Sistema de gestión y control empresarial

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1 II JORNADA CIENTÍFICO-PROFESIONAL CÁTEDRA AVENZOAR Rentabilidad económica en la Oficina de Farmacia: TICs + Estrategia + Gestión empresarial Sistema de gestión y control empresarial

2 Índice» Escenario de partida.» Los estados financieros de una empresa.» Análisis económico-financiero de la oficina de farmacia.» Análisis de inversiones en la oficina de farmacia.» Análisis de escenarios. 2

3 Escenario de partida» Posibilidad de adquirir una oficina de farmacia.» Analizando los siguientes puntos: - Cuadro de inversiones a corto, medio y largo plazo. - Fuentes de financiación disponibles. - Previsión de márgenes, ventas, gastos» Me interesa invertir bajo estas condiciones? 3

4 Los estados financieros de una empresa» El balance de situación es un documento contable que específica la estructura económica-financiera de una empresa en un determinado instante de tiempo. - Activo: Bienes y derechos de la empresa, clasificados según el criterio de liquidez (facilidad para ser transformado en efectivo). - Pasivo: Deudas y obligaciones de la empresa, clasificadas según el criterio de exigibilidad (tiempo que permanece un tipo de recurso a disposición de la empresa). - Ecuación fundamental de la contabilidad: ACTIVO = PASIVO 4

5 Los estados financieros de una empresa» Ejemplo: Balance de situación de una oficina de farmacia. ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material Inmovilizado inmaterial Amortización inmovilizado ACTIVO CORRIENTE Mercaderías Clientes (Seguridad social) Tesorería PATRIMONIO NETO Capital social Reservas Resultado del ejercicio PASIVO NO CORRIENTE Prestamos a largo plazo PASIVO CORRIENTE Proveedores Prestamos a corto plazo Administraciones públicas Recursos Propios Recursos Ajenos 5

6 Los estados financieros de una empresa» La cuenta de resultados previsional se estructura: Importe neto de la cifra de negocios Venta de mercaderías - Margen bruto Aprovisionamientos Compras + Existencias Iniciales Existencias Finales - Gastos de explotación Salarios, alquileres, seguros - Amortización del periodo - Gastos financieros - Impuestos Resultado de explotación (EBITDA, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (BAII) (EBIT, Earnings Before Interest and Taxes) Beneficio Antes de Impuestos (BAI) (Income before taxes) Beneficio líquido (BL) 6

7 » Amortización: imputación de la depreciación monetaria experimentada por los bienes de activo no corriente al coste de la empresa.» Por qué se deprecia el inmovilizado? - Razones físicas, razones técnicas y/o razones económicas.» Por qué una empresa amortiza el inmovilizado? - Evitar descapitalización. - Beneficio fiscal.» Reguladas por Ley (REAL DECRETO 1777/2004 de 30 de julio). - Coeficiente máximo de amortización y nº máximo de años. 7

8 » REAL DECRETO 1777/2004 de 30 de julio.» Fondo de comercio: 7,5% anual. 8

9 » Financiación bancaria: sistema francés de devolución El prestatario devuelve la misma cantidad (Q) en todos los periodos. Q = A: principal del préstamo. n: número de años. K i : tipo nominal anual de interés.» Cuadro de amortización A, donde a a n Ki = 1 n Ki 1 (1+K i ) n K i Parámetro/Variable Valor A (m ) 100 n (años) 3 K i (%) 15% Q (m ) 43,80 Año Intereses Devolución Principal * 0,15 = 15 43,80 15 = 28,80 2 (100 28,80) * 0,15 = 10,68 43,80 10,68 =33,12 3 (71,2 33,12) * 0,15 = 5,72 43,80 5,72 = 38,08 9

10 » Determinación de la tesorería. Beneficio Líquido + Amortizaciones Saldo Inicial Var. Proveedores Var. Clientes Saldo final - Var. Existencias Amortización préstamo Inversiones 10

11 » Ratios de Liquidez: Capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas y obligaciones a corto plazo. Ratio Expresión Valor recomendable Fondo de maniobra FM = Activo Corriente Pasivo Corriente >0 Liquidez general Activo corriente L G = Pasivo corriente 1,5-3 Liquidez inmediata Activo corriente Existencias L I = Pasivo corriente 0,8-1 Tesorería Tesorería T = 0,07 Pasivo corriente 11

12 » Ratios de solvencia: Capacidad de la empresa para hacer frente a todas sus deudas y obligaciones. Ratio Expresión Valor recomendable Activo Total Solvencia S = 1,5-2 Recursos Ajenos» Ratios de estructura: esquematizan la composición del activo y del pasivo entre sus grandes componentes. Ratio Expresión Valor recomendable Endeudamiento Recursos Ajenos e= Recursos Propios <1 12

13 » Rentabilidad de económica (ROI): mide el rendimiento del activo total neto de la empresa. ROI = BAII Activo Total» También puede determinarse a partir de los ratios: Margen Comercial (MC) = BAII Ventas Rotación de las ventas (R V ) = Ventas Activo total ROI = MC R v 13

14 » Rentabilidad financiera (ROE): capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas. ROE = BAI Recursos Propios ROE = BL Recursos Propios» Cómo se relacionan ROI y ROE? ROE = BAI Recursos Propios = BAI Activo total Activo Total Recursos Propios ROE = ROI + e ROI K i Factor de apalancamiento financiero 14

15 » Análisis del punto de equilibrio (break-even point) El punto muerto se define como el volumen de ventas (Q o ) que es necesario que realice la empresa para cubrir la totalidad de los costes. Q o = Costes Fijos precio coste Var 15

16 » Análisis del punto de equilibrio (break-even point) El apalancamiento operativo se define como el efecto de los costes fijos en la relación entre las variaciones de las cifra de ventas (Q v ) y las variaciones que se producen en los beneficios (B). El grado de apalancamiento operativo (A o ) viene dado por: A 0 = B B = Q v Q v Q v p c v Q v p c v CF = Q v Q v Q v p c v Q v p c v CF = Q v Q v Q o 16

17 Análisis de inversiones en la oficina de farmacia» Valor actualizado neto (VAN): suma actualizada al instante inicial de todos los flujos de caja generados por la inversión. VAN = A + CF k + CF k 2 + CF k CF n 1 + k n A: Desembolso inicial. n: Nº de años de la inversión. k: Tasa de descuento. VAN > 0, inversión rentable VAN = 0, inversión indiferente VAN < 0, inversión rechazable» Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): tasa de descuento que hace que el VAN sea nulo. A + CF TIR + CF TIR 2 + CF TIR CF n 1 + TIR n = 0 17

18 Análisis de escenarios» Partiendo del escenario de partida, se analizan diferentes escenarios: Error en la estimación del crecimiento de la ventas. Modificación del interés nominal de préstamos bancarios. Incremento del periodo de cobro a clientes. Modificación de los márgenes sobre ventas. Modificar la ubicación de la oficina de farmacia incrementando la venta libre 18

19 II JORNADA CIENTÍFICO-PROFESIONAL CÁTEDRA AVENZOAR MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

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