INFORME DIARIO LA U.E. Y REINO UNIDO SIGUEN LEJOS DE LOGRAR UN ACUERDO. ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 20 de septiembre de 2018

Transcripción

1 LA U.E. Y REINO UNIDO SIGUEN LEJOS DE LOGRAR UN ACUERDO RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO La Unión Europea, exigente con Reino Unido. La reunión informal de jefes de Estado y de Gobierno de la U.E. se inició ayer en Austria con una cena. En ésta, el presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, instó al gobierno de Theresa May a rehacer su propuesta de Brexit para alcanzar un acuerdo y evitar una salida brusca del país de la U.E. el próximo 29 de marzo. Los dos principales aspectos señalados por Tusk se centraron en la frontera entre Irlanda e Irlanda del Norte y el marco de la futura relación económica entre Reino Unido y la U.E.. May, por su parte, ya había instado a la U.E. a flexibilizar su posición para tratar de alcanzar un acuerdo. Hoy la reunión continuará, ya sin May, que queda emplazada para una nueva cumbre de jefes de Estado y de Gobierno a mediados de noviembre. Draghi, favorable a incrementar la integración financiera de la Eurozona. En un discurso ofrecido en Berlín en el marco del instituto Jacques Delors, el presidente del BCE instó a completar la Unión Bancaria, con la eliminación de barreras al negocio transnacional en el sector financiero, así como la puesta en marcha de un Fondo Común de Garantía de Depósitos. Draghi también insistió en la creación de un instrumento comunitario de política fiscal, que sirva de soporte a la política monetaria para evitar las bruscas oscilaciones que producen algunos ciclos económicos. A juicio de Draghi, la integración favorecería la productividad y el crecimiento. Funcas, menos alarmista con el crédito al consumo. En su último número de Cuadernos de Información Económica, Funcas rebaja las advertencias del BCE y Banco de España en torno al crédito al consumo, que crece a doble dígito desde septiembre-16. Funcas señala que este tipo de préstamos, pese al importante crecimiento experimentado en los últimos años, representa sólo el 11,8% del crédito total concedido por la banca a los hogares, igual que el concedido en Alemania e inferior al de Francia e Italia. Recuerda Funcas que la tasa de mora de este tipo de préstamos es del 5,2%, tasa que se reduce al 3,3% en el caso de préstamos destinados a bienes de consumo durarero. DATOS MACROECONÓMICOS Repuntan los precios en Reino Unido. El IPC británico repuntó inesperadamente en agosto, hasta alcanzar el 2,7% interanual mientras que la versión subyacente subió hasta el 2,1% interanual. Datos mixtos en EE.UU.: en positivo citamos a la serie de viviendas iniciadas, que avanzó más de lo esperado en agosto (1,28 millones anualizados vs 1,16 de julio y vs 1,23mns. esperado). El punto negativo llegó con los premisos de construcción, que contrariamente a lo esperado cayeron en el mes hasta un total anualizado de 1,122 mns. vs 1,31 de julio. Sin sorpresas en la reunión del Banco Central de Brasil. Tal y como esperaba el mercado, la autoridad monetaria no llevó a cabo movimientos en el precio oficial del dinero, situado en el mínimo histórico del 6,5%.