Modelos Estocásticos en Econometría Financiera, Gestión de Riesgos y Actuaría.

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1 Modelos Estocásticos en Econometría Financiera, Gestión de Riesgos y Actuaría. Minicurso para el VIII Coloquio Internacional de Estadística Métodos Estadísticos Aplicados a Finanzas y Gestión de Riesgo Norman Giraldo Escuela de Estadística Universidad Nacional de Colombia Medelĺın Junio 28 - Julio 1, 2011 Junio 28 - Julio 1, /15

2 Material para el Curso En la página web ndgirald/ se encuentran las Notas del Curso El Texto de las 6 clases en pdf. En este texto están la bibliografía y las referencias en los temas. Las 6 Presentaciones en beamer, por separado. Junio 28 - Julio 1, /15

3 Contenido del Curso 1 Introducción. 2 Modelos Actuariales de Seguros Bienes. 3 Modelos de Riesgo de Mercado. 4 El Modelo de Marcha Aleatoria. 5 Modelos Actuariales para Riesgo Operativo. 6 Modelos Actuariales para Riegos de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

4 Contenido del Curso 1 Introducción. 2 Modelos Actuariales de Seguros Bienes. 3 Modelos de Riesgo de Mercado. 4 El Modelo de Marcha Aleatoria. 5 Modelos Actuariales para Riesgo Operativo. 6 Modelos Actuariales para Riegos de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

5 Contenido del Curso 1 Introducción. 2 Modelos Actuariales de Seguros Bienes. 3 Modelos de Riesgo de Mercado. 4 El Modelo de Marcha Aleatoria. 5 Modelos Actuariales para Riesgo Operativo. 6 Modelos Actuariales para Riegos de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

6 Contenido del Curso 1 Introducción. 2 Modelos Actuariales de Seguros Bienes. 3 Modelos de Riesgo de Mercado. 4 El Modelo de Marcha Aleatoria. 5 Modelos Actuariales para Riesgo Operativo. 6 Modelos Actuariales para Riegos de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

7 Contenido del Curso 1 Introducción. 2 Modelos Actuariales de Seguros Bienes. 3 Modelos de Riesgo de Mercado. 4 El Modelo de Marcha Aleatoria. 5 Modelos Actuariales para Riesgo Operativo. 6 Modelos Actuariales para Riegos de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

8 Contenido del Curso 1 Introducción. 2 Modelos Actuariales de Seguros Bienes. 3 Modelos de Riesgo de Mercado. 4 El Modelo de Marcha Aleatoria. 5 Modelos Actuariales para Riesgo Operativo. 6 Modelos Actuariales para Riegos de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

9 Introducción. 1 En este minicurso se examinan algunos de los modelos estocásticos que han surgido en las áreas de econometría financiera, de gestión de riesgos financieros y la matemática de los seguros ó actuaría. 2 El énfasis es en la descripción de los modelos y de los métodos y técnicas de cálculo. 3 En especial, se trata de mostrar cómo algunos procedimientos originales del área de Actuaría se han utilizado en Gestión de Riesgos de Mercado, Operativos y de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

10 Introducción. 1 En este minicurso se examinan algunos de los modelos estocásticos que han surgido en las áreas de econometría financiera, de gestión de riesgos financieros y la matemática de los seguros ó actuaría. 2 El énfasis es en la descripción de los modelos y de los métodos y técnicas de cálculo. 3 En especial, se trata de mostrar cómo algunos procedimientos originales del área de Actuaría se han utilizado en Gestión de Riesgos de Mercado, Operativos y de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

11 Introducción. 1 En este minicurso se examinan algunos de los modelos estocásticos que han surgido en las áreas de econometría financiera, de gestión de riesgos financieros y la matemática de los seguros ó actuaría. 2 El énfasis es en la descripción de los modelos y de los métodos y técnicas de cálculo. 3 En especial, se trata de mostrar cómo algunos procedimientos originales del área de Actuaría se han utilizado en Gestión de Riesgos de Mercado, Operativos y de Crédito. Junio 28 - Julio 1, /15

12 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Un hecho para mencionar como motivación del curso es que desde la década de 1990 para acá, la regulación económica ha privilegiado el mercado de capitales frente al crédito bancario, 2 Lo que ha generado cambios radicales que explicarían el surgimiento de esta nuevas área de trabajo de la Gestión de Riesgos, acompañada con otras innovaciones como la introducción de Derivados Financieros. 3 En especial, esa regulación ha afectado el financiamiento pensional en algunas economías. Junio 28 - Julio 1, /15

