Plataforma de gestión de carteras, medición, control y gestión integrada de riesgos financieros: desde el front hasta el middle, risk management en

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1 Plataforma de gestión de carteras, medición, control y gestión integrada de riesgos financieros: desde el front hasta el middle, risk management en tiempo real, valoración mark-to-model, ALM, proyecciones estocásticas, performance attribution, cálculo de capital regulatorio y cumplimiento normativo (Basilea III y Solvencia II), valoración y medición de riesgos de pasivos actuariales.

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3 Índice Riskco... 3 Riskco Core... 4 Riskco Portfolio (disponible video con voz en español, inglés y portugués)... 7 Riskco Management (disponible video con voz en español, inglés y portugués)... 9 Riskco KIID & Portfolio Report Riskco Performance Attribution Riskco Insight Riskco ALM Seguros Riskco Solvencia II Riskco Insurance Riskco ALM Estocástico Seguros Riskco ALM Estocástico Bancos Riskco Basilea Riskco Collateral Riskco CRM Riskco Broker Serfiex Strategy After Var comes DoR (disponible video con voz en español) Riskco Corporate Riskco CFO Qué es Serfiex?... 55

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5 Riskco Riskco es una plataforma de gestión de carteras, medición, control y gestión integrada de riesgos financieros: desde el front hasta el middle, risk management en tiempo real, valoración mark-to-model, ALM, proyecciones estocásticas, performance attribution, cálculo de capital regulatorio y cumplimiento normativo (Basilea III y Solvencia II), valoración y medición de riesgos de pasivos actuariales. Nuestros clientes: Tesorerías y departamentos de riesgos de bancos y corporaciones, mercados y supervisores, gestoras de fondos de inversión y de planes de pensiones, hedge funds, banca privada, entidades aseguradoras y brokers. Riskco atiende las necesidades más exigentes de nuestros clientes y está pensado para atender desafíos futuros sin obsolescencias. Con Riskco su gestión alcanzará un nivel de eficiencia muy alto: Incorporando Riskco Core: un datawarehouse y un servidor de aplicaciones completo, flexible, rápido, capaz, diseñado desde cero y construido para el futuro -built for what s next-. Incorporando módulos de funcionalidad al ritmo que su organización desee. Riskco es una plataforma first class utilizada por grandes entidades financieras internacionales. Riskco es abierto, modulable, fácilmente integrable, adaptable a las necesidades de nuestros Clientes y está operativo en un tiempo mínimo. Riskco es un producto completo. Los inputs específicos de valoración y medición de riesgos son suministrados por Serfiex habitualmente sin coste adicional. Riskco dispone de un potente equipo técnico humano de apoyo. Riskco tiene un precio muy competitivo. Riskco es el resultado de 20 años de experiencia en el desarrollo de aplicaciones informáticas y consultoría de Serfiex. 3

6 Riskco Core Datawarehouse y servidor de aplicaciones. El corazón de la plataforma Riskco Riskco Core es completo, flexible, rápido, capaz, diseñado desde cero y construido para el futuro -built for what s next- que le permitirá. Superar todos los «cuellos de botella» en los procesos de gestión de la información de activos y pasivos financieros. Dejar al back-office sólo para las funciones que fue concebido. Tornar los procesos de almacenamiento, gestión y explotación de la información mucho más eficientes. Los rasgos diferenciales de Riskco Core son los siguientes: Cierra el círculo Front + Middle + Back. Funciona a partir de operaciones o bien de fotos de carteras periódicas. La información es única, está completa y bien organizada (one input; good input; multiple output). Dispone de un amplio catálogo de productos. Riskco Core procesa de forma completa, correcta y a tiempo casi cualquier tipo de activo o pasivo. La aplicación está pensada como una caja de herramientas: con las piezas básicas se pueden elaborar otras más complejas. Por ejemplo, con la información necesaria para un bono fijo irregular y un bono flotante con opcionalidad, caps y floors, podemos crear un bono estructurado que hasta una determinada fecha tenga cupones fijos; que después pase a tener cupones variables entre una banda máxima y mínima; y que además pueda ser amortizado por el emisor en distintas fechas callable. A este respecto Riskco Core incorpora un analizador Léxico/Sintáctico para especificar fórmulas matemáticas en los rendimientos de los activos. Son fórmulas intuitivas y cercanas al lenguaje de hoja de cálculo para facilitar al usuario su trabajo. Por ejemplo, definiendo las variables a, b y c como tipos de interés de una curva y plazo específicos, #a=(c;euribor;720)#b=(c;euribor;3600)#c=(c;euribor;7200) se pueden referenciar pagos condicionales a los niveles relativos de los mismos, extendiendo los condicionales y fórmulas hasta el nivel de complejidad que sea necesario con total flexibilidad. iif(iif(0,94*b;3;b>3);3;c>a) 4

