Análisis de la eficiencia social y productividad de las Instituciones Microfinancieras en el Perú

Tamaño: px

Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Análisis de la eficiencia social y productividad de las Instituciones Microfinancieras en el Perú"

Sergio Agüero Acuña
hace 8 años
Vistas:

1 Análisis de la eficiencia social y productividad de las Instituciones Microfinancieras en el Perú Giovanna Aguilar y Jhonatan Clausen Pontificia Universidad Católica del Perú 1

2 1. Motivación Las Instituciones microfinancieras (IMF) tienen un doble objetivo (paradigma del Double Bottom Line): Sostenibilidad financiera Alcance social (atención de personas en los quintiles inferiores de la distribución del ingreso, personas en situación de pobreza) Una manera de evaluar el desempeño social de las IMF es analizar la eficiencia con la vienen operando para generar productos sociales 2

3 Productos Sociales : número de personas de bajos ingresos atendidos con servicios financieros, clientes mujeres. Eficiencia social: capacidad de las instituciones para generar la mayor cantidad de productos sociales utilizando la menor cantidad de insumos posibles. Objetivos: Evaluar la eficiencia social de las IMF peruanas (reguladas y no reguladas) Analizar la evolución de su productividad en relación a la generación de output social. Explorar los determinantes de la eficiencia social 3

4 2. Impacto Contribuir a la discusión acerca del diseño de la estrategia nacional de inclusión financiera. Identificar a las IMF con potencial para actuar como socios estratégicos en las políticas de inclusión financiera. 4

5 3. Metodología El análisis de la eficiencia social: metodología no paramétrica a partir del Análisis de la Envolvente de Datos (DEA). Observar la evolución de la productividad de las IMF en relación a la generación de productos sociales mediante el cálculo del Índice de Productividad de Malmquist. Análisis de los determinantes de la eficiencia social mediante la estimación de un modelo Tobit de datos de panel debido a la naturaleza censurada de los coeficientes DEA Periodo análisis: , frecuencia de información: anual; fuente de datos: SBS, COPEME 5

6 Productos Sociales: Número de mujeres prestatarias, número de prestatarios ponderado por un índice de alcance a los más pobres. K i = monto de crédito promedio por prestatario pbi per cápita ; " i =1 ; ; N ì K p i =1- i - Min(K) ü í ý îmax(k)- Min(K) þ ; " i =1 ; ; N 6

7 Insumos: Activo total, costos operativos, número de empleados. Variables que explican la eficiencia social: ubicación, naturaleza institucional, sostenibilidad financiera, tecnología crediticia 7

8 4. Resultados 8

9 Tabla 5 Ranking de eficiencia social con clientes pobres y clientes mujeres como output social IMF w i IMF w i ONG IDER César Vallejo 1.00 ONG Manuela Ramos 1.00 ONG Promujer Perú 1.00 ONG Promujer Perú 1.00 ONG Fovida 1.00 ONG Mide 1.00 Crediscotia Financiera 1.00 ONG Alternativa 1.00 EDPYME Solidaridad 1.00 Financiera Edyficar 1.00 ONG Alternativa 1.00 Crediscotia Financiera 1.00 ONG Mide 1.00 ONG ASIDME 1.00 ONG Adra Perú 0.90 ONG Fovida 1.00 ONG Finca Perú 0.82 ONG Adra Perú 0.93 ONG Manuela Ramos 0.82 ONG Finca Perú 0.93 Financiera Edyficar 0.78 ONG AMA 0.80 ONG ASIDME 0.78 MiBanco 0.78 ONG ARARIWA 0.67 ONG IDER César Vallejo 0.77 MiBanco 0.56 ONG Prisma 0.62 ONG AMA 0.53 CRAC Los Andes 0.52 CRAC Los Andes 0.50 ONG ARARIWA 0.45 ONG Prisma 0.49 CMAC Arequipa 0.44 ONG Fondesurco 0.49 Financiera Crear 0.41 CMAC Arequipa 0.42 Financiera Confianza 0.40 CMAC Trujillo 0.41 EDPYME Alternativa 0.38 EDPYME Alternativa 0.41 CMAC Huancayo 0.33 Construyendo Financiera Crear conocimiento 0.25 para EDPYME mejores Solidaridad políticas EDPYME Proempresa 0.24 CMAC Del Santa 0.29 ONG AMA 0.53 CRAC Los Andes 0.52 CRAC Los Andes 0.50 ONG ARARIWA 0.45 ONG Prisma 0.49 CMAC Arequipa 0.44 ONG Fondesurco 0.49 Financiera Crear 0.41 CMAC Arequipa 0.42 Financiera Confianza 0.40 CMAC Trujillo 0.41 EDPYME Alternativa 0.38 EDPYME Alternativa 0.41 CMAC Huancayo 0.33 Financiera Crear 0.25 EDPYME Solidaridad 0.32 EDPYME Proempresa 0.24 CMAC Del Santa 0.29 EDPYME Nueva Visión 0.24 CMAC Cusco 0.28 Financiera Confianza 0.18 CMAC Trujillo 0.28 CMAC Ica 0.18 CMAC Sullana 0.27 CRAC Señor de Luren 0.17 CMAC Tacna 0.26 CMAC Del Santa 0.17 CMAC Paita 0.26 CMAC Paita 0.16 CMAC Ica 0.23 CMAC Huancayo 0.15 ONG Fondesurco 0.23 CMAC Sullana 0.14 EDPYME Proempresa 0.23 CMAC Maynas 0.13 CRAC Señor de Luren 0.17 CMAC Cusco 0.07 CMAC Maynas 0.17 CMAC Tacna 0.05 EDPYME Nueva Visión 0.16 Elaboración propia

