ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS

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1 PASUR Forestal, Constructora y Comercial del Pacifico Sur S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS Correspondientes al periodo terminado al 30 de Septiembre de Estados Financieros - Notas a los Estados Financieros

2 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. I N D I C E Pá g in a ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS... 4 NOTA - 1 INFORMACIÓN GENERAL... 9 NOTA - 2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES B a s e s d e p r e p a r a c i ó n y p e r í o d o s N u e v o s p r o n u n c i a m i e n t o s c o n t a b l e s I n v e r s i o n e s e n e n t i d a d e s a s o c i a d a s P l u s v a l í a T r a n s a c c i o n e s e n m o n e d a e x t r a n j e r a M o n e d a d e p r e s e n t a c i ó n y m o n e d a f u n c i o n a l T r a n s a c c i o n e s y s a l d o s P r o p i e d a d e s, p l a n t a y e q u i p o P é r d i d a p o r d e t e r i o r o d e l v a l o r d e l o s a c t i v o s n o f i n a n c i e r o s A c t i v o s f i n a n c i e r o s P r é s t a m o s y c u e n t a s a c o b r a r A c t i v o s f i n a n c i e r o s m a n t e n i d o s h a s t a s u v e n c i m i e n t o O t r o s A c t i v o s f i n a n c i e r o s I n s t r u m e n t o s f i n a n c i e r o s d e r i v a d o s D e r i v a d o s I m p l í c i t o s E f e c t i v o, e q u i v a l e n t e s a l e f e c t i v o y E s t a d o d e f l u j o d e e f e c t i v o E f e c t i v o y e q u i v a l e n t e s a l e f e c t i v o E s t a d o d e f l u j o d e e f e c t i v o C a p i t a l e m i t i d o C u e n t a s c o m e r c i a l e s y o t r a s c u e n t a s p o r p a g a r O t r o s p a s i v o s f i n a n c i e r o s c o r r i e n t e s y n o c o r r i e n t e s I m p u e s t o a l a s g a n a n c i a s e i m p u e s t o s d i f e r i d o s B e n e f i c i o s a l o s e m p l e a d o s P r o v i s i o n e s R e c o n o c i m i e n t o d e i n g r e s o s D i s t r i b u c i ó n d e d i v i d e n d o s G a n a n c i a s p o r A c c i ó n I n f o r m a c i ó n f i n a n c i e r a p o r s e g m e n t o s o p e r a t i v o s C l a s i f i c a c i ó n d e s a l d o s e n c o r r i e n t e y n o c o r r i e n t e NOTA - 3 GESTION DEL RIESGO FINANCIERO F a c t o r e s d e r i e s g o f i n a n c i e r o R i e s g o d e m e r c a d o t i p o d e c a m b i o : R i e s g o d e m e r c a d o t a s a d e i n t e r é s : R i e s g o d e p r e c i o d e i n v e r s i o n e s c l a s i f i c a d a s c o m o o t r o s a c t i v o s f i n a n c i e r o s :

3 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A R i e s g o d e c r é d i t o R i e s g o d e l i q u i d e z G e s t i ó n d e l r i e s g o d e l c a p i t a l NOTA - 4 ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES SIGNIFICATIVOS T e s t d e d e t e r i o r o d e a c t i v o s V a l o r r a z o n a b l e d e c o n t r a t o s d e r i v a d o s u o t r o s i n s t r u m e n t o s f i n a n c i e r o s J e r a r q u í a d e V a l o r R a z o n a b l e H i p ó t e s i s a c t u a r i a l NOTA - 5 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO NOTA - 6 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS O t r o s a c t i v o s f i n a n c i e r o s p o r c a t e g o r í a NOTA - 7 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR NOTA - 8 SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS S a l d o s T r a n s a c c i o n e s R e m u n e r a c i o n e s r e c i b i d a s p o r e l p e r s o n a l c l a v e d e l a S o c i e d a d G r u p o C o n t r o l a d o r D o c e m a y o r e s a c c i o n i s t a s NOTA - 9 ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES NOTA - 10 INVERSIONES EN ASOCIADAS NOTA - 11 PLUSVALIA NOTA - 12 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO NOTA - 13 OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES O b l i g a c i o n e s c o n e n t i d a d e s f i n a n c i e r a s : I n t e r e s e s p r o y e c t a d o s p o r m o n e d a d e l a s o b l i g a c i o n e s c o n e n t i d a d e s f i n a n c i e r a s : V e n c i m i e n t o y m o n e d a d e l a s o b l i g a c i o n e s c o n e n t i d a d e s f i n a n c i e r a s : NOTA - 14 CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR NOTA - 15 OTRAS PROVISIONES, CORRIENTES NOTA - 16 OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES NOTA - 17 PROVISIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS P r o v i s i o n e s n o c o r r i e n t e s p o r b e n e f i c i o s a l o s e m p l e a d o s : NOTA - 18 OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS NO CORRIENTES NOTA - 19 CAPITAL EMITIDO NOTA - 20 OTRAS RESERVAS NOTA - 21 RESULTADOS RETENIDOS NOTA 22 MONEDA EXTRANJERA NOTA - 23 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN NOTA - 24 OTRAS GANANCIAS / (PÉRDIDAS) NETAS

4 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. NOTA - 25 INGRESOS FINANCIEROS NOTA - 26 COSTOS FINANCIEROS NOTA - 27 IMPUESTOS A LAS GANANCIAS ( G a s t o s ) I n g r e s o s p o r i m p u e s t o a l a s g a n a n c i a s I m p u e s t o s d i f e r i d o s NOTA - 28 DIFERENCIAS DE CAMBIO NETA Y RESULTADOS POR UNIDADES DE REAJUSTES a ) D i f e r e n c i a s d e c a m b i o n e t a b ) R e s u l t a d o s p o r u n i d a d e s d e r e a j u s t e s NOTA - 29 DIVIDENDOS POR ACCION NOTA - 30 MEDIO AMBIENTE NOTA - 31 CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS NOTA 32 HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE CIERRE DE PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS A u t o r i z a c i ó n d e l o s E s t a d o s F i n a n c i e r o s I n t e r m e d i o s F e c h a d e A u t o r i z a c i ó n p a r a l a P u b l i c a c i ó n d e l o s E s t a d o s F i n a n c i e r o s I n t e r m e d i o s Ó r g a n o q u e A u t o r i z a l a P u b l i c a c i ó n d e l o s E s t a d o s F i n a n c i e r o s I n t e r m e d i o s D e t a l l e d e H e c h o s P o s t e r i o r e s a l a F e c h a d e l o s E s t a d o s F i n a n c i e r o s I n t e r m e d i o s ANEXO 1 INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR TAXONOMÍA XBRL

5 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. E STAD O S FINAN CI E RO S I NT E RM ED I O S Estado de Situación Financiera, Clasificado Al 30 de Septiembre de 2015 (No auditado) y al 31 de Diciembre de 2014 Activos Corrientes (En miles de Dólares) ACTIVOS Notas 30-sep dic-2014 Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros, Corriente Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto, Corriente Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente Activos, No Corrientes Activos Corrientes, Totales Otros Activos Financieros, No Corriente Inversiones Contabilizadas utilizando el Método de la Participación Plusvalía Propiedades, Planta y Equipo Total de activos no corrientes Total de activos Al Al Al Al PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Notas 30-sep dic-2014 Pasivos, Corrientes Otros Pasivos Financieros, Corriente Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Otras provisiones corrientes Pasivos por Impuestos Corrientes, corrientes Provisiones corrientes por beneficios a los empleados Otros Pasivos No Financieros Corrientes Pasivos Corrientes, Totales Pasivos, No Corrientes Otros Pasivos Financieros No Corriente Pasivos por Impuestos Diferidos Provisiones No Corriente por beneficios a los empleados Otros Pasivos no financieros no corrientes Total de pasivos no corrientes Total de pasivos Patrimonio Capital Emitido Ganancias (pérdidas) acumuladas Otras Reservas 20 ( ) ( ) Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora Participaciones no controladoras - - Patrimonio Total Total Patrimonio y pasivos Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros 4

6 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. Estados de Resultados Integrales por Función Por el periodo terminado al 30 de Septiembre 2015 y 2014 (No auditados) (En miles de Dólares) Notas 30-sep sep Ganancia (Pérdida) Gastos de Administración 23 (428) (1.475) (98) (302) Otras Ganancias (Pérdidas) (2) 304 Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales (100) 2 Ingresos financieros Costos Financieros 26 (1.126) (1.018) (273) (608) Participación en las Ganancias (Pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen por el método de la participación 10 (6.246) (6.253) (5.967) Diferencias de Cambio Resultados por Unidades de Reajuste (23) 39 Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto (118) (3.945) (4.038) Gasto por impuestos a las ganancias 27 (353) (612) (317) (386) Ganancia (Pérdida), atribuible a Periodo de nueve meses terminado al Trimestre Julio - Septiembre Ganancia (Pérdida) procedente de operaciones continuadas (471) (4.262) (4.424) Ganancia (Pérdida) (471) (4.262) (4.424) Ganancia (Pérdida), atribuible a los propietarios de la Controladora (471) (4.262) (4.424) Ganancias por acción Ganancia (Pérdida) (471) (4.262) (4.424) Ganancia por acción básica (US$ por acción) Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 19 (0,0038) 0,3369 (0,0341) (0,0354) Ganancia (pérdida) por acción básica (US$ por acción) (0,0038) 0,3369 (0,0341) (0,0354) Ganancia por acción diluida (US$ por acción) Ganancia (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas 19 (0,0038) 0,3369 (0,0341) (0,0354) Ganancia (pérdida) por acción diluida (US$ por acción) (0,0038) 0,3369 (0,0341) (0,0354) Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros 5

7 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. Estados de Resultados Integrales por Función Por el periodo terminado al 30 de Septiembre 2015 y 2014 (No auditados) Periodo de nueve meses terminado al Trimestre Julio - Septiembre (En miles de Dólares) Notas 30-sep sep Ganancia (Pérdida) (471) (4.262) (4.424) Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán al resultado del periodo, antes de impuestos Ganancias (Pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos de otro resultado integral (14) Participación en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos contabilizados utilizando el método de la participación 20 (57.031) ( ) (46.652) ( ) Otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del periodo, antes de impuesto, (57.045) ( ) (46.652) ( ) Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán al resultado de periodo, antes de impuestos Diferencia de cambio por conversión Ganancias (Pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuesto 20 (37.865) (18.936) (21.120) (16.328) Activos financieros disponibles para la venta Ganancias (Pérdidas) por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta, antes de impuestos 20 (48.106) (29.470) (31.143) (16.899) Otros resultado integral que se reclasificará al resultado del período, antes de impuestos (85.971) (48.406) (52.263) (33.227) Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos ( ) ( ) (98.915) ( ) Impuestos a las ganancias relativos a componentes de otro resultado integral que se reclasificará al resultado del período Impuesto a las ganancias relacionado con activos financieros disponibles para la venta de otro resultado integral Impuestos a las ganancias relativos a componentes de otro resultado integral que se reclasificará al resultado del período Otro resultado integral ( ) ( ) (91.908) ( ) Resultado integral total ( ) ( ) (96.170) ( ) Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora ( ) ( ) (96.170) ( ) Resultado integral total ( ) ( ) (96.170) ( ) Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros 6

8 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. Estados de Flujo de Efectivo, Método Directo Por el periodo terminado al 30 de Septiembre 2015 y 2014 (No auditados) (En miles de Dólares) Periodo de nueve meses terminado al Notas 30-sep sep-2014 Flujos de Efectivo procedentes de (Utilizados en) Actividades de Operación Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (562) (830) Pagos a y por cuenta de los empleados (198) (216) Otros pagos por actividades de operación (229) (308) Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación (989) (1.354) Dividendos recibidos, clasificados como actividades de operación Intereses recibidos, clasificados como actividades de operación Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados), clasificados como actividades de operación (456) (86) Otras entradas (salidas) de efectivo, clasificados como actividades de operación Flujos de Efectivo procedentes de (Utilizados en) actividades de operación Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Préstamos a entidades relacionadas (1.250) (1.591) Importes procedentes de ventas de propiedades, planta y equipo, clasificados como actividades de inversión Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera, clasificados como actividades de inversión - (18.097) Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera, clasificados como actividades de inversión Cobros a entidades relacionadas Otras entradas (salidas) de efectivo, clasificados como actividades de inversión (50.325) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (44.295) Importes procedentes de préstamos, clasificados como actividades de financiación Importes procedentes de préstamos de largo plazo Reembolsos de préstamos, clasificados como actividades de financiación (6.989) - Dividendos pagados, clasificados como actividades de financiación (10.801) (9.015) Intereses pagados, clasificados como actividades de financiación (1.770) (744) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (19.560) Incremento (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (865) (1.020) Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (111) (787) Incremento (disminución) de efectivo y equivalentes al efectivo (976) (1.807) Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio Efectivo y equivalente al efectivo al final del ejercicio Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros 7

9 Forestal, Con struc to ra y Com erc ial del Pa cifi co Sur S. A. Estados de Cambios en el Patrimonio Neto (En miles de Dólares) Por el periodo terminado al 30 de Septiembre de 2015 (No auditado) Nota Capital Emitido Reserva de ganancias y pérdidas en nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta Patrimonio atribuibles a los propietarios de la controladora Cambios en otras reservas Reserva de diferencias de cambio en conversiones Reservas de ganancias o pérdidas actuariales Otras Reservas varias Saldo inicial al 1 de Enero de ( ) (81.518) - (79.810) ( ) Cambios en el patrimonio Resultado integral Ganancias (pérdidas) (471) (471) (471) Otros resultado integral 20 - (37.282) (37.865) (14) (57.031) ( ) - ( ) ( ) Resultados integrales - (37.282) (37.865) (14) (57.031) ( ) (471) ( ) ( ) Dividendos Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios, patrimonio (1.159) (1.145) (1.145) Incremento (disminución) en el patrimonio - (37.282) ,00 - (57.031) ( ) (1.630) ( ) ( ) Saldo final al 30 de Septiembre de ( ) ( ) - ( ) ( ) Otras Reservas Ganancias (pérdidas) acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio Total Por el periodo terminado al 30 de Septiembre de 2014 (No auditado) Saldo inicial al 1 de Enero de ( ) (52.078) ( ) Cambios en el patrimonio Resultado integral Ganancias (pérdidas) Otros resultado integral 20 - (23.281) (18.936) - ( ) ( ) - ( ) ( ) Resultados integrales - (23.281) (18.936) - ( ) ( ) ( ) ( ) Dividendos Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios, patrimonio (997) (997) (997) Incremento (disminución) en el patrimonio - (23.281) (18.936) - ( ) ( ) ( ) ( ) Saldo final al 30 de Septiembre de ( ) (71.014) - (40.088) ( ) Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros 8

