MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012"

Transcripción

1 FONDO DE INVERSION Dic Nov Cuotas 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 3 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Activos totales Inversión renta fija Patrimonio Utilidad (pérdida) neta Rentabilidad cuota+ dividendos 23,1% 2,5% 16,2% Valor libro cuotas ** 51,95 52,84 61,39 * preliminar, bajo IFRS podría cambiar * * en US$ Fundamentos Moneda Latinoamérica Deuda Local Fondo de Inversión orienta su inversión en instrumentos de renta fija de emisores latinoamericanos, mayoritariamente denominados en monedas locales. El cambio de clasificación de 1ª Clase Nivel 4 (N) a 1ª Clase Nivel 3 se sustenta en una cartera que cumple consistentemente con su objetivo de inversión, que mantiene una buena diversificación de instrumentos y posee una rentabilidad mayor a otros fondos similares. Además, considera el endeudamiento del fondo y la capacidad de gestión de la administradora y su amplio conocimiento y experiencia en el manejo de activos mobiliarios de similares características. El fondo es administrado por Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión, perteneciente al grupo Moneda Asset Management, el mayor y más diversificado grupo de administradores de fondos de inversión del mercado. Durante junio de 2012 gestionó activos por US$ millones, lo que representaba un 32,5% del sistema de fondos de inversión. El grupo Moneda es controlado por un conjunto de socios gestores de fondos, donde participa también Consorcio Financiero más un inversionista pasivo, con un 25% de la propiedad del conglomerado. La administradora mantiene políticas que le permiten controlar y entregar una adecuada protección e información sobre el manejo de los recursos a sus aportantes. La gestión del fondo se basa en el análisis fundamental de largo plazo de cada emisor, por tasas, dada su orientación a deuda latinoamericana denominada en monedas locales. El fondo es de tamaño medio dentro de los fondos mobiliarios. A septiembre de 2012, mantenía activos por US$ 277 millones, representando un 7,3% para Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión y un 3,3% para los fondos mobiliarios. Durante el periodo analizado, la cartera de inversiones ha mantenido instrumentos de deuda latinoamericana, en monedas locales. Al cierre de septiembre de 2012, un 95,8% de los activos estaba invertido en renta fija, mediante bonos corporativos, bonos estatales, bonos securitizados y bonos bancarios. Durante todo el tiempo de funcionamiento, la diversificación por instrumentos de la cartera ha sido buena. Al 30 de septiembre de 2012, la cartera del fondo poseía 61 instrumentos y las cinco mayores posiciones representaban un 28,2% de los activos. A través del tiempo, el fondo ha formado la mayor parte de su cartera con instrumentos de emisores con bajo rating. Al cierre de septiembre de 2012, un 67,8% de los instrumentos tenía clasificación vigente otorgada por S&P, donde sólo un 44,1% se encontraban en categoría grado de inversión. Durante todo el periodo analizado, el fondo ha mantenido un moderado nivel de endeudamiento. Al 30 de septiembre de 2012, tenía pasivos por un 8,3% del patrimonio, lo que está dentro del límite máximo permitido por reglamento (50%). La mayor parte de estos pasivos correspondían a préstamos bancarios con JP Morgan. Entre octubre de 2009 y septiembre de 2012, el fondo presenta una rentabilidad acumulada en dólares con dividendos de un 47,1%, superior a fondos comparables. El fondo tiene término establecido para el 31 de diciembre de 2029, prorrogable por 20 años, según acuerdo de sus aportantes. Para darle liquidez a los aportantes, se contemplan ventanas de salida trimestrales por hasta un 10% de las cuotas vigentes y además, existe un adecuado mercado secundario, para no hacer uso de la disminución de capital. Las operaciones del fondo y su contabilidad se registran en dólares, mientras que las inversiones se realizan en monedas locales, lo que implica un riesgo de tipo de cambio entre las monedas locales y la moneda de contabilidad del fondo. Analista: María Soledad Rivera (562) Fortalezas Buena diversificación por instrumentos Rentabilidad acumulada superior a fondos comparables Administradora grande, con buen track record, diversificada y relevante en el mercado FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Riesgos Moderado nivel de endeudamiento, dentro de su límite reglamentario Riesgo cambiario Riesgos regionales 1

