Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR. Carlos Fradique-Méndez
|
|
- María del Carmen Ortiz Cano
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR Carlos Fradique-Méndez
2 Tabla de contenido I. Dodd- Frank Act II. III. IV. Requerimiento de Clearing bajo el Dodd- Frank Act EMIR Necesidad y conveniencia del registro de la una cámara de compensación local ante los reguladores extranjeros (Estados Unidos y Europa) 2
3 3 I. Dodd-Frank Act
4 I. Dodd-Frank Act A. Antecedentes del Dodd- Frank Act 2008 Segundo Semestre: Crisis Financiera. Octubre 3, 2008: Emergency Economic StabilizaSon Act. En el 2009 líderes del Grupo del G- 20 llegaron a un acuerdo frente al manejo a futuro de la crisis. El 21 de julio de 2010 el presidente Obama firmó el Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer ProtecSon Act. El Título VII es definido con el fin de regular operaciones de derivados OTC que en el pasado carecían de controles y supervisión. 4
5 I. Dodd-Frank Act A. Antecedentes del Dodd- Frank Act Principios fundamentales de la reforma financiera acordad bajo el G- 20: La necesidad de que los derivados OTC se reporten ante un trade repository. La necesidad de que los derivados OTC sean compensados y liquidados a través de cámaras de riesgo central de contraparte ( CRCC ) y negociados a través de plataformas electrónicas de negociación. La necesidad de contar con garanaas y/o capitales mínimos en relación con los derivados que no fueran compensados y liquidados a través de una CRCC. 5
6 I. Dodd-Frank Act B. Definición de swap El Dodd- Frank Act y su regulación sobre derivados over- the- counter (OTC) se refieren a éstos como Swaps. Se debe tener en cuenta que, si los swaps están basados en securi2es o valores, pasaran a ser competencia de la SecuriSes and Exchange Comission (SEC). En caso contrario, serán competencia de la CommodiSes Futures Trading Commission (CFTC). No se encuentran comprendidos dentro de la definición de Swap los Futuros, los physically- seeled forwards y ciertos valores. Así mismo, se encuentran exentos ciertos productos de seguros que cumplan con criterios específicos. Algunos productos de seguros pueden llegar a ser considerados como Swaps o que entran dentro de la definición de Swaps. 6
7 I. Dodd-Frank Act C. Swap Dealer Se considera como Swap Dealer a cualquier ensdad que: i. Se represente a sí mismo como Dealer en swaps; ii. iii. Celebre Swaps regularmente con sus contrapartes como curso ordinario de su negocio, o; Desarrolla una acsvidad que causa que sea conocido en el negocio como Dealer o creador del mercado de Swaps. Frente a lo anterior, aplica un requisito adicional que corresponde a un valor mínimo en monto nocional contratado a través de operaciones de Swaps, conocido en el Dodd- Frank Act como de minimis excep2on. Los Swap Dealers y los Major Swap ParScipants solo podrán celebrar operaciones con Swaps con eligible contract par2cipants. It shall be unlawful for any person, other than an eligible contract par2cipant, to enter into a swap unless the swap is entered into on, or subject to the rules of, a board of trade designated as a contract market under sec2on 5 [of the CEA] 7
8 I. Dodd-Frank Act D. Requerimientos (Requerimientos a nivel de entidad) Entity-Level Requirements Capital Requirements Chief Compliance Officer Risk Management Swap Data Recordkeeping Swap Data Reporting ( SDR Reporting ) Physical Commodity Swaps Reporting ( Large Trader Reporting ) Subs2tuted Compliance (Requerimientos a nivel de transacción) Transaction-Level Requirements External Business Conduct Standards Clearing and Swap Processing Margin and Segregation Requirements for Uncleared Swaps Trade Execution Requirement Swap Trading Relationship Documentation Portfolio Reconciliation and Compression Real-Time Public Reporting Trade Confirmation Daily Trading records Es una oportunidad para Swap Dealers que sean Non- U.S. Persons de aplicar normas de su jurisdicción (de manera susstuta a la regulación de la CFTC), previa autorización y reconocimiento por parte de la CFTC sobre la comparabilidad de estas normas frente a sus regulaciones. Contempla un proceso de cooperación y coordinación entre la CFTC y los reguladores extranjeros. 8
9 II. Requerimiento de Clearing bajo el Dodd-Frank Act 9
10 II. Requerimiento de Clearing El requerimiento de Clearing establece que toda persona que celebre Swaps deberá liquidarlos en una cámara de riesgo central de contraparte (DerivaSves Clearing OrganizaSon) registrada ante la CFTC. En todo caso, esta obligación solo aplicará respecto de los Swaps que deban ser liquidados (mediante requerimiento de la CFTC). Aun cuando se pretende que todas las categorías de Swaps sean eventualmente objeto de Clearing, actualmente solo se ha determinado la obligación de hacer Clearing de los siguientes Swaps: Credit Default Swaps. Interest Rate Swaps: i. Fixed- to- floasng Swaps; ii. FloaSng- to- floasng Swaps (Basis Swaps); iii. Forward Rate Agreements (FRA), y; iv. Overnight Index Swaps (OIS). Cuatro divisas se encuentran comprendidas: (i) USD, (ii) Euro, (iii) Sterling y (iv) Yen. 10
11 II. Requerimiento de Clearing 11
12 II. Requerimiento de Clearing 12
13 Requerimiento de Clearing Swap Data Repositories (SDR) Swap Dealer Introducing Broker (IB) Futures Commission Merchants (FCM) $ Swap Execution Facility (SEF) o Designated Contract Market (DCM) Derivatives Clearing Organizations (DCO) Contraparte Introducing Broker (IB) Futures Commission Merchants (FCM) $ 13
14 II. Requerimiento de Clearing End- user excepson Esta excepción permite que ciertos usuarios finales hagan uso de la facultad de no realizar el Clearing de los Swaps. Se encuentra disponible para Swaps celebrados por ensdades no financiera y ciertas ensdades financieras con fines de cobertura o misgación del riesgo. Exige el cumplimiento de ciertos requisitos para poder hacer uso de la excepción. Dentro de los requisitos, se encuentra la obligación de poder demostrar la capacidad financiera para hacerse cargo de las obligaciones derivadas de las operaciones con derivados. 14
