21 MILLONES DE ONZAS DE PLATA

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1 21 MILLONES DE ONZAS DE PLATA Durante el año 2007 Volcan y sus subsidiarias continuaron incrementando su producción, en una favorable coyuntura de precios internacionales de los metales, y a su vez incrementó sus reservas en 34 m de TM, lo que representa un 44% mayor respecto al año anterior. Del mismo modo se incrementó el ritmo de inversiones para fortalecer las operaciones y continuar mejorando la mecanización de las minas. Los siguientes son los volúmenes de producción alcanzado por Volcan y sus subsidiarias durante el año 2007, y la variación que representan con respecto a aquellos del mismo período del año 2006: 649,745 TMS de concentrados de zinc (+ 18%) 201,389 TMS de concentrados de plomo (+ 25%) 21,136,581 onzas troy de plata (+ 33%) 5,425 TMS de concentrados de cobre (+ 17%) El año 2007 ha sido muy satisfactorio para la empresa. Mejores precios de los minerales, un incremento en la producción, y mejora de las condiciones comerciales (hasta setiembre), ayudaron a generar mayores ingresos por ventas de US$ 1,053.9 m, superiores en US$ m a las ventas del año anterior. Asimismo, durante el año 2007 la utilidad neta registrada fue de US$ 403 m, cifra superior en US$ 158 m a la utilidad obtenida el 2006, la que ascendió a US$ 245 m. Dichos resultados siguen afectados por las regalías mineras establecidas por la Ley Ley de regalía minera que representaron gastos (todas, en conjunto), de US$ 26.6 m durante el ejercicio 2007 (US$ 17.5 m el 2006). Actualmente, marzo del 2008, el contexto de precios es diferente, pues si bien el zinc tuvo una notoria baja el último trimestre del 2007, no se ha podido recuperar aún. En cambio, el mineral de plata, de creciente producción en nuestra empresa, se ha elevado al nivel cercano a US$ 20 por onza de plata, por lo que podemos mirar con confianza el año Durante el 2007, Volcan continuó mostrando un importante incremento en su generación operativa de caja, medida como Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (UAIIDA ó EBITDA por sus siglas en inglés). La evolución de este indicador durante el período ha alcanzado US$ 659 m, comparados con los US$ During the year 2007, Volcan and its subsidiaries continued increasing its production as a result of the favorable international metal prices. At the same time, it increased its reserves by 34 million MT, which represent an increase of 44% compared with the prior year. In the same way, investments were increased to strengthen operations and continue to improve mine mechanization. The following are the production volumes attained by Volcan and its subsidiaries during the year 2007 and the percentage of variation these represent in relation to the same time period in 2006: 649,745 DMT zinc concentrates (+ 18%) 201,389 DMT lead concentrates (+ 25%) 21,136,581 silver troy ounces (+ 33%) 5,425 DMT copper concentrates (+ 17%) The year 2007 has been satisfactory for the company. Better metal prices, the increased production and the improvement of commercial conditions (until September) resulted in the generation of sales revenue of US$ 1,053.9 m, US$ m higher than in the previous year. Likewise, during the year 2007 the registered net income was US$ 403 m, US$ 158 m higher than the net income obtained in 2006, which amounted to US$ 245 m. These results are affected by the mining royalties established by the Law No Mining Royalties Law which represented a total expense of US$ 26.6 m during the year 2007 (US$ 17.5 m in 2006). Currently, in March, 2008, the context of the prices is different because, despite the fact that zinc prices fell in the last quarter of 2007, they have not recovered. In contrast, silver, of growing production, rose close to US$ 20 per ounce of silver. For this reason we are optimistic and confident regarding the results of the year During 2007, Volcan continued showing an important increase in its operative cash flow generation measured as Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA). The evolution of this index during the period reached US$ 659 m, compared to US$ 440 m attained during the same period in 2006, which represents 9

