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1 Contexto Nacional Indicadores Económicos Cierre Dólar observado Euro Unidad de Fomento (UF) 24, Índice de Valor Promedio (IVP) 25, Unidad Tributaria Mensual (UTM - Feb) 43, Imacec Diciembre (a/a) 2.9% IPC Enero (m/m) 0.1% Tasa de Desempleo (Enero) 6.2% Tasa Política Monetaria (TPM) 3.0% Fuente: Banco Central de Chile (BCCH) e Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Al 27 de febrero de 2015 Commodities y Energía Cierre Var % 7 Días Oro (US$/Onza) 1, Plata (US$/Onza) Cobre (US$/Libra) Petróleo WTI (US$/Barril) (1.2) Petróleo Brent (US$/Barril) Celulosa NBSK (US$/Ton) (0.0) Celulosa BHKP (US$/Ton) Indices Bursátiles Cierre Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año IPSA 3, (0.3) BOVESPA 51, IGBC 10, (0.3) (3.7) (14.2) IGBVL 13, (2.7) (1.7) (13.0) S&P500 2, (0.3) EuroStoxx50 3, CSI 300 3, (0.1) 65.9 Shanghai DAX CSI 300 IBEX 35 EuroStoxx50 Nikkei 225 CAC 40 FTSE/MIB IPC Bovespa FTSE 100 Hang Seng Dow Jones Nasdaq IPSA IGBC S&P500 IGBVL Principales Bolsas del Mundo Var. % 7 Días (en moneda local) Economía Nacional Sectores Económicos Enero: 02 de marzo de 2015 En enero, el índice de producción manufacturera creció 1,0% a/a, levemente por debajo de las expectativas de mercado (+1,1% a/a). Por su parte, el índice de ventas del retail aumentó 1,8% a/a, también por debajo del consenso de mercado (+2,5% a/a). De esta manera, el consenso de mercado apunta a un crecimiento de 2,7% a/a en el Imacec de enero, a publicarse el jueves 5 por el BCCH. Tasa de Desempleo Trimestre Móvil Noviembre Enero: La tasa de desempleo en el trimestre móvil noviembre enero fue de 6,2%, en línea con el consenso de mercado. La tasa del trimestre móvil registró un aumento de 0,1% a/a y de 0,2% respecto al trimestre móvil anterior. Encuesta a Operadores Financieros 2a Quincena Febrero: Los operadores estimaron una inflación de 0,2% en el mes, de 3,0% en 12 y de 3,0% en 24. En términos de TPM, los operadores estimaron que se mantendría en 3,0% en la RPM de marzo, manteniéndose en ese nivel hasta marzo 2017, donde subiría a 3,5%. Finalmente, en relación a la paridad US$/CLP, los operadores estimaron que ésta sería de $620 en 7 días, de $625 en 3 y de $630 a fin de 2015.

