CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS Guía de Negociación

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS Guía de Negociación"

Transcripción

1 CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS Guía de Negociación

2 CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014

3 Indice 1. Resumen Derivados sobre Cupones PBI a. Descripción b. Especificaciones del contrato c. Contratos de Opciones Cuestiones particulares de negociación a. Horario de rueda b. Modalidades de negociación c. Márgenes d. Límites a las Posiciones Abiertas (LPA) e. Derechos de registro f. Siglas E-Trader Clearing 12 03

4 1. Resumen El 25 de julio de 2012 ROFEX lanzó la operatoria de los nuevos contratos de futuros sobre cupones PBI en pesos (TVPP). Este documento introduce el producto a la vez de enumerar sus características principales, describiendo además los aspectos básicos para su negociación. La guía se completa con información acerca de cómo preparar los sistemas de front-office y back-office para incorporar este producto. A los efectos de mitigar cualquier problema se contemplan y enumeran fechas de simulaciones y cursos de capacitación. El contenido del presente documento es de carácter informativo y tiene como objetivo resumir los principales puntos de interés relacionados al lanzamiento de la operatoria de los contratos de futuros sobre cupones PBI. Si bien este documento contempla las características más importantes del contrato a la fecha, éstas están sujetas a modificaciones según cambie la coyuntura del mercado. La guía de negociación no reemplaza ni complementa el Reglamento Interno, los términos y condiciones de los contratos de futuros y opciones, Avisos, ni otra disposición emanada por el Directorio y demás órganos competentes del Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX) y de Argentina Clearing S.A. (ACSA). ROFEX podrá modificar el contenido y el cronograma de actividades previstas en el presente, en cuyo caso informará los cambios. 04

5 2. Derivados sobre Cupones PBI 2. a. Descripción. En un intento por brindar a los inversores un producto con mucha liquidez en el mercado local, ROFEX desarrolló un innovador instrumento en el mercado financiero doméstico, el contrato de futuros sobre cupones PBI en pesos, fortaleciendo el posicionamiento de la División Derivados Financieros (DDF). Los valores negociables vinculados al PBI nacen junto con la oferta propuesta por el Gobierno argentino para el canje de la deuda en default en el 2005, siendo un instrumento novedoso para el mercado local y también poco generalizado en el mercado internacional. Inicialmente, el cupón se adicionó a los tres bonos emitidos en el canje, el Par, el Discount y el Cuasipar. Fue diseñado para darle un atractivo extra al canje de deuda, y además, dado el carácter procíclico de la recaudación fiscal, el instrumento brinda cierta flexibilidad a la capacidad de pago del Tesoro ya que los desembolsos se limitan a los años de crecimiento. A mediados del 2005, estos instrumentos adquieren vida propia y comienzan a negociarse de forma separada de los títulos del canje. A finales del 2009, los cupones empiezan a ganar mayor interés por parte de los inversores y sus volúmenes operados se incrementan. En 2010 y 2011, de la mano del fuerte crecimiento económico, los cupones exhibieron excepcionales rendimientos y constituyeron uno de los activos financiero más líquidos en el mercado de capitales local. Las variadas estimaciones sobre el desempeño económico de 2012 dan una cuota de incertidumbre sobre el pago de 2013, dando mayor liquidez y volatilidad a este instrumento. Su novedosa y particular forma de pago hace que el cupón no pueda ser considerado un clásico instrumento de renta fija, ya que el flujo de fondos no es conocido de antemano, sino que depende de ciertas condiciones. La proyección del PBI BASE (punto de referencia de pago) es similar a una serie de precios de ejercicio de una opción variables (crecientes) en el tiempo. Para que efectivamente el tenedor reciba el pago anual del cupón se deben cumplir tres condiciones en simultáneo: Que el nivel del PBI realizado por Argentina en un año determinado supere al nivel del PBI supuesto por el gobierno para ese mismo año (PBI BASE). 05

6 2. Derivados sobre Cupones PBI Que la tasa de variación del PBI en un año determinado sea superior a la tasa de variación de ese mismo año referida al PBI BASE. El crecimiento proyectado comenzó siendo del 4,26% anual en el 2005, para luego descender gradualmente hasta 3% anual, nivel que se alcanza en el año 2015 y se mantiene constante de ahí en adelante. Que el monto agregado pagado a todos los tenedores del mencionado cupón no supere el 48% de la deuda elegible. La fecha de cálculo de los pagos es el primero de noviembre de cada año, con referencia al desempeño de la economía del año anterior, y la fecha de pago es el 15 de diciembre de cada año, también en base al crecimiento del año previo. Beneficios del nuevo Contrato de Futuros: Este nuevo contrato de futuros sobre Cupones PBI que lanzará ROFEX permitirá a sus agentes la posibilidad de: Posicionarse al alza o baja del instrumento de forma directa y apalancada, solo con inmovilizar un porcentaje de la inversión al inicio de la operación. Realizar operaciones de arbitraje entre el contrato y el título subyacente. Si F > S* (1+i), un inversor puede obtener una ganancia pidiendo prestados los pesos para comprar el cupón en el mercado de contado (S) y tomar una posición corta (vendedora) en el mercado de futuros (F). En cambio, si F < S* (1+i), el inversor podría vender el cupón en el mercado de contado (S), invertir los fondos obtenidos y recomprar el bono mediante una posición larga en un contrato de futuros (F). Combinando los futuros de dólar y estos nuevos contratos se podrán realizar múltiples operaciones de arbitraje entre los cupones en pesos (TVPP) y los cupones en dólares (TVPY/TVPA). También se podrían utilizar los futuros de euro y los cupones en dicha moneda (TVPE) y ampliar la combinaciones posibles. Recordar que los contratos de dólar permiten dolarizar un activo en pesos (compra de dólares a futuro) o pesificar un activo en dólares (venta de dólares a futuro). Cubrir una posición de contado de los cupones ante una baja de precio sin necesidad de desprenderse de los títulos o asegurarse el precio de compra/venta futuro. Utilizar los contratos para cubrir una cartera de renta fija. Para esto se necesita que los bonos a cubrir estén correlacionados (y esa correlación tenga cierta estabilidad) con los cupones PBI. Una vez corroborada la correlación, ajustando por volatilidad podrían utilizarse los contratos para cubrir una cartera determinada. 06

