARGA EN COLOMBIA Preparado por: Mario Franco Morales Profesional Universitario Oficina de Regulación Económica Bogotá D.C. Abril

Más detalles

INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES

INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES Introducción Estudiar la situación económica y financiera de una empresa consiste

Más detalles

Análisis de estados financieros

Análisis de estados financieros Análisis de estados financieros Qué información se necesita para evaluar una empresa financieramente? 1. Manejo de la información 2. Conocimiento de entorno - Sector - País 3. Conocimiento de la empresa

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Diciembre 2010 Diciembre 2011 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Revisado por: Edmundo Ocaña Mazón Aprobado por: Xavier Villavicencio

Más detalles

Taller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8

Taller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8 Taller Plan de Empresa en Línea Sesión 8 LA CAJA ES LA CLAVE EN EL JUEGO DE LOS NEGOCIOS USUARIOS Inversionistas Bancos Fisco Proveedores y trabajadores DEMANDAN Dividendos Intereses Impuestos Pagos RECURSO

Más detalles

Capítulo 3 Análisis financiero

Capítulo 3 Análisis financiero Capítulo 3 Análisis financiero En cuanto a una tercera aportación a las finanzas y tema que nos ocupa en la presente tesina es el análisis financiero. El análisis financiero consiste en la realización

Más detalles

Es el documento que presenta la posición financiera de la empresa a una fecha determinada.

Es el documento que presenta la posición financiera de la empresa a una fecha determinada. De los reportes que las corporaciones emiten para sus accionistas, el reporte anual es el más importante, presenta 2 tipos de información, una con la carta del director describiendo los resultados del

Más detalles

Análisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO Método de razones simples, cálculo e interpretación de los indicadores 1 Liquidez 1. Capital neto de trabajo (CNT)=Activo circulante - Pasivo circulante. Se define

Más detalles

En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos:

En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos: 1. DEFINICION Y ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos: Son estados financieros

Más detalles

EXCEDENTES FINANCIEROS Y UTILIDADES DE LAS EMPRESAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES DEL ESTADO Y SOCIEDADES DE ECONOMIA MIXTA.

EXCEDENTES FINANCIEROS Y UTILIDADES DE LAS EMPRESAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES DEL ESTADO Y SOCIEDADES DE ECONOMIA MIXTA. 1! "#$$% &''( EXCEDENTES FINANCIEROS Y UTILIDADES DE LAS EMPRESAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES DEL ESTADO Y SOCIEDADES DE ECONOMIA MIXTA. 2 1. Introducción Para garantizar la coherencia de las políticas

Más detalles

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS Por qué algunas empresas tienen dificultades para acceder a un crédito o conseguir un socio? Muchas empresas no tienen dificultades

Más detalles

Unidad 10. Análisis económico-financiero de una empresa

Unidad 10. Análisis económico-financiero de una empresa Unidad 10. Análisis económico-financiero de una empresa 0. ÍNDICE. 1. INTRODUCCIÓN 2. EL FONDO DE MANIOBRA O FONDO DE ROTACIÓN. 3. EL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN. 3.1. Período medio de maduración en una

Más detalles

La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más

La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más CAPÍTULO IV. CASO PRÁCTICO 1. Historia La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más remoto en la creación del Banco de Londres, México y Sudamérica en el año de 1864. El

Más detalles

PROCESO CONTABLE Sesión 10. Métodos de Análisis Financiero

PROCESO CONTABLE Sesión 10. Métodos de Análisis Financiero PROCESO CONTABLE Sesión 10. Métodos de Análisis Financiero Objetivo: Analizar y describir los métodos de análisis financiero dentro del proceso contable y estudiar la interpretación de los estados financieros,

Más detalles

TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Administración de Empresas. 14 Estados financieros de la empresa 14.1 TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ESQUEMA DEL TEMA: 14.1 Introducción. 14.2 Análisis financiero de la empresa.

Más detalles

IV. INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION

IV. INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION 1 IV. INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numéricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance

Más detalles

ANTIGÜEDAD. Se refiere al grado de concentración porcentual o absoluta entre los distintos rangos de días.

