AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2010 (Con cifras

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1 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS Estados Financieros Consolidados (Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2009) Con el Informe del Revisor Fiscal 0

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3 INFORME DEL REVISOR FISCAL Señores Accionistas Aerovías del Continente Americano S.A. Avianca: He auditado el balance general consolidado de Aerovías del Continente Americano S.A. - Avianca y Compañías Subordinadas al y los correspondientes estados consolidados de resultados, cambios en el patrimonio, cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo, el resumen de las políticas contables significativas y demás notas explicativas, por el año que terminó en esa fecha. Los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron auditados por otro contador público quien, en su informe de fecha 26 de febrero de 2010 expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos. La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros consolidados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y presentación de estados financieros libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables razonables en las circunstancias. Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y efectué mi examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que cumpla con requisitos éticos, planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores de importancia material. Una auditoría incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del criterio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia material en los estados financieros consolidados. En dicha evaluación del riesgo, el revisor fiscal tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso de políticas contables apropiadas y la razonabilidad de los saldos y de los estimados contables realizados por la administración, así como evaluar la presentación de los estados financieros consolidados en general. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación. En mi opinión, los estados financieros consolidados mencionados, adjuntos a este informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación financiera consolidada de Aerovías del Continente Americano S.A. Avianca y Compañías Subordinadas al 31 de diciembre de 2010, los resultados consolidados de sus operaciones, los cambios consolidados en su situación financiera y sus flujos de efectivo consolidados por el año que terminó en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. En el año 2010, la Compañía modificó las políticas contables indicadas en la nota 2. a los estados financieros consolidados, lo cual tuvo un efecto en la uniformidad en la aplicación de los principios de contabilidad en los estados financieros consolidados de 2010, con respecto al año anterior. 7 de marzo de 2011 Elizabeth Ramírez Reyes Revisor Fiscal de Aerovías del Continente Americano S.A. - Avianca T.P T Miembro de KPMG Ltda. 80

4 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2009) ACTIVO Nota ACTIVO CORRIENTE: Disponible y equivalentes de efectivo 6 $ $ Inversiones Deudores, neto 8 y Diferidos, neto Inventarios, neto Total activo corriente Inversiones, neto Deudores, neto 8 y Depósitos Propiedades y equipo, neto Intangibles, neto Diferidos, neto Otros activos Valorizaciones Total activo $ $ Cuentas de orden: 26 Deudoras $ $ Acreedoras de control por contra $ $ Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados. * Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros consolidados y que los mismos fueron preparados a partir de los libros de contabilidad de las Compañías. 81

5 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2009) PASIVO Y PATRIMONIO Nota PASIVO CORRIENTE: Obligaciones financieras 17 $ $ Proveedores Cuentas por pagar Cuentas por pagar - Entes relacionados Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Ingresos recibidos por anticipado Otros pasivos Total pasivo corriente PASIVO A LARGO PLAZO: Obligaciones financieras Cuentas por pagar Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos Bonos Diferidos - impuesto de renta Total pasivo a largo plazo Total pasivo Interés minoritario PATRIMONIO 25 Capital social Superávit de capital Reservas Resultados de ejercicios anteriores (Pérdida) utilidad por conversión (16.224) Resultados del ejercicio (85.837) Revalorización del patrimonio (48.687) (48.687) Superávit por valorizaciones Total patrimonio Total pasivo y patrimonio $ $ Cuentas de orden: 26 Acreedoras $ $ Deudoras de control por contra $ $ Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados. * Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros consolidados y que los mismos fueron preparados a partir de los libros de contabilidad de las Compañías. 82

6 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2009) (En millones de pesos colombianos, excepto el resultado neto por acción) Nota INGRESOS OPERACIONALES: Pasajes $ $ Servicio carga y correo Actividades conexas Total ingresos operacionales brutos COSTOS DE PRESTACIÓN DEL SERVICIO: Salarios, prestaciones sociales y otros Arrendamiento de equipo aéreo y otros Seguros Facilidades aeroportuarias y otros Combustibles Mantenimiento de equipo de vuelo y aeronáutico Servicios a pasajeros Honorarios, servicios generales y diversos Depreciaciones y amortizaciones Provisiones Total costos de prestación del servicio UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES DE: Ventas Administración Total gastos operacionales Utilidad operacional INGRESOS NO OPERACIONALES: Utilidad en venta de activos, recuperaciones y otros, neto Financieros - Intereses y otros Total ingresos no operacionales GASTOS NO OPERACIONALES: Financieros - Intereses y comisiones Financieros - Diferencia en cambio - Neto Otros Total gastos no operacionales PENSIONES DE JUBILACIÓN (Pérdida) utilidad antes de impuesto de renta e interés minoritario (31.782)

7 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2009) (En millones de pesos colombianos, excepto el resultado neto por acción) Nota IMPUESTOS: Corriente y otros Diferido (26.914) Impuesto de renta (10.330) (Pérdida) utilidad antes de interés minoritario (87.005) INTERÉS MINORITARIO (1.085) Resultados del ejercicio $ (85.837) $ Resultado neto por acción, en pesos $ (96,05) $ 21,87 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados. * Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros consolidados y que los mismos fueron preparados a partir de los libros de contabilidad de las Compañías. 84