15 15 III. EMIR
16 II. EMIR A. Antecedentes EMIR al igual que el Dodd- Frank Act Sene su origen a parsr de la crisis financiera. Su objesvo es mejorar la seguridad, supervisión y transparencia del mercado de derivados OTC. EMIR fue publicado el 27 de julio de 2012, mediante la Regulación (EU) 648/2012, sus caracterísscas principales son: i. Requiere a ciertas contrapartes hacer el clearing de sus derivados over- the- counter (OTC) que cumplan con ciertos criterios de elegibilidad, a través de una cámara de compensación o authorized central counterparty (CCP). ii. iii. Obliga a las contrapartes y a los CCPs reportar cierta información respecto de los derivados que se celebran, sean transados a través de la cámara o por fuera, a través de trade repositories autorizados. Obliga a las contrapartes a establecer mecanismos de gessón, monitoreo y misgación del riesgo. 16
17 II. EMIR B. Clearing Bajo EMIR, ciertos derivados OTC deben ser compensados y liquidados a través de CCPs. Estos derivados, para encontrarse en la obligación de clearing, deben cumplir tres condiciones: Condición de contraparte: Los derivados deben ser celebrados por: i) dos ensdades financieras; ii) una ensdad financiera y una no financiera obligada a hacer el clearing; iii) dos ensdades no financieras obligadas a hacer el clearing; iv) una ensdad financiera o una no financiera obligada a hacer el clearing y una ensdad establecida en el exterior que estaría sujeta a la obligación de clearing si estuviera establecida en la Unión Europea; v) dos ensdades establecidas en el extranjero, que estarían sujetas a la obligación de clearing si estuvieran establecidas en la Unión Europea, siempre y cuando el contrato tenga un efecto directo y sustancial en la Unión Europea o la obligación de clearing sea necesaria para prevenir la evasión de ciertas disposiciones bajo EMIR. Condición de Spo de derivado: El European SecuriSes and Markets Authority (ESMA), deberá haber determinado que el Spo de contrato de derivados está sujeto a la obligación de clearing. Condición de fechas de implementación de la obligación de clearing: Para que la obligación de clearing sea efecsva, los derivados deben haber sido celebrados o novados en la fecha o después de la fecha que la obligación de clearing tenga efecto, o después de la fecha de nosficación. 17
18 III. EMIR C. Exenciones Exención total: Bancos Centrales Europeos, así como el Bank for InternaSonal Seelements. Exención parcial: bancos mulslateralesde desarrollo, ciertas ensdades públicas y el European Financial Stability Facility y el European Stability Mechanism. Exención transicional: Por tres años para derivados celebrados para reducir el riesgo de inversión relasvos a la solvencia financiera de ciertos fondos de pensión europeos. Ciertas operaciones al interior de un grupo de ensdades. Para hacer uso de esta exención se deberá haber nosficado a la autoridad competente. 18
19 IV. Necesidad y conveniencia del registro de la una cámara de compensación local ante los reguladores extranjeros (Estados Unidos y Europa) 19
20 IV. Necesidad y conveniencia del registro de la una cámara de compensación local ante los reguladores extranjeros (Estados Unidos y Europa) En la medida en que los productos objeto de clearing, tanto bajo Dodd- Frank Act como con EMIR, no son ofrecidos actualmente por la Cámara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia (CRCC), la obligación de realizar el clearing podría no afectar la operación de la CRCC. Considerando lo anterior, podría ser úsl para una ensdad colombiana contar con una cámara registrada ante la CFTC (Estados Unidos) y ESMA (Europa), teniendo en cuenta lo siguiente: i. En caso que la ensdad colombiana deba registrase como Swap Dealer o Major Swap ParScipant (Dodd- Frank Act). ii. iii. iv. En caso que no exista un Swap Dealer o Major Swap ParScipant local (Operaciones con ensdades que sí deben cumplir con el requisito de cleraring bajo Dodd- Frank Act y EMIR). Si la CRCC, una vez registrada como DCO (Dodd- Frank Act), empieza a realizar el clearing de operaciones sobre las cuales actualmente se exige el requisito de clearing. En el caso que la CFTC o ESMA determinaran que se debe realizar obligatoriamente el clearing de operaciones sobre las cuales actualmente la CRCC ofrece la liquidación y compensación. SubsStuted compliance. El reto es adecuar la estructura normasva para que la CRCC acepte operaciones internacionales, sea compessva frente a otras cámaras y crezca atendiendo las necesidades específicas. Oportunidad para conversrse en una cámara de operaciones internacionales. Evaluar la posibilidad de la entrada de una cámara de riesgo de contraparte internacional al mercado local. 20
21 Contáctenos
Junio de 2014. Perspectivas de las cámaras de riesgo central de contraparte frente al Derecho Comparado
Junio de 2014 Perspectivas de las cámaras de riesgo central de contraparte frente al Derecho Comparado Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act EMIR - European Market Infrastructure Regulation
Más detallesUso de derivados para la gestión de
Uso de derivados para la gestión de inversiones del SPP una perspectiva internacional Adolfo Pando Molina managing director blx Limited AFPs: Contratación de derivados en el mercado internacional en general
Más detallesG20 declaration- Pittsburg, 25 September 2009
FAIF Origen de la regulación sobre derivados OTC All standardized OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms, where appropriate, and cleared through central
Más detallesSwaps de Tiie. Agosto, 2015.
