Transacciones de Financiación de Valores Transparencia en las operaciones. JOSÉ MANUEL PORTERO

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Transacciones de Financiación de Valores Transparencia en las operaciones. JOSÉ MANUEL PORTERO portero@cnmv.es"

Transcripción

1 JORNADAS SOBRE SHADOW BANKING Y TITULIZACIÓN INSTITUTO IBEROAMERICANO DE MERCADOS DE VALORES MARZO 2015 Transacciones de Financiación de Valores Transparencia en las operaciones JOSÉ MANUEL PORTERO portero@cnmv.es Lima, 17 de marzo 1

2 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- Hasta mediados/finales 80 MUY EN EL PRINCIPIO Mercados de Capitales locales/supervisión local Barreras para la libre circulación de capitales A partir de 90 Progresiva liberalización de los mercados de capitales Eliminación de barreras regulatorias Aplicaciones tecnológicas.pero la supervisión continúa siendo básicamente local 2

3 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- EN EL PRINCIPIO (1) Agosto Inicio crisis Subprime en USA. Primeros síntomas de contagio Septiembre Quiebra de Lehman Brothers. Pánico financiero Octubre Reactivación del G20 G8+Países emergentes- Noviembre Primera cumbre del G20 en Washington Diciembre Transformación del Foro de Estabilidad Financiera en el Consejo de Estabilidad Financiera FSB 3

4 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS -SFT DISCLOSURE- EN EL PRINCIPIO (2) Declaración del G20 tras la cumbre de Washington. Principios para la reforma de los mercados financieros Refuerzo de la transparencia en los mercados financieros Mejora de la regulación financiera Promover la integridad de los mercados financieros Refuerzo de la cooperación internacional Reforma de las instituciones financieras internacionales 4

5 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- EN EL PRINCIPIO (3) Nueva gobernanza mundial G20 líderes Cumbres en Washington, Londres, Pittsburgh, Toronto, Seúl, Cannes - G20 Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales FSB Ministerios de Finanzas, Bancos Centrales, Reguladores Financieros, IFIs (FMI, BM), Standard Setters (BCBS, IAIS, IOSCO, IASB), Otros (OCDE, Comisión Europea) - 5

6 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- DECLARACIÓN G20 LÍDERES CUMBRE DE SEÚL / NOVIEMBRE the G20 Leaders warned of a potential that regulatory gaps may emerge in the shadow banking system. They therefore requested that the Financial Stability Board (FSB), in collaboration with other international standard setting bodies, develop recommendations to strengthen the oversight and regulation of the shadow banking 6

7 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- RECOMENDACIONES FSB SOBRE SHADOW BANKING OCTUBRE Recommendation 8: Regulation of secured funding markets, in particular repos (repurchase agreements) and securities lending should be assessed carefully and further enhanced from the prudential perspective as necessary Recommendation 9: The transparency and reporting of information should continue to be improved as appropriate. Following the recommendations on the monitoring framework for the shadow banking system, authorities should require additional reporting or disclosure as deemed necessary for those entities and activities falling under the definition of shadow banking. 7

8 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- FSB POLICY FRAMEWORK AGOSTO a) 11 recomendaciones que afrontan el riesgo asociado a las transacciones de préstamo de valores y repos b) Policy Framework adoptado por los líderes del G20 en su reunión de San Petersburgo c) 4 de esas recomendaciones están específicamente dedicadas a transparencia (o desglose de información) de estas transaciones 8

9 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS SFT DISCLOSURE- SFTs. Definiciones a) Securities financing transactions (SFTs) include a variety of secured transactions that have similar economic effects such as lending or borrowing securities and commodities, repurchase (repo) or reverse repurchase transactions and buy-sell back or sellbuy back transactions. The main SFTs are securities lending and repos b) Repos/reverse repos are generally motivated by the need to borrow or lend cash in a secure way. This practice consists of selling/buying financial instruments against cash, while agreeing in advance to buy/sell back the financial instruments at a predetermined price on a specific future date. 9