2 COMPAÑIA MINERA S.A.A. VOLCAN PREMIADA EN MADRID: NOV m generados en el mismo periodo de 2006, resulta en un incremento de 49%. Esta importante generación de caja (operativa) ha permitido a la compañía pagar anticipadamente todas sus obligaciones financieras, a la vez que aumentar la inversión en los centros mineros, especialmente Cerro de Pasco, logrando mejoras y eficiencias: unas de crecimiento y otras operativas. También se ha cumplido en el pago de cuatro dividendos en efectivo a los señores accionistas y entrega (liberada) de 26% en acciones. En el mes de diciembre quedó totalmente cancelada la deuda con Credit Suisse que las condiciones favorables del año 2006 permitieron que la compañía acuerde un contrato de préstamo con un Sindicato de Bancos, liderado por Credit Suisse, por US$ 120 m cuyo desembolso, junto con la generación de caja de la empresa, se utilizó para cancelar el íntegro del principal, intereses y gastos del préstamo sindicado anterior con el Banco West LB. De esta forma se levantaron todas las garantías reales otorgadas a los Bancos acreedores, por lo que actualmente los bienes de la empresa se encuentran realengos y libres de gravámenes. Este crédito, que tuvo un plazo de cinco años, quedó reducido a menos de US$ 70 m el primer año, al cierre del ejercicio 2006, y a diciembre de 2007, totalmente cancelado, debido a prepagos voluntarios. En el mes de noviembre del 2007 Volcan participó en el Foro Latibex de Madrid con la concurrencia de los principales Bancos de Inversión. La acción de Volcan fue la más rentable de la Bolsa de Madrid durante los años 2006 y Volcan Compañía Minera S.A.A. fue reconocida como empresa finalista del importante premio Garrigues-Affinitas de Buen Gobierno Corporativo en América Latina, como resultado de la implantación de buenas prácticas y políticas de transparencia. El reconocimiento fue hecho en ocasión del 9 Foro Latibex, en la Bolsa de Madrid. Volcan y Compañía de Minas Buenaventura, ambas del Perú, fueron seleccionadas dentro de las finalistas, entre casi 600 compañías de América Latina. Por otra parte, la empresa continuó con el pago de dividendos durante el año, habiendo realizado pagos en efectivo en cuatro oportunidades entre diciembre del 2006 y diciembre del 2007, sobre las utilidades del ejercicio En conjunto 10 an increase of 49%. This important operational cash generation allowed the company to honor in advance all its financial obligations and at the same time to increase the investment in mining areas, especially in Cerro de Pasco reaching improvements and efficiencies, some in growth and other in operational aspects. Also, it has complied with four dividend payments in cash to the shareholders and the delivery of 26% in dividend shares. In the month of December, the loan with Credit Suisse was cancelled, after favourable conditions in 2006 allowed the company to enter into a loan contract with a Bank Syndicate led by Credit Suisse, for an amount of US$ 120 m, the disbursement of which together with the cash flow generated by the company, were used to cancel the total principal amount, interests and expenses of an earlier syndicated loan granted by the West LB Bank. In this way all securities granted in favor of the banks were lifted; therefore, all the company s assets are free of obligations. This five-year installment credit was reduced to less than US$ 70 million after the first year, at the end of 2006, and as of December, 2007 was completely cancelled, due to voluntary prepayments. In November 2007, Volcan participated in the Latibex Forum in Madrid where the main investment Banks of the world attended. Volcan s shares were the most profitable ones of the Madrid Stock Exchange in 2006 and Volcan Compañia Minera S.A.A. was recognized as finalist of the important Garrigues- Affinitas award of Good Corporate Governance in Latin America, as a result of the implementation of best practices and transparency policies. The prize was awarded on occasion of the 9th Latibex Forum, in the Madrid Stock Exchange. Volcan and Compañía de Minas Buenaventura, both from Perú, were among the finalists selected, among almost 600 companies from Latin America. Furthermore, the company continued paying dividends during the year. It paid dividends in cash in four occasions between December, 2006 and December, 2007 on profits earned during the fiscal year Combined, such dividends totaled S/.0.52, equivalent to US$ 0.18 (eighteen cents of a US dollar). In addition, the company delivered

