Coyuntura económica: la inversión, clave del crecimiento.

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1 Junio de 2013 Coyuntura económica: la inversión, clave del crecimiento. Nuevo concurso Qué sabe de CaixaBank? Conteste correctamente a cinco preguntas sobre la entidad y entre en el sorteo de cinco ipad mini. Abierto el plazo de presentación de candidaturas para el Comite Consultivo de Accionistas.

2 Entorno Económico La inversión, clave para el crecimiento. El sector exterior y la inversión son los pilares de la recuperación de los países avanzados Los países emergentes tienen la llave de la recuperación El amplio margen de política económica en los países emergentes genera confianza En la zona del euro es donde la dependencia del sector exterior es más importante En EE.UU. el crecimiento de la economía es más equilibrado El sector exterior es el pilar de la recuperación de los países avanzados. Los elevados niveles de endeudamiento, en algunos países del sector público, en otros del sector privado y, en muchos, de ambos, limitan la capacidad de crecimiento de la demanda interna. El sector exterior, por tanto, se ha convertido en el principal motor de la recuperación. En este contexto, no sorprende que para muchos países mejorar la competitividad haya pasado de ser una prioridad a una urgencia. Los países emergentes tienen la llave de la recuperación. En este sentido, los datos de crecimiento del primer trimestre, en general peores de lo esperado, han generado cierto temor a que su actividad se esté desacelerando. A Brasil le está costando volver a recuperar los niveles de crecimiento exhibidos antes de la crisis. Además, las elevadas presiones inflacionistas han obligado al Banco Central de Brasil a subir el tipo de interés de referencia 50 puntos básicos. En México, el PIB del primer trimestre también decepcionó y algunos países de Asia oriental, como Corea y Taiwán, se están resintiendo de la pérdida de competitividad por la apreciación de sus divisas frente al yen japonés El amplio margen de política económica en los países emergentes genera confianza. La contención de los precios internacionales de la energía hace que en la mayoría de países las presiones inflacionistas estén relativamente controladas y que, por tanto, el margen para implementar una política monetaria expansiva sea todavía amplio. De hecho, en los países con menor ritmo de actividad, como la India, Turquía o Corea, se ha rebajado el tipo de interés de referencia en las últimas semanas. Otro elemento esperanzador es el impulso que algunos países destacados están dando a su agenda de reformas estructurales. En ese sentido, México es un país ejemplar. Tras la aprobación de las reformas laboral, educativa y de telecomunicaciones, a principios de mayo se presentaron las directrices de una reforma bancaria que tiene como principal objetivo dinamizar el crédito privado. En la zona del euro es donde la dependencia del sector exterior es más importante. Es por ello que la CE ha vuelto a poner encima de la mesa la necesidad de llevar a cabo de forma urgente una agenda de reformas estructurales ambiciosa. Su implementación ayudará a acelerar los procesos de ajuste pendientes, especialmente en los países de la periferia. Para España, la lista de recomendaciones es amplia e incluye una revisión de la reforma laboral, la reforma energética, la del sistema tributario y la de las administraciones públicas, y va acompañada de una estricto calendario. En Italia sigue preocupando el elevado nivel de la economía sumergida y la poca eficiencia del sistema judicial. Para los países del centro, sin embargo, la CE también ha puesto deberes. Alemania debe poner en marcha medidas de estímulo de la demanda interna ya que el superávit por cuenta corriente, que ya se sitúa en el 6,9% del PIB, no parece que se vaya a corregir. Para Francia lo que preocupa es la capacidad de crecimiento a largo plazo de la economía. En este sentido, la flexibilización de su mercado laboral se ve como uno de los principales ejes para dar la vuelta a esta situación. Japón también se apoya, de momento, en el sector exportador. La revolución que ha llevado a cabo el nuevo primer ministro nipón Shimzo Abe, y 1