2 OBJETIVOS DE Inversión en instrumentos de renta fija de emisores INVERSION latinoamericanos, denominados en monedas locales Características del Fondo Septiembre de 2012 Valor Cuota (US$) 61,39 Nº Cuotas Nº aportantes 43 Total Activos (miles US$) Resumen cartera inversiones fondo Dic. 10 Dic. 11 Sep. 12 Bonos Corporativos 41,8% 47,5% 47,6% Bonos Estatales 26,6% 16,5% 11,9% Bonos Securitizados 0,7% 0,1% 0,0% Bonos Bancarios 23,1% 17,7% 33,1% Otras inversiones 0,5% 10,7% 3,6% CFM 0,4% 0,0% 0,0% Caja y otros 6,9% 7,5% 3,9% Total Activos 100,0% 100,0% 100,0% Objetivos de inversión y límites reglamentarios El fondo de inversión Moneda Latinoamérica Deuda Local se orienta principalmente a la inversión en instrumentos de deuda, de emisores latinoamericanos, denominados en monedas locales o indexadas a ellas. El objetivo del fondo, según su reglamento interno, es obtener un alto retorno a través de la inversión de sus recursos en bonos y valores de renta fija latinoamericana. Entre otros límites relevantes, el reglamento interno del fondo establece: i) Al menos un 70% de los activos deben estar invertidos en el objetivo de inversión. ii) iii) iv) Una inversión máxima en un mismo emisor de 10% del activo del fondo y 25% para el caso de un mismo grupo empresarial; Un límite máximo de 25% de la cartera en instrumentos emitidos por un mismo emisor Banco Central o Estado; Los pasivos más los gravámenes y prohibiciones no podrán exceder el 50% de su patrimonio. Los límites de inversión aumentarán a un 100% para cada uno en las siguientes circunstancias: durante los primeros 12 meses de vigencia del fondo; durante los 6 meses siguientes a colocaciones de cuotas que representen un 5% o más de los activos del fondo; como reservas de liquidez para cumplimiento de obligaciones durante 6 meses previo a su vencimiento, hasta su cumplimiento y por el monto necesario para su pago; resultado de la venta o liquidación de inversiones por plazo máximo de 6 meses; como reserva para el pago de dividendos o retiros de aportantes hasta la fecha del pago o ejercicio del derecho; y durante la liquidación del fondo. EVALUACION DE LA CARTERA DEL FONDO Cartera cumple con el objetivo de inversión Características del fondo El fondo de inversión Moneda Latinoamérica Deuda Local es un fondo mediano dentro de la industria de fondos. Al cierre de septiembre de 2012, el fondo manejó activos por US$ 277 millones, representando un 7,3% para su administradora y un 3,3% para los fondos mobiliarios. Por otro lado, a septiembre de 2012, el fondo presenta una colocación de cuotas respecto al año anterior, equivalentes a un 35% de las cuotas pagadas al tercer trimestre Cartera concentrada en renta fija de Latinoamérica Durante todo el tiempo de funcionamiento, el fondo ha formado su cartera con instrumentos de deuda latinoamericana, en monedas locales. Al cierre de septiembre de 2012, la cartera estaba invertida en un 95,8% en renta fija, mediante bonos corporativos, bonos estatales, bonos securitizados y bonos bancarios. Además, mantenía un 3,6% en otras inversiones, que correspondían en un 0,5% a acciones y bonos no registrados, un 0,3% forwards y un 2,8% otros instrumentos de deuda. Buena diversificación de cartera Durante todo el tiempo revisado, la diversificación por instrumentos de la cartera ha sido buena. Al 30 de septiembre de 2012, el fondo mantenía en su cartera 61 instrumentos y las cinco mayores posiciones representaban un 28,2% de los activos. Las cinco mayores inversiones correspondían a: BBVA Bancomer (8,3%), Emgesa S.A. (5%), Banco Vorantim Nassau (5%), RBS Participacoes S.A. (5%) y Empresa pública Medellín (4,9%). 2

3 Brasil 36,9% Solvencia Distribución de posiciones por países México 23,9% Septiembre de 2012 Solvencia de cartera Septiembre de 2012 Otros 16,5% Colombia 14,5% USA 8,3% % Fondo AAA, AA+ 1,3% AA, AA-, A+, A 3,2% A-, BBB+, BBB 18,3% BBB-, BB+, BB 33,1% BB-, B+, B, B- 7,0% C, D 4,8% Sin Ratings 28,1% TOTAL ACTIVOS 95,8% Además, ha tenido una buena diversificación geográfica, manteniendo inversión en 10 países, en la mayoría latinoamericanos. Adecuado nivel de pasivos y liquidez del fondo Durante los meses revisados, el fondo ha presentado un moderado nivel de endeudamiento. Al cierre de septiembre de 2012, mantenía un leverage de 8,3%, menor al 10,4% exhibido la misma fecha del año 2011 y al máximo permitido por reglamento (50%). Los pasivos correspondían en su mayoría a préstamos bancarios con JP Morgan. A la misma fecha, el fondo mantenía un 3,9% en caja y otros, lo que puede ser ajustado para responder a las obligaciones del fondo. Sin embargo, mantenía un 11,9% en bonos de Bancos Centrales, en caso necesario. El porcentaje mantenido en caja, unido al endeudamiento disponible, y a la inversión en instrumentos estatales, entregan una adecuada liquidez para aprovechar oportunidades de inversión, cumplir con sus obligaciones y responder a eventuales salidas de aportantes. Moderado perfil de solvencia del activo subyacente Durante todo el periodo de análisis, el perfil de solvencia de los activos subyacentes ha sido consistente con su objetivo de maximizar retornos. Al 30 de septiembre de 2012, un 67,8% de los instrumentos tenía clasificación vigente otorgada por S&P. Sin embargo, sólo un 44,1% tenía rating en categoría grado de inversión, en escala global, reduciendo el perfil crediticio de la cartera subyacente. Rentabilidad superior a comparables Durante los últimos 36 meses, el fondo presenta una rentabilidad positiva y superior a fondos de similar orientación. Desde el inicio a septiembre de 2012, la rentabilidad acumulada en dólares con dividendos fue de 43,3%, mayor al benchmark utilizado. Término en el largo plazo El fondo durará hasta el 31 de diciembre de 2029, prorrogable por periodos de 20 años, por acuerdo de la asamblea extraordinaria de aportantes. Según lo estipula el reglamento interno del fondo, los aportantes tendrán derecho a realizar disminuciones de capital trimestralmente por hasta un 10% de las cuotas suscritas, para darle liquidez a los aportantes. Por otro lado, existe un adecuado mercado secundario para las transacciones de las cuotas, de manera de no optar por las disminuciones de capital. La duración del fondo entrega un plazo holgado para obtener retornos consistentes con las inversiones realizadas. Factores adicionales: riesgo cambiario Según los objetivos del fondo, las inversiones se realizan en monedas locales, mientras que las operaciones del fondo y su contabilidad se registran en dólares americanos, existiendo un riesgo por la variación del tipo de cambio de cada país respecto al dólar. No obstante, el fondo mantiene contratos de cobertura forward para mitigar parte el efecto cambiario. 3