2 2 Contexto Internacional IPSA vs Bovespa 64,000 4,325 61,000 4,150 58,000 3,975 55,000 3,800 52,000 3,625 49,000 3,450 46,000 3,275 43,000 3,100 40,000 IPSA (a la izq.) Bovespa (a la der.) IPSA vs S&P500 2,500 4,325 2,375 4,150 2,250 3,975 2,125 3,800 2,000 3,625 1,875 3,450 1,750 3,275 1,625 3,100 1,500 IPSA (a la izq.) S&P500 (a la der.) IPSA vs EuroStoxx50 3,650 4,325 3,500 4,150 3,350 3,975 3,200 3,800 3,050 3,625 2,900 3,450 2,750 3,275 2,600 3,100 2,450 IPSA (a la izq.) EuroStoxx50 (a la der.) Análisis del IPSA y Bolsas del Mundo En los últimos 7 días, el IPSA registró un desempeño de -0,3%, en una semana mixta en las bolsas globales. Al final de la semana, se conoció la decisión del Banco Central de China de bajar la tasa de interés en 25 bps a 5,35%, como medida para impulsar la economía. Estados Unidos Indicador* Fecha Valor Esperado Ventas pendientes de casas Confianza del consumidor U. Michigan, final PIB, preliminar Pedidos de subsidios por desempleo Ordenes de bienes durables Enero 1,7% m/m 2,0% m/m Febrero 95,4 ptos 94,0 ptos 4T14 Ultima semana 2,2% t/t anualizado 2,1% t/t anualizado 313 mil 294 mil Enero 2,8% m/m 1,7% m/m IPC Enero -0,7% m/m -0,6% m/m Ventas de viviendas nuevas Confianza del consumidor Instituto Conference Board Precios de casas S&P/Case-Shiller 20 Enero 481 mil 470 mil Febrero 96,4 ptos 99,6 ptos Diciembre 0,9% m/m 0,6% m/m Venta de casas usadas Enero 4,82 MM 4,97 MM Eurozona Indicador* Fecha Valor Esperado Confianza del consumidor, final Febrero -6,7 ptos -6,7 ptos Inflación, final Enero -1,6% m/m -1,6% m/m China 4,325 4,150 3,975 3,800 IPSA vs CSI300 3,700 3,488 3,275 3,063 2,850 Indicador* Fecha Valor Esperado PMI manufacturero HSBC, final Japón Febrero 50,1 ptos 49,5 ptos 3,625 3,450 3,275 3,100 IPSA (a la izq.) CSI300 (a la der.) 2,638 2,425 2,213 2,000 Indicador* Fecha Valor Esperado Producción industrial, preliminar Enero 4,0% m/m 2,7% m/m Ventas retail Enero -2,0% a/a -1,3% m/m IPC core Enero 2,2% a/a 2,3% a/a. *Color azul: mejor a lo esperado. Color rojo: peor a lo esperado. Color negro: en línea con lo esperado, cuando no hay esperado o cuando no aplica. Orden de noticias: desde lo más reciente a lo más antiguo

3 e-14 e-14 f-14 n-14 Mercado Cambiario Encuestas de Expectativas de US$/CLP EOF del BCCH 7 días Mediana Mínimo Máximo # de respuestas Fuente: BCCH y Thomson Reuters. EOF a la 2ª quincena de febrero, EEE a la 1ª quincena de febrero y encuesta Reuters a fines de enero Fuente: BCCH. Al 27 de febrero de 2015 Techos detectados Pisos detectados Fuente: BCCH. Al 27 de febrero de Cierre 2015 Mediana Decil Decil # de respuestas EEE del BCCH Mediana Decil Decil # de respuestas Reuters mes 3 6 US$/CLP vs Cobre (US$/Libra) 7 días Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes US$/CLP US$/CLP Cobre (inverso) Tipos de Cambio Fuente: BCCH. Al 27 de febrero de YTD = Year to date (año hasta la fecha) Paridad US$/CLP En los últimos 7 días, el peso chileno se apreció 0,43% frente al dólar americano, cerrando la paridad en $617,67. A nivel internacional, en EEUU el dato del IPC de enero fue más negativo que lo que esperaba el consenso, contrayéndose 0,7% m/m (expectativas: -0,6% m/m). Por su lado, el PMI manufacturero entregado por HSBC en China terminó en zona de expansión (sobre los 50 puntos) con una lectura de 50,1 puntos, superando las expectativas de mercado de 49,5 ptos. Por su parte, el cobre registró un alza de 4,0%. A nivel local, se conoció la encuesta a operadores financieros del BCCH, la cual trajo consigo expectativas de mantención de la TPM en 3,0% por un largo período (hasta marzo de 2017), en contraste con expectativas anteriores de reducciones en la tasa rectora durante el 2015, en línea con la preocupación del Central por los registros de inflación subyacentes altos. Sumado a lo anterior, las estimaciones en relación a la paridad US$/CLP reflejan una menor depreciación del peso chileno, con el dólar llegando a $630 a fin del presente año (encuesta anterior apuntaba a un valor de $635). Ojo con: Eventos Claves de la Semana Tipos de Cambio (pesos por moneda extranjera) Cierre Var % 7 Días Var % 1 Año Dólar americano (0.43) Euro (1.91) (9.43) Corona sueca (0.19) (14.17) Dólar australiano (0.25) (3.76) Dólar canadiense (0.49) (1.79) Nuevo sol peruano (0.67) 0.40 Peso argentino (0.78) (0.27) Peso colombiano (7.41) Real brasileño (0.98) (9.92) Chile Imacec: El jueves 5, se publicará el dato de Imacec de enero. El consenso de mercado apunta a una expansión de 2,7% a/a. En este sentido, un dato muy por debajo (muy por sobre) de las expectativas podría generar presión depreciativa (apreciativa) sobre el CLP. Chile IPC: El viernes 6, se publicará el dato de IPC de febrero. De acuerdo a la última encuesta a operadores financieros del BCCH, las expectativas apuntan a una variación de 0,2% m/m. Un IPC muy alto (muy bajo) en relación a las expectativas de mercado podría generar presión apreciativa (depreciativa) sobre el CLP. EEUU Creación de Empleos Privados: El viernes 6, se publicarán los datos de creación de empleos privados de febrero en EEUU. El consenso apunta a una creación de 238 mil empleos. En este sentido, una creación de empleos muy por sobre (muy por debajo) el consenso podría generar presión depreciativa (apreciativa) sobre sobre el CLP. 3

