Reuters y Bloomberg Telf

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "www.lyxoretf.es www.lyxoretf.es Info@lyxoretf.es Reuters y Bloomberg Telf. 900 900 009 www.bolsamadrid.es"

Transcripción

1 MANUAL LYXOR ETF

2 ÍNDICE Características de los Lyxor ETFs Acerca de Lyxor Asset Management y su actividad en los ETFs Cronología de los ETFs de la evolución a la revolución Un poco de historia Qué son los Lyxor ETFs? Características de los Lyxor ETFs ETFs, construcción y mecanismos: u profundo conocimiento Réplica sintética Réplica física Cómo se selecciona un ETF? Por qué usar los Lyxor ETFs? Los ETFs son un instrumento ideal para desarrollar el Asset Allocation Base teórica Estrategias con los Lyxor ETFs Preguntas y respuestas Lyxor ETFs en Internet Oferta de los Lyxor ETFs registrados en España

3 CARACTERÍSTICAS DE LOS LYXOR ETFs ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa. Se trata de fondos de inversión de gestión pasiva: replican el comportamiento de un índice de referencia o benchmark. Las comisiones de gestión son muy reducidas. Los inversores pueden contratar los Lyxor ETFs en la Bolsa como si de acciones se tratasen, en tiempo real. El proceso de liquidación de los Lyxor ETFs es igual al de las acciones (D+3). La liquidez está garantizada por entidades conocidas como Especialistas, independientes de la sociedad gestora. Société Générale es la entidad Especialista para todos los Lyxor ETFs. No existe comisión ni de suscripción ni de rescate, al comprarse y venderse las participaciones de los Lyxor ETFs directamente en Bolsa. Los Lyxor ETFs pueden distribuir dividendos

4 ACERCA DE LYXOR ASSET MANAGEMENT Y SU ACTIVIDAD EN LOS ETFs Lyxor Asset Management, filial 100% del Grupo Société Générale, es una de las principales gestoras de ETFs en Europa con más de * millones de euros en activos bajo gestión a Septiembre de Lyxor Asset Management se creó en dentro del departamento de Derivados de Renta Variable de Société Générale. Comenzó su actividad en ETFs en Europa en el año Hoy por hoy cuenta con más de 300 profesionales especialistas en tres áreas de negocio: * Fuente: Bloomberg y Lyxor. Datos a Septiembre 2011 Fondos estructurados - Lyxor Asset Management ofrece soluciones a medida de las necesidades de cada uno de sus clientes, mediante fondos que utilizan opciones para participar de la evolución de un activo. Gestión alternativa - Lyxor Asset Management ofrece un amplio rango de hedge funds y fondos de hedge funds a través de su plataforma de cuentas gestionadas. ETFs y gestión pasiva tradicional - Lyxor Asset Management gestiona los ETFs más grandes de Europa, el Lyxor ETF Euro Stoxx 50 con más de millones de euros en activos bajo gestión. Lyxor Asset Management tiene más de 200 ETFs cotizados en las bolsas europeas, es nº 1 en contratación en Mercados Secundarios. Lyxor Asset Management ha sido ampliamente premiada por la excelencia en sus servicios. Lyxor ETF Ibex 35 inverso Mejor rentabilidad en Ibex 35, año 2010 Lyxor ETF Brasil (Ibovespa) Mejor ETF por rentabilidad, año 2009 Structured Products Number 1 in Europe - Awards 2011 Europe and Asia ETF Provider ETF Provider Talents de la Gestión Awards 2011 ETF Provider Structured Products Asia - Awards 2011 ETF Provider Global ETF Awards 2010 ETF Provider Lyxor ETF Ibex 35 Mejor ETF en Bolsa, año

5 CRONOLOGÍA DE LOS ETFs: DE LA EVOLUCIÓN A LA REVOLUCIÓN ETFs con el mundo de la gestión de fondos: el nacimiento de la gestión de carteras Harry Markowitz publica "Introduction of Modern Portfolio Theory" sobre la gestión de carteras. William Sharpe formaliza el Capital Asset Pricing Model (CAPM) introdución a la "beta" y el "riesgo sistémico", iniciando conceptos como la rentabilidad relativa o el benchmarking. Burton Malkiel publica "Random Walk Down Wall Street", proclamando que la mayoría de los fondos de inversión no consiguen batir a su benchmark. Wells Fargo y American National Bank lanzan, cada uno, el primer fondo que replica un índice para cliente institucional. John Bogle & Vanguard lanzan el Vanguard 500 Index Fund para todo tipo de inversores. Este fondo supera al Fidelity Magellan Fund en términos de activos bajo gestión, en el 2000, consolidando a los fondos que replican índices. William Sharpe identifica que más del 90% de la variación del rendimiento de una cartera viene de la asignación de activos (asset allocation), promocionando la indexación. EVOLUCIÓN Cotización de los SPDRs en Amex OPALS QQQ Primeros ETFs en Hong Kong y Canada Lyxor ETF CAC 40, primer ETF en Euronext) Lanzamiento de los primeros ETFs europeos (Alemania, Reino Unido, Suiza) Lyxor ETF Ibex 35 Introducción de los Lyxor ETFs en el mercado español Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Daily Short, 1er ETF inverso (bajista) cotizado en España Lyxor ETF Euro Corporate Bond Lyxor ETF Ibex 35 inverso Lyxor ETFs sobre Materias Primas Sectoriales Bonos AAA Lyxor ETF Ibex 35 Doble Apalancado Diario Lyxor ETF Ibex 35 Doble Inverso Diario 54 nuevos Lyxor ETFs registrados en CNMV REVOLUCIÓN - 3 -

6 UN POCO DE HISTORIA El primer ETF emitido en Estados Unidos fue el SPY (spider) en 1993, que replica la evolución del índice S&P 500. Se trata del ETF más líquido del mundo con un volumen diario superior a los millones de dólares de contratación. La industria europea es más reciente. Los ETFs llegaron a Europa en el año 2000, y en 2001, Lyxor Asset Management comenzó su actividad en ETFs con la emisión del Lyxor ETF Cac 40. En la actualidad, particulares y profesionales invierten en más de ETFs en todo el mundo, con un volumen gestionado superior a los 1,3 billones de dólares, y un volumen de millones de dólares al día (datos a Septiembre 2011). La industria de los ETFs se ha desarrollado tanto que ya es posible invertir en ETFs que replican todo tipo de activos. Los ETFs son instrumentos eficientes y baratos, que permiten obtener una exposición rápida al mercado, y que cada día cuentan con una mayor aceptación por todo tipo de inversores. Fuente: Lyxor ETF - 4 -

7 QUÉ SON LOS LYXOR ETFs? Los Lyxor ETFs son fondos cotizados en Bolsa que replican la evolución de un índice de referencia o benchmark y aúnan las principales ventajas de los fondos tradicionales y las acciones. Instrumentos para la réplica de índices: Los Lyxor ETFs replican la evolución de índices de Renta Variable, Renta Fija y Materias Primas, con la máxima eficiencia. UCITS, fondos abiertos: Los Lyxor ETFs son fondos abiertos de gestión pasiva que siguen las directivas UCITS. Las directivas europeas UCITS son un conjunto de requisitos regulatorios que tiene que cumplir cualquier institución de inversión colectiva para ser libremente comercializada en la Unión Europea, y para ser libremente contratada en Bolsa (en el caso de los ETFs de la UE). Los fondos aprobados por un Regulador Europeo de acuerdo con la interpretación UCIT de cada país, pueden obtener el pasaporte Europeo para ser distribuidos en todos los países del área económica. Fondos cotizados: Los Lyxor ETFs cotizan en la Bolsa, igual que las acciones. Por tanto, tiene la flexibilidad operativa de las acciones, ya que se pueden comprar y vender en Bolsa en el horario de contratación. Además, su precio es Transparente porque es cotinuamente conocido, y evoluciona del mismo modo que su índice de referencia

8 CARACTERÍSTICAS DE LOS LYXOR ETFs Invierta en una cesta de acciones con un solo producto: los Lyxor ETFs EFICIENCIA Los Lyxor ETFs son un producto Eficiente porque cumplen su objetivo básico de replicar la evolución de un índice o benchmark con el mínimo error de seguimiento o tracking error*. Ejemplo: Si el índice Ibex 35 Net Return se aprecia un +3%, el Lyxor ETF Ibex 35 se apreciará un +3% aproximadamente. Nota: Los ETFs que reparten dividendos se pueden apreciar más que su índice de referencia. Lyxor ETF Ibex 35 Fuente: Lyxor ETF * El error de seguimiento o tracking error describe la volatilidad de la diferencia de rentabilidad entre un fondo y su benchmark o índice de referencia. TRANSPARENCIA Y RENTABILIDAD Los Lyxor ETFs le permiten aprovechar, mediante una sola operación, los movimientos de un índice (es decir, los movimientos de todas las acciones o activos que componen el índice), con el mismo coste de transacción que supone negociar una acción española, y con independencia de cuál sea la exposición geográfica del índice. Su cotización se puede seguir fácilmente: para los índices de acciones, los Lyxor ETFs representan una fracción (normalmente 1/100) del nivel del índice en euros, a la que se suman los dividendos repartidos por las acciones que componen el índice de referencia, y se resta la comisión de gestión. Valor liquidativo ETFs Renta Variable = índice + dividendos - comisiones paridad Paridad: Fracción del índice a la que equivale una participación del ETF