7 Riskco Core El analizador Léxico/Sintáctico permite cubrir de forma muy eficiente la casuística específica del mercado de bonos de cualquier país o cualquier industria financiera -producto de inversión, bancario, seguros, corporativo- por complejo o novedoso que sea Valora el 100% de la posición (cartera, fondo de inversión, balance...) tanto mark-to-market como mark-to-model. Dispone de un módulo Montecarlo avanzado para el diseño, valoración y medición de riesgos de estructuras financieras complejas y para la proyección conjunta de flujos estocásticos de carteras de activos y pasivos. Agrega carteras y subcarteras con enorme flexibilidad en función de diferentes criterios -tipo de activo o pasivo, sector, emisor, rating, país, divisa, gestor, estrategia de inversión o de trading...- Por ejemplo: la cartera de renta variable de toda la Gestora; o la subcartera de renta fija de un fondo de inversión determinado. La base de datos es Robusta y Capaz. Está pensada a la vez para pequeñas compañías así como grandes compañías, en las que se permite almacenar una gran cantidad de instrumentos, operaciones y carteras. Cálculos muy rápidos. Diseñado para su integración con negociación electrónica. Automatización en la captura de los inputs necesarios para valoración y medición de riesgos: precios, volatilidades, matrices de correlaciones, betas, spreads de crédito, spreads de liquidez, pérdidas potenciales por iliquidez, etcétera. Estos inputs pueden ser desde genéricos (volatilidades y spreads representativos por factores de riesgo como sector, país, rating ) a detallados (volatilidad de cada activo ). Arquitectura de Riskco Core 5

8 Riskco Core Riskco Core es un conjunto de aplicaciones basada en tecnología.net, y que conforma la capa de Lógica de Negocio y de Datos. Riskco Core ofrece una interface de comunicación con la capa de presentación a través Servicios Web y.net Remoting. 1. Capa de Lógica de Negocio: Contiene todos los componentes para implementar la lógica de negocio, las entradas de datos al sistema, consulta, cálculos, informes, etcétera. Existen varios tipos de componentes: Servicios Web Objetos Remotos DLL, programadas en C++, este es el motor de cálculo Servicios Windows Procesos Batch 2. Capa de Datos: Motor de base de datos MySql / Sql Server. 6

9 Riskco Portfolio Benchmarking, Gotrade y Risk Management en tiempo real Video disponible en: 1. Benchmarking en tiempo real Compara la rentabilidad (NAV) y el riesgo (VaR/Tracking error) de la cartera con un benchmark multiactivo personalizado. 2. Gotrade Una herramienta absolutamente novedosa. Gotrade no ayuda a decidir qué comprar o vender, pero sí cuándo hacerlo. Las cosas sencillas son las más extraordinarias! Cartera Multidimensional Agrega y desagrega la cartera en diferentes niveles -tipo de activo, divisa, país, emisor - a criterio del usuario y de forma interactiva. Actualización en tiempo real Salda 100 operaciones por segundo y valora mark-to-market y mark-to-model carteras y supercarteras. Riesgo de la cartera y de cada activo VaR o Tracking error en tiempo real. Agregado y desagregado por tipo de interés, renta variable, divisa, crédito y liquidez. Amplísimo catálogo de productos Acciones, futuros, opciones, fondos, etfs, divisas, depósitos, repos, liquidez, bonos más de 100 tipos diferentes-, forex, swaps y derivados OTC. 7

