Bolsa Mercantil de Colombia La institucionalidad nacional del mercado bursátil de commodities

Transcripción

1 Bolsa Mercantil de Colombia La institucionalidad nacional del mercado bursátil de commodities

2 Qué es la BMC Bolsa Mercantil de Colombia? Antes Hoy La Bolsa Mercantil de Colombia S.A., es una sociedad de economía mixta, creada en 1979, ÚNICO foro BURSÁTIL para la negociación de productos: agropecuarios, agroindustriales y otros commodities, así como también de instrumentos financieros como los REPOS sobre CDM y Venta Bursátil de Facturas. (Ley 964 de Decreto 1511 de 2006) 2

3 Cámara de Compensación CC Mercantil Cámara de Compensación Mercantil CC Mercantil: Es una empresa privada y filial de la BMC, que tiene como objeto: 1. Administrar y Controlar las garantías de las operaciones. 2. Administrar el sistema de compensación y liquidación de operaciones celebradas en la Bolsa Mercantil de Colombia.

4 Mercado de Compras Públicas MCP MCP una Marca BMC Mercado de Compras Públicas 4

5 Mercado de Compras Públicas - MCP Es el mercado especializado de la BMC para atender las necesidades de compra de las Entidades Estatales, mediante un proceso de Selección Abreviada. MCP una Marca BMC Mercado de Compras Públicas Objetivo: Realizar subastas para la compra de bienes de características técnicas uniformes y/o de origen agrícola con destino a Entidades Estatales.

6 Modalidades de Selección Modalidades de Selección según Dec. 734 DE 2012 Selección Abreviada SUBASTA INVERSA BOLSA DE DE PRODUCTOS PRODUTOS ACUERDO MARCO DE PRECIOS Licitación Pública Concurso de Méritos Contratación Directa - Solo a través de la selección abreviada se podrán adquirir de bienes y servicios de características técnicas uniformes y de común utilización - Objeto complejo y de mayor cuantía, Obra pública de mayor cuantía, Consultoría, diseño y construcción, Concesión, etc. - Proyectos de - Proyectos de Arquitectura; Arquitectura; Servicios de Servicios de consultoría y consultoría otros Proyectos. proyectos. - La contratación para: Bienes Contratos y servicios Interadministrativos; en el sector Defensa que bienes necesiten y servicios reserva en el para sector su adquisición; Defensa que Desarrollo necesiten reserva de actividades para su científicas adquisición; y tecnológicas; Desarrollo de actividades Contratos científicas Interadministrativos; y tecnológicas; Encargo fiduciario; Cuando no exista pluralidad de oferentes en el mercado; Ejecución de trabajos artísticos que sólo puedan; Encomendarse a determinadas personas naturales; El arrendamiento o adquisición de inmuebles

7 Mitigación del Riesgo para los Funcionarios Momento Riesgo Descripción Mitigación en BMC Durante el ejercicio de la puja Revisión de documentos Giro de recursos públicos Incumplimiento en el contrato e investigaciones -Inhabilidad como servidor público. - Responder con el patrimonio personal. - Privación de la libertad. - Reputacional Quienes participan en la puja son directamente los proveedores, dando la posibilidad de hacer acuerdos. La revisión de documentos habilitantes es engorrosa y puede presentarse la aceptación de documentos sin el cumplimiento de los requisitos. La responsabilidad del pago al proveedor recae en un solo funcionario Público es quien ordena el giro. En caso de investigaciones, los funcionarios son los responsables de sustentar de manera individual ante los entes de control sus acciones. Mercado ciego, Negociaciones a través de Sociedades Comisionistas de Bolsa. No se conocen previamente vendedor y comprador. Las Sociedades Comisionistas revisan la documentación habilitante de los proveedores previamente y certifican su cumplimiento. Posteriormente la Bolsa revisa dicho cumplimiento y habilita. Sistema de Compensación y Liquidación asegura el giro sólo a conformidad de la entidad. Los comisionistas son los responsables de la operación y su cumplimiento. La Sociedad Comisionista y La Bolsa amparadas en el reglamento soportan el efecto del incumplimiento si es el caso y responden a los entes de control.

8 Los principales beneficios, que aseguran la eficacia de las operaciones a través de MCP Ventajas MCP

9 Ventajas MCP La corrupción en la contratación pública es reconocida actualmente como el factor principal de desperdicio e ineficiencia en el manejo de los recursos en la región Fuente: El sistema bursátil promueve la transparencia, mediante: Un escenario público regulado. Mercado ciego, los compradores y vendedores actúan a través de sociedades comisionistas de Bolsa. Pluralidad de oferentes. Sistema de Información de precios y de mercado. Calle 113 No Torre A Piso 15 PBX: Bogotá D.C. - Colombia.