ANTIGÜEDAD. Se refiere al grado de concentración porcentual o absoluta entre los distintos rangos de días. UNIDAD 3 ADMINISTRACION DE CARTERA 1.Conceptos básicos ADMINISTRACIÓN DE CARTERA: Es el proceso sistemático de evaluación, seguimiento y control de las cuentas por cobrar con el fin de lograr que los pagos

Más detalles

Tema 10. ANALISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA

Tema 10. ANALISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA Tema 10. Análisis financiero y económico de la empresa Tema 10. ANALISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA 10.1 La interpretación de las cuentas anuales Colegio San Vicente de Paúl. Bachillerato de

Más detalles

ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL

ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL El Análisis Vertical de los estados financieros es una de las técnicas más simple y se la considera como una evaluación estática, puesto que no analiza los cambios ocurridos

Más detalles

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES 33 ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA LIQUIDEZ: Aptitud de una empresa para afrontar el pago de los compromisos contraídos para su evolución con fondos de su

Más detalles

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES 2009-2012 INFORME

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES 2009-2012 INFORME 2013 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES 2009-2012 INFORME Fuente: http://www.arqhys.com/blog/wp-content/uploads/2010/11/imagen1.jpg SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura

Más detalles

Análisis. Financiero. IN56A Andrés Kettlun Análisis Financiero. Departamento de Ingeniería Industrial Universidad de Chile 2007. 2007 Andrés Kettlun

Análisis. Financiero. IN56A Andrés Kettlun Análisis Financiero. Departamento de Ingeniería Industrial Universidad de Chile 2007. 2007 Andrés Kettlun Análisis Financiero El análisis financiero tiene como objetivo entregar información relevante para formular juicios sobre la situación financiera de una empresa y su gestión. La herramienta de análisis

Más detalles

CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES

CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES El análisis de Estados Contables dispone de dos herramientas que ayudan a interpretarlos y analizarlos. Estas herramientas, denominadas

Más detalles

Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros

Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Autor: WILSON ARROYO VALENCIA e-mail : warroyo90@yahoo.com móvil : 3164292216 Objetivo: Presentar a los participantes

Más detalles

LA IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN EL ADECUADO DESARROLLO DE LA EMPRESA

LA IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN EL ADECUADO DESARROLLO DE LA EMPRESA LA IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN EL ADECUADO DESARROLLO DE LA EMPRESA Curso: Herramientas clave para acceder al crédito Microempresarios Bancoldex Junio 11 de 2014 CONTENIDO 1. FINANZAS Y SUSTENTABILIDAD

Más detalles

Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa.

Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa. III. TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO 3.1] Introducción Definición Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa. Objetivo Proporcionar información

Más detalles

Master de Negocios y Alta Dirección 2008

Master de Negocios y Alta Dirección 2008 Master de Negocios y Alta Dirección 2008 RATIOS DE EJEMPLO:. 1.- Ratios de Actividad. a) Crecimiento de la cifra de ventas. b) Rotación de los activos. c) Rotación de Activos fijos. d) Crecimiento del

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO A Diciembre de 2015, la sociedad registró una utilidad de M $6.549.659.-. Esta cifra se compara con el resultado del mismo período

Más detalles

Análisis Financiero LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.

Análisis Financiero LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C. Análisis Financiero LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C. Se puede definir como un proceso que comprende: Recopilación Gestión de Datos Informe Antecedentes d Análisis Conclusiones y Recomendaciones De los Estados

Más detalles

DATOS FINANCIEROS DEL TRANSPORTE AEREO COLOMBIANO 2010 UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL AERONAUTICA CIVIL

DATOS FINANCIEROS DEL TRANSPORTE AEREO COLOMBIANO 2010 UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL AERONAUTICA CIVIL UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL DE AERONAUTICA CIVIL SANTIAGO CASTRO GOMEZ Director General Aerocivil ADRIANA SANCLEMENTE ALZATE Jefe Oficina de Transporte Aéreo JORGE ALONSO QUINTANA C. Jefe Grupo Sectoriales

Más detalles

TEMA 4 ANÁLISIS FINANCIERO A LARGO PLAZO

TEMA 4 ANÁLISIS FINANCIERO A LARGO PLAZO TEMA 4 ANÁLISIS FINANCIERO A LARGO PLAZO 4.1. Adecuación de las masas patrimoniales. 4.1.1. El equilibrio financiero de la empresa a largo plazo. 4.1.2. Estructura y relación entre masas patrimoniales.

Más detalles

MARCO CONCEPTUAL Estados financieros: según Legis (2011), Los estados financieros reflejan los efectos financieros de las transacciones, agrupándolos en categorías, de acuerdo con sus características.