7 2. Derivados sobre Cupones PBI 2. b. Especificaciones del contrato 1.1. Activo subyacente Títulos vinculados al PBI denominados en pesos - TVPP 1.2. Tamaño del contrato Será de diez mil pesos de valor nominal Moneda de negociación Pesos de la República Argentina ($) Cotización Cotizará en Pesos por cada cien Pesos de valor nominal Ajuste por pagos del título En el día en que se produzca el efectivo pago, la Cámara Compensadora procederá a realizar un crédito en la Cuenta de Compensación y Liquidación del Miembro Compensador con la posición comprada y un débito en la Cuenta de Compensación y Liquidación del Miembro Compensador con la posición vendida que serán iguales al monto pagado Meses de contrato Los contratos serán listados para los meses de mayo y noviembre Fecha de vencimiento y Último día hábil del mes del contrato. Último día de negociación 1.8. Forma de liquidación No habrá entrega física de los títulos para los contratos que continuaran abiertos al final del último día de negociación. Estos se liquidarán entregando o recibiendo, según corresponda, dinero en efectivo que cubra la diferencia entre el precio original del contrato y el Precio de Ajuste determinado por: El promedio ponderado por volumen de los precios pactados en los últimos 60 minutos de la rueda en el mercado de concurrencia de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires del último día de negociación de este contrato. En caso de no haberse concertado operaciones durante los últimos 60 minutos de la rueda en el mercado de concurrencia de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el Precio de Ajuste será igual al promedio ponderado por volumen de los precios pactados en los 60 minutos previos a la última operación concertada en ese día. Aunque el contrato aprobado por la CNV contempla la posibilidad de ser listado todos los meses del año, por el momento, el Directorio de ROFEX decidió que se listaran los meses de mayo y noviembre. 07

8 2. Derivados sobre Cupones PBI 1.9. Variación mínima de precio Variación máxima de precio 2. Emergencia La mínima variación del precio será de $ 0,001 cada cien Pesos de valor nominal. El presente valor podrá ser modificado de ser necesario, y así lo considere el Directorio, para reflejar los pagos del título. La variación máxima será, al menos, igual a la variación máxima de precios prevista en los escenarios usados para calcular las garantías. Esta variación máxima no se aplicará los días primero y último de negociación o cuando el contrato respectivo no se hubiese negociado el día anterior. En los casos en que esta variación máxima sea alcanzada se podrá suspender la negociación y, en caso de ser necesario, solicitar reposición de márgenes. Si la Gerencia, el Directorio o el Comité del Contrato estimaren que el cálculo del precio de ajuste final de cualquier mes-contrato de futuros, o que el ejercicio de algún contrato de opciones, su asignación o cualquier precondición o requerimiento de cualquiera de estos podría ser afectado por hechos o resoluciones del gobierno, de la autoridad de supervisión, de otros organismos o por casos extraordinarios, fortuitos o de fuerza mayor, citarán, en el momento, a una reunión especial del Comité del Contrato o del Directorio y expondrán sobre las condiciones de emergencia. Si el Comité del Contrato o el Directorio determinan que existe una emergencia, se tomarán las resoluciones que consideren apropiadas y la decisión será efectiva, final y definitiva respecto de todas las partes intervinientes en el contrato. En ningún caso podrá considerarse como emergencia una devaluación o revaluación de la moneda argentina de curso legal o del dólar de EE.UU., a excepción que, por disposición oficial, se declare ilegal o punible la tenencia, depósito, recepción o entrega de moneda extranjera en la República Argentina. Tampoco podrán considerarse como emergencia los fenómenos meteorológicos, salvo que los mismos afecten la posibilidad de funcionamiento de los mecanismos de negociación o la asistencia del personal del Mercado o la imposibilidad del procesamiento manual de las transacciones o liquidaciones previas o del día. Cualquier otro aspecto que no se encuentre cubierto en forma específica por las presentes disposiciones, será determinado de acuerdo al Reglamento Interno y Estatuto del Mercado o las resoluciones que el Comité del Contrato o el Directorio puedan adoptar, en virtud de las facultades legales, estatutarias o reglamentarias que se encuentren en vigencia. 2. c. Contratos de Opciones. Podrán negociarse opciones de compra y opciones de venta sobre futuros de cupones PBI. El tamaño del contrato de opciones será un contrato de futuros y la prima cotizará en pesos por cada cien nominales. La opción es americana, es decir, que puede ser ejercida por el titular en cualquier momento antes del vencimiento. 08

9 3. Cuestiones Particulares de Negociación 3. a. Horario de Rueda. El contrato se negociará dentro de la División Derivados Financieros de ROFEX. Por lo tanto, estará disponible para los agentes de dicha división, y la rueda de negociación será de: Horario de Inicio: 10:00 Hrs. GTM -3 Horario de Cierre: 15:30 Hs. (GTM -3) 3. b. Modalidades de negociación. MODALIDAD Interferencia de ofertas: Negociación Previa (Block Trade) CANTIDAD MÍNIMA RENGLÓN Renglón simple 1 contrato Renglón Todo o Nada: 50 contratos 100 contratos 3. c. Márgenes. Los márgenes serán establecidos por Comunicación de Argentina Clearing. Inicialmente serán: Margen por producto $ 150 Cargo spread entre meses $ 75 Estos valores se ajustarán periódicamente en función a la volatilidad y otras condiciones de mercado y se actualizarán en: 09