10 NOT A S A L O S E ST AD O S F I N AN CI E RO S I NT ER M ED I O S ( En mil e s d e d ó l a res) NOT A - 1 I NF O RM AC I Ó N G E N E RAL F o r e s t a l, Con s t r u c t o r a y Com e r c ia l d e l Pa c í f i c o Sur S. A. ( e n a d e lan t e la So c i e d a d ), s e c o n s t itu y ó e n San t ia g o, c o m o So c i e d a d Anó n im a, e l 2 3 d e j u l io d e b a jo e l n o m b r e d e I n m o b i li a r i a Colón S. A., p o r e s c r itur a p ú b li c a o t o r g a d a a n t e e l No t a r i o d o n J a i m e G a r c í a Pa la z u e lo s. En la a c t u a l ida d, l a Soc ie d a d e s u n a s o c i e d a d a n ó n ima a b i e r t a, r e g id a b a jo las d i s p o s i c i o n e s d e la le y d e s o c ie d a d e s a n ó n ima s N , c o n d o m i c i li o s o c i a l e n San t ia g o d e C h i le, c a ll e Te a t in o s Nº p i s o 7 º, s e e n c u e n t r a in s c r ita e n e l Reg is t r o d e Va l o r e s d e la Su p e r int e n d e n c ia d e Va lo r e s y S e g u r o s b a j o e l N y s u s a c c io n e s s e c o t iz a n e n la B o l s a d e Come r c io d e Sa n t i a g o, Bo ls a E lec t r ó n i c a d e C h i le y B o l s a d e Corr e d o r e s d e Va lp a r a í s o. Par a lo s e f e c t o s d e t r ibu t a c i ó n e n C h i le, la S o c ied a d s e e n c u e n t r a r e g i s t r a d a e n t r ib u t a r io ( R UT) b a jo e l N e l r o l ú n ic o L a So c i e d a d t ie n e c o m o o b je t o s o c ia l, s e g ú n s u s e s t a t u t o s s o c ia les : a) Com p r a r, v e n d e r y d i s t r i b u ir p o r c u e n t a p r o p ia y / o a j e n a t o d a c las e d e m a t e r i a le s, m e r c a d e r í a s o a r t í c u l o s d e c o n s t r u c c ión, y p a r a e q u i p a m ie n t o c o m u n it a r io; y a s u m ir la r e p r e s e n t a c ió n d e e m p r e s a s q u e p r o d u z c a n e s a s lín e a s d e m a t e r i a l e s o a r t í c u los ; b) Pro m o v e r a c t i v id a d e s c o n s t r u c t o r a s o c o n s t r u ir p o r c u e n t a p r o p ia o a j e n a v iv ie n d a s o e d i f i c io s d e c u a lq u i e r n a t u r a le z a ; y c) Ad q u i r ir a c u a l q u ier t í t u lo, t e r r e n o s d e a p t i t u d e x c l u s i v a m e n t e f o r e s t a l, c o n e l o b j e t o d e e f e c t u a r l a f o r e s t a c i ó n d e los m i s m o s y / o e x p lot a r l o s a c u a lqu ier t í t u lo. L a s a c t i v i d a d e s c o r r e s p o n d ien t e s a s u s o b j e t o s la s p o d r á e je c u t a r d ir e c t a m e n t e o p o r int e r m e d io d e o t r a s s o c ied a d e s o a s o c ia c io n e s. L o s a c t i v o s d e la Soc ie d a d s e c o n c e n t r a n f u n d a m e n t a lm e n t e e n e l á r e a f o r e s t a l, p r inc ip a lm e n t e a t r a v é s d e la in v e r s i ó n e n a c c io n e s d e E m p r e s a s CM PC S. A., d e l a c u a l e s a s o c ia d a, y c u y a p a r t ic ipa c i ó n d i r e c t a e n e l t o t a l d e a c c i o n e s d e e s t a c o m p a ñ í a e s d e u n %, la q u e a lc a n z a a u n % s i s e in c l u y e n las p a r t i c i p a c io n e s ind irec t a s. L a e m p r e s a h a d e s t ina d o p a r t e d e s u s r e c u r s o s l í q u ido s a a d q u irir p a r t i c ip a c io n e s n o c o n t r o lad o r a s d e c a r á c t e r p e r m a n e n t e, e n impo r t a n t e s s o c ie d a d e s a n ó n ima s. Sim u l t á n e a m e n t e c o n lo a n t e r i o r, m a n t i e n e e n f o r m a p e r m a n e n t e, u n a c a r t e r a d e ins t r u m e n t o s f ina n c i e r o s d e a l t a li q u ide z, e m i t i d o s p o r ins t i t u c io n e s f ina n c iera s d e p r imer a c a t e g o r í a. L a Co m p a ñ í a e s c o n t r o l a d a p o r F o r e s t a l O Hi g g i n s S. A. d ir e c t a m e n t e e in d ire c t a m e n t e a t r a v é s d e s u s u b s id iar ia F o r e s t a l B u r e o S. A., a m b a s s o c i e d a d e s a n ó n im a s c e r r a d a s, j u n t o a o t r a s e n t ida d e s j u r í d ic a s y p e r s o n a s n a t u r a l e s, s e g ú n s e d e t a ll a e n n o t a Al 3 0 d e Sep t i e m b r e d e , la So c ied a d t ien e c o n t r a t a d o s d ire c t a m e n t e 6 t r a b a ja d o r e s q u e s e d e s g l o s a n c o m o s ig u e : 1 t r a b a jad o r, 4 p r o f e s ion a l e s y t é c n i c o s y 1 e j e c u t i v o. 9

11 NOT A - 2 R E SU M EN D E P RI NC I PAL E S P O L Í T I C A S CO NT ABL E S A c o n t i n u a c ión s e d e s c r ib e n l a s p r inc ip a le s p o l í t ica s c o n t a b les a d o p t a d a s e n la p r e p a r a c ió n d e e s t o s e s t a d o s f ina n c ier o s int e r m e d io s. E s t a s p o l í t i c a s h a n s id o d is e ñ a d a s e n f u n c ió n a la s N I C y NI I F ( I F R S p o r s u s ig l a e n in g lé s ) v ige n t e s a l 3 0 d e Sep t ie m b r e d e y a p l ic a d a s d e m a n e r a u n if o r m e a t o d o s lo s p e r i o d o s q u e s e p r e s e n t a n e n e s t o s e s t a d o s f in a n c i e r o s, inc lu y e n d o l a a p l i c a c ió n d e l O f ic io Cir c u lar N º e m it ido p o r la Su p e r i n t e n d e n c i a d e Va l o r e s y Se g u r o s ( S V S) ref e r id o a l r e c o n o c im ien t o d e im p u e s t o s d i f e r ido s. 2.1 Bases de preparación y períodos L o s p r e s e n t e s e s t a d o s f i n a n c ier o s in t e r m e d ios d e F o r e s t a l, Co n s t r u c t o r a y C o m e r c i a l d e l Pa c í f ic o Sur S. A. a l 3 0 d e Se p t iem b r e d e h a n s i d o p r e p a r a d o s d e a c u e r d o a las Nor m a s d e p r e p a r a c ión y p r e s e n t a c i ó n d e inf o r m a c i ó n f in a n c i e r a, e m it ida s p o r l a Su p e r i n t e n d e n c ia d e Va lor e s y Se g u r o s ( S V S ), q u e e s t á n d e a c u e r d o a las N o r m a s I n t e r n a c i o n a le s d e I n f o r m a c ión F ina n c iera NI I F ( I F R S p o r s u s i g la e n i n g lés ), e m it id a s p o r e l I n t e r n a t i o n a l Ac c o u n t ing St a n d a r d s Boar d ( I A S B ), e x c e p t o p o r lo d i s p u e s t o e n e l O f ic io C ircu l a r N 8 5 6, d e la Sup e r int e n d e n c ia d e Va l o r e s y Se g u r o s s e ñ a l a d o a c o n t inu a c ión : El O f ic io C ircular N d e l a S V S, d e f e c h a 1 7 o c t u b r e d e d i s p u s o u n a n o r m a d e a p l ic a c ión t e m p o r a l y d e e x c e p c ió n a la N o r m a I n t e r n a c io n a l NI C 1 2 p a r a la a c t u a li z a c i ó n d e los a c t i v o s y p a s iv o s p o r im p u e s t o s d ife r id o s q u e s e p r o d u c e n c o m o e f e c t o d ire c t o d e l incr e m e n t o e n la t a s a d e imp u e s t o s d e p r i m e r a c a t e g o r í a i n t r o d u c i d o p o r la L e y ( Ref o r m a Tr ibu t a r ia), p u b l ica d a e n e l Di a r i o O f i c i a l e l 2 9 d e Sep t i e m b r e d e A t a l e f e c t o, la S V S d i s p u s o q u e l a s d if e r e n c ia s e n l o s a c t ivo s y p a s iv o s p o r imp u e s t o s d if e r id o s p r o d u c i d a s p o r la r e f e r id a a c t u a li z a c i ó n, d e b e r á n c o n t a b i li z a r s e e n e l e j e r c ic io r e s p e c t iv o c o n t r a p a t r imo n io. L o s p r e s e n t e s e s t a d o s f in a n c iero s i n t e r m e d i o s h a n s i d o p r e p a r a d o s s ig u ie n d o e l p r i n c ipio d e e m p r e s a e n m a r c h a y h a n s id o a p r o b a d o s p o r s u Di r e c t o r io e n s e s ió n c e le b r a d a c o n f e c h a 5 d e n o v iem b r e d e El e s t a d o d e s it u a c ió n f in a n c iera a l 3 0 d e Sep t ie m b r e d e y 3 1 d e d ic iem b r e d e 201 4, y lo s e s t a d o s d e r e s u l t a d o s in t e g r a le s, e s t a d o d e c a m b io s e n e l p a t r im o n i o n e t o y d e f lu jo d e e f e c t i v o p o r l o s p e r i o d o s d e n u e v e m e s e s t e r m i n a d o s a l 3 0 d e Sep t i e m b r e d e y 3 0 d e Se p t i e m b r e d e , h a n s ido p r e p a r a d o s b a jo e l c r it e r i o d e l c o s t o h is t ó r ic o, m o d if ic a d o, e n a lg u n o s c a s o s, p o r la r e v a lor iz a c ión d e i n s t r u m e n t o s f i n a n c i e r o s d e r i v a d o s e in v e r s io n e s d is p o n ib le s p a r a la v e n t a l o s q u e h a n s id o m e d i d o s a l v a lor ju s t o. L a p r e p a r a c ió n d e a c u e r d o c o n I F R S y n o r m a s d e la Su p e r int e n d e n c ia d e Va lor e s y Se g u r o s, r e q u iere e l u s o d e e s t i m a c io n e s y s u p u e s t o s q u e a f e c t a n los m o n t o s r e p o r t a d o s d e a c t i v o s y p a s iv o s a l a f e c h a d e l o s e s t a d o s f in a n c ier o s y lo s m o n t o s d e i n g r e s o s y g a s t o s d u r a n t e e l p e r í o d o r e p o r t a d o. Est a s e s t ima c i o n e s e s t á n b a s a d a s e n e l m e jor s a b e r d e l a a d m inis t r a c ión s o b r e l o s m o n t o s r e p o r t a d o s, e v e n t o s o a c c ion e s. E l d e t a l le d e la s p o l í t i c a s s i g n i f i c a t i v a s y e s t ima c i o n e s c r í t i c a s d e c o n t a b i li d a d s e d e t a ll a n e n Not a 4. Es t a s e s t i m a c io n e s s e r e f ier e n b á s i c a m e n t e a la v a l o r i z a c i ó n d e a c t i v o s p a r a d e t e r m in a r la e x i s t e n c i a d e p é r d id a s p o r d e t e r ioro d e lo s m i s m o s ; l a s h ip ó t e s i s e m p lea d a s e n e l c á lc u l o a c t u a r i a l d e lo s p a s i v o s y o b l ig a c ion e s c o n los e m p le a d o s ; l a v ida ú t i l d e l a s p r o p ied a d e s, p la n t a s y e q u ip o s y l a s h ip ó t e s i s u t i li z a d a s p a r a e l c á lc u lo d e l v a l o r r a z o n a b le d e l o s ins t r u m e n t o s f i n a n c iero s. 10

12 A p e s a r q u e e s t a s e s t im a c ion e s s e h a n r e a l iz a d o e n f u n c ión d e la m e jor inf o r m a c ión d is p o n ib le a l a f e c h a d e e m i s i ó n d e lo s p r e s e n t e s e s t a d o s f in a n c ier o s i n t e r m e d io s, e s p o s ib le q u e a c o n t e c i m ie n t o s q u e p u e d a n t e n e r l u g a r e n e l f u t u r o o b l igu e n a m odif i c a r las e n p r ó x i m o s p e r i o d o s, lo q u e s e h a r í a d e f o r m a p r o s p e c t i v a, r e c o n o c ie n d o los e f e c t o s d e l c a m b i o d e e s t ima c i ó n e n l o s c o r r e s p o n d ien t e s e s t a d o s f ina n c i e r o s f u t u r o s Nuevos pronunciamientos contables L a s m e jor a s y m o d if ic a c io n e s a I F R S, a s í c o m o l a s i n t e r p r e t a c ion e s q u e h a n s i d o p u b li c a d a s e n e l p e r í o d o s e e n c u e n t r a n d e t a l la d a s a c o n t in u a c ió n. A la f e c h a d e e s t o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s int e r m e d io s e s t a s n o r m a s a ú n n o e n t r a n e n v ige n c ia y la So c i e d a d no las ha a p li c a d o e n f o r m a a n t ic ipa d a : Nuev a s NI I F F e c h a d e a p l i c a c i ó n o b l i g a t o ria I F R S 9, I n s t r u m e n t o s F i n a n c i e r o s 1 d e Ener o d e I F R S 1 4, C u e n t a s Reg u la t o r ia s Di f e r i d a s 1 d e Ener o d e I F R S 1 5, I n g r e s o s p r o c e d e n t e s d e Co n t r a t o s c o n Cl ien t e s 1 d e Ener o d e I F R S 9 I n s t ru m e n t o s F i n a n c i e ro s En j u l io d e f u e e m i t ida l a v e r s ió n f i n a l d e I F R S 9 I n s t r u m e n t o s F i n a n c ier o s, r e u n ien d o t o d a s la s f a s e s d e l p r o y e c t o d e l I A S B p a r a r e e m p la z a r I A S 3 9 I n s t r u m e n t o s F ina n c iero s : Re c o n o c imient o y M e d ic ió n. Est a n o r m a inc lu y e n u e v o s r e q u e r im ien t o s b a s a d o s e n p r in c ip io s p a r a la c la s i f i c a c ió n y m e d ic ió n, i n t r o d u c e u n m o d e l o m á s p r o s p e c t iv o d e p é r d id a s c r e d it ic ia s e s p e r a d a s p a r a la c o n t a b i lid a d d e l d e t e r i o r o y u n e n f o q u e s u s t a n c ia lme n t e r e f o r m a d o p a r a la c o n t a b il ida d d e c o b e r t u r a s. L a s e n t ida d e s t a m b i é n t e n d r á n la o p c ió n d e a p l ic a r e n f o r m a a n t ic ipa d a l a c o n t a b i li d a d d e g a n a n c i a s y p é r d id a s p o r c a m b i o s d e v a lor ju s t o r e la c i o n a d o s c o n e l r i e s g o c r e d i t i c i o p r o p i o p a r a los p a s iv o s f ina n c ier o s d e s ign a d o s a l v a l o r r a z o n a b le c o n c a m b io s e n r e s u lt a d o s, s in a p l ic a r lo s o t r o s r e q u e r im ien t o s d e I F R S 9. L a n o r m a s e r á d e a p l ic a c ión o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m i t e s u a p li c a c i ó n a n t ic ip a d a. I F R S 1 4 Cuenta s Regu l a t o ri a s Di f e rid a s I F R S 1 4 Cu e n t a s Re g u lat o r ia s Di f e r i d a s, e m i t i d a e n e n e r o d e , e s u n a n o r m a p r o v i s i o n a l q u e p r e t e n d e m e jorar la c o m p a r a b i lid a d d e i n f o r m a c ión f in a n c i e r a d e e n t ida d e s q u e e s t á n inv o l u c r a d a s e n a c t i v id a d e s c o n p r e c io s r e g u l a d o s. M u c h o s p a í s e s t i e n e n s e c t o r e s ind u s t r ia le s q u e e s t á n s u je t o s a l a r e g u l a c ión d e p r e c ios ( p o r e jem p l o g a s, a g u a y e le c t r ic id a d ), la c u a l p u e d e t e n e r u n im p a c t o s i g n i f i c a t iv o e n e l r e c o n o c i m ien t o d e i n g r e s o s ( m o m e n t o y m o n t o ) d e la e n t ida d. Est a n o r m a p e r m ite a la s e n t id a d e s q u e a d o p t a n p o r p r imer a v e z I F R S s e g u ir r e c o n o c ie n d o los m o n t o s r e la c i o n a d o s c o n la r e g u l a c i ó n d e p r e c io s s e g ú n l o s r e q u e r imient o s d e l P C G A a n t e r ior, s in e m b a r g o, m o s t r á n d o lo s e n f o r m a s e p a r a d a. Una e n t id a d q u e y a p r e s e n t a e s t a d o s f i n a n c i e r o s b a jo I F R S n o d e b e a p l ic a r e s t a n o r m a. L a n o r m a s e r á d e a p l ic a c ión o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m i t e s u a p li c a c i ó n a n t ic ip a d a. I F R S 1 5 I n g r e s o s p ro c e d e n t e s d e Cont r a t o s c o n Cli e n t e s I F R S 1 5 I n g r e s o s p r o c e d e n t e s d e C o n t r a t o s c o n Cl ien t e s, e m it id a e n m a y o d e , e s u n a n u e v a n o r m a q u e e s a p l i c a b le a t o d o s l o s c o n t r a t o s c o n c l ien t e s, e x c e p t o a r r e n d a m i e n t o s, ins t r u m e n t o s f ina n c ier o s y c o n t r a t o s d e s e g u r o s. S e t r a t a d e u n p r o y e c t o c o n j u n t o c o n e l F A S B 11