10 Nivel de Eficiencia Social por tipo de IMF, 2011 (Productos Sociales: clientes en situación de pobeza y clientes mujeres) Alto 75% 13% 6% 6% Medio 13% 44% 13% 31% Bajo 50% 38% 13% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ONG CMAC, Bancos y financieras especializados CRAC EDPYME 10

11 Crédito promedio (Soles constantes del 2009) 7,000 6,000 5,000 4,000 4,311 4,036 4,978 4,648 5,193 4,912 5,803 5,919 5,485 5,615 3,000 2,000 1, ,027 1,069 1, Reguladas No reguladas Total Fuente: SBS, COPEME 11

12 Crédito promedio como porcentaje de la línea de pobreza 250% 200% 150% 141% 166% 172% 190% 194% 100% 50% 30% 28% 34% 35% 40% 0% Reguladas No reguladas Fuente: SBS, COPEME 12

13 EDPYME Nueva Visión IMF Tabla 10 Evolución de la Productividad total de los Factores (Índice de Malmquist) M i M i M i M i Promedio CMAC Arequipa CMAC Cusco CMAC Del Santa CMAC Huancayo CMAC Ica CMAC Maynas CMAC Paita CMAC Sullana CMAC Tacna CMAC Trujillo CRAC Los Andes CRAC Señor de Luren Crediscotia Financiera EDPYME Alternativa EDPYME Nueva Visión EDPYME Proempresa EDPYME Solidaridad Financiera Confianza Financiera Crear Financiera Edyficar MiBanco ONG Adra Perú ONG Alternativa EDPYME Proempresa EDPYME Solidaridad Financiera Confianza Financiera Crear Financiera Edyficar MiBanco ONG Adra Perú ONG Alternativa ONG AMA ONG ARARIWA ONG ASIDME ONG Finca Perú ONG Fondesurco ONG Fovida ONG IDER César Vallejo ONG Manuela Ramos ONG Prisma ONG Promujer Perú

14 Ganancias de productividad promedio: IMF 67% Reguladas No reguladas 90% 25% CMAC 100% CRAC 100% EDPYME 75% Bancos y Financieras 80% 14

15 Efectos Marginales de las Regresiones Tobit P-efficiency Variables (1) (2) (3) Efectos marginales de las regresiones Tobit PW-efficiency Variables (4) (5) (6) Regulada *** *** *** (0.0631) (0.0633) (0.0633) Rural (0.0913) (0.0914) (0.0909) Individual (0.0805) (0.0805) (0.0800) OSS (0.0294) ROE ( ) ROA *** ( ) Observaciones Errores estándar entre paréntesis *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1 Regulada ** ** ** (0.0777) (0.0783) (0.0776) Rural 0.330*** 0.332*** 0.332*** (0.0752) (0.0743) (0.0743) Individual (0.0956) (0.0954) (0.0954) OSS * (0.0172) ROE ( ) ROA ( ) Observaciones Errores estándar entre paréntesis *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1 15

16 5. Conclusiones Las IMF no reguladas conforman en su mayoría el segmento de instituciones socialmente más eficientes. La naturaleza institucional parecería ser un determinante relevante para explicar el grado de eficiencia social de las IMF. El ser una IMF regulada afecta negativa y significativamente los niveles de eficiencia social. Del mismo modo, A mayor grado de presencia en el medio rural, las IMF mostrarían mayores niveles de eficiencia social. 16

17 La sostenibilidad financiera podría relacionarse positivamente con la eficiencia social pero este resultado no es robusto. La tecnología crediticia parecería no ser relevante para explicar la eficiencia social de las IMF. El paradigma de DBL parecería no ser aplicable para el caso de las IMF reguladas en el Perú. 17

18 Las IMF no reguladas son socialmente más eficientes desde una perspectiva estática. La mayoría de IMF reguladas habrían tenido una mayor ganancia en productividad en comparación con sus pares no regulados durante el período Desde una perspectiva dinámica, son las IMF reguladas aquellas que presentan mayores ganancias de productividad social en el periodo analizado. 18

19 6. Implicancias de política Las IMF no reguladas que muestran altos niveles de eficiencia social y niveles razonables de sostenibilidad financiera pueden constituirse en socios estratégicos que conformen una plataforma sobre la cual iniciar el proceso de inclusión financiera de los más pobres. La meta de la inclusión financiera es la participación en el mercado de IMF reguladas. Un segundo nivel en el proceso de inclusión debe contar con las IMF reguladas socialmente más eficientes como socios estratégicos. Las IMF reguladas en general, deberían ser consideradas socios estratégicos en la inclusión financiera de segmentos de MYPES y pequeños emprendimientos con necesidades de servicios financieros de mediano plazo. 19

Documentos relacionados

MICROFINANZAS EN EL PERÚ

Iniciativa Microfinanzas MICROFINANZAS EN EL PERÚ REPORTE FINANCIERO DE INSTITUCIONES DE MICROFINANZAS INFORMACIÓN A MARZO 2009 IMFs No Supervisadas por la SBS A Marzo 2009 Elaborado por: COPEME / Iniciativa