Swaps de Tiie Agosto, 2015. Circular 4/2012 Modificaciones a las Reglas para la realización de operaciones derivadas (Circular 4/2012): Se requiere a los bancos y a las casas de bolsa que sus operaciones
Más detallesREGLAMENTO PARA EL USO DE DERIVADOS EN MONEDA EXTRANJERA
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA REGLAMENTO PARA EL USO DE DERIVADOS EN MONEDA EXTRANJERA APROBADO POR LA JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO CENTRAL DE COSTA RICA MEDIANTE ARTÍCULO 11, DEL ACTA DE LA SESIÓN 5166-2003,
Más detallesTERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS
TERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS Tendencias Internacionales en la Administración del Riesgo del Mercado de Derivados Cartagena de Indias, Colombia Qué es una Cámara de Contrapartida Central
Más detallesb) Reglas y límites sobre operaciones con vinculados en los sistemas de negociación de valores;
DERIVADOS, CONFLICTOS DE INTERÉS, REGISTRO Concepto 2010066160-005 del 19 de noviembre de 2010. Síntesis: Los deberes frente a los conflictos de interés a que hace referencia el numeral 2º del artículo
Más detallesAdministración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés
Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés Administración de Riesgos. Preparándonos para los cambios en niveles La Volatilidad en
Más detallesEnlace al documento: Consultation report: Principles for Financial Market Infrastructures
Consulta pública de IOSCO y de CPSS sobre Principios para las infraestructuras de los mercados financieros. (Consultation report: Principles for Financial Market Infrastructures). Enlace al documento:
Más detallesRegulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010
Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República
Más detallesBanco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015.
Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. I. Información cualitativa y cuantitativa i. Discusión de la administración
Más detallesRegulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010
Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República
Más detallesCOLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL
COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL OBJETIVO: Presentar los conceptos fundamentales para conocer, entender y utilizar los productos derivados. Los derivados presentan cierto grado de complejidad,
Más detallesInnovacion Financiera con el IBR
Innovacion Financiera con el IBR Derivados Michael Gilroy Barclays Bank PLC 20/09/2013 Índice Que es un OIS? Ejemplos de OIS en el mundo. Que beneficios le trae al mercado una curva OIS Estrategias de
Más detallesManual de Usuario. Perfil de usuario BROKER. Marzo 2013. Código: MO_BROKER_001 MANUAL DE USUARIO. Versión: 1. Perfil de usuario Bróker Página 1 de 20
Perfil de usuario Bróker Página 1 de 20 Manual de Usuario Perfil de usuario BROKER Marzo 2013 Perfil de usuario Bróker Página 2 de 20 INDICE Objetivo... 3 Funcionalidades... 3 Ingreso al modulo Registro
Más detallesAdmiral Markets UK LTD. Política de Mejor Ejecución
Admiral Markets UK LTD Política de Mejor Ejecución 1.- Cláusulas Generales 1.1. Estas Normas Para La Mejor Ejecución (de aquí en adelante Normas ) estipularán los términos, las condiciones y los principios,
Más detallesBOLETIN INFORMATIVO SISTEMA ICAPCO-Divisas
BOLETIN INFORMATIVO SISTEMA ICAPCO-Divisas Bogotá D.C. Octubre 29 de 2012 No. 002 SET-ICAP FX S.A. se permite informar a los Participantes del Sistema y sus Operadores, y al mercado en general, que la
Más detallesa. Montos totales y composición cambiaria de las operaciones pactadas
Resultados de la encuesta organizada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre el volumen de negociación en el mercado cambiario y de derivados Abril 2007. I. Introducción En 2006, los bancos centrales
Más detallesII. Cifras consolidadas del mercado cambiario en Colombia durante abril de 2010 1
Resultados de la encuesta organizada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre el volumen de negociación en el mercado cambiario y de derivados Abril 200. I. Introducción Los bancos centrales de
Más detallesPolítica de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum
Administrados por AFP Cuprum 2009 PoradasPoliticas.indd 1 16/6/09 16:54:29 POLÍTICA DE DERIVADOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR AFP CUPRUM Abril 2009 1 POLITICA PARA EL USO DE INSTRUMENTOS
Más detallesCobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados
Cobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados Que es un Forward de Divisas? Lic. Raúl Salas Cortés Agenda Introducción Objetivo del Mercado de Derivados Riesgos de Mercado Qué es un
Más detallesInformación relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V.
Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V. En diciembre de 2009, la compañía contrató dos cross currency swaps de tipos de cambio sobre un pasivo
Más detallesI. INTRODUCCIÓN DEFINICIONES
REF.: INSTRUYE SOBRE LA IMPLEMENTACIÓN DE LA GESTIÓN DE RIESGO OPERACIONAL EN LAS ENTIDADES DE DEPÓSITO Y CUSTODIA DE VALORES Y EN LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SISTEMAS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
Más detallesEl Mercado de Derivados Mexicano: Características, Regulación, Supervisión y Reformas derivadas de los acuerdos del G-20.
El Mercado de Derivados Mexicano: Características, Regulación, Supervisión y Reformas derivadas de los acuerdos del G-20 Noviembre 2012 I. Situación Actual del Mercado Volumen operado diario 1 de swaps
Más detallesADMIRAL MARKETS AS. Normas de Ejecución Óptima. medida en que ha actuado de acuerdo con las correspondientes instrucciones del cliente.
ADMIRAL MARKETS AS Normas de Ejecución Óptima 1. Disposiciones Generales 1.1. Estas Normas de Ejecución Óptima (de aquí en adelante Normas ) estipularán los términos, condiciones y principios sobre los
Más detallesCOMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
México, D.F., a 30 de abril de 2014 COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES Insurgentes Sur No. 1971, Piso 7 Plaza Inn, Torre Sur, 010020, Col. Guadalupe Inn México, D.F. ASUNTO: Informe sobre las operaciones
Más detallesCAPITULO CUARTO REGISTRO Y COMPENSACIÓN DE OPERACIONES APARTADO PRIMERO REGISTRO DE OPERACIONES
CAPITULO CUARTO REGISTRO Y COMPENSACIÓN DE OPERACIONES APARTADO PRIMERO REGISTRO DE OPERACIONES 400.00 Una vez celebrada una Operación dentro del sistema electrónico de negociación de la Bolsa, ésta la
Más detallesPOLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN
POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN Política de Mejor Ejecución. Enero 2013 1/7 POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 3 3. FACTORES PARA DETERMINAR EL MEJOR RESULTADO....
Más detallesOPERACIONES CON DERIVADOS EN EL MERCADO EXTERNO. I.- OPERACIONES CON INSTRUMENTOS DERIVADOS.
CAPITULO 13-35 (Bancos) MATERIA: OPERACIONES CON DERIVADOS EN EL MERCADO EXTERNO. I.- OPERACIONES CON INSTRUMENTOS DERIVADOS. 1.- Generalidades. Los bancos están facultados para realizar, por cuenta propia,
Más detallesCOMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
México, D.F., a 30 de abril de 2015 COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES Insurgentes Sur No. 1971, Piso 7 Plaza Inn, Torre Sur, 010020, Col. Guadalupe Inn México, D.F. ASUNTO: Informe sobre las operaciones
Más detallesPOLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES
POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES Avda. Diagonal 463 pral. 2ª - 08036 Barcelona 1. Introducción 2. Objetivo 3. Ámbito 3.1. Instrumentos financieros 3.2. Clientes a. Tipología: Minoristas y Profesionales
Más detallesI. DISPOSICIONES GENERALES
POLÍTICA DE CLASIFICACIÓN DE CLIENTES I. DISPOSICIONES GENERALES 1.1. El propósito de esta Política de Clasificación de Clientes de DELTASTOCK es establecer normas internas para la clasificación de los
Más detallesCONTROL INTERNO & CUMPLIMIENTO. 23 de Octubre de 2014. Aplicación EMIR en empresas industriales. La experiencia en CEPSA
CONTROL INTERNO & CUMPLIMIENTO 23 de Octubre de 2014 Aplicación EMIR en empresas industriales La experiencia en CEPSA 23 Octubre 2014 Control Interno & Cumplimiento - Principales retos en la implementación
Más detallesINSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS (IFD) Y PRODUCTOS ESTRUCTURADOS (PE)
1 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS (IFD) Y PRODUCTOS ESTRUCTURADOS (PE) Supervisión n de los Mercados en Colombia Superintendencia Financiera de Colombia Panamá, 9-11 de marzo de 2010 2 INDICE 1. Generalidades
Más detallesBOLETÍN CONTENIDO. No. Fecha Páginas. 052 22 de diciembre de 2008 7. Página
BR J Oll (J BOLETÍN No. Fecha Páginas 052 22 de diciembre de 2008 7 CONTENIDO Página Resolución Externa No. 12 de 2008. "Por la cual se expiden regulaciones sobre las Cámaras de Riesgo Central de Contraparte,
Más detallesXII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011. Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO
XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011 Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO Agenda Día 1 I. Mercados financieros II. Regulación global de mercados
Más detallesCapítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos. 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad
Capítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad Las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) o International Financial Reporting Standard (IFRS) son los
Más detallesAdministración Fondos en Opciones Financieras
Administración Fondos en Opciones Financieras CONTENIDOS Instrumentos Derivados Mercado de Opciones Financieras Características de las Opciones Fundamentos de Inversión Estrategia Objetivo y Plan B Rentabilidad
Más detallesENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES. Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija
ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija Grupo de Contratos de Valores de Renta Fija 16 Septiembre 2014 ÍNDICE 1. CARACTERÍSTICAS GENERALES
Más detallesLIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO TITULO XIV.- CÓDIGO DE TRANSPARENCIA Y DE DERECHOS DEL USUARIO (reformado con resolución No. JB-2013-2393