13 p a r a e l iminar d if e r e n c ias e n e l r e c o n o c im ien t o d e i n g r e s o s e n t r e I F R S y U S G A A P. Est a n u e v a n o r m a p r e t e n d e m e jora r l a s i n c o n s is t e n c i a s y d e b i l ida d e s d e I A S 1 8 y p r o p o r c io n a r u n m o d e l o q u e f a c i lit a r á la c o m p a r a b il ida d d e c o m p a ñ í a s d e d i f e r e n t e s i n d u s t r ia s y r e g io n e s. Prop o r c io n a u n n u e v o m o d e l o p a r a e l r e c o n o c i m i e n t o d e ingr e s o s y r e q u e r im ien t o s m á s d e t a ll a d o s p a r a c o n t r a t o s c o n e le m e n t o s m ú lt ip le s. A d e m á s r e q u ie r e r e v e lac io n e s m á s d e t a lla d a s. L a n o r m a s e r á d e a p li c a c ió n o b l iga t o r ia p a r a l o s p e r iod o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m i t e s u a p li c a c ió n a n t i c i p a d a. M e j o ra s y M o d i f i c a c i o n e s F e c h a d e a p l i c a c i ó n o b l i g a t o ria I A S 1 9, Ben e f ic io s a lo s E m p le a d o s 1 d e Ener o d e I A S 1 6, Pro p ie d a d e s, Pl a n t a y Equ ip o 1 d e Ener o d e I A S 3 8, Ac t i v o s I n t a n g i b l e s 1 d e Ener o d e I A S 4 1, Agr ic u lt u r a 1 d e Ener o d e I F R S 1 1, Acu e r d o s Co n j u n t o s 1 d e Ener o d e I A S 2 7, Es t a d o s F in a n c ie r o s Se p a r a d o s 1 d e Ener o d e I A S 2 8, I n v e r s ion e s e n A s o c ia d a s y N e g o c i o s 1 d e En e r o d e Con ju n t o s I F R S 1 0, Est a d o s F in a n c ie r o s Co n s o l i d a d o s 1 d e Ener o d e I F R S 5, Ac t i v o s n o C o r r ien t e s m a n t e n ido s p a r a la 1 d e Ener o d e v e n t a y O p e r a c ion e s D is c o n t inu a s I F R S 7, I n s t r u m e n t o s F ina n c iero s : I n f o r m a c ió n a 1 d e Ener o d e Re v e l a r I F R S 3 4, I n f o r m a c ión F i n a n c i e r a I n t e r m e d i a 1 d e Ener o d e I F R S 1 2, I n f o r m a c i ó n a R e v e lar s o b r e Par t i c i p a c io n e s 1 d e Ener o d e e n O t r a s En t i d a d e s I A S 1, P r e s e n t a c ión d e Es t a d o s F ina n c ier o s 1 d e Ener o d e I A S 1 9 B e n e f i c i o s a l o s Em p l e a d o s An n u a l I m p r o v e m e n t s c y c le , e m i t i d o e n s e p t ie m b r e d e , c lar if ic a q u e p r o f u n d ida d d e l m e r c a d o d e l o s b o n o s c o r p o r a t i v o s d e a lta c a li d a d c r e d it ic ia s e e v a lú a e n b a s e a la m o n e d a e n q u e e s t á d e n o m in a d a la o b lig a c ió n, e n v e z d e l p a í s d o n d e s e e n c u e n t r a l a o b l iga c i ó n. Cua n d o n o e x i s t a u n m e r c a d o p r o f u n d o p a r a e s t o s b o n o s e n e s a m o n e d a, s e u t i li z a r á b o n o s e m it ido s p o r e l g o b i e r n o e n la m i s m a m o n e d a y p la z o s. L a s m o d i f i c a c i o n e s s e r á n d e a p li c a c ió n o b l ig a t o r ia p a r a los p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m i e n c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m it e s u a p li c a c ió n a n t ic ipa d a. I A S 1 6 P ro p i e d a d e s, P l a n t a y E q u i p o, I A S 3 8 A c t i v o s I n t a n g i b l e s I A S 1 6 y I A S 3 8 e s t a b le c e n e l p r in c i p i o d e l a b a s e d e d e p r e c ia c ió n y a m o r t i z a c ió n s ie n d o e l p a t r ó n e s p e r a d o d e l c o n s u m o d e lo s b e n e f i c i o s e c o n ó m ic o s f u t u r o s d e u n a c t i v o. E n s u s e n m i e n d a s a I A S 1 6 y I A S 3 8 p u b l ica d a s e n m a y o d e , e l I A S B c lar if i c ó q u e e l u s o d e m é t o d o s b a s a d o s e n lo s i n g r e s o s p a r a c a lc u l a r la d e p r e c i a c ió n d e u n a c t iv o n o e s a d e c u a d o p o r q u e lo s i n g r e s o s g e n e r a d o s p o r u n a a c t i v i d a d q u e inc lu y e e l u s o d e u n a c t ivo g e n e r a l m e n t e r e f l e ja n f a c t o r e s d is t i n t o s d e l c o n s u m o d e lo s b e n e f i c io s e c o n ó m ic o s in c o r p o r a d o s a l a c t i v o. El 12

14 I A S B t a m b ién a c l a r ó q u e l o s in g r e s o s g e n e r a l m e n t e p r e s e n t a n u n a b a s e in a d e c u a d a p a r a m e d ir e l c o n s u m o d e l o s b e n e f i c io s e c o n ó m i c o s i n c o r p o r a d o s d e u n a c t i v o i n t a n g i b le. S in e m b a r g o, e s t a s u p o s i c i ó n p u e d e s e r r e b a t ida e n c i e r t a s c i r c u n s t a n c ia s l im ita d a s. L a s m o d i f i c a c i o n e s s e r á n d e a p li c a c ió n o b l ig a t o r ia p a r a los p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m i e n c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m it e s u a p li c a c ió n a n t ic ipa d a. I A S 1 6 P ro p i e d a d e s, P l a n t a y E q u i p o, I A S 4 1 A g ri c u l t u r a L a s m o d if ica c i o n e s a I AS 1 6 y I A S 4 1 e s t a b l e c e n q u e e l t r a t a m ie n t o c o n t a b le d e la s p lan t a s p o r t a d o r a s d e b e s e r igu a l a p r o p ied a d e s, p l a n t a y e q u ipo, d e b i d o a q u e s u s o p e r a c ion e s s o n s im il a r e s a la s o p e r a c i o n e s d e m a n u f a c t u r a. L a s m o d if ic a c ion e s s e r á n d e a p l i c a c ió n o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r i o d o s a n u a l e s q u e c o m ie n c e n a p a r t i r d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m it e s u a p l ic a c ió n a n t i c i p a d a. I F R S 1 1 Acuerd o s Conju n t o s L a s m o d ifi c a c i o n e s a I F R S 1 1, e m i t i d a s e n m a y o d e , s e a p li c a n a l a a d q u is ic ión d e u n a p a r t ic ipa c i ó n e n u n a o p e r a c i ó n c o n j u n t a q u e c o n s t i t u y e u n n e g o c io. L a s e n m ien d a s c l a r i f i c a n q u e lo s a d q u iren t e s d e e s t a s p a r t e s d e b e n a p l ic a r t o d o s l o s p r in c i p i o s d e la c o n t a b il ida d p a r a c o m b in a c ion e s d e n e g o c i o s d e I F R S 3 Com b i n a c i o n e s d e Neg o c ios y o t r a s n o r m a s q u e n o e s t é n e n c o n f l ict o c o n la s g u í a s d e I F R S 1 1 A c u e r d o s Con ju n t o s. L a s m o d i f i c a c i o n e s s e r á n d e a p l ic a c ión o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m i t e s u a p li c a c i ó n a n t ic ip a d a. I A S 2 7 Esta d o s F i n a n c i e ro s Sep a rados L a s m o d if ica c i o n e s a I A S 2 7, e m i t id a s e n a g o s t o d e , r e s t a b l e c e n l a o p c i ó n d e u t il iz a r e l m é t o d o d e la p a r t ic ip a c ió n p a r a l a c o n t a b il ida d d e la s i n v e r s ion e s e n s u b s i d iar ia s, n e g o c ios c o n jun t o s y a s o c iad a s e n los e s t a d o s f i n a n c i e r o s s e p a r a d o s. L a s m o d ifi c a c i o n e s s e r á n d e a p l ic a c ión o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m i t e s u a p li c a c i ó n a n t ic ip a d a. I A S 2 8 I n v e r s i o n e s e n Asoci a d a s y Ne g o c i o s C o n j u n t o s, Conso l i d a d o s I F R S 1 0 Est a d o s F i n a n c i e ro s L a s e n m i e n d a s a I F R S 1 0 Es t a d o s F i n a n c i e r o s Con s o li d a d o s e I A S 2 8 I n v e r s io n e s e n As o c iad a s y Ne g o c io s C o n j u n t o s ( ) a b o r d a n u n a in c o n s ist e n c ia r e c o n o c ida e n t r e lo s r e q u e r im ie n t o s d e I F RS 1 0 y los d e I A S 2 8 ( ) e n e l t r a t a m i e n t o d e la v e n t a o la a p o r t a c ió n d e b i e n e s e n t r e u n in v e r s o r y s u a s o c ia d a o n e g o c i o c o n j u n t o. L a s e n m i e n d a s, e m it ida s e n sep t ie m b r e d e , e s t a b le c e n q u e c u a n d o l a t r a n s a c c i ó n i n v o lu c r a u n n e g o c io ( t a n t o c u a n d o s e e n c u e n t r a e n u n a f i li a l o n o ) s e r e c o n o c e u n a g a n a n c ia o u n a p é r d ida c o m p l e t a. Se r e c o n o c e u n a g a n a n c ia o p é r d id a p a r c i a l c u a n d o la t r a n s a c c i ó n inv o l u c r a a c t iv o s q u e n o c o n s t itu y e n u n n e g o c io, inc lus o c u a n d o lo s a c t iv o s s e e n c u e n t r a n e n u n a f i lia l. L a s m o d i f i c a c i o n e s s e r á n d e a p l ic a c ión o b l ig a t o r ia p a r a lo s p e r iod o s a n u a le s q u e c o m i e n c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m it e s u a p l ic a c ión a n t i c ip a d a. I F R S 5 A c t i v o s n o Co r ri e n t e s M a n t e n i d o s p a r a l a V e n t a y O p e ra c i o n e s Di s c o n t i n u a d a s An n u a l I m p r o v e m e n t s c y c le , e m it id o e n s e p t iem b r e d e , c lar if ic a q u e s i l a e n t ida d r e c la s if i c a u n a c t i v o ( o g r u p o d e a c t i v o s p a r a s u d is p o s ic ió n ) d e s d e m a n t e n i d o p a r a l a v e n t a d ir e c t a m e n t e a m a n t e n id o p a r a d i s t r ib u ir a los p r o p i e t a r io s, o d e s d e m a n t e n id o p a r a d is t r i b u i r a l o s p r o p ie t a r io s d i r e c t a m e n t e a m a n t e n i d o p a r a la v e n t a, e n t o n c e s e l c a m b io e n la c la s i f i c a c ió n e s c o n s id e r a d o u n a c o n t in u a c ió n e n e l p la n o r igina l d e v e n t a. El I A S B a c lara q u e e n e s t o s c a s o s n o s e a p li c a r á n los r e q u i s i t o s d e c o n t a b il id a d p a r a l o s c a m b i o s e n u n p l a n d e 13

15 v e n t a. L a s m o d i f i c a c io n e s s e r á n d e a p li c a c ió n o b li g a t o r i a p a r a los p e r io d o s a n u a l e s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e S e p e r m i t e s u a p l ic a c ión a n t i c i p a d a. I F R S 7 I n s t ru m e n t o s F i n a n c i e ro s : I n f o rm a c i ó n a Rev e l a r An n u a l I m p r o v e m e n t s c y c le , e m it ido e n s e p t iem b r e d e , c lar if ic a q u e lo s a c u e r d o s d e s e r v i c io p u e d e n c o n s t itu ir imp li c a c ió n c o n t inu a d a e n u n a c t i v o t r a n s f e r id o p a r a lo s p r o p ó s i t o s d e las r e v e la c ion e s d e t r a n s f e r e n c ias d e a c t i v o s f i n a n c i e r o s. G e n e r a lm e n t e e s t o s e r á e l c a s o c u a n d o e l a d m in is t r a d o r t i e n e u n in t e r é s e n e l f u t u r o r e n d im ie n t o d e lo s a c t iv o s f in a n c ier o s t r a n s f e r id o s c o m o c o n s e c u e n c i a d e d ic h o c o n t r a t o. L a s m o d if ica c io n e s s e r á n d e a p l ic a c ión o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m i t e s u a p li c a c i ó n a n t ic ip a d a. I F R S 3 4 I n f o rm a c i ó n F i n a n c i e r a I n t e rm e d i a An n u a l I m p r o v e m e n t s c y c le , e m it ido e n s e p t iem b r e d e , c lar if ic a q u e la s r e v e la c i o n e s r e q u e r i d a s d e b e n e s t a r o e n lo s e s t a d o s f ina n c ier o s in t e r i n o s o d e b e n s e r ind ic a d a s c o n r e f e r e n c i a d a s c r u z a d a s e n t r e l o s e s t a d o s f ina n c iero s int e r i n o s y c u a lqu ier o t r o inf o r m e q u e l o c o n t e n g a. L a s m o d if ic a c ion e s s e r á n d e a p l ica c i ó n o b lig a t o r ia p a r a lo s p e r i o d o s a n u a le s q u e c o m ie n c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m it e s u a p l ic a c ión a n t i c ip a d a. I F R S 1 0 E s t a d o s F i n a n c i e ro s Con s o l i d a d o s, I F R S 1 2 I n f o rm a c i ó n a R e v e l a r s o b re Pa rt i c i p a c i o n e s e n O t r a s Entid a d e s, I A S 2 8 I n v e rsion e s e n A s o c i a d a s y Nego c i o s Conjunto s L a s m o d if ic a c ion e s a I F R S 1 0, I F R S 1 2 e I A S 2 8 in t r o d u c e n c la r if ic a c ion e s m e n o r e s a c e r c a d e los r e q u e r im ien t o s p a r a l a c o n t a b i li z a c i ó n d e e n t i d a d e s d e inv e r s ió n. A d e m á s, e s t a s e n m ien d a s p r o p o r c ion a n u n a l iv io e n c ierta s c ircuns t a n c ias, lo q u e r e d u c irá e l c o s t o d e a p li c a r e s t a s n o r m a s. L a s m o d if ica c i o n e s s e r á n d e a p l ica c i ó n o b li g a t o r i a p a r a lo s p e r io d o s a n u a le s q u e c o m ien c e n a p a r t ir d e l 1 d e e n e r o d e S e p e r m i t e s u a p l ic a c ión a n t i c i p a d a. I A S 1 P r e s e n t a c i ó n d e E s t a d o s F i n a n c i e r o s En d ic iem b r e d e e l I A S B p u b li c ó la s e n m ie n d a s a I A S 1 I n ic iat iv a d e Re v e lac io n e s. Es t a s m o d if ica c i o n e s a I A S 1 a b o r d a n a lg u n a s p r e o c u p a c i o n e s e x p r e s a d o s s o b r e lo s r e q u e r im ie n t o s d e p r e s e n t a c i ó n y r e v e la c i ó n, y a s e g u r a n q u e l a s e n t i d a d e s t i e n e n la p o s i b i li d a d d e e jer c e r ju ic io c u a n d o a p l iqu e n I AS 1. L a s m o d i f ic a c ion e s s e r á n d e a p l ic a c i ó n o b l ig a t o r ia p a r a lo s p e r i o d o s a n u a l e s q u e c o m ie n c e n a p a r t i r d e l 1 d e e n e r o d e Se p e r m it e s u aplic a c ión a n t i c i p a d a. L a S o c ied a d s e e n c u e n t r a e v a lua n d o l o s i m p a c t o s q u e p o d r í a n g e n e r a r las m e n c io n a d a s n o r m a s, y s e e s t i m a q u e n o t e n d r á n u n imp a c t o s i g n i f ic a t ivo e n l o s e s t a d o s f i n a n c iero s. 2.2 Inversiones en entidades asociadas L a s e n t ida d e s a s o c ia d a s s o n a q u e ll a s e n t ida d e s e n d o n d e l a Soc ie d a d t ien e in f l u e n c i a s ig n i f i c a t iv a, p e r o n o c o n t r o l, s o b r e l a s p o lí t i c a s f i n a n c ier a s y o p e r a c io n a l e s. En g e n e r a l s e a s u m e q u e e x is t e u n a i n f l u e n c ia s ign if ic a t i v a c u a n d o l a So c ie d a d p o s e e e n t r e e l 2 0 % y e l 5 0 % del d e r e c h o a v o t o d e o t r a e n t id a d. Es t a s in v e r s i o n e s s e r e g i s t r a n p o r e l m é t o d o d e la p a r t i c i p a c ió n, e l c u a l c o n s i s t e e n r e g is t r a r l a p a r t ic ipa c i ó n p o r la f r a c c i ó n d e l p a t r i m o n io n e t o q u e r e p r e s e n t a la p a r t i c ip a c i ó n d e la S o c ied a d s o b r e e l c a p i t a l a ju s t a d o d e l a e m i s o r a. S i e l i m p o r t e r e s u lta n t e f u e r a n e g a t ivo s e d e ja la p a r t ic ipa c i ó n e n c e r o a n o s e r q u e e x ist a e l c o m p r o m is o p o r p a r t e d e la So c i e d a d d e r e p o n e r l a 14