4 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 4 Revisión Corporativa Resumen Financiero Anual: Fuente: AES Gener Reacción de Mercado a Resultados: Millones de Dólares EBITDA Crec. a/a % 7.7% Margen EBITDA 28.4% 27.8% 28.8% Utilidad atribuible a controladores Crec. a/a % -8.8% Deuda financiera neta / EBITDA AES Gener publicó sus resultados al 4T14 en la SVS el día 25 de febrero a las 21:31 horas. El día hábil siguiente a la publicación, la acción registró una variación de -0,46% (IPSA: +0,07%). AES Gener Revisión de Resultados Corporativos 4T14: Millones de Dólares 4T14 4T13 Var. % a/a Ingresos % EBITDA % Margen EBITDA 29.5% 29.0% - Utilidad atribuible a controladores % Fuente: AES Gener El EBITDA en el trimestre creció 4,0% a/a, impulsado fundamentalmente por mayores volúmenes de venta y precios a clientes regulados en el SIC. De esta manera, el margen EBITDA aumentó a 29,5% desde 29,0% en el 4T13. El EBITDA del año 2014, se distribuyó en SIN-Colombia (39%), SIC (38%), SING (18%) y SADI-Argentina (5%). Durante el 2014, el SIN incrementó 18% su generación neta, el SIC aumentó 4% su generación neta, el SING incrementó 12% su generación neta, en tanto si bien el SADI aumentó un 7% su generación neta, las ventas de contratos cayeron 19%. La utilidad atribuible a controladores cayó 5,6% a/a, afectado por el cargo no recurrente de la amortización de gastos diferidos asociado al refinanciamiento de la deuda de la filial Eléctrica Angamos. (US$MM) Utilidad Atribuible a Controladores (10) Fuente: AES Gener Proyectos en Construcción: Proyecto Capacidad Tecnología Avance Fecha Inicio Operación Tunjita 20 MW Hidro de pasada 91% 2S15 Andes 21 MW Solar 16% 2S15 Planta desalinizadora m3/d Planta desalinizadora 28% 2S15 Guacolda V 152 MW Carbón 87% 2S15 Cochrane 532 MW Carbón 74% 2016 Alto Maipo 531 MW Hidro de pasada 11% 2S Fuente: AES Gener