13 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Un hecho para mencionar como motivación del curso es que desde la década de 1990 para acá, la regulación económica ha privilegiado el mercado de capitales frente al crédito bancario, 2 Lo que ha generado cambios radicales que explicarían el surgimiento de esta nuevas área de trabajo de la Gestión de Riesgos, acompañada con otras innovaciones como la introducción de Derivados Financieros. 3 En especial, esa regulación ha afectado el financiamiento pensional en algunas economías. Junio 28 - Julio 1, /15

14 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Un hecho para mencionar como motivación del curso es que desde la década de 1990 para acá, la regulación económica ha privilegiado el mercado de capitales frente al crédito bancario, 2 Lo que ha generado cambios radicales que explicarían el surgimiento de esta nuevas área de trabajo de la Gestión de Riesgos, acompañada con otras innovaciones como la introducción de Derivados Financieros. 3 En especial, esa regulación ha afectado el financiamiento pensional en algunas economías. Junio 28 - Julio 1, /15

15 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 En el país, la Reforma Financiera de 1951 fortaleció el crédito bancario como forma de financiación empresarial por encima de la capitalización mediante emisión de acciones, con el crédito de fomento industrial. 2 Además se gravaron las acciones con doble tributación y así incentivaron la financiación de las empresas por la vía del endeudamiento, en detrimento de la capitalización accionaria. 3 En la década de 1950 Colombia está en el sistema centrado en Bancos, predominante en Europa, en contraste con el sistema centrado en la financiación a través de mercados accionarios que predomina en los países anglosajones. Junio 28 - Julio 1, /15

16 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 En el país, la Reforma Financiera de 1951 fortaleció el crédito bancario como forma de financiación empresarial por encima de la capitalización mediante emisión de acciones, con el crédito de fomento industrial. 2 Además se gravaron las acciones con doble tributación y así incentivaron la financiación de las empresas por la vía del endeudamiento, en detrimento de la capitalización accionaria. 3 En la década de 1950 Colombia está en el sistema centrado en Bancos, predominante en Europa, en contraste con el sistema centrado en la financiación a través de mercados accionarios que predomina en los países anglosajones. Junio 28 - Julio 1, /15

17 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 En el país, la Reforma Financiera de 1951 fortaleció el crédito bancario como forma de financiación empresarial por encima de la capitalización mediante emisión de acciones, con el crédito de fomento industrial. 2 Además se gravaron las acciones con doble tributación y así incentivaron la financiación de las empresas por la vía del endeudamiento, en detrimento de la capitalización accionaria. 3 En la década de 1950 Colombia está en el sistema centrado en Bancos, predominante en Europa, en contraste con el sistema centrado en la financiación a través de mercados accionarios que predomina en los países anglosajones. Junio 28 - Julio 1, /15

18 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 En el gobierno de César Gaviria, , se inició un giro hacia poĺıticas que promovieron la financierización de la economía, esto es, la canalización de los recursos económicos hacia los circuitos financieros, incluyendo la Bolsa. 2 En particular, la reforma a la seguridad social con la Ley 100/93, que privatizó parcialmente el sistema y creó los fondos de pensiones y cesantías. 3 Estos fondos deben financiar las pensiones con inversiones en títulos del mercado financiero, en la forma de portafolios de inversión. Junio 28 - Julio 1, /15

19 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 En el gobierno de César Gaviria, , se inició un giro hacia poĺıticas que promovieron la financierización de la economía, esto es, la canalización de los recursos económicos hacia los circuitos financieros, incluyendo la Bolsa. 2 En particular, la reforma a la seguridad social con la Ley 100/93, que privatizó parcialmente el sistema y creó los fondos de pensiones y cesantías. 3 Estos fondos deben financiar las pensiones con inversiones en títulos del mercado financiero, en la forma de portafolios de inversión. Junio 28 - Julio 1, /15

20 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 En el gobierno de César Gaviria, , se inició un giro hacia poĺıticas que promovieron la financierización de la economía, esto es, la canalización de los recursos económicos hacia los circuitos financieros, incluyendo la Bolsa. 2 En particular, la reforma a la seguridad social con la Ley 100/93, que privatizó parcialmente el sistema y creó los fondos de pensiones y cesantías. 3 Estos fondos deben financiar las pensiones con inversiones en títulos del mercado financiero, en la forma de portafolios de inversión. Junio 28 - Julio 1, /15