8 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año terminó el 31 de diciembre de 2009) Resultados Resultados Utilidad Revalorización Superávit Capital Superávit de ejercicios del (pérdida) por del por Total social de capital Reservas anteriores ejercicio conversión patrimonio valorizaciones patrimonio Saldos al 1 de enero de 2009 $ (18.345) (47.635) Distribución de resultados (45.778) Ajuste a las valorizaciones (427) (427) Otros, neto - (1.950) (1.052) Resultados del ejercicio Efecto en conversión (34.222) - - (34.222) Saldos al 31 de diciembre de (48.687) Distribución de resultados (19.544) Ajuste a las valorizaciones (9.855) (9.855) Efecto en conversión (24.230) - - (24.230) Resultados del ejercicio (85.837) (85.837) Saldos al $ (85.837) (16.224) (48.687) Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados. * Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros consolidados y que los mismos fueron preparados a partir de los libros de contabilidad de las Compañías. ELISA MURGAS DE MORENO Representante Legal * YINA CONSTANZA MUÑOZ MAHECHA Contador* T.P. No T ELIZABETH RAMÍREZ REYES Revisor Fiscal T.P. No T Miembro de KPMG Ltda. (Véase mi informe del 7 de marzo de 2011) 85

9 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2009) ORIGEN DE FONDOS: Resultados del ejercicio $ (85.837) $ Partidas que no utilizan (no proveen) capital de trabajo: Depreciación Provisión de inversiones Provisión de propiedades y equipo Provisión de otros activos, neto Provisión de mantenimiento Recuperación provisión de pensiones de jubilación (13.237) (35.370) Amortización de cargos diferidos Amortización intangibles Pérdida en patrimonios autónomos Pérdida en venta y retiro de propiedades y equipo Impuesto diferido (3.661) Diferencia en cambio no realizada (12.793) Interés minoritario (1.168) Disminución en: Capital de trabajo provisto por las operaciones Deudores Depósitos Inversiones Inventarios Diferidos Otros activos Aumento en: Cuentas por pagar Obligaciones laborales Obligaciones financieras Producto de la venta de propiedades y equipo Emisión de bonos APLICACIÓN DE FONDOS: Total origen de fondos Adquisición de propiedades y equipo ( ) ( ) Anticipos para adquisición de nueva flota ( ) (66.965) Aumento en: Inversiones - (82.217) Diferidos - (71.902) Intangibles (8.738) (98.638) Otros activos - (33.947) Disminución en: Obligaciones financieras (40.972) - Obligaciones laborales - (32.534) Otros pasivos (7.148) ( ) Efecto de la compra de Aerolíneas Galápagos en activos y pasivos corrientes, netos ( ) - Impuesto al patrimonio - (3.231) ( ) ( ) (DISMINUCIÓN) AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ ( ) $

10 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2009) ANÁLISIS DE LOS CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO: Activo corriente: Disponible y equivalentes de efectivo $ ( ) $ Inversiones (7.292) - Deudores Inventarios (22.669) (127) Diferidos (62.255) Total activo corriente ( ) Pasivo corriente: Obligaciones financieras (80.617) (56.181) Proveedores (33.768) Cuentas por pagar (14.649) Cuentas por pagar - Entes relacionados Impuestos, gravámenes y tasas (7.834) Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones (8.569) Ingresos recibidos por anticipado Otros pasivos (10.790) Total pasivo corriente (50.528) (DISMINUCIÓN) AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ ( ) $ Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados. * Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros consolidados y que los mismos fueron preparados a partir de los libros de contabilidad de las Compañías. 87

11 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2009) FLUJOS DE EFECTIVO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: Resultados del ejercicio: $ (85.837) $ Conciliación entre los resultados del ejercicio y el efectivo neto provisto por las actividades de operación: Depreciación Provisión de deudores Provisión de inventarios Provisión de propiedades y equipo Provisión de inversiones Provisión de otros activos, neto Provisión mantenimiento Amortización de cargos diferidos Amortización intangibles Pérdida en patrimonios autónomos Recuperación provisión de pensiones de jubilación (13.237) (35.370) Beneficios por compra de aeronaves (11.800) (44.125) Impuesto diferido (26.914) Pérdida en venta y retiro de propiedades y equipo Diferencia en cambio no realizada (724) Interés minoritario (1.168) Cambios netos en activos y pasivos: Deudores (11.790) Depósitos Inventarios (5.088) Inversiones Diferidos (94.692) Intangibles (8.738) (98.637) Otros activos (33.947) Proveedores (9.425) Cuentas por pagar (20.449) (27.891) Cuentas por pagar - Entes relacionados (50.955) - Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales (5.899) Pasivos estimados y provisiones (41.002) Ingresos recibidos por anticipado (40.486) Otros pasivos (24.255) Efectivo neto provisto por las actividades de operación

