ASPECTOS ECONÓMICOS EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE ERNC

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1 ASPECTOS ECONÓMICOS EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE ERNC Juan Manuel Contreras Sepúlveda Julio 2008 Reference American Appraisal Photo Library Picture: EWEA / Winter

2 AMERICAN APPRAISAL EN EL MUNDO Fundada en 1896 en los Estados Unidos, American Appraisal es la firma de consultoría de Valoración y Gestión de Activos más antigua del mundo. Cuenta con más de 60 oficinas y 800 profesionales en cuatro continentes, para ofrecer los más completos servicios de Valoración y Gestión de Activos, basados en estándares mundialmente aceptados y bajo una doble perspectiva: técnica y estratégica. En American Appraisal somos reconocidos por nuestras capacidades globales y por nuestra independencia y credibilidad. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 2

3 AMERICAN APPRAISAL EN EL MUNDO Una compañía global en tres continentes Argentina Buenos Aires Canada Montreal Toronto Vancouver Chile Santiago China Beijing Guangzhou Hong Kong Shanghai Shenzhen Czech Republic Prague Germany Frankfurt Greece Athens Hungary Budapest India Mumbai Italy Bologna Milan Padova Pesaro Rome Torino Japan Tokyo Kazakhstan Almaty Poland Warsaw Portugal Lisbon Porto Romania Bucharest Russia Moscow St. Petersburg Spain Barcelona Bilboa Madrid Majorca Thailand Bangkok Ukraine Kiev United Kingdom London United States Atlanta Charlotte Chicago Dallas Detroit Denver Houston Los Angeles Milwaukee New Orleans New York Philadelphia Pittsburgh Princeton San Francisco Stamford Washington, D.C. France Paris American Appraisal: ISSUES AND VALUE 3

4 Principales usos de una evaluación Económica de proyectos ERNC Solicitar financiamiento Bancario Valorizar para venta de proyecto y sus derechos. Valorizar participación para asociación con operadores Respaldar seriedad contratos PPA con grandes clientes Valorización de los derechos del proyecto como activo intangible de la empresa propietaria. Aporte de capital a una sociedad mayor o una asociación American Appraisal: ISSUES AND VALUE 4

5 Principales ingresos y costos de un proyecto ERNC Líneas de Ingresos 1. Venta de Energía 2. Venta de Potencia firme 3. Venta de Bonos de Carbono 4. Venta de Certificados generación ERNC Líneas de Costos 5. Inversión 6. Gastos de Operación y Mantenimiento 7. Insumos combustibles(biomasa, Biogas) 8. Peajes de Transmisión American Appraisal: ISSUES AND VALUE 5

6 1. Venta de energía (1) Precio de Energía* Energía anual generada PreciodelaEnergía: Proyección confiable de costos marginales para largo plazo, o PPAcongranclienteindustrial,o PPA con empresas generadoras o Distribuidoras Energía anual generada: Recurso medido y certificado por un período razonable de tiempo(agua, sol, viento, etc.) Curvas de operación de las unidades avaladas por fabricante El atributo más relevante del evaluador para respaldar esta información son la experiencia, el conocimiento y la independencia American Appraisal: ISSUES AND VALUE 6

7 1. Venta de energía (2) Mercado Spot Generación ERNC PPA clientes libres > kw + ERNC a Generadores PPA Generadores o Distribuidoras Lasopcionesdemercadosepuedenevaluarcomosigue: Mercado Spot es una buena opción, no se entrega rentabilidad por anticipado y siempre permanece opción de PPA a la puesta en servicio. Requiere que empresas de crédito conozcan más a fondo este mercado para que lo validen PPA clientes libres es una buena opción, requiere trabajo previo para garantizar cumplimiento de contrato a todo evento PPA Generadoras y Distribuidoras respaldan créditos pero venta en verde reduce precio. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 7

8 2. Venta de potencia (1) Precio de Potencia* Potencia Firme PreciodelaPotencia: Metodología de cálculo y resultados conocidos y aceptados por el mercado Potencia Firme: Sólo existen metodologías explícitas para las centrales hidroeléctricas y térmicas El autodespacho se reconoce como castigo a las pequeñas centrales ERNC. Se debe corregir. Se debe separar los Servicios Complementarios de la suficiencia en cálculo de Potencia Firme (DS62), esto sólo favorece a tecnologías convencionales Se debe definir explícitamente metodologías de cálculo para todas las tecnologías ERNC. Se debe reglamentar Servicios Complementarios y corregir cálculo de Potencia Firme American Appraisal: ISSUES AND VALUE 8

9 2. Venta de potencia (2) Castigo para potencia firme PMGD está contenida en Manual propuesto, basado en fallo de Discrepancia 4/2007 de Panel de Expertos Posición de PMGD fue defendida por una empresa. Enresumen, dice: Todo PMGD tiene autodespacho A ninguno se reconoce componente Tiempo de partida ytomadecarga(20%depfirmeensic) Se computará como indisponibilidad período de costos marginales programados mayores que costo variable, cuandogeneraciónseamenorde95%depmáx Se debe revisar y Reglamentar cálculo de Potencia Firme para caso general. No debe simplemente extrapolarse la resolución de un conflicto particular. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 9

10 3. Venta de bonos de carbono PreciodeTonCO2abatida*TonCO2evitadasendespacho Precio de Tonelada de CO2 abatida: Existe datos de público conocimiento de mercado spot y ofertas por contratos de largo plazo conocidas. Toneladas de CO2 abatida Los proyectos de ERNC en general cumplen con los requisitos exigidos de MDL, reducen emisiones, tienen adicionalidad, y contribuyen al desarrollo sustentable. En Chile califica la CONAMA y luego verifica, registra, mide y certifica un organismo especializado internacional Se requiere estudios especializados de ton CO2 evitadas (Se usan valores medios, deben ser marginales). Se debe validar estos ingresos para proyectos ERNC desde la etapa de evaluación e incorporarlos al valor de los proyectos. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 10

