INVERSIÓN SOCIALMENTE RESPONSABLE EN ESPAÑA.

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1 INVERSIÓN SOCIALMENTE RESPONSABLE EN ESPAÑA. ESTUDIO 2010

2 RESPUESTAS RECOGIDAS EN ESPAÑA PARA EL EUROPEAN SRI STUDY 2010 Datos a 31 de diciembre de gestoras de patrimonios, que incluyen: 5 mayores Gestoras de Fondos de Pensiones de Empleo. 4 mayores Gestoras de Fondos de Inversión y 7 de las 10 más grandes. Amplia representación de Mutualidades de Previsión Social y EPSV.

3 EL 18% DE LOS ACTIVOS SE HAN GESTIONADO CON CRITERIOS ISR SE DUPLICA EL NIVEL DE PENETRACIÓN(I) Total de activos gestionados por las entidades que participan en estudio: 182 miles de millones. Total de esos activos gestionados con criterios ISR: 33 miles de millones.

4 EL 18% DE LOS ACTIVOS SE HAN GESTIONADO CON CRITERIOS ISR SE DUPLICA EL NIVEL DE PENETRACIÓN(II) Los fondos de pensiones de empleo son el motor de la ISR en España. En el mercado retail la presencia de políticas ISR es marginal.

5 DIFICULTAD DE COMPARACIÓN DE LOS RESULTADOS EN ESPAÑA CON EL ÚLTIMO ESTUDIO DE EUROSIF DE 2007 En 2007 una institución consideró que todos los activos se gestionaban con criterios ISR. En este estudio este sesgo ha desaparecido.

6 DIFICULTAD DE COMPARACIÓN DE LOS RESULTADOS EN ESPAÑA CON EL ÚLTIMO ESTUDIO DE EUROSIF DE 2007 Los fondos con política ISR se incrementaría en millones de euros.

7 M. M. INVERSIÓN SOCIALMENTE RESPONSABLE CORE vs BROAD ,6 Core ISR: exclusiones (3 o más criterios) y screening positivo.(best in class y fondos temáticos) ,5 29,5 14,7 Broad ISR: exclusión con menos de 3 criterios, engagement e integración ,58 1, Core Broad No responde a una tendencia general, sino al enriquecimiento de la política ISR de una gran institución.

8 TIPO DE INVERSOR INSTITUCIONAL Tipo de Inversor Institucional (por volumen de activos ISR) 842 Fondos y sistemas de pensiones de empleo 11,124 Gestoras de planes de pensiones 13,238 8,123 Instituciones financieras Fondos de Inversión Mobiliaria Una gestora de pensiones aplica una política ISR a todos sus planes. Una institución financiera (una Caja) aplica criterios de exclusión a toda su actividad.

9 ACTIVOS DONDE SE APLICA LA ISR Distribución de la Cartera de Fondos ISR 5% Renta Variable 24% Renta Fija 71% Otros (alternativos, garantizados, etc.) Coincide con una distribución estratégica habitual en los Fondos de Pensiones

10 ASPECTOS MÁS RELEVANTES DE LOS RESULTADOS EN EUROPA (I) El total de activos bajo gestión con criterios ISR, se ha incrementado desde 2,7 billones hasta 5 billones de euros. En Europa el patrimonio gestionado bajo la clasificación de Core SRI es de 1,2 billones de euros, mientras que 3,8 billones en Broad SRI.

11 ASPECTOS MÁS RELEVANTES DE LOS RESULTADOS EN EUROPA (II) El mercado ISR está protagonizado por los inversores institucionales ya que representan un 92% de los activos gestionados. Los bonos es la clase de activos que más invierten los inversiones ISR (53%), seguido de las acciones. (33%)

12 MERCADO ISR EN ESPAÑA (I) Los Fondos de Pensiones de Empleo son el motor de los ISR en España, a pesar de la ausencia en nuestra legislación de medidas que la potencien. FONDOS DE PENSIONES Papel activo de las centrales sindicales en la Comisiones de Control. Supone 10 miles de millones en términos de patrimonio. Hay escaso desarrollo en los Planes de Pensiones Individuales.

13 MERCADO ISR EN ESPAÑA (II) INSTITUCIONES FINANCIERAS Se observa una primera aproximación al ISR que se concentra en la aplicación de alguna exclusión. Importante incremento de la Core ISR.

14 MERCADO ISR EN ESPAÑA (III) MUTUALIDADES Y EPSV No hay apenas políticas ISR en vigor. Es previsible que se produzcan avances en el corto plazo por las Mutualidades que dan coberturas laborales.

15 MERCADO ISR EN ESPAÑA (IV) FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIO Gran ausente del ISR. Demanda inexistente

16 ESTRATEGIAS (I) Se empieza a acudir a las Juntas Generales de Accionistas pero todavía con un pequeño contenido ASG. La mayoría de los aspectos que se han votado son referentes al buen gobierno y la retribución de Consejeros. Los aspectos de exclusión referidos a valores sociales y medioambientales. (armas, explotación infantil y plantas nucleares), son más relevantes que los morales (alcohol y pornografía no aparecen, sólo en algún fondo el tabaco)

17 ESTRATEGIAS (II) La estrategia más sencilla y la más común es la de incorporar exclusiones. Best in class e integración han comenzado a introducirse normalmente con el apoyo de agencias de calificación de ASG. No existe implicación directa con las empresas. La participación en el collaborative engagement del ONU PRI, todavía no es frecuente.

18 FUTURO DE LA ISR EN ESPAÑA Existencia de foros de colaboración Disponibilidad de información ASG y consolidación conceptual de las estrategias. Los principales fondos y entidades han tomado la decisión de estudiar o aplicar políticas ISR. Claro posicionamiento sindical que tiene un papel relevante en los sistemas de pensiones españoles.

19 FUTURO DE LA ISR EN ESPAÑA Consolidación de estas políticas a nivel internacional. El camino recorrido hasta ahora se ha hecho sin apoyos legislativos. Repercusión favorable si se aprobaran medidas legales implantadas en otros países como cumplir o explicar SE ESPERA UNA CONSOLIDACIÓN Y PROGRESIVO CRECIMIENTO

20 Para más información: Fco. Javier Garayoa Director Tel.: /

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