10 Riskco Portfolio 7. Pérdidas y ganancias en tiempo real Y también análisis de las pérdidas y ganancias de las operaciones ya cerradas Definición de límites de riesgo Boleta de trading y de operaciones corporativas Risk management en tiempo real Control pre-trade de límites de riesgos probabilísticos (VaR/Tracking error) y operativos en tiempo real. Incluye operaciones simuladas y pendientes de ejecutar Risk Line Una línea para visualizar las pérdidas y ganancias diarias de la cartera con respecto a las bandas establecidas por el VaR y los worst cases. Sumario ejecutivo de control de inversiones Información de la evolución de la rentabilidad y el riesgo de las carteras comparada con sus benchmarks. Control de límites. Alerta sobre posibles errores para que pueda tomar decisiones a tiempo. 8

11 Riskco Management Valoración, medición, control y gestión de riesgos financieros Video disponible en: Valoración, contraste de valoración y exposición Software multiactivo, multidivisa. Amplio catálogo de productos: acciones, futuros, opciones, fondos, etfs, divisas, depósitos, repos, liquidez, bonos más de 100 tipos diferentes-, forex, swaps, derivados OTC, inmuebles. Caja de herramientas para la generación de activos estructurados y multiriesgo. Calculadora de bonos, swaps y opciones. Valoración mark-to-model de activos ilíquidos, estructuras complejas y derivados sofisticados. Matrices de spreads de crédito e iliquidez para valoración mark-to-model. Medidas agregadas de cartera: TIR de mercado, TIR de compra, spread medio, rating medio, duración media, etc. Representación multidimensional de la cartera: visión de la exposición y medidas de los activos de manera agrupada por diferentes criterios (por tipo de activo, divisa, país, emisor, etc) a criterio del usuario y de forma interactiva. Análisis de exposición a fuentes de riesgo y subyacentes. Mappings temporales de flujos por plazo. Mappings simples y complejos de concentración (clases de activos, sectores, emisores, países, rating, etc) definidos por el propio usuario. Agregación de carteras. Análisis look through para subcarteras de fondos, etfs, sicavs, etc. Gestión de benchmarks simples o compuestos. Análisis de exposición y riesgos frente a benchmark. Rankings de iliquidez (por activos individuales). Medición de riesgos financieros de mercado y crédito Medidas de sensibilidad de primer y segundo orden: duración modificada, duración efectiva, beta, griegas. Medidas probabilísticas exante: VaR Paramétrico, VaR Histórico, Tracking error (paramétrico e histórico), Component VaR, Tail VaR. 9

12 Riskco Management Medidas de riesgo agregadas y desagregadas por múltiples criterios. Análisis multidimensional del VaR con criterios de agregación flexibles. Personalización de las matrices de riesgos de mercado y de crédito: modelo, muestra, segmentación, vértices. Evaluación del coste del riesgo de contraparte: CVA. Estadísticos de la cartera (medidas expost) y ratios de evaluación de resultados Simulación y pruebas de tensión (stress test) Simulación de operaciones. Simulación de cambios en las características del activo: rating, severidad, emisor, etc. Coberturas y apalancamientos. Análisis What if?: perturbación de curvas de tipos de interés, spreads de crédito, rating, precios de activos y divisas, volatilidades implícitas y matriz de riesgos. Generador de escenarios unidimensionales y multidimensionales combinados y personalizados. Almacenamiento y automatización de baterías personalizadas de pruebas de tensión. Generación de escenarios extremos: Worst Case Scenario. Réplica de crisis históricas de los mercados financieros para su aplicación a la cartera. Backtesting: calibración a posteriori de la bondad del modelo de medición de riesgos. Análisis de profundidad de mercado para riesgo de iliquidez. Control de riesgos Modelos estándares y modelos internos. Límites legales de aptitud y concentración. Definición de límites internos flexible, anidada y al máximo detalle. Verificación automática de límites. Generación de informes Cuadros de Mandos de control: exposición, medidas de riesgo, pruebas de tensión. Informes de inversión, fichas comerciales, etc: flexibles y parametrizables por el usuario. Estadísticos de la cartera y ratios de evaluación de resultados. Informes predefinidos específicos para fondos de inversión, fondos de pensiones, banca privada, entidades aseguradoras y corporaciones. Informes-modelo de cumplimiento con el regulador. Generador de informes: herramienta flexible para la personalización de informes. Posibilidad de lanzar informes en proceso batch (sin la presencia directa del usuario) a partir de la una programación muy simple de las necesidades del usuario. 10