10 Ventajas MCP Esquema de Garantías liquidas se usa para buscar cumplir la operación en el menor tiempo posible y sin costos adicionales para la entidad, en casos de incumplimiento por entrega y calidad. La BMC y las sociedades comisionistas son vigiladas y controladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, la Contraloría General de la República y los organismos de autorregulación. Sistema de compensación y liquidación de negociaciones, asegura que solo se pagan los bienes recibidos a conformidad.

11 Ventajas MCP Proceso diseñado para que se realice en un línea de tiempo óptima de 24 días hábiles aproximadamente. Reglamentación de la BMC que permite hacer los ajustes requeridos durante el desarrollo de las negociaciones, estos deberán estar soportados previamente. Solución de controversias a través del organismo arbitral, en máximo 5 días hábiles. El #% de los conflictos que se levan a Cámara Arbitral son resuelto y llevados a feliz término.

12 Productos que se pueden negociar en el MCP Servicios Tecnología y mobiliario Productos de aseo y cafetería Vehículos Dotaciones de prendas de vestir Combustibles y lubricantes Víveres y abarrotes Papelería y útiles de oficina Material de construcción Actualmente existen más de productos inscritos en SIBOL aprobados y listos para negociar en bolsa. *Continuamente se inscriben nuevos productos y servicios a solicitud de las entidades.

13 Que documentos necesita la Entidad para negociar a través del MCP? 1. Carta de Intención 2. Ficha(s) Técnica de Negociación 3. Ficha(s) Técnica de Producto 4. Contrato de Comisión

14 Pasos para la NEGOCIACIÓN Para llegar al momento de la negociación se deben tener en cuenta los pasos previos a seguir en la estructuración de la operación de manera que no se causen demoras innecesarias. Provee dor SCB V SCB V Pasos: 1. Verificación de la inscripción de los productos o Servicios a adquirir en el SIBOL Provee dor SCB V SCB V Rueda de Negocios Entidad Estatal 2. Diligenciamiento de la CARTA DE INTENCIÓN Provee dor SCB C 3. Estructuración de las Fichas Técnicas de Negociación y de Productos o Servicios. Provee dor 4. Tener adelantado el borrador del Contrato

15 Lo primero La inscripción en SIBOL El primer Paso: La inscripción en SIBOL: 1. Enviar a la Bolsa Mercantil, vía correo electrónico, la lista de productos y/o servicios que se pretendan adquirir por el MCP. 2. El Departamento Técnico de la bolsa revisa la lista y en un término máximo de dos días hábiles responde cuales están inscritos, cuales no lo están y cuales pueden solicitar inscripción y cuáles no pueden ser negociados por Bolsa. 3. Si se van a solicitar inscripciones, deberá diligenciarse el Formato de Solicitud de Inscripción en SIBOL y la Ficha de Producto/Servicio correspondiente con toda la información requerida para este efecto. 4. Se llevan dicha inscripciones al Comité de Estándares en donde se determina la viabilidad de su inscripción y si éste lo avala pasa a la Junta Directiva en donde queda en firme dicha inscripción. 5. Ya inscrito en nuevo producto o servicio, se procede a surtir los pasos siguientes del proceso

16 La Carta de Intención Segundo Paso: La Carta de Intención: Comunicación a través de la cual las entidades estatales manifiestan a la Bolsa su decisión de hacer transacciones en el escenario del MCP y le solicitan llevar a cabo el procedimiento de selección de la(s) sociedad(es) comisionista(s) miembro(s) de la Bolsa que actuará (n) por su cuenta. Entre otros datos, debe contener los siguientes: 1. CDP 2. Aprobación de la Vigencias Futuras 3. Acto Administrativo de Apertura 4. Tipo de Puja (Precio o Cantidad) 5. Firma del Ordenador del Gasto 6. Forma de pago - (SCB Compradora: 1er 50% 15 días hábiles después de la negociación)

17 La Ficha Técnica de Negociación Ficha Técnica de Negociación: Es el documento que contiene todas las condiciones a tener en cuenta por el mercado para la negociación. 1. Claridad en el Objeto de la Negociación (Lo que se pretende adquirir) 2. Claridad en el Presupuesto Máximo de la Negociación (Neto) 3. Requisitos de Participación (claros y enumerados Tipo Check List) conservando los principios de Pluralidad y Proporcionalidad. 4. Tipo de Puja (Precio o Cantidad) 5. Tiempos para conseguir certificaciones 6. Tiempos de importación, de fabricación y Materia Prima) (Éstos últimos por que deben ser los mínimos suficientes para que los proveedores alcancen a solicitarlos y a que se los entreguen.) Recomendación: Tener en cuenta los tiempos de los giros de los costos asociados a la negociación y a la constitución de garantías en la CC Mercantil)

