INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.

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1 INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. El presente informe analiza los resultados operativos y financieros más importantes relacionados con las operaciones de Compañía Minera Atacocha S.A.A. El análisis financiero del presente documento se encuentra preparado sobre la base de datos contables incluidos en los estados financieros del Tercer Trimestre de ( 3T ), que incorporan las normas internacionales de contabilidad IFRS. Aspectos Destacados Unidad Producción Mineral Tratado tms 401, ,804 3% 1,146,895 1,108,236 3% Concentrados Zinc tms 18,810 22,532-17% 53,092 64,001-17% Concentrados Cobre tms 1,343 1,477-9% 3,895 4,408-12% Concentrados Plomo tms 5,362 4,603 16% 15,067 12,025 25% Contenidos de Plata oz 435, ,559 0% 1,343,907 1,146,726 17% Contenido Fino de Zinc t 9,992 12,117-18% 28,254 34,319-18% Contenido Fino de Cobre t % 975 1,109-12% Contenido Fino de Plomo t 3,075 2,702 14% 8,667 7,158 21% Cash Cost US$ / t % % Ventas US$ MM % % EBITDA US$ MM % % Utilidad (Pérdida) Neta US$ MM % n.a. Margen EBITDA % 29% 33% 26% 16% Incremento en los Ingresos por Ventas a septiembre (+5%) alcanzando los US$ 75.4 millones, debido a una mayor producción de plomo (+25%) y mayores contenidos de plata (+17%), que permitieron compensar la menor producción de zinc y cobre, y los menores precios de la plata principalmente. Incremento en el EBITDA de 75% a septiembre, alcanzando los US$ 19.7 millones frente a los US$ 11.3 millones del período anterior, consecuencia de las mayores ventas y del menor cash cost. Utilidad Neta de US$ 2 millones durante el 3T, similar a lo registrado en el mismo periodo del. Destaca que, a septiembre, la Compañía alcanzó una utilidad neta positiva de US$ 1.3 millones en comparación a la pérdida de US$ millones en igual periodo del. Incremento de 3% en el volumen de mineral tratado tanto durante el 3T como a septiembre.

2 Incremento de la producción de concentrados de plomo en 16% en el 3T y de 25% a septiembre. Incremento de 17% en los contenidos de plata, alcanzando las 1.3 millones de onzas a septiembre Disminución del cash cost de mineral tratado en 4%, de US$ 45.0/t en el 3T a US$ 43.4/t en el 3T, y de 6% a septiembre, pasando de US$ 46.9/t a US$ 44.1/t, debido a la optimización de los consumos de suministros y a la priorización de los avances, en línea con el plan de reducción de costos. I. ASPECTOS GENERALES 1. COTIZACIÓN DE LOS METALES El 3T estuvo marcado por una mejora en los fundamentos de la economía americana, con indicadores económicos de los sectores de viviendas y de crédito que denotan una recuperación, a la par de una disminución en las tasas de desempleo. Por otro lado, los estímulos fiscales y monetarios en la economía China durante el segundo trimestre del año, permitieron situar el crecimiento durante el 3T en 7.8%, superior al del trimestre anterior. A pesar de ello, menores proyecciones de crecimiento mundial para el 2015 mantienen presionados los precios de las principales materias primas impactando la cotización de los metales base. Por otro lado, durante el 3T, expectativas de mejores fundamentos para el zinc permitieron una recuperación en su cotización respecto de las registradas en periodo similar del. En el caso del cobre, la cotización se mantuvo impactada en el 3T debido a un incremento en la oferta de concentrados por mayor producción en China e Indonesia; además, el incremento en los inventarios en Shanghai y Londres mantienen presiones en el corto plazo. En el caso de la plata, su cotización se mantiene por debajo de las observadas en el 3T. Cuadro N 1: Comportamiento de los precios de metales 3T vs. 3T y 9M vs 9M Metal * Zinc (US$ / t) 2,311 1, % 2,138 1, % Cobre (US$ / t) 6,992 7, % 6,939 7, % Plomo (US$ / t) 2,183 2, % 2,128 2, % Plata (US$ / oz) % % * Promedio de cotizaciones LME (London Metal Exchange) - Settlement price 2