3 Entorno Económico que ya se conoce como Abenomics, se instrumenta en tres pilares: expansión monetaria, más gasto público y reformas estructurales. Los efectos de las compras de activos llevadas a cabo por el Banco de Japón ya se han hecho notar. La fuerte devaluación del yen ha propulsado las exportaciones, que en el primer trimestre crecieron un 3,8% en términos intertrimestrales. Sin embargo, es de esperar que a medida que el gasto público aumente y, sobre todo, la agenda de reformas estructurales se implemente, el crecimiento de la demanda interna se afianzará. En EE.UU. el crecimiento de la economía es más equilibrado, aunque todavía tiene pendiente consolidar el ajuste de las cuentas públicas. De todas formas, este se podrá llevar a cabo manteniendo un ritmo de crecimiento similar al de los últimos trimestres, ya que el proceso de desapalancamiento de hogares y empresas ya se encuentra en una fase avanzada y permite que el consumo y la inversión vayan tomando el relevo. La solidez que parecen ofrecer las perspectivas de crecimiento de la economía norteamericana ha reabierto el debate acerca del rumbo que debe tomar la política monetaria. Algunos miembros de la Fed han expresado su deseo de acelerar el proceso de retirada de los estímulos monetarios. Es importante que no se reduzcan precipitadamente, ya que el ritmo de actividad económica todavía debe asentarse, pero si los datos macroeconómicos mejoran puede ser conveniente reducir el ritmo de compra de activos. Encontrar el equilibrio no será nada fácil, por lo que el debate que se ha abierto difícilmente se cerrará y, puntualmente, generará cierta volatilidad en los mercados. Fuente: Àrea de Estudios de la Caixa, Informe Mensual. Junio

4 Cotización y Remuneración al Accionista La acción hasta el 10/06/2013 acumulaba un crecimiento del 3% respecto al cierre de El precio objetivo que los analistas dan a la acción es de 2,90. La acción de CaixaBank aumentó de valor entre el 31 de diciembre de 2012 y el 17 de junio de 2013 un 3%, con un valor de cierre ese último día de 2,72. La banca española cayó en el mismo periodo un 4,2%, mientras que íbex35 subió un 1,2%, respectivamente. El precio objetivo que los analistas a 10/06/2013 daban a CaixaBank es de 2,90, y el 65% recomendaba mantener o comprar. La rentabilidad por dividendo a 10/06/2013 era del 7,6% (calculada a partir del dividendo de 2013, de 0,20 brutos por acción) Variación 2013 (hasta 10/06/2013) CaixaBank 3,0% Ibex35 1,2% EuroStoxx Banca Europea 6,5% Banca Española -4,3% Política de remuneración al Accionista 2013 La entidad comunicó en la Junta General Ordinaria de Accionistas que para el ejercicio 2013 tiene la intención de destinar la cantidad de 0,20 euros por acción a la retribución de sus accionistas. CaixaBank comunicó durante la pasada Junta General Ordinaria de Accionistas, que para el ejercicio 2013 tiene la intención de destinar la cantidad de 0,20 euros por acción en concepto de remuneración al accionista. Asimismo, la entidad mantiene el objetivo de retribuir de forma trimestral, combinando el pago de dividendos en efectivo con otros que ofrezcan la opción de elegir entre efectivo y acciones (programa CaixaBank Dividendo/Acción). La entidad tiene además la intención de pagar una remuneración en julio de 5 céntimos de euro brutos por acción. 03 Septiembre + Diciembre + Marzo 03/0 + Junio 10/ = 0,20 brutos/acción 3

5 Notícies de CaixaBank Los accionistas de Banco de Valencia aprueban la fusión por absorción con CaixaBank. La fusión fue aprobada por los Accionistas del Banco de Valencia en la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 12 de junio. Los consejos de administración de CaixaBank y Banco de Valencia aprobaron el pasado mes de abril el proyecto de fusión entre las dos entidades, CaixaBank (sociedad absorbente) y Banco de Valencia (sociedad absorbida). La fusión, además, fue aprobada por los Accionistas de Banco de Valencia en la Junta General Extraordinaria de Accionistas del pasado 12 de junio. Se espera que la operación se complete, tras los registros administrativos correspondientes, el próximo mes de julio. La relación de canje establecida es de una acción de CaixaBank por cada 479 acciones de Banco de Valencia. Para establecer dicha ecuación de canje, se ha tenido en cuenta el valor real de los patrimonios de las dos entidades. En la web corporativa de CaixaBank, se encuentra disponible toda la documentación al respecto, incluido el informe del experto independiente y el informe del consejo de administración de CaixaBank sobre el proyecto de fusión. Relación con Accionistas Eventos para Accionistas: Conocer CaixaBank, Cursos para Accionistas y Día del Accionista. Durante el mes de junio se han organizado diversos eventos para Accionistas: nuevas sesiones de Conocer CaixaBank y Cursos de formación en renta variable y coyuntura económica. A finales de este mes y principios del mes de julio, se llevará a cabo la iniciativa del Día del Accionista CaixaBank. Durante el mes de junio, Accionistas de CaixaBank asistieron a diversos eventos organizados por la entidad. Se ha llevado a cabo una nueva sesión de Conocer CaixaBank, en la que varios Accionistas han podido visitar la sede corporativa, y asistir a una presentación corporativa sobre CaixaBank. Asimismo se organizaron varios cursos de introducción al mercado de valores y de coyuntura económica en distintas ciudades. Durante la última semana de junio y la primera semana de julio, hay programados varios eventos en toda España con motivo del Día del Accionista CaixaBank. Curso de macroeconomía y coyuntura económica para Accionistas de Palma de Mallorca Conocer CaixaBank en Barcelona 4