9 FLEXIBILIDAD EN LA NEGOCIACIÓN A diferencia de lo que sucede con un Fondo de Inversión tradicional, los Lyxor ETFs se negocian en la Bolsa de forma continua, igual que una acción. Por lo tanto, con los Lyxor ETFs puede aprovechar cualquier oportunidad de compra o de venta que se produzca en el índice de referencia durante la sesión bursátil, no teniendo que esperar a la publicación del Valor Liquidativo. No existe una cantidad mínima de negociación. Cada inversor decide el importe a invertir y el tiempo que tendrá el ETF en cartera. El procedimiento para su contratación es el mismo que el de una acción: identificar el Lyxor ETF por su nombre, código de Bolsa o código ISIN, y pasar la orden a través de un intermediario financiero, bien por internet, o bien por teléfono. Los Lyxor ETFs se negocian en bolsa con un horario similar al de las acciones, de 8.30h a 9:00h subasta de apertura (no es posible cruzar operaciones), de 9:00h a 17:35h mercado abierto. FACTORES DE RIESGO CON ETFs El inversor de ETFs estará expuesto a los siguientes factores de riesgo: Pérdida del capital invertido, al no existir ninguna garantía de capital, como consecuencia de un movimiento desfavorable del índice de referencia. De que el objetivo de gestión del fondo se cumpla parcialmente De cambio divisa como consecuencia de que el ETF cotice en una divisa distinta a los componentes del índice de referencia, benchmark. Como consecuencia, el valor de una participación del ETF podría cambiar por la variación del tipo de cambio entre dos divisas, incluso con el índice de referencia constante en el mismo periodo. Aplicable a ETFs cotizados en la Bolsa española cuyo benchmark cotice en una divisa distinta al Euro. De contrapartida como resultado de la utilización de instrumentos financieros (OTC) formalizados con un establecimiento de crédito. Según Directivas UCITs, limitado a un máximo del 10%. Relacionado con la alta volatilidad de los mercados de algunos países donde invierte el fondo, el bajo volumen negociado y una posible inestabilidad política y económica. Aplicable, por ejemplo, a ETFs que replican mercados emergentes. Por la variación de los tipos de interés, que puede afectar al precio de los bonos, en el caso de los ETFs que replican índices de renta fija. SENCILLEZ PROFUNDIDAD DE MERCADO DEL LYXOR ETF IBEX 35 INVERSO Cada Lyxor ETF sigue paso a paso la evolución del índice bursátil sobre el que está emitido. Los Lyxor ETFs se contratan en Bolsa a través de un intermediario financiero con una cuenta de valores. La compra/venta de ETFs es similar a la compra/venta de acciones. Igual que sucede con las acciones, los ETFs tienen su propio libro de órdenes donde se pueden ver las posiciones de compra y venta de diferentes inversores. Fuente: Bolsa de Madrid - 7 -

10 COSTES REDUCIDOS A diferencia de lo que suele suceder con un fondo de inversión tradicional, Lyxor Asset Management no aplica ningún coste ni de entrada ni de salida en la negociación de los Lyxor ETFs en Bolsa. Las comisiones de gestión anuales son muy reducidas. La comisión del Lyxor ETF IBEX 35 es de 0.30% anual y se imputa directamente al Valor Liquidativo (Net Asset Value- NAV) del ETF. Al igual que sucede con la compraventa de acciones, su intermediario le cobrará una comisión de corretaje y unos derechos de custodia por la negociación y depositaría de los Lyxor ETFs. LIQUIDEZ Los Lyxor ETFs están sujetos a estrictas normas que garantizan su liquidez. Una o varias entidades financieras se comprometen a estar presentes en mercado a lo largo de la sesión bursátil, siendo supervisadas por la Bolsa, con una horquilla o diferencial de precios reducida y una cantidad mínima prefijada. Estas entidades son independientes de la sociedad gestora. En el caso de los Lyxor ETFs, Société Générale Sucursal en España es el creador de mercado, pudiendo existir otros. De esta forma, en todo momento durante la sesión bursátil encontrará precios de compra y de venta con horquillas muy reducidas para todos los Lyxor ETFs, y podrá negociar con total seguridad sumas importantes de hasta varios millones de euros. A diferencia de las acciones, el volumen contratado en un ETF no es relevante, ya que con independencia de que haya un alto o bajo volumen contratado, el creador de mercado va a mantener un volumen y precio de compra/venta que evolucionará acorde al movimiento del índice de referencia, permitiendo a los inversores gestionar los ETFs de forma activa. VOLUMEN MEDIO A LA COMPRA, A LA VENTA Y HORQUILLA MEDIA Horquilla media IBEX 35 = 0,12% HORQUILLA EFECTIVO EFECTIVO VALOR % COMPRA VENTA Lyxor ETF Euro Cash 0, Telefónica 0, Repsol 0, Iberdrola 0, Banco Santander 0, Inditex 0, BBVA 0, Bankia 0, Lyxor ETF Ibex 35 0, Abengoa 0, Grifols 0, Amadeus 0, Red Eléctrica 0, Gas Natural 0, Lyxor ETF Ibex 35 Inverso 0, Enagas 0, Lyxor ETF Euro Stoxx 50 0, Arcelor Mittal 0, ACS 0, Datos del 1 al 15 de Septiembre Fuente: Bolsa de Madrid - 8 -

11 ETFs, CONSTRUCCIÓN Y MECANISMOS: UN PROFUNDO CONOCIMIENTO TRADING Y LIQUIDEZ Los ETFs se pueden comprar y vender durante el horario bursátil, de forma similar a las acciones, con una cuenta de valores a través de un intermediario financiero. A diferencia de los fondos tradicionales, los inversores no tienen que esperar a la publicación del valor liquidativo del fondo para suscribir o reembolsa participaciones, sino que pueden negociarlas directamente en Bolsa. Por tanto, el precio de los ETFs es transparente, por es siempre conocido. Los ETFs cotizan en la Bolsa y por tanto siguen sus normas de contratación. En el caso de los ETFs cotizados en la Bolsa española, son válidas las órdenes a precio de mercado, por lo mejor y a precio limitado. LIQUIDEZ Y CONTRAPARTIDA EN MERCADO Los ETFs aúnan la flexibilidad operativa de las acciones, con la diversificación de los fondos. Los Lyxor ETFs cuentan con uno o varios Participantes Autorizados (APs) o creadores de mercado (market makers) que se encargan de publicar precios de compra/venta con volúmenes de compra/venta en la Bolsa, posibilitando la negociación activa de los ETFs. Se trata de un fair value (precio justo) supervisado por la Bolsa. La liquidez del ETF y su profundidad de mercado no es exclusiva de los APs, ya que los ETFs cotizan en la Bolsa y cualquier invesor puede posicionar sus órdenes a los precios que desee. Los APs pueden acudir al mercado primario para crear o devolver participaciones con la Sociedad Gestora

12 MERCADO PRIMARIO. El proceso de creación de participaciones del ETF supone el incremento del patrimonio del ETF y de las participaciones en circulación. El proceso de reembolso reduce el número de participaciones del ETF. 2: Efectivo (en efectivo) o Acciones (en especie) 1: Efectivo LYXOR (Gestora de etfs) PARTICIPANTE AUTORIZADO INTERMEDIARIO FINANCIERO O BROKER 3: Nuevas participaciones del Lyxor ETF 4: Participaciones del Lyxor ETF entregadas MERCADO SECUNDARIO. Las órdenes de compra y venta de participaciones del ETF en la Bolsa, no aumentan el patrimonio del ETF, simplemente las participaciones se intercambian. 2: Efectivo 1: Efectivo (compra del ETF) BOLSA INTERMEDIARIO FINANCIERO BROKER INVERSOR (COMPRADOR) 3: Participaciones del Lyxor ETF compradas 4: Participaciones del Lyxor ETF entregadas