10 3. Cuestiones Particulares de Negociación 3. d. Límites a las Posiciones Abiertas (LPA). Los LPA serán establecidos por Aviso de Argentina Clearing. Inicialmente serán: a) Límite general: No se podrán mantener contratos abiertos de una posición de futuros sobre cupones PBI en pesos que superen el 20% del interés abierto de esa posición o contratos, de ambos el mayor. Argentina Clearing podrá autorizar la extensión del límite general: b) Límite máximo: hasta el 35% del interés abierto de esa posición o contratos, de ambos el mayor. 3. e. Derecho de Registro. Los derechos de registro son establecidos por Comunicación de ROFEX. Inicialmente, y en sintonía con los contratos vigentes, serán: ROFEX ARGENTINA CLEARING Producto Cuentas que registren mensualmente (1) Derecho deregistro por contrato Derecho de registro Negociación Previa (4) Categoría de Miembro Compensador (2) Derecho de clearing por contrato (3) (1) Incluye operaciones de Negociación Previa (Aviso 233) y contratos cancelados automáticamente al vencimiento. (2) MC = Miembro Compensador; MC ROFEX = Miembro Compensador Agente ROFEX. (3) Facturado por la Cámara Compensadora. Futuros de Cupones PBI Hasta contratos Más de y hasta contratos U$S 0,14 U$S 0,14 U$S 0,10 U$S 0,12 MC MC ROFEX MC MC ROFEX U$S 0,02 U$S 0,05 U$S 0,02 U$S 0,05 (4) Para operaciones concertadas por el mecanismo de Negociación Previa (Aviso 205), el derecho de registro por contrato incluye U$S 0,035 (para futuros de Dólar, Euro y Real) y $ 0,85 (para Futuros sobre Títulos Públicos Nacionales) que serán facturados por ROFEX por cuenta y orden del Agente de Negociación Previa y liquidados mensualmente a éste. A los importes mencionados se les adicionará el IVA y serán debitados de la Cuenta de Compensación y Liquidación en la Cámara Compensadora del respectivo Miembro Compensador. Opciones sobre Cupones PBI Más de contratos Todos los contratos U$S 0,07 U$S 0,10 U$S 0,10 N/A MC MC ROFEX U$S 0,02 U$S 0,05 MC U$S 0,02 MC ROFEX U$S 0,05 10

11 3. Cuestiones Particulares de Negociación 3. f. Siglas E-Trader. En la pantalla de negociación (e-trader) el producto figurará en el panel central, con la siguiente sigla: Renglón común: TVPP Las cotizaciones de los contratos de futuros sobre cupones PBI estarán disponibles en Thomson Reuters (RFX/FUTEX5) y Bloomberg (TVPP Comdty) 11

12 4. Clearing Las diferencias, resultados y primas serán debitadas u acreditadas en la Cuenta de Compensación y Liquidación en pesos del Miembro Compensador. 12

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE CUPONES PBI

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE CUPONES PBI Versión N 3 CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE CUPONES PBI Guía de Negociación 1 1. RESUMEN El 25 de julio de 2012 ROFEX lanza la operatoria de los nuevos contratos de futuros sobre cupones PBI en pesos (TVPP).

Más detalles

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE PETRÓLEO Guía de Negociación

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE PETRÓLEO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE PETRÓLEO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE PETRÓLEO GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Petróleo 05 2.

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación ABRIL DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Oro 05 2. a. Descripción 05 2. b. Especificaciones

Más detalles

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO Guía de Negociación

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Maíz

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA

CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Futuros de Bonos con Entrega 05 2. a. Descripción

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE BASE

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE BASE CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE BASE Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE BASE GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Futuros sobre Base 05 2. a. Descripción 05 2. b. Especificaciones

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE SOJA CHICAGO

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE SOJA CHICAGO CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE SOJA CHICAGO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE SOJA CHICAGO GUÍA DE NEGOCIACIÓN AGOSTO DE 2012 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Soja Chicago 05 2. a. Descripción

Más detalles

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE SOJA CHICAGO Guía de negociación

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE SOJA CHICAGO Guía de negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE SOJA CHICAGO Guía de negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE SOJA CHICAGO GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Soja

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Soja Chicago. Guía de Negociación

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Soja Chicago. Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Soja Chicago Guía de Negociación 1. RESUMEN En diciembre de 2011 ROFEX lanzó la operatoria de los contratos de futuros sobre Soja Chicago. Este documento introduce el producto

Más detalles

www.rofex.com.ar Contrato por Diferencias (CPD) Dólar/ Guía de negociación

www.rofex.com.ar Contrato por Diferencias (CPD) Dólar/ Guía de negociación Contrato por Diferencias (CPD) Dólar/ Guía de negociación Indice 1. Contrato or Diferencias (CPD) Dólar 03 1a. Descripción 03 2.b. Especificaciones del contrato 04 2. Cuestiones particulares de negociación

Más detalles

www.rofex.com.ar CONTRATO ROLLING FOREX / Guía de negociación

www.rofex.com.ar CONTRATO ROLLING FOREX / Guía de negociación CONTRATO ROLLING FOREX / Guía de negociación Indice 1. Resumen 02 2. Rolling Forex 03 2.a. Descripción 03 2.b. Especificaciones del contrato 04 3. Cuestiones particulares de negociación 09 3.a. Horarios

Más detalles

w w w. r o f e x. c o m. a r CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Índice Merval Guía de Negociación

w w w. r o f e x. c o m. a r CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Índice Merval Guía de Negociación w w w. r o f e x. c o m. a r CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Índice Merval Guía de Negociación 1. RESUMEN El 5 de Octubre de 2015 ROFEX lanzará la operatoria de los contratos de futuros sobre Índice Merval.

Más detalles

Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos?

Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos? Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos? Guía básica para conocer el mercado, entender al futuro del cupón del ROFEX y optimizar la rentabilidad de una cartera Por qué INVERTIR

Más detalles

Circular N 199 /14 LANZAMIENTO CONTRATO DE FUTURO DE DÓLAR Y DEL CONTRATO DE OPCIONES SOBRE DÓLAR

Circular N 199 /14 LANZAMIENTO CONTRATO DE FUTURO DE DÓLAR Y DEL CONTRATO DE OPCIONES SOBRE DÓLAR Circular N 199 /14 LANZAMIENTO CONTRATO DE FUTURO DE DÓLAR Y DEL CONTRATO DE OPCIONES SOBRE DÓLAR Se pone en conocimiento de los señores operadores que, el Directorio, en uso de facultades estatutarias

Más detalles

Activo Subyacente: Dólar oficial (según com. A 3500 del BCRA)

Activo Subyacente: Dólar oficial (según com. A 3500 del BCRA) Estimado Cliente, Nos resulta grato informarle que iniciamos la operatoria de futuros y opciones financieros en el mercado Rofex en el marco del Convenio firmado por el Merval y el Mercado a Término de