Más detalles

Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1

Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera

Más detalles

Tema del Seminario: Análisis e interpretación básica de los estados financieros

Tema del Seminario: Análisis e interpretación básica de los estados financieros Tema del Seminario: Análisis e interpretación básica de los estados financieros Elaborado Especialmente para: Business Institute of the Americas Actualizando al Departamento Contable Fecha de Exposición:

Más detalles

Préstamos entre partes relacionadas

Préstamos entre partes relacionadas Préstamos entre partes relacionadas Algunas consideraciones en materia de Precios de Transferencia Lic. César Romero García, Asociado Asociado de la firma y responsable de la práctica de Precios de Transferencia

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Junio 2011 Junio 2012 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Aprobado por: Edmundo Ocaña Mazón RESUMEN EJECUTIVO En el mes de junio

Más detalles

SOLUCIÓN CASO AVENUS. 1 Aunque con datos únicamente para dos años no podemos establecer una tendencia.

SOLUCIÓN CASO AVENUS. 1 Aunque con datos únicamente para dos años no podemos establecer una tendencia. SOLUCIÓN CASO AVENUS En la hoja Introducción se encuentran los vínculos que nos permiten movernos con facilidad por el resto del libro y además tener una visión conjunta de todo lo que se recoge. En la

Más detalles

FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco

FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco TEMAS - CONTENIDO 1. Concepto e importancia del flujo de caja 2. Qué revisan las entidades financieras en

Más detalles

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada

Más detalles

Anexo N 3 Metodología para el cálculo de indicadores de las empresas con ventas netas mayores a 300 UIT

Anexo N 3 Metodología para el cálculo de indicadores de las empresas con ventas netas mayores a 300 UIT Anexo N 3 Metodología para el cálculo de indicadores de las empresas con ventas netas mayores a 300 UIT 28 2 Instituto Nacional de Estadística e Informática INDICADORES PARA EMPRESAS CON VENTAS NETAS MAYORES

Más detalles

Análisis comparativo con la empresa española

Análisis comparativo con la empresa española Análisis comparativo con la empresa española Análisis Económico-Financiero de la Empresa Andaluza, 2009 Fuente: Central de Balances de. Una vez analizada la situación económica y financiera de las empresas

Más detalles

Administración Financiera

Administración Financiera Administración Financiera ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar Estados Financieros Para el directivo financiero, los

Más detalles

Leasing Operations de México, S. de R.L. de C.V.

Leasing Operations de México, S. de R.L. de C.V. HR Ratings revisó a la baja la calificación de LP de HR BBB+ a HR BBB para Leasing Operations de México México, D.F., (19 de abril del 2012) HR Ratings revisó a la baja la calificación crediticia de largo

Más detalles

ANÁLISIS e INTERPRETACIÓN de ESTADOS CONTABLES

ANÁLISIS e INTERPRETACIÓN de ESTADOS CONTABLES ANÁLISIS e INTERPRETACIÓN de ESTADOS CONTABLES Análisis Qué es el análisis de los Estados Contables? Es un conjunto de técnicas que aportan un mayor conocimiento y comprensión de variables para diagnosticar

Más detalles

HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES

HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES APARTADO 2: Caso práctico de gestión estratégica de costes DIAPOSITIVA Nº: 5 La Contabilidad de Dirección Estratégica para la toma de decisiones (I) SABER MÁS Nº 1: ratios financieros Los ratios financieros

Más detalles

TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2

TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 4.2.1. RELACIÓN ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO: EL EQUILIBRIO FINANCIERO 2

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

CAPÍTULO 4. ANÁLISIS FINANCIERO. CÓMO DIAGNOSTICAR LA SITUACIÓN DE UNA EMPRESA.

CAPÍTULO 4. ANÁLISIS FINANCIERO. CÓMO DIAGNOSTICAR LA SITUACIÓN DE UNA EMPRESA. CAPÍTULO 4. ANÁLISIS FINANCIERO. CÓMO DIAGNOSTICAR LA SITUACIÓN DE UNA EMPRESA. CAPÍTULO 4. ANÁLISIS FINANCIERO. CÓMO DIAGNOSTICAR LA SITUACIÓN DE UNA EMPRESA. 4.1 INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA.