Más detallesLa transparencia, herramienta fundamental frente a la opacidad del OTC. Los TR como solución. 28 de noviembre de 2011
La transparencia, herramienta fundamental frente a la opacidad del OTC. Los TR como solución 28 de noviembre de 2011 Objetivos perseguidos por el G20 En septiembre de 2009, los dirigentes del G-20 convinieron
Más detallesMERCADO CAMBIARIO CHILENO
MERCADO CAMBIARIO CHILENO José Miguel Villena Departamento Estadísticas Monetarias y Financieras Banco Central de Chile jvillena@bcentral.cl Junio 2012 INTRODUCCION Objetivo o Describir del mercado cambiario
Más detallesACLARATORIA 25 DE ENERO DE 2014
ACLARATORIA 25 DE ENERO DE 2014 SOBRE EL TRATAMIENTO CONTABLE APLICABLE A LAS TRANSACCIONES Y SALDOS DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA EN EL MARCO DEL RÉGIMEN DE CONTROL CAMBIARIO VENEZOLANO COMITÉ PERMANENTE
Más detallesSUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS CIRCULAR N
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS CIRCULAR E INSTITUCIONES FINANCIERAS Bancos N SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS CIRCULAR N VISTOS: Las facultades que le confiere a estas Superintendencias, el inciso cuarto
Más detallesINFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012]
INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012] CLASIFICACIÓN DE LOS CLIENTES Banco Finantia Sofinloc (en adelante el Banco), ha procedido a clasificar a cada uno de los clientes de acuerdo con los
Más detallesFondos Mutuos Estados Unidos: Market Timing Disclosure, Fair Value Pricing & Selective Disclosure of Holdings
Fondos Mutuos Estados Unidos: Market Timing Disclosure, Fair Value Pricing & Selective Disclosure of Holdings Las diversas investigaciones que afectan a la industria de fondos mutuos en Estados Unidos,
Más detallesNOTA INFORMATIVA: LA REGLA VOLCKER 11 DE DICIEMBRE DE 2013
NOTA INFORMATIVA: LA REGLA VOLCKER 11 DE DICIEMBRE DE 2013 www.mazarachadell.com @Gustavo_Maza LA REGLA VOLCKER (VOLCKER RULE) I. Introducción. La Sección 619 del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer
Más detallesDisposición complementaria modificada en Sesión de Directorio N 967.14 del 15 de diciembre de 2014.
Normas Complementarias Artículo 21 Disposición complementaria modificada en Sesión de Directorio N 967.14 del 15 de diciembre de 2014. VENTAS DESCUBIERTAS AL CONTADO CON ACCIONES Y VALORES REPRESENTATIVOS
Más detallesREGULACIÓN Y NORMALIZACIÓN CONTABLE
REGULACIÓN Y NORMALIZACIÓN CONTABLE Aplicación por primera vez de las NIIF Consejo Técnico de la Contaduría Pública (Colombia) Resumen La importancia de la NIIF 1 radica en el establecimiento de un conjunto
Más detallesBOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CLAVE DE COTIZACIÓN: CREDIT SUISSE (), S.A., PAGINA 1 / 5 BANCO CREDIT SUISSE, S. A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE MÉXICO AVANCE DEL PROCESO DE ADOPCION DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA
Más detallesINSTRUMENTOS DE COBERTURA CAMBIARA
INSTRUMENTOS DE COBERTURA CAMBIARA FORWARD DE TIPO DE CAMBIO CARACTERÍSTICAS Es un instrumento financiero que te permite fijar un precio de compra o venta de dólares hoy, para un momento futuro en el tiempo
Más detallesImplementación de la Reforma al Sistema de Compensación y Liquidación de Instrumentos Financieros. Alejandro Alarcón Pérez Santiago, Mayo de 2009
Implementación de la Reforma al Sistema de Compensación y Liquidación de Instrumentos Financieros Alejandro Alarcón Pérez Santiago, Mayo de 2009 TEMARIO(5) 1. La Industria Bancaria y las Estructuras de
Más detallesINSTRUCTIVO CAMARA DE COMPENSACION Y LIQUIDACION
INSTRUCTIVO CAMARA DE COMPENSACION Y LIQUIDACION OBJETIVO GENERAL Organizar un mercado eficiente, asegurando el cumplimiento por parte de los Puestos de Bolsa, de los compromisos que hayan adquirido en
Más detallesCONCLUSIONES. De la información total que acabamos de facilitar al lector podemos realizar el siguiente resumen:
CONCLUSIONES De la información total que acabamos de facilitar al lector podemos realizar el siguiente resumen: 1º. Ha habido un incremento en el número total de consultas y reclamaciones ante las asociaciones
Más detallesInstrumentos Financieros Derivados. Marcelo A. Delfino
Instrumentos Financieros Derivados Instrumentos derivados Se define como un instrumento financiero cuya estructura de pagos esta determinada por el valor de un activo subyacente. Instrumentos derivados
Más detallesNIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS
NIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS OBJETIVO Establecer los criterios de presentación y revelación relativos a la compensación de activos financieros y pasivos financieros
Más detallesLey Modelo sobre sistemas de pagos y de liquidación de valores de Centroamérica y República Dominicana. Capítulo I Disposiciones generales
Ley Modelo sobre sistemas de pagos y de liquidación de valores de Centroamérica y República Dominicana Artículo 1. Objeto de la normativa. Capítulo I Disposiciones generales La presente ley tiene por objeto
Más detallesBolsa POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES BANESTO BOLSA
BANESTO BOLSA INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 4 3. CONSIDERACIÓN DE FACTORES... 6 a. Precio... 6 b. Costes... 6 c. Rapidez... 6 d. Probabilidad de la ejecución y la liquidación... 6 e.