Más detalles

Versión N 5. CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación

Versión N 5. CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación Versión N 5 CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación 1 1. RESUMEN Este documento detalla las principales características y aspectos básicos para la negociación del contrato de futuros sobre oro

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE PETRÓLEO. Guía de negociación

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE PETRÓLEO. Guía de negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE PETRÓLEO Guía de negociación 1. RESUMEN El 15 de junio de 2011 ROFEX lanzó la operatoria de los nuevos contratos de futuros sobre petróleo crudo. Este documento introduce el

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA

CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA Versión N 9 CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA Guía de Negociación 1. RESUMEN A principios de 2014 ROFEX relanzó la operatoria de los futuros de bonos con entrega. Este documento introduce el producto

Más detalles

Versión N 3. CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Maíz Chicago Guía de Negociación

Versión N 3. CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Maíz Chicago Guía de Negociación Versión N 3 CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Maíz Chicago Guía de Negociación 1 1. RESUMEN En octubre de 2012 ROFEX lanzó la operatoria de los nuevos contratos de futuros sobre Maíz Chicago. Este documento introduce

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA

CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA CONTRATOS DE FUTUROS DE BONOS CON ENTREGA Guía de Negociación 1. RESUMEN A principios de 2014 ROFEX relanzó la operatoria de los futuros de bonos con entrega. Este documento introduce el producto a la

Más detalles

BOLSA DE VALORES DE PANAMA, S.A.

BOLSA DE VALORES DE PANAMA, S.A. BOLSA DE VALORES DE PANAMA, S.A. (Sociedad anónima organizada de conformidad con las leyes de la República de Panamá, según consta en la Escritura Pública No.2124 de 2 de febrero de 2011 de la Notaría

Más detalles

Versión: 2. Fecha: 12/11/2015

Versión: 2. Fecha: 12/11/2015 Versión: 2 Fecha: 12/11/2015 Instructivo Resolución General CNV N 649/2015 INDICE Contenido 1 Introducción:... 3 2 Negociación:... 3 3 Registro de Operaciones:... 4 4 Exigencia de márgenes de los Contratos:...

Más detalles

PROYECTO DE LEY DE RESTITUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS EN MONEDA EXTRANJERA

PROYECTO DE LEY DE RESTITUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS EN MONEDA EXTRANJERA PROYECTO DE LEY DE RESTITUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS EN MONEDA EXTRANJERA Capítulo 1 - Nuevos Instrumentos Financieros Artículo 1: Ratificación del Decreto 905/2002 - Ratifícase el Decreto No 905

Más detalles

INSTRUCTIVO DE OPERACIONES A FIJAR POR FUTUROS. 1. Reglas de Interpretación

INSTRUCTIVO DE OPERACIONES A FIJAR POR FUTUROS. 1. Reglas de Interpretación INSTRUCTIVO DE OPERACIONES A FIJAR POR FUTUROS 1. Reglas de Interpretación 1.1. El presente es un instructivo con fines operativos que tiene por objeto facilitar y estandarizar el procedimiento para la

Más detalles

Futuros de Dólar D Cómo cubrir el Riesgo Cambiario? Global Agro Broker S.A. lobalagro.com.ar Contacto: +54.11.4894.0247/8

Futuros de Dólar D Cómo cubrir el Riesgo Cambiario? Global Agro Broker S.A. lobalagro.com.ar Contacto: +54.11.4894.0247/8 Futuros de Dólar D Cómo cubrir el Riesgo Cambiario? Global Agro Broker S.A. www.global lobalagro.com.ar Contacto: +54.11.4894.0247/8 Evolución del Tipo de Cambio / Riesgo Cambiario 3,96 3,94 3,92 3,9 3,88

Más detalles

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1

Más detalles

Evolución Consumo Global de Crudo

Evolución Consumo Global de Crudo El 15 de junio de 211 ROFEX lanzó un innovador instrumento financiero en el mercado de capitales de Argentina: El Contrato de Futuros de Petróleo. A través de este nuevo contrato, ROFEX le brinda al inversor,

Más detalles

Por qué los mercados físicos Y de futuros no son opuestos sino complementarios?

Por qué los mercados físicos Y de futuros no son opuestos sino complementarios? Clave 04 Por qué los mercados físicos y de futuros no son opuestos sino complementarios? Por qué los mercados físicos Y de futuros no son opuestos sino complementarios? Clave 04 Por qué los mercados físicos

Más detalles

www.agropractico.com Documentos Técnicos

www.agropractico.com Documentos Técnicos www.agropractico.com Documentos Técnicos Encontrá toda la información técnica que necesites en nuestro sitio web. Pedinos lo que precises info@agropractico.com Mercado de Futuros y Opciones de Granos Agricultura

Más detalles

Futuros de Moneda en Argentina: coyuntura y perspectivas. Marcelo Comisso Jefe de Research

Futuros de Moneda en Argentina: coyuntura y perspectivas. Marcelo Comisso Jefe de Research Futuros de Moneda en Argentina: coyuntura y perspectivas Marcelo Comisso Jefe de Research ROFEX ROFEX (Rosario Futures Exchange) se funda en 1909 con el nombre de Mercado General de Productos Nacionales

Más detalles

COMUNICACIÓN A 4816 23/06/2008

COMUNICACIÓN A 4816 23/06/2008 2008 - Año de la Enseñanza de las Ciencias A LAS ENTIDADES FINANCIERAS: COMUNICACIÓN A 4816 23/06/2008 Ref.: Circular LISOL 1-486 OPRAC 1-614 Ventanilla de liquidez para operaciones con garantía de Préstamos

Más detalles

GUIA BASICA PARA OPERAR FUTUROS EN EL ROFEX

GUIA BASICA PARA OPERAR FUTUROS EN EL ROFEX GUIA BASICA PARA OPERAR FUTUROS EN EL ROFEX Una plataforma de profesionales ahora para inversores minoristas Los clientes de Portfolio Personal pueden operar FUTUROS en el ROFEX en TIEMPO REAL. La plataforma

Más detalles

ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES

ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES Grupo de Contratos de Activos Subyacentes de Carácter Financiero 30 de octubre de 2014 ÍNDICE 1. CARACTERÍSTICAS GENERALES 2. FUTUROS SOBRE ÍNDICES