21 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Antes de estos cambios, muchos países europeos y latinoamericanos tenían sistemas pensionales denominados de reparto simple. En inglés pay-as-you-go. 2 El sistema de pensiones del ISS, denominado de prima media con prestación definida, es un sistema de reparto simple. 3 Que dependían para su funcionamiento de un flujo de capital constante, producto de los aportes de los trabajadores afiliados al sistema. 4 Este capital permitía conformar reservas individuales, una vez el trabajador adquiría el estatus de pensionado. Junio 28 - Julio 1, /15

22 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Antes de estos cambios, muchos países europeos y latinoamericanos tenían sistemas pensionales denominados de reparto simple. En inglés pay-as-you-go. 2 El sistema de pensiones del ISS, denominado de prima media con prestación definida, es un sistema de reparto simple. 3 Que dependían para su funcionamiento de un flujo de capital constante, producto de los aportes de los trabajadores afiliados al sistema. 4 Este capital permitía conformar reservas individuales, una vez el trabajador adquiría el estatus de pensionado. Junio 28 - Julio 1, /15

23 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Antes de estos cambios, muchos países europeos y latinoamericanos tenían sistemas pensionales denominados de reparto simple. En inglés pay-as-you-go. 2 El sistema de pensiones del ISS, denominado de prima media con prestación definida, es un sistema de reparto simple. 3 Que dependían para su funcionamiento de un flujo de capital constante, producto de los aportes de los trabajadores afiliados al sistema. 4 Este capital permitía conformar reservas individuales, una vez el trabajador adquiría el estatus de pensionado. Junio 28 - Julio 1, /15

24 Las Poĺıticas Económicas Recientes y Los Mercados de Capitales 1 Antes de estos cambios, muchos países europeos y latinoamericanos tenían sistemas pensionales denominados de reparto simple. En inglés pay-as-you-go. 2 El sistema de pensiones del ISS, denominado de prima media con prestación definida, es un sistema de reparto simple. 3 Que dependían para su funcionamiento de un flujo de capital constante, producto de los aportes de los trabajadores afiliados al sistema. 4 Este capital permitía conformar reservas individuales, una vez el trabajador adquiría el estatus de pensionado. Junio 28 - Julio 1, /15

25 Hipótesis 1: el Financiamiento de las Pensiones en los Sistemas Privados 1 La realidad actual del financiamiento pensional mediante el mercado de capitales es uno de los temas que motivan este curso, porque es en ese problema en donde confluyen los riesgos generados por las reformas mencionadas. 2 Estos métodos y modelos, bajo el nombre de, p.ej., Econometría Financiera, han surgido, en gran medida, debido a la necesidad de adaptar el financiamiento pensional al mercado de capitales. 3 En una búsqueda de métodos para entender, modelar y controlar el flujo de capital de algunos productos financieros, p.ej. portafolios con opciones, con el fin de generar un flujo capaz de sostener el pago de mesadas pensionales. Junio 28 - Julio 1, /15

26 Hipótesis 1: el Financiamiento de las Pensiones en los Sistemas Privados 1 La realidad actual del financiamiento pensional mediante el mercado de capitales es uno de los temas que motivan este curso, porque es en ese problema en donde confluyen los riesgos generados por las reformas mencionadas. 2 Estos métodos y modelos, bajo el nombre de, p.ej., Econometría Financiera, han surgido, en gran medida, debido a la necesidad de adaptar el financiamiento pensional al mercado de capitales. 3 En una búsqueda de métodos para entender, modelar y controlar el flujo de capital de algunos productos financieros, p.ej. portafolios con opciones, con el fin de generar un flujo capaz de sostener el pago de mesadas pensionales. Junio 28 - Julio 1, /15

27 Hipótesis 1: el Financiamiento de las Pensiones en los Sistemas Privados 1 La realidad actual del financiamiento pensional mediante el mercado de capitales es uno de los temas que motivan este curso, porque es en ese problema en donde confluyen los riesgos generados por las reformas mencionadas. 2 Estos métodos y modelos, bajo el nombre de, p.ej., Econometría Financiera, han surgido, en gran medida, debido a la necesidad de adaptar el financiamiento pensional al mercado de capitales. 3 En una búsqueda de métodos para entender, modelar y controlar el flujo de capital de algunos productos financieros, p.ej. portafolios con opciones, con el fin de generar un flujo capaz de sostener el pago de mesadas pensionales. Junio 28 - Julio 1, /15

