Integración Financiera en América Latina 48ª Asamblea anual de FELABAN

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1 Integración Financiera en América Latina 48ª Asamblea anual de FELABAN

2 Agenda Visión Global de los Mercados Emergentes Encuesta Evento Felaban Sección 1 Sección 2 Sección 3 03 Objetivos del Proyecto Sección 4 04 PwC Visión de América Latina

3 Conteúdo Sección 1 01 Visión Global de los Mercados Emergentes PwC

4

5 Conteúdo Sección 2 02 Encuesta Evento Felaban PwC

6 Principales barreras para buscar financiamiento a través del mercado de capitales de América Latina Barreras Ambiente legal y regulatorio Felaban 77% Incerteza política 64% Reducción del crecimiento económico Aumento de la aversión al riesgo de los inversionistas Aumento de la inflación 17% 14% 3% 6

7 Principales preocupaciones para realizar un IPO o emisión de bonos a través del mercado de capitales Incerteza regulatoria Global(*) % Felaban % Falta de madurez de la base de inversionistas Global(*) % 38% Felaban 2014 Inestabilidad política 33% 14% Falta de liquidez 20% 28% Intervención del gobierno en los mercados 27% 38% Asuntos cambiarios 7% 14% Incerteza gobernanza corporativa 24% 21% Falta de información sobre los emisores 14% (*) PwC Capital markets in 2025 Encuesta

8 Factores determinantes para escoger un mercado para realizar un IPO o emisión de bonos (*) PwC Capital markets in 2025 Encuesta 2011 Liquidity 10 Analyst coverage and size of investor base Initial listing and ongoing legal requirements Availability of service providers; eg. underwriters High valuations 5 Sector focus of exchange 4 Cost of listing 3 Speed of listing process 2 Peer-group performance Cultural or language compatibility 1 0% 3% 7% 10% 10% 9% 20% 18% 14% 14% 21% 28% 31% 36% 35% 38% 34% Global(*) % 62% 66% Felaban

9 Las estrategias financieras de las compañías latinoamericanas mudaron para buscar financiamiento en los mercados de capitales de América Latina Felaban 50% 47% 3% Concuerdo Ni concuerdo ni discuerdo Discuerdo 9

10 Para el 2025, las empresas latinoamericanas mudarán sus preferencias de financiamiento en los mercados desarrollados para sus propios mercados o mercados latinoamericanos Felaban 42% 41% 17% Concuerdo Ni concuerdo ni discuerdo Discuerdo 10

11 Principales bolsas de valores para realizar un IPO en la visión de los emisores Australian Securities Exchange 5% 7% En 2011 En 2025 Diferencia en % Bovespa (Brazil) 5% 29% 24 Deutsche Borse 17% 8% Hong Kong Stock Exchange 27% 27% India Stock Exchange 5% 38% London Stock Exchange 72% 27% NYSE 74% 39% NASDAQ 46% 18% Russian Exchanges 1% 11% Shanghai Stock Exchange 4% 55% Singapor Exchange 6% 14% South Korea Exchange 2% 3% Tokyo Stock Exchange 12% 3% Toronto Stock Exchange 5% 4% (*) PwC Capital markets in 2025 Encuesta

12 Principales bolsas de valores para realizar un IPO en la visión de los participantes de Felaban Australian Securities Exchange 3% 17% BM&FBovespa (Brazil) 40% 43% Bolsa de Santiago 30% 37% Bolsa de Valores de Lima 13% 33% Bolsa de Valores de Colombia 17% 53% Bolsa Mexicana de Valores 20% 33% Mercado de Valores de Buenos Aires 0% 7% Deutsche Borse 13% 10% Hong Kong Stock Exchange 20% 27% Indian Exchange 0% 10% London stock Exchange 43% 30% NYSE 90% 60% NASDAQ 60% 40% Russian Exchange 0% 10% Shangai Exchange 7% 30% Singapur Exchange 10% 20% South Korea Exchange 3% 13% En 2014 En 2025 Diferencia en % Tokyo Exchange 13% 17% Toronto PwC Exchange BRAIN 30% 17%

13 Existirá un aumento de la integración regional de América Latina en los próximos 5 años? Felaban 70% 23% 7% Concuerdo Ni concuerdo ni discuerdo Discuerdo 13

14 Conteúdo Sección 3 03 Objetivos del Proyecto PwC

15 La misión de BRAiN es crear una red de negocios en América Latina Áreas de Interés: Mejorar el ambiente de negocios para compañías en América Latina Aumentar financiamiento a largo plazo para que las empresas crezcan Factores-clave de éxito: Fundada por el sector privado Compromiso del Gobierno: consejos y Miembros Asociados: Miembros gubernamentales del Consejo Consultivo: 15