4 ASPECTOS RELEVANTES DE LA ADMINISTRADORA PARA LA GESTIÓN DEL FONDO Mayor administradora de la industria de fondos de inversión El grupo tiene una estructura funcional enfocada en la gestión de grupos o tipos de fondos, que aprovecha las sinergias de manejar diversos fondos y administradoras y que cuenta con estructuras de apoyo y control comunes para todas las unidades core del negocio, asociadas a la gestión de fondos o carteras. Durante el último periodo, la administradora se encuentra realizando cambios organizacionales y modificando sus procesos, con el objeto de mejorar el manejo de los fondos y sus respectivos controles. Dentro de las modificaciones realizadas, se han realizado cambios en la gerencia de Operaciones, en la gerencia de Compliance y en la gerencia de Recursos Humanos. Este último, estará enfocado en la contratación e impulso de talento, con el propósito de generar y potenciar el desarrollo organizacional. Además, con el propósito de otorgarle continuidad a la administración de las carteras ante posibles eventos, la administradora comenzó a operar con co-portafolio managers. Para los fondos orientados a la inversión latinoamericana, la administradora cuenta con un equipo especializado de research formado por 8 analistas y los Portfolio Managers para el estudio de las compañías y manejo de carteras de los fondos, respectivamente. La estructura y el equipo responsable de la gestión de dichos fondos tienen amplio conocimiento del mercado financiero, experiencia en gestión de carteras mobiliarias de renta fija y buen track record operativo. Además, los Portfolio Managers a cargo de la gestión de los fondos, tienen amplio conocimiento del mercado latinoamericano y varios años dentro de la administradora. Valorización cartera de inversiones La valorización cumple con la normativa vigente, realiza registro y contabilización diaria para entrega de información periódica para aportantes, reguladores y otros usuarios. La administradora diseñó un modelo para una correcta valorización, donde obtienen al menos 3 fuentes de precios ejecutables por instrumento. El compliance es el responsable de hacer los ajustes, revisar los precios, eliminar información inconsistente y, posteriormente, valorizar a precio medio. La administradora utiliza sistemas informáticos automatizados, que permiten el registro y contabilización diaria del valor de todos los instrumentos, la cartera de inversiones y valor de la cuota. Políticas de evaluación de inversiones y construcción de portfolios Las decisiones de inversión son tomadas en consideración de las recomendaciones del equipo de estudios, responsable de monitorear los instrumentos y emisores locales y latinoamericanos. Las políticas de evaluación de portfolios mantienen el enfoque de análisis fundamental de cada instrumento, que implica la evaluación y modelos detallados para el análisis de cada emisor e instrumento a incorporar. El proceso también considera aspectos macroeconómicos, reuniones con el emisor y el análisis táctico para aprovechar coyunturas del mercado. Este proceso está a cargo del Portfolio Manager quien lidera un equipo de analistas de fondos latinoamericanos, quienes hacen la evaluación y monitoreo de los emisores. Los analistas se dividen las industrias latinoamericanas para su análisis, de manera de tener una visión global de la región. Existen dos reuniones semanales, donde el equipo de research recomiendan a los portafolio managers posiciones frente a distintos emisores nacionales y latinoamericanos. Las alternativas de inversión son revisadas por el Comité de Inversiones, el cual se realiza con una periodicidad semanal. El comité está compuesto por los Portfolio Managers de los fondos mobiliarios manejados por la Administradora. La estructuración definitiva de la cartera depende del Portfolio Manager de cada fondo, que implementará las decisiones en función su visión y conocimiento del mercado y de las recomendaciones del comité. Dado que la inversión del fondo Moneda Latinoamérica Deuda Local se realizará en monedas locales, cobra mayor importancia la consideración de aspectos macroeconómicos, especialmente tasas de interés 4

5 locales, tipos de cambios y sus estimaciones futuras, así como el uso de eventuales operaciones de hedging. La política de inversiones contempla el rol del oficial de cumplimiento, control de precios y sistemas automatizados para verificar cumplimiento de límites, restricciones y normativa en general. Se aprecian políticas de evaluación de inversiones que consideran el análisis fundamental y detallado de cada emisor e instrumento. El proceso es dirigido e implementado por el Portfolio Manager, que considera las recomendaciones entregadas por instancias colegiadas en que participan ejecutivos con un amplio conocimiento del mercado y gestión de fondos mobiliarios. Riesgo Contraparte Operacional Las transacciones de instrumentos son realizadas, dependiendo del instrumento, con operadores internacionales que transan regularmente con otros fondos manejados por la administradora. Específicamente se utilizará a JP Morgan como prime broker y para instrumentos específicos se usan bancos locales grandes que mantienen el trading de las operaciones de instrumentos locales. La custodia internacional se encuentra en JP Morgan, que tiene una clasificación internacional de A/perspectivas negativas por Standard & Poor`s. La custodia de los instrumentos en Chile será mantenida en el DCV, por medio de una subcuenta del Banco de Chile, que tiene una clasificación AAA/perspectivas estables por Feller Rate. Conflictos de interés El grupo Moneda Asset Management posee un Manual de Tratamiento y Resolución de Conflictos de Interés, que se aplica a todas las administradoras y fondos manejados por el grupo. Entre otros aspectos relevantes para el tratamiento de conflictos de interés, se contempla que la administradora maneja sistemas para administrar órdenes de forma separada e identificar su prioridad en relación a otras y al portfolio manager responsable. En caso que más de un fondo cuente con recursos para realizar una inversión (o desinversión) que cumpla con sus objetivos, se deben considerar aspectos como política de inversión y liquidez, diversificación, disponibilidad de recursos, duración del fondo y consistencia de las inversiones, entre otros factores. Realizado el análisis de las variables mencionadas, si coincide la inversión de dos o más fondos, se realizará la asignación en función de las órdenes realizadas por cada portfolio manager y si son realizadas al mismo tiempo con distintos operadores a distintos precios, entonces se asignará de forma proporcional según la participación de las distintas órdenes. Por otro lado, la administradora maneja un detallado código de ética y sistemas informáticos de gestión de activos lo suficientemente seguros para controlar y evitar conflictos. 5