11 4. Venta de certificados ERNC (1) Generación mensual ERNC certificada* Precio certificado ERNC Generación mensual ERNC: CDEC medirán y certificarán la generación efectiva ERNC Precio certificado ERNC La ley contempla que el 2010 el 5% de los contratos deben ser suministrados con ERNC. Este valor sube gradualmente a 10% el 2024 No cumplimiento se multa con 30US$/MWh No existe reglamentación de mercado de certificados ERNC. Incertidumbre perjudica a proyectos ERNC. Se debe reglamentar mercado de generación ERNC. CDEC debe recaudar 30US$/MWh de quienes tienen la obligación y redistribuir lo recaudado entre quienes hayan generado con ERNC. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 11

12 4. Venta de certificados ERNC (2) La legislación sólo obliga en último término a pagar una multa de 30US$/MWh por no proveer la ERNC correspondiente. Actualmente los generadores que firman los contratos han optado por tres soluciones: Instalar sus propias unidades ERNC Contratar la producción futura de productores independientes a precio de negociación anticipada Traspasarenloscontratoselfuturocostoalosclientes. De continuar estas prácticas el mercado de la generación ERNC se bloqueará, no habría interés de generadores a premiaracompetidoresalnoserdesucargolasmultas. ES URGENTE implementar mercado de generación certificada de ERNC. El comienzo de la historia es idéntico a la definición originaldepotenciafirme(ds6).elfinaldeberáserelmismocon recaudación de cobros y redistribución de los dineros en forma proporcional entre los que aportan(ds 327) American Appraisal: ISSUES AND VALUE 12

13 5. Inversión En proyectos eólicos y solares, los equipos son un porcentaje relevante del valor final. Existe baja incertidumbre respecto del valor final de inversión. En proyectos geotérmicos e hidráulicos, los equipos principales representan un porcentaje menor de la inversión. Requieren acabada ingeniería para correcta valorización de proyecto. Un aspecto muy relevante lo constituyen las obras de conexión al sistema de transmisión. La correcta aplicación del open access es esencial. Hoy se favorece la conexión de los ERNC al sistema. Es fundamental un correcto cronograma del proyecto que incluya todas las etapas técnicas y administrativas que requiere un proyecto ERNC Para minimizar incertidumbres de valor de inversión son fundamentales como mínimo una ingeniería básica acabada y cotizaciones a firme de los equipos principales. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 13

14 6. Gastos de operación y mantenimiento En general existen deseconomías de escala en la operación de pequeñas centrales ERNC. Cuando sea posible se debe evaluar la alternativa de autodespacho para minimizar costo de operación Para los costos de mantención, en las etapas de evaluación ideal es tener cotización a firme de servicio técnico de fabricante Se debe investigar y obtener asesorías de expertos para escoger la mejor alternativa. La que optimice Inversión /rendimiento/disponibilidad/costo de O&M Se debe evaluar seriamente la alternativa de contratos de largo plazo por mantenimiento externo, para desarrollar proveedores de los servicios y obtener ventajas de sus economías de escala. En tecnologías nuevas la estrategia de suministro de repuestos es fundamental American Appraisal: ISSUES AND VALUE 14

15 7. Insumos combustibles (biomasa, etc.) Disponibilidad del insumo Se debe justificar adecuadamente y fuera de toda duda que se dispone en la cantidad suficiente y por la vida útil del proyecto del insumo que se utilizará para generar (Biogas, biomasa, etc.) Certificación, en lo posible, por entidades reconocidas del ciclo de provisión de los insumos (Biogas, gas, leña) en las cantidades requeridas Costo de los insumos Es fundamental desarrollar un acabado estudio del costo de cultivar y/o obtener las unidades calóricas requeridas, en centrales de cultivo este estudio tiene máxima importancia. Recopilar toda la investigación existente (Memorias, consultorías, Universidades) sobre estudios de análisis comparativo de variedades posibles de utilizar y los rendimientos que se obtienen. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 15

16 8. PEAJES DE TRANSMISIÓN (1) Peajes de Distribución Peajes de Subtransmisión Peajes líneas Adicionales Peajes Sistema Troncal Peajes de Distribución. La ley regula adecuadamente el acceso libre y el cálculo de costo por el uso y conexión de los sistemas de Distribución, reconociendo los beneficios por pérdidas medias(ds 244) Peajes de Subtransmisión. La regulación no previó ningún tratamiento especial para el pago de subtransmisión a proyectos ERNC, rigiendo régimen general, lo que en líneas rurales largas y de bajo consumo pueden hacer inviable proyectos ERNC, donde deben asumir todo el pago aunque no obliguen a inversiones adicionales American Appraisal: ISSUES AND VALUE 16

17 8. PEAJES DE TRANSMISIÓN (2) Peajes líneas Adicionales Rige régimen general con intervención eventual de Panel de Expertos. Por similitud, debiera regir metodología de peajes para subtransmisión Peajes Sistema Troncal La ley garantiza el libre acceso y conexión a los Sistemas Troncales y libera completamente de pago a los proyectos ERNC menores de 9 MW y parcialmenteaproyectosentre9y20mw. Se debe corregir la omisión regulatoria respecto del pago por subtransmisión de las ERNC, adoptando una metodología similar al pago por Distribución American Appraisal: ISSUES AND VALUE 17

18 Leading. Thinking. Performing. We invite you to discover the American Appraisal difference. American Appraisal: ISSUES AND VALUE 18