28 Ejemplos de Innovaciones 1 A partir del modelo de media-varianza de Markowitz se trata de diseñar métodos de optimización que minimicen el riesgo de pérdidas, en lugar de minimizar volatilidad. 2 Introducción de métodos robustos en la estimación de covarianzas que permita una mayor estabilidad de las soluciones óptimas en el tiempo. 3 Desarrollos colaterales: se ha impulsado el uso de métodos de optimización basados en algoritmos genéticos y evolutivos. 4 Introducción de Seguros de Portafolios, que incluyen el diseño de portafolios con una tasa preferencial, y portafolios con garantías de rendimientos mínimos, a un costo adicional. 5 El diseño de mejores indicadores de riesgo, con variaciones del VaR: uso de Cópulas para incluír el efecto de correlaciones de riesgos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

29 Ejemplos de Innovaciones 1 A partir del modelo de media-varianza de Markowitz se trata de diseñar métodos de optimización que minimicen el riesgo de pérdidas, en lugar de minimizar volatilidad. 2 Introducción de métodos robustos en la estimación de covarianzas que permita una mayor estabilidad de las soluciones óptimas en el tiempo. 3 Desarrollos colaterales: se ha impulsado el uso de métodos de optimización basados en algoritmos genéticos y evolutivos. 4 Introducción de Seguros de Portafolios, que incluyen el diseño de portafolios con una tasa preferencial, y portafolios con garantías de rendimientos mínimos, a un costo adicional. 5 El diseño de mejores indicadores de riesgo, con variaciones del VaR: uso de Cópulas para incluír el efecto de correlaciones de riesgos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

30 Ejemplos de Innovaciones 1 A partir del modelo de media-varianza de Markowitz se trata de diseñar métodos de optimización que minimicen el riesgo de pérdidas, en lugar de minimizar volatilidad. 2 Introducción de métodos robustos en la estimación de covarianzas que permita una mayor estabilidad de las soluciones óptimas en el tiempo. 3 Desarrollos colaterales: se ha impulsado el uso de métodos de optimización basados en algoritmos genéticos y evolutivos. 4 Introducción de Seguros de Portafolios, que incluyen el diseño de portafolios con una tasa preferencial, y portafolios con garantías de rendimientos mínimos, a un costo adicional. 5 El diseño de mejores indicadores de riesgo, con variaciones del VaR: uso de Cópulas para incluír el efecto de correlaciones de riesgos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

31 Ejemplos de Innovaciones 1 A partir del modelo de media-varianza de Markowitz se trata de diseñar métodos de optimización que minimicen el riesgo de pérdidas, en lugar de minimizar volatilidad. 2 Introducción de métodos robustos en la estimación de covarianzas que permita una mayor estabilidad de las soluciones óptimas en el tiempo. 3 Desarrollos colaterales: se ha impulsado el uso de métodos de optimización basados en algoritmos genéticos y evolutivos. 4 Introducción de Seguros de Portafolios, que incluyen el diseño de portafolios con una tasa preferencial, y portafolios con garantías de rendimientos mínimos, a un costo adicional. 5 El diseño de mejores indicadores de riesgo, con variaciones del VaR: uso de Cópulas para incluír el efecto de correlaciones de riesgos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

32 Ejemplos de Innovaciones 1 A partir del modelo de media-varianza de Markowitz se trata de diseñar métodos de optimización que minimicen el riesgo de pérdidas, en lugar de minimizar volatilidad. 2 Introducción de métodos robustos en la estimación de covarianzas que permita una mayor estabilidad de las soluciones óptimas en el tiempo. 3 Desarrollos colaterales: se ha impulsado el uso de métodos de optimización basados en algoritmos genéticos y evolutivos. 4 Introducción de Seguros de Portafolios, que incluyen el diseño de portafolios con una tasa preferencial, y portafolios con garantías de rendimientos mínimos, a un costo adicional. 5 El diseño de mejores indicadores de riesgo, con variaciones del VaR: uso de Cópulas para incluír el efecto de correlaciones de riesgos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

