2011: un año malo 2012: un año decisivo

Transcripción

1 2012: un año decisivo Miguel Martín Fernández Madrid, 27 de marzo de 2012

2 I. Crisis financiera creciente. II. Desaceleración económica. III. Regulación y supervisión cambiantes e inciertas. IV. El ejercicio bancario en

3 I. Crisis financiera creciente La Eurozona se ha convertido en la fuente principal de inestabilidad del sistema financiero global (Comisión Europea, Febrero 2012) 3

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5 I. Crisis financiera creciente Las líneas verticales en el 29 de noviembre de 2011, el 7 de diciembre de 2011, el 20 de diciembre de 2011 y el 28 de febrero de 2012 indican los últimos precios de cierre antes de, respectivamente, la rebaja en el precio de la financiación en dólares procedente de bancos centrales, y el anuncio y la adjudicación de la primera y la segunda operación de financiación Fuente: Informe Trimestral del BIS, marzo

6 I. Crisis financiera creciente Las causas: Errores en el diseño de la Unión Económica y Monetaria. Errores en el diagnóstico de las causas de la crisis. Errores en la gestión de la crisis. 6

7 I. Crisis financiera creciente Las consecuencias: Espiral negativa de crisis soberanas y bancarias. Contagio generalizado entre mercados, bancos y países: Grecia: mayo Irlanda: noviembre Portugal: mayo España e Italia: verano Caída masiva en las calificaciones de las Agencias de Rating: Soberanos. Bancos. Cierre de los mercados, restricción del crédito y desaceleración económica. 7

8 I. Crisis financiera creciente Rating España S&P Moody's Fitch AAA Aa3 AAA AA+ Aa1 AA+ El 13 de febrero de 2012, Fitch (4 bancos) y S&P (14 bancos) efectúan una bajada masiva de los ratings de la banca española AA Aa2 AA- AA- A1 A A A3 El 13 de enero de 2012, S&P le retira la triple A a Francia y oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 8

9 I. Crisis financiera creciente Bonos a 10 años: España Alemania % 7,5 6,5 ALEMANIA Yield ESPAÑA 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 Fuente: Bloomberg ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 Spread ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar p.b 9

10 I. Crisis financiera creciente El círculo vicioso de la crisis de la Eurozona Falta de crecimiento económico Crisis soberanas Fragilidad Sistema Financiero Fuentes: Comisión Europea (Febrero 2012). FMI (WEO, Enero 2012) 10

11 II. Desaceleración económica 1) Cambio brusco y hundimiento de las expectativas de crecimiento 2) España: un escenario sin precedentes: Recaída en recesión (double dip). Ajuste macroeconómico sin soberanía monetaria. 11

12 II. Desaceleración económica España: PIB real. Tasa anual en porcentaje Fondo Monetario Internacional Comisión Europea Sep Ene Previsiones Nov Feb Previsiones Fuente: IMF / WEO y Comisión Europea 12

13 II. Desaceleración económica Eurozona: PIB real Tasa anual en porcentaje Fondo Monetario Internacional Comisión Europea Previsiones Previsiones Sep Ene Nov Feb Fuente:: IMF / WEO y Comisión Europea 13

14 II. Desaceleración económica España y Eurozona: PIB real Tasa intertrimestral en porcentaje Previsiones Comisión Europea España Eurozona Fuente: Eurostat y Comisión Europea. Interim Forecasts. Febrero

15 II. Desaceleración económica Evolución de las previsiones de crecimiento del PIB real para 2011 y 2012 Tasa anual en porcentaje España Eurozona Jan Apr Jul Oct Jan Apr Jul Oct Jan Apr Fuente: The Economist Fecha de la previsión para cada año Jan Apr Jul 2011 Oct Jan Apr Jul Oct Jan Apr Fecha de la previsión para cada año 15

16 III. Regulación y supervisión cambiantes e inciertas La gestión de la crisis financiera en España: 11 Reales Decretos-leyes (hasta el momento). Reestructuración inacabada y sin rumbo definido. Pruebas de estrés a nivel europeo/nacional con criterios arbitrarios y variables. Falta de tratamiento equitativo a nivel nacional/internacional. La deuda soberana como activo de riesgo. La prociclicidad perversa. La nacionalización imposible. Capitalización y saneamientos extraordinarios, arbitrarios y redundantes. La regulación interminable: Basilea III, CRDIV, SIFIS, Macroprudencial, Resolución de bancos, etc. Impuesto sobre las transacciones financieras. Falta de credibilidad: la fragilidad bancaria persistirá mientras sólo se ataquen los efectos y no las causas. 16