12 AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA Y COMPAÑÍAS SUBORDINADAS ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2009) FLUJOS DE EFECTIVO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN: Adiciones de: Propiedades y equipo ( ) ( ) Inversiones (19) (95.200) Cargos diferidos - (64.645) Anticipos para adquisición de nueva flota ( ) (66.965) Producto de la venta de propiedades y equipo y otros activos Efectivo neto usado en las actividades de inversión ( ) ( ) FLUJOS DE EFECTIVO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN: Aumento de obligaciones financieras Pagos de obligaciones financieras ( ) ( ) Emisión de bonos Pago de venta posición contractual - ( ) Efectivo neto provisto por las actividades de financiación (DISMINUCIÓN NETA) AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO ( ) EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO: Al principio del año Recibido en la compra de Aerolíneas Galápagos S.A Al final del año $ $ Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados. * Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros consolidados y que los mismos fueron preparados a partir de los libros de contabilidad de las Compañías. 89 ELISA MURGAS DE MORENO Representante Legal * YINA CONSTANZA MUÑOZ MAHECHA Contador* ELIZABETH RAMÍREZ REYES Revisor Fiscal T.P. No T

13 1. NATURALEZA Y OBJETO SOCIAL Aerovías del Continente Americano S.A. - Avianca, es una sociedad anónima constituida el 5 de diciembre de 1919 con un término de duración de 100 años. El objeto principal de la sociedad es la explotación comercial de los servicios de transporte aéreo en todas sus ramas y de los servicios postales en todas sus modalidades, así como la explotación de las aplicaciones comerciales, técnicas y científicas de la aviación civil. Mediante Resolución 544 del 23 de mayo de 2003, la Superintendencia de Puertos y Transportes había sometido a control a la Compañía; control que fue suspendido por dicha Superintendencia mediante resolución 1884 del 26 de marzo de CAMBIOS EN POLITICAS a) Leasing Financiero aviones: En diciembre de 2010, la Compañía activó algunos de los aviones que se encontraban registrados como arrendamiento operativo, lo que implicó reconocer además del activo a manera de propiedad y equipo, el pasivo como obligación financiera. Este cambio se efectuó en razón a que los contratos de arrendamiento en su esencia corresponden a arrendamientos financieros. b) Gasto por mantenimiento mayor de equipo de vuelo arrendado: La Compañía modificó su política de reconocer como activo diferido el valor cancelado por las reparaciones mayores de equipo de vuelo arrendado, el cual se amortizaba de acuerdo con la utilización de los equipos aeronáuticos, a prorrata de su vida útil estimada, hasta el próximo mantenimiento mayor. La nueva política consiste en reconocer en el estado de resultados los gastos de mantenimiento mayor mediante una provisión, la cual es calculada mensualmente con las horas voladas y ciclos. c) Beneficios por adquisición de flota: La Compañía registraba los beneficios otorgados por los fabricantes de la nueva flota como ingreso no operacional. A partir de diciembre de 2010, se modificó la política reconociendo estos beneficios como créditos diferidos hasta que las aeronaves o motores relacionados sean entregados a la Compañía, registrándose posteriormente como un menor valor del activo respectivo. El efecto de los cambios en políticas contables en los estados financieros de 2010, fue el siguiente: Activo $ Pasivo ( ) Resultados antes de impuesto: Del ejercicio corriente Ingreso Años anteriores Gasto $ ( ) 90

14 3. EVENTOS SOBRESALIENTES a) Compra de acciones de Aerolíneas Galápagos S.A. (Aerogal) - El 10 de noviembre de 2010 se adquirió la mayoría de las acciones en circulación de Aerogal, el valor pagado fue de US$10 mil. El siguiente es el efecto de esta compra en los estados financieros consolidados: Balance general: Activos: Corrientes Largo plazo $ Total activos Pasivos: Corrientes Largo plazo Total pasivos Déficit, neto Valor de compra 19 Total crédito mercantil $ b) Acuerdo de compra de acciones de Oceanair Linhas Aéreas S.A. - La Compañía tenía una opción de compra de la totalidad de las acciones de esa compañía, la cual decidió no ejercer. 4. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES a) Bases de preparación y presentación - Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. b) Principios de consolidación - Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos de la Compañía y los de las compañías subordinadas en las que posee más del 50% de su capital social directa o indirectamente y se ejerce control; la consolidación se realizó aplicando el método de integración global. Todas las cuentas y transacciones significativas realizadas entre estas compañías han sido eliminadas en la consolidación. Ajuste a principios contables Para las Compañías Subordinadas del exterior se revisaron las principales diferencias entre los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y los principios usados por dichas Compañías y se realizaron los ajustes necesarios para convertir dichos estados financieros a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. 91

15 El procedimiento utilizado para convertir los estados financieros de las Compañías Subordinadas del exterior de dólares de los Estados Unidos de América a pesos colombianos fue el siguiente: Los activos y pasivos se convirtieron utilizando la tasa de cambio representativa del mercado del y Los ingresos y gastos se convirtieron utilizando la tasa promedio. El efecto de la conversión se registra en el patrimonio. El siguiente es un resumen de las Compañías incluidas en la consolidación al 31 de diciembre de 2010: Entidad Locación Objeto social Porcentaje de participación directa e indirecta Activos Pasivos Patrimonio Resultados del ejercicio Avianca Inc. USA Proveedor de servicios 100% Aviation Leasing Services (ALS) Inc. Panamá Arrendador aeronaves/ motores 100% (3.231) Latin Logistics LLC USA Carga 100% International Trade Marks Agency Inc. Panamá Propietario de marcas 100% Aviation Leasing Services (ALS) Investments S.A. Panamá Arrendador aeronaves/ motores 100% (31.347) Ava Leasing I, LLC USA Vehículo de financiación 100% $ Avsa Properties Inc. (1) Panamá Vehículo de financiación 100% (50.408) Avsa Properties I Inc. Panamá Vehículo de financiación 100% Avsa Properties II Inc. Panamá Arrendador motores 100% (6.374) (9.364) Avsa Properties III Inc. Panamá Vehículo de financiación 100%