3 2. FACTORES MACROECONÓMICOS 2.1. Tipo de cambio El tipo de cambio promedio durante el 3T fue de S/ por US$ mientras que en similar periodo del se situó en S/ , lo que significó una depreciación del Nuevo Sol del 3.5%. (Fuente: BCRP) 1.2. Inflación La inflación anualizada promedio del Perú al mes de septiembre fue de 2.74%, mayor a la registrada en el mismo periodo del donde alcanzó el 2.86%. (Fuente: INEI) 1.3. Petróleo El petróleo Brent cerró a septiembre en los 94.7 US$/barril, 17% menor a los US$ US$/barril que se registraron a finales del. (Fuente: Thomson Reuters) II. ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS OPERATIVOS 1. Producción Durante el 3T, destaca la producción de concentrados de plomo que tuvo un incremento de +16% respecto de similar trimestre del año anterior. Este resultado sumado a mejores cotizaciones del zinc en el periodo compensaron parcialmente la menor producción de concentrados de zinc y cobre. En términos acumulados a Septiembre, los ingresos por ventas se incrementaron en 5%, como resultado de un incremento en la producción de plomo (+25%) y de los contenidos de plata (+17%) con respecto al. 2. Costos Operativos El cash cost de Atacocha durante el 3T fue de US$ 43.4 por tonelada tratada, menor en 4% en comparación al mismo periodo en el. Esta disminución es el resultado del plan de reducción de costos implementado desde el, el cual consiste en optimizar el consumo de suministros así como priorizar las actividades de avances y preparación en interior mina. Como consecuencia de esto último, a septiembre el cash cost disminuyó en 6%, de US$ 46.9/t a US$ 44.1/t con respecto al mismo período del. Durante los últimos trimestres, los planes de reducción de costos de la Compañía se han visto reflejados sostenidamente en los resultados financieros; de esta manera, el proceso 3

4 de integración operativa que se viene dando entre Atacocha y la Unidad El Porvenir de Milpo, en donde se continúa ejecutando la integración del sistema de disposición de relaves entre ambas Unidades, permitirá conseguir aún mayores eficiencias y sinergias operacionales que busquen una mayor disminución en el costo para los siguientes periodos. 3. Inversiones (Capex) Durante el 3T y a septiembre, continuaron las inversiones enfocadas principalmente en el sostenimiento de la Unidad, habiendo invertido alrededor de US$ 1.1 millones y US$ 2.7 millones respectivamente. Cuadro N 2: Inversiones US$ (MM) Sostenimiento % % TOTAL ATACOCHA % % III. ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS A continuación se muestra el detalle de las principales cuentas del estado de resultados de Atacocha. Cuadro N 3: Principales cuentas del Estado de Resultados Miles US$ Ventas Netas 24,960 29,386-15% 75,383 71,733 5% Costo de ventas (16,842) (17,850) -6% (50,465) (51,618) -2% Depreciación (4,596) (7,848) -41% (18,481) (23,269) -21% Utilidad Bruta 3,522 3,688-5% 6,437 (3,154) n.a. Gastos de ventas (665) (1,048) -37% (2,503) (2,766) -10% Gastos de administración (954) (1,158) -18% (2,853) (3,440) -17% Otros ingresos y (gastos), neto % 160 (2,626) -106% Utilidad Operativa 2,572 1,871 37% 1,241 (11,986) n.a. Participación en los resultados de partes relacionadas por el metodo de participación - (151) -100% - (1,237) -100% Gastos financieros, netos (106) (167) -37% (348) (597) -42% Impuesto a la renta (420) % 404 1,042-61% Utilidad (Pérdida) Neta 2,046 2,022 1% 1,297 (12,778) n.a. EBITDA 7,168 9,719-26% 19,722 11,283 75% Margen EBITDA (%) 29% 33% 26% 16% (1) Para efectos del presente informe, se reclasificó el Gravamen Especial a la Minería e Impuesto Especial Minero en la cuenta Otros Ingresos y Gastos, que en los Estados Financieros aparece como parte del Impuesto a la Renta. 4