18 La Ficha Técnica de Producto/Servicio Ficha Técnica de Producto / Servicio: La Ficha Técnica de Producto o Servicio, es el documento que requiere toda la información que describe el producto o servicio de manera que esta garantice las cualidades requeridas para el mismo. Entre otros datos debe contener la siguiente información: 1. Claridad en el diligenciamiento de la Ficha si es para Producto o para Servicio (no confundirlas) 2. Si es una Ficha de Servicio que requiere entrega de insumos, éstos deben ir relacionados de manera clara y listados en ambas fichas. 3. Especificar los componentes técnicos, de calidad y cualidad que componen el producto o servicio. 4. Claridad en la mención de si es un Servicio o Producto en todo el diligenciamiento de la Ficha. 5. Tener claras las normas técnicas aplicables al producto o servicio (si las hay).

19 Tiempos de ejecución del MCP de la BMC - Acompañamiento Permanente de la Bolsa a la Entidad - FASE 5 FASE 6 FASE 4 EJECUCIÓN FASE 1 CREACIÓN DEL NEGOCIO Periodo de estructuración de Fichas y Carta de Intención FASE 2 PUBLICACIÓN BOLETÍN DE SELECCIÓN Primea publicación al mercado (SCB) anunciando que la entidad escogerá SCB FASE 3 FIRMA DE CONTRATO DE COMISIÓN Suscripción del contrato de comisión COMENTARIOS Y AJUSTES Comentarios del mercado y ajustes finales a las fichas PUBLICACION DE ANUNCIO DE COMPRA Segunda publicación al mercado donde se anuncia la Rueda de Negociación RUEDA DE NEGOCIOS Desarrollo de la Subasta o Rueda de Negociación del MCP Desarrollo de la Ejecución de la operación- Entregas y Pagos. Todo según lo consignado en la FTN 10 días hábiles (Aprox) 5 días hábiles 3 días hábiles 7 días hábiles Día 20 a 25 (aproximadamente)

20 Costos de la negociación en el MCP COSTOS ASOCIADOS A LA NEGOCIACIÓN EN BOLSA 1. Registro en Bolsa: Tarifa cobrada por la BMC por el servicio de acceso al sistema de negociación. Aplica la tarifa vigente al momento de la negociación. 2. Asiento en Cámara: Tarifa cobrada por la CC Mercantil por el servicio de compensación y liquidación y administración de garantías. Aplica la tarifa vigente al momento de la negociación 3. Comisión: Tarifa cobrada por la Sociedad Comisionista de Bolsa (SCB) a la Costos y gastos asociados a la negociación, se encuentra respaldado por el (los) entidad Certificado estatal por (s) de ladisponibilidad prestación depresupuestal, sus servicios. -CDP-

21 Modalidades de Negociación y Tarifas Disponible: Son operaciones cuya entrega debe efectuarse dentro de los 30 días calendario siguientes a la fecha en la que se realizó la operación. Rubro Tarifa Disponible Tipo de tarifa Registro en Bolsa Asiento en Cámara Comisión SCB % + IVA Plena % + IVA Plena Libre + IVA Plena Forward: Son operaciones cuya entrega debe realizarse después de los 30 días calendario siguientes a la fecha en la que se hizo la operación. Rubro Tarifa Forward Tipo de tarifa Registro en Bolsa Asiento en Cámara Comisión SCB 0.30 % + IVA Plena 0.21 % + IVA Menor a 1 año: Plena, Libre + IVA Mayor a 1 año: Anualizada Tasa *( número de días /360) Plena

22 Rueda de Negociación SCBV SCBV SCBV SCBC SCBV Etapas de la rueda de negocios Ingreso de posturas: la SCB compradora (entidad estatal) realiza una postura de compra Etapa de pregón: la postura es pregonada al mercado Etapa de exposición y calce de posturas: la postura es puesta en firme y calzada por una SCB vendedora Etapa de remate: las SCBV mejoran las ofertas en (precio o cantidad) Etapa de adjudicación: se adjudica la operación a la SCBV que realice la mejor postura Verificación de pluralidad de oferentes Verificación de SCB vendedoras habilitadas para participar. Operadores de SCB certificados por AMV- SIMEV