16 Entidad Locación Objeto social Porcentaje de participación directa e indirecta Activos Pasivos Patrimonio Resultados del ejercicio Avsa Properties IV Inc. Panamá Vehículo de financiación 100% Avsa Properties V Inc. Panamá Arrendador de aeronaves 100% (12.093) (12.020) Aerocash S.A. (2) Colombia Vehículo de financiación 90% (2.423) (1.596) SAM 3998, LLC USA Dueño derechos de aeronave 100% SAM 3992, LLC USA Dueño derechos de aeronave 100% SAM 4001, LLC USA Dueño derechos de aeronave 100% SAM 4011, LLC USA Dueño derechos de aeronave 100% SAM 1009, LLC USA Dueño derechos de aeronave 100% Aerolíneas Galápagos Aerogal S.A. Ecuador Transportista internacional 80% (89.050) (13.769) (1) Los estados financieros consolidados de Avsa Properties Inc. incluyen los estados financieros individuales de las siguientes subordinadas: Entidad Locación Objeto social Porcentaje de participación directa e indirecta Activos Pasivos Patrimonio Resultados del ejercicio Ronair N.V. Curacao Vehículo de financiación 100% $ (53.619) Tampa Interholding B.V. Holanda Vehículo de financiación 100% Airload S.A. Panamá Vehículo de financiación 100% Internacional Payload S.A. Panamá Vehículo de financiación 100%

17 Entidad Inversiones y Valores Marcol Ltda Locación Colombia Objeto social Porcentaje de participación directa e indirecta Activos Pasivos Patrimonio Resultados del ejercicio Vehículo de financiación 100% Tampa Cargo S.A. Colombia Carga 100% (33.003) Tampa Logistics LLC USA Carga 100% (2) Los estados financieros consolidados de Aerocash S.A. incluyen los estados financieros individuales de la siguiente subordinada: Entidad Locación Objeto social Porcentaje de participación directa e indirecta Activos Pasivos Patrimonio Resultados del ejercicio Sound Cash Global Solutions, LLC: USA Vehículo de financiación 54% $ (2.711) c) Unidad monetaria - De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por las Compañías en Colombia es el peso colombiano. d) Criterio de materialidad o Importancia Relativa - Los hechos económicos se reconocen y presentan de acuerdo con su importancia relativa. En la preparación de los estados financieros, la materialidad se determinó con relación al total de los activos y pasivos corrientes, al total de los activos y pasivos, al capital de trabajo, al patrimonio, o a los resultados del ejercicio, según el caso. e) Transacciones y saldos en moneda extranjera - Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan en pesos colombianos a la tasa representativa del mercado vigente en la fecha de la transacción. Los saldos se convierten a pesos colombianos a las tasas representativas del mercado al cierre de cada ejercicio. La tasa de cambio utilizada para ajustar los saldos en moneda extranjera fueron: Dólar Estadounidense (US) 1.913, ,23 Bolívar Fuerte (VEF) 445,12 757,12 94

18 La diferencia en cambio resultante del ajuste de los activos y pasivos se registra en resultados. f) Estimados contables - Para la preparación de los estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, la administración requiere hacer ciertas estimaciones que afectan los montos de los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante cada período y el resultado final puede diferir de estas estimaciones. g) Equivalentes de efectivo - Para propósitos del estado de flujos de efectivo, las inversiones de alta liquidez realizables en un plazo máximo de 90 días desde su constitución, se consideran equivalentes de efectivo. h) Deudores - La provisión de deudores representa el valor de las cuentas por cobrar que se encuentran en proceso de cobro jurídico, el cual se da en el momento en que la Compañía ha agotado todos los recursos de cobro directo. i) Diferidos - Los diferidos incluyen: - Gastos pagados por anticipado - Representados por comisiones pagadas a las agencias de viajes por ventas de tiquetes que no han sido volados, las cuales se reconocen como gastos pagados por anticipado hasta el momento en que el tiquete sea efectivamente utilizado o caducado. También incluye primas de seguros que se amortizan durante la vigencia de las pólizas. - Cargos diferidos - Representa el valor de las erogaciones efectuadas por la Compañía por reparaciones mayores de flota y equipo aéreo propio, el cual se amortiza de acuerdo con la utilización de los equipos aeronáuticos según las horas de vuelo o ciclos, a prorrata de su nueva vida útil estimada, hasta el próximo servicio mayor. Adicionalmente, se incluyen los bienes de consumo que se amortizan a través de su uso (útiles y papelería y dotaciones a trabajadores). Hasta el 31 de diciembre de 2009 se incluía el mantenimiento mayor del equipo aéreo arrendando (Ver nota 2(b)). j) Inventarios - Los inventarios están valuados al costo o al valor de mercado, el más bajo. El método de valuación de los inventarios es el promedio ponderado. La Compañía registra provisiones de obsolescencia de acuerdo con la rotación de cada parte, y las expectativas de utilización de las mismas. k) Inversiones - Las inversiones se registran al costo, el cual no excede el valor de mercado. l) Depósitos - Los depósitos de mantenimiento corresponden a depósitos pagados a arrendadores, los cuales se basan en ciclos, horas de vuelo o cantidades fijas mensuales según la naturaleza específica de cada reserva. Las tasas utilizadas para el cálculo y las cantidades mensuales se establecen en cada contrato. Los depósitos que no se espera sean recuperados se registran como gastos cuando se incurren. Adicionalmente, representan depósitos en garantía, los cuales no generan intereses. Los depósitos se registran al costo. 95