Más detallesOFICINA DEL ABOGADO GENERAL
Bases normativas bajo las cuales se regirá el ingreso, la permanencia y la promoción de alumnos que cursen Planes de Estudio Flexibles del Nivel Profesional OFICINA DEL ABOGADO GENERAL BASES NORMATIVAS
Más detallesCONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS
CONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS SERGIO HUERTA VIAL Jefe de Unidad de Riesgos Dirección de Estudios y Análisis Financiero Octubre, 2004
Más detallesSUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPUBLICA DOMINICANA
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPUBLICA DOMINICANA SEMINARIO SERVICIOS FINANCIEROS - DR-CAFTA CAMARA AMERICANA DE COMERCIO DE LA REPUBLICA DOMINICANA RETOS DE LA SUPERVISION BANCARIA BAJO LA ENTRADA
Más detallesCuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia?
Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia? La integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Comercio de Santiago,
Más detallesTITULO I. Disposiciones generales
ADMINISTRACION FINANCIERA Y DE LOS SISTEMAS DE CONTROL DEL SECTOR PUBLICO NACIONAL LEY 24.156 Disposiciones generales. Sistemas presupuestario, de crédito público, de tesorería, de contabilidad gubernamental
Más detallesMercado de Derivados OTC y Nuevo Marco Regulatorio Global
ESTUDIOS EUROAMERICA Mercado de Derivados OTC y Nuevo Marco Regulatorio Global Felipe Alarcón G. Agosto 2015 Mercado Local de Derivados OTC Parte fundamental de la arquitectura financiera de un mercado
Más detallesINFORMACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA
México D.F., a 30 de abril de 2014 COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES Insurgentes Sur No. 1971, Piso 7 Plaza Inn, Torre Sur, 010020, Col. Guadalupe Inn México, D.F. ASUNTO: Informe sobre las operaciones
Más detallesPreguntas Frecuentes. Convenio Marco. Sub Dirección de Procesos Especiales Dirección Técnico Normativa
Preguntas Frecuentes Convenio Marco Sub Dirección de Procesos Especiales Dirección Técnico Normativa Índice de preguntas Preguntas Generales 1. Qué es Convenio 2. Qué son los Catálogos 3. Qué es una ficha-producto?
Más detallesPOLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN
POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN Enero 2015 Contenido 1 Aspectos Generales 3 2 Política de Mejor Ejecución 4 2.1 Categorización de los clientes 4 2.2 Comunicación de la política 4 2.2.1 Comunicación de la política
Más detallesy Ord en a Lineamientos Generales para la Expedición de Manuales de Contratación LGEMC-01
Liberta y Ord en a a Lineamientos Generales para la Expedición de Manuales de Contratación LGEMC-01 Expedición de Manuales de Contratación Introducción... 3 Definiciones... 3 Lineamientos... A. Ámbito
Más detallesPOLITICA DE SISTEMA DE CONTROL INTERNO
POLITICA DE SISTEMA DE CONTROL INTERNO POLITICA DE SISTEMA DE CONTROL INTERNO Introducción y Objetivos El sistema de control interno de SURA Asset Management busca proveer seguridad razonable en el logro
Más detallesNORMA TÉCNICA DE AUDITORÍA SOBRE CONSIDERACIONES RELATIVAS A LA AUDITORÍA DE ENTIDADES QUE EXTERIORIZAN PROCESOS DE ADMINISTRACIÓN
Resolución de 26 de marzo de 2004, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se publica la Norma Técnica de Auditoría sobre consideraciones relativas a la auditoría de entidades
Más detallesVII. Régimen cambiario
VII. Régimen cambiario A. Conceptos relevantes Para un mejor entendimiento del Régimen de Cambios Internacionales aplicable en Colombia, en la Tabla 7.1 se incluyen algunos de los términos más relevantes
Más detallesCEMEX Política de Minerales de Conflicto Política general, creada el 20 de agosto de 2014
Normatividad CEMEX Política de Minerales de Conflicto Política general, creada el 20 de agosto de 2014 Preparada por Autorizada por Guillermo F. Hernández Abogado General Norte América y Trading Raúl Sergio
Más detallesLas Cámaras de Compensación frente al Nuevo Ambiente Normativo Internacional. Julio, 2014.