16 s it u a c ió n p a t r imon ia l d e l a s o c i e d a d, e n c u y o c a s o s e r e g is t r a la c o r r e s p o n d i e n t e p r o v is ión para r ie s g o s y g a s t o s. L o s u t i l ida d e s p e r c i b id a s d e e s t a s s o c i e d a d e s s e r e g i s t r a n r e d u c i e n d o e l v a lor d e la p a r t ic ipa c i ó n, y lo s r e s u l t a d o s o b t e n i d o s p o r e s t a s s o c ie d a d e s q u e c o r r e s p o n d e n a l a S o c ied a d c o n f o r m e a s u p a r t i c ipa c ión s e inc o r p o r a n n e t o s d e s u e f e c t o t r ibu t a r io, a la c u e n t a d e r e s u lta d o s Partic ip a c ión e n l a s g a n a n c ia s ( p é r d i d a s ) d e a s o c i a d a s y n e g o c i o s c o n jun t o s q u e s e c o n t a b il ic e n u t il iz a n d o e l m é t o d o d e la p a r t i c i p a c i ó n. 2.3 Plusvalía L a P lus v a lía ( g o o d wi ll ) r e p r e s e n t a e l e x c e s o d e l c o s t o d e a d q u is ic ión s o b r e e l v a lor r a z o n a b l e d e la p a r t ic ipa c i ó n d e la S o c i e d a d e n l o s a c t iv o s n e t o s id e n t if ic a b les d e la a s o c ia d a e n la f e c h a d e a d q u i s i c i ó n. L a Pl u s v a l í a r e l a c ion a d a c o n a d q u i s i c io n e s d e a s o c iad a s s e s o m e t e a n u a lme n t e a p r u e b a s p o r d e t e r ior o d e v a lor, r e c o n o c ie n d o la s p é r d ida s a c u m u lad a s p o r d e t e r ior o q u e c o r r e s p o n d a n. L a s g a n a n c ia s y p é r d i d a s p o r la v e n t a d e u n a e n t ida d i n c lu y e n e l i m p o r t e e n libr o s d e l a p lu s v a lí a r e la c ion a d a c o n la e n t id a d v e n d id a Transacciones en moneda extranjera Moneda de presentación y moneda funcional L a s p a r t id a s in c lu id a s e n los e s t a d o s f in a n c i e r o s s e v a lor a n u t i li z a n d o la m o n e d a d e l e n t o r n o e c o n ó m ic o p r in c i p a l e n q u e la e n t ida d o p e r a. L o s e s t a d o s f in a n c ier o s s e p r e s e n t a n e n d ó la r e s t a d o u n i d e n s e, q u e e s l a m o n e d a f u n c io n a l y d e p r e s e n t a c i ó n d e la S o c ie d a d. T o d a la i n f o r m a c ió n f in a n c ier a p r e s e n t a d a e n d ó l a r e s h a s i d o r e d o n d e a d a a la u n i d a d d e m il m á s c e r c a n a. L a So c i e d a d m a n t ie n e r e g is t r o s c o n t a b l e s e n d ó lar e s e s t a d o u n id e n s e s. L a s t r a n s a c c ion e s e n o t r a s m o n e d a s s o n r e g is t r a d a s a l t ipo d e c a m b i o a la f e c h a d e la t r a n s a c c i ó n. L o s s a l d o s e n p e s o s c h ile n o s y e n o t r a s m o n e d a s a l c i e r r e d e l p e r iod o, s o n c o n v e r t i d o s a l o s t ip o s d e c a m b i o s v ige n t e s a l a f e c h a d e c ie r r e d e lo s e s t a d o s f i n a n c i e r o s Transacciones y saldos L a s t r a n s a c c io n e s e n m o n e d a e x t r a n je r a s e c o n v i e r t e n a la m o n e d a f u n c io n a l u t il iz a n d o l o s t ip o s d e c a m b io v ige n t e s e n la s f e c h a s d e la s t r a n s a c c io n e s. L a s p é r d ida s y g a n a n c ia s e n m o n e d a e x t r a n jer a q u e r e s u l t a n d e l a l iq u id a c ión d e e s t a s t r a n s a c c ion e s y d e l a c o n v e r s ió n a los t ip o s d e c a m b io d e c ierre d e l o s a c t iv o s y p a s i v o s m o n e t a r io s d e n o m in a d o s e n m o n e d a e x t r a n j e r a, s e r e c o n o c e n e n e l e s t a d o d e r e s u lta d o s. L o s c a m b io s e n e l v a lor r a z o n a b le d e t í t u lo s m o n e t a r ios d e n o m in a d o s e n m o n e d a e x t r a n jer a c la s i f i c a d o s c o m o d i s p o n i b le s p a r a la v e n t a s o n a n a l iz a d o s e n t r e d ifer e n c i a s d e c o n v e r s i ó n r e s u lta n t e s d e c a m b i o s e n e l c o s t o a m o r t i z a d o d e l t í t u l o y o t r o s c a m b io s e n e l impo r t e e n l ibro s d e l t í t u lo. L a s d i f e r e n c ia s d e c o n v e r s i ó n s e r e c o n o c e n e n e l r e s u lt a d o d e l p e r i o d o y o t r o s c a m b io s e n e l im p o r t e e n l ibro s s e r e c o n o c e n e n e l p a t r i m o n io n e t o. L o s a c t iv o s y p a s ivo s e n p e s o s c h ile n o s y e n u n i d a d e s d e f o m e n t o h a n s i d o t r a d u c i d o s a d ó l a r e s a l o s t ip o s d e c a m b i o v ig e n t e s a la f e c h a d e c ie r r e d e l o s e s t a d o s f ina n c ier o s, d e a c u e r d o a l s ig u ie n t e d e t a ll e : 15

17 30-sep dic sep-2014 Tipo de monedas 1US$ 1US$ 1US$ Pesos chilenos 698,72 606,75 599,22 Unidades de fomento (UF) 0,0276 0,0246 0, Propiedades, planta y equipo L o s p r in c i p a le s a c t iv o s f i jo s d e la S o c ied a d, i n c lu i d o s e n p r o p i e d a d e s, p l a n t a y e q u i p o e s t á n c o n f o r m a d o s p o r t e r r e n o s, c o n s t r u c c i o n e s y e q u ipo s. L o s e l e m e n t o s d e l a c t i v o f ij o i n c lu ido s e n p r o p ied a d e s, p lan t a y e q u i p o, s e r e c o n o c e n p o r s u c o s t o m e n o s l a d e p r e c i a c i ó n, e x c e p t o e n e l c a s o d e los t e r r e n o s, q u e s e p r e s e n t a n n e t o s d e la s p é r d ida s p o r d e t e r ior o. Al 3 0 d e Sep t i e m b r e d e l a Ad m i n i s t r a c i ó n d e la S o c ied a d d e t e r m i n ó q u e n o e x i s t e n i n d i c i o s d e d e t e r i o r o. El c o s t o h i s t ó r ic o inc lu y e l o s g a s t o s d ire c t a m e n t e a t r ibu ib les a la a d q u is ic ión d e l a s p a r t id a s. L o s g a s t o s p e r iód ic o s d e m a n t e n i m i e n t o, c o n s e r v a c ión y r e p a r a c ió n, s e i m p u t a n a r e s u l t a d o s, c o m o c o s t o s d e l p e r iod o e n q u e s e in c u r r e n. L o s c o s t o s p o s t e r i o r e s s e inc luy e n e n e l v a lor d e l a c t i v o i n i c i a l o s e r e c o n o c e n c o m o u n a c t i v o s e p a r a d o, s ó lo c u a n d o e s p r o b a b le q u e lo s b e n e f i c ios e c o n ó m ico s f u t u r o s a s o c ia d o s c o n lo s e lem e n t o s d e P r o p ied a d e s, p la n t a y e q u ip o v a y a n a f lu ir a l a S o c ied a d y e l c o s t o d e l e lem e n t o p u e d a d e t e r m inar s e d e f o r m a f iab le. E l v a lor d e l c o m p o n e n t e s u s t i t u i d o s e d a d e b a ja c o n t a b lem e n t e. Cua n d o e l v a l o r d e u n a c t i v o e s s u p e r ior a s u impo r t e r e c u p e r a b l e e s t i m a d o, s u v a lor se r e d u c e d e f o r m a i n m e d ia t a h a s t a s u imp o r t e r e c u p e r a b le. L a s p é r d id a s y g a n a n c i a s p o r l a v e n t a d e p r o p i e d a d e s, p lan t a y e q u ip o, s e c a l c u lan c o m p a r a n d o lo s i n g r e s o s o b t e n i d o s c o n e l v a l o r e n l ibr o s y s e i n c lu y e n e n e l e s t a d o d e r e s u lta d o s. L o s t e r r e n o s n o s e d e p r e c ia n. L a d e p r e c iac ió n e n o t r o s a c t i v o s s e c a lc u l a u s a n d o e l m é t o d o lin e a l p a r a a s ign a r s u s c o s t o s a s u s v a lore s r e s id u a les s o b r e s u s v i d a s ú t i les t é c n ic a s e s t ima d a s. El a c t i v o f ijo m a t e r ial, n e t o d e l v a lor r e s idu a l d e l m i s m o, s e d e p r e c i a d i s t r i b u y e n d o l ine a l m e n t e e l c o s t o d e lo s d if e r e n t e s e lem e n t o s q u e l o c o m p o n e n e n t r e l o s a ñ o s d e s u s v id a s ú t ile s t é c n i c a s e s t i m a d a s y s e d e s c r ib e n a c o n t in u a c ió n : A ñ o s - Con s t r u c c i o n e s 40 - M o b i li a r i o, a c c e s o r ios y e q u i p o 6 El v a lor r e s i d u a l y l a v id a ú t i l d e lo s a c t i v o s s e r e v i s a n y a jus t a n, s i e s n e c e s a r io, e n c a d a f e c h a d e c i e r r e d e lo s e s t a d o s f ina n c ier o s. 16

18 2.6 Pérdida por deterioro del valor de los activos no financieros L o s a c t i v o s q u e t i e n e n u n a v ida ú t i l i n d e f i n id a n o e s t á n s u j e t o s a a m o r t iz a c i ó n y s e s o m e t e n a n u a lme n t e a p r u e b a s d e p é r d i d a s p o r d e t e r io r o d e l v a lo r. L o s a c t i v o s s u je t o s a a m o r t iz a c ión s e s o m e t e n a p r u e b a s d e p é r d i d a s p o r d e t e r ioro s i e m p r e q u e a lgú n s u c e s o o c a m b io e n la s c ir c u n s t a n c ia s in d i q u e q u e e l im p o r t e e n lib r o s p u e d e n o s e r r e c u p e r a b le. Se r e c o n o c e u n a p é r d ida p o r d e t e r i o r o p o r e l e x c e s o d e l im p o r t e e n li b r o s d e l a c t iv o s o b r e s u i m p o r t e r e c u p e r a b l e. El i m p o r t e r e c u p e r a b le e s e l v a lor r a z o n a b le d e u n a c t iv o m e n o s lo s c o s t o s p a r a la v e n t a o e l v a lor d e u s o, e l m a y o r d e lo s d o s. A e f e c t o s d e e v a lu a r la s p é r d i d a s p o r d e t e r ioro d e l v a lor, los a c t i v o s s e a g r u p a n a l n i v e l m á s b a jo p a r a q u e h a y a f l u jo s d e e f e c t i v o ide n t i f i c a b le s p o r s e p a r a d o ( u n i d a d e s g e n e r a d o r a s d e e f e c t i v o ). L o s a c t i v o s n o f i n a n c i e r o s, d is t i n t o s d e l m e n o r v a lo r d e i n v e r s ión ( G o o d wi ll ), q u e h u b ie r a n s u f r id o u n a p é r d ida p o r d e t e r ior o s e s o m e t e n a r e v i s io n e s a c a d a f e c h a d e los e s t a d o s f i n a n c i e r o s p o r s i s e h u b iera n p r o d u c i d o r e v e r s io n e s d e l a p é r d i d a. 2.7 Activos financieros L a Soc ie d a d c l a s if ica s u s a c t iv o s f in a n c ier o s e n las s ig u i e n t e s c a t e g o r í a s : p r é s t a m o s y c u e n t a s a c o b r a r ; a c t i v o s f i n a n c i e r o s m a n t e n id o s h a s t a s u v e n c imien t o y d i s p o n ibles p a r a l a v e n t a. L a c la s i f i c a c ió n d e p e n d e d e l p r o p ó s it o c o n e l q u e s e a d q u irieron l o s a c t i v o s f i n a n c i e r o s. L a Ad m in is t r a c i ó n d e t e r m ina la c la s i f i c a c ió n d e s u s a c t i v o s f in a n c ie r o s e n e l m o m e n t o d e r e c o n o c im ien t o in ic ia l Préstamos y cuentas a cobrar L o s p r é s t a m o s y c u e n t a s a c o b r a r s e r e g is t r a n inic i a l m e n t e a s u v a lor r a z o n a b le, y p o s t e r i o r m e n t e a s u c o s t o a m o r t iz a d o, c o r r e s p o n d ien d o é s t e b á s ic a m e n t e a l e f e c t i v o e n t r e g a d o, m e n o s l a s d e v o lu c i o n e s d e l p r in c i p a l e f e c t u a d a s, m á s lo s in t e r e s e s d e v e n g a d o s n o c o b r a d o s e n e l c a s o d e lo s p r é s t a m o s, y a l v a lor a c t u a l d e la c o n t r a p r e s t a c ió n r e a l iza d a e n e l c a s o d e la s c u e n t a s p o r c o b r a r. Se in c l u y e n e n a c t iv o s c o r r ie n t e s, e x c e p t o a q u e llo s c u y o s v e n c im ie n t o s e x c e d e n a 1 2 m e s e s d e s d e la f e c h a d e c ierre d e los e s t a d o s f i n a n c i e r o s, l o s c u a le s s e c l a s ifi c a n c o m o a c t iv o s n o c o r r ie n t e s. L o s p r é s t a m o s y c u e n t a s a c o b r a r s e c o n t a b il iz a n p o r s u c o s t o a m o r t iz a d o d e a c u e r d o c o n e l mé t o d o d e t a s a d e int e r é s e f e c t i v a Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento L o s a c t i v o s f ina n c ier o s m a n t e n i d o s h a s t a s u v e n c i m ien t o s o n a c t iv o s f i n a n c i e r o s n o d e r iv a d o s, c o n p a g o s f i jos o d e t e r m i n a b les y v e n c im ie n t o f i jo, q u e la Ad m in is t r a c i ó n d e la So c i e d a d t i e n e la in t e n c i ó n p o s i t i v a y l a c a p a c ida d d e m a n t e n e r h a s t a s u v e n c im ien t o. Es t o s s o n c la s i f i c a d o s c o m o o t r o s a c t iv o s f ina n c ier o s, c o r r ien t e s o n o c o r r ie n t e s, d e p e n d i e n d o d e s i la f e c h a d e v e n c im ie n t o e x c e d e o n o a 1 2 m e s e s a p a r t ir d e los e s t a d o s f ina n c iero s. En c a s o q u e la So c i e d a d p r o c e d iera a v e n d e r u n im p o r t e s i g n ifi c a t ivo d e l o s a c t i v o s f in a n c i e r o s m a n t e n i d o s h a s t a s u v e n c imient o, la c a t e g o r í a c o m p let a s e r e c la s if ic a c o m o d is p o n ib le p a r a l a v e n t a. Ba jo e s t e r u b r o s e c l a s if ica n lo s D e p ó s ito s a p la z o y Bo n o s. S u r e c o n o c i m ien t o in ic ia l s e r e a l iz a a l v a l o r r a z o n a b le y p o s t e r iorm e n t e s e r e a li z a a t r a v é s d e l c o s t o a m o r t iza d o r e g i s t r á n d o s e d ire c t a m e n t e e n r e s u l t a d o s e l d e v e n g a m ie n t o d e l in s t r u m e n t o Otros Activos financieros L o s o t r o s a c t iv o s f in a n c ier o s, s o n a c t iv o s f in a n c i e r o s n o d e r iv a d o s, c las if ic a d o s c o m o d is p o n ib le s p a r a l a v e n t a. Se in c l u y e n e n a c t i v o s n o c o r r ie n t e s a m e n o s q u e la Adm in is t r a c ió n p r e t e n d a e n a jen a r la inv e r s ió n e n l o s 1 2 m e s e s s ig u ie n t e s a la f e c h a d e c ier r e d e lo s e s t a d o s 17