19 m) Propiedades y equipo - Se registran al costo e incluyen los ajustes por inflación hasta el 31 de diciembre de La depreciación se calcula por el método de línea recta, sobre el costo, de acuerdo con el número de años de vida útil de los respectivos activos, de la siguiente manera: Vida útil en años Flota aérea Entre 6 y 30 Equipo de vuelo y componentes de aviones 10 Equipo de cómputo, equipo de oficina Entre 5 y 10 Construcciones y edificios 20 Vehículos 5 Maquinaria y equipo 10 Las mejoras y reparaciones extraordinarias que prolongan la vida útil del activo, se capitalizan; las demás reparaciones y el mantenimiento preventivo se registran en los resultados del año. La Compañía estima 15% del costo de las aeronaves como valor de salvamento. n) Intangibles - Los intangibles se registran al costo de adquisición y están representados por: Crédito mercantil - El crédito mercantil se origina por el monto adicional pagado sobre el valor en libros en la adquisición de acciones de un ente económico, que le permite a la Compañía adquirir el control, de acuerdo con los supuestos establecidos en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio. La Compañía amortiza el crédito mercantil por el método de línea recta, en el período en el cual espera recuperar la inversión, el cual no excede de 20 años. Fideicomisos de administración - Representados por patrimonios autónomos creados mediante contratos de fiducia con destinación específica. o) Valorizaciones y desvalorizaciones Propiedades y equipo - Las valorizaciones de propiedades y equipo resultan de comparar los avalúos técnicos con su valor neto en libros. Cuando el avalúo técnico es superior al valor en libros, la diferencia se registra como valorización en cuentas del balance; en caso contrario, se registra una desvalorización con cargo inicial a la valorización, hasta agotar su valor, y el exceso en resultados. Los avalúos se realizan al menos cada tres años. Durante los años intermedios se actualizan con base en indicadores específicos. Los avalúos de aeronaves se actualizan al cierre de cada período. Inversiones en sociedades de no controlantes - La valorización de las inversiones permanentes en sociedades no controladas, que corresponde al exceso de su valor intrínseco sobre su costo en libros, se registra en la cuenta de valorizaciones con crédito al superávit por valorizaciones. Si el valor intrínseco es inferior al costo en libros, la diferencia afecta en primer lugar la valorización y el superávit de la misma hasta su monto, si existiere y, en el evento de ser mayor, representa una desvalorización, la cual afecta las cuentas antes mencionadas como un menor valor de las mismas, sin perjuicio que el saldo neto de éstas llegare a ser de naturaleza contraria. 96

20 p) Contratos de arrendamiento Financiero - En 2010, la Compañía registró como propiedad y equipo los contratos de arrendamiento de aeronaves que cumplen las siguientes condiciones: Se ha realizado un pago inicial por la adquisición de las aeronaves y la diferencia se ha financiado con bancos. Existe una opción de compra por un precio sustancialmente inferior al valor de mercado de las aeronaves. El costo registrado como propiedad y equipo incluye el pago inicial más la parte financiada y se deducen los créditos recibidos de los fabricantes de aeronaves. El valor neto de las aeronaves registradas como activo se amortizaran en un período de 30 años y se deduce un valor de salvamento del 15%. Operativo - Para contratos de arrendamiento operativo que no transfieren la mayoría de los beneficios y riesgos del bien, los cánones de arrendamiento pagados en desarrollo de los contratos de aviones, son llevados directamente al gasto y el valor de los cánones futuros es registrado en cuentas de orden. q) Impuestos, gravámenes y tasas - El gasto por impuesto de renta corriente se determina con base en la renta fiscal o presuntiva, dependiendo de las circunstancias de cada Compañía. El efecto de las diferencias temporales que implican la determinación de un menor o mayor impuesto en el año corriente, calculado a las tasas actuales, se registra como impuesto diferido activo o pasivo, según aplique, siempre que exista una expectativa razonable de que dichas diferencias se revertirán. r) Pensiones de jubilación - La obligación por pensiones de jubilación representa el valor actual de todas las erogaciones futuras que la Compañía deberá cancelar a la entidad pagadora por cuenta de aquellos empleados que cumplan ciertos requisitos de ley en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros, determinada con base en estudios actuariales y preparados de acuerdo con las normas legales. Con la Ley 100 de 1993, a partir del 1 de abril de 1994, la Compañía cubre su obligación de pensiones a través del pago de aportes al Instituto de Seguros Sociales (ISS) y a los fondos privados de pensiones, en los términos y condiciones contempladas en dicha ley. En 2010, los cálculos actuariales fueron elaborados utilizando las Tablas de Mortalidad de Rentistas Hombres y Mujeres, actualizado por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante Resolución número 1555 del 30 de julio de De acuerdo con el Decreto 4565 del 7 de diciembre de 2010, la diferencia entre el valor amortizado al 31 de diciembre de 2009 y el cálculo actuarial del año 2010, se amortiza hasta el año 2029, según la metodología indicada en dicho decreto. 97