Más detalles

Futuros de Soja. Día I Día II Día III Compro 1 Futuro de Soja Índice (ISR) Noviembre a U$SS 266/ton (Cada contrato es de 30/ton)

Futuros de Soja. Día I Día II Día III Compro 1 Futuro de Soja Índice (ISR) Noviembre a U$SS 266/ton (Cada contrato es de 30/ton) Futuros de Soja Los futuros son contratos en los que las partes se obligan a comprar o vender un determinado producto a un precio previamente fijado y a una fecha pre-establecida. Quien opera futuros integra

Más detalles

República Argentina. Oferta de Canje 12 de Enero de 2005

República Argentina. Oferta de Canje 12 de Enero de 2005 República Argentina Oferta de Canje 12 de Enero de 2005 Este documento no constituye una oferta para vender o una solicitud de oferta para comprar títulos en los Estados Unidos o alguna otra jurisdicción

Más detalles

1. Definición de opción

1. Definición de opción Circular Nº 3483 Referencia: Opciones sobre Títulos Valores (Texto ordenado) Buenos Aires, 15 de abril de 2002 Señores Agentes y Sociedades de Bolsa: El Directorio del Mercado de Valores de Buenos Aires

Más detalles

Opciones Financieras : Análisis y Estrategias

Opciones Financieras : Análisis y Estrategias 1 Opciones Financieras : Análisis y Estrategias E N LA PRESENTE EXPOSICIÓN TRATAREMOS DE EXPLICAR FACTORES QUE INCIDEN SOBRE EL VALOR DE LAS OPCIONES, DISTINTAS ESTRATEGIAS QUE SE PUEDEN REALIZAR Y LOS

Más detalles

BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público

BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público Qué es un bono? Qué elementos tiene? Un bono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las formas de endeudamiento

Más detalles

REGLAMENTO OPERATIVO DE ARGENCLEAR S.A. PARA LA LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CAMBIO DEL FOREX - MAE

REGLAMENTO OPERATIVO DE ARGENCLEAR S.A. PARA LA LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CAMBIO DEL FOREX - MAE 1 REGLAMENTO OPERATIVO DE ARGENCLEAR S.A. PARA LA LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CAMBIO DEL FOREX - MAE Artículo 1: Definiciones. 1.1. BCRA: Banco Central de la República Argentina. 1.2. Directorio: Directorio

Más detalles

Ref.: Reglamento Operativo de Argenclear S.A. para la liquidación de operaciones de cambio del FOREX-MAE.

Ref.: Reglamento Operativo de Argenclear S.A. para la liquidación de operaciones de cambio del FOREX-MAE. CIRCULAR R N 4 Ref.: Reglamento Operativo de Argenclear S.A. para la liquidación de operaciones de cambio del FOREX-MAE. Se informa a los Sres. Participantes, el texto completo del Reglamento Operativo

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE ORO Guía de Negociación JULIO DE 2011 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Oro 05 2. a. Descripción 05 2. b. Especificaciones

Más detalles

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie)

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) I. OBJETO. 1. Activo Subyacente. Las Acciones, Certificados de Participación Ordinarios emitidos

Más detalles

GUIA DE NEGOCIACION / Modifica la guía de lanzamiento

GUIA DE NEGOCIACION / Modifica la guía de lanzamiento GUIA DE NEGOCIACION / Modifica la guía de lanzamiento CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE TITULOS PUBLICOS NACIONALES CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE TITULOS PUBLICOS NACIONALES GUIA DE NEGOCIACION

Más detalles

SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN. IIMV Junio 2010 Dr. Walter E.

SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN. IIMV Junio 2010 Dr. Walter E. SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN BURSÁTIL IIMV Junio 2010 Dr. Walter E. Suárez 1 MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES CARACTERÍSTICAS

Más detalles

OPERACIONES. Sr. Norberto Gysin (Presidente de la Caja de Valores S.A.) y Dra Liliana Gysin

OPERACIONES. Sr. Norberto Gysin (Presidente de la Caja de Valores S.A.) y Dra Liliana Gysin OPERACIONES Sr. Norberto Gysin (Presidente de la Caja de Valores S.A.) y Dra Liliana Gysin En este capítulo nos ocuparemos de las operaciones autorizadas en el mercado bursátil. Comencemos con una breve

Más detalles

La desmaterialización de los valores trae consigo ventajas tanto para el emisor como para los inversionistas. Entre las más relevantes se encuentran:

La desmaterialización de los valores trae consigo ventajas tanto para el emisor como para los inversionistas. Entre las más relevantes se encuentran: El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP), como ente rector de las finanzas públicas, garantiza el financiamiento sostenible mediante la recaudación de impuestos, financiamiento externo o a través

Más detalles

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS PRODUCTOS DERIVADOS Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS 1 1. Productos Derivados Definición de Productos derivados: Un producto derivado es un instrumento cuyo precio depende de los valores de

Más detalles

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 127, apartado 2, primer guion,

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 127, apartado 2, primer guion, L 121/20 DECISIÓN (UE) 2015/774 DEL BANCO CENTRAL EUROPEO de 4 de marzo de 2015 sobre un programa de compras de valores públicos en mercados secundarios (BCE/2015/10) EL CONSEJO DE GOBIERNO DEL BANCO CENTRAL

Más detalles

MERCADO ABIERTO ELECTRONICO S.A. (MAE) REGLAMENTO PARA LA LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CAMBIO DEL FOREX - MAE

MERCADO ABIERTO ELECTRONICO S.A. (MAE) REGLAMENTO PARA LA LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CAMBIO DEL FOREX - MAE 1 MERCADO ABIERTO ELECTRONICO S.A. (MAE) REGLAMENTO PARA LA LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CAMBIO DEL FOREX - MAE Artículo 1: Definiciones. 1.1. MAE: Mercado Abierto Electrónico S.A. 1.2. BCRA: Banco Central

Más detalles

Instrumentos para mitigar

Instrumentos para mitigar Instrumentos para mitigar el riesgo de precios en los commodities Por: María José Ferrada Gatica Octubre de 2012 OFICINA DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS AGRARIAS www.odepa.gob.cl Introducción Los derivados son