6 PROPIEDAD Amplia experiencia de los controladores del grupo La administradora es propiedad de Moneda Asset Management S.A. Los socios gestores de fondos controlan un 75% de la propiedad de la compañía. El 25% restante se reparte entre Consorcio Financiero y un inversionista pasivo. Alta experiencia de los socios en el sector financiero Moneda Asset Management S.A. es controlado por un grupo que participa activamente en la gestión de todo tipo de fondos. Todos ellos profesionales con amplia experiencia en el sector financiero y fondos de inversión. Consorcio Financiero es una importante institución dentro del mercado de capitales chileno, con intereses en distintos ámbitos de la actividad económica y una oferta global de servicios y productos financieros. Moneda Asset Management gestionaba a junio de 2012 activos del orden de US$ millones, a través de tres administradoras de fondos de inversión de su propiedad: Moneda S.A., Toesca S.A. y Chiletech S.A. Relevante posición competitiva Moneda Asset Management es el mayor grupo de administración de fondos de inversión en el mercado chileno. A junio de 2012, tenía una participación de 32,5% del mercado total de fondos de inversión. 6

7 ANEXOS MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL Diciembre 2012 Nov Dic Dic Dic Nov.2012 Cuotas 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 3 Consideraciones Acuerdo N 31 Con el objetivo de abarcar específicamente los requerimientos definidos en el Acuerdo Nº 31 de la Comisión Clasificadora de Riesgo, se presenta el siguiente resumen del texto del informe de clasificación de riesgo. Claridad y precisión del objetivo del fondo El fondo está orientado a la inversión en instrumentos de renta fija, de emisores de latinoamericanos en moneda local de cada país. Al cierre de septiembre de 2012, la cartera mantenía un 95,8% de su cartera en instrumentos de renta fija. Grado de orientación de las políticas y coherencia del reglamento interno Se aprecian políticas de evaluación de inversiones que consideran el análisis fundamental y detallado de cada emisor e instrumento. El proceso es dirigido e implementado por el Portfolio Manager, que considera las recomendaciones entregadas por instancias colegiadas en que participan ejecutivos con un amplio conocimiento del mercado y gestión de fondos mobiliarios. El reglamento establece la inversión preferente de al menos un 70% de los activos del fondo en instrumentos de renta fija. La inversión en instrumentos de renta variable se limitará hasta un 30% de los activos del fondo. Los límites de inversión aumentarán a un 100% para cada uno en las siguientes circunstancias: durante los primeros 12 meses de vigencia del fondo; durante los 6 meses siguientes a colocaciones de cuotas que representen un 5% o más de los activos del fondo; como reservas de liquidez para cumplimiento de obligaciones durante 6 meses previo a su vencimiento, hasta su cumplimiento y por el monto necesario para su pago; resultado de la venta o liquidación de inversiones por plazo máximo de 6 meses; como reserva para el pago de dividendos o retiros de aportantes hasta la fecha del pago o ejercicio del derecho; y durante la liquidación del fondo. Por otro lado, el reglamento permite hasta un 50% endeudamiento, incluidos gravámenes y prohibiciones. Al 30 de septiembre de 2012 el fondo alcanzaba pasivos por un 8,3% del patrimonio. Conflictos de Interés La administradora protege adecuadamente a sus partícipes de potenciales conflictos de interés. CONFLICTOS DE INTERES ENTRE LOS FONDOS ADMINISTRADOS Moneda Asset Management posee un Manual de Tratamiento y Resolución de Conflictos de Interés, que se aplica a todas las administradoras y fondos manejados por el grupo. Entre otros aspectos para el tratamiento de conflictos de interés, se contempla: a. Fondos con estrategias idénticas deben asignarse al mismo portfolio manager y manejarse de forma idéntica; fondos con coincidencias en su estrategia de inversión deben ser manejados por portfolio manager distintos. b. La administradora maneja sistemas para administrar órdenes de forma separada e identificar su prioridad en relación a otras y al portfolio manager responsable. c. En caso que más de un fondo cuente con recursos para realizar una inversión (o desinversión) que cumpla con sus objetivos, se deben considerar aspectos como política de inversión y liquidez, diversificación, disponibilidad de recursos, duración del fondo y consistencia de las inversiones, entre otros factores. Realizado el análisis de las variables mencionadas, si coincide la inversión de dos o más fondos, se realizará la asignación en función de las órdenes realizadas por cada portfolio manager y si son realizadas al mismo tiempo con distintos operadores a distintos precios, entonces se asignará de forma proporcional según la participación de las distintas órdenes. d. El rol del Directorio para fijar los criterios que se usarán para solucionar los potenciales conflictos y revisar su correcta aplicación. El Directorio delega en el Oficial de Cumplimiento la función de velar por un tratamiento equitativo de los fondos y fiscalizar el cumplimiento de los criterios establecidos. e. Los aportantes son notificados periódicamente de la composición de las carteras de los fondos manejados y de eventuales movimientos. Además, el comité de vigilancia tiene acceso a toda la información relevante de los fondos. Moneda Asset Management posee un detallado código de ética y manual de procedimientos operativos, que establece de manera explícita las restricciones y mecanismos que se utilizarán para evitar la presencia de conflictos de interés y proteger continuamente los intereses de los aportantes de los fondos. Entre otros aspectos relevantes, este código establece una serie de restricciones para las personas con acceso a información privilegiada y los criterios para el manejo de inversiones personales permitidas. CONFLICTOS DE INTERES CON LA ADMINISTRADORA Y PERSONAS RELACIONADAS Los potenciales conflictos de interés se minimizan con diversos procedimientos utilizados por la administradora. Entre otros aspectos: a. Se maneja un detallado código de ética y sistemas informáticos de administración de activos lo suficientemente seguros para controlar y evitar conflictos en la gestión de cartera de los fondos. b. Respecto a la gestión de fondos de desarrollo de empresas y fondos inmobiliarios, no se manifiesta la existencia de conflictos de interés relevantes, debido a la diferente orientación de inversión. c. Se prohíbe la inversión en instrumentos emitidos o garantizados por instituciones relacionadas con la administradora. d. El único pago posible por comisiones, asesorías u otras, a la administradora o sus relacionados es la comisión de administración. Los potenciales conflictos con Consorcio Financiero son limitados pues no participa de los procesos o decisiones de inversión para las carteras de los fondos y los potenciales conflictos se limitarían a aspectos administrativas y/o estratégicos sobre el manejo de las administradoras del grupo. Recursos profesionales de la administración El grupo tiene una estructura funcional enfocada en la gestión de grupos o tipos de fondos, que aprovecha las sinergias de manejar diversos fondos y administradoras y que cuenta con estructuras de apoyo y control comunes para todas las unidades core del negocio, asociadas a la gestión de fondos o carteras. La estructura y el equipo responsable de la gestión del fondo tienen amplio conocimiento del mercado financiero, experiencia en gestión de carteras mobiliarias de renta fija y buen track record operativo. Los recursos profesionales y estructura de la administradora son consistentes con los objetivos de inversión del fondo y entregan una adecuada gestión y protección para los recursos de los aportantes. Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en c aso alguno, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. 7