3 VINCHOS ES PLATA Y ORO dichos dividendos han sido por un total de S/.0.52, equivalente a US$ 0.18 (dieciocho centavos de dólar). Además la empresa entregó 8.76% de acciones liberadas en junio y 16% más el mes de diciembre, lo que hace que el accionista haya recibido aproximadamente 26% de acciones, como dividendo agregado, optimizando así su rentabilidad. Durante el año 2007 continuó en Cerro de Pasco el proceso de compra de inmuebles relacionados con la expansión del Tajo Abierto hacia la pared este. Asimismo se adquirió Compañía Minera El Pilar, colindante con el tajo abierto. Este avance garantiza la vida del tajo abierto hasta después del 2014 que permite empalmar así con el programa del Gran Tajo (Super Pit). En la Unidad Minera Yauli es destacable el incremento de la producción como resultado de la activación de diversas fuentes alternativas de mineral, al volverse rentables por aumento de los precios de los metales, como el Tajo Gavilán, Viejecita y todo San Cristóbal. Durante el 2007 Volcan incrementó las exploraciones y operaciones en la Mina Ticlio, que había estado inactiva desde abril del 2002; así también reactivó la Planta Concentradora Mahr Tunel, no operativa desde febrero de La próxima entrada en operación de la zona de níquel Trapiche la hará aún más atractiva dentro de la variedad que ofrece el Domo de Yauli. Subsidiarias La Mina Animón, de Chungar, realizó un intenso programa de perforaciones diamantinas que dió como resultado un incremento importante de las reservas y los recursos minerales. También se confirmó la continuidad en profundidad de las Vetas María Rosa y Principal, así como la presencia de varios ramales, como el Ramal 85 y la veta Lorena. Actualmente se prepara la zona de Quimacocha para el segundo semestre del año La mina Vinchos continuó con las labores de exploración, a través de perforaciones diamantinas y otros trabajos mineros, que han confirmado la profundización de las principales estructuras del yacimiento, así como nuevas zonas, principalmente polimetálicas como Poderosa y Milagros, 8.76% dividend stock in June and 16% more in December. This means the shareholders received approximately 26% additional shares in dividends, increasing their profitability. During the year 2007, the company continued the property acquisition process of real estate in Cerro de Pasco related to the Open Pit expansion of the East Wall. Likewise, it acquired Compañía Minera El Pilar, which is next to the open pit. This transaction assures the life of the open pit after the year 2014, time in which the Super Pit project will be implemented. In the Yauli Mining Unit it is important to point out the increase in production as a result of the activation of several alternative mineral sources that have become profitable due to the increase of mineral prices, such as Tajo Gavilán, Viejecita and all San Cristóbal. During 2007, Volcan increased explorations and development of the Ticlio Mine, which had been inactive since April 2002, as well as the reactivation of the Mahr Tunel concentrator plant, inoperative since February The beginning of operations of the Trapiche nickel zone will add more interest to the variety that the Yauli Dome has to offer. Subsidiaries In the Animon Mine, which belongs to Chungar, an intense program of diamond drilling took place, which resulted in an important increase of reserves and resources. Also, the continuity in depth of the Maria Rosa and Principal veins, as well as the presence of several splits such as Ramal 85 and the Lorena vein was confirmed. Currently, the Quimacocha zone is being prepared for the second semester of In the Vinchos mine, exploration work continues through diamond drilling and mining development work which have confirmed the depth of the main structures of the ore deposits as well as new zones mainly polymetallic like Poderosa and Milagros, has increased the mineral reserves. It has three goldbearing areas as well as the continuous silver zone. During the period, engineering 11