19 f in a n c ier o s. L o s i n s t r u m e n t o s c la s i f ic a d o s c o m o d is p o n ib le s p a r a l a v e n t a c o r r ie n t e y n o c o r r ien t e y s u r e s p e c t i v a v a lor iz a c ión s e d e t a ll a n e n Not a 6. L a s a d q u is ic ion e s y e n a j e n a c ion e s d e inv e r s io n e s s e r e c o n o c e n e n l a f e c h a d e n e g o c i a c ión, e s d e c ir, la f e c h a e n q u e la S o c i e d a d s e c o m p r o m e t e a a d q u irir o v e n d e r e l a c t iv o. L a s in v e r s io n e s s e d a n d e b a j a c o n t a b le m e n t e c u a n d o, lo s d e r e c h o s de r e c i b ir f lu jos d e e f e c t iv o d e la s inv e r s io n e s h a n v e n c ido o s e h a n t r a n s f e r id o y la So c i e d a d h a t r a s p a s a d o s u s t a n c i a lm e n t e t o d o s l o s r ie s g o s y v e n t a jas d e r iva d o s d e s u t it u la r ida d. L o s a c t iv o s f in a n c i e r o s s e r e g i s t r a n p o r s u v a lor raz o n a b l e y s e i n c luy e n e n e l e s t a d o d e r e s u lt a d o s I n t e g r a le s. L o s d i v i d e n d o s d e ins t r u m e n t o s d e p a t r imo n i o n e t o d is p o n ib le s p a r a la v e n t a, s e r e c o n o c e n e n e l e s t a d o d e r e s u lt a d o s c o m o o t r a s g a n a n c i a s ( p é r d id a s ) c u a n d o s e e s t a b l e c e e l d e r e c h o d e la So c i e d a d a r e c i b ir e l p a g o. L o s v a lor e s r a z o n a b l e s d e a q u e l la s i n v e r s io n e s q u e s e c o t iz a n s e b a s a n e n p r e c i o s d e c o m p r a c o r r ien t e s. L a S o c ie d a d e v a lú a e n la f e c h a d e p r e p a r a c i ó n d e l o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s, s i e x i s t e e v ide n c ia o b j e t i v a d e q u e u n a c t i v o f in a n c ie r o o u n g r u p o d e a c t i v o s f ina n c ier o s p u e d a n h a b e r s u f r ido p é r d ida s p o r d e t e r ior o. En e l c a s o d e t í t u lo s d e c a p ita l c las if ic a d o s c o m o o t r o s a c t i v o s f in a n c ier o s n o c o r r ien t e s, p a r a d e t e r m i n a r s i lo s t í t u lo s h a n s u f r ido p é r d id a s p o r d e t e r ior o, s e c o n s i d e r a r á s i h a t e n i d o l u g a r u n d e s c e n s o s ign if ic a t i v o o p r o lon g a d o e n e l v a lor r a z o n a b le d e los t í t u lo s, p o r d e b a jo d e s u c o s t o. S i e x ist e c u a lq u ier e v ide n c ia d e e s t e t ipo p a r a los a c t iv o s f in a n c ier o s, la p é r d id a a c u m u l a d a d e t e r m ina d a c o m o la d if e r e n c ia e n t r e e l c o s t o d e a d q u is ic ió n y e l v a l o r r a z o n a b le c o r r i e n t e, m e n o s c u a lqu ier p é r d id a p o r d e t e r ior o d e l v a lor e n e s e a c t i v o f in a n c ier o p r e v iam e n t e r e c o n o c ido e n la s p é r d id a s o g a n a n c i a s, s e e li m i n a d e l p a t r imo n i o n e t o y s e r e c o n o c e e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s. L a s p é r d i d a s p o r d e t e r i o r o d e l v a l o r r e c o n o c id a s e n e l e s t a d o d e r e s u lt a d o s p o r ins t r u m e n t o s d e p a t r im o n i o n o s e r e v ie r t e n a t r a v é s d e l e s t a d o d e r e s u lta d o s. 2.8 Instrumentos financieros derivados L o s c o n t r a t o s d e r i v a d o s s u s c r i t o s p o r l a S o c ied a d, c o r r e s p o n d e n a c o n t r a t o s d e F o r w a r d d e m o n e d a, c la s i f i c a d o s c o m o c o n t r a t o s d e in v e r s ió n. L o s e f e c t o s p r o d u c t o d e los c a m b io s d e l v a l o r ju s t o d e lo s c o n t r a t o s d e i n v e r s ión, s o n r e c o n o c ido s c o m o u n a g a n a n c ia o p é r d id a e n e l e s t a d o d e r e s u lt a d o s b a jo l a lí n e a ingr e s o s f in a n c ier o s o c o s t o s f ina n c iero s r e s p e c t i v a m e n t e, c u y a c o n t r a p a r t ida s e p r e s e n t a e n e l e s t a d o d e s it u a c i ó n f in a n c iera d e n t r o d e o t r o s a c t i v o s f i n a n c i e r o s u o t r o s p a s i v o s f ina n c iero s s e g ú n c o r r e s p o n d a Derivados Implícitos La So c i e d a d e v a lú a la e x i s t e n c ia d e d e r i v a d o s implí c ito s e n c o n t r a t o s d e inst r u m e n t o s f in a n c ier o s p a r a d e t e r m in a r s i s u s c a r a c t e r í s t ic a s y r i e s g o e s t á n e s t r e c h a m e n t e r e lac io n a d o s c o n e l c o n t r a t o p r i n c ip a l s ie m p r e q u e e l c o n ju n t o n o e s t é c o n t a b i li z a d o a v a lor r a z o n a b le. En c a s o d e n o e s t a r e s t r e c h a m e n t e r e la c io n a d o s, s o n r e g i s t r a d o s s e p a r a d a m e n t e c o n t a b i li z a n d o las v a r i a c ion e s d e v a lor e n l a c u e n t a d e Re s u lta d o s. A la f e c h a, la So c i e d a d h a e v a lu a d o q u e n o e x ist e n d e r i v a d o s im p l í c ito s e n s u s c o n t r a t o s. 18

20 2.9 Efectivo, equivalentes al efectivo y Estado de flujo de efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo El e f e c t iv o y e q u iv a l e n t e s a l e f e c t iv o, in c lu y e n e l d is p o n ib le e n c a j a y c u e n t a s c o r r i e n t e s b a n c a r i a s, lo s d e p ó s i t o s a p la z o e n b a n c o s e in s t i t u c ion e s f in a n c ier a s a c o r t o p l a z o, d e g r a n liq u i d e z, c o n u n v e n c imien t o o r igina l q u e n o e x c e d a d e 9 0 d í a s d e s d e la f e c h a d e c o lo c a c ió n, y a q u e é s t o s f o r m a n p a r t e h a b itu a l d e los e x c e d e n t e s d e c a j a y q u e s e u t i li z a n e n l a s o p e r a c i o n e s c o r r ie n t e s d e la So c i e d a d Estado de flujo de efectivo Par a lo s e f e c t o s d e la p r e s e n t a c i ó n d e l e s t a d o d e f lu jo d e e f e c t i v o, e s t o s s e p r e s e n t a n c la s i f i c a d o s e n l a s s i g u ien t e s a c t i v i d a d e s : Activ i d a d e s d e o p e ra c i ó n : s o n las a c t iv ida d e s q u e c o n s t it u y e n la p r i n c ipa l f u e n t e d e ingr e s o s o r d i n a r ios d e l a So c i e d a d, a s í c o m o o t r a s a c t iv id a d e s q u e n o p u e d a n s e r c a l ifi c a d a s c o m o d e inv e r s ió n o f i n a n c i a c ión. Activ i d a d e s d e i n v e rs i ó n : c o n s t i t u y e n las a c t iv ida d e s d e a d q u i s i c ió n, e n a je n a c ió n o d is p o s i c ió n p o r o t r o s m e d ios d e a c t i v o s a larg o p l a z o y o t r a s i n v e r s ion e s n o in c l u i d a s e n e l e f e c t i v o y s u s e q u iv a le n t e s. Activ i d a d e s d e f i n a n c i a c i ó n : a c t iv ida d e s q u e p r o d u c e n c a m b io s e n e l t a m a ñ o y c o m p o s i c ió n d e l p a t r im o n io n e t o y d e l o s p a s iv o s d e c a r á c t e r f i n a n c iero Capital emitido L a s a c c i o n e s o r d inar ia s s e c la s i f ic a n c o m o p a t r imo n io n e t o ( v e r n o t a 1 9 ) Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar Ba jo e s t e r u b r o la So c i e d a d r e g i s t r a los d iv ide n d o s p o r p a g a r, q u e a l a f e c h a d e c ierr e d e e s t o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s in t e r m e d i o s n o h a n s ido c o b r a d o s, s e inc lu y e a n u a lm e n t e la p r o v is ión d e l d iv id e n d o m í n i m o Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes L o s p a s ivo s f i n a n c i e r o s c o r r ie n t e s y n o c o r r i e n t e s, s e r e g i s t r a n g e n e r a lme n t e p o r e l e f e c t i v o r e c i b i d o, n e t o d e l o s c o s t o s in c u r r ido s e n la t r a n s a c c ión. En p e r i o d o s p o s t e r io r e s, e s t a s o b l iga c i o n e s s e v a lor iz a n a s u c o s t o a m o r t i z a d o, u t il iza n d o e l m é t o d o d e la t a s a e f e c t i v a Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos L o s i m p u e s t o s d if e r i d o s s e c a l c u la n y r e g is t r a n c o n c a r g o o a b o n o a r e s u lt a d o s, d e a c u e r d o c o n e l m é t o d o d e l b a lan c e, s o b r e la s d if e r e n c i a s t e m p o r a r ia s q u e s u r g e n e n t r e las b a s e s f is c a le s d e l o s a c t i v o s y p a s i v o s y s u s im p o r t e s e n libr o s. S in e m b a r g o, s i lo s im p u e s t o s d if e r id o s s u r g e n d e l r e c o n o c i m ie n t o i n i c ia l d e u n p a s i v o o u n a c t i v o e n u n a t r a n s a c c ió n d is t i n t a d e u n a c o m b i n a c i ó n d e n e g o c io s q u e e n e l m o m e n t o d e la t r a n s a c c i ó n n o a f e c t a n i a l r e s u l t a d o c o n t a b le n i a la g a n a n c i a o p é r d ida f is c a l, n o s e c o n t a b il iz a. El i m p u e s t o d i f e r ido s e d e t e r m ina u t i li z a n d o la t a s a d e imp u e s t o c o n t e n ida e n la L e y s o b r e I m p u e s t o a la R e n t a v ig e n t e e n c a d a p e r i o d o, o a q u e lla q u e e s t é a p u n t o d e a p r o b a r s e e n la f e c h a d e c i e r r e d e l o s e s t a d o s f in a n c ier o s int e r m e d i o s y q u e s e e s p e r a a p l icar c u a n d o e l c o r r e s p o n d ien t e a c t iv o p o r im p u e s t o d if e r id o s e r e a li c e o e l p a s i v o p o r imp u e s t o d ifer ido s e li q u i d e. 19

21 Com o e x c e p c ió n a l c r it e r i o a n t e s d e s c r it o y c o n f o r m e a la e s t a b le c i d o e n e l O f i c i o C ir c u l a r Nº8 5 6 d e la S V S, la s v a r i a c i o n e s e n lo s a c t i v o s y p a s iv o s p o r i m p u e s t o s d if e r id o s q u e s u r g e n c o m o c o n s e c u e n c ia d e l in c r e m e n t o p r o g r e s iv o e n la t a s a d e i m p u e s t o a la s g a n a n c ia s intr o d u c i d o e n l a L e y , d e f e c h a 2 9 d e S e p t iemb r e d e , h a n s id o r e g i s t r a d o s d ire c t a m e n t e e n P a t r i m o n i o. L o s a c t i v o s p o r imp u e s t o s d i f e r i d o s s e r e c o n o c e n e n la m e d id a e n q u e e s p r o b a b le q u e v a y a a d is p o n e r s e d e b e n e f i c i o s f is c a l e s f u t u r o s q u e p u e d a n c o m p e n s a r las d ifer e n c i a s t e m p o r a r ia s Beneficios a los empleados L a s o b l iga c i o n e s r e c o n o c i d a s p o r c o n c e p t o d e i n d e m n i z a c io n e s p o r a ñ o s d e s e r v ic io s s u r g e n c o m o c o n s e c u e n c i a d e a c u e r d o s d e c a r á c t e r c o le c t i v o s u s c r it o s c o n l o s t r a b a jad o r e s d e l a So c i e d a d e n los q u e s e e s t a b l e c e e l c o m p r o m is o p o r p a r t e d e l a e m p r e s a. L a So c i e d a d r e c o n o c e e l c o s t o d e b e n e f ic ios d e l p e r s o n a l d e a c u e r d o a u n c á lc u l o a c t u a r ia l, s e g ú n lo r e q u iere NI C 1 9 B e n e f i c i o s d e l p e r s o n a l e l q u e i n c l u y e v a r iab le s c o m o e d a d d e r e t iro d e l e m p l e a d o, p e r i o d o d e p e r m a n e n c ia p r o m e d io y e l p o s i b l e v a lor d e l a r e m u n e r a c i ó n a l m o m e n t o d e l r e t iro. P a r a d e t e r m ina r d i c h o c á lc u lo s e h a u t il iz a d o u n a t a s a d e d e s c u e n t o d e l 4, 6 % a n u a l, q u e c o r r e s p o n d e a l p r o m e d io d e c o s t o d e f i n a n c i a m i e n t o p a r a i n s t r u m e n t o s d e r e n t a f ij a d e a lta c a l id a d ( v e r n o t a 1 7 ). E l impo r t e d e l o s p a s iv o s a c t u a r i a l e s n e t o s d e v e n g a d o s a l c i e r r e d e l p e r i o d o s e p r e s e n t a e n e l í t e m Pro v i s i o n e s No C o r r ien t e p o r b e n e f ic io s a lo s e m p l e a d o s d e l p a s iv o n o c o r r i e n t e d e l Es t a d o d e Sit u a c i ó n F ina n c ie r a Provisiones L a s o b li g a c io n e s e x i s t e n t e s a la f e c h a d e c i e r r e d e lo s e s t a d o s f i n a n c ie r o s in t e r m e d i o s, s u r g ida s c o m o c o n s e c u e n c ia d e s u c e s o s p a s a d o s d e l o s q u e p u e d e n d e r iv a r s e o b lig a c io n e s leg a le s o c o n s t r u c t i v a s y c u y o v a lor p u e d e e s t i m a r s e e n f o r m a f iab le s e r e g is t r a n c o m o p r o v is io n e s p o r e l v a lor a c t u a l d e l i m p o r t e m á s p r o b a b le q u e l a So c i e d a d d e b e r á d e s e m b o lsa r p a r a c a n c e lar l a o b l iga c i ó n. L a s p r o v i s i o n e s s o n e v a l u a d a s p e r iód ic a m e n t e y s e c u a n t i f i c a n t e n i e n d o e n c o n s ider a c ió n l a m e jo r i n f o r m a c ió n d i s p o n i b le a la f e c h a d e c a d a c ier r e d e l o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s int e r m e d i o s. Se r e g i s t r a n e n e s t e r u b r o los d i v i d e n d o s p r o v is io n a d o s e n f u n c ió n d e la p o lí t i c a d e d i v ide n d o s a c o r d a d a p o r la J u n t a d e Ac c i o n is t a s. ( Ver n o t a ) 2.16 Reconocimiento de ingresos L o s p r i n c ipa le s ingr e s o s d e la So c ie d a d p r o v ien e n d e la s in v e r s io n e s e n d is t i n t o s in s t r u m e n t o s f in a n c ier o s y d e la s inv e r s ion e s e n a c c i o n e s v a loriz a d a s p o r e l m é t o d o d e la p a r t i c i p a c ió n. L o s in g r e s o s p o r i n t e r e s e s s e r e c o n o c e n u s a n d o e l m é t o d o d e t a s a d e int e r é s e f e c t iv a. L o s i n g r e s o s p o r d i v id e n d o s s e r e c o n o c e n c u a n d o s e e s t a b l e c e e l d e r e c h o p a r a la So c ie d a d d e r e c i b ir s u p a g o Distribución de dividendos El a r t í c u l o N 7 9 d e l a L e y d e So c i e d a d e s Anó n i m a s d e Ch il e e s t a b l e c e q u e, s a lv o a c u e r d o d if e r e n t e a d o p t a d o e n la junt a r e s p e c t iv a, p o r la u n a n im ida d d e las a c c i o n e s e m i t id a s, la s s o c ie d a d e s a n ó n i m a s a b i e r t a s d e b e r á n d istr ib u ir a n u a lmen t e c o m o d i v i d e n d o e n d ine r o a s u s a c c io n i s t a s, a p r o r r a t a d e s u s a c c i o n e s o e n la p r o p o r c i ó n q u e e s t a b le z c a n lo s e s t a t u t o s s i h u b iere a c c io n e s p r e f e r i d a s, a lo m e n o s e l 3 0 % d e las u t i li d a d e s lí q u id a s d e c a d a p e r io d o, 20