13 Riskco KIID & Portfolio Report Key Investor Information Document para IICs e informes para Clientes Informes parametrizables de carteras. Destinado a Banca privada, Gestoras de fondos de inversión y pensiones, Empresas de servicios de inversión y Banca comercial. Elaboración y mantenimiento del KIID (documento de datos fundamentales para el inversor) para IICs -normativa UCITS IV-. 11

14 Riskco Performance Attribution Análisis exhaustivo de los resultados obtenidos Introducción El performance attribution es el análisis «exhaustivo» de los resultados obtenidos. Consiste en clarificar y revisar a fondo lo hecho. Encontrar si ha habido algún defecto, comprender cómo erradicarlo y hacer planes prácticos para el futuro. En primer lugar, discierne cuánto ha aportado la estrategia y cuánto la táctica. En segundo lugar determina de forma precisa, objetiva y consistente: dónde se ha ganado o perdido?, cuánto? y por qué? Para responder estas preguntas calculamos los siguientes datos para cada subcartera en el periodo de análisis: Pesos medios desagregados Rentabilidades desagregadas Y posteriormente aplicamos la metodología Karnosky-Singer (1994) Dos diferenciales Para elaborar un performance attribution correcto es necesario implementar una contabilidad analítica y esto no es nada fácil. De hecho, cada vez es más difícil: aportaciones, retiradas y gastos en diferentes fechas; subcarteras que nacen después de la cartera; movimientos entre subcarteras; carteras y subcarteras sin operativa durante un periodo; subcarteras con posiciones compradas y vendidas en futuros y opciones, productos OTC, estructuras, diferentes formas de conseguir la misma exposición a una clase de activos, estrategias de gestión cada vez más sofisticadas, etcétera. Esta aplicación cuenta con dos diferenciales: La elección de subcarteras (puntos de toma de decisiones) es muy flexible y se adapta a la naturaleza de la cartera (mercado, divisa, sector, gestor, etcétera). En cada subcartera existe una cuenta de liquidez virtual siendo la liquidez agregada de todas las subcarteras igual a la liquidez total de la cartera. Esto permite imputar el resultado de cada decisión a la cartera correcta. 12

15 13 Riskco Performance Attribution

16 Riskco Insight Best execution, operaciones vinculadas, análisis de iliquidez y profundidad de mercado A. Best execution Comparación del precio al que se ha realizado la operación de compra o venta del activo con el VWAP (Volume-Weighted Average Price). B. Operaciones vinculadas El análisis de estas operaciones especiales consiste en detectar si durante las mismas se produjeron movimientos anómalos que hubieran podido perjudicar o beneficiar las rentabilidades esperadas o los riesgos asumidos por alguna de las partes intervinientes (conflictos de interés). C. Análisis de iliquidez y profundidad de mercado El riesgo de iliquidez es la pérdida probable en la que puede incurrir un inversor por no encontrar contrapartida en el mercado para la venta de su activo. La propuesta metodológica de Serfiex a este respecto es la siguiente: 14

17 Riskco Insight 1. Establecer para cada activo un índice sintético de 1 a 10 como indicador del grado de liquidez del producto (ranking o rating de iliquidez) Determinar una pérdida porcentual por iliquidez para cada activo. Asociar esa pérdida a un volumen mínimo intermediado en el mercado. Por ejemplo, por cada millón de euros que pretenda vender de esta acción puedo perder 10 puntos básicos sólo por riesgo de iliquidez. Cuál sería la pérdida esperada por iliquidez si fuese necesario vender un 20% del patrimonio del fondo o de la cartera en 1 día, una semana o un mes? Respondemos a esta pregunta elaborando una tabla mediante un método de convolución a partir de los datos anteriores de pérdida asociada y volumen. Obtenemos así una distribución de posibles pérdidas de porcentajes de cartera y tiempo asociado a su venta. 15

