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2 Moderador: Juan Federico, Account Manager, JLT Insurance Management (Bermuda) Ltd. Panelistas: Nelson Telemaco, VP, Regional Manager, Client Management Group Latin America and Caribbean, AIG Claudio Lede, Head of Product Development and Marketing, HSBC Global Asset Management (Bermuda) Ltd José A. Peña, VP & Partner LATAM, JLT Insurance Management (Bermuda) Ltd.

3 Ítems Relevantes Aseguradora Cautiva (José) Diseño y Colocación de Programas (José) Diseño e Implementación de Fronting (Nelson) Estrategias de Inversión (Claudio)

4 Registro y Proceso de Licenciamiento Cronograma y entregables Documentación requerida (famosos papelitos***) Abogados, BMA Gestor/Administrador de Cautivas Bancos Alcance de los diferentes tipos de licencias Control, Negocio Relacionado, No Relacionado, Connected Administración del día a día Regulación local Contabilidad/EEFF/Auditorias Inversiones

5 Diseño y Colocación de Programas Caso #1 Operación de minera sin seguro comercial >$1.5B USD Riesgos:» Ramos tradicionales (daños, rc, autos etc.)» Ramos particulares:» Inundación,» Ambiental,» Volatilidad de precio en mercados

6

7 ASEGURADO Prima Prima FRONTING CAUTIVA Comisiones Instrumento Derivado PRODUCTO HEDGE COMMODITY INSTITUCION FINANCIERA Ventas se realizan con una año de antelación. Valor de mercado es <10% precio de referencia.

8 Diseño y Colocación de Programas Caso #2 Ramo Cumplimiento (Fianzas) (Construcción - Infraestructura, Transporte Público, Exploración Industria Petrolera, Generación de Energía) >$500M USD Limite Cartas de Crédito >$5M anuales

9 AFIANZADO Cía. MATRIZ CONTRACTO ACREEDOR O BENEFICIARIO AFIANZADOR Cía. Cedente (Local) Emite la fianza para garantizar la ejecución del contrato. CONTRACTO REASEGURO Aseguradora (Cautiva) Flujo de Primas y Reclamos (siniestros)

10 La Importancia de Programas Multinacionales: Cumplimiento y Valoración > Regulación > Impuestos (Tributaria) > Una sociedad con un punto central de contacto > Uniformidad de cobertura con una colocación de seguro centralizada > Control centralizado con responsabilidad legal local > Proceso de distribución de primas racional > Protección de activos a nivel global > Tener acceso a servicios y pericia de nivel multinacional

11 Existen tres opciones para empresas multinacionales de obtener cobertura para exposición de riesgos foráneos. Programa Master Local Global (CMP) Pólizas emitidas en diferentes países para asegurar riesgos locales. Cada una de las pólizas es emitida por una aseguradora autorizada a operar en dicho país. Pólizas emitidas en el país de origen de la matriz proveyendo cobertura mundial. Pólizas son emitidas por la aseguradora en el país de origen de la matriz del grupo. A CMP incluye, ambas, pólizas locales y una póliza master proveyendo cobertura a riesgos foráneos.

12 Rueda de Decisiones para Multinacionales Evaluación Exposición Evidencia de Cobertura No existe una sola opción de como se debe construir un programa para una multinacional. Tener el conocimiento de la regulación local es importante pero no debe ser el factor principal al considerar el diseño del programa. Seguir los principios básicos de gestión de riesgos; aunque la exposición al riesgo sea foránea, la forma de evaluación es la misma.

13 Evaluación de Exposición de Riesgos Evaluación Exposición Que productos y servicios su negocio provee y/o presta? Que tipo de presencia física su negocio tiene en los diferentes países? Que ramos se están considerando? Que contrapartes contractuales se tienen? Evidencia de Cobertura

14 Coberturas: Póliza de cobertura global para riesgos locales Evaluación Exposición Cobertura Existen términos y condiciones en la cobertura local que son un requisito para poder salvaguardar los activos del negocio? Los términos y condiciones necesarios están únicamente disponibles en las pólizas emitidas localmente? Reclamos (siniestros) Evidencia de Cobertura

15 Cumplimiento: Requisitos regulatorios e impuestos en primas Evaluación Exposición Cobertura Cumplimiento Impuestos & Capital Reclamos (siniestros) Evidencia de Cobertura Las leyes locales imponen a la operación local el requisito de que se debe adquirir cobertura de seguro a través de un asegurador local? Las leyes locales prohíben a la operación local el adquirir cobertura de seguro de una aseguradora no autorizada localmente para vender seguros? La matriz debe de cancelar y pagar impuestos en primas en el país de operación de su subsidiaria?