4 COMPAÑIA MINERA S.A.A. 230 MIL HECTÁREAS DE PROPIEDADES MINERAS ampliando las reservas de mineral; tiene tres zonas auríferas, además de su continuidad argentífera. Durante el periodo se continuó con los estudios de ingeniería para la construcción de una nueva planta concentradora. En las distintas unidades mineras de Volcan y sus subsidiarias, las reservas de mineral han aumentado de 76.5 m de TM al cierre del año 2006 a m de TM al cierre del año 2007, a pesar de haberse extraído 7.2 m de TM durante el año Al presentarse esta Memoria, Volcan y sus subsidiarias son titulares de concesiones mineras que cubren un área de 229,715 hectáreas (197,620 hectáreas al cierre del año 2006), las cuales están distribuidas de la siguiente manera: studies continued for the construction of a new concentrator plant. In the diverse Volcan mining units and in its subsidiaries, mineral reserves have been increased from 76.5 millions MT at the end of 2006 to millions MT at the end of the year 2007, in spite of having extracted 7.2 million MT during the year At the date this report is filed, Volcan and its subsidiaries are titleholders of mining rights that cover 229,715 hectares (197,620 hectares at the end of 2006), distributed as follows: Empresa Company Hectáreas Hectares % Volcan Cia. Minera S.A.A. 60, Subsidiarias / Subsidiaries Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. 93, Compañía Minera Paragsha S.A.C. 44, Compañía Minera Huascarán S.A.A. 10, Empresa Administradora Chungar S.A.C. 10, Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. 6, Compañía Minera Alpamarca S.A.C. 2, Shalca Compañía Minera S.A.C. 1, Minera Aurífera Toruna S.A.C Compañía Minera El Pilar S.A Total 229, Los denuncios vinculados a actividades exploratorias realizados en los últimos años han sido hechos a través de Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. y Compañía Minera Paragsha S.A.C. e incluyen, principalmente, los prospectos de las zonas de Carhuacayan, Chuquitambo, Pacaraos (antigua mina Shalca), Puy Puy, Rondoní, Bello Gesto, Lacsa, Jogochuccho, Marco Grande, San Lorenzo, Don Miguel, Yanacollpa y Yangas, así como las zonas de las antiguas minas Alpamarca, Goyllar y Río Pallanga. The mining concessions related to exploration activities carried out in the last years have been made through Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. and Compañía Minera Paragsha S.A.C. They mainly include prospects in the area of Carhuacayan, Chuquitambo, Pacaraos (the old Shalca mine), Puy Puy, Rondoni, Bello Gesto, Lacsa, Jogochuccho, Marco Grande, San Lorenzo, Don Miguel, Yanacollpa and Yangas, as well as zones of the older mines Alpamarca, Goyllar and Río Pallanga. 12

5 VOLCAN: PRIMERA EN PLATA, ZINC Y PLOMO RANKING DE PRODUCCIÓN PERU AÑO 2007 PERU PRODUCTION RANKING IN 2007 ZINC ZINC (concentrados concentrates) Ranking Empresa Company Producción (TM) Production (MT) 1 VOLCAN Cia. Minera S.A.A. y subsidiarias 649,745 2 Compañía Minera Antamina S.A. 552,454 3 Empresa Minera Los Quenuales S.A. 392,721 4 Sociedad Minera El Brocal S.A. 175,687 5 Compañía Minera Milpo S.A. 162,768 PLOMO LEAD (concentrados concentrates) Ranking Empresa Company Producción (TM) Production (MT) 1 VOLCAN Cia. Minera S.A.A. y subsidiarias 201,389 2 Empresa Minera Los Quenuales S.A. 61,115 3 Sociedad Minera El Brocal S.A. 58,725 4 Compañía Minera Milpo S.A. 24,434 5 Compañía Minera Atacocha S.A.A. 19,939 PLATA SILVER (contenido en concentrados contained in concentrates) Ranking Empresa Company Producción (Oz) Production (Oz) 1 VOLCAN Cia. Minera S.A.A. y subsidiarias ,581 2 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A ,639 3 Compañía Minera Ares S.A.C ,603 4 Compañía Minera Antamina S.A ,567 5 Sociedad Minera El Brocal S.A ,658 Durante el año 2007 Volcan Compañía Minera S.A.A. y sus subsidiarias ha continuado como la mayor productora de concentrados de zinc, concentrados de plomo y onzas de plata en el Perú. During 2007, Volcan Compañía Minera S.A.A. and its subsidiaries continued being the largest Zinc concentrate, Lead concentrate and Silver producer in Peru. 13

6 COMPAÑIA MINERA S.A.A. INFORMACION SOCIETARIA CORPORATE INFORMATION Acceso final al Tajo Cerro Final access to Cerro Open Pit 14