23 Contenido del Comprobante de Negociación Contenido Comprobante de Negociación BMC No. de rueda: 001 Ciudad: Bogotá Fecha: xx/xx/xx Nombre y Domicilio del C.C: SCB Compradora Nombre y Domicilio del C.V: SCB vendedora Numero de la Operación: xxxxxx Hemos celebrado a través de la BMC, la negociación que se detalla a continuación: La SCB Compradora puede incluir en el espacio de observaciones temas como forma de pago, IVA del producto o valor del negocio. Tipo de Negocio: Disponible o Forward Producto o subyacente: xxxxx Cantidad: 1 Lote ò el número de unidades (según la puja). Precio: Valor del Lote o valor unitario Sitio de entrega Fecha de entrega Final: xx/xx/xxxx Detalle: - Valor neto del negocio $, antes de IVA y costos asociados a la negociación. - IVA del producto: 16% - 10% - Servicio de registro - 16% IVA - Comision - 16% IVA - Asiento 16 % IVA - Total : $ xxx.xxx.xxxx Calle 113 No Torre A Piso 15 PBX: Bogotá D.C. - Colombia.

24 Ejecución de la Negociación Departamento de Operaciones: Es el responsable de hacer seguimiento a la operación durante su ejecución, el cumplimiento a las condiciones pactadas en la rueda de negocios como precio, cantidad, calidad, sitios de entrega y formas de pago. Cámara de Compensación - CC Mercantil: Es la encargada de administrar y controlar las garantías de las operaciones y el sistema de compensación y liquidación de operaciones celebradas en la Bolsa Mercantil de Colombia. Calle 113 No Torre A Piso 15 PBX: Bogotá D.C. - Colombia.

25 Los actores del MCP BMC Bolsa Mercantil de Colombia: Bolsa de Productos en Colombia que administra un escenario de negociación de bienes y productos estandarizables, agropecuarios, agroindustriales y otros commodities, vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia, donde concurren las SCB que actúan en nombre propio y por cuenta de la Entidad Estatal y de los Proveedores, interesadas en celebrar operaciones del MCP. Cámara de Compensación de la Bolsa Mercantil de Colombia (CC Mercantil): Es la entidad encargada de realizar el proceso de compensación y liquidación de las operaciones celebradas en los mercados administrados por la BMC. Es la entidad que transfiere los recursos del pago de la operación de la SCB que actúa por cuenta de la Entidad Estatal a la SCB que actúa por cuenta del vendedor. Así mismo, la CC Mercantil realiza la solicitud y administración de las garantías de las operaciones del MCP con las cuales se busca propiciar el cumplimiento de la operación. Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB): Son agentes profesionales del mercado, vigilados por la Superintendencia Financiera de Colombia, que realizan las negociaciones del MCP en el escenario de negociación de la BMC por cuenta de sus comitentes en virtud de un contrato de comisión y se obligan al cumplimiento oportuno de las condiciones pactadas en la operación. La SCB puede actuar en una operación del MCP como punta compradora en nombre propio y por cuenta de la Entidad Estatal ó como punta vendedora actuando en nombre propio y por cuenta del Proveedor.

26 Los actores del MCP Entidad Estatal: Es el Comitente Comprador. Es la entidad pública que se encuentra en la facultad legal y reglamentaria de adelantar sus procesos de adquisición de productos de características técnicas uniformes bajo cualquiera de las opciones contempladas en el régimen de contratación estatal dentro de la modalidad de Selección Abreviada por Bolsa de Productos y a través de una Sociedad Comisionista de Bolsa (SCB) miembro de la BMC y reglamentada en el Decreto 734 de Proveedor: Es el Comitente Vendedor. Es la persona natural o jurídica que actúa a través de una Sociedad Comisionista miembro de la BMC y que suministra los bienes, productos y/o servicios objeto de una operación del MCP a la Entidad Estatal de acuerdo a las condiciones pactadas en la Ficha Técnica de Negociación y quien recibe como contraprestación el pago total dentro del plazo convenido.

27 Mercado de Compras Públicas Vs. Subasta Inversa Aspectos Subasta Inversa Bursátil SUBASTA INVERSA RESPONSABILIDAD RIESGO DE CORRUPCIÓN Las sociedades comisionistas son las responsables por el cumplimiento, la Entidad Estatal debe ponerla en condiciones de cumplir. Mercado ciego; el funcionario publico conoce los oferentes, de manea previa. Los funcionarios públicos son directamente los responsables por el cumplimiento. el funcionario publico no conoce los oferentes. CUMPLIMIENTO TIEMPOS RESPONSABILIDAD TÉCNICA El sistema de compensación cuenta con garantías constituidas que se usan para buscar cumplir en el menor tiempo las operaciones en caso de presentarse incumplimiento. 20 días hábiles apróximadamente a partir de la intención de compra Cuenta con un área Técnica que verifica la calidad en los productos y el cumplimiento de términos. Además de poner a disposición laboratorios para certificaciones si es el caso. En caso de incumplimiento las Entidades Estatales deben hacer efectivas las pólizas (proceso largo y engorroso) y no reciben el producto. Hasta 90 días a partir de los estudios previos, si no ocurre se declara desierta y vuelve a comenzar todo el proceso. La Entidad Estatal verifica, en algunas ocasiones sin tener la capacidad técnica para hacerlo. Calle 113 No Torre A Piso 15 PBX: Bogotá D.C. - Colombia.