16 Evidencia de Cobertura: Cumplir con requisitos locales Evidencia de Cobertura Evaluación de Exposición Las operaciones locales están requeridas de obtener cobertura de seguro de aseguradoras locales? Se debe proveer evidencia al gobierno local o alguna contraparte contractual de que se ha obtenido cobertura de seguro local? La falta de proveer tal evidencia podría representar el no cumplimiento de algún acuerdo comercial o podría representar riesgo de daño de reputación?

17 Reclamos (siniestros): Necesidad de responder localmente Reclamos (siniestros) Cobertura Puede la subsidiaria contratar los servicios de un asesor legal local en caso de una demanda? Puede la subsidiaria contratar los servicios de especialistas (ingenieros, médicos, etc.) para asistir en el proceso de ajuste de un reclamo? Puede la subsidiaria contratar los servicios de investigadores, búsqueda de beneficiarios, o hacer los arreglos para alojamiento en el caso de una perdida? La subsidiaria tiene la capacidad e proveer servicios médicos de emergencia y/o evacuación?

18 Impuestos: Responsabilidad tributaria y capital Impuestos & Capital Cumplimiento Un reclamo, debe pagarse en el país de origen? Si mediante la póliza master no se puede liquidar el siniestro en el país local y se debe liquidar directamente a la matriz, esto generará algún impuesto en el país de la matriz? Tendrá la matriz que hacer aportes de capital a la operación de la subsidiaria, de ser afirmativo; la transacción generará algún impuesto localmente? Sobrevivirá la subsidiaria si la matriz no aporta capital a esta en el caso de una perdida significativa?

19 Estrategias de Inversión Cuál es la importancia de una buena estrategia de inversión? Evolución de estrategia de inversión con el crecimiento dela cautiva en el ciclo de vida Alocación de activos Horizonte de inversión Perfil / apetito de riesgo Diferencias entre activos Latino Americanos y globales Instrumentos de deuda emitidos por Gobierno Nacional (ejemplo, COL, Mex, etc..) Instrumentos de deuda emitidos por Gobierno Soberanos (ejemplo, EEUU, UK, etc )

20 Estrategias de Inversión Independencia en la estrategia de inversiones de una sociedad cautiva, la determina la matriz, la cautiva o combinación de ambas? Qué productos existen en el mercado para aseguradoras cautivas con diferente filosofía de apetito de riesgo?

21 Fases del ciclo de vida de las Aseguradoras Cautivas Fase Acum ulación Estratificación de liquidez Diversificación Alocación de activos / C ustom ización Objetivo Foco Portafolio de inversiones Tam año típico de activos C onstruir reservas, acumular liquidez Gestión de riesgos y manejo de pagos y flujo de fondos L iquidez Depósitos en cuentas y fondos de money market Mejorar retorno del capital de trabajo, distinguir liquidez de largo plazo Planeamiento de flujo de fondos S e incorpora fondos de renta fija de C orto Plazo (< 3 años) C apturar el costo oportunidad del portafolio Mejorar el retorno de las inversiones S e expande a diferentes clases de activos, en especial de la renta fija (como Global Bond, High Yield y Deuda de Mercados Emergentes) S egregar el termino y apetito de riesgo de los pasivos Mejorar resultado S e segmenta y se empareja la cartera de inversiones con los términos y montos de los pasivos (L DI) S e pueden introducir múltiples Advisors 0 a $5 M $5 a $25 M $10 a $75 M Más de $50 M El material contenido en ésta presentación es a título informativo solamente y no constituye asesoramiento o recomendación para invertir o no. The material contained in this document is for general information purposes only and does not constitute advice or a recommendation to buy or sell investments.

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