Más detalles

NIFBdM C-2 ACTIVOS POR INSTRUMENTOS FINANCIEROS

NIFBdM C-2 ACTIVOS POR INSTRUMENTOS FINANCIEROS NIFBdM C-2 ACTIVOS POR INSTRUMENTOS FINANCIEROS OBJETIVO Establecer los criterios generales de valuación, presentación y revelación de los instrumentos financieros primarios como activos en el balance

Más detalles

DE ESTADOS FINANCIEROS " Porcientos Integrales, Razones Financieras, Punto de Equilibrio y Flujo de Efectivo"

DE ESTADOS FINANCIEROS  Porcientos Integrales, Razones Financieras, Punto de Equilibrio y Flujo de Efectivo EDUCACION FINANCIERA ANALISIS SISTEMAS INTEGRALES Y DESARROLLO AGROPECUARIO, S.A. DE C.V. SOFOM ENR DE ESTADOS FINANCIEROS " Porcientos Integrales, Razones Financieras, Punto de Equilibrio y Flujo de Efectivo"

Más detalles

MÓDULO 2 CONTROL FINANCIERO

MÓDULO 2 CONTROL FINANCIERO MÓDULO 2 CONTROL FINANCIERO Introducción Los sistemas de control financieros implementados dentro de las compañías, tienen inmensos valores agregados a la administración de los diferentes procesos. El

Más detalles

Análisis del estado financiero

Análisis del estado financiero Análisis del estado financiero 15.511 Contabilidad financiera Verano de 2004 Profesor SP Kothari Sloan School of Management Massachusetts Institute of Technology 18 de junio de 2004 1 Análisis del estado

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio terminado

Más detalles

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo " Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo  Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ Anexo 14.2.8-c NOMBRE DE LA INSTITUCION ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DEL DE AL DE DE EXPRESADOS EN MONEDA DE PODER ADQUISITIVO DE DE (1) (1) Este renglón se omitirá si el entorno económico es "no inflacionario.

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES REGIONAL CÚCUTA 2009-2011

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES REGIONAL CÚCUTA 2009-2011 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES REGIONAL CÚCUTA 2009-2011 La Superintendencia de Sociedades cuenta con la Regional de Cúcuta a ella hacen parte las empresas del sector real que registran domicilio permanente

Más detalles

Para poder tener una buena imagen de las empresas y plena confianza en lo que nos presentan éstas deben:

Para poder tener una buena imagen de las empresas y plena confianza en lo que nos presentan éstas deben: 4.1 INTRODUCCIÓN Actualmente, la competencia es intensa y global y es muy claro que no podemos seguir administrando las empresas como lo hemos venido haciendo en las últimas décadas, limitándonos solo

Más detalles

CONTABILIDAD NIF A-1

CONTABILIDAD NIF A-1 CONTABILIDAD NIF A-1 La contabilidad es una técnica que se utiliza para el registro de las operaciones que afectan económicamente a una entidad y que produce sistemática y estructuradamente información

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

Equilibrio, indicadores y ratios Introducción al análisis contable

Equilibrio, indicadores y ratios Introducción al análisis contable w w w. j g g o m e z. e u P á g i n a 1 Equilibrio, indicadores y ratios Introducción al análisis contable José Ignacio González Gómez Departamento de Economía Financiera y Contabilidad - Universidad de

Más detalles

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar

Más detalles

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ 1. El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades. Explique las razones por las cuales está o no de acuerdo con esta afirmación. El OBF entendido como la maximización de las utilidades

Más detalles

Análisis e Interpretación de EE. FF. Para Directivos. Manuel Enrique Arenas Ramirez Analista Financiero y Estadístico

Análisis e Interpretación de EE. FF. Para Directivos. Manuel Enrique Arenas Ramirez Analista Financiero y Estadístico Análisis e Interpretación de EE. FF. Para Directivos Manuel Enrique Arenas Ramirez Analista Financiero y Estadístico CAC vs BANCO MERCANTIL COOPAC BANCO Operan hacia dentro Opera hacia fuera intermediando

Más detalles

*OBJETIVO : Preparar los estados financieros para. *ESTADOS FINANCIEROS *Balance General *Estado de Resultado *Estado de Flujo de Efectivo

*OBJETIVO : Preparar los estados financieros para. *ESTADOS FINANCIEROS *Balance General *Estado de Resultado *Estado de Flujo de Efectivo OBJETIVO : Preparar los estados financieros para terceros, que dan cuenta de la situación económicofinanciera de una empresa. Capítulo 1: Principios Contables ESTADOS FINANCIEROS Balance General Estado

Más detalles

U.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de:

U.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPÓSITOS DE APRENDIZAJE: Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: Nombrar los estados que las IFI s están obligadas a remitir a la Superintendencia

Más detalles

La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo

La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo MEDIDAS DE GANANCIAS: La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos es un tema que concentra la atención de quienes se interesan en el desempeño financiero de la entidad,