16 BID y BRAiN desarrollan en conjunto el proyecto de integración financiera de América Latina El proyecto empezó con el estudio que introdujo el concepto de "Altas Cumbres" (más altos estándares de regulación), cuyo autor fue el profesor, consultor y ex presidente de la SVS (Superintendencia de Valores y Seguros de Chile), Dr. Guillermo Larraín Estudio técnico sobre las dificultades de mercado, regulatorias, cambiarias y tributarias entre los países latinoamericanos, desarrollado por PwC Brasil Apoyo de: 16

17 Proyecto PwC con patrocinio del BID para apoyar a BRAiN en Crear una agenda positiva y una ruta de implementación para diálogo entre las autoridades de cada país Tornar el mercado regional más eficiente a través de la armonización de las regulaciones Facilitar la integración financiera regional Mercado Regulatorio Tributario Cambiario 17

18 Para lo cual se realizaron entrevistas con 20% de empresas Multilatinas entrevistadas México Colombia Principales bancos de inversión entrevistados Perú Reguladores de 5 países de América Latina Diversos actores del mercado de capitales Chile Brasil Argentina 18

19 Conteúdo Sección 4 04 Visión de América Latina PwC 19

20 Mercado de capitales como instrumento relevante para el desarrollo de América Latina USD 101 trillones de AuM en trillones serán necesarios para infraestructura urbana global en los próximos 20 años 60% de la actividad de construcción mundial serán en los mercados emergentes Crecimiento de 12,5% de los AuM de América Latina hasta el año 2020 América Latina será uno de los nuevos bloques financieros del mundo Fuente: PwC Real Estate 2020; PwC Capital Project and infraestructure spending Outlook to 2025; PwC Projecto Blue; PwC Asset Management

21 Mercado de capitales como instrumento relevante para el desarrollo de América Latina Habitación Agua Comercio Energía Hospitales Carreteras Saneamiento Aeropuertos, puertos ferrocarriles Gerenciamiento de desastres naturales Tecnología Educación e investigación Propiedad intelectual Ecología Entretenimiento Cultura Personas de tercera edad Medio ambiente Sobrevivencia: Necesidades indispensables Básica: Necesidades básicas Avanzada: Crecimiento económico Calidad de vida: Necesidades Avanzadas Fuente: PwC Capital Project and Infraestructure Spending - Outlook to

22 América Latina despunta con la mayor proyección de crecimiento de AuM hasta el año US$ Trillones CAGR ,6 3,9 12,9 19,9 87.5% 35.9% 18.5% 17.5% 14.8% América del Sur, Asia, África, Oriente Medio (SAAAME) ,6 6,4 8.8% 10.4% 3.6% 2,6 7,7 21,0 19,7-1.2% 2.0% 30,1 33, América do Norte Europa Pacífico Ásia América Latina Oriente Médio e África Fuente: PwC Asset Management 2020 Datos históricos basados en Hedge Fund Ressearch, ICI, Preqin, Towers Watson, y the City UK data. 11.9% 12.5% 9.8% 4.4% 5.1% ,7 16,2 27,9 49,4 1,5 22

23 En 2020, tendremos cuatro bloques regionales de distribución de fondos Chile América Latina Europa Sur de Asia Norte de Asia Taiwan HK Singapur Fuente: PwC Asset Management

24 Capitalizando el crecimiento e interconexión de América Latina Gracias

25 2014 PricewaterhouseCoopers Serviços Profissionais Ltda. Todos los derechos reservados. PwC se refiere a PricewaterhouseCoopers Serviços Profissionais Ltda., la cual es firma miembro de la red de PricewaterhouseCoopers; cada firma miembro constituye una entidad legal separada e independiente. PwC hace referencia a la red de firmas miembro de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) o, según cada caso concreto, a firmas miembros individuales de la red PwC. Cada firma miembro es una entidad jurídica separada e independiente y no actúa como agente de PwCIL ni de ninguna otra firma miembro. PwCIL no presta servicios a clientes. PwCIL no se responsabiliza ni responde por los actos u omisiones de ninguna de sus firmas miembros, ni del contenido profesional de sus trabajos, ni puede vincularlas u obligarlas de forma alguna. Ninguna firma miembro es responsable por los actos u omisiones del resto de las firmas miembros ni del contenido profesional de sus trabajos, ni pueden vincular u obligar ni a dichas firmas miembros ni a PwCIL de forma alguna.

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