13 RÉGIMEN REGULATORIO Y DIRECTIVAS UCITS Todos los Lyxor ETFs están gestionados por Lyxor International Asset Management, una Sociedad Gestora registrada en Francia y regulada por la Autoridad de los Mercados Financieros Francesa (Autorité des Marchés Financiers o AMF ), o por Lyxor Asset Management Luxemburgo, una Sociedad Gestora registrada en Luxemburgo y regulada por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (Commission de Surveillance du Secteur Financier o CSSF ). Las Directivas europeas UCITS son un conjunto de requisitos regulatorios que tiene que cumplir cualquier institución de inversión colectiva para ser libremente comercializada en la Unión Europea, y para ser libremente contratada en bolsa (en caso de los ETFs). La regulación UCITS define criterios tales como el riesgo de contrapartida y las reglas de inversión tanto de la Mejor Práctica (best practice) que un gestor de activos debería seguir, como de la Mejor Ejecución (best execution). Los fondos aprobados por un Regulador Europeo de acuerdo con la interpretación UCIT de cada país, pueden obtener el pasaporte Europeo para ser distribuidos en todos los países del área económica. UCITS hace referencia a la última versión de las Directivas UCITS, que tomaron efecto en Todos los Lyxor ETFs cumplen las directivas UCITS. CÓMO REPLICAN LOS ETFs AL BENCHMARK? El objetivo básico de gestión de un ETF es la réplica de la evolución de su índice de referencia o benchmark con la máxima eficiencia. Los ETFs son fondos de gestión pasiva que utilizan diferentes métodos de réplica para cumplir su objetivo básico de gestión. La réplica sintética y la réplica física son los métodos de réplica más utilizados en la gestión de ETFs. Lyxor es pionera en el uso de la réplica sintética para la creación de ETFs o Fondos cotizados en Bolsa. Este método ofrece a los clientes una réplica precisa de los índices y mercados de referencia, con la mínima desviación (tracking error). Este método también supone la exposición, a un coste bajo, a índices y mercados de difícil acceso. Lyxor Asset Management consigue replicar la evolución de un índice de referencia o benchmark, utilizando un Performance Swap combinado con una cesta de acciones (Funds Holdings) gestionada por el ETF. La réplica física agrupa tanto a la réplica completa como a la réplica de muestras de los componentes del índice de referencia. Ambos métodos cumplen los estándares de las Directivas UCITS. Sin embargo, es importante que el inversor conozca sus características, riesgos, pros y contras

14 RÉPLICA SINTÉTICA METODOLOGÍA Y RIESGO DE CONTRAPARTIDA La réplica sintética es actualmente un método muy extendido para la réplica de un índice de referencia o benchmark, con el objetivo de proporcionar un preciso y predeterminado rendimiento junto con flexibilidad en la ejecución. Mediante la réplica sintética, cada Lyxor ETF se beneficia de una exposición total al rendimiento de su benchmark a través de la contrapartida (la contrapartida del Lyxor ETF mediante un Performance Swap) y de este modo, conseguir el mismo rendimiento del benchmark (sin considerar las comisiones de gestión y los costes de réplica, si los hubiese) con una baja desviación (tracking error), después de considerar las comisiones de gestión y los costes de réplica, si los hubiese. Todos los Lyxor ETFs realizan una réplica sintética de su índice de referencia o benchmark. Esto se consigue llevando a cabo una operación con instrumentos derivados (un Performance Swap, que se define más adelante) con una contrapartida que ofrece al ETF la efectiva y completa exposición al índice de referencia o benchmark. Lyxor decidió adoptar esta metodología para minimizar el tracking error, optimizar el coste de las transacciones y reducir el riesgo operativo. Un Performance Swap es un contrato no listado OTC (over-the-counter) que se acuerda entre dos partes: el Lyxor ETF y la contrapartida. Desde el punto de vista del riesgo, cada Performance Swap se considera igual a otras obligaciones senior no garantizadas de la contrapartida. En un Performance Swap, la contrapartida de cada Lyxor ETF se compromete a pagar al Lyxor ETF un rendimiento variable basado en el comportamiento del índice de referencia o benchmak, más los dividendos netos entregados por los componentes. Al mismo tiempo, la contrapartida recibirá del Lyxor ETF la rentabilidad y los dividendos generados por la cesta de activos (excluyendo el valor del Performance Swap) que tiene el Lyxor ETF. Performance Swap (<10%) Rentabilidad neta del Benchmark sin tasas, comisiones y coste de réplica (de haberlo) ETF Cesta de acciones (>90%) Rentabilidad de la cesta de acciones Contrato de Swap Performance Swap Contrapartida

15 RÉPLICA FÍSICA METODOLOGÍA Y RIESGO DE CONTRAPARTIDA La réplica física de los ETFs conlleva la inversión directa en los componentes del índice de referencia o benchmark en sus mismas ponderaciones. Si el benchmark cambia sus componentes, el gestor del ETF tendrá que cambiarlos, lo que constituye un alto coste de transacción en comparación a otros métodos de réplica. La liquidez de las acciones que componen el índice de referencia es una aspecto importante a tener en cuenta en la gestión del ETF. En países o mercados de difícil acceso como los Mercados Emergentes, desarrollar una réplica física en la gestión del ETF es muy difícil, sino imposible. En índices de mercados desarrollados con muchos componentes, también resulta difícil gestionar el ETF mediante la réplica física. Un tipo de réplica física es la muestral. En ella el gestor, mediante un análisis cuantitativo, selecciona una muestra de componentes del índice de referencia. Mediante esta técnica, el gestor busca representar el benchmark con una muestra representativa de componentes. El riesgo de usar esta metodología es que la muestra seleccionada no sea representativa del comportamiento del índice de referencia. Sin embargo, para mercado de difícil acceso, sí puede ser un método adecuado que mejore la correlación con el índice de referencia a un bajo tracking error. Para reducir el tracking error inherente a estos métodos de réplica física (completa o mediante una muestra) los gestores normalmente incluyen un gran número de acciones del ETF en programas de préstamo de títulos. Esto permite al gestor prestar acciones y conseguir un rendimiento extra que mejore y reduzca el tracking error o error de regulamiento. Sin embargo, es importante que el inversor en ETFs entienda que el préstamo de títulos que desarrollar el gestor del ETF es una fuente de dos tipos de riesgo de contrapartida: riesgo de quiebra o default del prestatario de los títulos y el riesgo del colateral reinvertido. Cuando se prestan títulos, normalmente el gestor utiliza un colateral para protegerse de una posible quiebra o default del prestatario. La naturaleza del colateral es importante y debe ser entendida por parte del inversor que adquiere el ETF. Además, si el colateral es efectivo y no acciones, normalmente el gestor reinvierte ese efectivo para conseguir un rendimiento y por tanto se asume un nuevo riesgo por reinversión del colateral

16 CÓMO SELECCIONAR UN ETF? 5 ELEMENTOS A TENER EN CUENTA 1.- El índice de referencia El índice de referencia o benchmark debe darnos la exposición que estamos buscando. Por eso, es necesario conocer sus características y composición. Esa información la puede encontrar en la Ficha del ETF que Lyxor publica en su página web. 2.- El TER (Total Expense Ratio) y el tracking error En los ETFs, el coste total (TER) coincide con la comisión de gestión. Para un mismo índice de referencia, cada Sociedad Gestora puede cobrar una comisión de gestión diferente en su ETF. En términos sencillos, el tracking error mide lo cercana que es la evolución del comportamiento del ETF con respecto a la de su índice de referencia. Uno de los elementos que genera tracking error es, obviamente, la comisión de gestión, pero también la calidad de la gestión del gestor del ETF. La gestión de un ETF es más eficiente cuanto menor tracking error consiga. Los Lyxor ETFs son de los más eficientes el tener uno de los menores tracking error de la industria de ETFs. 3.- La liquidez Es un aspecto clave en los ETFs. Lyxor trabaja con varios proveedores de liquidez o Participantes Autorizados (APs) para dotar a los Lyxor ETFs de una alta liquidez a través de la creación y reembolso de participaciones. Además, Société Générale actúa como creador de mercado de los Lyxor ETFs ofreciendo un spread u horquilla de precios Bid/Ask reducida con un volumen de contratación alto, siempre condicionadas a la liquidez del índice que se replica. 4.- Forma jurídica Los Lyxor ETF son Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) con forma de Fondo de inversión o Sicav que cumplen las Directivas UCITS. 5.- Sociedad Gestora El gestor del ETF es otra de las piezas claves. Es el encargado de la gestión del patrimonio del ETF para conseguir el objetivo de gestión del mismo, la réplica de la evolución del índice de referencia. Lyxor tiene una experiencia provada en el campo de los ETFs, cuya actividad comenzó en el año