Las Cámaras de Compensación frente al Nuevo Ambiente Normativo Internacional Julio, 2014. Indice La Regulación y su Impacto en la Liquidez de Swaps Impacto en la Operación de Derivados, en la Liquidación
Más detallesNPB3-10 NORMAS TÉCNICAS PARA LAS INVERSIONES DE LAS RESERVAS DE LIQUIDEZ EN EL EXTRANJERO CAPÍTULO I OBJETO Y SUJETOS
TELEFONOS 281-2444, Email: informa@ssf.gob.sv Web:http://www.ssf El Consejo Directivo de la Superintendencia del Sistema Financiero, en coordinación con el Banco Central de Reserva de El Salvador, con
Más detallesGRUPO INDUSTRIAL MASECA Y SUBSIDIARIAS
INFORMACION SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS I. Información Cualitativa A. Discusión de la Administración sobre las Políticas de Uso de Instrumentos Financieros Derivados, y Fines de los Mismos.
Más detallesTarjeta de Credito. campaña de la cultura financiera. www.sbs.gob.pe
www.sbs.gob.pe campaña de la cultura financiera Tarjeta de Credito Información para que tomes buenas decisiones con tu dinero INFORMATE SOBRE TUS DERECHOS CONSULTAS Y ORIENTACIÓN Plataforma de Atención
Más detallesComisión de Industria, Investigación y Energía PROYECTO DE OPINIÓN. de la Comisión de Industria, Investigación y Energía
PARLAMENTO EUROPEO 2009-2014 Comisión de Industria, Investigación y Energía 2011/0298(COD) 2.4.2012 PROYECTO DE OPINIÓN de la Comisión de Industria, Investigación y Energía para la Comisión de Asuntos
Más detallesLe damos la bienvenida a Penta Markets, una ventana para poder invertir en todo el mundo, en casi 4.000 instrumentos financieros.
Estimado Inversionista, Le damos la bienvenida a Penta Markets, una ventana para poder invertir en todo el mundo, en casi 4.000 instrumentos financieros. La información que sigue a continuación tiene por
Más detallesINSTRUCTIVO PARA CONTRATACIÓN DE PROVEEDORES
INSTRUCTIVO PARA CONTRATACIÓN DE PROVEEDORES TABLA DE CONTENIDO 1. QUIENES SOMOS 2. PROCESOS DE CONTRATACIÓN INTERNOS 3. NORMAS GENERALES DE CONTRATACIÓN 4. REQUISITOS PARA SER PROVEEDOR DE LA CRCC 5.
Más detallesPost-Trade. Noviembre, 2014 Número 11
Post-Trade Noviembre, 2014 Número 11 Estadísticas Indeval Valor de Custodia Liquidación Sistemas de Pago de Alto Valor Liquidación DALI Préstamo de Valores - Fecha Valor 2 mas@indeval.com.mx Noviembre
Más detallesREGLAMENTO DELEGADO (UE) Nº /.. DE LA COMISIÓN. de 18.12.2014
COMISIÓN EUROPEA Bruselas, 18.12.2014 C(2014) 9802 final REGLAMENTO DELEGADO (UE) Nº /.. DE LA COMISIÓN de 18.12.2014 por el que se completa el Reglamento (UE) nº 575/2013 del Parlamento Europeo y del
Más detallesSENAF SMN. (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento)
SENAF SMN (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento) Contenido 1. Introducción...3 2. Modelo de Mercado...3 2.1 Mercado Continuo...3 2.2 Mercado Ciego y Mercado Name Give UP...3
Más detallesModernización de la Estructura Operativa del Mercado Accionario Mexicano Mónica Alonso
Modernización de la Estructura Operativa del Mercado Accionario Mexicano Mónica Alonso Noviembre 2011 La Antigua, Guatemala Contenido I. Introducción II. III. IV. Principales cambios a la Regulación Tipos
Más detallesINFORMACIÓN PARA EL INGRESO AUTOMÁTICO DE UNA ORDEN DE DERIVADOS Y CONDICIONES DE PROFUNDIDAD DE LAS ÓRDENES EN EL MERCADO
INFORMACIÓN PARA EL INGRESO AUTOMÁTICO DE UNA ORDEN DE DERIVADOS Y CONDICIONES DE PROFUNDIDAD DE LAS ÓRDENES EN EL MERCADO El presente documento tiene por objetivo presentar a los usuarios del Sistema
Más detallesÁrea Comercial. Contratos Derivados: Futuros, Opciones y Swaps. Contenido. Autor / Director: Nicolás Malumián. Editorial: La Ley - Argentina
Área Comercial Contratos Derivados: Futuros, Opciones y Swaps Autor / Director: Nicolás Malumián Editorial: La Ley - Argentina Creación / Edición: 2003 Cantidad de páginas: 256 ISBN: 987-03-0171-1 Nº de
Más detallesÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN 2. MIEMBROS CON ACCESO AL REGISTRO 3. ACTIVO SUBYACENTE. TIPOS DE OPERACIÓN Y CONTRATOS. 4. ESPECIFICACIONES TÉCNICAS
CÁMARA DE CONTRAPARTIDA PARA OPERACIONES CON VALORES DE RENTA FIJA CONDICIONES GENERALES CONTRATOS DE OPERACIONES SOBRE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA Grupo de Contratos de Valores de Renta Fija (Admitidos sólo
Más detallesNormas comunes para el impuesto sobre las transacciones financieras preguntas más frecuentes (véase también el documento IP/11/1085)
MEMO/11/640 Bruselas, 28 de septiembre de 2011 Normas comunes para el impuesto sobre las transacciones financieras preguntas más frecuentes (véase también el documento IP/11/1085) 1. Antecedentes Por qué
Más detallesCOMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS. Propuesta de REGLAMENTO DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO
COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS Bruselas, 10.01.2000 COM(1999) 749 final 2000/0019 (COD) Propuesta de REGLAMENTO DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO por el que se modifica el Reglamento (CE) nº 2223/96
Más detallesCAJA RURAL ARAGONESA Y DE LOS PIRINEOS S. Coop. De Crédito
CONDICIONES EXTRANJERO Pág.: 1 Epígrafe 57º.-TRANSFERENCIAS DE FONDOS CON EL EXTERIOR CONDICIONES GENERALES Nota 1ª. Nota 2ª. Nota 3ª. Nota 4ª. DEFINICIÓN DE TRANSFERENCIAS CON EL EXTERIOR Se entiende
Más detallesCondiciones de Acceso e Interconexión a las Redes Postales
Condiciones de Acceso e Interconexión a las Redes Postales Documento de Consulta Pública Junio de 2011 Comisión de Regulación de Comunicaciones República de Colombia El servicio postal ha sido una herramienta
Más detallesGRUPO INDUSTRIAL MASECA Y SUBSIDIARIAS
INFORMACION SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS I. Información Cualitativa A. Discusión de la Administración sobre las Políticas de Uso de Instrumentos Financieros Derivados, y Fines de los Mismos.
