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51 LUZPARRAL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE2013 Análisis Comparativo La Compañía LuzparralS.A. al 31 de diciembre de 2013, ha logrado los siguientes resultados a destacar: El nivel de endeudamiento alcanzado a la fecha mencionada anteriormente corresponde a 0,2 veces la deuda exigible sobre los fondos propios (0,1 veces en el año 2012). La ganancia de M$ obtenida por la Compañía al 31 de diciembre de 2013 aumentó en un 30,25% a comparación del año anterior (M$ ), principalmente por mayores ventas e ingresos ordinarios, compensado levemente por un aumento en los costos de compra de energía y potencia. La Compañía tiene una significativa participación en el sector de energía, sub sector energía eléctrica, constituyéndose en la principal distribuidora de energía eléctrica en su zona de operación, que cubre los sectores rurales de las comunas de San Carlos, Ñiquen, Cauquenes, Parral, Retiro, Longaví y San Javier. En la actualidad atiende a más de clientes, lo que equivale a un aumento del 4,09% en relación al año anterior( clientes). Estados de Resultados Integrales Al 31 de diciembre de 2013 la ganancia alcanzó un total de M , aumentando en un 30,25% respecto del año 2012 (M$ ), explicado por un incremento en los ingresos de actividades ordinarias, compensado por una aumento en los costos por ventas. 1

52 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIÓN Diciembre 2013 M$ Diciembre 2012 M$ Variaciones Período M$ % Ingresos de actividades ordinarias ,65% Costo de ventas ( ) ( ) ( ) 10,62% Ganancia bruta % Otros ingresos ,48% Gastos de administración ( ) ( ) (39.400) 5,37% Otras ganancias ,76% Ganancias de actividades operacionales ,64% Costos financieros (165) (5.005) ,70% Diferencias de cambio 10 (2) ,00% Resultado por unidades de reajuste (1.694) -39,44% Ganancia antes de impuestos ,85% Gasto por impuestos a las ganancias ( ) ( ) (25.283) 7,91% Ganancia ,25% TOTAL RESULTADO INTEGRAL ,25% Ganancia Bruta a) Los ingresos ordinarios del año alcanzaron a M$ (diciembre de 2012: M$ ), mostrando un incremento de un 12,65%, explicado principalmente por: Aumento de los ingresos por ventas de energía y potencia, los cuales en el año 2013 sumaron M$ (diciembre de 2012: M$ ) representando el 83,07% (diciembre de 2012: 83,07%) de los ingresos ordinarios. Aumento de prestaciones de servicios, equivalen a M$ (diciembre 2012: M$ ) representando el 9,42% (diciembre 2012: 10,23%) de los ingresos ordinarios. Aumento en los ingresos por internet, que sumaron a diciembre de 2013 M$ (diciembre 2012 M$ ) representando el 2,08% (diciembre de 2012: 2,32%). Aumento en los ingresos por riego, que sumaron a diciembre de 2013 M$ (diciembre 2012 M$ ) representando el 5,43% restante, (diciembre de 2012: 4,38%). b) El costo de ventas del año son M$ (diciembre de 2012: M$ ) mostrando un aumento de un 10,62%, producto de un(a) : Aumento en las compras de energía y potencia M$ (diciembre de 2012: M$ ) las cuales representan el 71,90% (diciembre de 2012: 72,59%) del total del costo de venta. 2

53 Cuadro resumen: Diciembre Diciembre Venta de Energía y Potencia (M$) Compras de Energía y Potencia (M$) Servicios Asociados al Suministro (M$) Riego Tecnificado (M$) Internet (M$) Ingresos Ordinarios (M$) Otros Costos (M$) Ganancia Bruta (M$) Otras ganancias pérdidas Los otros resultados distintos de la ganancia bruta alcanzaron una pérdida de M$ (diciembre 2012 pérdida de M$ ), explicado principalmente por los gastos de administración en ambos períodos, los cuales ascendieron a M$ diciembre 2012 M$ compensado parcialmente por otras ganancias y otros ingresos por función. El comportamiento del resultado después de impuestos es el siguiente: Diciembre Diciembre Utilidad/(Pérdida) del período (M$) Utilidad/(Pérdida) por acción ($) 23,34 17,92 Acciones en circulación (N ) Valor Libro de una acción ($) 206,12 196,96 Estados de Situación Financiera Activos Al 31 de diciembre de 2013 los activos totales son M$ (2012: M$ ), presentando un aumento de un 9,75%, debido primordialmente a un aumento en los activos corrientes, por un alza en las cuentas por cobrar a entidades relacionadas. 3