5 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 5 Resumen Financiero Anual: Fuente: Andina Reacción de Mercado a Resultados: Millones de Pesos EBITDA 207, , ,740 Crec. a/a % 13.8% Margen EBITDA 17.7% 16.7% 16.1% Utilidad atribuible a controladores 87,637 88,982 75,490 Crec. a/a - 1.5% -15.2% Deuda financiera neta / EBITDA Andina-B publicó sus resultados al 4T14 en la SVS el día 26 de febrero a las 19:17 horas. El día hábil siguiente a la publicación, la acción registró una variación de -1,36% (IPSA: -0,13%). Andina-B Revisión de Resultados Corporativos 4T14: Millones de Pesos 4T14 4T13 Var. % a/a Ingresos 537, , % EBITDA 97,564 90, % Margen EBITDA 18.2% 19.1% - Utilidad atribuible a controladores 39,216 33, % Fuente: Andina Los ingresos crecieron 13,0% a/a en el trimestre, impulsado por incrementos en precios en la región y por la apreciación del real brasileño y del guaraní paraguayo contra el peso chileno, parcialmente compensado por la depreciación del peso argentino contra el peso chileno. El volumen de ventas en el trimestre cayó 0,5% a/a, afectado por la desaceleración económica en la región, el alza de precios en Chile producto del alza de los impuestos a las bebidas analcohólicas 13% a 18% para bebidas azucaradas. Los costos de explotación aumentaron 9,0% a/a, afectados por la apreciación del real brasileño y del guaraní paraguayo contra el peso chileno, mayor contribución en ventas de jugos y aguas (que tienen mayores costos) en Argentina, Brasil y Chile, depreciación de monedas regionales contra el dólar afectando materias primas denominadas en dólares, lo que fue parcialmente compensado por menor costo de azúcar en Brasil y Paraguay. Los Gastos de Administración y Ventas (GAV) crecieron 25,4% a/a en el trimestre, con lo que el margen EBITDA descendió a 18,2% desde 19,1%, no obstante el EBITDA se incrementó en 7,4% a/a. Los GAV se vieron afectados por la apreciación del real brasileño y del guaraní paraguayo contra el peso chileno, mayor inflación en Argentina, mayores gastos de marketing en Brasil y Chile, alza en los costos de mano de obra en Brasil y Paraguay, y mayor base comparativa por ingresos no recurrentes en el 4T13 en Argentina, Brasil y Paraguay. La utilidad atribuible a controladores creció 15,6% a/a, impulsado por el mayor EBITDA y por menores pérdidas de otros ingresos / gastos, considerando una baja base comparativa por cambio de criterio en la valorización contable de la empresa Leão. ($MMM) Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: Andina

6 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 6 BCI Revisión de Resultados Corporativos 4T14: Millones de Pesos 4T14 4T13 Var. % a/a Ingresos operacionales 294, , % Provisiones por riesgo de crédito (44,231) (23,895) 85.1% Gastos operacionales (142,705) (131,893) 8.2% Utilidad atribuible a controladores 92, , % Colocaciones 15,773,528 14,423, % Fuente: BCI Resumen Financiero Anual: Millones de Pesos Ingresos operacionales 904, ,533 1,112,287 Crec. a/a - 9.5% 12.3% Provisiones por riesgo de crédito (132,275) (158,654) (195,310) Crec. a/a % 23.1% Gastos operacionales (449,041) (477,309) (513,107) Crec. a/a - 6.3% 7.5% Utilidad atribuible a controladores 271, , ,972 Crec. a/a % 14.2% Colocaciones 13,047,497 14,423,318 15,773,528 Crec. a/a % 9.4% Mora +90d / colocaciones 1.9% 2.2% 2.1% Indice BIS Ratio* 13.6% 13.3% 13.6% Fuente: BCI. *Indice BIS Ratio 2014: dato a noviembre de 2014 Los ingresos operacionales se incrementaron 6,9% a/a, impulsado por las colocaciones que aumentaron 9,4% a/a y un mayor margen neto de intereses (+13,9% a/a). Las provisiones por riesgo de crédito aumentaron 85,1% a/a. Sin perjuicio de lo anterior, el índice de mora +90 días a colocaciones descendió levemente a 2,1% versus 2,2% al final de Los gastos operacionales crecieron 8,2% a/a, con lo que el nivel de eficiencia se vio levemente mermado, pasando a 48,5% desde 47,9%. La utilidad atribuible a controladores decreció 8,3% a/a, afectada por el alza en las provisiones por riesgo de crédito. ($MMM) Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: BCI