Más detallesThe U.S. Foreign Account Tax Compliance Act ( FATCA ) and Other Matters. Presentado por: Mark A. Chaves, CPA
The U.S. Foreign Account Tax Compliance Act ( FATCA ) and Other Matters Presentado por: Mark A. Chaves, CPA Ganancias de Capital vs Ordinarias Inversionistas extranjeros adquiriendo Bienes Raíces en los
Más detallesLEY Nº 28587.- Ley Complementaria a la Ley de Protección al Consumidor en Materia de Servicios Financieros
LEY Nº 28587.- Ley Complementaria a la Ley de Protección al Consumidor en Materia de Servicios Financieros EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA POR CUANTO: El Congreso de la República ha dado la Ley siguiente:
Más detallesMANUAL DE FIDUCIARIA Y VALORES CIRCULAR REGLAMENTARIA EXTERNA- DFV- 99
Destinatario: ASUNTO: MANUAL DE FIDUCIARIA Y VALORES p r Hoja 2-00 t ~.' ' Establecimientos Bancarios, Corporaciones Financieras, Compañías de Financiamiento Comercial, Entidades Cooperativas de carácter
Más detallesEntidades de Contrapartida Central (ECC) - Central Counterparty Clearing Houses (CCP)
SOLUCIONES FORMATIVAS EN ECONOMÍA Y FINANZAS Entidades de Contrapartida Central (ECC) - Central Counterparty Clearing Houses (CCP) Operativa y próximas reformas Recertificación EFPA: Curso acreditado con
Más detallesI. Las Instituciones que empleen garantías personales, Seguros de Crédito y derivados de crédito, deberán cumplir con los siguientes requisitos:
(176) ANEXO 25 REQUISITOS QUE DEBERÁN CUMPLIR LAS GARANTÍAS PERSONALES, SEGUROS DE CRÉDITO Y DERIVADOS DE CRÉDITO PARA SER CONSIDERADAS POR LAS INSTITUCIONES, PARA EFECTOS DE LA DETERMINACIÓN DEL REQUERIMIENTO
Más detallesINVERSIONES, MERCADO DE CAPITALES, OFICINAS DE REPRESENTACIÓN, FOREX Concepto 2009003327-001 del 10 de febrero de 2009.
INVERSIONES, MERCADO DE CAPITALES, OFICINAS DE REPRESENTACIÓN, FOREX Concepto 2009003327-001 del 10 de febrero de 2009. Síntesis: Sobre servicios de inversión en mercados de capitales se señala que las
Más detallesCapítulo Siete. Obstáculos Técnicos al Comercio
Capítulo Siete Obstáculos Técnicos al Comercio Objetivos Los objetivos de este Capítulo son aumentar y facilitar el comercio a través de una mejor implementación del Acuerdo OTC, la eliminación de los
Más detallesMANUAL DE USUARIO. Versión: 1.2 Mercado Registro de Divisas Página 1 de 34. Manual de Usuario. Mercados de Registros de Divisas.
Registro de Divisas Página 1 de 34 Manual de Usuario s de Registros de Divisas Agosto 2011 Registro de Divisas Página 2 de 34 INDICE Introducción... 3 Ingreso al modulo Registro de Divisas (Derivados)...
Más detallesINSTRUMENTOS DERIVADOS Y GESTIÓN DE RIESGOS
INSTRUMENTOS DERIVADOS Y GESTIÓN DE RIESGOS LA DECISIÓN DE CONTRATAR UN PRODUCTO DERIVADO. OPORTUNIDADES MOTIVACIÓN PRINCIPAL: INCERTIDUMBRE INVERSIÓN ASUMO EL RIESGO SIN INCERTIDUMBRE COBERTURA TRANSFIERO
Más detalles