Más detalles

OPERACIONES ESTRUCTURADAS -- NEGOCIACIÓN DE VOLATILIDAD DE TASA DE CAMBIO CON AJUSTE (VCA)

OPERACIONES ESTRUCTURADAS -- NEGOCIACIÓN DE VOLATILIDAD DE TASA DE CAMBIO CON AJUSTE (VCA) OPERACIONES ESTRUCTURADAS -- NEGOCIACIÓN DE VOLATILIDAD DE TASA DE CAMBIO CON AJUSTE (VCA) Actualmente, la BM&F autoriza para negociación un conjunto de operaciones estructuradas de volatilidad que incluye

Más detalles

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Maíz Chicago. Guía de Negociación

CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Maíz Chicago. Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Maíz Chicago Guía de Negociación 1. RESUMEN En octubre de 2012 ROFEX lanzó la operatoria de los nuevos contratos de futuros sobre Maíz Chicago. Este documento introduce el producto

Más detalles

Características y Operativa de los Instrumentos Financieros. en el. Mercado de Capitales de Uruguay

Características y Operativa de los Instrumentos Financieros. en el. Mercado de Capitales de Uruguay Características y Operativa de los Instrumentos Financieros en el Mercado de Capitales de Uruguay Departamento de Operaciones de Mercado Bolsa Electrónica de Valores S.A. Octubre 2010 1. Introducción Este

Más detalles

MODELO PARA LA DETERMINACION DE COSTOS DE EMISION DE VALORES EN BOLSA. www.camara-emisores.com

MODELO PARA LA DETERMINACION DE COSTOS DE EMISION DE VALORES EN BOLSA. www.camara-emisores.com MODELO PARA LA DETERMINACION DE COSTOS DE EMISION DE VALORES EN BOLSA www.bolsacr.com www.fcca.co.cr www.camara-emisores.com 2 MODELO PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS ASOCIADOS CON LA EMISIÓN Y COLOCACIÓN

Más detalles

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO MERCADO FINANCIERO MERCADO DE CAPITALES BANCO CENTRAL COMISIÓN NACIONAL DE VALORES SISTEMA BANCARIO PÚBLICO

Más detalles

RENEGOCIACION DE DEUDAS

RENEGOCIACION DE DEUDAS Boletín Técnico Nº 27 del Colegio de Contadores RENEGOCIACION DE DEUDAS INTRODUCCION 1. El objetivo de este boletín es establecer los principios de contabilidad que deben seguir los deudores y acreedores

Más detalles

Circular Nº 3521. Ref.: Opciones sobre Títulos Valores (Texto ordenado)

Circular Nº 3521. Ref.: Opciones sobre Títulos Valores (Texto ordenado) Señores Agentes y Sociedades de Bolsa: Circular Nº 3521 Ref.: Opciones sobre Títulos Valores (Texto ordenado) Buenos Aires, 3 de julio de 2008 Cumplo en dirigirme a Uds. a efectos de llevar a su conocimiento

Más detalles

PROGRAMA DE NUEVOS OPERADORES ROFEX - PROGRAMA NOR ROFEX. Lineamientos generales del Programa. Esquema de funcionamiento.

PROGRAMA DE NUEVOS OPERADORES ROFEX - PROGRAMA NOR ROFEX. Lineamientos generales del Programa. Esquema de funcionamiento. PROGRAMA DE NUEVOS OPERADORES ROFEX - PROGRAMA NOR ROFEX Lineamientos generales del Programa. Esquema de funcionamiento. Mayo, 2015 RESUMEN DEL PROYECTO El Programa de Nuevos Operadores ROFEX -Programa

Más detalles

El Mercado de Futuros de Renta Fija de la Bolsa de Comercio de Santiago

El Mercado de Futuros de Renta Fija de la Bolsa de Comercio de Santiago El Mercado de Futuros de Renta Fija de la La volatilidad e incertidumbre están presentes a diario en los mercados de renta fija, lo que hace necesario que instituciones financieras, inversionistas institucionales,

Más detalles

FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA I+EMERV

FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA I+EMERV FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA Folleto Simplificado SECCION PARTICULAR I+EMERV A. DATOS GENERALES Denominación social: COMPASS INVESTMENTS SIETE, S.A. de C.V.,

Más detalles

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Hemos auditado los estados de activos netos

Más detalles

POLÍTICA DE CLIENTES CONTINENTAL BOLSA SAB S.A.

POLÍTICA DE CLIENTES CONTINENTAL BOLSA SAB S.A. POLÍTICA DE CLIENTES CONTINENTAL BOLSA SAB S.A. 1) Registro de Cliente a) Los requisitos generales para ser registrado como cliente son i) la suscripción del contrato de intermediación de valores, ii)

Más detalles

ASESORIA DE POLITICA ECONOMICA - APRUEBA REGLAMENTO DE CREDITOS DE LIQUIDEZ A LAS ENTIDADES DEL SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA.

ASESORIA DE POLITICA ECONOMICA - APRUEBA REGLAMENTO DE CREDITOS DE LIQUIDEZ A LAS ENTIDADES DEL SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA. RESOLUCION DE DIRECTORIO Nº 059/98 ASUNTO: ASESORIA DE POLITICA ECONOMICA - APRUEBA REGLAMENTO DE CREDITOS DE LIQUIDEZ A LAS ENTIDADES DEL SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA. VISTOS: La Ley Nº 1670 de

Más detalles

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie)

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) I. OBJETO. 1. Activo Subyacente. Las Acciones, Certificados de Participación Ordinarios emitidos

Más detalles

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL www.bolsacr.com www.fcca.co.cr www.camara-emisores.com 2 VALORIZADOR PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS DE EMITIR

Más detalles

1. Personal autorizado para llevar a cabo la instrucción del cliente

1. Personal autorizado para llevar a cabo la instrucción del cliente FOLLETO INFORMATIVO DEL SISTEMA AUTOMATIZADO DE RECEPCIÓN DE INSTRUCCIONES, REGISTRO Y ASIGNACIÓN DE OPERACIONES DE MERCADO DE CAPITALES DE VALORES MEXICANOS CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. 1. Personal autorizado