17 III. Regulación y supervisión cambiantes e inciertas 11 Reales Decretos-leyes oct oct mar jun abr jul feb oct dic feb mar-12 Real Decreto-ley 6/2008, de 10 de octubre, por el que se crea el Fondo para la Adquisición de Activos Financieros. Real Decreto-ley 7/2008, de 13 de octubre, de Medidas Urgentes en Materia Económico-Financiera en relación con el Plan de Acción Concertada de los Países de la Zona Euro. Real Decreto-ley 4/2009, de 29 de marzo, por el que se autoriza la concesión de garantías derivadas de la financiación que pueda otorgar el Banco de España a favor de Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha Real Decreto-ley 9/2009, de 26 de junio, sobre reestructuración bancaria y reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crédito. Real Decreto-ley 6/2010, de 9 de abril, de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo Real Decreto-ley 11/2010, de 9 de julio, de órganos de gobierno y otros aspectos del régimen jurídico de las Cajas de Ahorros. Real Decreto-ley 2/2011, de 18 de febrero, para el reforzamiento del sistema financiero. Real Decreto-ley 16/2011, de 14 de octubre, por el que se crea el Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito Real Decreto-ley 19/2011, de 2 de diciembre, por el que se modifica el Real Decreto-ley 16/2011 Real Decreto-ley 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero. Real Decreto-ley 6/2012, de 9 de marzo, de medidas urgentes de protección de deudores hipotecarios 17

18 III. Regulación y supervisión cambiantes e inciertas 11 Reales Decretos-leyes Real Decreto-ley 6/2008. Fondo para la Adquisición de Activos Financieros. Real Decreto-ley 4/2009, garantías derivadas de la financiación a CCM Real Decreto-ley 6/2010, de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo Real Decreto-ley 2/2011, para el reforzamiento del sistema financiero. Real Decreto-ley 19/2011por el que se modifica el Real Decreto-ley 16/2011 Real Decreto-ley 6/2012, de medidas urgentes de protección de deudores hipotecarios Real Decreto-ley 7/2008,de Medidas Urgentes en Materia Económico-Financiera Real Decreto-ley 9/2009, sobre reestructuración bancaria Real Decreto-ley 11/2010, de órganos de gobierno de las Cajas de Ahorros. Real Decreto-ley 16/2011, por el que se crea el FGD de Entidades de Crédito Real Decreto-ley 2/2012, de saneamiento del sector financiero. oct-08 oct-08 mar-09 jun-09 abr-10 jul-10 feb-11 oct-11 dic-11 feb-12 mar-12 18

19 IV. El ejercicio bancario en 2011 Un año malo. Origen y Aplicación de Fondos: Estancamiento de la actividad. Caída neta de la financiación típica (depósitos y emisiones). Financiación vía Bancos Centrales Crecimiento marginal del crédito. Mejora del Patrimonio neto y recursos propios. El pasivo. El activo. Cuenta de Resultados: Caída del RAI: -43,7%. Pérdida neta en el 4º trimestre. Defensa de los márgenes de negocio recurrente (de intereses y bruto). Saneamientos y dotaciones a niveles máximos históricos. Ruptura de la tendencia decreciente de Caída de la eficiencia. 19

20 IV. El ejercicio bancario en 2011 Balance Consolidado. Origen y Aplicación de Fondos. plicación illones ) (Origen) y Ap de Fondos (en mi Resto-neto; Crédito; Cartera de títulos; IFM-neto; Depósitos+Emisiones; (85.091) Patrimonio neto; (13.128) Negociación-neto; (23.889) Resto-neto; Crédito; Cartera de títulos; Depósitos+Emisiones; IFM-neto; (45.418) Patrimonio neto; (6.078) Negociación-neto; (13.931) Aplicación (Origen)

21 IV. El ejercicio bancario en 2011 M Balance Consolidado. Pasivo Patrimonio neto IFM (neto) Depósitos + Valores emitidos dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 21

22 IV. El ejercicio bancario en 2011 Depósitos + Valores negociables emitidos Variación anual M Títulos emitidos Depósitos % anual Depósitos + Títulos (dcha.) % anual 18% 15% 13% 10% 8% 5% 3% ,5% 0% -3% -5% % 22

23 IV. El ejercicio bancario en 2011 M Balance Consolidado. Activo Negociación (neto) Carteras de Renta Fija y Variable Crédito a la clientela dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 23

24 IV. El ejercicio bancario en 2011 Créditos y Depósitos de la clientela 85% % Depósitos / Crédito Crédito no financiado por depósitos 40% 80% 35% 75% 70% 30% 25% 20% 65% 15% 60% 10% dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 24

25 IV. El ejercicio bancario en 2011 España. Crédito a Otros sectores residentes. Hogares Variación acumulada desde diciembre de 2008 M Adq. Vivienda Gª Hipotecaria Consumo duradero (16.490) Variación acumulada desde diciembre 2008 Otros (10.594) dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 25