17 POR QUÉ USAR LOS LYXOR ETFs? ASSET ALLOCATION - ASIGNACIÓN DE ACTIVOS El Asset Allocation es la clave para la inversión rentable. Los estudios demuestran que la distribución de la inversión entre los diferentes tipos de activos (asset allocation) es más importante que la selección individual de compañías (stock picking) para rentabilizar la inversión. DIFERENCIAS CON OTROS PRODUCTOS CESTA DE ACTIVOS QUE FUTUROS FONDOS REFERENCIADOS ETF REPLICAN EL ÍNDICE SOBRE ÍNDICES A ÍNDICES COTIZACIÓN EN BOLSA En contínuo En contínuo En contínuo Diario (al valor lliquidativo) LIQUIDEZ Muy líquido Muy líquido Muy líquido No cotizan en bolsa Sin fecha Sin fecha Duración Sin fecha VENCIMIENTO de vencimiento de vencimiento determinada de vencimiento BAJISTA Sí Sí Sí No Canon de bolsa Canon de bolsa Canon de bolsa COMISIÓN DE y comisión de y comisión de y comisión de Comisión de SUSCRIPCIÓN / RESCATE intermediación intermediación intermediación suscripción y rescate De hasta COMISIÓN DE GESTIÓN 40 bps de media No No 225 bps PAGO DE DIVIDENDOS Sí Sí incluido en el precio Generalmente, no No, LOS ETFS SON UN INSTRUMENTO IDEAL PARA DESARROLLAR EL ASSET ALLOCATION MÁXIMA LIQUIDEZ la liquidez de los Lyxor ETFs es idéntica a la de las acciones que componen los índices pero, algunos de ellos tienen además unas horquillas tan ajustadas, que los convierten en la actualidad en uno de los activos cotizados en bolsa española con mejor liquidez (fuente: Sociedad de Bolsas), más incluso que las acciones más líquidas de nuestro mercado. COSTES BAJOS la comisión de gestión de estos productos es hasta 6 veces más baja que la de otros similares. EXPOSICIÓN RÁPIDA los Lyxor ETFs no están sujetos como otros vehículos a contratarse en D+1. Su contratación es automática en el momento que se da la orden, lo que los hace especialmente atractivos cuando se desea entrar o salir de mercado rápidamente. VALORACIÓN JUSTA es el comprador de los Lyxor ETFs el que decide en qué momento y a qué precio sale o entra del producto. El precio del ETF se conoce en todo momento. TRANSPARENCIA Y SIMPLICIDAD el comprador de un Lyxor ETF siempre sabe lo que está comprando, ya que la cartera del índice es pública en todo momento, con lo que no hay lugar a sorpresas. ACCESO A CUALQUIER MERCADO la variedad de subyacentes existentes que hay a través de los Lyxor ETFs es impresionante; casi cada mercado que usted imagine va a ser accesible gracias a los ETFs

18 BASE TEÓRICA En los años 60, dos jóvenes llamados William Sharpe y Harry Markowitz cambiarían para siempre los métodos de valoración para modelos de inversión. Fueron ellos quienes desarrollaron la base de lo que hoy se llama la Modern Portfolio Theory, el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Portfolio Model), las Fronteras Eficientes y un largo etc, que al cabo de los años les valdría para recibir el Nobel de Economía y crear escuela con algunos de los más renombrados economistas del siglo. Establecieron que el retorno de cualquier cartera se puede dividir en dos componentes, además del indicado por el tipo de interés libre de riesgo: el conocido por Beta, que representa la exposición sistemática al mercado de la cartera; y el Alpha, que muestra la exposicion específica a activos individuales. Beta y Alpha son independientes. La teoría moderna de carteras de Markowitz y la Hipótesis del mercado eficiente, dice que: la diversificación reduce el riesgo del retorno de las carteras y que es difícil batir de manera sistemática a los índices de referencia en situaciones de eficiencia, ya que toda la información novedosa queda inmediatamente integrada en el precio de las acciones. La BETA El ALPHA Mide la sensibilidad al mercado Máxima Liquidez Exposición rápida (in & out) Transparencia y simplicidad Costes bajos/eficientes Valoración justa Desintermediación Mide el retorno con independencia del mercado Creación de valor, menor riesgo Habilidad del gestor/menor transparencia iliquidity premium (prima de iliquidez) Marco ejecuciones/liquidaciones Parámetros de arbitraje y volatilidad Descorrelación Acceso a cualquier mercado Complejidad

19 ESTRATEGIAS CON LOS LYXOR ETFs ASIGNACIÓN ESTRATÉGICA DE ACTIVOS (STRATEGIC ALLOCATION) Los Lyxor ETFs pueden formar parte del núcleo de la cartera para aquellos gestores o inversores que realicen una inversión Core-Satellite (núcleosatélite). Se trata de un instrumento idóneo para construir el núcleo estratégico de una cartera (Core) y replicar la evolución del benchmark con la máxima eficiencia y a un coste reducido. Con los Lyxor ETFs, el gestor consigue una exposición directa a mercado (Beta) de una forma rápida y con unos niveles de liquidez muy altos. También puede introducir descorrelación (Alpha) con ETFs más exóticos. ASIGNACIÓN TÁCTICA DE ACTIVOS (TACTICAL ALLOCATION) La Eficiencia de la gestión del núcleo estratégico de la cartera a través de los Lyxor ETFs redunda en una mayor eficiencia en la gestión de la táctica (Satellite) con otros productos de inversión, ya que el gestor dispone de más tiempo de estudio para buscar valores descorrelacionados del benchmark y reducir el riesgo de la cartera mediante una mayor diversificación. Sin embargo, la táctica ejecutada mediante stock picking también puede llevarse a cabo con los Lyxor ETFs. En este caso hablaríamos de sector picking, estilo picking, o país picking. INVERSIÓN TEMPORAL DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO (LIQUIDITY MANAGEMENT Y CASH EQUITIZATION) Los Lyxor ETFs son una alternativca adecuada para inversiones de liquidez en el corto plazo gracias a un óptimo mecanismo de entrada/salida del mercado y un mínimo tracking error (*) durante la transición de una cartera a otra. EJEMPLO DE ESTRATEGIA CORE-SATELLITE ESTRATEGIAS CORE (Estrategia que busca Beta) Los índices del mercado constituyen la base de la cartera, a través de ETFs Alcanza los objetivos fijados por el inversor Reduce los costes de gestión Limita el riesgo de tracking error (*) entre el benchmark y la cartera (*) El tracking error describe la volatilidad de la diferencia de rentabilidad entre un fondo y su benchmark o índice de referencia. ESTRATEGIAS SATELLITE (Estrategia que buscan Alpha) Inversión concreta en determinados mercados o sectores, descorrelacionados con la parte del núcleo Diversificación entre diferentes clases de activos Utilización de otros ETFs Inversión no referenciada a ningún índice en particular o con un elevado tracking error (*) ETF Sector y Estilo ETF Materias Primas CORE ETF Warrants Turbos inline Warrants Certificados ETF Mercados Emegentes ETF Renta fija

20 PREGUNTAS Y RESPUESTAS CÓMO IDENTIFICAR LOS LYXOR ETFS EN LAS BOLSAS ESPAÑOLAS? Los Lyxor ETFs cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. Al igual que otros valores mobiliarios, los Lyxor ETFs se identifican por un código de Bolsa (LYXIB, para el Lyxor ETF IBEX 35 ) y por un código ISIN que encontrarán en la ficha descriptiva correspondiente a cada anexo del folleto registrado en CNMV. También los podrán encontrar en la página web de Lyxor Asset Management, Para más información al respecto puede llamar al teléfono gratuito o enviar un a CÓMO SE FIJAN LOS DIVIDENDOS DE LOS LYXOR ETFS? Los Lyxor ETFs sobre índices de acciones pueden distribuir los dividendos. Lyxor Asset Management podrá distribuir la totalidad o parte de la diferencia positiva respecto al índice de referencia o benchmark, en forma de entrega de dividendos, una o dos veces al año: a aquellos partícipes del Lyxor ETF que lo sean al cierre del día laborable anterior (para la bolsa española) a que los dividendos dejen de formar parte del Valor Liquidativo del Lyxor ETF. CUÁL ES EL REGIMEN FISCAL PARA LAS PLUSVALÍAS DE LOS LYXOR ETFS EN ESPAÑA? El tratamiento fiscal de los Lyxor ETFs cotizados es el mismo que el de las acciones, variaciones patrimoniales que tributan al 19% (los primeros euros) y al 21% (a partir de los 6.000,01 euros) en la base del ahorro, con independencia del plazo temporal. Por lo tanto, a diferencia de los fondos de inversión tradicionales, a los ETFs no se les aplica retención, y tampoco están sujetos al régimen de diferimiento fiscal previsto en el artículo 9.1a) 2º de la ley del IRPF. Los dividendos entregados por los Lyxor ETFs se consideran rendimientos de capital mobiliario, no estando exentos de tributación los primeros euros recibidos. El régimen fiscal dependerá de las circunstancias individuales de cada cliente y puede variar en el futuro. QUÉ COMISIONES HAY QUE PAGAR POR CONTRATAR LOS LYXOR ETFS? Al igual que sucede con otros productos bursátiles, deberá pagar las comisiones que le fija su intermediario financiero (corretaje y comisión de custodia). A diferencia de lo que sucede con las IIC tradicionales, Lyxor Asset Management, sociedad gestora de los Lyxor ETFs, no cobra ninguna comisión ni de suscripción ni de reembolso cuando el Lyxor ETF se negocia en la Bolsa. Las comisiones de gestión se imputan prorrata temporis (a prorrata a lo largo del tiempo) al valor liquidativo del fondo

INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com

INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com www.grupoempresarialer.com ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa. Se trata

Más detalles

- Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF -

- Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF - - Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF - www.lyxoretf.es Todo sobre los LYXOR ETF Lyxor es pionera en el uso de la réplica sintética para la creación de ETFs (Exchange Traded

Más detalles

FONDOS COTIZADOS (ETFs) ANTONIO MORENO ESPEJO

FONDOS COTIZADOS (ETFs) ANTONIO MORENO ESPEJO Bogotá 5 de diciembre de 2007 FONDOS COTIZADOS (ETFs) ANTONIO MORENO ESPEJO DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTROS DE ENTIDADES . Introducción. Características y Ventajas. Liquidez. Negociación. ETFs en

Más detalles

Lyxor ETFs. La nueva forma de invertir

Lyxor ETFs. La nueva forma de invertir Lyxor ETFs La nueva forma de invertir Exchange Traded Fund Son fondos de inversión que replican índices y que cotizan en bolsa Valen en bolsa una fracción del índice, el índice ajustado a paridad FONDOS

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com El corto plazo como generación de valor Muchos inversores

Más detalles

PRODUCTOS COTIZADOS. 6 / 6 Este número es indicativo del riesgo del producto, siendo 1/6 indicativo de menor riesgo y 6/6 de mayor riesgo.

PRODUCTOS COTIZADOS. 6 / 6 Este número es indicativo del riesgo del producto, siendo 1/6 indicativo de menor riesgo y 6/6 de mayor riesgo. 6 / 6 Este número es indicativo del riesgo del producto, siendo 1/6 indicativo de menor riesgo y 6/6 de mayor riesgo. Producto financiero que no es sencillo y puede ser dificil de comprender! PRODUCTOS

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO 02948 FOLLETO MULTI SG 8P 12/12/14 10:56 Página 1 PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 www.sgbolsa.es El

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x

Más detalles

Los fondos de inversión cotizados en España

Los fondos de inversión cotizados en España Los fondos de inversión cotizados en España Luis Ferruz Agudo* Isabel Marco Sanjuán* Fernando Muñoz Sánchez* A mediados de julio de 2006 aparecieron en España los primeros fondos de inversión cotizados

Más detalles

- MANUAL Lyxor ETFs -

- MANUAL Lyxor ETFs - - - - QUÉ SON? - Puede contratar los Lyxor ETFs a través de su intermediario financiero habitual. Características de los Lyxor ETFs ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa.

Más detalles

CÓDIGO ISIN FR0010251744

CÓDIGO ISIN FR0010251744 París, La Défense, 26/06/2014 ASUNTO: Cambio del Fondo que figura a continuación: DENOMINACIÓN DEL ETF CÓDIGO ISIN LYXOR UCITS ETF IBEX 35 FR0010251744 Estimado/a Sr./Sra.: Por la presente le informamos

Más detalles

BONUS CAP, UN EXTRA PARA SU INVERSIÓN. Asegure el precio de venta de un activo, incluso en un mercado moderadamente bajista

BONUS CAP, UN EXTRA PARA SU INVERSIÓN. Asegure el precio de venta de un activo, incluso en un mercado moderadamente bajista PRODUCTOS COTIZADOS BONUS CAP, UN EXTRA PARA SU INVERSIÓN Asegure el precio de venta de un activo, incluso en un mercado moderadamente bajista 900 20 40 60 www.sgbolsa.es Una alternativa a la inversión

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución del IBEX 35 en el intradía 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

SÓLO PARA INVERSORES PROFESIONALES. No todos los ETFs son iguales

SÓLO PARA INVERSORES PROFESIONALES. No todos los ETFs son iguales SÓLO PARA INVERSORES PROFESIONALES No todos los ETFs son iguales Con el respaldo de la experiencia de BlackRock, ishares ofrece un acceso líquido, transparente y eficiente a los principales índices del

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

SÓLO PARA INVERSORES PROFESIONALES. ETFs de ishares frente a posiciones directas en valores de renta variable y renta fija

SÓLO PARA INVERSORES PROFESIONALES. ETFs de ishares frente a posiciones directas en valores de renta variable y renta fija SÓLO PARA INVERSORES PROFESIONALES ETFs de ishares frente a posiciones directas en valores de renta variable y renta fija El uso de Fondos cotizados (ETFs) ofrece una amplia gama de ventajas a los inversores

Más detalles

SOLO PARA INVERSORES PARTICULARES. Introducción a ishares y los ETFs

SOLO PARA INVERSORES PARTICULARES. Introducción a ishares y los ETFs SOLO PARA INVERSORES PARTICULARES Introducción a ishares y los ETFs INTRODUCCIÓN A ISHARES Y LOS ETFs INTRODUCCIÓN A ISHARES Y LOS ETFs Únase a la revolución en el mundo de la inversión Los fondos cotizados

Más detalles

Líder en Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Líder en Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Líder en Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Creemos que ahora sería UN buen momento para invertir en Europa, por los siguientes motivos: Robustez corporativa: pese al difícil entorno reinante

Más detalles

LYXOR ETF UN PIONERO DESDE EL INICIO QUINCE AÑOS DE INVERSIÓN EN ETF

LYXOR ETF UN PIONERO DESDE EL INICIO QUINCE AÑOS DE INVERSIÓN EN ETF QUINCE AÑOS DE INVERSIÓN EN ETF LYXOR ETF UN PIONERO DESDE EL INICIO SOLO PARA CLIENTES PROFESIONALES Este documento va dirigido exclusivamente a inversores que actúen por cuenta propia y tengan la consideración

Más detalles

PRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW. Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión. 900 20 40 60 warrants.

PRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW. Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión. 900 20 40 60 warrants. PRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión 900 20 40 60 warrants.com PRODUCTOS COTIZADOS SIMPLIFIQUE SU VISIÓN DE LOS MERCADOS

Más detalles

Guía de FONDOS DE INVERSIÓN

Guía de FONDOS DE INVERSIÓN Guía de FONDOS DE INVERSIÓN Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía (en el caso de los fondos garantizados), el valor de la inversión queda sujeto a fluctuaciones del mercado. Existe documento

Más detalles

MUTUAFONDO GESTION MIXTO FI

MUTUAFONDO GESTION MIXTO FI Gestora MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C. Grupo Gestora GRUPO MUTUA MADRILEÑA Auditor Price Waterhouse Coopers Auditores, S.L. Fondo por compartimentos NO Informe TRIMESTRAL del 1er. de 212 Nº Registro CNMV:

Más detalles

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 Gestora: BANCO MADRID GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC SAU Grupo Depositario: BANCA PRIVADA D'ANDORRA Nº Registro CNMV: 2781 Auditor: KPMG Auditores S.L.

Más detalles

Renta Variable Bolsas y Mercados Españoles

Renta Variable Bolsas y Mercados Españoles Renta Variable Bolsas y Mercados Españoles SEMINARIO ETF s La diversificación de un fondo La flexibilidad de una acción nº 1 Qué es un ETF? DEFINICIÓN Un ETF de derecho español es un fondo que permite

Más detalles

Los ETF S, otra forma de invertir en Latibex

Los ETF S, otra forma de invertir en Latibex Los ETF S, otra forma de invertir en Latibex 3 Qué son los fondos cotizados (ETFs)? Cuáles son sus ventajas? Cómo funcionan? Cómo se negocian? Cómo se calcula el valor liquidativo? Cuál es su fiscalidad?