18 Riskco ALM Seguros Asset & Liability Management para entidades aseguradoras Cálculo de flujos de prestaciones, gastos, primas, etc., a partir de diferentes hipótesis (de best estimate, de base técnica). Es posible agregar flujos por productos, por carteras y subcarteras y para toda la entidad (flujos calculados en el módulo Riskco Insurance). Cálculo del excedente financiero. Análisis de flujos y necesidades de liquidez por plazos temporales Cotización de productos y profit testing. Medición del riesgo del excedente. VaR del Excedente. Pruebas de verificación de la inmunización por Cash Flow Matching. Pruebas de verificación de la inmunización por Duraciones y Sensibilidades. 16

19 Riskco ALM Seguros 8. Cálculo del valor penalizado de los activos, saldo financiero y tipo de interés técnico de la reserva matemática tanto en Cash Flow Matching como en Inmunización por Duraciones Optimización de carteras, con objetivo de casamiento de flujos o inmunización por duraciones, sujeta a restricciones de inversión personalizadas. ALM estocástico: proyección simultánea de activos y pasivos. Análisis de proyección de rentabilidades y presupuestación, con resultados dinámicos realizados sobre cambios en las hipótesis de reinversión. Cálculo de embedded value. Cálculo del requerimiento de capital de solvencia para entidades aseguradoras (módulos de inversiones, vida y seguros generales de Solvencia II). Soporte para la documentación del Pilar II de Solvencia II: sistema de control interno y auditoría interna. Soporte para la documentación del Pilar III de Solvencia II: ORSA, Informe de situación financiera y de solvencia, Nueva documentación estadístico-contable (QRT), Pruebas de Solvencia Dinámica. Soporte documental de la Política de Inversiones. Generación de informes ALM Cuadros de Mandos de Control Interno para los productos ALM de la entidad. Fichas individuales de Control ALM para productos de vida y no vida. Generador de informes personalizados. Documentación de modelos internos. Documentación de requerimientos específicos del regulador. 17

20 Riskco Solvencia II Cálculo del requerimiento de capital de solvencia para entidades aseguradoras PILAR I. Inversiones Multiactivo, multidivisa, multiproducto, multicartera. Valoración de las inversiones a precios de mercado (mark-to-market) y/o a precios razonables (mark-to-model). Desagregación de flujos de las inversiones. Inputs complementarios para valoración y medición de riesgos de inversiones financieras: rating, severidad, spreads, sectores económicos, países, emisores, tipos de activos y clasificaciones específicas en función del modelo de cálculo de capital regulatorio. Cálculo de medidas de rentabilidad, sensibilidad y riesgos por activo y agrupaciones de activos. Análisis look-through para fondos de inversión, etfs, sicavs, etc. Medición del riesgo de mercado, contraparte e iliquidez de las inversiones. Verificación de límites legales y límites internos de exposición y diversificación. Generación de pruebas de tensión y simulación de situaciones extremas y escenarios de crisis. Soporte documental de la Política de Inversiones. PILAR I. Reservas técnicas Seguros de Vida y seguros No Vida (generales). Cálculo de la mejor estimación de las provisiones técnicas (best estimate). Modelo de cálculo de flujos en seguros de Vida. Modelos No Vida para el cálculo de las provisiones por siniestros pendientes. Margen de riesgo. Generación de pruebas de tensión sobre riesgos técnicos (mortalidad, incapacidad, longevidad), niveles de gastos, tipos de interés y rentabilidades, participación en beneficios, reaseguro, comportamiento de los tomadores. PILAR I. Cálculo del requerimiento de capital de solvencia Fórmula general del modelo estándar (SCR y MCR) para los distintos módulos de riesgo. 18