6 Relación con Accionistas Notícies de CaixaBank Nuevo concurso para Accionistas: Qué sabe de CaixaBank? Ya está disponible en la web corporativa de CaixaBank, el nuevo concurso exclusivo para Accionistas, Qué sabe de CaixaBank?, que estará activo hasta principios de septiembre. Pueden participar en el mismo todos los Accionistas de la entidad con sus acciones depositadas en CaixaBank. Los participantes tienen que contestar correctamente a cinco preguntas CaixaBank, para entrar así en el sorteo de 30 ipad mini. Nuevas ventajas para Accionistas Participe a través de Acceda a las nuevas ventajas exclusivas para Accionistas de CaixaBank. Consulte todas las ventajas disponibles en Escapadas fin de semana Reservas de hotel Viajes Barceló Ofertas especiales 15% Precios especiales Alquiler de coches 15% Cámara Panasonic 11% Maletas Roncato 20 % 4

7 Relación con Accionistas Noticias de CaixaBank Abierto el plazo de presentación de candidaturas para el Comité Consultivo de Accionistas. El Comité Consultivo de CaixaBank es un instrumento no vinculante que tiene como objetivo contribuir a la comunicación y transparencia entre CaixaBank y sus Accionistas, tanto en lo referente a las acciones de información como a los canales a través de los que esta se transmite. El Comité está formado por 17 miembros, representativos de la base accionarial de la entidad, que se reúnen como mínimo dos veces al año. Cada uno de sus integrantes debe ser Accionista de CaixaBank y poseer un mínimo de acciones durante su mandato. Cada año se renueva un tercio de los miembros del Comité. Los nuevos integrantes son seleccionados a partir de las candidaturas recibidas durante el ejercicio. Toda la información sobre el Comité, así como la solicitud de candidatura, se pueden encontrar en com Servicio de atención al Accionista accionista@caixabank.com Este informe tiene sólo una finalidad de información, y por tanto no constituye una oferta, invitación o recomendación de actividad inversora de compra o venta sobre las acciones de Caixabank, S.A. ( en adelante CaixaBank) ni sobre cualquier otro instrumento financiero. Tampoco constituye consejo técnico, legal o fiscal orientado a dichos fines. Algunas informaciones, afirmaciones, o declaraciones de este informe pueden representar estimaciones y proyecciones de futuro sobre CaixaBank que generalmente vendrán precedidas por términos como: espera, estima, cree, pretende o expresiones similares. Dichas afirmaciones o declaraciones no constituyen una garantía de resultados futuros y CaixaBank recomienda no tomar decisiones de inversión sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro que se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron y, especialmente, porque las proyecciones representan expectativas y asunciones que pueden resultar imprecisas por hechos o circunstancias ajenos a CaixaBank, como pueden ser: factores de índole política, económica, o regulatoria en España o en la Unión Europea, los cambios en los tipos de interés, las fluctuaciones en los tipos de cambio o los movimientos bursátiles en los mercados nacionales o internacionales, entre otros. Las descripciones sobre resultados o beneficios pasados no deben ser entendidas en ningún caso como garantía de beneficios o evolución futuros. Caixabank, S.A. Av. Diagonal, Barcelona. NIF A Inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, Hoja B-41232, Tomo , Folio 33, inscripción 109a. 4