54 ACTIVOS Diciembre 2013 M$ Diciembre 2012 M$ Variaciones M$ % Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo ,99% Otros activos no financieros, corrientes (907) -100,00% Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar neto, corrientes ,34% Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes ,73% Inventarios, corrientes (9.998) -19,05% Total activos corrientes ,35% Activos no corrientes Otros activos no financieros, no corrientes ,72% Activos intangibles distinto de la plusvalía, neto (12.617) -28,90% Propiedades, plantas y equipos, neto ,73% Total activos no corrientes ,66% TOTAL ACTIVOS ,75% a) Corrientes Los activos corrientes presentan un aumento de un 48,35% respecto a diciembre de 2012, debido principalmente a un incremento en las cuentas por cobrar entidades relacionadas, efectivo y equivalente al efectivo, y deudores comerciales y otras cuentas por cobrar neto, compensado por unadisminución en otros activos no financieros e inventarios corrientes. b) No Corrientes Los activos no corrientes presentan una leve aumento de un 0,66% respecto a diciembre de 2012, generado por un incremento en otros activos no financieros, no corrientes. Las propiedades, plantas y equipos, aumentaron un 0,73% con respecto a diciembre de 2012, que se explica por la depreciación del período, efecto compensado parcialmente por las inversiones. Pasivos Al 31 de diciembre de 2013 los pasivos totales son M$ (2012: M$ ), presentando un aumento de un 48,56%, debido primordialmente a un incremento en los pasivos corrientes. 4

55 PATRIMONIO Y PASIVOS Diciembre 2013 M$ Diciembre 2012 M$ Variaciones Período M$ % Pasivos corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes ,23% Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes ,88% Pasivos por impuestos corrientes ,81% Otros pasivos no financieros, corrientes ,38% Total pasivos corrientes ,18% Pasivos no corrientes Pasivos por impuestos diferidos ,55% Total pasivos no corrientes ,55% Patrimonio Capital emitido Otras reservas Ganancias acumuladas ,55% Primas de emisión Total patrimonio ,65% TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS ,75% a) Corrientes Los pasivos corrientes presentan un aumento de un58,18% con respecto a diciembre de 2012, debido principalmente a un incremento en las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar corrientes y cuentas por pagar a entidades relacionadas. b) No Corrientes Los pasivos no corrientes han experimentado un aumento de 4,55% con respecto a diciembre de 2012, debido a un aumento en los pasivos por impuestos diferidos. Patrimonio El patrimonio presenta un aumento de un 4,65%, con respecto a diciembre 2012, explicado principalmente por la provisión de dividendos legales, compensado por las ganancias del período. 5

56 Cuadros de ratios Liquidez Diciembre Diciembre Corriente (veces) 1,9 2,0 Prueba ácida (veces) 1,9 2,0 Endeudamiento Diciembre Diciembre Deuda/Patrimonio (veces) 0,2 0,1 Proporción Corto Plazo (%) 87,4 82,0 Proporción Largo Plazo (%) 12,6 18,0 Rentabilidad Diciembre Diciembre Resultado/Patrimonio (%) 11,3 9,1 Resultado/Activos (%) 9,5 8,0 Valor libro de los Activos y Pasivos Respecto del valor libro y económico de los activos cabe mencionar lo siguiente: Los deudores comerciales corrientes, se presentan a su valor de recuperación esperado, considerando por lo tanto una deducción para cubrir las deudas incobrables. Los inventarios de materiales y artefactos eléctricos son valorizados al costo ó VNR, considerando una deducción por obsolescencia, y no exceden a sus respectivos valores de realización. El método de costeo utilizado corresponde a "Precio Promedio Ponderado". Las propiedades, plantas y equipos son presentadas de acuerdo con el valor de los aportes o al costo de adquisición, según sea el caso. El costo de los trabajos en ejecución incluye solamente aquellos costos directos e indirectos que son atribuibles directamente a ellos durante el período de construcción y los costos de financiamiento de la misma en caso de existir éstos últimos. La depreciación es calculada individualmente para cada bien, según el método lineal, de acuerdo con los años de vida útil estimada de los bienes. Los valores intangibles se presentan a costo histórico de aporte o adquisición, según sea el caso, y se someten a prueba de deterioro de acuerdo a lo dispuesto por NIIF 36. Las licencias de software se clasifican en el rubro de Activos intangibles distintos de la plusvalía a costo histórico de adquisición y su depreciación es calculada según el método lineal en un período promedio de 36 meses. 6