21 Riskco Solvencia II Gestión de los parámetros del modelo estándar, abierta y personalizable. Cálculo del capital regulatorio marginal por activo y agrupaciones de activos. Personalización de modelos internos parciales y modelos internos completos. SCR What If: simulador y testeador del consumo de capital regulatorio. Procesos de validación de modelos internos (backtesting). Trazabilidad de los cálculos para seguimiento y justificación a terceros. PILAR I. Módulos de riesgo para la fórmula general del modelo estándar Módulos de riesgo de suscripción vida: mortalidad, longevidad, discapacidad, morbilidad, gastos, caídas y catastrófico. Módulos de riesgo de suscripción de seguros de no-vida: riesgos de prima, reservas y eventos extremos y catastróficos en los seguros de no-vida. Módulos de riesgo de mercado: tipos de interés, adecuación, divisa, renta variable, inmuebles, spreads de crédito, concentración, liquidez. Módulo de riesgo de contraparte. RISKCO como soporte para PILAR II y PILAR III de SOLVENCIA II PILAR II. Gobierno corporativo y estructura organizativa. - Soporte para el sistema de control interno. - Soporte para la función de auditoría interna independiente. - Soporte para documentación de políticas y procedimientos. - Seguimiento de Plan de Contingencia ante situaciones de crisis. PILAR III. Requerimientos de información al supervisor y a terceros. Soporte para: - ORSA (Own Risk Solvency Assessment): autoevaluación periódica de riesgos y solvencia. - Informe situación financiera y solvencia (SFCR) y Regular Supervisory Reporting (RSR). - Nueva documentación estadístico-contable: QRT (Quantitative Reporting Templates). - Pruebas de Solvencia Dinámica: pruebas de tensión, análisis de situaciones extremas y de crisis, estudio de impacto de garantías a largo plazo, etc. 19

22 Riskco Insurance Valoración y gestión de pasivos actuariales y medición del riesgo de suscripción Riskco Insurance es un software profesional para la valoración de provisiones técnicas y/o best estimate liability de productos de seguros de Vida y No Vida; medición, control y gestión del riesgo de suscripción; control interno y cálculo de capital regulatorio. Es un software para los departamentos técnicos de entidades aseguradoras. Está especialmente diseñado para valoración de carteras de seguros: provisiones técnicas, profit testing de productos, Embedded Value, etc. Específicamente adaptado al cumplimiento de las futuras exigencias de Solvencia II relacionadas con best estimate y medición de riesgos técnicos: modelos estándares y modelos internos de medición de riesgos técnicos. Sistema totalmente parametrizable y adaptable a las necesidades de cada compañía. Dispone de un entorno a priori ya definido y preprogramado que se adapta a la mayor parte de compañías y productos actuales, evitando en lo posible desarrollos iniciales intensivos. Fácil programación y mantenimiento desde hoja de cálculo. Un usuario habitual de hoja de cálculo es capaz de programar en Riskco Insurance de forma inmediata. El periodo de puesta en marcha de Riskco Insurance es mucho más reducido que la mayoría de softwares equivalentes. Riskco Insurance Vida: rasgos diferenciales Creación de productos nuevos. A partir de otro ya existente (modo básico copy-paste) o creación de un producto a partir del código interno de programación. Valoración de productos y cálculo de flujos. Valoración simultánea: best estimate, base técnica y base legal. Simulación con diferentes escenarios de tipos de interés, inflación, siniestralidad, etc. Simulación y pruebas de tensión. Posibilidad de modificar gastos, tablas de mortalidad, incapacidad; incorporar rescates, anulaciones, 20

23 Riskco Insurance primas futuras; modificar tipos de interés técnicos y participaciones en beneficios; incorporar contraseguros y límites. También es posible almacenar y reutilizar los What If para su posterior uso de forma recurrente. Solvencia II. Submódulos de mortalidad, longevidad, incapacidad, gastos, revisión, caídas y catástrofes. Definición de Salidas. Plantillas de resultados de flujos agregados (toda la compañía, grupos de productos, productos), así como resultados individualizados por póliza. Riskco Insurance Seguros Generales (No Vida): rasgos diferenciales Carga de inputs. Importación de la base de datos histórica de siniestros y sus actualizaciones. Generación de triángulos run-off. Trabajando directamente sobre la la base de datos histórica de siniestros, permite crear las segmentaciones requeridas por el usuario ya sea a nivel de ramo, producto o garantía y crear diferentes triángulos run-off. Cálculo de provisiones técnicas de prestaciones. Métodos deterministas: chain ladder, grossing up, link ratio, Bornhuetter & Ferguson. Métodos estocásticos: bootstrapping y chain ladder con error de estimación de Mack. Solvencia II. Submódulo de riesgo reserva. Definición de salidas. Los outputs generados son visibles: triángulos acumulados, pagos futuros, cash- flows, reservas, patrones de pago, ultimates y gráficos. 21

