Esquemas Públicos y Privados de Apoyo al Financiamiento de la Innovación. Ing. Leopoldo Rodríguez Sánchez Presidente de ADIAT 6 de junio de 2007
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- Ana Isabel Medina Escobar
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1 Esquemas Públicos y Privados de Apoyo al Financiamiento de la Innovación Ing. Leopoldo Rodríguez Sánchez Presidente de ADIAT 6 de junio de
2 Innovación Puesta en práctica de un producto (bien o servicio) nuevo o significativamente mejorado, de un proceso, de un nuevo método de comercialización, o de un nuevo método. organizacional en las prácticas de negocios, en la organización del sitio de trabajo o en las relaciones externas (Definición de la 3ª Revisión del Manual de Oslo de la OECD ) 2
3 Innovación (2) conversión de conocimiento e ideas en un beneficio para uso comercial o para el bien público el beneficio puede ser en forma de productos, procesos o servicios nuevos o mejorados 3
4 No todas las empresas son Innovadoras Ilustración de estudio Danés-Europeo (2005) Innovadores de Producto y Proceso: total 49% No-innovadores: 38% 20% 15% 1% 2% 13% Innovadores en Comercialización 3% Innovadores Organizacionales 9% Danish CIS4 (no ponderados, preliminares) 4
5 Esquemas Financieros Típicos Capital Privado Altos AVANCE Altas Inversión y Riesgo Grants o subsidios Semilla o Angel Capital de Riesgo Ventas Bajos Tecnología Emergente, Idea o Desarrollo de Prototipo Evaluación Piloto ó Prueba y Validación Funcional y de Mercado Tiempo Empresa de Arranque ó Escalamiento Industrial Unidad de Negocio en Expansión ó Lanzamiento Bajas 5
6 Instrumentos Financieros para Apoyar la Creación de Nuevos Negocios basados en I&D EEUU NYSE NASDAQ Investment Bank Private Equity Funds Commercial Bank Actors/Agents VC Funds Mutual Fund Private Investors Mutual Funds Angel Investors FF&Fs NSF NIST SBIR* Federal Budget* Mexico Bolsa Mexicana de Valores SAPIs en Bolsa Inversionistas Privados Fondos Capital Privado SAPIs Inversionistas Privados aislados CONACyT - Emprendedores FONDO PYME CONACyT Avance Última Milla FONDO PYME MERCADO ACCIONARIO O DE VALORES (Stock Market) CAPITAL PRIVADO (Private Equity Funds) CAPITAL DE RIESGO (Venture Capital) Capital Semilla o Angel Grants o Subsidios Tamaño de las Aportaciones $M Dlls EEUU $10 - $300 Mexico $300 +? $2 - $7 $8 - $30 $3 - $20 -$1 $1- $3 -$.3 $0.1 - $1 30 meses Ad-hoc $0.1 - $1 18 meses 6
7 Reglas generales Los Grants o subsidios, es decir los fondos que proceden del Estado, no son aplicables para comercializar, quedan excluidas: Actividades de entrada al mercado Capital de Trabajo Activos Fijos El Capital Privado ( Private Equity ) no es para empresas en arranque ( Start-up s ) Es indispensable poder pasar la brecha que separa la zona de Grants y la de Capital Privado: el Valle de la Muerte, pues ahí se quedan más del 90% de los nuevos negocios posibles En EEUU, los Grants a pequeñas empresas constituyen una fracción muy pequeña del Presupuesto Federal en I+D que es muy sustancial y bien direccionado 7
8 El Presupuesto Federal de I+D es muy sustancial y direccionado 8
9 Las mismas áreas operan para las Pequeñas Empresas 9
10 Problemas Mayores en México En México no se han desarrollado fuentes de: Capital Semilla Capital de Riesgo ( Venture Capital ) CONACyT (pasada administración) no logró instrumentar sus anunciados Fondos de Capital Semilla La parte de Capital Semilla de Fondo PYME es limitada El Fondo de Emprendedores no suele aplicar a arranques por lo cual funciona más bien como Capital Privado Son aún muy contados los Fondos de Capital Privado que empiezan a interesarse en Capital de Riesgo El Valle de la Muerte para los Emprendedores mexicanos es profundo y árido 10
11 Reglas actuales de Fondo PYME 11
12 Qué es necesario hacer? El Capital Semilla, cuando no existe, sólo puede ser desarrollado por los Gobiernos y su existencia es indispensable Por contraste, el Capital de Riesgo debe surgir primariamente de fuentes privadas, pero es necesario entender: La competencia desigual en su tratamiento fiscal vs. las inversiones en Bolsa de Valores La necesidad de vencer la aversión inicial al riesgo: Creación de estructuras institucionales especializadas Oferta opcional de portafolios de iniciativas que diluyan el riesgo Fortalecer opciones de salida al Capital de Riesgo Apoyo gubernamental vía esquemas de garantías >> 30% Los inversionistas Ángel surgirán con mayor fuerza al consolidarse los Fondos de Capital de Riesgo ( VCF s ) 12
13 Los estímulos fiscales? No han consolidado su posición como un apoyo financiero Se obtienen a inversión pasada Sus reglas contienen aún elementos de incertidumbre en cuanto a su obtención y a la posibilidad de aplicarlos Son percibidos principalmente como un premio por haber invertido, aunque en muchas empresas sí han modificado su dedicación a innovar 13
14 Gracias por su atención 14
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