22 e x c e p t o c u a n d o c o r r e s p o n d a a b s o r b e r p é r d id a s a c u m u lad a s p r o v e n ie n t e s d e p e r i o d o s a n t e r ior e s. L a p o lít ic a d e d i v i d e n d o s a p r o b a d a p o r la J u n t a O r d i n a r ia d e Ac c i o n is t a s d e la S o c ied a d, c o n t e m p la r e p a r t ir c o m o d iv ide n d o s a l r e d e d o r d e u n 6 0 % d e a q u e ll a p a r t e d e l a s u t il id a d e s q u e h a y a n s id o e f e c t i v a m e n t e p e r c ib ida s p o r l a So c i e d a d e n e l p e r iod o o u n p o r c e n t a je n o inf e r i o r a l 3 0 % d e la u t il ida d líq u i d a d e l p e r io d o s i e s t e r e s u lt a r e m a y o r a l a n t e r i o r. Al c i e r r e d e c a d a p e r io d o a n u a l e l m o n t o d e la o b li g a c ió n c o n lo s a c c ion i s t a s, n e t a d e lo s d iv id e n d o s p r o v is o r i o s q u e s e h a y a n a p r o b a d o d u r a n t e los p e r iod o s, s e r e g is t r a c o n t a b l e m e n t e e n e l r u b r o Cu e n t a s c o m e r c i a l e s y o t r a s c u e n t a s p o r p a g a r c o n c a r g o a u n a c u e n t a i n c lu ida e n e l Pa t r i m o n io N e t o d e n o m in a d a d iv ide n d o s. L o s d iv ide n d o s p r o v iso r io s y d e f in i t iv o s, s e r e g i s t r a n c o m o m e n o r Pat r im o n i o Ne t o e n e l m o m e n t o d e s u a p r o b a c ió n p o r e l ó r g a n o c o m p e t e n t e, q u e e n e l p r imer c a s o n o r m a lmen t e e s e l Dir e c t o r i o d e la So c ie d a d, m ie n t r a s q u e e n e l s e g u n d o la r e s p o n s a b il ida d r e c a e e n l a J u n t a O r d i n a r ia d e A c c io n i s t a s Ganancias por Acción L o s b e n e f i c i o s n e t o s p o r a c c ió n s e c a lc u l a n d i v id ie n d o la u t i li d a d n e t a a t r i b u i b l e a l o s a c c io n i s t a s p o r e l n ú m e r o d e a c c io n e s o r d in a r i a s e n c ir c u l a c ió n al c ie r r e d e c a d a p e r i o d o Información financiera por segmentos operativos Dad a la s c a r a c t e r í s t i c a s d e la So c ied a d, d e s e r u n a s o c i e d a d d e in v e r s i o n e s, s u s o p e r a c io n e s n o s e c a li f i c a n c o m o p r o d u c t iv a s, p o r lo t a n t o s u e s t r u c t u r a o r g a n iz a t i v a n o l e p e r m i t e a d o p t a r e l e n f o q u e d e la a d m in is t r a c i ó n p a r a r e v e lar i n f o r m a c ión s o b r e l o s r e s u l t a d o s p o r s e g m e n t o s o p e r a t i v o s, y a q u e e s t o s n o s e d a n Clasificación de saldos en corriente y no corriente En e l e s t a d o d e s it u a c ió n f in a n c ie r a, lo s s a l d o s s e c l a s ifi c a n e n f u n c ión d e s u s v e n c im ien t o s, e s d e c ir, c o m o c o r r ien t e a q u e ll o s c o n v e n c im ien t o igua l o inf e r i o r a d o c e m e s e s y c o m o n o c o r r ien t e lo s d e v e n c im ie n t o s u p e r io r a d i c h o p e r i o d o. 21

23 NOT A - 3 G E STIO N D EL RI E SG O F I N A NC I E R O 3.1 Factores de riesgo financiero L o s r e s u l t a d o s d e l a S o c i e d a d, e s t á n d ire c t a m e n t e r e la c io n a d o s c o n l o s r e s u lt a d o s q u e o b t e n g a n s u s s o c i e d a d e s r e la c i o n a d a s. Com o l a i n v e r s i ó n e n i n s t r u m e n t o s d e m e r c a d o d e c a p ita le s e s s ig n i f i c a t iv a, y a s e a e n in s t r u m e n t o s e n p e s o s c h i le n o s o e n d ó l a r e s, t a n t o d e r e n t a f i ja c o m o v a r iab le, y e n a c c io n e s d e s o c i e d a d e s a n ó n im a s, lo s r e s u lt a d o s d e l a So c i e d a d s e v e r á n a f e c t a d o s p o r l a v a r i a c ión d e p r e c i o d e e s t o s in s t r u m e n t o s, p r o d u c t o p r i n c ipa lm e n t e d e v a r ia c io n e s d e t a s a d e inte r é s, d e l t ip o d e c a m b io y d e l c o m p o r t a m i e n t o d e l m e r c a d o d e c a p ita le s. L o s p r i n c ip a le s r ie s g o s q u e l a So c ie d a d h a i d e n t i f i c a d o s o n : Riesgo de mercado tipo de cambio: L a S o c ied a d s e e n c u e n t r a a f e c t a a l r ie s g o d e la s v a r ia c i o n e s d e l t i p o d e c a m b io. E s t e p u e d e e x p r e s a r s e p o r e l d e s c a l c e c o n t a b l e q u e e x ist e e n t r e l o s a c t i v o s y p a s i v o s c o n t e n ido s e n e l e s t a d o d e s i t u a c i ó n f ina n c ier a, d e n o m in a d o s e n p e s o s c h il e n o s y l a m o n e d a f u n c i o n a l y d e p r e s e n t a c ión q u e e s e l d ó lar e s t a d o u n i d e n s e. L a s inve r s ion e s q u e la So c i e d a d m a n t ie n e e n a c c io n e s d e s o c ie d a d e s a n ó n ima a b ierta s, p u e d e n t e n e r u n c ierto r i e s g o c a m b iar io e n la m e d i d a q u e e s a s s o c i e d a d e s e s t é n d e s c a lza d a s e n s u s i n g r e s o s y o b l ig a c i o n e s e n m o n e d a loc a l o f o r á n e a, s in p e r j u i c io q u e e n é s t a s p u e d a e x i s t ir u n a e s p e c i a l p r e o c u p a c ió n p a r a e v i t a r o d is m in u ir d ic h o s d e s c a l c e s. L a s c o l o c a c ion e s e n e l m e r c a d o d e c a p it a l e s y los o t r o s p a s i v o s f in a n c ier o s c o r r ien t e s y n o c o r r ie n t e s, q u e t ie n e la So c i e d a d s o n m a y o r it a r i a m e n t e e n p e s o s c h i le n o s, p o r l o c u a l l a s v a r ia c i o n e s e n t a s a d e c a m b io p u e d e n p r o d u c ir c a m b i o s r e le v a n t e s e n los r e s u lt a d o s. Es a s í c o m o, a Se p t i e m b r e d e s e d e p r e c i ó la m o n e d a loc a l r e s p e c t o a l d ó l a r, lo q u e h a a f e c t a d o en g r a n m e d ida lo s r e s u lta d o s c o n t a b l e s s e g ú n N o r m a s I F R S. L o s e f e c t o s s e p u e d e n a p r e c ia r e n No t a 2 8. O t r a f o r m a e n q u e a f e c t a e l r ie s g o d e t i p o d e c a m b io y p o r la s m is m a s r a z o n e s s e ñ a lad a s a n t e r ior m e n t e, s e m a n i f i e s t a s o b r e l o s i n g r e s o s y g a s t o s d e la S o c ied a d. L a So c i e d a d t ien e m a y o r itar iam e n t e s u s a c t i v o s f ina n c iero s líq u i d o s d e n o m ina d o s e n o t r a s m o n e d a s d is t i n t a s d e l d ó l a r, p o r u n m o n t o a p r o x i m a d o d e US$7, 5 m i ll o n e s. Si e l c o n j u n t o d e t ip o s d e c a m b i o s e a p r e c i a o d e p r e c ia e n u n 1 0 %, r e s p e c t o a l d ó l a r, s e e s t i m a q u e e l e f e c t o s o b r e lo s r e s u lta d o s d e l a So c i e d a d, d e s p u é s d e i m p u e s t o s, s e r í a u n a g a n a n c i a o p é r d i d a d e a p r o x im a d a m e n t e U S$ 0,7 m il lón r e s p e c t iv a m e n t e. En e l c a s o d e l o s o t r o s p a s i v o s f ina n c iero s a c o r t o y lar g o p l a z o d e n o m ina d o s e n o t r a s m o n e d a s d i s t int a s d e l d ó l a r, p o r u n m o n t o a p r o x i m a d o d e US$33,8 m i llo n e s, s i e l c o n ju n t o d e t ip o s d e c a m b i o s e a p r e c i a o d e p r e c ia e n u n 1 0 %, r e s p e c t o a l d ó l a r, s e e s t i m a q u e e l e f e c t o s o b r e l o s r e s u l t a d o s d e l a S o c ie d a d, d e s p u é s d e i m p u e s t o s, s e r í a u n a g a n a n c i a o p é r d id a d e a p r o x im a d a m e n t e U S$ 3, 4 m il lon e s r e s p e c t iv a m e n t e. 22

24 3.1.2 Riesgo de mercado tasa de interés: El r ies g o d e l a t a s a d e interé s t i e n e u n e f e c t o s o b r e i n v e r s i o n e s f i n a n c ier a s y s o b r e e l e n d e u d a m i e n t o f ina n c ier o. Al 3 0 d e Sep t i e m b r e d e la t o t a l ida d d e l a s i n v e r s ion e s f in a n c ie r a s s e e n c u e n t r a n inv e r t ida s e n t a s a f i ja, e lim ina n d o e l r ie s g o d e l a s v a r ia c io n e s e n las t a s a d e in t e r é s d e m e r c a d o. L a s o c ie d a d a l 3 0 d e S e p t i e m b r e d e , t i e n e p a s ivo s p o r o b li g a c io n e s f ina n c i e r a s, a c o r t o y larg o p l a z o, d e n o m i n a d o s e n $ y UF a t a s a v a r iab l e ( T A B $ y T A B UF a d í a s + 0, 0 8 %). El r ies g o d e t a s a s e m i d e s e m e s t r a l m e n t e. Al 3 0 d e S e p t iem b r e d e y 3 1 d e D ic iem b r e d e , las in v e r s io n e s d e a c u e r d o a s u c la s i f i c a c ió n d e r ie s g o s o n la s s ig u i e n t e s : 30-sep dic-2014 Efectivo y Equivalentes al Efectivo Sin clasificacion 4 - Nivel 1+ (2) Total Otros Activos Financieros, Corriente A AA AAA 55 - BBB 2 6 BBB+ 8 2 BBB Nivel 1 (1) Nivel 1+ (2) Total Otros Activos Financieros, No Corrientes A AA BBB BBB Nivel 1 (1) Nivel 3 (1) Total ( 1 ) F u e n t e S V S, c o r r e s p o n d e n a i n s t r u m e n t o s d e p a t r i m o n i o ( I n v e r s i ó n e n a c c i o n e s ). ( 2 ) F u e n t e S B I F, c o r r e s p o n d e a a q u e l l o s i n s t r u m e n t o s q u e c u e n t a n c o n u n a m u y a l t a c a p a c i d a d d e p a g o d e l c a p i t a l e i n t e r e s e s e n l o s t é r m i n o s y p l a z o s p a c t a d o s, l a c u a l n o s e v e r í a a f e c t a d a e n f o r m a s i g n i f i c a t i v a a n t e p o s i b l e s c a m b i o s e n e l e m i s o r, e n l a i n d u s t r i a a q u e p e r t e n e c e o e n l a e c o n o m í a. S e a s i g n a ( + ) p a r a a q u e l l o s t í t u l o s d e d e u d a c o n u n m e n o r r i e s g o r e l a t i v o d e n t r o d e l a c a t e g o r í a. 23

25 3.1.3 Riesgo de precio de inversiones clasificadas como otros activos financieros: L a So c i e d a d e s t á e x p u e s t a a l r ies g o d e f l u c t u a c io n e s e n los p r e c io s d e s u s in v e r s i o n e s m a n t e n i d a s y c las if ic a d a s e n s u e s t a d o d e s i t u a c i ó n f i n a n c i e r a c o m o o t r o s a c t i v o s f i n a n c ier o s c o r r ien t e s y n o c o r r ie n t e s a v a lor r a z o n a b le c o n e f e c t o e n p a t r imo n io. L a s inv e r s io n e s p a t r im o n i a le s d e la So c i e d a d s e n e g o c ia n p ú b l ic a m e n t e y s e in c lu y e n e n í n d ice s d e l I P S A e I G P A e n l a Bo lsa d e Come r c io d e S a n t iag o. los Si e l p r e c i o d e la s a c c io n e s d e la c a r t e r a d e i n v e r s ion e s a u m e n t a o d i s m i n u y e a p r o x im a d a m e n t e e n u n 10%, g e n e r a r í a u n a b o n o o c a r g o a p a t r im o n io d e a p r o x im a d a m e n t e U S$6, 8 m i llo n e s r e s p e c t iv a m e n t e Riesgo de crédito El r ie s g o d e c r é d it o s e r e f i e r e a l r ies g o d e q u e u n a d e la s p a r t e s i n c u m p l a c o n s u s o b l iga c i o n e s c o n t r a c t u a l e s r e s u l t a n d o e n u n a p é r d i d a f in a n c ier a p a r a la S o c i e d a d. El r i e s g o d e c r é d ito s u r g e e n la p o t e n c ia l ins o l v e n c i a d e a lgu n o s d e u d o r e s, a s í c o m o e n la e j e c u c ión d e o p e r a c i o n e s f i n a n c i e r a s. Por l a n a t u r a l e z a d e la So c ie d a d, é s t a n o s e e n c u e n t r a e x p u e s t a a l r ie s g o d e c r é d ito p o r p a r t e d e c l ien t e s. En c u a n t o a l r ie s g o d e c r é d i t o e n o p e r a c io n e s f i n a n c i e r a s, la Soc ie d a d p r iv il e g i a la s inv e r s io n e s e n in s t r u m e n t o s c o n c la s i f i c a c io n e s d e r i e s g o s q u e m in imic e n e l n o p a g o e ins o l v e n c i a. Para e l lo m e n s u a l m e n t e m o n it o r e a l a c a r t e r a p a r a a s e g u r a r s e r e s p e c t o d e s u d iv e r s if ic a c ión y c a li d a d d e l o s in s t r u m e n t o s q u e la c o m p o n e n. L a c la s i f i c a c ió n d e r ie s g o s e d e t a l la e n n o t a d e e s t o s e s t a d o s f in a n c ier o s Riesgo de liquidez Es t e r ie s g o v ien e m o t i v a d o p o r l a s d i s t int a s n e c e s id a d e s d e f o n d o s p a r a h a c e r f r e n t e a los c o m p r o m is o s d e in v e r s io n e s, g a s t o s d e l n e g o c io y v e n c i m ie n t o s de d e u d a. L o s f o n d o s n e c e s a r io s p a r a h a c e r f r e n t e a e s t a s s a li d a s d e f l u jo d e e f e c t i v o s e o b t ie n e n d e l o s p r o p i o s r e c u r s o s g e n e r a d o s p o r la a c t i v id a d d e la Soc ie d a d y l a r e n e g o c ia c i ó n u o b t e n c ió n d e d e u d a. Al 3 0 d e S e p t ie m b r e d e la So c i e d a d c u e n t a c o n e x c e d e n t e s d e c a ja d e M U S$ 84, inv e r t ido s p a r c ia lme n t e e n d e p ó s ito s a p la z o a m e n o s d e 9 0 d í a s. L o s í n d i c e s d e l iq u id e z c o r r ien t e y r a z ó n á c ida a l 3 0 d e S e p t iem b r e d e s o n d e 1, 9 4 v e c e s. 3.2 Gestión del riesgo del capital El o b j e t i v o d e la S o c ie d a d, e n r e l a c i ó n c o n la g e s t ión d e l c a p i t a l, e s e l d e r e s g u a r d a r l a c a p a c ida d d e l m ism o in v ir t ie n d o e n p r o d u c t o s d e r e c o n o c ida s o l v e n c i a, y a s e a e n a c c io n e s d e s o c ie d a d e s a n ó n i m a s d e p r im e r n iv e l o e n i n s t it u c i o n e s q u e g a r a n t ic e n u n r e t o r n o s e g u r o. L a So c i e d a d m a n e ja la e s t r u c t u r a d e c a p ita l d e t a l f o r m a q u e s u e n d e u d a m i e n t o n o p o n g a e n r iesgo la c a p a c i d a d d e p a g a r s u s o b l iga c i o n e s. 24