Más detalles

diariamente, operando el vencimiento para su presentación a las 15 hs. del día hábil siguiente

diariamente, operando el vencimiento para su presentación a las 15 hs. del día hábil siguiente NORMAS DE PROCEDIMIENTO Instrucciones generales Los importes se registrarán en unidades sin decimales. A los fines del redondeo de las magnitudes se incrementarán los valores en una unidad cuando el primer

Más detalles

ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES. Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija

ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES. Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija Grupo de Contratos de Valores de Renta Fija 16 Septiembre 2014 ÍNDICE 1. CARACTERÍSTICAS GENERALES

Más detalles

AVISO DE SUSCRIPCIÓN. YPF Sociedad Anónima

AVISO DE SUSCRIPCIÓN. YPF Sociedad Anónima AVISO DE SUSCRIPCIÓN YPF Sociedad Anónima Obligaciones Negociables Clase XXXIII por valor nominal de hasta Dólares Estadounidenses 124.000.000, menos el valor nominal de las Obligaciones Negociables Clase

Más detalles

CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS DE DERIVADOS

CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS DE DERIVADOS Boletín Técnico Nº 57 del Colegio de Contadores INTRODUCCIÓN CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS DE DERIVADOS 1. Este Boletín trata sobre la contabilización de instrumentos derivados tales como los contratos

Más detalles

Cobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados

Cobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados Cobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados Que es un Forward de Divisas? Lic. Raúl Salas Cortés Agenda Introducción Objetivo del Mercado de Derivados Riesgos de Mercado Qué es un

Más detalles

Nos dirigimos a Uds. a los efectos de comunicarles que con vigencia a partir del 17.12.2015 inclusive, se ha dispuesto lo siguiente:

Nos dirigimos a Uds. a los efectos de comunicarles que con vigencia a partir del 17.12.2015 inclusive, se ha dispuesto lo siguiente: 2015 - AÑO DEL BICENTENARIO DEL CONGRESO DE LOS PUEBLOS LIBRES COMUNICACIÓN A 5850 17/12/2015 A LAS ENTIDADES FINANCIERAS, A LAS CASAS, AGENCIAS, OFICINAS Y CORREDORES DE CAMBIO, A LAS CASAS Y AGENCIAS

Más detalles

TENENCIAS DE TÍTULOS VALORES EN CUENTAS DE INVERSIÓN

TENENCIAS DE TÍTULOS VALORES EN CUENTAS DE INVERSIÓN TENENCIAS DE TÍTULOS VALORES EN CUENTAS DE INVERSIÓN -Última comunicación incorporada: A 4114- Texto ordenado al 12.03.04 TEXTO ORDENADO DE LAS NORMAS SOBRE TENENCIAS DE TÍTULOS VALORES EN CUENTAS DE INVERSIÓN

Más detalles

Lanzamiento de Opciones

Lanzamiento de Opciones Tutorial de Servicios Lanzamiento de Opciones obtenga un rendimiento adicional a sus títulos vendiendo opciones Fecha de Actualización: 1 de Octubre de 2009 Tiempo estimado de lectura: 4 minutos Valoración:

Más detalles

Circular Nº 3512. 2.1. Opción de compra Es la que otorga al titular el derecho a comprar a un lanzador los activos subyacentes objeto

Circular Nº 3512. 2.1. Opción de compra Es la que otorga al titular el derecho a comprar a un lanzador los activos subyacentes objeto Circular Nº 3512 Ref.: Opciones sobre Títulos Valores (Texto ordenado) Buenos Aires, 29 de mayo de 2006 Señores Agentes y Sociedades de Bolsa: Cumplo en dirigirme a Uds. a efecto de llevar a su conocimiento

Más detalles

VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Hoja 1 CAPÍTULO 7-12 VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Las presentes normas se refieren a la determinación del valor razonable para instrumentos financieros en general, sean estos de deuda o

Más detalles

b) Someterse a la supervisión que establezca la SUGEF para verificar el

b) Someterse a la supervisión que establezca la SUGEF para verificar el REGLAMENTO PARA LAS OPERACIONES CAMBIARIAS 1 CAPÍTULO I Disposiciones Generales Artículo 1: Del objetivo. El presente Reglamento tiene como objetivo establecer las normas que regulan las operaciones con

Más detalles

GARANTÍAS. Se incluyen en esta categoría, con el carácter de enumeración taxativa, las siguientes:

GARANTÍAS. Se incluyen en esta categoría, con el carácter de enumeración taxativa, las siguientes: 1.1. Preferidas A. Están constituidas por la cesión o caución de derechos respecto de títulos o documentos de cualquier naturaleza que, fehacientemente instrumentadas, aseguren que la entidad podrá disponer

Más detalles

REGLAMENTACIÓN DE INVERSIONES

REGLAMENTACIÓN DE INVERSIONES REGLAMENTACIÓN DE INVERSIONES I. DISPOSICIONES GENERALES La Caja de Seguridad Social invertirá sus recursos financieros mediante la selección de instrumentos y de entidades intervinientes, valorando prudentemente

Más detalles

COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA

COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA COMISIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO SECRETARÍA ADMINISTRATIVA DEROGA ACUERDO N 10 Y ESTABLECE EQUIVALENCIAS ENTRE LAS CLASIFICACIONES DE LOS TÍTULOS DE DEUDA EXTRANJEROS Y LAS CATEGORÍAS DE RIESGO DEFINIDAS

Más detalles

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC 15. CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES INTRODUCCIÓN

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC 15. CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES INTRODUCCIÓN DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC 15. CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES INTRODUCCIÓN 1. Debido al proceso de globalización de la economía, es cada vez más frecuente que entidades venezolanas efectúen

Más detalles

COMPRAVENTA DE DIVISAS A FUTURO Y SWAPS EN EL MERCADO LOCAL. I.- NORMAS GENERALES.