28 Mercado de Compras Públicas Vs. Subasta Inversa Aspectos MERCADO DE COMPRAS PÚBLICAS - MCP SUBASTA INVERSA INFORMACIÓN PÚBLICA Boletines informativos disponibles en la Página web. Fuerza comercial a través de 26 Sociedades Comisionistas de Bolsa. Portal Único de Contratación PUC, no es de fácil acceso, debido a la cantidad de información y su presentación. FORMACIÓN OBJETIVA DE PRECIOS / FACTORES DE CALIFICACIÓN COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Formación objetiva de precios, resultado de una puja dinámica y reglamentada a través de sociedades comisionistas. Las operaciones se compensan y liquidan en función de su cumplimiento protegiendo los recursos de la entidad. Los factores de calificación para llegar a la mejor propuesta son el resultado de la verificación de cumplimiento de los parámetros dados en los pliegos de contratación y que no son tan fáciles de verificar. La entidad tiene una carga administrativa considerable para realizar los pagos, entre ellos el cumplimiento de términos legales previos y otros trámites. RESPUESTA A CONFLICTOS La BMC cuenta con el Comité Arbitral para la solución de controversias, en 5 días hábiles. Es un mecanismo ágil, objetivo y eficaz. Deben acudir a procesos de conciliación largos.

29 Capacitación Administración de Garantías Mercado de Compras Públicas Abril de 2013

30 Contenido 1. Desarrollo de la Operación 2. Finalidad y Alcance del Esquema de Garantías 3. Garantía Básica 4. Llamado al Margen 5. Garantías Admisibles 6. Acreditación y plazos para la Constitución de Garantías 7. Ajustes a la Garantía Básica 8. Procedimientos para la liberación de Garantías

31 DESARROLLO DE LA OPERACIÓN

32 TIEMPOS DE LA OPERACIÓN Se definen características de negociación Reglamentos Previo a la Operación Constitución de Garantías por parte de las SCB Fecha límite Constitución garantías y Pago costos Entrega Física producto Se revisa calidad Se realiza facturación Fecha Entrega Fecha Operación Comisionistas contactan mandantes Seguimiento precio Se realiza la puja y se cierra la operación en la rueda de negociación Fecha de Pago Pago de la Operación Sistema de Compensación y Liquidación 4

33 FINALIDAD Y ALCANCE DEL ESQUEMA DE GARANTÍAS

34 FINALIDAD DEL ESQUEMA DE GARANTÍAS Generar incentivos adecuados para que El Vendedor entregue y que El Comprador reciba la mercancía en las condiciones pactadas. Propender por que cualquier diferencia que exista entre el precio de cierre de la operación y el precio de mercado el día en que la Cámara actúe, sea cubierto por las garantías constituidas. Cubrir el cumplimiento de la operación (no proteger a la Cámara). En caso de incumplimiento* la Cámara realiza su mejor esfuerzo para comprar/vender el producto de la operación, utilizando las garantías constituidas. La CC Mercantil limita su actuación a la concurrencia de las garantías constituidas. La Cámara no es contraparte. * entrega, recibo, llamado al margen. 6

35 ESQUEMA DE GARANTÍAS GARANTÍA BÁSICA Se solicita al inicio de cada operación LLAMADO AL MARGEN Se solicita cuando la Garantía Básica no cubre la operación por variaciones en el precio de mercado. Cubre el riesgo de no entrega o no recibo del producto 7

36 ACTUACIÓN DE LA CÁMARA EN LOS EVENTOS DE INCUMPLIMIENTO 1 EVENTO No pago de las tarifas de Bolsa y Cámara, por parte de la SCB Vendedora y/o Compradora ACTUACIÓN 2 No constitución de la Garantía Básica, por parte de la SCB Vendedora y/o la SCB Compradora La Cámara no acepta la operación, solicita a la Bolsa decretar el incumplimiento No constitución del llamado al margen por parte de la SCB Vendedora. Incumplimiento en la entrega por parte de la SCB Vendedora La Cámara liquida las garantías constituidas por la punta vendedora y ejecuta el procedimiento de compra de la cantidad del bien/servicio incumplido.