26 NOT A - 4 E ST I M AC I O N ES Y J U I C I O S C O NTABL E S SI G N I F I CA T I VO S L a s e s t im a c io n e s y ju ic io s s e e v a lúa n c o n t in u a m e n t e y s e b a s a n e n la e x p e r ien c i a h is t ó r ica y o t r o s f a c t o r e s, inc lu ida s l a s e x p e c t a t iva s d e s u c e s o s f u t u r o s q u e s e c r e e n r a z o n a b le s b a jo la s c ir c u n s t a n c ia s. L a p r e p a r a c ió n d e lo s e s t a d o s f in a n c i e r o s c o n f o r m e a la s I F R S, e x ige q u e s e r e a li c e n e s t ima c i o n e s y j u i c io s q u e a f e c t a n lo s m o n t o s d e a c t iv o s y p a s ivo s, l a e x p o s ic ión d e lo s a c t iv o s y p a s iv o s c o n t i n g e n t e s e n la s f e c h a s d e lo s e s t a d o s f ina n c iero s y l o s m o n t o s d e ingr e s o s y g a s t o s d u r a n t e e l p e r iod o. Por e llo lo s r e s u lta d o s r e a le s q u e s e o b s e r v e n e n f e c h a s p o s t e r i o r e s p u e d e n d ife r ir d e e s t a s e s t ima c i o n e s. A m o d o d e e je m p l o p u e d e c it a r s e e l t e s t d e d e t e r ior o d e a c t iv o s y v a l o r r a z o n a b le d e c o n t r a t o s d e d e r i v a d o s u o t r o s in s t r u m e n t o s f in a n c ier o s. Al 3 0 d e S e p t iem b r e d e la Ad m i n istr a c ió n d e l a S o c ied a d d e t e r m i n ó q u e n o e x i s t e n ind ic io s d e d e t e r io r o. 4.1 Test de deterioro de activos A la f e c h a d e c ie r r e d e c a d a p e r io d o y e n a q u e l la f e c h a e n q u e s e c o n s id e r e n e c e s a r io, s e a n a li z a e l v a l o r d e l o s a c t i v o s p a r a d e t e r m i n a r s i e x i s t e a lgú n i n d ic io d e q u e d i c h o s a c t ivo s h u b iera n s u f r i d o u n a p é r d ida p o r d e t e r ior o. En c a s o d e q u e e x i s t a a lg ú n ind ic io s e r e a li z a u n a e s t ima c i ó n d e l m o n t o r e c u p e r a b l e d e d ic h o a c t i v o p a r a d e t e r m inar, e n s u c a s o, e l im p o r t e d e l s a n e a m ien t o n e c e s a r io. S i s e t r a t a d e a c t i v o s id e n t ifi c a b le s q u e n o g e n e r a n f lu jo s d e c a j a d e f o r m a ind e p e n d ien t e, s e e s t ima la r e c u p e r a b il id a d d e la U n i d a d G e n e r a d o r a d e E f e c t ivo a la q u e e l a c t i v o p e r t e n e c e. Par a l o s a c t iv o s d e v i d a ú t i l in d e f in i d a, l a e s t ima c i ó n d e s u s v a lo r e s r e c u p e r a b le s s e e f e c t ú a a f in e s d e c a d a p e r í o d o. 4.2 Valor razonable de contratos derivados u otros instrumentos financieros El v a lor r a z o n a b le d e los i n s t r u m e n t o s f i n a n c i e r o s q u e n o s e n e g o c ia n e n u n m e r c a d o a c t iv o s e d e t e r m i n a u s a n d o t é c n i c a s d e v a l o r a c i ó n c o m ú n m e n t e a c e p t a d a s e n e l m e r c a d o f ina n c iero, q u e s e b a s a n p r in c ip a l m e n t e e n la s c o n d ic ion e s d e l m e r c a d o e x is t e n t e s a la f e c h a d e c a d a e s t a d o f in a n c ier o. Es t a s t é c n i c a s d e v a l o r a c i ó n c o n s i s t e n e n c o m p a r a r las v a r i a b l e s d e m e r c a d o p a c t a d a s a l i n i c i o d e u n c o n t r a t o c o n la s v a r ia b le s d e m e r c a d o v ig e n t e s a l m o m e n t o d e la v a lor iz a c ión, p a r a lue g o c a lc u la r e l v a lor a c t u a l d e d ic h a s d ifer e n c i a s, d e s c o n t a n d o los f lu jos f u t u r o s a l a s t a s a s d e m e r c a d o r e lev a n t e s, l o q u e d e t e r m ina e l v a l o r d e m e r c a d o a la f e c h a d e v a l o r iz a c ió n. 4.3 Jerarquía de Valor Razonable El v a lor r a z o n a b le d e lo s in s t r u m e n t o s f ina n c ier o s r e c o n o c ido s e n e l E s t a d o d e Si t u a c i ó n F ina n c iera, h a s id o d e t e r m ina d o s ig u ie n d o la s ig u i e n t e jerar q u í a, s e g ú n lo s d a t o s d e e n t r a d a u t i li z a d o s p a r a r e a l iz a r la v a l o r a c i ó n : Ni v e l 1 : Pre c i o s c o t i z a d o s e n m e r c a d o s a c t ivo s p a r a i n s t r u m e n t o s idé n t ico s. Ni v e l 2 : Pre c i o s c o t i z a d o s e n m e r c a d o s a c t i v o s p a r a a c t i v o s o p a s i v o s s im ilar e s u o t r a s t é c n i c a s d e v a lor a c ión p a r a la s c u a le s t o das l a s e n t r a d a s im p o r t a n t e s s e b a s e n e n d a t o s d e m e r c a d o q u e s e a n o b s e r v a b le s. Ni v e l 3 : T é c n ic a s d e v a l o r a c i ó n p a r a la s c u a l e s t o d a s l a s e n t r a d a s r e le v a n t e s n o e s t é n b a s a d o s e n d a t o s d e m e r c a d o q u e s e a n o b s e r v a b le s. 25

27 Al 3 0 d e Sep t ie m b r e d e , e l c á l c u l o d e l v a lor r a z o n a b le d e la t o t a l ida d d e lo s in s t r u m e n t o s f in a n c ier o s s u j e t o s a v a lor a c i ó n s e h a d e t e r m ina d o e n b a s e a l N iv e l 1 y 2 d e l a jerar q u í a a n t e s p r e s e n t a d a. Ad ic ion a lm e n t e n o s e h a n p r o d u c i d o t r a n s f e r e n c i a s e n t r e l o s n ive le s d e l a jerar q u í a d e v a l o r r a z o n a b l e p a r a lo s in s t r u m e n t o s f i n a n c ier o s. Por s u p a r t e e l v a lo r r a z o n a b le d e lo s i n s t r u m e n t o s c l a s if ica d o s c o m o o t r o s a c t i v o s f in a n c ier o s n o d if iere s ig n if i c a t iva m e n t e d e s u v a lor li b r o c a lc u l a d o e n b a s e a s u c o s t o a m o r t iza d o. 4.4 Hipótesis actuarial La Soc ie d a d d e b e c o n s t it u ir u n a p r o v is ión p o r l a o b l iga c i ó n s u s c r ita c o n c a d a u n o d e s u s t r a b a ja d o r e s y q u e s e r e f i e r e a l a p r o v is ió n p o r ind e m n i z a c ió n p o r a ñ o s d e s e r v i c io, d e a c u e r d o a l o c o n s id e r a d o e n I A S 1 9 Ben e f i c i o s a l Per s o n a l. T a l i n d e m n iza c i ó n f u e c a l c u l a d a t o m a n d o e n c o n s id e r a c ión e l g é n e r o, e d a d y e s t ima c i o n e s d e p e r m a n e n c i a d e t o d o s lo s t r a b a ja d o r e s d e m a n e r a in d iv id u a l. L a n o r m a e s t a b le c e t a m b ié n la n e c e s i d a d d e g e n e r a r u n a h i p ó t e s is d e a q u e ll a p r o b a b le r e m u n e r a c i ó n q u e e s t a r í a p e r c ib ien d o e l e m p le a d o a l m o m e n t o d e a c o g e r s e a r e t i r o. Par a e llo s e c a lc u ló u n a e s t a d í s t i c a d e l in c r e m e n t o p r o m e d i o e n lo s s u e ldo s b a s e c o r r e s p o n d i e n t e a los ú lt imo s 8 a ñ o s d e s e r v i c i o s o e n a q u e l los c a s o s e n q u e e l p e r io d o f u e r a i n f e r ior s e t o m a r í a e l p r o m e d i o g e n e r a l. L a t a s a d e d e s c u e n t o p a r a e f e c t o s d e l c á lcu lo a c t u a r ia l c o n s ider a d o p o r la n o r m a c o r r e s p o n d e a a q u e l t ip o d e int e r é s a u t i li z a r p a r a d e s c o n t a r l a s p r e s t a c ion e s p o s t - e m p leo a p a g a r a los t r a b a ja d o r e s e n r e f e r e n c ia a lo s r e n d imient o s d e l m e r c a d o, e n l a f e c h a d e l b a l a n c e, c o r r e s p o n d ien t e s a la s e m is ion e s d e b o n o s u o b li g a c ion e s e m p r e s a r i a le s d e a l t a c a l id a d. L o a n t e r ior e s in d e p e n d ie n t e d e q u e l a s p r e s t a c io n e s e s t é n in s t r u m e n t a d a s o n o a t r a v é s d e f o n d o s s e p a r a d o s. De a c u e r d o a la a n t e r ior d e f in ic ión s e h a n p la n t e a d o lo s b o n o s e x p r e s a d o s e n u n id a d e s d e f o m e n t o e m i t i d o s p o r e l Ba n c o Ce n t r a l d e Ch i le c u y a m o n e d a r e a j u s t a b le a p e s o s c h ile n o s r e s p o n d e a l a m o n e d a e n q u e s e h a n a d q u irido lo s p a s i v o s. La Soc ie d a d e v a lú a a l t é r m ino d e c a d a p e r io d o e l c a m b io d e t a s a, d e p e n d ien d o d e l c o m p o r t a m i e n t o e n las t a s a d e m e r c a d o. En r e s u m e n la s b a s e s a c t u a r i a le s u t i l iza d a s a l c i e r r e d e c a d a p e r io d o, s o n las s i g u ien t e s : Bases actuariales utilizadas 30-sep dic-2014 Tasa de descuento 4,60% 5,00% Tasa esperada de incrementos salariales Promedio 6,69% 6,00% Indice de rotación Años de Permanencia Edad en años al momento del retiro Voluntario Hombres Hombres 0,00% ,00% Despido Mujeres Mujeres 0,00% ,00%

28 NOT A - 5 EF E CTIVO Y E Q UI V AL ENT E S AL E F E CT I VO El e f e c t ivo y e q u iv a l e n t e s a l e f e c t iv o c o r r e s p o n d e n a los s a l d o s d e d iner o m a n t e n id o e n c a j a y e n c u e n t a s c o r r i e n t e s b a n c a r ia s, los d e p ó s ito s a p la z o y o t r a s in v e r s i o n e s l í q u id a s c o n v e n c im ie n t o a m e n o s d e 9 0 d í a s d e s d e l a f e c h a d e c o lo c a c ió n. El e f e c t i v o y e q u iv a le n t e s a l e f e c t ivo n o t ien e r e s t r ic c io n e s d e d is p o n ib il ida d. L a c o m p o s i c i ó n d e l e f e c t i v o y e q u iva le n t e s a l e f e c t i v o a l c i e r r e d e l o s p e r i o d o s q u e s e i n d ic a n, e s l a s i g u ien t e : Clases de efectivo y equivalentes al efectivo Moneda 30-sep dic-2014 Saldos en bancos 4 51 CLP 4 51 Depósitos a corto plazo USD - - CLP Total efectivo y equivalentes al efectivo

29 NOT A - 6 O T RO S A CTIVOS F I N A NC I ER O S Se g ú n l o s e ñ a l a d o e n la n o t a , la c o m p o s ic ió n d e e s t e r u b r o a l 30 de Septiembre de 2015 y 3 1 de d ic ie m b r e d e e s l a s igu ie n t e : Moneda 30-sep dic-2014 a) Corriente Activos disponibles para la venta (1) CLP Depósitos a Plazo (2) CLP USD Bonos USD CLP Contratos Derivados - 19 USD - 19 Total Otros Activos Financieros Corrientes b) No Corriente Activos disponibles para la venta (1) CLP Bonos USD CLP Contratos Derivados USD Total Otros Activos Financieros No Corrientes ( 1 ) E s t e r u b r o e s t á c o n f o r m a d o p o r i n v e r s i o n e s e n a c c i o n e s c o n c o t i z a c i ó n b u r s á t i l, l a s q u e e s t á n d e n o m i n a d a s e n p e s o s y c o n v e r t i d a s a d ó l a r e s a l p r e c i o d e c i e r r e d e c a d a p e r i o d o. ( 2 ) E l v a l o r r a z o n a b l e d e l o s D e p ó s i t o s a P l a z o c l a s i f i c a d o s c o m o o t r o s a c t i v o s f i n a n c i e r o s C o r r i e n t e s n o d i f i e r e s i g n i f i c a t i v a m e n t e d e s u v a l o r l i b r o c a l c u l a d o e n b a s e a s u c o s t o a m o r t i z a d o. 28

30 ( 1 ) Det a l l e d e a c t i v o s d i s p o n i b l e s p a ra l a v e n t a C o r rient e s y N o C o r rien t e s Es t a s in v e r s io n e s s e v a lo r iza n a s u c o t iza c i ó n b u r s á t il a l c i e r r e d e c a d a p e r iod o, e n b a s e a l Ni v e l 1 d e j e r a r q u í a d e v a l o r r a z o n a b le ind ic a d o e n Not a E l d e t a lle d e la s inve r s ion e s e s e l s ig u i e n t e : Corriente: Emisor N de Porcentaje 30-sep dic-2014 Acciones participación Empresa Nacional de Electricidad S.A , Enersis S.A. (1) Total No Corriente: Emisor N de Porcentaje 30-sep dic-2014 Acciones participación Empresas Copec S.A , Molymet S.A , Total ( 1 ) E n t r e e l 21 y e l 2 3 d e a b r i l d e , l a S o c i e d a d v e n d i ó e n B o l s a de a c c i o n e s e n u n v a l o r de M U S $ Otros activos financieros por categoría Mantenidos hasta su Disponibles para la venta Total vencimiento 30-sep dic sep dic sep dic-2014 Instrumentos de Patrimonio corriente Instrumentos de Patrimonio no corriente Depósitos a plazo Bonos y otros corriente y no corriente Total

31 NOT A - 7 D E UD O R E S C O M E RC I A L E S Y O T R A S CU E NTAS POR CO BR A R a.- L a c o m p o s i c ió n d e e s t e r u b r o y los v a l o r e s i n c l u id o s e n é l, s o n e s e n c ia l m e n t e l iq u i d a b le s d e n t r o d e u n p e r i o d o i n f e r i o r a 1 a ñ o. Corriente 30-sep dic-2014 Otras cuentas por cobrar, bruto 6 3 Total neto 6 3 Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar brutos 6 3 b. - E s t r a t if i c a c ió n d e l a c a r t e r a d e o t r a s c u e n t a s p o r c o b r a r, p o r a n t igü e d a d. Al 30 de Septiembre de 2015 Menos de 365 días Total Rubro Otras Cuentas por Cobrar Otros cuentas por cobrar 6 6 Sub total al 30 Septiembre de Total Otras Cuentas por Cobrar 6 6 Nro. de Deudores 2 2 Al 31 de Diciembre de 2014 Menos de 365 días Total Rubro Otras Cuentas por Cobrar Otros cuentas por cobrar 3 3 Sub total al 31 de Diciembre de Total Otras Cuentas por Cobrar 3 3 Nro. de Deudores

32 NOT A - 8 S AL DO S Y T R A N SA C C I O N E S CO N E NTIDAD E S R EL AC I O N AD A S 8.1 Saldos Cuentas por Cobrar Sociedad Naturaleza Corriente País de Rut de la Plazos Moneda 30-sep dic-2014 Origen Relación Forestal Cominco S.A Chile Directa Inferior a 365 días CLP Coindustria Ltda K Chile Coligada Inferior a 365 días CLP Colbún S.A Chile Grupo Empresarial Menos de 90 días CLP - 80 Común Totales Transacciones 30-sep dic-2014 Sociedad Rut País de Naturaleza Descripción de la Efectos en Efectos en Origen de la Transacción Moneda Monto Resultados Monto Resultados Relación (cargo) (cargo) abono abono Banco Bice K Chile Indirecta Colocaciones Financieras (Saldos Promedios) CLP Banco Bice K Chile Indirecta Colocaciones Financieras (Saldos Promedios) USD Bice Inv Adm.Gral de Fondos S.A Chile Indirecta Colocaciones Financieras (Saldos Promedios) CLP Banco Bice K Chile Indirecta Comisiones Custodias y Vencimientos CLP 5 (5) 8 (8) Forestal Cominco S.A Chile Directa Cuenta corriente CLP Cominco S.A Chile Directa Cuenta corriente CLP Coindustria Ltda K Chile Coligada Cuenta corriente CLP Minera Valparaíso S.A Chile Director común Arriendo Oficina CLP 30 (30) 42 (42) Además durante el periodo terminado al 30 de Septiembre 2015 y el ejercicio terminado al 31 de Diciembre 2014, la Sociedad efectuó operaciones de descuentos anticipados de depósitos a plazo reajustables, con sociedades coligadas y relacionadas por (1.529 en 2014), descuentos anticipados de depósitos a plazo nominales por MU$48 y descuentos anticipados como inversiones con las mismas entidades por 288 (2.381 en 2014). 31