7 110 MILLONES DE TM DE RESERVAS MINERAS Historia En el año 1943 se constituye Volcan como empresa minera que se dedicó durante varias décadas trabajar las minas de Ticlio y Carahuacra. En 1997 Volcan Compañía Minera S.A. adquirió en subasta pública la Empresa Minera Mahr Túnel S.A., propietaria de las minas San Cristóbal y Andaychagua. En 1998 se llevó adelante un proceso de fusión entre ambas compañías, creándose Volcan Compañía Minera S.A.A. Anteriormente y para facilitar la subasta, se ejecutó con Centromin un canje de concesiones mineras en el área de San Cristóbal, Andaychagua y Carahuacra. En el año 1999 Volcan Compañía Minera S.A.A. adquirió en subasta pública el CERRO DE PASCO, esto es la Empresa Minera Paragsha S.A.C. En el año 2000 Volcan Compañía Minera S.A.A. adquirió Empresa Administradora Chungar y Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., que comprenden las minas Animón y Vinchos, respectivamente. Volcan Compañía Minera S.A.A. es una empresa minera se constituyó por escritura pública el 1º de febrero de 1998, extendida ante el Notario Dr. Abraham Velarde Álvarez, por plazo indefinido, proveniente de la fusión de Volcan Compañía Minera S.A. y Empresa Minera Mahr Túnel S.A. debidamente inscrita ante el Registro Público de Minería en el asiento uno, ficha en la partida del Registro de Personas Jurídicas de Lima, dedicada a realizar todas las actividades comprendidas dentro de la industria minera, rigiéndose por las normas del Texto Único Ordenado de la Ley General de Minería dentro de la clasificación de Empresa Minera Mediana. La oficina principal de Volcan Compañía Minera S.A.A. está ubicada en Av. Gregorio Escobedo 710, distrito de Jesús María, provincia de Lima, departamento de Lima. El número de su central telefónica es: (511) , fax: (511) La compañía se dedica a la exploración, explotación y beneficio de minerales por cuenta propia y de subsidiarias, correspondiéndole la extracción, concentración y tratamiento. La comercialización de todos los productos y concentrados es hecha por Volcan. Sus actividades están enmarcadas en el código CIUU No 1320 Extracción de minerales metalíferos no ferrosos. La duración de la empresa es de carácter indefinido, limitado a la disposición de reservas de mineral, lo cual History Volcan Compañía Minera S.A. was incorporated in 1943 as a mining company, which operated for many decades the Ticlio and Carahuacra mines. In 1997 Volcan Compañía Minera S.A. acquired Empresa Minera Mahr Tunel S.A. in a public auction. Said company owned San Cristóbal and Andaychagua Mines. In 1998 a merger process between the companies created Volcan Compañía Minera S.A.A. Before the auction, an exchange of mining concessions with Centromin took place in order to facilitate the auction, in the Andaychagua and Carahuacra zones. In 1999 Volcan Compañía Minera S.A.A acquired in a public tender CERRO DE PASCO, through the acquisition of Empresa Minera Paragsha S.A.C. In 2000 Volcan Compañía Minera S.A.A. acquired Empresa Administradora Chungar and Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., which include the Animón and Vinchos mines, respectively. Volcan Compañía Minera S.A.A. is a mining enterprise incorporated by public deedon February 1, 1998, before Notary Public Dr. Abraham Velarde Álvarez, for an indefinite period, as a result of the merger of Volcan Compañía Minera S.A. and Empresa Minera Mahr Túnel S.A., duly recorded in the Mining Public Registry in Entry One, Filing Card Nº in record Nº of the Judicial Persons Registry in Lima, dedicated to performing all activities related to the mining industry, governed by the provisions contained in the Consolidated Text of the General Mining Law for the Medium Mining Enterprise classification. The main office of Volcan Compañía Minera S.A.A. is located at Av. Gregorio Escobedo 710, Jesús María District, Province of Lima, Department of Lima. Its telephone number is: (511) , fax: (511) The company is dedicated to the exploration, exploitation and processing of minerals for its own account and for its subsidiaries. The corresponding extraction, concentration, treatment, and commercialization of the concentrates is made by Volcan. Its activities are classified under the CIUU Code 1320 Extraction of Non Ferrous Minerals. 15