7 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 7 Resumen Financiero Anual: Fuente: Parauco Fecha de Publicación de Resultados: Millones de Pesos EBITDA 65,241 74,456 85,554 Crec. a/a % 14.9% Margen EBITDA 69.9% 69.4% 68.0% Utilidad atribuible a controladores 36,417 55,281 57,749 Crec. a/a % 4.5% Deuda financiera neta / EBITDA Parauco publicó sus resultados al 4T14 en la SVS el día 27 de febrero a las 19:15 horas. Banco de Terrenos: Nombre M2 % Propiedad Costo Total (MMUS$) Quilicura 2 25, % 3 Buenaventura 94, % 13 Coquimbo 40, % 4 Chicureo 47, % 10 Los Andes 40, % 5 Otros en Chile 58, % 20 TOTAL CHILE 305, Parque El Golf 15,000 70% 37 Lurín 67, % 14 La Molina 10,085 51% 16 Colonial 2,960 51% 2 Terrenos IPSA 169,745 50% 19 TOTAL PERÚ 264, Barranquilla 56, % 38 Neiva 47, % 11 Valledupar 46,000 55% 17 TOTAL COLOMBIA 149, TOTAL 719, Parauco Revisión de Resultados Corporativos 4T14: Millones de Pesos 4T14 4T13 Var. % a/a Ingresos 37,201 32, % EBITDA 25,359 22, % Margen EBITDA 68.2% 68.8% - Utilidad atribuible a controladores 30,703 28, % Fuente: Parauco Los ingresos crecieron 16,2% a/a en el trimestre, impulsado por el alza de 5,1% a/a en el área bruta locataria (ABL) al incorporar 6 nuevas propiedades y la inauguración de 2 expansiones en 2014, llegando a m2 en ABL. Los ingresos también se vieron impulsados por mejoras en ingresos por arriendo y ventas de locatarios, en conjunto con un mejoramiento en las condiciones de renovación de nuevos contratos, destacando Chile. Las ventas totales de arrendatarios subieron 13,0% a/a en el trimestre, en tanto la tasa de ocupación consolidada fue de 94,4%, levemente superior a la registrada al cierre de 2013 de 93,7%. El EBITDA se incrementó en 15,2% a/a, en tanto el margen EBITDA decreció levemente a 68,2% desde 68,8%. La leve caída en margen EBITDA se explica por la incorporación de nuevos ABL, los que todavía están en etapa de maduración. La utilidad atribuible a controladores subió 8,1% a/a, impulsada por el mayor EBITDA. ($MMM) Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: Parauco 0 Desarrollos Futuros: Proyecto País Formato NUEVOS DESARROLLOS Fecha de Apertura ABL Total (m2) % Propiedad ABL Propio (m2) Inversión Total (MMUS$) Stripcenters Chile (Arauco Express) Chile Strip Center En desarrollo 14,000 51% 7, SCP Perú Strip/Outlet En desarrollo 25,000 51% 12, Otros MegaPlaza Perú Varios En desarrollo Por definir 50% Por definir 118 La Colina Colombia Regional 1S17 63,500 55% 34, SUBTOTAL 102,500 54, EXPANSIONES Fuente: Parauco Boulevard V Kennedy Expansión Chile Regional 1T15 1, % 1,000 9 MegaPlaza Chimbote Expansión Perú Vecinal En desarrollo 2,500 50% 1,250 4 MegaPlaza Express Villa Expansión Perú Vecinal En desarrollo % SUBTOTAL 4,000 2, TOTAL 106,500 57,

8 f-14 8 Información de la Acción AES Gener Múltiplos Financieros AES Gener Análisis Ultimos 12 Meses AES Gener Utilities Market Cap (millones de $) 2,817,822 Rentabilidad (%) P/U (x) 24.4 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 11.4 Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 2.0 Precio Mín , AES Gener vs IPSA ,800 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 AES Gener IPSA (a la der.) Precio de Cierre vs Precio Objetivo Precio de Cierre Precio Objetivo (Mediana)*. *Mediana consenso de analistas. Periodicidad semanal