33 8.3 Remuneraciones recibidas por el personal clave de la Sociedad Remun e rac i ó n d e l Di re c t o rio: De a c u e r d o c o n la s d i s p o s i c io n e s d e l a L e y Nº , l a J u n t a O r d in a r i a d e Ac c i o n is t a s d e l a So c i e d a d e s la q u e d e t e r m ina la r e m u n e r a c ió n d e l D i r e c t o r i o. L a r e m u n e r a c i ó n d e l D ire c t o r i o p a g a d a d u r a n t e l o s p e r io d o s t e r m i n a d o s a l 3 0 d e Se p t i e m b r e de 2015 y 3 0 d e Sep t ie m b r e de f u e la s i g u i e n t e : Directores 30-sep sep-2014 Juan Carlos Eyzaguirre Echenique Patricio Soria Bustos Sebastián Arturo Babra Lyon Hernán Claudio Noguera Matte Juan Manuel Gutierrez Philippi Bernardo Matte Izquierdo Sergio Colvin Trucco Rodrigo Ubilla Mackenney Hono r a r i o s p a g a d o s a l Co m i t é d e Di r e c t o re s El Co m it é d e Dir e c t o r e s c o n s t i t u i d o d e a c u e r d o c o n la L e y Nº c u m p l e c o n la s f a c u lt a d e s y d e b e r e s c o n t e n ido s e n e l Artí c u lo 5 0 B is d e d ich a L e y. En l os p e r iod o s t e r m ina d o s a l 3 0 d e Se p t i e m b r e d e y 3 0 d e Se p t i e m b r e de 2014 s e h a n c a n c e l a d o lo s s i g u ien t e s h o n o r a r io s : 30-sep sep-2014 Relación con Hernán Noguera Matte 9 8 Independiente Sebastián Arturo Babra Lyon 9 8 Controlador Patricio Soria Bustos 9 8 Controlador

34 Remun e rac i o n e s a Ej e c u t i v o s d e l a So c i e d a d L a s r e m u n e r a c ion e s p a g a d a s a l a p lan a g e r e n c i a l d u r a n t e lo s p e r io d o s t e r m ina d o s a l 3 0 d e Se p t i e m b r e d e y 3 0 d e Se p t i e m b r e d e a s c ie n d e n a : Concepto Periodo de nueve meses Trimestre terminado al Julio - Septiembre 30-sep sep Beneficios a los empleados a corto plazo Dura n t e e l p e r i o d o n o s e h a n p a g a do in d e m n i z a c i o n e s a e s t o s e j e c u t i v o s. 8.4 Grupo Controlador La So c i e d a d e s c o n t r o l a d a p o r F o r e s t a l O H igg in s S. A. d ire c t a m e n t e e in d ir e c t a m e n t e a t r a v é s d e s u s u b s idiaria F o r e s t a l Bure o S. A., a m b a s s o c ie d a d e s a n ó n im a s c e r r a d a s, ju n t o a o t r a s e n t ida d e s jur í d ica s y p e r s o n a s n a t u r a le s r e la c io n a d o s c o n e l G r u p o M a t t e. El c o n t r o l s e e j e r c e p r o d u c t o d e p o s e e r la m a y o r í a d e la s a c c i o n e s e n c ir c u l a c ión, lo q u e a s e g u r a u n a m a y o r í a e n e l Dir e c t o r i o d e F o r e s t a l, Co n s t r u c t o r a y Co m e r c ia l d e l P a c í f i c o S u r S. A. A c o n t inu a c ión s e d e t a lla n l a s p a r t ic ip a c ion e s a c c i o n a r ias d e l a s e n t id a d e s c o n t r o l a d o r a s e n F o r e s t a l, Co n s t r u c t o r a y C o m e r c ia l d e l Pa c í f ic o Sur S. A. : Nombre o Razón Social Porcentaje Forestal O Higgins S.A. 36,56% Forestal Bureo S.A. 27,68% Inmobiliaria Ñagué S.A. 7,30% Forestal y Minera Cañadilla del Nilo Ltda. 5,26% Forestal y Minera Volga Ltda. 4,13% Forestal y Minera Ebro Ltda. 4,00% Forestal Peumo S.A 0,26% Inmobiliaria Ñanco S.A. 0,08% Otros 0,11% Total 85,38% 33

35 8.5 Doce mayores accionistas L a d is t r i b u c ió n d e lo s d o c e m a y o r e s a c c i o n ist a s d e l a So c ie d a d a l 3 0 d e Se p t i e m b r e d e e s la s i g u i e n t e : Nombre o Razón Social Porcentaje Forestal O Higgins S.A. 36,56% Forestal Bureo S.A. 27,68% Inmobiliaria Ñagué S.A. 7,30% Forestal y Minera Cañadilla del Nilo Ltda. 5,26% Forestal y Minera Volga Ltda. 4,13% Forestal y Minera Ebro Ltda. 4,00% Cía. de Inversiones La Española S.A. 1,62% BTG Pactual Chile S.A. Corredores de Bolsa 1,02% Inmobiliaria Copihue S.A. 0,84% Inversiones Playa Tongoy S.A. 0,71% Foger Sociedad de Gestión Patrimonial Ltda. 0,50% Inversiones Hemaco Limitada 0,48% Sub total 90,10% Otros 9,90% Total 100,00% NOT A - 9 A CTIVOS Y P ASIVOS PO R I M P U ES T O S C O R RI E NT E S L a s o b l ig a c io n e s r e la c i o n a d a s c o n e l p a g o d e im p u e s t o s f i s c a le s s e p r e s e n t a n n e t a s d e lo s c r é d ito s a p l ic a b l e s a d i c h a s o b l iga c i o n e s. Ex i s t ir á u n a c u e n t a p o r c o b r a r, c u a n d o lo s c r é d i t o s s e a n s u p e r ior e s a la s o b l iga c i o n e s y e x i s t irá u n a c u e n t a p o r p a g a r c u a n d o los c r é d it o s s e a n inf e r io r e s a d ich a s o b l iga c ion e s. El d e t a ll e d e e s t o s s a l d o s n e t o s, a l c i e r r e d e c a d a p e r i o d o, s e p r e s e n t a a c o n t inu a c ión : Cuentas por Pagar por Impuestos 30-sep dic-2014 Saldos no cubiertos con los créditos: Impuesto a las ganancias Total

36 N O T A I N V ER SI O NES EN ASOCI AD A S L a s in v e r s i o n e s e n a s o c i a d a s s e r e g is t r a n d e a c u e r d o c o n lo d i s p u e s t o e n la NI C 2 8 a p l ica n d o e l m é t o d o d e la p a r t ic ip a c i ó n. L a S o c ied a d r e c o n o c ió la s u t il id a d e s y l a s p é r d i d a s q u e l e c o r r e s p o n d e n e n e s t a s s o c ie d a d e s, s e g ú n s u p a r t ic i p a c ión a c c ion a r i a o s o c i e t a r ia. L a s t r a n s a c c i o n e s c o n e s t a s s o c i e d a d e s, s e e f e c t ú a n d e a c u e r d o a c o n d ic ion e s v i g e n t e s e n e l m e r c a d o y c u a n d o e x i s t e n r e s u lt a d o s n o r e a li z a d o s e s t o s s e a n u la n. Ta m b ié n s e i n c lu y e n d e n t r o d e e s t e r u b r o, a q u e l la s in v e r s io n e s e n l a s q u e F o r e s t a l, Con s t r u c t o r a y Come r c ial d e l Pa c í f ic o Sur S. A. t ie n e u n a p a r t ic ipa c ión i n f e r ior a l 2 0 %, e n r a z ó n a q u e, d e a c u e r d o a N I C 2 8 h a y e v ide n c ia d e q u e e x ist e inf lue n c ia s ign if ica t i v a. L a p a r t ic ipa c i ó n d e la Soc i e d a d e n s u s a s o c iad a s e s la s i g u i e n t e : 35

37 País de % Moneda Saldo al Participación Dividendos Otro Saldo al Valor RUT Asociadas origen Particip. Funcional 01-ene-2015 Adiciones en Ganancias recibidos Incremento 30-sep-2015 razonable (Pérdida) (decremento) asociadas (1) con cotizac. Ejercicio Actual Empresas CMPC S.A. Chile 19,0482 Dólar (16.952) (5.892) (34.271) K Coindustria Ltda. (3) Chile 50,0000 Dólar (1.686) (22.935) K Viecal S.A. (3) Chile 50,0000 Dólar (2.759) (25.306) Sardelli Investment S.A. (3) Panamá 50,0000 Dólar (32) Forestal Cominco S.A. (3) Chile 2,0400 Dólar (760) K Inversiones Coillanca Ltda. (3) Chile 25,5000 Pesos (1.318) (4.537) Forestal y Pesquera Callaqui S.A. (3) Chile 17,6869 Dólar (709) (8.865) Cominco S.A. (3) Chile 7,1200 Dólar (375) (3.758) Puertos y Logistica S.A. Chile 5,3747 Dólar (86) (60) (310) Inversiones El Raulí S.A. (3) Chile 19,5346 Pesos (363) (1.672) Colbún S.A. Chile 0,1946 Dólar (25) (18) Bicecorp S.A. Chile 0,5945 Pesos (253) (803) Totales (6.246) (13.440) ( ) País de % Moneda Saldo al Participación Dividendos Otro Saldo al Valor RUT Asociadas origen Particip. Funcional 01-ene-2014 Adiciones en Ganancias recibidos Incremento 31-dic-2014 razonable (Pérdida) (decremento) asociadas (1) con cotizac. Ejercicio Anterior Empresas CMPC S.A. (2) Chile 19,0482 Dólar (11.301) (83.327) K Coindustria Ltda. (3) Chile 50,0000 Dólar (34.947) K Viecal S.A. (3) Chile 50,0000 Dólar (3.162) (36.984) Sardelli Investment S.A. (3) Panamá 50,0000 Dólar Forestal y Pesquera Callaqui S.A. (3) Chile 17,6869 Dólar (1.266) (12.895) K Inversiones Coillanca Ltda. (3) Chile 25,5000 Pesos (1.313) (5.331) Forestal Cominco S.A. (3) Chile 2,0400 Dólar (2.366) Cominco S.A. (3) Chile 7,1200 Dólar (582) (5.932) Inversiones El Raulí S.A. (3) Chile 19,5346 Pesos (796) (1.722) Puertos y Logistica S.A. Chile 5,3747 Dólar (153) (1.141) Bicecorp S.A. Chile 0,5945 Pesos (233) (960) Colbún S.A. Chile 0,1946 Dólar (118) (418) Totales (18.924) ( ) ( 1 ) E n e l r u b r o o t r o i n c r e m e n t o ( d e c r e m e n t o ) s e c o n s i d e r a e l m o v i m i e n t o p o r a j u s t e s p a t r i m o n i a l e s d e l p e r i o d o, d i s t i n t o s d e l r e s u l t a d o d e v e n g a d o y s e c o n s i d e r a n l o s r e s u l t a d o s n o r e a l i z a d o s p o r t r a n s a c c i o n e s e n t r e c o m p a ñ í a s. ( 2 ) C o n f e c h a 2 2 d e A b r i l d e , E m p r e s a s C M P C S. A. i n f o r m a a l a S u p e r i n t e n d e n c i a d e Va l o r e s y S e g u r o s u n a u m e n t o d e c a p i t a l d e a c c i o n e s. En e l m e s d e J u l i o d e l l a S o c i e d a d s u s c r i b i ó y p a g o l a c a n t i d a d d e a c c i o n e s. A l 3 1 de D i c i e m b r e d e e l c a p i t a l e n a c c i o n e s d e E m p r e s a s C M P C S. A. e s d e t o d a s s u s c r i t a s y p a g a d a s. ( 3 ) C o r r e s p o n d e a I n v e r s i o n e s e n s o c i e d a d e s c e r r a d a s q u e n o t r a n s a n e n B o l s a. 36

38 L o s a c t i v o s, p a s i v o s y lo s ingr e s o s y g a s t o s o r d i n a r i o s d e la s a s o c i a d a s a l c ie r r e d e c a d a p e r io d o s on l os s ig u ie n t e s : 30 de septiembre de 2015 Inversiones con Nº % Activo Activo no Pasivo Pasivo no Ingresos Gastos Ganancia influencia significativa Acciones Particip. Corriente Corriente Corriente Corriente Ordinarios Ordinarios (Pérdida) Empresas CMPC S.A , (88.940) Coindustria Ltda. - 50, Sardelli Investment S.A , (64.029) Forestal Cominco S.A , Inversiones Coillanca Ltda. - 25, Viecal S.A , Cominco S.A , Puertos y Logística S.A , (1.507) Colbún S.A , Forestal y Pesquera Callaqui S.A , Bicecorp S.A , Inversiones El Raulí S.A , Total de diciembre de 2014 Inversiones con Nº % Activo Activo no Pasivo Pasivo no Ingresos Gastos Ganancia influencia significativa Acciones Particip. Corriente Corriente Corriente Corriente Ordinarios Ordinarios (Pérdida) Empresas CMPC S.A , Coindustria Ltda. - 50, Sardelli Investment S.A , Forestal Cominco S.A , Inversiones Coillanca Ltda. - 25, Viecal S.A , Cominco S.A , Puertos y Logística S.A , Colbún S.A , Forestal y Pesquera Callaqui S.A , Bicecorp S.A , Inversiones El Raulí S.A , Total

39 NOT A PLUSVALIA El s a ld o d e la p l u s v a l í a c o m p r a d a a l c i e r r e d e c a d a p e r i o d o s e c o m p o n e d e l a s ig u i e n t e f o r m a : 30-sep dic-2014 Inversionista Emisora Pasur S.A. Colbun S.A Total Plusvalia El movimiento de la Plusvalia comprada es el siguiente: 30-sep dic-2014 Plusvalia comprada Saldo inicial Saldo final NOT A PR O PI E DA D E S, PLANT A Y E Q U I PO a.- L a c o m p o s ic ión p o r c l a s e d e p r o p i e d a d e s, p l a n t a y e q u ipo a l c ierr e d e c a d a p e r i o d o, a v a lor e s n e t o y b r u t o, e s la s i g u ie n t e : Clases de Propiedades, Planta y Equipo 30-sep dic-2014 Terrenos Construcciones Equipos 1 - Propiedades, Planta y Equipo, Neto Terrenos Construcciones Equipos Propiedades, Planta y Equipo, Bruto Depreciación Acumulada Construcciones (5) (5) Equipos (17) (17) Total Depreciación Acumulada (22) (22) 38

40 b.- El m o v im ien t o c o n t a b le e n l o s p e r io d o s t e r m i n a d o s a l 3 0 d e S e p t iem b r e d e y 3 1 d e D i c i e m b r e d e 201 4, d e p r o p ie d a d e s, p lan t a y e q u ipo s, e s e l s igu ien t e : Terrenos Construcciones, Equipos, Propiedades, neto neto Planta y Equipo neto Saldo inicial al 1 de enero de Movimiento año 2015: Adiciones Gastos por depreciacion Total movimientos Saldo final al 30 de Septiembre de Terrenos Construcciones, Equipos, Propiedades, neto neto Planta y Equipo neto Saldo inicial al 1 de enero de Movimiento año 2014: Reclasificaciones Gastos por depreciacion - (1) (1) (2) Total movimientos 4 3 (1) 6 Saldo final al 31 de diciembre de c.- I n f o r m a c i ó n a d ic ion a l r e q u e r id a p o r t a x o n o m í a X B RL: Activos depreciados en su totalidad todavia en uso, Bruto 30-sep dic-2014 Equipos Total Depreciacion acumulada, activos depreciados todavia en uso 30-sep dic-2014 Equipos (17) (17) Total (17) (17) 39

41 N O T A - 13 O T RO S PA S I V O S F I NA N CI E RO S C O R RI E NT ES Y NO C O R RI E NT E S L o s o t r o s p a s i v o s f ina n c ie r o s a l c i e r r e d e l o s p e r iod o s ind ic a d o s s e d e t a l la n a c o n t i n u a c i ó n : 13.1 Obligaciones con entidades financieras: Corrientes No Corrientes 30-sep dic sep dic-2014 Moneda Préstamos con entidades financieras CLP Total L a s o b l iga c i o n e s c o n e n t i d a d e s f i n a n c iera s c o r r e s p o n d e n a p r é s t a m o s c o n B a n c o S a n t a n d e r y Ban c o Es t a d o, r e c u r s o s q u e f u e r o n d e s t ina d o s a l f ina n c ia m ien t o d e l a u m e n t o d e c a p it a l d e Empr e s a s CM P C S. A. L o s c r é d ito s t o m a d o s c o n e l Ba n c o Sa n t a n d e r t ie n e n c o m o c o n d i c ión d e jar e n p r e n d a a c c ion e s d e CM PC a f a v o r d e l Ba n c o S a n t a n d e r p o r u n t o t a l d e a c c io n e s, a l 3 0 d e Sep t ie m b r e d e Intereses proyectados por moneda de las obligaciones con entidades financieras: 40

a 30 de septiembre de 2016

a 30 de septiembre de 2016 Resultados a 30 de septiembre de 2016 P á g i n a 0 / 10 Presentación de los resultados del tercer trimestre de 2016 via webcast y Conferencia telefónica Ac e r i n o x r e a l iz a r á u n a p r e s e

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