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Nueva sesión en positivo para Europa (EuroStoxx +0,3%; IBEX +0,4%; DAX y CAC +0,5%), en una sesión de transición, con bajos volúmenes negociados y algo más relajada en torno a los temores por la política comercial de EE.UU.. En el caso del IBEX, son ya ocho sesiones consecutivas al alza, racha no vista en casi tres años, con un repunte del 3,4% desde mínimos para el índice. Bancos como Bankia, BBVA y Santander, todos con repuntes por encima del 2%, y compañías como ArcelorMittal (+3,9%) y Acerinox (+1,9%) cimentaron la buena sesión. En el EuroStoxx 50, Recursos básicos y las compañías químicas lideraron la sesión, en claro contraste con los sectores de servicios públicos e inmobiliario. En EE.UU. la sesión bursátil fue mixta, con ascensos para el industrial Dow Jones (+0,6%) y ligero avance del S&P (+0,1%) que no secundó el tecnológico Nasdaq, -0,07% por el efecto arrastre de los grandes grupos tecnológicos. Por sectores, sesión positiva para Consumo Discrecional (+1,3%) e Industriales (+0,9%) y pérdidas para Inmobiliario (- 0,6%) y Consumo Estable (-0,4%). Escasos cambios en las bolsas asiáticas esta mañana, a la espera de nuevos avances en torno a la guerra comercial. En Japón el Nikkei se mantiene en máximos de tres meses, +0,01% esta mañana, mientras que los índices chinos Hang Seng y CSI 300 cotizan ahora con caídas mínimas del 0,1% en ambos casos. El índice más positivo es hoy Kospi coreano, que ahora avanza un 0,6%. En la renta fija core, la TIR del bono estadounidense sigue por encima del 3%. La rentabilidad del Treasury se sitúa ahora en el 3,06%, tras subir ayer 1 p.b.. En Alemania, la TIR del bono a 10 años cerró ayer subiendo 1 p.b.. Esta mañana se encuentra en niveles de 0,47%, tras corregir 1 p.b. esta mañana. La rentabilidad del bono italiano se tomó ayer un respiro. El cambio de rumbo llega tras la insistencia de parte del actual Gobierno transalpino a incluir una renta universal en los próximos presupuestos del país. El tipo a 10 años italiano cerró la sesión de ayer al alza 6 p.b. aunque esta mañana retrocede 1 p.b., dejando la TIR en niveles del 2,83%. La prima de riesgo Italia-Alemania se encuentra hoy en los 235 p.b.. Por otro lado, la rentabilidad exigida a 10 años al bono español sube 2 p.b. ayer y cae 1 p.b. esta mañana, en niveles de 1,51%. La prima de riesgo frente se encuentra en los 103 p.b.. En el mercado de divisas sesión alza para el EUR/USD. El mercado evita sobresaltos, gracias a las expectativas más alentadoras acerca de una tregua en la batalla arancelaria entre Estados Unidos y China, frenando así la escalada del dólar. El cruce con el dólar cerró ayer al alza +0,20%, subiendo +0,06% esta mañana en el 1,1690 EUR/USD. La relación euro-libra cerró ayer plana, esta mañana se encuentra subiendo +0,12% en niveles de 0,8887 EUR/GBP. Por su parte, el yen japonés cerró la sesión casi sin movimientos, esta mañana en 131,14 EUR/YEN. En el mercado de materias primas, subidas en crudo y oro. El futuro de Brent cerró en la sesión de ayer subiendo +0,47%, impulsado por el dato de reducción de inventarios. Esta mañana en niveles de 79,65 $/barril. El oro se apreció en la sesión de ayer un +0,47%. Esta mañana el activo avanza un +0,09% situándose en 1.205,12 $/onza. AGENDA DE LA JORNADA En el día de hoy, en Estados Unidos conoceremos el índice de confianza de los empresarios de la Fed de Filadelfia de septiembre, así como las ventas de viviendas existentes de agosto. Por otro lado se publicará el indicador adelantado de septiembre. En cuanto a la Eurozona, se publicará la confianza del consumidor de septiembre. Por la parte de Reino Unido conoceremos las ventas minoristas de agosto. Apertura negativa en los mercados de futuros. Con el contrato de S&P500 a la baja un -0,026%, y el contrato de Eurostoxx plano esta mañana.