Más detalles

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Noviembre 2007 Página 1 de 11 Índice 1. DEFINICIÓN 2. PARTICULARIDADES 3. RIESGOS 4. COSTES 5. CATEGORIAS DE FONDOS 6. IIC DE INVERSION LIBRE - HEDGE FUNDS

Más detalles

TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN 6.1 Cuáles son las características de la inversión colectiva?. 6.2 Qué tipos de inversiones

Más detalles

DOCUMENTO DE DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR CLASE I 1 EURO

DOCUMENTO DE DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR CLASE I 1 EURO DOCUMENTO DE DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR CLASE I 1 EURO El presente documento contiene información clave para los inversores en este OICVM. No se trata de material de promoción comercial. La información

Más detalles

INFORMACIÓN SOBRE LOS PRODUCTOS FINANCIEROS MiFID Y SUS RIESGOS ASOCIADOS

INFORMACIÓN SOBRE LOS PRODUCTOS FINANCIEROS MiFID Y SUS RIESGOS ASOCIADOS INFORMACIÓN SOBRE LOS PRODUCTOS FINANCIEROS MiFID Y SUS RIESGOS ASOCIADOS A continuación le informamos de las principales características y riesgos asociados a los instrumentos financieros sujetos a la

Más detalles

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS INFORMACIÓN SOBRE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS OFRECIDOS POR AHORRO CORPORACIÓN FINANCIERA S.V.,S.A. Ahorro Corporación Financiera S.V., S.A. ( ACF ), en cumplimiento de lo establecido en la Directiva

Más detalles

INDICE Parte I. Productos 2. Fondos de Inversión Mobiliaria

INDICE Parte I. Productos 2. Fondos de Inversión Mobiliaria INDICE Prólogo XV Prólogo del Autor y Agradecimientos XVII Parte I. Productos 1.1. Introducción 3 1.2. Características generales 3 1.2.1. Qué es una acción 3 1.2.2. Qué es la bolsa (Stock Exchange) 4 1.2.3.

Más detalles

AUPOVIA BINARY SICAV, S.A.

AUPOVIA BINARY SICAV, S.A. AUPOVIA BINARY SICAV, S.A. Nº Registro CNMV: 4215 Informe SEMESTRAL del 1er. Semestre de Gestora UBS GESTION S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora GRUPO UBS Auditor DELOITTE Sociedad por compartimentos Depositario

Más detalles

Deutsche Bank. Fondos cotizados (ETF) Eficiencia, Transparencia, Flexibilidad. db x-trackers. db x-trackers Simply buy the market

Deutsche Bank. Fondos cotizados (ETF) Eficiencia, Transparencia, Flexibilidad. db x-trackers. db x-trackers Simply buy the market Deutsche Bank db x-trackers Sólo para inversores institucionales No destinado a clientes minoristas db x-trackers Simply buy the market Deutsche Bank Fondos cotizados (ETF) Eficiencia, Transparencia, Flexibilidad

Más detalles

GUÍA PRÁCTICA. ETFs 5 PREGUNTAS PARA DESCUBRIR UN NUEVO MUNDO DE VENTAJAS BC%

GUÍA PRÁCTICA. ETFs 5 PREGUNTAS PARA DESCUBRIR UN NUEVO MUNDO DE VENTAJAS BC% GUÍA PRÁCTICA ETFs 5 PREGUNTAS PARA DESCUBRIR UN NUEVO MUNDO DE VENTAJAS BC% 1 Qué es un ETF? ETFs ACCIÓN COTIZADA FONDO DE INVERSIÓN U Un ETF es un fondo de inversión colectiva que puede comprarse y venderse

Más detalles

3. Diferencias sustanciales de política y estrategia de inversión, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminución del rendimiento.

3. Diferencias sustanciales de política y estrategia de inversión, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminución del rendimiento. Estimado Partícipe: Madrid, 23 de febrero de 2015 Nos complace ponernos en contacto con usted para informarle de que BBVA Asset Management, S.A., S.G.I.I.C, como Sociedad Gestora de los fondos que a continuación

Más detalles

BLACKROCK GLOBAL FUNDS

BLACKROCK GLOBAL FUNDS EL PRESENTE DOCUMENTO ES IMPORTANTE Y REQUIERE SU ATENCIÓN INMEDIATA. Si tiene alguna duda sobre las medidas a adoptar, debe consultar sin dilación a su agente de bolsa, director de banco, abogado, contable,

Más detalles

ETFs de Mínima Volatilidad

ETFs de Mínima Volatilidad ETFs de Mínima Volatilidad En este trabajo,se hace una introducción a los ETFs de Mínima Volatilidad, un producto novedoso que permite exponerse a la renta variable con un riesgo menor, y sin perder rentabilidad.

Más detalles

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015)

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) Este documento tiene por objeto realizar una descripción general de las clases de instrumentos financieros que Banco Itaú Uruguay S.A. pone a disposición

Más detalles

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos

Más detalles

COMUNICACION INTERNA N 12.818

COMUNICACION INTERNA N 12.818 Santiago, 31 de julio de 2015 REF.: Inscripción e inicio de cotización de series de cuotas de ETF s que se indican pertenecientes a Purpose ETFs en el Mercado de Valores Extranjeros. COMUNICACION INTERNA

Más detalles

Enlace al documento: Consultation report on Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds

Enlace al documento: Consultation report on Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds Consulta pública de IOSCO sobre los Principios para la regulación de los Exchange Traded Funds (ETFs). (Consultation report on Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds.) Enlace al documento:

Más detalles

Economía Real versus Economía Financiera Mercados y Activos Financieros

Economía Real versus Economía Financiera Mercados y Activos Financieros Economía Real versus Economía Financiera Mercados y Activos Financieros INTRODUCCIÓN Cuando un artesano de la cestería, por ejemplo, elabora su producto, está añadiendo valor a la economía real de su país,

Más detalles

El concepto de las inversiones alternativas líquidas (liquid alternatives)

El concepto de las inversiones alternativas líquidas (liquid alternatives) El concepto de las inversiones alternativas líquidas (liquid alternatives) Las inversiones alternativas líquidas permiten acceder a una gama más amplia de oportunidades de inversión que las clases de activo

Más detalles

5 CRITERIOS PARA ELEGIR UN BUEN ETF

5 CRITERIOS PARA ELEGIR UN BUEN ETF 5 CRITERIOS PARA ELEGIR UN BUEN ETF Guías independientes de inversión 1 5 criterios para elegir un buen ETF La evolución que han experimentado los mercados financieros en las dos últimas décadas nos deja

Más detalles

Cómo operar con un bróker estadounidense?

Cómo operar con un bróker estadounidense? Cómo operar con un bróker estadounidense? Inversor Global Última actualización: Junio de 2013 Estimado suscriptor, www.inversorglobal.es 1 Si usted está leyendo estas líneas significa que se ha suscrito

Más detalles

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Agosto de 2012 Indice Aspectos Generales 1. Que es un fondo de inversión? 2. En que

Más detalles

CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO

CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO Confidencial DATE 12/06/2012 CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO Warrants: al alza y a la baja, con riesgo limitado PROGRAMA POR QUÉ WARRANTS? WARRANTS: DEFINICIÓN CUÁNDO INVERTIR EN WARRANTS? TENDENCIA

Más detalles

- Lyxor ETFs, la nueva forma de invertir -

- Lyxor ETFs, la nueva forma de invertir - - Lyxor ETFs, la nueva forma de invertir - Qué es un ETF Exchange Traded Fund Son fondos de inversión que replican índices y que cotizan en bolsa Valen en bolsa una fracción del índice, el índice ajustado

Más detalles

Y los teléfonos de contacto directo con el personal administrativo habilitado para que le ayude en todo el proceso son los siguientes:

Y los teléfonos de contacto directo con el personal administrativo habilitado para que le ayude en todo el proceso son los siguientes: Estimado inversor. Me complace informarle que desde las entidades financieras (Banca March, Inversis Banco y GPM) ya han iniciado los primeros trámites administrativos previos al inicio de constitución

Más detalles

EUROPREVISIÓN, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DECLARACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DE INVERSIÓN

EUROPREVISIÓN, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DECLARACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DE INVERSIÓN EUROPREVISIÓN, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DECLARACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DE INVERSIÓN La Junta de Gobierno de EUROPREVISIÓN, EPSV, en su reunión del 28 de diciembre de 2012, ha elaborado la

Más detalles

SERFIEX IBEX 35 F.I. Nº Registro CNMV: 2921

SERFIEX IBEX 35 F.I. Nº Registro CNMV: 2921 SERFIEX IBEX 35 F.I. Nº Registro CNMV: 2921 Informe Semestral del Segundo Semestre 2009 Gestora: Inverseguros Gestión S.G.I.I.C, S.A.U. Depositario: Inverseguros S.V, S.A.U. Auditor: Deloitte & Touche

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de realizar

Más detalles

FONDO DE GESTIÓN NACIONAL: MEDIOLANUM ESPAÑA R.V., F.I.