37 ACTUACIÓN DE LA CÁMARA EN LOS EVENTOS DE INCUMPLIMIENTO EVENTO ACTUACIÓN 5 No constitución de los ajustes posteriores a la Garantía Básica La Cámara no acepta la modificación de la operación; informa a la Bolsa y a la punta contraria para los fines pertinentes No recibo injustificado por parte de la SCB Compradora No pago por parte de la SCB Compradora La Cámara liquida las garantías constituidas, y ejecuta el procedimiento de venta de la cantidad del bien/servicio incumplido. El procedimiento actual de incumplimiento no abarca la actuación de la Cámara, a menos que exista Garantía de crédito

38 GARANTÍA BÁSICA

39 GARANTÍA BÁSICA VOLATILIDAD ESTIMADA DIFERENCIAL DE PRECIO GARANTÍA BÁSICA Volatilidad estimada y aplicada al precio FWD Teórico para el plazo de la operación, de acuerdo con las entregas 11 CLASIFICACIÓN SUBYACENTES SEGÚN EL NIVEL DE INFORMACIÓN DE SU PRECIO A. Productos con precio B. Productos con precio aproximado C. Productos con índice construido D. Precios Con Índice IPP o IPC E. Productos Sin Precio Diferencia entre el precio de referencia informado para el producto y el precio de negociación. EJEMPLOS PRODUCTOS NEGOCIADOS: Arroz blanco nacional reempacado Mayonesa Víveres y abarrotes varios Ajiaco con pollo Panadería Bebida achocolatada Papa por lotes Barriles de madera Insumos para sistemas de tratamiento de aguas residuales

40 LLAMADO AL MARGEN

41 VALORACIÓN A MERCADO VALORACIÓN SUBYACENTE VALORACIÓN DE GARANTÍAS Valoración a precios de mercado del Subyacente objeto de la operación, con el fin de evaluar la suficiencia de las Garantías constituidas. Valoración a precios de mercado de los activos constituidos como Garantía, con el fin de establecer la suficiencia de las mismas con relación al monto requerido en el momento de la constitución. EN CASO DE SER INSUFICIENTES, SE GENERA UN LLAMADO AL MARGEN 14

42 CONDICIONES PARTICULARES LLAMADO AL MARGEN No se realiza llamado al margen para la Entidad Estatal en el MCP. No se realiza llamado al margen cuando la operación se negocia con precio variable. No se realiza llamado al margen cuando no se cuenta con precio de seguimiento Se mitiga con una mayor Garantía Básica. Actualmente el llamado al margen se realiza cuando se agota la garantía constituida. 15 Dificultad y menor precisión en el llamado al margen de lotes de diversos productos.

43 GARANTÍAS ADMISIBLES Boletín 7 de 2012

44 POLÍTICA GARANTÍAS ADMISIBLES LÍQUIDAS SECUNDARIAS CUMPLEN CON REQUISITOS DE: Mecanismo de negociación que permita su liquidación inmediata Alta calificación crediticia Metodología de valoración El activo no debe estar sujeto a problemas contenciosos ni a otras dificultades jurídicas para su realización. Son aceptadas excepcionalmente siempre y cuando cumplan las condiciones y/o los requisitos adicionales establecidos por el Comité de Riesgo de la CC Mercantil 17 LÍQUIDAS Efectivo CDT TES, Bonos Carteras Colectivas Acciones Inversiones en Repo sobre CDM SECUNDARIAS Pólizas de Cumplimiento Póliza de Volatilidad

45 GARANTÍAS LÍQUIDAS ADMISIBLES RENTA FIJA SECTOR Multilateral Público Privado Bonos TES TIPO DE EMISIÓN TES (TDO) Varios distintos a TES TIDIS Bonos, CDT EMISOR MONEDA TASA Entidades Multilaterales Gobierno Nacional Gobierno Nacional Sector Público (Municipios, Empresas, etc.) Gobierno Nacional Establecimientos de Crédito Pesos Fija simple, DTF, IPC CALIFICACIÓN / CALIDAD CREDITICIA Multilateral Pesos, UVR Fija simple Nación Dólar Fija simple Nación Pesos, UVR Fija simple, DTF, IPC Nación ó AAA Pesos NA NA Pesos, UVR Bonos Sector Real Pesos, UVR Fija simple, DTF, IPC Fija simple, DTF, IPC AAA, AA+ AAA REQUISITOS PARTICULARES Mínimo se debe haber negociado en un 50% de las ruedas del último trimestre. A menor liquidez se aplicará un haircut superior. Se podrán aplicar condiciones de término hasta el vencimiento. La Fecha Límite será 90 días anteriores (calen-dario) a la fecha de vencimiento del TIDI. El Depto. de Riesgo determinará los requisitos con base en la solicitud de constitución. 18