24 Riskco ALM Estocástico Seguros Riskco ALM Estocástico Seguros proyecta el balance y la cuenta de resultados de la compañía a periodos futuros: Calcula la distribución de valoraciones y pérdidas y ganancias para la cartera de activos, primas y prestaciones conjuntamente. Calcula el Best Estimate y el valor de la opcionalidad por rescates y por participación en beneficios. Le ayuda a formalizar planes de actuación sobre las variables financieras que afectan a la compañía. Lo óptimo es: simular un conjunto amplio de escenarios, cuantificar y probabilizar los resultados posibles y monitorizar los resultados reales. En consecuencia, la toma de decisiones mejora tanto en rapidez como en precisión y la compañía queda bien preparada ante posibles escenarios adversos. Características principales: Integra las carteras de inversiones con las de prestaciones. Proyecta a una fecha futura todos los cobros y pagos, ciertos, inciertos (referencias flotantes) o contingentes (futuros, opciones, forex, Irs, currency swaps...). Simula todas las posibles variables (curva para el cálculo del cupón flotante, curva de descuento/capitalización, tipo de cambio, spread, precios de renta variable,...) en cada fecha de amortización, vencimiento o pago. Reinvierte y financia todos los flujos intermedios hasta la fecha final de simulación. 22

25 Riskco ALM Estocástico Seguros Total integración con Riskco Insurance para la captura de las carteras de primas, gastos fijos y prestaciones y con Riskco Management para las carteras de activos. Estas carteras también podrían ser importadas de otras herramientas. Puede introducir los datos siguientes: Porcentaje de participación en beneficios. Tipo de interés mínimo garantizado. Rescates. Configurados a partir de una tabla de doble entrada (puntos de diferencia entre la rentabilidad simulada y la rentabilidad real de la póliza / años de permanencia en la póliza). 5. What if, worst case y stress on line. Puede modificar los precios de las variables a simular, la matriz de volatilidades y correlaciones y realizar los nuevos cálculos en paralelo. 6. Resultados. Riskco ALM Estocástico puede tener múltiples salidas. Estas son las primeras que hemos desarrollado: 1. La distribución de la rentabilidad anualizada de la cartera de activos. 23

26 Riskco ALM Estocástico Seguros 2. Los rescates producidos anualmente. 3. La distribución de las valoraciones de la cartera de activos, primas y prestaciones bajo diferentes hipótesis para calcular el valor de la opcionalidad por rescates y por participación en beneficios Rentabilidad mínima, rescates y 0 % de PB Rentabilidad mínima, rescates y % PB Rentabilidad mínima, rescates y 100 % de PB Rentabilidad mínima, sin rescates y % de PB Ganancia estimada por PB Opcionalidad PB Opcionalidad Rescates 24

27 Riskco ALM Estocástico Bancos Riesgo Estructural, presupuestación estocástica y test de eficacia de las coberturas Riskco ALM Estocástico: Identifica, cuantifica, monitoriza y controla los riesgos financieros de la compañía. Construye presupuestos estocásticos, esto es, considerando el hecho de que el precio de las variables financieras cambia en el tiempo. Le ayuda a formalizar planes de actuación sobre las variables financieras que afectan a la compañía. No es suficiente con proyectar a periodos futuros un único escenario de las diferentes variables financieras que afectan a la compañía. Lo óptimo es: simular un conjunto amplio de escenarios, cuantificar y probabilizar los resultados posibles y monitorizar los resultados reales. En consecuencia, la toma de decisiones mejora tanto en rapidez como en precisión y la compañía queda bien preparada ante posibles escenarios adversos. Características principales: 1. Proyecta a una fecha futura todos los cobros y pagos, ciertos, inciertos (referencias flotantes) o contingentes (futuros, opciones, forex, Irs, currency swaps...). También incluye estructuras, productos que para su valoración exigen un proceso Montecarlo un Montecarlo dentro de otro Montecarlo -. Simula todas las posibles variables (curva para el cálculo del cupón flotante, curva de descuento/capitalización, tipo de cambio, spread, precios de renta variable,...) en cada fecha de amortización, vencimiento o pago. Reinvierte y financia todos los flujos intermedios hasta la fecha final de simulación. Cartera de Activo 25

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