10 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS. SFT DISCLOSURE SFT DISCLOSURE. REGULACIÓN UNIÓN EUROPEA Reporting obligations The details of any SFT are to be reported to a central trade repository no later than the working day after that SFT is entered into, modified or terminated. This obligation applies equally to new SFTs and those that are outstanding when the reporting obligation comes into force. Counterparties must keep a record of their SFTs for five years from the termination of the transaction. Counterparties may delegate the task of reporting 10

11 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS. SFT DISCLOSURE SFT DISCLOSURE. REGULACIÓN UNIÓN EUROPEA Transparency towards investors Management companies of UCITS, UCITS investment companies, AIFMs, credit institutions and undertakings admitted to trading on a regulated market or MTF must provide disclosure to their investors of their use of SFTs and their reuse of financial instruments on an annual and half-yearly basis and (in the case of UCITS and AIFMs) in pre-investment documentation 11

12 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS. SFT DISCLOSURE SFT DISCLOSURE. REGULACIÓN UNIÓN EUROPEA Minimum requirements for reuse rehypothecationa. the collateral provider must be made aware of the risks and legal consequences of granting its consent to reuse b. the collateral provider must have provided prior express consent in writing (which is deemed to be satisfied if the parties have entered into a title transfer financial collateral arrangement) c. the financial instruments received under a collateral arrangement must be transferred from the account of the collateral provider to an account of the collateral receiver 12

13 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS. SFT DISCLOSURE SFT DISCLOSURE. REGULACIÓN UNIÓN EUROPEA Minimum requirements for haircuts a. The SFT Regulation requires all counterparties to follow methodologies to calculate haircuts on an individual asset basis or a consolidated portfolio basis, depending on the nature of their trading activities b. With certain exceptions al) counterparties are also required to collect minimum haircuts for SFTs where the collateral does not comprise government securities 13

14 SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS. SFT DISCLOSURE.. ES ESTO EL FINAL???. SÓLO EL FINAL DEL PRINCIPIO!!!! 14

JOSÉMANUEL PORTERO

JOSÉMANUEL PORTERO JORNADAS SOBRE LA MODERNIZACIÓN DE LOS MERCADOS Y LOS RETOS DE SU SUPERVISIÓN INSTITUTO IBEROAMERICANO DE MERCADOS DE VALORES 21-24 NOVIEMBRE 2011 RECOMENDACIONES DE IOSCO PARA PROMOVER LA INTEGRIDAD Y

Más detalles

Entidades que operan fuera del sistema bancario ordinario

Entidades que operan fuera del sistema bancario ordinario La próxima crisis no vendrá de la banca sino de otras actividades financieras Roldán (AEB) JORNADA SHADOW BANKING Valencia, 3 de octubre de 2014 Shadow banking benefits endinvestors and the real economy

Más detalles

Volatilidad: Noviembre 2010 Futuros Frijol de Soya

Volatilidad: Noviembre 2010 Futuros Frijol de Soya Observaciones Junio 09, 2010 1. La volatilidad tiene una tendencia a aumentar de Junio a Julio. 2. Este reporte sugiere que se debería considerar la implementación de estrategias largas con opciones en

Más detalles

La Transparencia en los Mercados de RF y Derivados al amparo de las Nuevas Regulaciones. VIII Jornadas el Nuevo Lunes - BME

La Transparencia en los Mercados de RF y Derivados al amparo de las Nuevas Regulaciones. VIII Jornadas el Nuevo Lunes - BME La Transparencia en los Mercados de RF y Derivados al amparo de las Nuevas Regulaciones. VIII Jornadas el Nuevo Lunes - BME Sònia Quibus 28 de noviembre 2011 1 La Transparencia, herramienta fundamental

Más detalles

OSH: Integrated from school to work.

OSH: Integrated from school to work. SST: Integrada desde la escuela hasta el empleo. OSH: Integrated from school to work. ESPAÑA - SPAIN Mª Mercedes Tejedor Aibar José Luis Castellá López Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo

Más detalles

G20 declaration- Pittsburg, 25 September 2009

G20 declaration- Pittsburg, 25 September 2009 FAIF Origen de la regulación sobre derivados OTC All standardized OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms, where appropriate, and cleared through central

Más detalles

Chattanooga Motors - Solicitud de Credito

Chattanooga Motors - Solicitud de Credito Chattanooga Motors - Solicitud de Credito Completa o llena la solicitud y regresala en persona o por fax. sotros mantenemos tus datos en confidencialidad. Completar una aplicacion para el comprador y otra

Más detalles

EN United in diversity EN A8-0204/83. Amendment

EN United in diversity EN A8-0204/83. Amendment 27.6.2018 A8-0204/83 83 Recital 2 (2) So far, and unless otherwise provided for in national law, the rules on access to the occupation of road transport operator do not apply to undertakings engaged in

Más detalles

Final Project (academic investigation)

Final Project (academic investigation) Final Project (academic investigation) MÁSTER UNIVERSITARIO EN BANCA Y FINANZAS (Finance & Banking) Universidad de Alcalá Curso Académico 2015/16 GUÍA DOCENTE Nombre de la asignatura: Final Project (academic

Más detalles

Where are Chilean companies hiring?

Where are Chilean companies hiring? Where are Chilean companies hiring? Abstract: Taking advantage that unemployment figures are low, it is common to wonder what sectors of the economy are hiring more. So if you are looking for a job in

Más detalles

1.Intereses Pagados por el Deudor Interest Paid by Borrower

1.Intereses Pagados por el Deudor Interest Paid by Borrower Formulario Form Rev. 09.11 Rep. 09.12 Número de Identificación Patronal - Employer Identification Number 480.7A AÑO CONTRIBUTIVO: TAXABLE YEAR: GOBIERNO DE PUERTO RICO - GOVERNMENT OF PUERTO RICO Departamento

Más detalles

Cambios regulatorios y nuevo. la Unión Europea Fernando Zunzunegui. Madrid, 25 de enero de 2013

Cambios regulatorios y nuevo. la Unión Europea Fernando Zunzunegui. Madrid, 25 de enero de 2013 Cambios regulatorios y nuevo modelo de relación banco-cliente en la Unión Europea Fernando Zunzunegui Madrid, 25 de enero de 2013 Crisis y revisión del modelo de regulación financiera G-20 Nueva arquitectura

Más detalles

El desarrollo del mercado ISR: Integración

El desarrollo del mercado ISR: Integración El desarrollo del mercado ISR: Integración III Evento Anual SpainSIF 17 octubre 2012 Amundi, French joint stock company ( Société Anonyme ) with a registered capital of 578 002 350 and approved by the

Más detalles

XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011. Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO

XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011. Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011 Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO Disclaimer La presentación reflexiona la visión personal del presentador

Más detalles

POSIBILIDADES DE LA NUEVA POLITICA DE GARANTIAS DEL BANCO EN MATERIA DE INFRAESTRUCTURAS Y PPPs

POSIBILIDADES DE LA NUEVA POLITICA DE GARANTIAS DEL BANCO EN MATERIA DE INFRAESTRUCTURAS Y PPPs POSIBILIDADES DE LA NUEVA POLITICA DE GARANTIAS DEL BANCO EN MATERIA DE INFRAESTRUCTURAS Y PPPs EL ROL DE LAS GARANTIAS CON CONTRAGARANTIA SOBERANA EN EL FINANCIAMIENTO DE INFRAESTRUCTURAS Para que garantías?

Más detalles

Annex 8 referred to in Chapter 7 Activities Reserved to the State. Schedule of Mexico. Section 1 Activities Reserved to the Mexican State

Annex 8 referred to in Chapter 7 Activities Reserved to the State. Schedule of Mexico. Section 1 Activities Reserved to the Mexican State Annex 8 referred to in Chapter 7 Activities Reserved to the State Schedule of Mexico Section 1 Activities Reserved to the Mexican State Mexico reserves the right to perform exclusively, and to refuse to

Más detalles

GOLDCORP INC. GOLD AND SILVER RESERVES AND RESOURCES SUMMARY TABLE As of December 31, 2014

GOLDCORP INC. GOLD AND SILVER RESERVES AND RESOURCES SUMMARY TABLE As of December 31, 2014 . GOLD AND SILVER RESERVES AND RESOURCES SUMMARY TABLE GOLDCORP INC PROVEN AND PROBABLE RESERVES (1)(4)(5) Alumbrera (37.5%) Argentina 56.25 0.31 0.55 Camino Rojo Mexico 84.52 0.68 1.85 Cerro Negro Argentina