21 La Compañía presenta en el estado de resultados el gasto por pensiones de jubilación como no operacional, en razón a que corresponde a personal pensionado que no está vinculado con la operación. s) Cuentas de orden - La Compañía registra en cuentas de orden los hechos, circunstancias, compromisos o contratos de los cuales se pueden generar derechos u obligaciones y que, por lo tanto, pueden afectar la estructura financiera. También incluye cuentas para el control de los activos, pasivos y patrimonio, información gerencial o control de futuras situaciones financieras y diferencias entre los registros contables y declaraciones tributarias. t) Derivados - La diferencia entre el valor negociado y el valor de mercado generado por las operaciones de cobertura, como protección ante fluctuaciones en los precios de combustible o tasa de cambio, se reconocen como un gasto o ingreso. Los depósitos para cubrir las pérdidas por valoración de las posiciones de cobertura se clasifican como equivalentes de efectivo hasta que se realicen las mismas. Los derechos y las obligaciones totales derivados de los contratos de cobertura, son reconocidos en cuentas de orden. La Compañía no utiliza instrumentos financieros con propósitos especulativos. u) Reconocimiento de ingresos - Los ingresos por pasajes se clasifican como ingresos recibidos por anticipado hasta el momento en que el tiquete sea efectivamente utilizado. Los tiquetes que no se hayan utilizado en un lapso de un año se reconocen como ingreso y se constituye una provisión basada en una estadística de reclamaciones. El ingreso de carga internacional se clasifica como ingreso recibido por anticipado hasta el momento en que el servicio sea efectivamente prestado. El ingreso proveniente de la venta de servicios de mensajería especializada y carga nacional, así como por las actividades conexas que incluyen arrendamiento de equipos, facilidades aeroportuarias, publicidad, arrendamiento de locales, ventas libres de impuestos (duty free), comisiones interlínea, millas, comisiones aeroportuarias y servicios de mantenimiento, entre otros, se reconoce durante el período contractual o cuando se prestan los servicios. v) Cesantía comercial - La Compañía tiene como política contable llevar al gasto el pago anticipado de la cesantía comercial, la cual corresponde al pago que se debe realizar al agente comercial a la terminación del contrato. w) Resultado neto por acción - Se calcula con base en el promedio ponderado de las acciones en circulación durante el año. 98

22 5. SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA El siguiente es un detalle de los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre: USD Disponible y equivalentes de efectivo $ $ Deudores Inversiones Depósitos Otros activos Total posición activa $ $ Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Provisiones Obligaciones laborales Otros pasivos Total posición pasiva $ $ Posición (pasiva) activa, neta $ ( ) $ DISPONIBLE Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO a) Disponible: Nacionales $ $ Exterior b) Equivalentes de efectivo: Certificados del exterior, tasas de interés entre el ,15% y 2,5% anual Certificados nacionales Fiducias Colombianas (1) $ $ (1) Corresponden a carteras colectivas y títulos valores, constituidos para colocar excedentes temporales de efectivo. La rentabilidad promedio oscila entre el 2.5% y 3.5% efectiva anual. 99

23 7. INVERSIONES, NETO Grupo Taca Holding Limited (1) $ $ Inversión en títulos de interés de capital cubierto TICCs (2) Stichting Sita Inc. Foundation Notas Capítulo 11 (3) Otras inversiones Provisión para protección de inversiones (4) (11.303) (5.012) $ $ Porción corto plazo $ $ Porción largo plazo $ $ (1) Corresponde a la compra del 10% del Grupo Taca Holdings. Dicha inversión es registrada al costo. (2) Corresponde a inversiones en TICCs Título de Interés de Capital Cubierto en Venezuela, para disminuir el riesgo cambiario por Bolívares Fuertes representados en US$42,410. (3) Corresponde principalmente a la compra de notas del Capítulo 11, efectuada por Aviation Leasing Services (ALS) Investments S.A. (4) El movimiento de la provisión para protección de inversiones fue el siguiente: Saldo inicial $ $ Castigos (32) (14.614) Provisión del año $ $ DEUDORES, NETO Clientes nacionales (1) $ $ Clientes del exterior (1) Clearing House Aces en liquidación (2) Anticipos y avances (3) Anticipos de impuestos y contribuciones (4) Préstamos con garantía real (5) Cuentas por cobrar relacionadas (ver nota 9) Empleados Reclamaciones por seguros Créditos en negociación nueva flota (6) Deudores varios (7) Menos: Provisión deudores (8) $ $