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Activos totales 931.860 1.044.723

Más detalles

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012 FONDO DE INVERSION - Octubre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Jun.12 Activos totales

Más detalles

Feller-Rate MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSIÓN. Octubre 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSIÓN. Octubre 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSIÓN Octubre 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP INFORME DE CLASIFICACION - Marzo 2013 Dic. 2012 Mar. 2013 (N) 1ª Clase Nivel 4 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de US$ Dic.

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014

FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014 FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL Dic. 2013 Ene. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 12 Sep. 13 Activos totales 11.662 12.965 Inv.

Más detalles

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012 FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales

Más detalles

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14

Más detalles

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2012 Dic. 2011 Oct. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun.

Más detalles

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET Diciembre 2012 Riesgo Dic. 2011 Nov. 2012 Crédito Mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos 2010 2011 Oct-12 Activos

Más detalles

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN Dic. 2011 Feb. 2012 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión US$ 700.000.000 Duración 20 años Fundamentos El Fondo de Inversión Nevasa HMC PNTN

Más detalles

Feller-Rate COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN. Junio 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN. Junio 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN Junio 2008 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACIÓN. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACIÓN. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO DE INVERSIÓN Septiembre 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación elaborados por

Más detalles

Feller-Rate FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL-BCP VI. Marzo 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN

Feller-Rate FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL-BCP VI. Marzo 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO DE INVERSIÓN Marzo 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación elaborados por Feller

Más detalles

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015 FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015 Oct. 2014 Ago. 2015 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 13 Dic. 14 Jun.

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CLASIFICACION Feller-Rate FONDO MUTUO Contacto: Rolando Torres Fono: (562) 757 0452 Oscar Mejías Fono: (562) 757 0482 Clasificaciones Diciembre 2006 Diciembre 2007 Noviembre 20 Riesgo Crédito

Más detalles

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 Dic. 2013 Sep. 2014 Riesgo crédito - Riesgo mercado - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión Total RD$

Más detalles

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013 I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA AGOSTO 2013 NUEVA CLASIFICACIÓN CLASIFICACION ASIGNADA EL 27.08.13 FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE

Más detalles

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014 ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a Pioneer Investment Funds Administradora de Fondos, S.A. como administrador

Más detalles

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN - JULIO 2015 Mar. 2015 Jul. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a G Mat,

Más detalles

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 Dic. 2012 Mayo 2013 Solvencia - A- - Propiedad La compañía pertenece a Inversiones RSA Chile Ltda, vinculada al grupo asegurador de origen inglés RSA Group, cuyas

Más detalles

SANTANDER SEGUROS DE VIDA S.A.