Más detalles

Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch

Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch Division clientes corporativos internacionales Un socio de negocios competente y estratégico A competent financial strategic partner Un socio competente

Más detalles

Actualizaciones en materia migratoria

Actualizaciones en materia migratoria Boletín Fiscal / Año 7, N 3/ Octubre 2014 Actualizaciones en materia migratoria Decreto Ejecutivo N 534 (Gaceta Oficial N 27636-A del 6 de octubre de 2014) Por medio del cual se reglamenta el Régimen Migratorio

Más detalles

http://mvision.madrid.org

http://mvision.madrid.org Apoyando el desarrollo de carrera de investigadores en imagen biomédica Supporting career development of researchers in biomedical imaging QUÉ ES M+VISION? WHAT IS M+VISION? M+VISION es un programa creado

Más detalles

1 Las listas completas de los documentos publicados están disponibles en sus respectivas páginas webs.

1 Las listas completas de los documentos publicados están disponibles en sus respectivas páginas webs. ANEJO 4 DOCUMENTOS MÁS RELEVANTES PUBLICADOS 1 POR LOS FOROS INTERNACIONALES DE SUPERVISIÓN: FSB, BCBS, EBA, ESRB Y BCE, EN EL MARCO DE LA ESTABILIDAD FINANCIERA 1 Las listas completas de los documentos

Más detalles

MAIN BACKGROUND OF THE EARLY WARNING SYSTEM ON NEW PSYCHOACTIVE SUBSTANCES - CHILE

MAIN BACKGROUND OF THE EARLY WARNING SYSTEM ON NEW PSYCHOACTIVE SUBSTANCES - CHILE MAIN BACKGROUND OF THE EARLY WARNING SYSTEM ON NEW PSYCHOACTIVE SUBSTANCES - CHILE November 2017 Early warning system on new psychoactive substances Background prior to the creation of the EWS New substances

Más detalles

PROGRAMA. Operaciones de Banca y Bolsa SYLLABUS BANKING AND STOCK MARKET OPERATIONS

PROGRAMA. Operaciones de Banca y Bolsa SYLLABUS BANKING AND STOCK MARKET OPERATIONS PROGRAMA 4º Curso. Grado en Administración y Dirección SYLLABUS BANKING AND STOCK MARKET OPERATIONS 4 rd year. Pág. 1 / 8 Colegio Universitario de Estudios Financieros Leonardo Prieto Castro, 2 Tel. +34

Más detalles

Innovative Mechanisms for Financing & Guarantees For MSMEs: Barbados

Innovative Mechanisms for Financing & Guarantees For MSMEs: Barbados Innovative Mechanisms for Financing & Guarantees For MSMEs: Barbados Andrea Taylor Gerente de Programas, Asociación de Pequeños Negocios de Barbados Cooperación Económica y Técnica Reunión Regional sobre

Más detalles

TITLE VI COMPLAINT FORM

TITLE VI COMPLAINT FORM TITLE VI COMPLAINT FORM Before filling out this form, please read the Arcata and Mad River Transit System Title VI Complaint Procedures located on our website or by visiting our office. The following information

Más detalles

REPORT ON THE RESERVE FUND OF THE REGIONAL CONFERENCE ON MIGRATION FOR THE ASSISTED VOLUNTARY RETURN OF HIGHLY VULNERABLE INTRA-REGIONAL MIGRANTS

REPORT ON THE RESERVE FUND OF THE REGIONAL CONFERENCE ON MIGRATION FOR THE ASSISTED VOLUNTARY RETURN OF HIGHLY VULNERABLE INTRA-REGIONAL MIGRANTS REPORT ON THE RESERVE FUND OF THE REGIONAL CONFERENCE ON MIGRATION FOR THE ASSISTED VOLUNTARY RETURN OF HIGHLY VULNERABLE INTRA-REGIONAL MIGRANTS International Organization for Migration Salvador Gutiérrez

Más detalles

Este proyecto tiene como finalidad la creación de una aplicación para la gestión y explotación de los teléfonos de los empleados de una gran compañía.