24 Porción largo plazo: Anticipos y avances (3) Empleados Anticipos de impuestos y contribuciones (4) Cuentas por cobrar relacionadas Deudores varios (7) Porción largo plazo $ $ Porción corriente $ $ (1) Corresponde a las cuentas por cobrar a agencias de viaje, agentes generales y clientes corporativos. (2) Incluye el saldo por cobrar de la cuenta corriente con Aces S.A. en Liquidación por concepto de las operaciones recíprocas hasta agosto de 2003, y el valor de los tiquetes expedidos por Aces S.A. en Liquidación que fueron honrados por AVIANCA desde el 21 de agosto de 2003 hasta el 31 de julio de Estos valores están aprovisionados en un 100% (ver numeral 8). Estas cuentas por cobrar no fueron incluidas en el acuerdo de transacción realizado con Aces para terminar las demandas de ésta en contra de AVIANCA y otros. (3) Corresponde básicamente a los anticipos realizados a proveedores de combustible y anticipos para adquisición de activos fijos en el exterior (principalmente los pagos a los fabricantes de aviones, PDPs Pre-delivery Payments ). (4) Corresponde a: Anticipo de renta e industria y comercio $ $ Impuesto a las ventas retenido Impuesto de industria y comercio retenido Saldo a favor impuesto de renta Sobrantes, anticipos y retenciones $ $ (5) Corresponde al saldo del préstamo que se efectuó a Valórem S.A. en 2001; dicho saldo es efecto de la conmutación pensional celebrada con Colseguros en diciembre de 2008 (ver nota 21, numeral 2 (b)). (6) Corresponde a los créditos y descuentos a los que se hizo acreedora la Compañía en los años 2010, 2009 y 2008 por la suscripción del contrato de compra de aeronaves en el año Estos créditos serán aplicados a compras de componentes aeronáuticos en los años siguientes. (7) Incluye las deudas de difícil cobro por $ y el saldo del préstamo del crédito sindicado de Ronair con Credit Suisse por US$5.5 millones. 101

25 (8) El movimiento de la provisión para cartera fue el siguiente: Saldo inicial (*) $ $ Castigos (6.442) (2.466) Aumentos Total provisión deudores $ $ (*) Incluye la provisión de las cuentas por cobrar a Aces S.A. en Liquidación por valor de $ TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS La Compañía celebró algunas transacciones con compañías relacionadas y accionistas, las cuales se realizaron a precios de mercado y cumplen con las exigencias de precios de transferencia, para las compañías en el exterior. Las transacciones de resultados con compañías relacionadas son las siguientes: Ingresos Gastos Ingresos Gastos Comisiones Contrato de agencia $ 632 $ 748 $ - $ - Pasajes (676) Otros Total $ Los saldos de las compañías relacionadas son los siguientes: Cuentas por cobrar compañías relacionadas: SP Synergy Participacoes S.A. (1) $ $ Oceanair Linhas Aéreas Ltda. (1) Synergy Aerospace Inc Taca International Airlines S.A Transamerican Airlines S.A (4) Líneas Aéreas Costarricenses S.A Helicópteros Nacionales de Colombia S.A. 47 (12) RS Corp S.A.S C.I. de la Sierra S.A.S. 4 - Vuelos Internos Privados VIP. S.A. 1 - $ $

26 Cuentas por pagar compañías relacionadas: Transamerican Airlines S.A. $ $ 30 Transportadora del Meta S.A.S Oceanair Linhas Aereas Ltda Líneas Aéreas Costarricenses S.A Taca International Airlines S.A Aviateca S.A Synergy Aerospace Inc Vuelos Internos Privados VIP. S.A. 4 4 Petroleum Aviation and Services S.A.S $ $ (1) Principalmente, incluye operaciones de préstamo, a Oceanair Linhnas Aereas S.A. y SPSYN Participaciones S.A., los cuales serán recuperables a partir de agosto de 2011 y hasta el 31 de diciembre de Se ha establecido una tasa de interés Libor a 90 días más 550 puntos básicos, a partir de mayo de DIFERIDOS, NETO Gastos pagados por anticipado: Impuesto diferido $ $ Seguros y fianzas Comisiones agencias Arrendamientos Pago suplementario Otros $ $ A largo plazo Cargos diferidos: Reparaciones mayores de flota y equipo aéreo $ $ Mejoras en propiedad ajena Impuesto diferido Dotación y suministro a trabajadores Pago suplementario Comisiones leasing financiero (1) Útiles y papelería Otros $ $ (1) Corresponde a las comisiones pagadas a bancos del exterior con relación a la adquisición de deuda para la incorporación de flota, los cuales serán diferidos hasta la finalización de los contratos respectivos. 103