8 COMPAÑIA MINERA S.A.A. 65 AÑOS DE EXPERIENCIA a su vez puede variar en función de las inversiones que la compañía efectúe en exploraciones y a los resultados de éstas. La empresa posee de manera directa dos Centros Mineros: la Unidad Minera de Yauli y la Unidad Minera de Cerro de Pasco. La Unidad Minera de Yauli está conformada por las minas Carahuacra, San Cristóbal, Andaychagua, Ticlio y Zoraida, ubicadas en la provincia de Yauli, departamento de Junín. Recientemente adquirió la mina Zoraida, ubicada en el distrito de Suitucancha, próxima a la mina Andaychagua. La Unidad Minera de Cerro de Pasco está conformada por mina subterránea y el Tajo Abierto Raúl Rojas, ubicadas en los distritos de Simón Bolívar, Chaupimarca y Yanacancha, provincia de Pasco, departamento de Pasco. Volcan Compañía Minera S.A.A. es propietaria del 99.99% del capital de Empresa Administradora Chungar S.A.C. y del 99.99% del capital de Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. La Unidad Minera Chungar está compuesta por la mina Animón que se encuentra ubicada en el distrito de Huayllay, provincia de Cerro de Pasco, departamento de Pasco, así como las minas de Islay, Shalca, Alpamarca y Río Pallanga. Empresa Administradora Chungar S.A.C. tiene un capital pagado de S/. 338,339,829. Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. tiene un capital pagado de S/.45,216,786 y comprende la mina Vinchos, ubicada en el distrito de Pallanchacra, provincia de Cerro de Pasco, departamento de Pasco. Volcan Compañía Minera S.A.A. es asimismo propietaria del 99.99% del capital de Empresa Minera Paragsha S.A.C. e indirectamente de igual porcentaje de Compañía Minera Vichaycocha S.A.C.; también es propietaria del 92.89% de Compañía Industrial Limitada de Huacho S.A. y del 100% de Compañía Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. La Empresa Minera Paragsha S.A.C. tiene un capital pagado de S/. 80,337,990 y es propietaria del 100% de Compañía Minera El Pilar S.A., del 100% de Compañía Minera Huascarán S.A.A., del 99% de Compañía Minera Alpamarca S.A.C., del 99% de Shalca Compañía Minera S.A.C. y del 80% de Minera Aurífera Toruna S.A.C. 16 The term of the enterprise is indefinite by nature, limited only by the disposition of mineral reserves, which may vary in relation to investments that the company may make in exploration and relative to the results of the same. The company directly owns two Mining Units: The Yauli Mining Unit and the Cerro de Pasco Mining Unit. The Yauli Mining Unit is comprised by Carahuacra, San Cristóbal, Andaychagua and Ticlio mines located in the Province of Yauli, Department of Junin. Recently it acquired Zoraida mine, located in Suitucancha district, close to the Andaychagua mine. The Cerro de Pasco Mining Unit is comprised by the underground mine and the Open Pit Raúl Rojas, located in the Districts Simón Bolívar, Chaupimarca and Yanacancha, Pasco Province and Department. Volcan Compañía Minera S.A.A. owns 99.99% of Empresa Administradora Chungar S.A.C., as well as 99.99% of the capital in Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. The Chungar Mining Unit is comprised of the Animón mine which is located in the District of Huayllay, Cerro de Pasco Province, Department of Pasco, as well as the Islay, Shalca, Alpamarca and Río Pallanga mines. Empresa Administradora Chungar S.A.C. has a paid capital of S/. 338,339,829. Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. has a paid capital of S/.45,216,786, and comprises the Vinchos mine, located in Pallanchacra District, Province of Cerro de Pasco, Department of Pasco. Volcan Compañía Minera S.A.A. also owns 99.99% of capital of Empresa Minera Paragsha S.A.C. and indirectly of an equal percentage of Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. It also owns 92.89% of Compañía Industrial Ltda. de Huacho S.A. and 100% of Compañía Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. Empresa Minera Paragsha S.A.C. has a paid capital of S/. 80,337,990 and owns 100% of Compañía Minera El Pilar S.A., 100% of Compañía Minera Huascarán S.A.C., 99% of Compañía Minera Alpamarca S.A.C,, 99% of Shalca Compañía Minera S.A.C. and 80% of Minera Aurífera Toruna S.A.C.