Este proyecto tiene como finalidad la creación de una aplicación para la gestión y explotación de los teléfonos de los empleados de una gran compañía. SISTEMA DE GESTIÓN DE MÓVILES Autor: Holgado Oca, Luis Miguel. Director: Mañueco, MªLuisa. Entidad Colaboradora: Eli & Lilly Company. RESUMEN DEL PROYECTO Este proyecto tiene como finalidad la creación

Más detalles

Prevencion10. 10.es SPANISH PUBLIC SUPPORT SERVICE FOR MICROENTERPRISES. Marta Jiménez

Prevencion10. 10.es SPANISH PUBLIC SUPPORT SERVICE FOR MICROENTERPRISES. Marta Jiménez Prevencion10 10.es SPANISH PUBLIC SUPPORT SERVICE FOR MICROENTERPRISES Marta Jiménez COMMUNITY STRATEGY ON OH&S National strategies should therefore give priority to implementing a package of instruments

Más detalles

XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO

XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO XII CEMV CONASEV-ESAN 24, 25 de Febrero 2011 Por Werner Bijkerk Director del Departamento de Investigación Económica de la OICV-IOSCO Agenda Día 1 I. Mercados financieros II. Regulación global de mercados

Más detalles

Sistemas de impresión y tamaños mínimos Printing Systems and minimum sizes

Sistemas de impresión y tamaños mínimos Printing Systems and minimum sizes Sistemas de impresión y tamaños mínimos Printing Systems and minimum sizes Para la reproducción del Logotipo, deberán seguirse los lineamientos que se presentan a continuación y que servirán como guía

Más detalles

Capitalización Bursátil Market Capitalization

Capitalización Bursátil Market Capitalization Capitalización Bursátil Market Capitalization A fin de cada período, Miles de U$S End-of-period figures, US$ Thousand País 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Country Fines de Marzo End of March Argentina 18.613.864

Más detalles

Trading & Investment In Banking

Trading & Investment In Banking Trading & Investment In Banking MÁSTER UNIVERSITARIO EN BANCA Y FINANZAS (Finance & Banking) Universidad de Alcalá Curso Académico 2015/16 GUÍA DOCENTE Nombre de la asignatura: Trading & Investment In

Más detalles

Oportunidades de Negocios en el Mercado Europeo

Oportunidades de Negocios en el Mercado Europeo MERCADO INTERNACIONAL DEL GAS Oportunidades de Negocios en el Mercado Europeo Antonio Pérez Collar REPSOL YPF 13.JUL.2005 DISCLAIMER Safe harbor statement under the Private Securities Litigation Reform

Más detalles

Uso de derivados para la gestión de

Uso de derivados para la gestión de Uso de derivados para la gestión de inversiones del SPP una perspectiva internacional Adolfo Pando Molina managing director blx Limited AFPs: Contratación de derivados en el mercado internacional en general

Más detalles

Annex III Schedule of Mexico

Annex III Schedule of Mexico Annex III Schedule of Mexico Section A. Activities Reserved to the Mexican State Mexico reserves the right to perform exclusively, and to refuse to permit the establishment of investments in, the following

Más detalles

Shadow Banking. Montevideo 15 de octubre de 2014

Shadow Banking. Montevideo 15 de octubre de 2014 Shadow Banking Montevideo 15 de octubre de 2014 Shadow Banking Hacia una definición Definición del FSB: credit intermediation involving entities and activities outside the regular banking system. Adrian

Más detalles

NEGOCIACIONES COMERCIALES MULTILATERALES RONDA URUGUAY

NEGOCIACIONES COMERCIALES MULTILATERALES RONDA URUGUAY NEGOCIACIONES COMERCIALES MULTILATERALES RONDA URUGUAY RESTRICTED MTN.GNS/W/157 14 de septiembre de 1992 Distribución especial Grupo de Negociaciones sobre Servicios Original: inglés COMUNICACIÓN DE GHANA