57 Las cuentas por cobrar y/o pagar a entidades relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento en corriente y no corriente. Estas operaciones se ajustan a las condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. En resumen, los activos y pasivos se registran de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera emitidos por el IASB y a normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Mercado en que participa la Empresa La zona de concesión en que opera la Empresa corresponde a las comunas de de San Carlos, Ñiquen, Cauquenes, Parral, Retiro, Longaví y San Javier. En la actualidad atiende a clientes. Estados de Flujos de Efectivo Al 31 de diciembre de 2013, el efectivo y equivalentes al efectivo al final del año corresponde a M$ , aumentando en un 84,99% respecto al año 2012 (M$61.767), explicado principalmente por un incremento en los flujos de efectivo por actividades de operación. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DIRECTOS Diciembre 2013 M$ Diciembre 2012 M$ Variaciones Período M$ % Flujos de efectivo por actividades de operación ,96% Flujos de efectivo por actividades de inversión ( ) ( ) ,23% Flujos de efectivo por actividades de financiación ( ) ( ) ( ) 190,98% Flujo neto total del año ,53% Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del año ,61% Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año ,99% Actividades de la operación El flujo neto positivo proveniente de actividades de la operación fue de M$ a diciembre de 2013 (diciembre 2012: M$ ), presentando un aumento del 75,96%. Esta variación se explica principalmente por un aumento respecto del período anterior de otras entradas de efectivo, disminución de pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios, compensado por un menor aumento de cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios. Actividades de financiación El flujo neto negativo proveniente de las actividades de financiación alcanza a M$ (diciembre 2012: M$ ), aumentando en un 190,98% respecto del año 2012, se origina por pagos de préstamos a entidades relacionadas, los cuales son parcialmente compensados por la obtención de créditos con entidades relacionadas. 7

58 Actividades de inversión El flujo neto negativo de las actividades de inversión alcanza a M$ (diciembre 2012: M$ ), equivale a una disminución del 39,23% en relación al año anterior, se debe a una bajaen inversiones de propiedades, plantas y equipos. Análisis de Riesgos de Mercado Debido a que la Sociedad opera en un mercado de servicios de primera necesidad, servicio que de conformidad con las normas establecidas está regulado por la autoridad, existe un bajo riesgo de mercado con relación a sus ingresos y costos. Es así como el egreso más relevante entre los costos de explotación corresponde la compra de energía y potencia, adquirida mediante contratos con empresas de distribución (principalmente a AES Gener S.A. y Empresa Nacional de Electricidad S.A.), cuyo precio está regulado y es traspasado íntegramente y sin desfase a la tarifa de los clientes cada vez que presenta variaciones, de acuerdo a las normas legales vigentes. El riesgo inherente a las tasas de interés, se deriva de la posibilidad de estar expuesto a cumplir con obligaciones cuyas tasas estén sujetas a fluctuaciones producto de las condiciones económicas reinantes en el mercado. Por otro lado, la naturaleza del negocio de distribución en que participa la compañía, faculta a Luzparral S.A. a indexar sus tarifas a las variaciones que experimente el tipo de cambio mensualmente. Esto elimina el riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio que puedan modificar la estructura de costos o requerimientos de inversión operacionales de la compañía. 8

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