46 GARANTÍAS LÍQUIDAS ADMISIBLES RENTA VARIABLE SECTOR Privado TIPO DE EMISIÓN Títulos de participación (Carteras Colectivas Escalonadas y Cerradas) Acciones por valor < a UVR* EMISOR MONEDA TASA Sociedades Fidu-ciarias, Socieda-des Comisionistas de Bolsa y S. Administradora s de Inversión Unidades NA Varios Pesos NA NA CALIFICACIÓN / CALIDAD CREDITICIA Perfil de Riesgo Bajo. Cartera ó Socie-dad Administra-dora AA+ REQUISITOS PARTICULARES Para cada cartera se realizará un estudio por parte del Depto. de Riesgos. Acciones consideradas líquidas por BVC (Admisibles para Repos) 19 * Toda compraventa de acciones inscritas en una bolsa de valores, que represente un valor igual o superior al equivalente en pesos de sesenta y seis mil (66.000) unidades de valor real UVR, se deberá realizar obligatoriamente a través de los módulos o sistemas transaccionales de ésta

47 REQUISITOS APLICABLES PARA LA CONSITUCIÓN DE GARANTÍAS Haircut Sobre el valor de mercado del activo, se aplicará un % de descuento Vigencia Se establecerá una fecha límite (X días antes del vencimiento del activo), bajo la cual la garantía es admisible. Valoración De acuerdo a la metodología establecida, se valorarán a precios de mercado los activos constituidos como garantía. Llamado al margen En caso de que sea insuficiente el valor del activo, la Cámara solicitará un llamado al margen, que deberá ser constituido por la Comisionista el 2 do día hábil posterior a su solicitud. 20

48 AJUSTES EN LA GARANTÍA BÁSICA

49 AJUSTE EN LA GARANTÍA BÁSICA Las SCB solicita la modificación de las operaciones a la BMC Si se aprueba la modificación, la BMC notifica inmediata-mente a la Cámara La Cámara realiza la el re-cálculo de la Garantía Básica de acuerdo a las nuevas condiciones La Cámara solicita a la SCB la diferencia entre el nuevo cálculo, y el valor constituido CONSIDERACIONES AJUSTE EN LA GARANTÍA BÁSICA: La entidad estatal está exenta del requerimiento de ajuste en la garantía básica. La SCB deberá constituir las garantías solicitadas mediante garantías líquidas. La SCB deberá ajustar el plazo de la póliza de cumplimiento al nuevo plazo de la operación. 22

50 ACREDITACIÓN Y PLAZOS PARA LA CONSTITUCIÓN DE GARANTÍAS Boletín 8 de 2012

51 PLAZO MÁXIMO PARA CONSTITUCIÓN DE GARANTÍAS SCB Compradora ó SCB Vendedora SCB Compradora Entidad Pública GARANTÍA BÁSICA Garantía Líquida Póliza de Cumplimiento Volatilidad * 5:00 pm del 3 er día hábil siguiente a la fecha de valoración de la garantía básica en el SIC 5:00 pm del 15º día hábil siguiente a la fecha de valoración de la garantía básica en el SIC 5:00 pm del 10º día hábil siguiente a la fecha de valoración de la garantía básica en el SIC LLAMADO AL MARGEN 5:00 pm del 5º día hábil siguiente a la fecha de solicitud realizada por la Cámara 24 * Sólo se puede constituir para operaciones forward de MCP

52 ACREDITACIÓN GARANTÍAS ADMISIBLES LÍQUIDAS SECUNDARIAS EFECTIVO Transferencia electrónica (sólo cuenta SCB) Información Operación (Diligenciar Anexo 1) PÓLIZAS DE CUMPLIMIENTO PÓLIZA DE VOLATILIDAD Entrega del original a la CC Mercantil TÍTULOS Transferencia en propiedad a favor de la CC Mercantil Información Operación (Diligenciar Anexo 2) 25

53 PROCEDIMIENTO PARA LA LIBERACIÓN DE GARANTÍAS Boletín 8 de 2012

54 PROCEDENCIA PARA LA LIBERACIÓN DE GARANTÍAS La liberación de garantías sólo procede cuando se ha verificado el cumplimiento parcial o total de la operación. Esto es cuando: Se haya realizado la acreditación de la entrega y recibo del producto o servicio. La punta Compradora haya realizado el pago respectivo (exceptuando Anticipos o Pagos Anticipados) La Bolsa, de acuerdo a su reglamento, certifique a la CC Mercantil que la Operación, ya no podrá ser sujeto de incumplimiento parcial o total. 27