COMPRAVENTA DE DIVISAS A FUTURO Y SWAPS EN EL MERCADO LOCAL. I.- NORMAS GENERALES. CAPITULO 13-2 (Bancos) MATERIA: COMPRAVENTA DE DIVISAS A FUTURO Y SWAPS EN EL MERCADO LOCAL. I.- NORMAS GENERALES. 1.- Operaciones a futuro (Forward) y Swaps de monedas. Las operaciones a futuro que los

Más detalles

CONTRATO CORREDOR-COMITENTE

CONTRATO CORREDOR-COMITENTE CONTRATO CORREDOR-COMITENTE Entre, (CUIT N ) domiciliado en, Localidad,Pcia de (teléfono, fax,correo electrónico )por una parte (en adelante denominado comitente ) y Roagro S.R.L. (CUIT N 30-55969075-5

Más detalles

BANCO HONDUREÑO PARA LA PRODUCCION Y LA VIVIENDA (BANHPROVI) REGLAMENTO GENERAL DE INVERSIONES

BANCO HONDUREÑO PARA LA PRODUCCION Y LA VIVIENDA (BANHPROVI) REGLAMENTO GENERAL DE INVERSIONES BANCO HONDUREÑO PARA LA PRODUCCION Y LA VIVIENDA (BANHPROVI) REGLAMENTO GENERAL DE INVERSIONES El presente Reglamento establece las normas y procedimientos para las inversiones que realice el Banco Hondureño

Más detalles

6.- La fecha de inicio del presente programa es a partir del cierre de cartera 02, es decir del 24/10/08 y cartera 01, a partir del 31/10/08.

6.- La fecha de inicio del presente programa es a partir del cierre de cartera 02, es decir del 24/10/08 y cartera 01, a partir del 31/10/08. TERMINOS Y CONDICIONES PROGRAMA DE BENEFICIOS BTF Más 1.- Programa de beneficios BTF Más, es un programa de acumulación de puntos a través de los consumos efectuados con Tarjeta Fueguina emitida por el

Más detalles

Otra Alternativa de Financiación para PyMEs Negociación de Cheques de Pago Diferido en Bolsa

Otra Alternativa de Financiación para PyMEs Negociación de Cheques de Pago Diferido en Bolsa Otra Alternativa de Financiación para PyMEs Negociación de Cheques de Pago Diferido en Bolsa Lic. Patricio A. Bavera Enero de2007 Bajo la actual situación del sistema financiero argentino las PyMEs se

Más detalles

Ref.: Operatoria a través del Segmento de Negociación Operaciones Garantizadas con Contraparte Central del MAE OGCC.

Ref.: Operatoria a través del Segmento de Negociación Operaciones Garantizadas con Contraparte Central del MAE OGCC. CIRCULAR N 123/2014 Ref.: Operatoria a través del Segmento de Negociación Operaciones Garantizadas con Contraparte Central del MAE OGCC. Buenos Aires, 30 de septiembre de 2014. A los Señores Agentes: Se

Más detalles

BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES, SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN, S.A.

BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES, SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN, S.A. CIRCULAR 5/2016 NORMAS DE CONTRATACIÓN DE ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE CAPITAL VARIABLE, VALORES EMITIDOS POR ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO (ECR) Y VALORES EMITIDOS POR INSTITUCIONES DE INVERSIÓN

Más detalles

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima. Es básicamente la propiedad

Más detalles

IXE-BNP Paribas de Deuda Mercados Emergentes, S.A de C.V Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEBNP4

IXE-BNP Paribas de Deuda Mercados Emergentes, S.A de C.V Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEBNP4 por lo que se sugiere permanecer en el fondo al menos tres años. IXE-BNP Paribas de Deuda Mercados Emergentes, S.A de C.V Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEBNP4 Clasificación: LARGO PLAZO

Más detalles

UNIDAD 9 VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDAS

UNIDAD 9 VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDAS Unidad 9 UNIDAD 9 VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDAS Tema 1: Valores s calificados como mantenidos hasta el vencimiento Tema 2: Valores s calificados como mantenidos para negociar Tema 3: Valores s calificados

Más detalles

Qué son Futuros y Opciones? Descripción del Panel. Qué información puede encontrar?

Qué son Futuros y Opciones? Descripción del Panel. Qué información puede encontrar? Qué son Futuros y Opciones? Los Contratos de Futuros son contratos en los que las partes se comprometen a realizar una compra o venta en una fecha futura en el tiempo pero a un precio determinado al inicio

Más detalles

MERCADO DE FUTUROS EN COMMODITIES : asegurar precios a fin de reducir riesgos

MERCADO DE FUTUROS EN COMMODITIES : asegurar precios a fin de reducir riesgos MERCADO DE FUTUROS EN COMMODITIES : asegurar precios a fin de reducir riesgos Víctor Enciso (*) Un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes por la cual las mismas adquieren el compromiso de entregar

Más detalles

Elementos Motivaciones para la toma de valores en préstamos en Iberoamérica. Ventajas del Préstamo de Valores. Experiencias latinoamericanas

Elementos Motivaciones para la toma de valores en préstamos en Iberoamérica. Ventajas del Préstamo de Valores. Experiencias latinoamericanas Elementos Motivaciones para la toma de valores en préstamos en Iberoamérica. Ventajas del Préstamo de Valores. Experiencias latinoamericanas Francis Stenning Presidente Ejecutivo CAVALI S.A. I.C.L.V. Cartagena,

Más detalles

1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del contrato Forward?

1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del contrato Forward? Oficio 340-014703 del 4 de marzo de 2003 CONTABILIZACIÓN DE LAS OPERACIONES DE COBERTURA La empresa ABC S.A., pregunta: 1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del

Más detalles

C I R C U L A R N 67

C I R C U L A R N 67 Montevideo, 8 de octubre de 2002 C I R C U L A R N 67 Ref: Modificación de las Normas sobre Valuación de Inversiones Se pone en conocimiento del mercado asegurador que el Directorio del Banco Central del

Más detalles

Mercados financieros La empresa en el contexto macro-financiero

Mercados financieros La empresa en el contexto macro-financiero Mercados Financieros Administración Financiera UNLPam Facultad de Ciencias Económicas y Jurídicas Cr.- Julio César Torres Mercados Financieros 1. La empresa en el contexto macro-financiero 2. Marco económico.

Más detalles

FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.

FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág. FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX

Más detalles

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 6. Instrumentos Financieros

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 6. Instrumentos Financieros Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 6 Instrumentos Financieros 1. Introducción: n: Instrumentos Financieros (NRV 9) Suponen la posibilidad de captar financiación con un coste o de acometer

Más detalles

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles