Cómo trabajan los Fondos Mutuos?

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2 Cómo trabajan los Fondos Mutuos? Un fondo mutuo es una compañía que combina el dinero de muchos inversionistas para comprar un portafolio de valores como lo son las acciones y los bonos. Los valores que el fondo compra representan los activos del fondo. Todos estos activos representan el portafolio de inversión del fondo. A pesar de que los fondos mutuos son uno de los vehículos de inversión más populares de hoy en día, han existido desde Sin embargo, no fue hasta la década de los años 80, que el mundo de las acciones y los bonos se hizo increíblemente complicado y las inversiones en los fondos mutuos alcanzaron popularidad y fuerza. Las compañías de inversiones, las casas de corretaje, las compañías de seguros y los bancos todos operan fondos mutuos. De manera diferente la compra de acciones, cuando usted invierte en un fondo mutuo usted compra las acciones de un fondo en particular y no la compañía de Fondos mutuos. La compañía de inversión es responsable de administrar el fondo y de vender las acciones del fondo a los inversionistas. Cuando usted invierte en un fondo usted se convierte en dueño de un extenso portafolio de diferentes valores al igual que otros accionistas del fondo. Cada inversionista es dueño completo de una parte de los intereses del portafolio. Cuando usted compra las acciones en el fondo, el gerente del fondo invierte su dinero juntamente con el dinero de cada uno de los inversionistas. Cada inversionista comparte mutuamente con otros inversionistas en las ganancias y las distribuciones derivadas del portafolio de la compañía de inversiones. Cada fondo mutuo tiene un gerente quien dirige las inversiones del fondo de acuerdo al objetivo del fondo. Dependiendo del objetivo del fondo, el fondo puede invertir en acciones, bonos, efectivo o en una combinación de todos los activos financieros. Los fondos mutuos pueden ser descritos de diferentes maneras. Una de las maneras más populares de describir los fondos mutuos es una compañía en la cual las personas ponen todo su dinero junto para invertir en una variedad de valores. Cada inversionista es dueño de una porción proporcionada del grupo de inversiones y acciones en las ganancias de las inversiones del fondo. Las ganancias de las inversiones son el ingreso (dividendos y/o intereses) que se paga de los valores y de cualquier ganancia o perdida del capital causada por la venta de los valores del fondo. Las acciones en los fondos mutuos pueden ser compradas y vendidas. Los fondos mutuos son administrados por un profesional de inversiones que se llama un administrador de dinero quien invierte todas las contribuciones de los inversionistas en un portafolio. Los fondos mutuos pueden ser designados a una estrategia de inversión específica, países o región en el mundo. Los fondos mutuos pueden ser tipo de crecimiento, de ingresos, de mercado de dinero, de bonos, de crecimiento e ingresos y los fondos especializados (de índice, internacional, balanceado, de distribución de activos, de sector, de alto rendimiento, excepto de impuestos, de gobierno, y de conciencia social). Un fondo de acciones ilimitadas significa un fondo que venderá todas las acciones que los inversionistas deseen. Mientras más dinero los inversionistas pongan en el fondo más crecimiento tendrá el fondo. Las acciones de un fondo de acciones ilimitadas no pueden ser negociadas en el mercado de la bolsa de valores. Usted solamente puede vender y comprar 1

3 acciones a través de la compañía de fondos mutuos. Todo fondo está obligado a comprarles sus acciones si usted lo solicita. Un fondo de acciones limitadas significa que tiene un número limitado de acciones disponibles para negociar. Estos fondos son públicamente negociados en la bolsa de valores. Ellos tienen un número determinado de acciones disponibles debido a que todo el valor monetario del fondo sube a la vez. Hay tres estructuras de honorarios para ventas de fondos mutuos: con comisión, sin comisión, cargos uniforme. Los fondos con comisión cobran comisión cuando usted invierte o retira dinero. La comisión puede ser tan alta como un 8.5%. Los fondos con comisión son comúnmente vendidos a través de las firmas de corretaje. Los fondos de comisión también son llamados de comisión de acciones ilimitadas y de comisión de acciones limitadas. Los fondos de comisión de acciones ilimitadas cobran comisión cuando usted compra las acciones en el fondo. Los fondos de comisión de acciones limitadas cobran la comisión cuando las acciones son amortizadas, vendidas dentro de un período específico de tiempo. Los fondos sin comisión no cobran comisión de venta o de liquidación y son comprados directamente de la compañía de fondos mutuos. Los cargos de ventas o comisiones no son cargados a los inversionistas. Todo el dinero que usted invierta es invertido en el fondo mutuo. Sin embargo, algunos fondos pueden cobrar un honorario de 12b-1 para cubrir los gastos de ventas y mercadeo. Los fondos de comisiones uniformes no hacen cargos en las acciones ilimitadas o acciones limitadas. Sin embargo, cobran un alto honorario constante de 12b-1 todo el año. Todos los fondos cobran un honorario de administración. Los fondos mutuos pueden ser muy especializados para servir a las diferentes metas especializadas de los inversiones. También, cuando usted está buscando simplicidad y variedad, los fondos mutuos pueden ser la alternativa deseada. Los fondos mutuos simplifican lo que los inversionistas encuentran más complicado, cómo comprar y cuándo vender para alcanzar una meta financiera en particular. Las compañías de fondos mutuos usualmente ofrecen diferentes clases de fondos (conocidos como una familia) y le permiten mover el dinero entre ellos (algunas veces usted tiene que pagar un honorario para hacer esto). Los fondos individuales dentro de una familia de fondos tienen diferentes metas y estrategias de inversiones que reflejan los diferentes intereses de los inversionistas. 2

4 Cuáles son los Beneficios de los Fondos Mutuos? Las ventajas de invertir en los fondos mutuos son: La conveniencia de comprar y vender; liquidez Facilidad de crear un portafolio sin grandes cantidades de dinero Diversificación Administración profesional del dinero Reinversión automática de los dividendos Opciones de distribución y de dividendos y de las ganancias capitales Acceso a los mercados financieros Múltiples métodos de hacer compras, redenciones y transferencias de fondos; flexibilidad. Permite sacar un promedio del costo del dólar Los fondos mutuos hacen dinero de tres maneras: Ganancias Capitales Dividendos Intereses Por lo menos una vez al año el fondo puede declarar dividendos y distribuir las ganancias de las 3 maneras arriba mencionadas a los accionistas. Los fondos mutuos están agrupados de acuerdo al tamaño de las compañías en que ellos inviertan. Por tamaño estamos hablando del valor de la compañía en el mercado de la bolsa. Este valor es determinado por el número de acciones (disponibles para negociar) multiplicado por el valor de la acción. Los cuatro grupos más comunes de acciones fondos mutuos de (basado en el tamaño de las compañías en las cuales se invierte) son 1 : Fondos de Límites Superiores (Large-Cap Funds) Fondos de Límites Medianos (Mid-Cap Funds) Fondos de Límites Menores (Small-Cap Funds) Fondos de Límites Minúsculos (Micro-Cap Funds) 1 Los valores de capitalización de compañías pequeñas y medianas están sujetos a una volatilidad más alta que los valores de las compañías grandes mejores establecidas. 3

5 Los fondos mutuos cobran un honorario de administración por los servicios brindados. Estos honorarios compensan a las compañías por administrar el fondo. La filosofía de inversión de los fondos está explicada en los prospectos (folletos informativos). El prospecto provee una explicación detallada del fondo explicando desde su objetivo, riesgos, honorarios del portafolio (los cuales son sujetos a cambios) hasta la administración 2. 2 El invertir en los fondos mutuos impone algún riesgo en las ganancias de las inversiones y el valor del principal puede fluctuar. Cuando las acciones son redimibles pueden que tengan un valor más alto o menor que el valor de costo original. 4

6 Cómo se Invierte el Dinero? La persona que administra el fondo hace las decisiones de inversión que determinarán cuán exitoso el fondo será. Administradores profesionales dirigen el fondo a través de continuas compras y ventas en el fondo. Los inversionistas son acreditados con frecuencia las ganancias o pérdidas de acuerdo a la proporción del número de acciones que ellos tengan en el fondo. Las ganancias pueden ser pagadas al accionista o pueden ser reinvertidas en el fondo. Lo que atrae a los inversionistas es que el fondo ofrezca simplicidad y que tenga un buen cumplimiento monetario. Al hacer la investigación del fondo, las decisiones de compras y ventas, la administración del papeleo y el proveer comunicación regularmente sobre el cumplimiento del fondo, los fondos mutuos eliminan las dificultades de los inversionistas. A continuación se explican cuatro clasificaciones de fondos mutuos generales. Fondos de Crecimiento Invierten en las acciones de compañías cuyos negocios tienen crecimiento rápido. Estos negocios tienden a ser compañías grandes bien establecidas con una larga historia de ganancias sin interrupción. Los fondos de crecimiento se concentran en general en ganancias capitales en vez de ingresos. Fondos de Crecimiento e Ingresos Invierten en compañías que demuestren potencial de crecimiento a largo plazo y en compañías que paguen altos dividendos. Los fondos de Crecimiento e Ingresos se concentran en generar ganancias capitales e ingresos actuales. Fondos de Ingresos Invierten en compañías con un historial de pagar dividendos y/o bonos corporativos o del gobierno. Los fondos de Ingresos se concentran en generar ingresos actuales sobre el crecimiento. Fondos de Mercado de Dinero Invierten en deudas de corto plazo como las del gobierno, los CDs, y transacciones comerciales y del departamento de hacienda. Estos instrumentos del mercado de dinero pagan intereses y tienen corto plazo de madurez. Las cuentas del Mercado de Dinero le ofrecen a los inversionistas el privilegio de escribir cheques. 5

7 Existen varios tipos de fondos mutuos especializados que quieren alcanzar un objetivo de inversión más definido que los que ya hemos mencionado. Estos fondos mutuos pueden incluir los componentes de crecimiento y de ingresos pero sus objetivos y estrategias de inversión son más especializadas. A continuación una lista de las clasificaciones de estos fondos mutuos especializados de acciones y bonos. Crecimiento Agresivo Balanceado Valor Internacional Global Bono Altos Dividendos Índice Libre de Impuestos (Bono Municipal) Conciencia Social Sector Metales Preciosos Gobierno y Agencias de los Estados Unidos de América Mercados Emergentes 6

8 Cuál es la Diferencia entre las Acciones y los Fondos Mutuos? El mercado moderno de las acciones existe como una forma de financiar negocios con el dinero recaudado de los inversionistas. A cambio del dinero para invertir en una compañía los inversionistas se convierten en dueños de parte de las acciones de la compañía. Cuando usted invierte en las acciones usted se convierte en uno de los dueños de la corporación. El ser propietario le da el derecho de compartir en el futuro financiero de la compañía a sí sea bueno o malo. Cuando la compañía está haciendo buenas ganancias puede que pague algunas de sus ganancias en forma de dividendos a los accionistas aquellos que sean dueños de las acciones de la compañía. Además, el precio de las acciones puede subir lo cual resultará en el aumento en el valor de las acciones que usted tenga. La combinación de los dividendos y los cambios en los precios de las acciones representan la ganancia total de las acciones. De manera simple, las acciones son las partes correspondientes como dueño en una corporación. Existe una gran variedad de acciones que los inversionistas pueden comprar. Las acciones pueden ser de cualquiera de estas categorías o de una combinación de las mismas: Ingresos Crecimiento Valor Centavos Inversiones de Valores de Toda Confianza ( Blue Chips Stocks ) Defensivos Cíclicos Comunes Preferentes Límites Menores ( Small Cap ) Límites Medianos ( Mid Cap ) Límites Superiores ( Large Cap ) 7

9 Cuando usted compra acciones en un fondo mutuo, usted no esta comprando acciones individuales, sin embargo esta comprando un número proporcionado de acciones como dueño en el portafolio del fondo. Periódicamente algunas de las ganancias de las inversiones del fondo le pueden ser distribuidas a usted como dividendos y distribución de las ganancias capitales. El resto de los ingresos aumenta el valor de las acciones disponibles. Si usted eventualmente vende sus acciones del fondo a un precio más bajo del que pago, usted tendrá una perdida de capital. Como inversionista de un fondo mutuo, usted puede comprar, vender o cambiar sus acciones cuando usted así lo solicite. De igual manera como lo es el ser dueño de acciones individuales, el invertir en los fondos mutuos esta sujeto a riesgos. En los fondos mutuos no hay garantías y ellos fluctúan en precios (NAV) bajos y altos al igual que los precios de las acciones individuales. Si el mercado enfrenta un declive muy severo, lo más seguro es que su fondo baje de precio. De igual manera, si el mercado sube de valor, su fondo subirá de valor. Esta establecido que el riego que toma de hacer o de perder dinero en su inversión es un juego de azar. Mientras más alto sea el riesgo, más alto es la suerte de ganar o perder. Los inversionistas generalmente adoptan uno de tres tipos de métodos hacia las inversiones para satisfacer el nivel del riesgo que ellos están dispuestos a tomar al invertir en los fondos mutuos, acciones o bonos. Acercamiento o Enfoque Conservativo Toma sólo un riesgo limitado al invertir en inversiones líquidas y seguras. Acercamiento o Enfoque Moderado Toma un riesgo a nivel más alto al invertir en inversiones como acciones de crecimiento y fondos mutuos. Acercamiento o Enfoque Especulativo Toma un riesgo mayor al invertir en inversiones con resultados impredecibles. Mientras más usted especule mayor será el riesgo de perder dinero. Las condiciones volátiles y cambiante del mercado también influyen en el nivel de riesgo de cualquier inversión. Volatilidad significa cambios rápidos en el valor de alto a bajo y de bajo a alto. 8

10 Mientras más volátil una inversión es, mayor pueden ser las ganancias que obtenga y también mayor puede ser el riesgo de perder más dinero. Cuando usted compra participación de acciones, generalmente usted paga el precio de cada acción más la comisión a la firma de corretaje cual usted haya iniciado la orden de compra. Una vez la compra de la acción se lleva a cabo, usted es dueño de las acciones. Sin embargo, cuando usted compra participación de acciones de fondos mutuos, usted paga el Valor Neto del Activo ( NAV ). El NAV son los valores del fondo dividido por el número de acciones disponibles. Cuando usted invierte en los fondos mutuos, la compañía le cobrará un honorario para poder cubrir los gastos de la gran variedad de servicios que la compañía le provee a usted. Los honorarios de los fondos mutuos generalmente están divididos en dos categorías: Gastos de comisiones y gastos de operaciones. Las comisiones son separadas de los gastos operacionales. Las comisiones son cargos de ventas por lo general designadas a pagar a un profesional financiero como lo es un corredor de negocios por sus servicios de venderle los fondos mutuos. El tipo más común de comisión es la comisión previa de venta Front-end-Load, cual es un honorario inicial que sólo se cobra al hacerse la compra (acciones de clase A). Otro tipo de comisión es la comisión final de venta Back-end-Load, cual es un honorario final que sólo se cobra al venderse las acciones (acciones de clase B). Los gastos operacionales son todos los gastos administrativos, gerencias, de distribución u otros costos que la compañía incurra por el manejo del fondo. Estos gastos son incluidos como una proporción de los gastos anuales del fondo (la cifra del porcentaje puede ser encontrada en el prospectos (folleto informativos) del fondo). La cifra más alta de los gastos operacionales del fondo son los gastos gerenciales los cuales el fondo paga al gerente del fondo. Un honorario 12b-1 es cobrado por algunos fondos mutuos (casi siempre por las acciones de clase B) para cubrir cargos de mercadeo y gastos de distribución, como el 9

11 pagarle a un corredor de negocios. La cantidad de este honorario puede ser encontrada en el prospectos (folleto informativos) del fondo. Cuál fácil (liquidez) es el conseguir su dinero o el convertir su inversión en efectivo? Como un inversionista de fondos mutuos usted puede vender sus acciones en cualquier momento durante las horas que los mercados estén abiertos para hacer negocios. Usted también puede vender las acciones en el mercado abierto cuando usted así lo disponga. A los inversionistas de fondos mutuos se les cobran impuestos de tres maneras: por la venta de acciones (ganancias capitales), por las distribuciones de ganancias capitales y por las distribuciones de los dividendos. Cuando usted vende sus acciones, usted tiene que pagar impuestos de ganancias del capital de cualquier ganancia que usted obtenga. De la misma manera usted declara una perdida en la inversión de las acciones cuando las acciones bajan de valor. La cantidad de las ganancias del capital es determinada por la diferencia entré el valor de venta y el valor de compra (costo) de las acciones del fondo. También, se les cobra impuestos a los inversionistas de fondos mutuos en dos tipos de distribuciones que los fondos mutuos hacen para los accionistas: dividendos y ganancias capitales. Las distribuciones de dividendos son principalmente de las ganancias de los intereses y de los dividendos de las inversiones del portafolio del fondo. Las distribuciones de las ganancias capitales representan cualquier ganancia de la venta de acciones que hayan estado en el poder del fondo por más de un año si la cantidad es mayor que las ganancias del fondo durante los años del fondo. A estas se le cobran impuestos como ganancias capitales. Si usted es dueño de acciones individuales y el precio de las acciones es más alto que el precio original de compra, usted tiene lo que se llama una ganancia no realizada. Una ganancia no realizada, o el aumento en el valor de su inversión mientras esta en su poder no se le cobran impuestos hasta el momento en que usted vende su inversión. 10

12 El siguiente bosquejo describe algunas de las diferencias entré las acciones y los fondos mutuos. Qué comprara usted? Acciones Usted compra acciones en una compañía, usualmente en cantidades redondeadas de 100 acciones. Usted tiene derecho de voto en la compañía. Fondos Mutuos Usted compra acciones en un fondo, el cual es una colección de acciones, bonos y otras inversiones. Usted no tiene derecho de voto. Qué paga usted? Acciones El precio de la acción dicta la cantidad que usted invierte. Fondos Mutuos Usted puede invertir cualquier cantidad, dentro de o por encima de la cantidad mínima requerida. Quién decide qué? Acciones Usted, el inversionista, determina qué y cuándo comprar o vender las acciones. Algunos inversionistas puede que usen una firma de corretaje para ayudarle a tomar las decisiones. Fondos Mutuos Los administradores del fondo deciden cuáles activos deben de ser parte del portafolio y cuándo negociarlos. Usted, el inversionista, determina cuándo comprar o vender sus acciones en el fondo. Quién obtiene los Dividendos? Acciones Los dividendos son pagados a usted directamente o a la firma de corretaje para que le paguen a usted. Usted tiene que decidir cómo reinvertir los dividendos y los pagos de los intereses. Fondos Mutuos Los dividendos pueden ser reinvertidos para comprar acciones adicionales o pueden ser directamente pagados en efectivo. Qué liquidez tienen las Inversiones? Acciones Cuando usted vende, tiene que esperar el número requerido de días antes de que la negociación sea completada para que el dinero pueda ser dado a usted. Fondos Mutuos Usted puede transferir dinero entre las diferentes cuentas rápidamente. Simplemente póngase en contacto con su compañía de fondo y ponga una orden de vender sus acciones. La venta ocurrirá para el cierre del día (cuando los mercados de la bolsa cierren - de acuerdo con los conceptos de precio) y su dinero está disponible el próximo día. El valor del dólar de una acción en un fondo mutuo depende del Valor Neto del Activo ( NAV ). El NAV es computado al sumar los valores 11

13 del fondo dividido por el número de acciones. Mientras usted usualmente no puede comprar fracciones de acciones, usted puede comprar fracciones de acciones en un fondo mutuo. Por ejemplo, si usted invierte $500 en un fondo con un NAV de $18.00 usted será dueño de alrededor de acciones. Cuando usted compra acciones en una corporación usted se convierte en uno de los propietarios. Sí la compañía tiene ganancias usted recibirá una parte de sus ganancias y dividendos y/o verá el precio de sus acciones aumentar. Pero, si la compañía tiene pérdidas el valor de su inversión puede bajar y algunas veces de manera substancial. En cualquier momento el valor de las acciones puede depender de si los accionistas quieren mantener o vender las acciones y cuánto están dispuestos a pagar los otros accionistas. Los inversionistas compran acciones para hacer dinero a través de los pagos de dividendos mientras son dueños de las acciones o al vender las acciones por más de lo que pagaron. Una Nota acerca de la Venta de Acciones en los Fondos Mutuos Los fondos mutuos ofrecen completa liquidez para que cuando usted necesite vender sus acciones las ganancias estén disponibles para usted. Cualquier día que el fondo esté operando usted puede hacer arreglos para vender sus acciones y el fondo se las comprará a usted al precio actual del Valor Neto del Activo ( NAV ) al cierre del día laborable. Esto se conoce como fijación de precios adelantados. Por ley los fondos mutuos tienen que pagarle las ganancias de las acciones dentro de los 7 días de amortiguación. La mayoría de las familias de fondos le ofrecen a los inversionistas una variedad de métodos para cobrar sus acciones. Estas acciones incluyen pedidos por teléfono y por escrito, transferencias por cable y planes sistemáticos de retiros. Los pedidos por escrito para cobrar sus acciones con frecuencia requieren una firma garantizada. Esto está diseñado para proteger a los inversionistas al evitar transacciones sin autorización o fraudulentas. Una firma garantizada puede ser obtenida a través de la mayoría de los bancos comerciales. Cómo usted selecciona un Fondo Mutuo? Tomemos un momento para revisar unos pasos básicos de cómo seleccionar un fondo mutuo. Con miles de fondos mutuos disponibles. Cómo decide usted cúal es el correcto para usted? Paso 1 Considere sus Necesidades Financieras. Quiere usted crecimiento de capital, ingreso o preservación del capital o alguna combinación de ambos? Paso 2 Examine la compañía del fondo. Investigue la reputación del fondo. Averigüe cuánto cobra el fondo por cargos de servicios. Hacen las inversiones de acuerdo al objetivo del fondo? Quién es el gerente del fondo y cuál es su historial de administración en fondos? Paso 3 Revise los siguientes costos regulares de los fondos mutuos: cargos de ventas, proporción de gastos, honorarios de 12b-1, costos de negociación. 12

14 Paso 4 Considere la Volatilidad. Una simple forma de determinar la volatilidad de un fondo es mirar a su historial trimestre por trimestre o año por año. Aunque el mirar cuán bien el fondo ha invertido no es una garantía del resultado futuro, puede darle un sentido de cuán volátil una inversión ha sido en el pasado. En realidad dos fondos pueden tener el mismo rendimiento a largo plazo con diferentes niveles de volatilidad a corto plazo. Recuerde, lo bien que haya hecho el fondo en el pasado no garantiza los resultados futuros. Paso 5 Examine las Ganancias de las inversiones. Una vez que haya escogido un tipo de fondo, evalúe algunos fondos en esa categoría. La información necesaria puede ser encontrada en el prospecto (folleto informativo) del fondo y en los informes semi-anuales y anuales. Comience con las ganancias de inversión de cada fondo ambas, las ganancias totales a largo plazo y sus ganancias anuales o trimestrales. Paso 6 Desarrolle un portafolio Diversificado. Seleccione fondos que se complementen los unos a otros en sus estilos de inversión. La meta es diversificar su portafolio. Paso 7 Averigüe las políticas del Fondo. Están sus intereses protegidos? Trate de conseguir las políticas que estén de acuerdo con su criterio específico. Estos criterios pueden ser relacionados al nivel del costo de negociación, los honorarios por vender acciones, honorarios de administración, cambio en el portafolio total del fondo, etc. Paso 8 Asuntos Misceláneos. Cuáles servicios para mantener los récords son provistos? Tiene el fondo un sitio web que le permite a usted administrar su cuenta? Se ofrece cualquier otro programa de servicio para soluciones financieras como parte de la plataforma de servicio de los fondos mutuos? Cómo puede usted usar los Fondos Mutuos? Dependiendo de la selección de inversión los fondos mutuos le pueden ayudar a diversificar su portafolio al invertir en un producto que distribuya el riesgo a través de varias clases de activos. Los fondos mutuos también pueden ser usados para financiar una variedad de cuentas y programas de inversiones. Comúnmente son usados para financiar las cuentas de retiros como los planes de 401(K) y ambos IRAs, tradicionales y el Roth. También pueden ser usados para financiar fondos de cuentas para educación universitaria, UGMA/UTMAs, y cuentas de custodia para menores, voluntarias y de ahorros básicos. Cualquiera que sean sus metas financieras, invertir en los fondos mutuos puede ser muy fácil y una manera sin problemas de alcanzar sus metas. 13