FONDO DE GESTIÓN NACIONAL: MEDIOLANUM ESPAÑA R.V., F.I. FONDO DE GESTIÓN NACIONAL: MEDIOLANUM ESPAÑA R.V., F.I. Lea atentamente: La información previa, las condiciones contractuales, así como la formalización del contrato a distancia están disponibles en catalán

Más detalles

Carteras Elección Plus

Carteras Elección Plus Carteras Elección Plus Abril 2015 Para garantizar tu éxito, nace la segunda generación de nuestro exclusivo servicio de gestión discrecional de carteras de fondos. Las Nuevas Carteras Elección PLUS reafirman

Más detalles

SICAV con arreglo a la legislación luxemburguesa OICVM

SICAV con arreglo a la legislación luxemburguesa OICVM SICAV con arreglo a la legislación luxemburguesa OICVM Domicilio social: 33 rue de Gasperich, L-5826 Hesperange N.º B 33363 del Registro Mercantil y de Sociedades de Luxemburgo Aviso a los Accionistas

Más detalles

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INTRODUCCIÓN Este documento presenta una aproximación a las características de los instrumentos financieros considerados como complejos

Más detalles

Qué buscas en un fondo de renta variable europea?

Qué buscas en un fondo de renta variable europea? Qué buscas en un fondo de renta variable europea? Descubra todo lo que Capital Group European Growth and Income Fund (LUX) puede ofrecerle. DESTINADO EXCLUSIVAMENTE A PROFESIONALES DE INVERSIÓN Fuente

Más detalles

La visión de los gestores

La visión de los gestores La visión de los gestores 13-17 julio Renta Variable Renta 4 Bolsa FI alcanza finalmente la valoración de 4 estrellas por Morningstar. Con ocasión de esta buena noticia queremos hacer un breve resumen

Más detalles

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INDICE 1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD... 3 2. QUÉ ES MiFID?... 3 3. CLASIFICACIÓN DE CLIENTES... 3 4. CLASIFICACIÓN DE PRODUCTOS... 4 5. NATURALEZA Y RIESGOS DE

Más detalles

CONFERENCIA LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES- LOS FONDOS DE INVERSION: ALTERNATIVA DE INVERSION

CONFERENCIA LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES- LOS FONDOS DE INVERSION: ALTERNATIVA DE INVERSION CONFERENCIA II LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES- LOS FONDOS DE INVERSION: ALTERNATIVA DE INVERSION CONTENIDO INTRODUCCION LOS FONDOS DE INVERSION LOS FONDOS MUTUOS LOS FONDOS DE COBERTURA LOS ETFs LAS

Más detalles

RENTA 4 RENTA 4 BOLSA FI. Informe BOLSA. seguimiento 01/04/15 A 30/04/15 BC%

RENTA 4 RENTA 4 BOLSA FI. Informe BOLSA. seguimiento 01/04/15 A 30/04/15 BC% Informe seguimiento 01/04/15 A 30/04/15 RENTA 4 BOLSA FI RENTA 4 BOLSA FI BC% Renta 4 Bolsa FI: +15,2% vs +10,8% del Ibex 35 Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad hasta abril de 2015 de +15,2% frente

Más detalles

FOLLETO INFORMATIVO PRECONTRACTUAL RELATIVO A LA APLICACIÓN DE MIFID ANEXO II CATÁLOGO DE INSTRUMENTOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AFECTADOS POR MIFID

FOLLETO INFORMATIVO PRECONTRACTUAL RELATIVO A LA APLICACIÓN DE MIFID ANEXO II CATÁLOGO DE INSTRUMENTOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AFECTADOS POR MIFID FOLLETO INFORMATIVO PRECONTRACTUAL RELATIVO A LA APLICACIÓN DE MIFID ANEXO II CATÁLOGO DE INSTRUMENTOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AFECTADOS POR MIFID Principales características y riesgos asociados INDICE

Más detalles

CASH FLOW INVERSIONES SICAV

CASH FLOW INVERSIONES SICAV CASH FLOW INVERSIONES SICAV Nº Registro CNMV: 3413 Informe SEMESTRAL del 1er. Semestre de Gestora UBS GESTION S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora GRUPO UBS Auditor PriceWaterhouseCoopers Sociedad por compartimentos

Más detalles

CARTERAS GESTIONADAS DE FONDOS. Noviembre 2012

CARTERAS GESTIONADAS DE FONDOS. Noviembre 2012 CARTERAS GESTIONADAS DE FONDOS Noviembre 2012 ÍNDICE 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO 02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN 03 COMPOSICION ACTUAL DE LAS CARTERAS 04 RAZONES PARA INVERTIR 2 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO Una

Más detalles

4.1 Primera fuente de liquidez: el Market Maker o Especialista 4.2 Segunda fuente de liquidez: el Mercado Primario

4.1 Primera fuente de liquidez: el Market Maker o Especialista 4.2 Segunda fuente de liquidez: el Mercado Primario Responsable de Desarrollo del Mercado Nacional, Latibex y Nuevos Productos en la Bolsa de Madrid. 2.1 Los fondos cotizados en la normativa española 3.1 Eficiencia 3.2 Transparencia 3.3 Flexibilidad 4.1

Más detalles

Servicio de Finanzas Corporativas

Servicio de Finanzas Corporativas Servicio de Finanzas Corporativas Índice 1. CA Perú Sociedad Agente de Bolsa 2. Enfoque de Servicio 3. Finanzas Corporativas 1. CA Perú Sociedad Agente de Bolsa 3 Somos los especialistas en la gestión

Más detalles

db x-trackers NOTIFICACIÓN IMPORTANTE A LOS ACCIONISTAS DE LOS SIGUIENTES SUBFONDOS:

db x-trackers NOTIFICACIÓN IMPORTANTE A LOS ACCIONISTAS DE LOS SIGUIENTES SUBFONDOS: db x-trackers Sociedad de inversión de capital variable Domicilio social: 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número B-119.899 (la Sociedad

Más detalles

PATRIVAL, FI. Nº Registro CNMV: 349

PATRIVAL, FI. Nº Registro CNMV: 349 PATRIVAL, FI Nº Registro CNMV: 349 Informe Semestral del Primer Semestre 2009 Gestora: CREDIT SUISSE GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: CREDIT SUISSE, SUCURSAL EN ESPAÑA Auditor: KPMG AUDITORES, S.L

Más detalles

GLOBAL MULTI ASSET INCOME FUND Y-ACC-EURO 31 ENERO 2015

GLOBAL MULTI ASSET INCOME FUND Y-ACC-EURO 31 ENERO 2015 Estilo y enfoque El fondo se gestiona aplicando un enfoque de equipo, que trata de ofrecer ingresos estables y sostenibles con una rentabilidad ajustada al riesgo atractiva durante el ciclo económico,

Más detalles

DEFINICIÓN DE PRODUCTOS - MiFID

DEFINICIÓN DE PRODUCTOS - MiFID PRODUCTOS MIFID Y NO MIFID Banco Caminos S.A. ha identificado diferentes tipologías de productos distinguiendo entre productos MiFID y productos no MiFID. El hecho de ser un producto MIFID supone la aplicación

Más detalles

Operativa en el mercado continuo. Estefanía García Fuentetaja Responsable Contenidos Web Renta 4 Banco

Operativa en el mercado continuo. Estefanía García Fuentetaja Responsable Contenidos Web Renta 4 Banco Operativa en el mercado continuo Estefanía García Fuentetaja Responsable Contenidos Web Renta 4 Banco Qué es el Mercado Continuo El mercado continuo bursátil es un sistema mediante el cual las 4 Bolsas

Más detalles

FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.

FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág. FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX

Más detalles

ING GLOBAL REAL ESTATE,S.A.DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1

ING GLOBAL REAL ESTATE,S.A.DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1 ING GLOBAL REAL ESTATE,S.A.DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1 (EN LO SUCESIVO DENOMINADO EL FONDO o SURGREF ) El Fondo está clasificado como una sociedad de inversión Especializada en acciones

Más detalles

Versión actualizada a 11/06/2010

Versión actualizada a 11/06/2010 Preguntas frecuentes sobre el Acuerdo del Comité Ejecutivo de la CNMV, 27 de mayo de 2010, en relación con el régimen de comunicación de posiciones cortas propuesto por el Comité Europeo de Reguladores

Más detalles

Consejos para proteger su patrimonio en el entorno actual

Consejos para proteger su patrimonio en el entorno actual Consejos para proteger su patrimonio en el entorno actual Madrid, 27 de octubre de 2008 La situación actual de los mercados resulta extremadamente desconcertante. El grado de incertidumbre se mueve en

Más detalles

100% FonCaixa Valor 95/50 97/50 Eurostoxx 3, 2, FI. Inversión inicial. Objetivo de rentabilidad no garantizado. Cartera del fondo

100% FonCaixa Valor 95/50 97/50 Eurostoxx 3, 2, FI. Inversión inicial. Objetivo de rentabilidad no garantizado. Cartera del fondo FonCaixa Valor 95/50 97/50 Eurostoxx 3, 2, FI Nivel de riesgo CNMW 1 2 3 4 5 6 7 IIC Gestión Pasiva Período de suscripción Hasta el 21.01.2016 o hasta que el fondo alcance 100 Mill de patrimonio Objetivo