33 Hipótesis 2: La Influencia de los Métodos Actuariales Clásicos en la Gestión de Riesgos Varios de los modelos y métodos utilizados en Gestión de Riesgos de Mercado, de Crédito y Operativo, provienen del área de la Actuaría de Seguros Generales ó Teoría de Riesgo. Durante más de un siglo, la Industria Aseguradora ha mostrado cuál es el significado de la gestión ó administración del riesgo. Gestionar significa dos cosas. i) Evaluar el Riesgo mediante un Modelo realista y matemáticamente consistente. ii) Cubrir el Riesgo mediante un sistema de dispersión del valor, que produzca una Reserva ó Provisión adecuada, que garantize la supervivencia financiera del sistema expuesto al Riesgo. Junio 28 - Julio 1, /15

34 Hipótesis 2: La Influencia de los Métodos Actuariales Clásicos en la Gestión de Riesgos Varios de los modelos y métodos utilizados en Gestión de Riesgos de Mercado, de Crédito y Operativo, provienen del área de la Actuaría de Seguros Generales ó Teoría de Riesgo. Durante más de un siglo, la Industria Aseguradora ha mostrado cuál es el significado de la gestión ó administración del riesgo. Gestionar significa dos cosas. i) Evaluar el Riesgo mediante un Modelo realista y matemáticamente consistente. ii) Cubrir el Riesgo mediante un sistema de dispersión del valor, que produzca una Reserva ó Provisión adecuada, que garantize la supervivencia financiera del sistema expuesto al Riesgo. Junio 28 - Julio 1, /15

35 Hipótesis 2: La Influencia de los Métodos Actuariales Clásicos en la Gestión de Riesgos Varios de los modelos y métodos utilizados en Gestión de Riesgos de Mercado, de Crédito y Operativo, provienen del área de la Actuaría de Seguros Generales ó Teoría de Riesgo. Durante más de un siglo, la Industria Aseguradora ha mostrado cuál es el significado de la gestión ó administración del riesgo. Gestionar significa dos cosas. i) Evaluar el Riesgo mediante un Modelo realista y matemáticamente consistente. ii) Cubrir el Riesgo mediante un sistema de dispersión del valor, que produzca una Reserva ó Provisión adecuada, que garantize la supervivencia financiera del sistema expuesto al Riesgo. Junio 28 - Julio 1, /15

36 Hipótesis 2: La Influencia de los Métodos Actuariales Clásicos en la Gestión de Riesgos Varios de los modelos y métodos utilizados en Gestión de Riesgos de Mercado, de Crédito y Operativo, provienen del área de la Actuaría de Seguros Generales ó Teoría de Riesgo. Durante más de un siglo, la Industria Aseguradora ha mostrado cuál es el significado de la gestión ó administración del riesgo. Gestionar significa dos cosas. i) Evaluar el Riesgo mediante un Modelo realista y matemáticamente consistente. ii) Cubrir el Riesgo mediante un sistema de dispersión del valor, que produzca una Reserva ó Provisión adecuada, que garantize la supervivencia financiera del sistema expuesto al Riesgo. Junio 28 - Julio 1, /15

37 Ejemplos 1 1 Las medidas de riesgo financiero han tenido un desarrollo paralelo al de las primas en los seguros generales, frecuentemente, con objetivos y resultados muy similares. 2 Por ejemplo, uno de los métodos para calcular primas en seguros generales y en reaseguros, el principio del percentil, es equivalente al VaR, el Valor en Riesgo. 3 El Modelo de Riesgo Individual es la base para las metodologías SARC (Sistema de Administración del Riesgo de Crédito). 4 En área de Gestión de Riesgo de Crédito de Títulos Valores como Bonos, CDT, etc, el modelo CreditRisk+ es un modelo actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

38 Ejemplos 1 1 Las medidas de riesgo financiero han tenido un desarrollo paralelo al de las primas en los seguros generales, frecuentemente, con objetivos y resultados muy similares. 2 Por ejemplo, uno de los métodos para calcular primas en seguros generales y en reaseguros, el principio del percentil, es equivalente al VaR, el Valor en Riesgo. 3 El Modelo de Riesgo Individual es la base para las metodologías SARC (Sistema de Administración del Riesgo de Crédito). 4 En área de Gestión de Riesgo de Crédito de Títulos Valores como Bonos, CDT, etc, el modelo CreditRisk+ es un modelo actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