55 LIBERACIÓN PARCIAL DE GARANTÍAS Sólo procede cuando la Garantía Básica se ha constituido en su totalidad mediante Garantías Líquidas Se podrá liberar será como máximo el valor constituido como Garantía Básica para las entregas cumplidas. Las entregas pendientes deben contar con garantías constituidas que equivalgan a la cobertura inicial para cada entrega, después de descontar las variaciones de precio presentadas. Si se ha decretado incumplimiento parcial de una operación, no procederá ninguna nueva liberación parcial. 28

56 Casos que afectan el presupuesto de una Entidad Estatal. Pago de IVA Producto IVA comisión SCB CAUSA: La entidad en el registro presupuestal, no incluyo el valor de IVA de producto y / o IVA de Comisión, y solo lo advierte hasta la fecha de pago de producto. Ejemplo Municipio de Soacha y Min Vivienda. Compra Impresoras y Licencias CONSECUENCIA: -Incumplimiento en Bolsa. -El proveedor debe cumplir con la obligación de pago a la DIAN del IVA, con recursos propios. -Exponerse a posibles demandas del proveedor. -Posibles hallazgos de la contraloría. CONOCIMIENTO DE LA ENTIDAD: -En el Estudio de Mercado: En el cual claramente se evidencia si el producto tiene IVA y cual es el porcentaje. -Capacitación de la Bolsa. -Carta Intención: se detallan costos implícitos a la negociación en bolsa como el registro, asiento, comisión SCB y por supuesto los IVA de producto. -FTN: en la cual el presupuesto en bolsa debe excluir IVA producto y otros gravámenes. -Asesoría de la SCB. -Comprobante de Negociación: el cual contiene el valor de IVA de producto si aplica. Plazo de Entrega Comprobante de Negociación. CAUSA: No pagar de manera oportuna los costos en Bolsa y/o constitución de garantías dentro de los plazos fijados por la Bolsa. CONSECUENCIAS: -La entidad del estado aplica el plazo fijado por la Bolsa desde el momento en que recibe el comprobante y no desde el momento en que se cerro la negociación en rueda. -Posible incumplimiento en Bolsa por el no pago de los costos de la operación y/o constitución de garantía básica en la CC Mercantil en los términos contenidos por la Junta Directiva en el reglamento de Bolsa y CC Mercantil. CONOCIMIENTO DE LA ENTIDAD: La entidad según el Decreto 734 al elegir realizar sus compras por selección abreviada, se acoge al reglamento de la Bolsa, lo anterior se evidencia en: -Carta de intención. -FTN

57 Casos que afectan el presupuesto de una Entidad Estatal. Recursos para Constituir la Garantía Básica. CAUSA: Colocar en la FTN que constituirá la garantía básica ante la CC Mercantil con recursos de un pago anticipado al proveedor. CONSECUENCIA: -No cumplir con el reglamento de la bolsa y CC Mercantil en colocar los recursos de la garantía básica. CONOCIMIENTO DE LA ENTIDAD: -La entidad del estado al escoger la selección abreviada se acoge a los reglamentos de la Bolsa, y por lo tanto debe constituir la garantía Desconocimiento sistema SIIF Nación. CAUSA: -En la fecha de pago la entidad señala que los recursos aun no están disponibles, en ocasiones puede ser porque la entidad no tiene claro el proceso en el SIIF. -No disponer de recursos para cumplir con sus obligaciones contraídas en la vigencia pasada y que deben ser pagadas durante enero-febrero del año siguiente. CONSECUENCIAS: -La Bolsa debe adoptar medidas transitorias para facultar a las entidades del estado el no pago de sus obligaciones. -posibles sobre costos en las compras, cuando el proveedor es advertido que el pago será en un plazo mucho mayor que el acostumbrado. CONOCIMIENTO DE LA ENTIDAD: -En la FTN es clara en la obligación de pago de la entidad, inclusive el plazo es fijado por ella misma

58 ASPECTOS TRIBUTARIOS COMPENSACION Y LIQUIDACION / ADMINISTRACION GARANTIAS COMPENSACION Y LIQUIDACION 1. Contrato de Comisión 1.1. Definición 1.2. Participantes 1.3. Obligaciones tributarias Facturación: Valor Negocio Comisión Ingresos recibidos para terceros Retenciones 1.4. Pagos Cuenta Bancaria de Compensación exenta del GMF

59 ASPECTOS TRIBUTARIOS COMPENSACION Y LIQUIDACION / ADMINISTRACION GARANTIAS ADMINISTRACION DE GARANTIAS 1. Constitución y Liberación de Garantías 1.1. Cuentas Bancarias de Administración de Garantías exentas del GMF 1.2. Obligaciones tributarias Retenciones Certificaciones de retenciones practicadas

60 Los derechos de autor de esta presentación pertenecen a la BMC - BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA S.A. Calle 113 No Torre A Piso 15 PBX: Bogotá D.C. - Colombia.