27 11. INVENTARIOS, NETO Materiales, repuestos y accesorios $ $ Inventario servicio a pasajeros Proveedurías y otros Inventarios en tránsito Inventarios para la venta Menos Provisión para obsolescencia (1) $ $ (1) El movimiento de la provisión para obsolescencia fue el siguiente: Saldo inicial $ $ Castigos (2.242) (2.652) Provisión del año (*) $ $ $ (*) Corresponde a la provisión por obsolescencia de inventario de flota que ya no está en operación en la Compañía. 12. DEPÓSITOS Depósitos garantía mantenimiento aeronaves (1) $ $ Depósitos arrendamiento aeronaves (2) Ventas con tarjeta de crédito en USA (3) Otros depósitos (4) $ $ (1) Corresponde a los depósitos en poder de los arrendadores pagados para garantizar el mantenimiento mayor de las aeronaves. Su recuperación se realiza de acuerdo con las condiciones establecidas en los contratos de arrendamiento. (2) Corresponde a los depósitos en poder de los arrendadores para garantizar el pago del arrendamiento de aeronaves (típicamente corresponde a dos meses de arrendamiento). (3) Corresponde a depósitos entregados a entidades financieras sobre las ventas con tarjetas de crédito y cartas de crédito para respaldar a dichas entidades en el evento en que la Compañía cese la operación, también incluye depósitos en entidades aeronáuticas en los Estados Unidos de América. (4) Incluye principalmente depósitos entregados a los hoteles para garantizar los servicios hoteleros y a proveedores de combustible. 104

28 13. PROPIEDADES Y EQUIPO, NETO Flota y equipo de vuelo en arrendamiento financiero (1) $ $ - Flota y equipo de vuelo (2) Maquinaria y equipo Equipo de cómputo Edificios Terrenos Componentes en tránsito Equipo de oficina Vehículos Depreciación acumulada ( ) ( ) Provisión (51.308) (8.825) $ $ (1) Incluye diecinueve (19) aviones Airbus los cuales están clasificados en trece (13) A320, cinco (5) A319 y uno (1) A330. (2) Incluye veinte (20) aviones F-100, diez (10) aviones F-50, un (1) Boeing 767, un (1) Boeing 757 y tres (3) MD INTANGIBLES Concepto Costo adquisición Amortización acumulada Neto 2010 Crédito mercantil (1) $ (13.593) Marca Fideicomisos de Administración (3) $ (13.593) Concepto Costo adquisición Amortización acumulada Neto 2009 Crédito mercantil (1) $ (8.100) Derechos (2) Marca Fideicomisos de Administración (3) $ (8.100) (1) Generado en la subsidiaria Ronair N.V. por la adquisición de Tampa Cargo S.A, el cual se amortizará hasta el 2028, también incluye el crédito mercantil generado en la compra del 49% de Latin Logistic LLC. En 2010 incluye el crédito mercantil generado en la adquisición del 80% de Aerolíneas Galápagos S.A. 105

29 (2) Para el año 2009, correspondía a las opciones que tenía Avianca de adquirir al vencimiento de los contratos de leasing, el derecho de propiedad de los derechos fiduciarios en los fideicomisos beneficiarios de los préstamos otorgados por las ECAS s (Export Cedit Agencies) como instrumento del plan de renovación de flota de la Compañía. Para el año 2010, por el cambio de política contable indicado en la nota 2, literal (a), estos derechos se incluyen como parte de arrendamiento financiero. (3) Corresponde a los fideicomisos constituidos con las siguientes entidades fiduciarias: Fideicomiso de administración: Fiduciaria La Previsora S.A. (a) $ 643 $ 193 Helm Trust S.A. (b) Fidubogotá S.A. (Edificio Centro Administrativo) (c) Fiduciaria Colpatria S.A. (d) Fidubogotá S.A. (Bonos) (e) Otros Los siguientes son los saldos por fideicomisos: $ $ ACTIVO PASIVO PATRIMONIO RESULTADOS Fiduciaria La Previsora S.A. (a) $ 665 $ 22 $ 643 $ 451 Helm Trust S.A. (b) (186) Fidubogotá S.A. (Centro Administrativo) (c) Fiduciaria Colpatria S.A. (d) (2.912) Fidubogotá S.A. (Bonos) (e) (25) Total $ $ $ $ (a) (b) (c) Patrimonio Autónomo constituido por AVIANCA bajo el contrato de fiducia mercantil irrevocable de recaudo, administración y fuente de pago creado como instrumento para garantizar el pago de pensiones de jubilación y títulos pensionales de personal de tierra con los recursos provenientes del pago del crédito por parte de Valórem S.A. cedido por AVIANCA a favor del patrimonio autónomo. La liquidación final de este patrimonio está dependiendo de la conciliación definitiva de los valores a pagar por cuenta de la conmutación pensional acordada con la compañía Aseguradora de Vida Colseguros S.A. Contrato de fiducia mercantil de administración y pago suscrito con Helm Trust S.A. mediante el cual se constituyó un patrimonio autónomo denominado Fideicomiso AVIANCA para el pago de obligaciones pensionales (no cubiertas bajo la fiducia descrita en el punto (a)) y que fue modificado en septiembre de 2009, incluyendo otras obligaciones, pasando a denominarse Fideicomiso AVIANCA para el pago de obligaciones objeto de la Fiducia. Este patrimonio autónomo fue abierto en diciembre de 2004 y tiene una vigencia de 20 años después de la firma del contrato. Patrimonio autónomo constituido por AVIANCA y la Constructora Ospinas y Cía. S.A. conforme al contrato de fiducia mercantil irrevocable de administración, para la construcción del nuevo centro administrativo. Este patrimonio autónomo fue abierto en agosto de 2007 y tiene una vigencia de 10 años a partir de la fecha de suscripción del contrato. Incluye valorización del edificio centro administrativo por $