SANTANDER SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION Julio 2011 Junio. 2010 Junio. 2011 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de marzo de 2011 2009 2010 Mar.11 Prima directa 142.411 157.852 36.782

Más detalles

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Analista: María Soledad Rivera msoledad.rivera@feller-rate.cl

Más detalles

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS I. ASPECTOS BÁSICOS La clasificación de cuotas de un fondo mutuo es una opinión sobre la probabilidad de que se cumpla a cabalidad con lo prometido a los partícipes en relación con la administración de

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de realizar

Más detalles

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012 SEGUROS CLC INFORME DE CLSIFICCION Junio 2012 Mayo 2011 Mayo 2012 * Detalle de clasificaciones en nexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2011 2009 2010 2011 Prima directa 6.332 7.100

Más detalles

Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias

Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias Análisis Razonado Estados Financieros Inversiones La Construcción y Subsidiarias 31 de marzo de 2012 I. Introducción A partir del año 2011, Inversiones la Construcción (en adelante también ILC Inversiones,

Más detalles

Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACION FONDO DE INVERSION COMPASS EMERGENTE (EX OPPORTUNITY) Enero 2004 Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit

Más detalles

INFORME DE SEGUIMIENTO. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE SEGUIMIENTO. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE SEGUIMIENTO Feller-Rate SANTANDER SANTIAGO S.A. SOCIEDAD SECURITIZADORA Contactos: Matthias Casanello; Marcelo Arias Fono: 56 (2) 757 0400 Clasificaciones SERIE A SERIE B AAA AAA Diciembre 2003

Más detalles

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Incofin S.A. Enero 2009 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA ANDINO FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de realizar

Más detalles

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de cada periodo 2011 2012 2013 Prima Directa 37.869 43.425 52.924 Resultado de Operación

Más detalles

BCI SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012

BCI SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Enero 2011 Enero 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de septiembre de 2011 2009 2010 Sep.11 Prima

Más detalles

JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015

JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 Mar. 2015 Jun. 2015 Riesgo crédito Riesgo mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos JMMB Fondo Mutuo de Mercado

Más detalles

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A.

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a la Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A. (BHD

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Cuotas del Fondo Mutuo AA+ fm / M1i Estable Historia Clasificación Actual Anterior Cuotas de Fondo Mutuo AA+ fm / M1i No tiene RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

Más detalles

INF O R M E D E C L ASI F I C A C I O N RUTA DEL MAIPO SOCIEDAD CONCESIONARIA S.A. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION

INF O R M E D E C L ASI F I C A C I O N RUTA DEL MAIPO SOCIEDAD CONCESIONARIA S.A. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION INF O R M E D E C L ASI F I C A C I O N RUTA DEL MAIPO SOCIEDAD CONCESIONARIA S.A. JULIO 213 LINEA DE BONOS RESEÑA ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR CLASIFICACION ASIGNADA EL 27.6.13 ESTADOS FINANCIEROS REFERIDOS

Más detalles

Fondos Mutuos como Alternativa de Inversión

Fondos Mutuos como Alternativa de Inversión como Alternativa de Inversión Presentado por Armando Manco M. amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Octubre de 2011 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos Financieros

Más detalles

COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA

COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA DEROGA ACUERDO N 10 Y ESTABLECE EQUIVALENCIAS ENTRE LAS CLASIFICACIONES DE LOS TÍTULOS DE DEUDA EXTRANJEROS Y LAS CATEGORÍAS DE RIESGO DEFINIDAS

Más detalles

Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum

Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum Administrados por AFP Cuprum 2009 PoradasPoliticas.indd 1 16/6/09 16:54:29 POLÍTICA DE DERIVADOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR AFP CUPRUM Abril 2009 1 POLITICA PARA EL USO DE INSTRUMENTOS

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA PERÚ SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA PERÚ SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA PERÚ SOLES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de

Más detalles

Fondo Mutuo ETF It Now IPSA. Razón reseña: Primera Clasificación del Emisor y sus valores. Agosto 2013

Fondo Mutuo ETF It Now IPSA. Razón reseña: Primera Clasificación del Emisor y sus valores. Agosto 2013 Razón reseña: Primera Clasificación del Emisor y sus valores A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56-2) 2433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Fondo Mutuo ETF It Now IPSA Isidora Goyenechea 3621

Más detalles

GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011

GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011 GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011 Ago. 2010 Ago. 2011 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes En millones

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR) ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR) ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril B. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 22 de mayo de 2015 Acta No. 760 FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR

Más detalles

Fondos de Inversión. Metodología de Calificación de Fondos de Inversión Cerrados no Crediticios

Fondos de Inversión. Metodología de Calificación de Fondos de Inversión Cerrados no Crediticios Metodología de Calificación de Cerrados no Crediticios Analistas Cecilia Perez 591 2 2774471 Cecília.perez@aesa-ratings.bo Josseline Jenssen 591 22774470 Josseline.jenssen@aesa-ratings.bo Informes Relacionados

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE EVALUACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010 www.feller-rate.com Los informes de calificación

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: Leonardo Abril B labril@brc.com.co Andrea Martin M amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de mayo de 2012 Acta No: 450 CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA BALANCEADO - D FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA BALANCEADO - D FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA BALANCEADO - D FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes

Más detalles

BCI SEGUROS VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION ENERO 2012

BCI SEGUROS VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION ENERO 2012 SEGUROS VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION ENERO 2012 Ene. 2011 Ene. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de septiembre de 2011 2009 2010 Sep.11 Prima directa

Más detalles

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A.