Más detalles

CREACIÓN DE VALOR EN LAS EMPRESAS FINANCIERAS ARGENTINAS: APORTES ESTADÍSTICOS Y DIFUSOS

CREACIÓN DE VALOR EN LAS EMPRESAS FINANCIERAS ARGENTINAS: APORTES ESTADÍSTICOS Y DIFUSOS CREACIÓN DE VALOR EN LAS EMPRESAS FINANCIERAS ARGENTINAS: APORTES ESTADÍSTICOS Y DIFUSOS PAULINO E. MALLO 1, MARIA A. ARTOLA 2, ALICIA I. ZANFRILLO 3 MARIANO MORETTINI 4 y PAMELA GARCÍA MOLINA 5 1 Universidad

Más detalles

ANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78

ANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78 ANALISIS RAZONADO 1. Análisis comparativo de las principales tendencias de los Estados Financieros 1.1 Principales indicadores financieros 2010 2009 31.12 31.12 Liquidez corriente veces 2,11 0,67 (Activo

Más detalles

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio

Más detalles

ASEGURADORA PRINCIPAL, S.A. Guatemala Comité de Clasificación Ordinario: 08 de julio de 2005

ASEGURADORA PRINCIPAL, S.A. Guatemala Comité de Clasificación Ordinario: 08 de julio de 2005 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: Carlos Pastor René Arias (503) 2275-4853 c_pastor@equilbrium.com.sv rarias@equilibrium.com.sv ASEGURADORA PRINCIPAL,

Más detalles

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTRODUCCION NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La presente Norma de Contabilidad se refiere a la información mínima necesaria

Más detalles

UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS SEPTIEMBRE DE 2007 Ejercicio de: ECONOMÍA Tiempo disponible: 1 h. 30 m.

UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS SEPTIEMBRE DE 2007 Ejercicio de: ECONOMÍA Tiempo disponible: 1 h. 30 m. UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS SEPTIEMBRE DE 2007 Ejercicio de: ECONOMÍA Tiempo disponible: 1 h. 30 m. Se valorará el uso de vocabulario y la notación científica. Los

Más detalles

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD-

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD- Contactos: Andrés Ortiz Acevedo aortiz@brc.com.co Luis Carlos Blanco González lblanco@brc.com.co Comité Técnico: 22 de diciembre de 2011 Acta No: 412 UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD- BRC

Más detalles

INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR

INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR Informe de Gestión Intermedio Consolidado del período de seis meses terminado el 30 de junio de 2014 Evolución de la cifra de negocio

Más detalles

Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES

Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES El sexto paso del plan de negocios comprende las personas que van a realizar las diferentes actividades y los trámites leales necesarios para poner la empresa

Más detalles

CURSO DE FINANZAS. CASO 2: Ratios financieros

CURSO DE FINANZAS. CASO 2: Ratios financieros CURSO DE FINANZAS CASO 2: Ratios financieros La previsión para eventos futuros dentro de una organización se muestra, en los actuales momentos como una prioridad, de tal forma que los ratios, que son una

Más detalles

Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales

Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales * Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales ESTADOS FINANCIEROS El producto final del proceso contable es la información financiera para que los diversos usuarios puedan tomar decisiones. La información

Más detalles

SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO 2006 a 2009. HERNANDO RUIZ LÓPEZ Superintendente de Sociedades. ANGELA MARCELA MÁSMELA Analista

SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO 2006 a 2009. HERNANDO RUIZ LÓPEZ Superintendente de Sociedades. ANGELA MARCELA MÁSMELA Analista SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO 2006 a 2009 HERNANDO RUIZ LÓPEZ Superintendente de Sociedades ANGELA MARCELA MÁSMELA Analista Bogotá D.C., junio de 2010 1.- ASPECTOS GENERALES SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO La información

Más detalles

Análisis Fundamental

Análisis Fundamental Análisis Fundamental Es una técnica de predicción bursátil que se basa en el análisis de los datos del balance, cuentas de resultados publicados, establece el valor teórico de una empresa y una aproximación

Más detalles

Análisis de la tasa de interés activa cobrada por los bancos kpmg.com.ar

Análisis de la tasa de interés activa cobrada por los bancos kpmg.com.ar FINANCIAL SERVICES Análisis de la tasa de interés activa cobrada por los bancos kpmg.com.ar Contenido Introducción 3 Descomposición de la tasa activa promedio 4 Comparación entre grupos de bancos 5 Algunas

Más detalles

TEMA 8. Análisis de estados financieros

TEMA 8. Análisis de estados financieros Contabilidad Financiera y Analítica II Grupos 12 y 13 TEMA 8 Análisis de estados financieros 1 1. Introducción n al Análisis de EEFF La contabilidad es es un sistema de información para la la toma de decisiones

Más detalles