26 IV. El ejercicio bancario en 2011 España. Crédito a Otros sectores residentes. Financiación de actividades productivas. Variación acumulada desde diciembre 2008 M Resto Servicios Construcción + Promoción inmobiliaria Variación acumulada desde diciembre Industria (12.910) dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 26

27 IV. El ejercicio bancario en 2011 España financiación a residentes* M Variación acumulada del Crédito + Títulos desde diciembre AA.PP. Residentes 0 Otros sectores residentes Total financiación a residentes dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 *Total Entidades de depósito. Estados individuales. Sectores residentes distintos de Intermediarios Financieros. Saldos netos de provisiones para insolvencias. 27

28 IV. El ejercicio bancario en 2011 Evolución del patrimonio neto M Fondos propios Core Capital (esc. Derecha) TOTAL PATRIMONIO NETO Fondos propios % % 11% 10% % ,11% 7,09% 8,36% 9,00% 10,04% 8% 7% 6% 5% dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 28

29 IV. El ejercicio bancario en 2011 M y % de variación anual Resultado consolidado Dividendos, ROF y otros, ,4% Comisiones, ,7% Gastos de explotación, ,6% Margen de intereses, ,9% Dotaciones e insolvencias, ,9% Otros resultados, 5, ,4% Margen bruto ,7% ,7% Resultado de explotación Resultado antes de impuestos 29

30 IV. El ejercicio bancario en 2011 M Resultado antes de impuestos M Comisiones, ROF y Otros Bº/Pª Margen de intereses Saneamientos y dotaciones Gastos de explotación RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (dcha.) 30

31 IV. El ejercicio bancario en 2011 M Resultado antes de impuestos M Comisiones, ROF y Otros Bº/Pª Margen de intereses Saneamientos y dotaciones Gastos de explotación ºT10 2ºT10 3ºT10 4ºT10 1ºT11 2ºT11 3ºT11 4ºT RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (dcha.) 31

32 IV. El ejercicio bancario en 2011 Acumulado M Total saneamientos y dotaciones - acumulado desde

33 IV. El ejercicio bancario en 2011 % ATM Trimestral 1,0% Márgenes recurrentes Margen de intereses Margen Básico (Intereses+Comisiones) Margen Bruto 0,9% 0,8% 0,7% 0,6% 0,5% 0,4% 4ºT07 1ºT08 2ºT08 3ºT08 4ºT08 1ºT09 2ºT09 3ºT09 4ºT09 1ºT10 2ºT10 3ºT10 4ºT10 1ºT11 2ºT11 3ºT11 4ºT11 33

34 IV. El ejercicio bancario en 2011 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA % s/ ATM diciembre-11 diciembre-10 Variación % dic-11 dic-10 ATM ,7 Margen de intereses ,9 2,23 2,24 Comisiones (neto) ,7 0,77 0,76 ROF, diferencias de cambio y otros ,4 0,32 0,42 Margen bruto ,4 3,32 3,42 Gastos de explotación ,6-1,58-1,49 Dotaciones e insolvencias ,9-1,01-0,96 Resultado de la actividad de explotación ,7 0,73 0,97 Otros saneamientos, ganancias y pérdidas ,6-0,23-0,05 Resultado antes de impuestos ,7 0,5 0,92 Resultado del ejercicio ,7 0,43 0,71 Resultado atribuido ,1 0,36 0,63 34

35 IV. El ejercicio bancario en 2011 OTROS INDICADORES 2011 ESTADOS CONSOLIDADOS En porcentaje Dic 2011 Dic 2010 Variación Índice de morosidad 4,69 4,37 0,32 p.p. Índice de cobertura p.p. Ratio de eficiencia antes de dotaciones 47,6 43,6 4 p.p. ROA* 0,43 0,71-28 p.b. ROE** 5,62 10, p.b. * ROA ordinario ** ROE atribuido 35

36 2012: un año decisivo 1) Eurozona: Refundar el Euro: Avances significativos en el 1er. Trimestre: LTROs del BCE. Segundo rescate griego con reestructuración de la deuda. Aprobación del nuevo Tratado Fiscal. La larga marcha hacia la integración fiscal y económica. 2) España: Ajuste en recesión. Acertar en las reformas. Mientras el sector bancario NO VIABLE se reestructura, el sector VIABLE tiene que hacer frente: La recesión económica. El elevado riesgo soberano. El coste de la reestructuración (?). Otros posibles costes: exclusión social, impuesto sobre las transacciones financieras, El riesgo regulatorio. 36

37 2012: un año decisivo Muchas gracias por su atención 37