9 NUEVO EQUIPO GERENCIAL Y GRAN TAJO DIRECTORIO Y GERENCIA BOARD OF DIRECTORS AND MANAGEMENT DIRECTORIO BOARD OF DIRECTORS Directorio elegido por la Junta General del 29 de marzo de 2006, quienes ejercerán el cargo por el período de tres años : Board of Directors appointed by the General Shareholders Meeting on March 29, 2006, who will perform their position for the three-year period : Presidente Chairman Roberto Letts C. Vicepresidente Vice-Chairman José Picasso Salinas Directores Directors José Ignacio de Romaña José Daniel Amado Vargas Daniel Maté Badenes Gonzalo Andrade Nicoli Eric de Turckheim Patrick Esnouf GERENCIA MANAGEMENT Gerente General General Manager Jacob Timmers Maat Gerente de Operaciones Mineras Mining Operations Manager (desde el 1 de febrero de 2008) Roberto Maldonado Astorga Gerente de Finanzas Finance Manager (hasta el 31 de enero de 2008) Adolfo Vera Fernández (desde el 1 de febrero de 2008) Fernando Piccini Velarde Gerente Comercial Commercial Manager José Ignacio de Romaña Gerente de Desarrollo Corporativo y Administración Corporate Development and Administration Manager Eric Añorga Müller Contralor General Comptroller Enrique Carrera Malpartida Sub-Gerente de Finanzas y Caja Assistant Finance Manager Pedro Navarro Neyra Gerente de Operaciones de la Unidad Minera Yauli Operations Manager of Yauli Unit (hasta el 15 de diciembre de 2007) Fredy Mayor Zevallos (desde el 1 de enero de 2008) Andrés Osorio Anaya Superintendente General de la Unidad Minera Ticlio Superintendent of Ticlio Unit Andrés Osorio Anaya Gerente de Operaciones de la Unidad Minera Cerro de Pasco Operations Manager of Cerro de Pasco Unit Teódulo Quispe Huertas Superintendente General de la mina Alpamarca Superintendent of Alpamarca mine Herman Flores Gerente de Proyectos Mineros y Super Pit Mining Projects and Super-Pit Manager Neil T. Ringdahl (Equipo Gran Tajo: ver página siguiente Super Pit Team: see next page) Superintendente de Logística Logistics Superintendent Jaime Talavera Valdivia Jefe de Asuntos Legales Head of Legal Affairs Pedro Olórtegui Perea Superintendente Contralor de Seguridad y Medio Ambiente Security and Environment Superintendent Luis Manuel Cárdenas Superintendente General de la mina Animón Superintendent of Animon mine Edgardo Zamora Escalante Superintendente General de la mina Vinchos Superintendent of Vinchos mine Carlos Trillo Medrano Superintendente General de las minas Chuquitambo y Huascarán Superintendent of Chuquitambo and Huascarán mines Carlos Conde Superintendente General de la mina Rondoní Superintendent of Rondoní mine Superintendente de Exploraciones Regionales Ernesto Zamora Regional Exploration Superintendent César Farfán Bernales Jefe de Valores Head of Securities Jorge Luis Cotrina Luna Contador General General Accountant Juan Mamani Pucuhuanca 17

10 COMPAÑIA MINERA S.A.A. NUEVO EQUIPO PROFESIONAL PROYECTO GRAN TAJO EQUIPO GRAN TAJO (SUPER PIT) Neil Torben Ringdahl, Sudafricano, Gerente de Proyectos Mineros, Ingeniero de Minas, miembro de SAIMM. Tiene una larga trayectoria como Gerente de proyectos, minas y operaciones, incluyendo Angloplatinum y Golden Star Resources. Raymond Francis Carter, Australiano, Ingeniero Mecánico. Amplia experiencia en el mantenimiento y diseño de equipos de minería subterránea, tajo abierto y plantas de proceso. Ha trabajado en minas en Australia, Medio Oriente, África, Ecuador, Bolivia, Venezuela, entre otros. Diederik Duvenage, Ingeniero de Minas Senior, con amplia experiencia en minas de tajo abierto en Sudáfrica: Minera Anglo Coal, Kleinkopje Colliery, Anglo Platinum y Potgietersrus Platinum