39 Ejemplos 1 1 Las medidas de riesgo financiero han tenido un desarrollo paralelo al de las primas en los seguros generales, frecuentemente, con objetivos y resultados muy similares. 2 Por ejemplo, uno de los métodos para calcular primas en seguros generales y en reaseguros, el principio del percentil, es equivalente al VaR, el Valor en Riesgo. 3 El Modelo de Riesgo Individual es la base para las metodologías SARC (Sistema de Administración del Riesgo de Crédito). 4 En área de Gestión de Riesgo de Crédito de Títulos Valores como Bonos, CDT, etc, el modelo CreditRisk+ es un modelo actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

40 Ejemplos 1 1 Las medidas de riesgo financiero han tenido un desarrollo paralelo al de las primas en los seguros generales, frecuentemente, con objetivos y resultados muy similares. 2 Por ejemplo, uno de los métodos para calcular primas en seguros generales y en reaseguros, el principio del percentil, es equivalente al VaR, el Valor en Riesgo. 3 El Modelo de Riesgo Individual es la base para las metodologías SARC (Sistema de Administración del Riesgo de Crédito). 4 En área de Gestión de Riesgo de Crédito de Títulos Valores como Bonos, CDT, etc, el modelo CreditRisk+ es un modelo actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

41 Ejemplos 2 1 Muchas de las herramientas para modelamiento de la dependencia, como las cópulas, tuvieron su primera aplicación en el área de los seguros. Adicionalmente, nociones como la comonotonicidad de factores de riesgo tiene su origin en cuestiones actuariales. 2 De manera similar, el precio de una opción de compra ó de venta europea (call option, put option) es muy similar a la prima de un seguro de vida tipo dotal puro. Junio 28 - Julio 1, /15

42 Ejemplos 2 1 Muchas de las herramientas para modelamiento de la dependencia, como las cópulas, tuvieron su primera aplicación en el área de los seguros. Adicionalmente, nociones como la comonotonicidad de factores de riesgo tiene su origin en cuestiones actuariales. 2 De manera similar, el precio de una opción de compra ó de venta europea (call option, put option) es muy similar a la prima de un seguro de vida tipo dotal puro. Junio 28 - Julio 1, /15

43 Ejemplos 3 1 El Modelo de Riesgo Colectivo es equivalente a la Metodología LDA (Loss Distribution Analysis) en Riesgo Operativo. 2 La Teoría de Valores Extremos (EVT) es un área Estadística con muchas aplicaciones en el área actuarial. 3 En el contexto de ciertos ramos, como salud, incendio, inundaciones, granizo y terremoto, la ocurrencia de siniestros de baja frecuencia y alto costo ha sido siempre un problema a enfrentar con desarrollos tales como las distintas formas de reaseguros. 4 La metodología EVT - POT es otra de las alternativas en la Gestión de Riesgo Operativo, como alternativa a la LDA. 5 Como señalan McNeil et al. pag. 472]...varios de los conceptos y técnicas de la Gestión Cuantitativa de Riesgos descrita en los capítulos anteriores están, de hecho, tomados de la literatura actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

44 Ejemplos 3 1 El Modelo de Riesgo Colectivo es equivalente a la Metodología LDA (Loss Distribution Analysis) en Riesgo Operativo. 2 La Teoría de Valores Extremos (EVT) es un área Estadística con muchas aplicaciones en el área actuarial. 3 En el contexto de ciertos ramos, como salud, incendio, inundaciones, granizo y terremoto, la ocurrencia de siniestros de baja frecuencia y alto costo ha sido siempre un problema a enfrentar con desarrollos tales como las distintas formas de reaseguros. 4 La metodología EVT - POT es otra de las alternativas en la Gestión de Riesgo Operativo, como alternativa a la LDA. 5 Como señalan McNeil et al. pag. 472]...varios de los conceptos y técnicas de la Gestión Cuantitativa de Riesgos descrita en los capítulos anteriores están, de hecho, tomados de la literatura actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

45 Ejemplos 3 1 El Modelo de Riesgo Colectivo es equivalente a la Metodología LDA (Loss Distribution Analysis) en Riesgo Operativo. 2 La Teoría de Valores Extremos (EVT) es un área Estadística con muchas aplicaciones en el área actuarial. 3 En el contexto de ciertos ramos, como salud, incendio, inundaciones, granizo y terremoto, la ocurrencia de siniestros de baja frecuencia y alto costo ha sido siempre un problema a enfrentar con desarrollos tales como las distintas formas de reaseguros. 4 La metodología EVT - POT es otra de las alternativas en la Gestión de Riesgo Operativo, como alternativa a la LDA. 5 Como señalan McNeil et al. pag. 472]...varios de los conceptos y técnicas de la Gestión Cuantitativa de Riesgos descrita en los capítulos anteriores están, de hecho, tomados de la literatura actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