Más detalles

IC mpliance. en este número. Directrices sobre los ETF y otras cuestiones relativas a los OICVM. Directrices sobre sobre fondos fondos cotizados

IC mpliance. en este número. Directrices sobre los ETF y otras cuestiones relativas a los OICVM. Directrices sobre sobre fondos fondos cotizados N Ú M E R O 04 F E B R E R O 2 0 1 3 NEWSLETTER DE COMPLIANCE IC mpliance 1111111 en este número Directrices sobre sobre fondos fondos cotizados (ETF) cotizados y otras cuestiones (ETF) y otras relativas

Más detalles

2.20.4. Fondos de inversión Mobiliaria

2.20.4. Fondos de inversión Mobiliaria V. Las inversiones en activos financieros y otras figuras 2.20.4. Fondos de inversión Mobiliaria 1. definición. Son patrimonios sin personalidad jurídica formados por activos financieros, constituidos

Más detalles

: Análisis del impacto del Exchange Traded Fund EPU en la Liquidez de la Bolsa de Valores de Lima : Eduardo Noé Pérez Novoa RESUMEN EJECUTIVO

: Análisis del impacto del Exchange Traded Fund EPU en la Liquidez de la Bolsa de Valores de Lima : Eduardo Noé Pérez Novoa RESUMEN EJECUTIVO Maestría en Título de la Tesis Autor : Magíster en Finanzas : Análisis del impacto del Exchange Traded Fund EPU en la Liquidez de la Bolsa de Valores de Lima : Eduardo Noé Pérez Novoa RESUMEN EJECUTIVO

Más detalles

FONDOS INVERSIÓN LIBRE.

FONDOS INVERSIÓN LIBRE. FONDOS INVERSIÓN LIBRE. Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro. Definición: Los Fondos

Más detalles

Registrado en la CNMV el 14 de marzo de 2008 Página 1 de 6

Registrado en la CNMV el 14 de marzo de 2008 Página 1 de 6 FOLLETO de BBVA BOLSA DIVIDENDO, FI Constituido con fecha 17-12-2004 e inscrito en el Registro de la CNMV con fecha 22-12-2004 y nº 3077 0) INFORMACIÓN GENERAL SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN. Este documento

Más detalles

Turbos: conceptos básicos

Turbos: conceptos básicos Turbos: conceptos básicos Los Turbos son instrumentos que permiten obtener amplias rentabilidades tanto en mercados alcistas (a través de Turbos Call) como bajistas (a través de Turbos Put), y están dotados

Más detalles

OMEGA Gestión de Inversiones SGIIC: Alphaville FIL

OMEGA Gestión de Inversiones SGIIC: Alphaville FIL OMEGA Gestión de Inversiones SGIIC: Alphaville FIL 1 POR QUÉ INVERTIR EN INVERSIÓN LIBRE? 2 El retorno en Hedge Funds supera al activo libre de riesgo Rentabilidad anualizada Largo Plazo Medio Plazo Corto

Más detalles

A.C. Fondtesoro Largo Plazo, F.I. Informe trimestral del primer trimestre del 2010

A.C. Fondtesoro Largo Plazo, F.I. Informe trimestral del primer trimestre del 2010 Nº RegistroCNMV: 432 A.C. Fondtesoro Largo Plazo, F.I. Informe trimestral del primer trimestre del 2010 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: C.E.C.A. Auditor: MAZARS Auditores, S.L.

Más detalles

La gestión discrecional e individualizada de carteras, es un servicio de inversión por el cual el cliente mediante la firma de un contrato autoriza a

La gestión discrecional e individualizada de carteras, es un servicio de inversión por el cual el cliente mediante la firma de un contrato autoriza a GRUPO CAJA RURAL 2 DEFINICIÓN. La gestión discrecional e individualizada de carteras, es un servicio de inversión por el cual el cliente mediante la firma de un contrato autoriza a la entidad para gestionar

Más detalles

fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés

fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés índice 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Qué es un fondo de inversión? Cuáles son los tipos de fondos de inversión? Es una buena

Más detalles

Preguntas Frecuentes. Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión

Preguntas Frecuentes. Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión BBVA Asset Management. Preguntas Frecuentes 1 Índice 1 Aspectos Generales

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V.

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. I PROCEDIMIENTOS DE MEDICIÓN Y CONTROL DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES Para cada Plan de Previsión gestionado la Entidad define una política

Más detalles

PORTAFOLIOS ESTRUCTURADOS

PORTAFOLIOS ESTRUCTURADOS OPCIONES ACCIONES FUTUROS DIVISAS ETFs 2010 Gestión de Portafolios de Inversión PORTAFOLIOS ESTRUCTURADOS AGENDA Introducción Estructuración de la Inversión Desempeño Análisis y Manejo del Riesgo Seguimiento

Más detalles

Modalidades ABIERTAS a nuevas aportaciones / traspasos

Modalidades ABIERTAS a nuevas aportaciones / traspasos ABIERTAS a nuevas aportaciones / traspasos MODALIDADES DE INVERSIÓN EN EL PLAN DE AHORRO MULTINVERSIÓN a Plazo Fijo (Depósitos) (abiertos hasta agotar la emisión) Cestas de Fondos de Inversión Fondo de

Más detalles

CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO LA BOLSA... WARRANTS CALL O PUT SUBA O BAJE. es.warrants.com warrants.spain@sgcib.com

CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO LA BOLSA... WARRANTS CALL O PUT SUBA O BAJE. es.warrants.com warrants.spain@sgcib.com CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO SUBA O BAJE LA BOLSA... WARRANTS CALL O PUT es.warrants.com warrants.spain@sgcib.com 1 POR QUÉ WARRANTS? Los Warrants son Productos Cotizados en Bolsa que ofrecen

Más detalles

Guía de FONDOS DE INVERSIÓN

Guía de FONDOS DE INVERSIÓN Guía de FONDOS DE INVERSIÓN Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía (en el caso de los fondos garantizados), el valor de la inversión queda sujeto a fluctuaciones del mercado. Existe documento

Más detalles

BROKER-DEALER (Business Manager)

BROKER-DEALER (Business Manager) BROKER-DEALER (Business Manager) PRESENTACIÓN DEL CURSO Este curso va dirigido a todos los segmentos profesionales que se dedican a asesorar sobre inversión, Agentes de seguros, Promotores inmobiliarios,

Más detalles

INFORMACIÓN GENERAL MiFID

INFORMACIÓN GENERAL MiFID INFORMACIÓN GENERAL MiFID 1. INTRODUCCIÓN En noviembre de 2007 entró en vigor la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros ( Directiva MiFID ) que se transpuso al ordenamiento jurídico español

Más detalles

Portafolio de inversión en exchange traded funds (etf) de índices accionarios de mercados globales *

Portafolio de inversión en exchange traded funds (etf) de índices accionarios de mercados globales * Portafolio de inversión en exchange traded funds (etf) de índices accionarios de mercados globales * Revista Soluciones de Postgrado EIA, Número 2. p. 93-02. Medellín, junio de 2008 Diana Patricia Gómez

Más detalles

La nueva forma de invertir en la Bolsa. Alejandro Vera Trejo

La nueva forma de invertir en la Bolsa. Alejandro Vera Trejo La nueva forma de invertir en la Bolsa Alejandro Vera Trejo 1. Qué son los Tracks o ETFs? Los TRACKERS (TRAC s) Títulos Referenciados a Índices Accionarios. Son instrumentos que pretende reproducir el

Más detalles

Agenda Fondos Mutuos Balanceados Nuevo Fondo Mutuo Decisión Estratégica Características Comerciales Para quien está dirigido Estrategia de inversión

Agenda Fondos Mutuos Balanceados Nuevo Fondo Mutuo Decisión Estratégica Características Comerciales Para quien está dirigido Estrategia de inversión Agenda 1. Fondos Mutuos Balanceados 2. Nuevo Fondo Mutuo Decisión Estratégica 3. Características Comerciales 4. Para quien está dirigido 5. Estrategia de inversión 6. Construcción del portafolio 7. Focalización

Más detalles

Seven Absolute Return Fund

Seven Absolute Return Fund Seven Absolute Return Fund Programa de Multi-asset class long / short momentum Actualizado a 31 de marzo de 2016 El Seven Absolute Return Fund: un fondo que cumple con la normativa UCITS El Seven Absolute

Más detalles

Producto Estructurado de ABN AMRO sobre Materias Primas

Producto Estructurado de ABN AMRO sobre Materias Primas Producto Estructurado de ABN AMRO sobre Materias Primas Capital protegido 100% en la Fecha de Vencimiento (3 de Mayo de 2010) Subyacente: Rogers International Commodity Excess Return Index ( RICI ) Denominación

Más detalles