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día 1 mes día 1 mes mes -0,37% -0,37% -0,37% -0,37% EUR/USD 1,169 1,168 1,146 1,201 3 meses -0,32% -0,32% -0,32% -0,33% EUR/GBP 0,889 0,888 0,896 0,888 6 meses -0,27% -0,27% -0,27% -0,27% EUR/CHF 1,130 1,129 1,138 1, meses -0,17% -0,17% -0,17% -0,19% EUR/JPY 131,17 131,10 126,40 135,28-0,15-0,155-0,16-0,165-0,17-0,175-0,18-0,185-0,19-0,195 Euribor 12 meses -0,2 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 1,1 1,08 EUR/USD 1,06 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último 1 día 1 mes 1 año 2 años 2,79% 2,79% 2,59% 1,44% 5 años 2,94% 2,95% 2,70% 1,87% 10 años 3,06% 3,06% 2,82% 2,27% 30 años 3,21% 3,21% 2,98% 2,81% 2 años -0,53% -0,53% -0,64% -0,69% 5 años -0,10% -0,10% -0,27% -0,28% 10 años 0,48% 0,49% 0,30% 0,44% 30 años 1,14% 1,14% 0,97% 1,23% 2 años -0,20% -0,20% -0,32% -0,31% 5 años 0,51% 0,52% 0,38% 0,25% 10 años 1,52% 1,53% 1,39% 1,58% 30 años 2,63% 2,64% 2,51% 2,84% 2 años 0,84% 0,82% 0,71% 0,41% 5 años 1,19% 1,15% 0,99% 0,74% 10 años 1,61% 1,57% 1,24% 1,33% 30 años 1,96% 1,91% 1,72% 1,93% 2 Bono 10 años 1,8 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 España Alemania Prima de riesgo Índice Sorpresas Económicas (Citigroup) 150 Expectativas Inflación (swap 5y5y) sep-17 oct-17 nov-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jul-18 ago-18 sep-18 Estados Unidos Euro-zona Emergentes

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield 1 día 1 mes YTD 1 año Rentabilidad -0,12% -0,69% -1,44% -0,19% TIR 3,2% 3,1% 2,6% 2,5% Duración 6,4 6,5 6,7 6,7 Diferencial Rentabilidad 0,01% 0,76% 1,71% 2,70% TIR 5,9% 5,9% 5,1% 4,9% Duración 3,7 3,8 3,8 3,7 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) Renta Variable día 1 mes MSCI World 521,98 0,35% 1,32% 1,75% SP ,95 0,13% 1,78% 8,76% Eurostoxx ,56 0,30% -0,74% -3,86% Topix 1.787,60 0,11% 5,64% -1,65% IBEX ,30 0,41% 0,19% -5,55% Footsie ,12 0,42% -3,43% -4,64% MSCI Brazil 1.647,12 0,00% -1,94% -18,58% MSCI China 78,77 2,30% -1,88% -11,84% MSCI Emerging 1.031,07 1,11% -0,25% -11,00% (*) All Countries IBEX Evolución índices (YoY) 130% 125% 120% 115% 110% 105% 100% 95% 90% 85% p-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 80% MSCI Emerging SP500 IBEX35 100% Commodities 19/09/ día 1 mes YTD Brent 79,68 0,35% 10,34% 19,16% Oro 1205,09 0,09% 1,22% -7,52% IICs March A.M. Mes YTD 1 año March Patr. D -0,25% -1,98% -1,92% Torrenova -0,95% -1,61% -1,70% Bellver 0,00% -0,83% 1,00% March Global -0,42% -0,62% 2,30% March Iberian 0,25% 0,47% 2,85% March Fam. B -1,48% -4,37% 0,26%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Sector eléctrico España Sector eléctrico, España. Según prensa, la ministra de Transición Ecológica, Teresa Ribera, ha anunciado en el Congreso la suspensión del impuesto del 7% a la generación eléctrica, lo que supondrá según sus propias estimaciones una rebaja de aproximadamente el 2% en la factura de la luz. Les recordamos que es un impuesto que paga el sector eléctrico desde el año 2012 y que a su vez repercutían al cliente final en el precio eléctrico. Esta partida de ingresos de la orden de tarifas 2018 supone en torno a 1.500M (8% del total). Además, la ministra mencionó medidas de protección al consumidor vulnerable con la creación de un nuevo bono social para la calefacción en los meses de invierno. Por último, el ministerio prevé, antes de finales de año, el estudio de una reforma del actual sistema eléctrico, que incluya el funcionamiento del pool, los sobrecostes distintos a la generación de electricidad (pagos por capacidad o interrumpibilidad) y la fiscalidad del sistema. Bankinter 1 dia 1 mes 1 año YTD Bankinter 2,86% 7,3% 4,4% 2,8% IBEX 35 0,41% 0,2% -7,8% -5,6% PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC Bankinter 13,99 14,15 3,46 1,66 9,5 9 8,5 8 7,5 7 Bankinter ha anunciado el reparto del segundo dividendo a cuenta con cargo a 2018: 0, /acción en efectivo, +3,4% vs mismo concepto 2017 que abonará el 26 de septiembre y que supone una rentabilidad por dividendo del 0,77%. Para el conjunto del año 2018 la estimación apunta a un reparto de 0,30 /acción, lo que supone a precios de cierre de ayer de una rentabilidad por dividendo del 3,7%.