46 Ejemplos 3 1 El Modelo de Riesgo Colectivo es equivalente a la Metodología LDA (Loss Distribution Analysis) en Riesgo Operativo. 2 La Teoría de Valores Extremos (EVT) es un área Estadística con muchas aplicaciones en el área actuarial. 3 En el contexto de ciertos ramos, como salud, incendio, inundaciones, granizo y terremoto, la ocurrencia de siniestros de baja frecuencia y alto costo ha sido siempre un problema a enfrentar con desarrollos tales como las distintas formas de reaseguros. 4 La metodología EVT - POT es otra de las alternativas en la Gestión de Riesgo Operativo, como alternativa a la LDA. 5 Como señalan McNeil et al. pag. 472]...varios de los conceptos y técnicas de la Gestión Cuantitativa de Riesgos descrita en los capítulos anteriores están, de hecho, tomados de la literatura actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

47 Ejemplos 3 1 El Modelo de Riesgo Colectivo es equivalente a la Metodología LDA (Loss Distribution Analysis) en Riesgo Operativo. 2 La Teoría de Valores Extremos (EVT) es un área Estadística con muchas aplicaciones en el área actuarial. 3 En el contexto de ciertos ramos, como salud, incendio, inundaciones, granizo y terremoto, la ocurrencia de siniestros de baja frecuencia y alto costo ha sido siempre un problema a enfrentar con desarrollos tales como las distintas formas de reaseguros. 4 La metodología EVT - POT es otra de las alternativas en la Gestión de Riesgo Operativo, como alternativa a la LDA. 5 Como señalan McNeil et al. pag. 472]...varios de los conceptos y técnicas de la Gestión Cuantitativa de Riesgos descrita en los capítulos anteriores están, de hecho, tomados de la literatura actuarial. Junio 28 - Julio 1, /15

48 Conclusiones 1 El objetivo del curso consiste en examinar algunos puntos relevantes del área de la Actuaría de Seguros Generales. Porque son la base para la metodología de cálculo de provisiones en Riesgo Operativo y Riesgo de Crédito. También algunos de los métodos para cálculo de VaR en portafolios de inversión son métodos que surgieron inicialmente en esa área. 2 Entre los puntos relevantes están el cálculo de las primas y sus propiedades, que son equivalentes a las medidas de riesgo y sus propiedades. 3 En algunos puntos se tiene relación con el riesgo de mercado. Por ejemplo, algunas aproximaciones al VaR cuando las colas son pesadas son las mismas que se usan en el cálculo de primas cuando hay costos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

49 Conclusiones 1 El objetivo del curso consiste en examinar algunos puntos relevantes del área de la Actuaría de Seguros Generales. Porque son la base para la metodología de cálculo de provisiones en Riesgo Operativo y Riesgo de Crédito. También algunos de los métodos para cálculo de VaR en portafolios de inversión son métodos que surgieron inicialmente en esa área. 2 Entre los puntos relevantes están el cálculo de las primas y sus propiedades, que son equivalentes a las medidas de riesgo y sus propiedades. 3 En algunos puntos se tiene relación con el riesgo de mercado. Por ejemplo, algunas aproximaciones al VaR cuando las colas son pesadas son las mismas que se usan en el cálculo de primas cuando hay costos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

50 Conclusiones 1 El objetivo del curso consiste en examinar algunos puntos relevantes del área de la Actuaría de Seguros Generales. Porque son la base para la metodología de cálculo de provisiones en Riesgo Operativo y Riesgo de Crédito. También algunos de los métodos para cálculo de VaR en portafolios de inversión son métodos que surgieron inicialmente en esa área. 2 Entre los puntos relevantes están el cálculo de las primas y sus propiedades, que son equivalentes a las medidas de riesgo y sus propiedades. 3 En algunos puntos se tiene relación con el riesgo de mercado. Por ejemplo, algunas aproximaciones al VaR cuando las colas son pesadas son las mismas que se usan en el cálculo de primas cuando hay costos extremos. Junio 28 - Julio 1, /15

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