5 1. Desempeño financiero En el 3T, los Ingresos por Ventas de Atacocha alcanzaron los US$ 25.0 millones y a septiembre los US$ 75.4 millones, siendo este resultado acumulado 5% superior al registrado en el mismo periodo del. Los incrementos en la producción de concentrados de plomo (+25%) y mayores contenidos de plata en los concentrados (+17%) permitieron compensar las menores producciones de zinc y cobre, principalmente. Cuadro N 4: Ventas por tipo de concentrado (tms) Concentrados Vendidos Zinc (tms) 18,141 22,074-18% 52,938 63,201-16% Cobre (tms) 1,222 1,374-11% 3,686 4,203-12% Plomo (tms) 4,971 4,537 10% 14,811 11,469 29% TOTAL ATACOCHA (tms) 24,334 27,985-13% 71,435 78,873-9% Por otro lado, durante el 3T el costo de ventas de Atacocha registró una disminución del 6%, gracias a un menor cash cost como resultado de las optimizaciones antes mencionadas y a pesar del incremento en el nivel de tratamiento. De igual manera, a septiembre el costo de ventas disminuyó en 2% con respecto al mismo periodo en el. En cuanto a los gastos de administración durante el 3T, éstos fueron 18% menores a los del mismo periodo del, debido principalmente a menores cargas de personal, en línea con el plan de reducción de costos adoptado por la Compañía. Es así que a septiembre los gastos administración registraron una disminución del 17% comparado con el mismo periodo del. Así, Atacocha generó un EBITDA de US$ 7.2 millones durante el 3T y de US$ 19.7 millones a septiembre, monto que representa un incremento de 75% con respecto al mismo periodo en el, con el consiguiente incremento del margen EBITDA de 16% a 26%. Finalmente, Atacocha obtuvo un Utilidad Neta de US$ 2.0 millones en el 3T, mientras que en términos acumulados a septiembre, se obtuvo una Utilidad Neta de US$ 1.3 millones, frente a la Pérdida Neta de US$ millones en el mismo período del. 5

6 2. Liquidez y Solvencia El saldo de Caja de Atacocha fue de US$ 17.8 millones al cierre de septiembre. En términos de endeudamiento el saldo de la deuda financiera fue de US$ 0.8 millones siendo 91% menor a la registrada al cierre del, luego de la cancelación del financiamiento de mediano plazo con el BCP. La Compañía mantiene ratios de liquidez saludables y un bajo nivel de apalancamiento que le permiten hacer frente a sus operaciones. Cuadro N 5: Caja y Deuda Financiera US$ millones A Septiembre A Diciembre Saldo Caja Saldo Deuda Fin IV. FORTALEZAS Y RECURSOS Como parte de las fortalezas y recursos de la Compañía, se pueden mencionar, entre otros, los siguientes: Constante búsqueda de eficiencia operativa y control de costos. Adecuados niveles de liquidez. Prácticas corporativas que permiten una adecuada de gestión de seguridad, salud ocupacional, ambiente y relaciones comunitarias. Estrategia social corporativa, la cual apunta al logro del desarrollo sustentable con el compromiso de responsabilidad social empresarial. Alto grado de profesionalismo y compromiso de su equipo humano. Apoyo consecuente del Directorio y de sus Accionistas. Integración Operacional de las Unidades El Porvenir y Atacocha, que consolidan las Operaciones de Pasco. V. COMENTARIOS FINALES Los resultados operacionales y financieros mostrados por Atacocha a septiembre, reflejan positivamente la ejecución del plan de reducción de costos implementado por la Compañía desde el ; gracias a ello, junto con la mayor producción de plomo y plata, la generación de EBITDA de la Compañía se ha visto fortalecida a pesar de la disminución en el precio internacional del cobre y la plata en el periodo analizado. 6

7 La Compañía continúa trabajando en conseguir mayores eficiencias y optimizaciones en la producción y procesos de la mina Atacocha, lo que permitirá afianzar el desempeño mostrado sostenidamente desde periodos previos. El proceso de integración operacional entre las unidades El Porvenir de Milpo y Atacocha sigue avanzando de acuerdo a lo programado con la expectativa de tener integrado el sistema de disposición de relaves hacia fines del presente año, permitiendo conseguir mayores sinergias operacionales que busquen una mayor disminución en el costo para los siguientes periodos. Finalmente, en opinión de la Gerencia, no existen transacciones o eventos inciertos que no hayan sido incluidos en los Estados Financieros de la Compañía o que puedan causar que los estados financieros presentados no sean necesariamente indicativos de los resultados económicos futuros o de la futura posición financiera. San Borja, 30 de octubre de 7

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