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No. 810 CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO

Más detalles

FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015

FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015 , S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015 Feb. 2015 Ago. 2015 Calificación AA-sf AA-sf * Detalle de calificaciones en Anexo. Analista: Claudio Salin G. claudio.salin@feller-rate.cl (562) 2757-0463 Fundamentos

Más detalles

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A.

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Febrero 2014 Dic. 2013 Feb. 2014 - - *Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de septiembre de 2013 Dic.11 Dic. 12 Sep. 13 Activos Totales

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE RESERVA DE PENSIONES

DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE RESERVA DE PENSIONES DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE RESERVA DE PENSIONES INFORME TRIMESTRAL A MARZO 2007 INTRODUCCIÓN El Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) fue creado con la entrada en vigencia de la Ley Nº 20.128 sobre

Más detalles

Fondos y Administradoras de Activos

Fondos y Administradoras de Activos Análisis de Riesgo Fondo de Inversión / Chile Clasificaciones Cuotas Outlook Estable Primera Clase Nivel 2(cl) Factores Clave de la Clasificación Nivel de Cumplimiento Adecuado: (Renta Variable) ha mostrado

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Reseña Anual de Clasificación Enero 2015 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Cuotas de Fondo Mutuo Serie Única AA+ fm/m1 Estable Historia Clasificación Cuotas de Fondo Mutuo Serie Única Anterior

Más detalles

ACE Seguros de Vida S.A.

ACE Seguros de Vida S.A. Reseña Anual Analista Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 2 2433 52 00 gonzalo.neculman@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 2433 52 00 Fax 2433 52 01 ratings@humphreys.cl

Más detalles

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones.

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones. Glosario Bursátil A la orden: los títulos en los que se consigna una obligación contraída a la orden de una persona, por lo tanto, el beneficiario puede cederlos mediante el endoso. Acción: es una unidad

Más detalles

LA COMPAÑÍA BANCHILE SEGUROS DE VIDA

LA COMPAÑÍA BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac vidades 5 Estados Financieros 7 Resultados 9 Analista Responsable: Francisco Loyola García-Huidobro floyola@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Anual

Más detalles

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014 I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES MAYO 214 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 34 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 8 LÍNEA DE BONOS N 78 RESEÑA ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR CLASIFICACION

Más detalles

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo

Más detalles

Fondo de Inversión Moneda Desarrollo Inmobiliario

Fondo de Inversión Moneda Desarrollo Inmobiliario Moneda Informe de Primera Clasificación Abril 2010 La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento.

Más detalles

ACE Seguros de Vida S.A.

ACE Seguros de Vida S.A. Reseña Anual Analista Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 2 433 52 00 gonzalo.neculman@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 433 52 00 Fax 433 52 01 ratings@humphreys.cl

Más detalles

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Introducción Las clasificaciones de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) son una opinión fundamentada e independiente sobre la capacidad de pago

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008 www.feller-rate.com Los informes de calificación elaborados

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 25 de junio de 2015 Acta No: 775 FONDO DE INVERSIÓN

Más detalles

INVERSIONES AYS TRES S.A.

INVERSIONES AYS TRES S.A. INFORME DE CLASIFICACIÓN Diciembre 212 Dic. 211 Nov. 212 A+ Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes 211 Sep.211 Sep.212 Margen operacional 22,1% 26,1%

Más detalles

EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A.

EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Abril. 2011 Enero. 2012 Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos a septiembre

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO SIN PACTO DE PERMANENCIA OCCIRENTA ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO SIN PACTO DE PERMANENCIA OCCIRENTA ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Andrés Marthá M. andres.martha@standardandpoors.com Comité Técnico: 13 de febrero de 2015 Acta No. 712 FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO

Más detalles

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA Junio 2012 Mar. 2011 Jun. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de marzo de 2012 Dic.10 Dic. 11 Mar. 12 Activos Totales 376.974 436.751 284.325 Pasivos exigibles

Más detalles

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima. Es básicamente la propiedad

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE Mayo 2007 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Reseña Anual de Clasificación Junio 2015 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Anterior Cuotas de Fondo de Inversión Primera Clase Nivel 1 Estable Primera Clase Nivel 1 RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

Más detalles

MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A.

MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A. MANUAL DE TRATAMIENTO Y SOLUCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERÉS Administradora General de Fondos Sura S.A. 1) INTRODUCCIÓN Administradora General de Fondos Sura S.A., en adelante la Administradora, filial del

Más detalles

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de cada período Dic.12 Dic.13 Dic. 14 Activos Totales 246.347 307.236

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA CASH DÓLARES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA CASH DÓLARES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO BBVA CASH DÓLARES FMIV INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe conocer antes de

Más detalles

La importancia del financiamiento vía deuda en el mercado de valores

La importancia del financiamiento vía deuda en el mercado de valores Reporte Especial A n a l i s t a s Carlos Ebensperger H. Margarita Andrade P. Tel. (56-2) 433 5200 La importancia del financiamiento vía deuda en el mercado de valores Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las

Más detalles

Prospecto Simplificado BCP Fondo Mutuo Estructurado I FMIV Información básica para el Inversionista

Prospecto Simplificado BCP Fondo Mutuo Estructurado I FMIV Información básica para el Inversionista Prospecto Simplificado BCP Fondo Mutuo Estructurado I FMIV Información básica para el Inversionista Este documento contiene la información básica que el inversionista necesariamente debe conocer antes

Más detalles

AVIVA FONDO III, F.P.