9 f-14 Andina-B Múltiplos Financieros Andina-B Análisis Ultimos 12 Meses Andina-B Consumo Market Cap (millones de $) 1,518,157 Rentabilidad (%) (17.8) (1.6) P/U (x) 23.5 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 8.3 Precio Máx 2, , Bolsa/Libro (x) 1.7 Precio Mín 1, , Andina-B vs IPSA 9 3,550 3,200 2,850 2,500 2,150 1,800 1,450 4,800 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 Andina-B (a la izq.) IPSA (a la der.) 3,300.0 Precio de Cierre vs Precio Objetivo 2, , , ,500.0 Precio de Cierre Precio Objetivo (Mediana)*. *Mediana consenso de analistas. Periodicidad semanal

10 f-14 BCI Múltiplos Financieros BCI Análisis Ultimos 12 Meses BCI Banca Market Cap (millones de $) 3,131,506 Rentabilidad (%) (6.7) 11.0 P/U (x) 8.9 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) na Precio Máx 34, , Bolsa/Libro (x) 1.8 Precio Mín 26, , BCI vs IPSA 10 37, ,000 29,500 27, ,000 4,800 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 BCI (a la izq.) IPSA (a la der.) 35,000.0 Precio de Cierre vs Precio Objetivo 32, , , ,000.0 Precio de Cierre Precio Objetivo (Mediana)*. *Mediana consenso de analistas. Periodicidad semanal

11 f-14 Parauco Múltiplos Financieros Parauco Análisis Ultimos 12 Meses Parauco Retail Market Cap (millones de $) 976,016 Rentabilidad (%) 26.5 (2.6) P/U (x) 16.2 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 18.2 Precio Máx 1, , Bolsa/Libro (x) 1.5 Precio Mín , Parauco vs IPSA 11 1,400 1,300 1,200 1,100 1, ,800 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 Parauco (a la izq.) IPSA (a la der.) 1,500.0 Precio de Cierre vs Precio Objetivo 1, , , Precio de Cierre Precio Objetivo (Mediana)*. *Mediana consenso de analistas. Periodicidad semanal

12 12 Calendario Semanal Lunes 2 Martes 3 Miércoles 4 Jueves 5 Viernes 6 BCCH BCCH BCCH Indicadores de Coyuntura Semanal Imacec enero 2015 Agenda semanal / Calendario de licitaciones y vencimientos INE INE INE Encuesta Mensual de Alojamiento Turístico enero 2015 IR-ICMO enero 2015 IPC-ICT febrero 2015 Lunes 9 Martes 10 Miércoles 11 Jueves 12 Viernes 13 BCCH BCCH BCCH BCCH Avance Boletín Mensual / Indicadores de Coyuntura semanal / Informe Mensual de Estadísticas Monetarias y Financieras Encuesta de Expectativas Económicas Encuesta de Operadores Financieros 1a quincena Agenda semanal INE Indice de Inventarios enero 2015 Fuente: BCCH e INE Proyecciones Indicadores Macro y Precios de Activos E 2015E 2016E PIB (var.% a/a) IPC (var.% a/a) * US$/CLP ($, cierre) * TPM (%, cierre) * Fuente: BCCH e INE. Proyecciones en base a: PIB se utiliza última EEE, IPC se utiliza última EEE, US$/CLP se utiliza última EOF, TPM se utiliza última EEE. *Datos efectivos Evalueserve Disclaimer Esta nota de prensa ha sido elaborada con el propósito de entregar información que contribuya al proceso de evaluación de inversión, sin embargo no intenta promover alternativas de inversión, ni sugerir la compra o venta de los instrumentos financieros que aquí son mencionados. Si bien el estudio ha sido elaborado en base a fuentes confiables, no se puede garantizar la exactitud. Esta nota de prensa ha sido desarrollada especialmente para un cliente bancario de Evalueserve.