Ltd. Emmanuel Clement, Ghanés, Ingeniero de Minas. Ha trabajado en Minera Abosso Goldfield Limited, en Minera Golden Star (Bogoso/ Prestea) para luego continuar en Golden Star (Wassa) Limited, todas en Ghana. Emmanuel Aborampah, Ingeniero de Minas Senior, graduado en Hungría con Maestría en Ingeniería Minera. Cuenta con experiencia en diseño y planeamiento minero en Ghana y en Hungría. Es persona calificada como personal competente en el reporte de reservas. Bruce Curling, Sudafricano, gerente de Proyectos de Construcción, con Maestría en Administración de Empresas de la Universidad de Colton, Certificado Nacional Técnico Mecánico N5. Cuenta con experiencia en puestos gerenciales de Proyectos y Construcción, adquirida en África. Steven Robinson, Geólogo Senior, Trabajos anteriores en Minera Beatrix de Goldfields Ltd, en Sudáfrica, Minera Tarkwa de Goldfields Ltd, en Ghana y Dilkulushi, República Democrática de Congo Timothy Williams, Ingeniero Geotécnico, de perforación y voladura. Posee un Master en Geología Minera y estudios de Posgrado en Ingeniería Geomecánica. Ha desempeñado cargos en Minera Jubilee de Normandy, Minera Pancontinenta, AMC, Minera Mt. Isa, Corporación Occidental de Minería, y Minera Anglogold. SUPER PIT TEAM Neil Torben Ringdahl, Mining Project Manager, Mining Engineer member of the SAIMM. He has a wide experience as a Project Manager of mines and operations including Anglo Platinum, Golden Star Resources. Raymond Francis Carter, Australian, Mechanical Engineer. He has extensive experience in the maintenance and design of underground and open pit mining equipment and process plants. He has worked in several mines located in Australia, Middle East, Africa, Ecuador, Bolivia, Venezuela, among others. Diederik Duvenage, Senior Mining Engineer. He has a wide experience working in open pit mines in South Africa: Anglo Coal mine, Kleinkopje Colliery, Anglo Platinum and Potgietersrus Platinum Ltd. Emmanuel Clement, Ghanian, Mining Engineer who has worked in Minera Abosso Goldfields Limited, in Minera Golden Star (Bogoso/ Prestea) and then continued in Golden Star (Wassa) Limited, all of them in Ghana. Emmanuel Aborampah, Senior Mining Engineer, graduated in Hungary with a Master degree in Mining Engineering. He has experience in mine design and planning in Ghana and Hungary. He is qualified as a competent person in the report of reserves. Bruce Curling, South African, Construction Mining Manager with Masters in Business Administration graduated from the Colton University with the National Mechanical Technician Certificate N5. He has experience in management positions related to projects and construction, which was acquired in Africa. Steven Robinson, Senior Geologist, He previously worked in Beatrix of Goldfields Ltd, in South Africa, Tarkwa of Goldfields Ltd, in Ghana and Dilkulushi, Democratic Republic of Congo. Timothy Williams, Australian, Drill, Blast & Geotechnical Engineer, has a Master in Mining Geology and post-graduate studies of Geomechanical Engineering. He held positions in Jubilee Mining of Normandy, Pancontinenta Mining, AMC, Mt. Isa Mining, Occidental Mining Corporation, and Anglogold. 18

11 John Grewar. Ingeniero de Proyectos Metalúrgicos Senior, Amplia experiencia en operaciones en minas de oro en Sudáfrica y en el diseño de plantas metalúrgicas. John Grewar. Metallurgical Project Senior Engineer. He has experience in gold mining operations in South Africa and in the design of metallurgical plants. Equipo minero de Cerro de Pasco Mining equipment in Cerro de Pasco 19

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