15 Glosario de Fondos Mutuos Honorario 12b-1 Cubre los costos de mercadeo y promoción y algunas veces las comisiones de ventas. El honorario tiene que ser razonable con un cargo máximo de 8.5% del precio ofrecido por acción. Comisión Final de Venta ( Back-end load ) También conocido como acciones de tipo B, estos fondos cobran una comisión de ventas ( CDSC ) cuando las acciones son vendidas. Ganancias Capitales El total de los dividendos, intereses, y ganancia neta realizada (ganancias menos las perdidas en la venta de valores) que un fondo mutuo ingresa. Dividendos Distribución de las ganancias a los accionistas. Proporción de Gastos El por ciento de activos totales usado para pagar los gastos del fondo. Comisión Previa de Ventas ( Front-end Load ) También conocidas como acciones de tipo A, estos fondos cobran una comisión inmediatamente que las acciones del fondo son compradas. Activos del Fondo La cantidad de activos o el valor total de los valores en el fondo. Límite Superior ( Large-Cap ) Grandes compañías con valor de más de $5,000,000,000. Comisión Nivelada ( Level Load ) También conocidas como acciones de tipo C, estos fondos no cobran una comisión previa o de final de ventas. Estos fondos cobran un honorario constante y mayor que el 12b-1 cada año. Fondos Mutuos con Comisión Fondos mutuos que cobran una comisión. Honorario de Administración Un honorario cargado por el fondo que cubre los gastos de administración del fondo y/o los servicios administrativos de los accionistas. Usualmente el honorario es un por ciento fijo del valor total del fondo y es cargado una vez al año. 14

16 Límite Minúsculo Compañías bien pequeñas con valor de menos de $250,000,000. Límite Mediano Compañías de tamaño mediano con valor de $1,000,000,000 a $5,000,000,000. Fondo Mutuo sin Comisión Fondos mutuos que no cobran comisión. Prospectos Una descripción detallada del fondo. Las leyes Federales requieren que un prospecto sea publicado y que incluya información acerca de los riesgos de inversiones, el objetivo de inversión del fondo, la estrategia de inversión, administración, gastos, como comprar, como vender o cambiar acciones y los historiales pasados de rendimientos. El prospecto está vigente por un período de 18 meses. Límites Menores Compañías pequeñas con valor de $250,000,000 a $1,000,000,000. Volumen y Movimiento de Negocio ( Turnover ) Mide por cuanto tiempo un fondo mantienen los valores que compra. Mientras más tiempo el fondo mantenga los valores que compra, menos negociación hace el fondo, lo cual resulta en menor movimiento de negociaciones. Si el fondo mantiene sus valores por un corto período de tiempo, más actividad de negociación tendrá el fondo lo cual resultará en índice alto de volumen y movimiento. 15

17 Solo para uso interno. No se puede distribuir ni utilizar con el público Primerica Financial Services 27827/7.03

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