AVIVA FONDO III, F.P. AVIVA FONDO III, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA FONDO III, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo. El objetivo

Más detalles

FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015

FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 Valores de Fideicomiso Feb. 2015 Jun. 2015 Afo (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión

Más detalles

MONEDA. asignación ESTRATÉGICA. de activos para BANCOS CENTRALES 1 MONEDA

MONEDA. asignación ESTRATÉGICA. de activos para BANCOS CENTRALES 1 MONEDA MONEDA asignación ESTRATÉGICA de activos para BANCOS CENTRALES 1 MONEDA MONEDA I. IMPORTANCIA DE LA ASIGNACIÓN ESTRATÉGICA DE ACTIVOS (AEA) EN LA ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES Las reservas

Más detalles

PROCEDIMIENTOS CONTABLES

PROCEDIMIENTOS CONTABLES PROCEDIMIENTOS CONTABLES TITULO II. PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LAS ETAPAS DE RECONOCIMIENTO Y REVELACIÓN DE LOS HECHOS FINANCIEROS, ECONÓMICOS, SOCIALES Y AMBIENTALES CAPÍTULO I. PROCEDIMIENTO CONTABLE

Más detalles

FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA BTG PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A.

FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA BTG PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A. Contactos: Albert Moreno Díaz amoreno@brc.com.co Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 14 de agosto de 2014 Acta No. 654 FONDO ABIERTO

Más detalles

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A.

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A. Contactos: Luis Fernando Bacci lbacci@brc.com.co Andrés Marthá amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 27 de marzo de 2014 Acta No: 617 PORTAFOLIO DE INVERSIONES

Más detalles

Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir

Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Las cotizaciones de los bonos soberanos de Uruguay se encuentran en niveles históricamente altos. La recuperación de la economía desde la crisis

Más detalles

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 Mar. 2014 Mar. 2015 Solvencia A A Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Carozzi corporativo/indicadores Relevantes (Cifras

Más detalles

COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CÁMARA S.A. INFORME DE CLASIFICACION Noviembre 2013

COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CÁMARA S.A. INFORME DE CLASIFICACION Noviembre 2013 INFORME DE CLASIFICACION Noviembre 2013. Dic. 2012 Nov. 2013 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos 2011 2012 sep.13 Prima directa 156.907 98.800 19.490 Resultado

Más detalles

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A.

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 29 de septiembre de 2015 Acta No. 821 OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO

Más detalles

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA / 4

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA / 4 Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez Mojica camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 24 de septiembre de 2015 Acta No: 819 CASA

Más detalles

AVIVA FONDO IV, F.P.

AVIVA FONDO IV, F.P. AVIVA FONDO IV, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL AVIVA FONDO IV, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Variable Española El objetivo

Más detalles

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO ESTRUCTURADO BBVA OPORTUNIDAD EUROPA FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA

PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO ESTRUCTURADO BBVA OPORTUNIDAD EUROPA FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA PROSPECTO SIMPLIFICADO FONDO MUTUO ESTRUCTURADO BBVA OPORTUNIDAD EUROPA FMIV INFORMACIÓN BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información básica que el Inversionista necesariamente debe

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Informe de Primera Clasificación Junio 2015 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Anterior Cuotas de Fondo de Inversión Primera Clase Nivel 4 (n) Estable No tiene RESUMEN DE CLASIFICACIÓN ICR

Más detalles

Quienes Somos? Quienes Somos?

Quienes Somos? Quienes Somos? Quienes Somos? Quienes Somos? Andes Investments es una empresa de asesoría de inversión especializada en gestión de patrimonios a nivel individual e institucional que entrega soluciones de inversión ajustadas

Más detalles

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS CAPITULO I. De la sociedad administradora. Artículo 1: SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL

Más detalles

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Agosto de 2012 Indice Aspectos Generales 1. Que es un fondo de inversión? 2. En que

Más detalles

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO FIDUPENSIONES BOGOTÁ-COLPATRIA-OCCIDENTE 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A., FIDUCIARIA COLPATRIA S

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO FIDUPENSIONES BOGOTÁ-COLPATRIA-OCCIDENTE 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A., FIDUCIARIA COLPATRIA S Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Camilo Pérez M. cperez@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 23 abril de 2013 Acta No: 535 PORTAFOLIO

Más detalles

BANCO SANTANDER-CHILE

BANCO SANTANDER-CHILE INFORME NUEVO INSTRUMENTO Junio 2013 Feb. 2013 May. 2013 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Línea Bonos Hipotecarios Series A Nuevo Instrumento Resumen financiero En miles de millones de pesos de marzo

Más detalles

Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto

Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto Fondos de Inversión / Chile Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto Santander Mixto Análisis de Riesgo Clasificaciones Instrumento Cuotas Outlook Estable Clasificación Actual 1 era Clase Nivel

Más detalles

Especialistas en la Gestión de Activos.

Especialistas en la Gestión de Activos. Especialistas en la Gestión de Activos. Foco Disciplina Análisis Resultados CAPITAL ASSET MANAGEMENT GESTIÓN PATRIMONIAL Especialistas en la Gestión de Activos. Foco Disciplina Análisis Resultados CAPITAL

Más detalles

Cómo Invertir en Fondos Mutuos

Cómo Invertir en Fondos Mutuos Cómo Invertir en Fondos Mutuos Presentado por Armando Manco M. amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Junio de 2012 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos Financieros

Más detalles

Feller-Rate NFORME DE CL A S IFICACIÓN. Santander Seguros Generales S.A. Junio 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate NFORME DE CL A S IFICACIÓN. Santander Seguros Generales S.A. Junio 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s NFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Santander Seguros Generales S.A. Junio 2010 www.feller-rate.com Los informes

Más detalles