Más detalles

LA REVISORIA FISCAL FRENTE A LOS COMITES DE AUDITORIA

LA REVISORIA FISCAL FRENTE A LOS COMITES DE AUDITORIA LA REVISORIA FISCAL FRENTE A LOS COMITES DE AUDITORIA Primer Encuentro de Profesores de Revisoría Fiscal Bogotá D. C. 16 de febrero 2007 C. P. EDGAR ANTONIO VILLAMIZAR GONZÁLEZ PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA

Más detalles

Aspectos Jurídicos de la Integración de los Mercados de Valores. Sabino Forniés Comisión Europea Rio de Janeiro 2005

Aspectos Jurídicos de la Integración de los Mercados de Valores. Sabino Forniés Comisión Europea Rio de Janeiro 2005 Aspectos Jurídicos de la Integración de los Mercados de Valores Sabino Forniés Comisión Europea Rio de Janeiro 2005 Proceso Gradual: Tratado Reconocimiento Mutuo Armonización mínima Armonización Suficiente

Más detalles

Lump Sum Final Check Contribution to Deferred Compensation

Lump Sum Final Check Contribution to Deferred Compensation Memo To: ERF Members The Employees Retirement Fund has been asked by Deferred Compensation to provide everyone that has signed up to retire with the attached information. Please read the information from

Más detalles

RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION

RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION México, D.F. a 15 de julio de 2015 Quálitas Controladora, S.A.B. de C.V. ( Quálitas, QC, o la Compañía ) (BMV: QC CPO),

Más detalles

PRINTING INSTRUCTIONS

PRINTING INSTRUCTIONS PRINTING INSTRUCTIONS 1. Print the Petition form on 8½ X 11inch paper. 2. The second page (instructions for circulator) must be copied on the reverse side of the petition Instructions to print the PDF

Más detalles

SH 68 Project. Fact Sheet

SH 68 Project. Fact Sheet SH 68 Project Fact Sheet Why SH 68 Is Needed SH 68 is a proposed 22 mile new road that will connect I-2/US 83 to I-69C/US 281. The proposed new road will connect with I-2/US 83 between Alamo and Donna

Más detalles

Janssen Prescription Assistance. www.janssenprescriptionassistance.com

Janssen Prescription Assistance. www.janssenprescriptionassistance.com Janssen Prescription Assistance www.janssenprescriptionassistance.com Janssen Prescription Assistance What is Prescription Assistance? Prescription assistance programs provide financial help to people

Más detalles

Advanced Corporate Finance

Advanced Corporate Finance Advanced Corporate Finance MÁSTER UNIVERSITARIO EN BANCA Y FINANZAS (Finance & Banking) Universidad de Alcalá Curso Académico 2015/16 GUÍA DOCENTE Nombre de la asignatura: Advanced Corporate Finance Código:

Más detalles

Chapter Six. Sanitary and Phytosanitary Measures

Chapter Six. Sanitary and Phytosanitary Measures Chapter Six Sanitary and Phytosanitary Measures Objectives The objectives of this Chapter are to protect human, animal, or plant life or health in the Parties territories, enhance the Parties implementation

Más detalles

BASILEA III y su impacto en la regulación. Luis Humberto Ustáriz González

BASILEA III y su impacto en la regulación. Luis Humberto Ustáriz González BASILEA III y su impacto en la regulación Luis Humberto Ustáriz González Milestones of Basel III Propuesta regulatoria de Basilea Survey ICC Reunión del Institute of International Finance en Viena Promulgan

Más detalles

Servicio Extenda Oportunidades de Proyectos y Licitaciones Internacionales y Multilaterales

Servicio Extenda Oportunidades de Proyectos y Licitaciones Internacionales y Multilaterales Servicio Extenda Oportunidades de Proyectos y Licitaciones Internacionales y Multilaterales VIETNAM Hospital Waste Management Support Project Procurement of Solid Waste Treatment System of Hospitals NOTICE:

Más detalles

Are you interested in helping to GOVERN the Authority, DEVELOP current and future programs, and APPROVE contracts?

Are you interested in helping to GOVERN the Authority, DEVELOP current and future programs, and APPROVE contracts? Albany Housing Authority RESIDENT COMMISSIONER ELECTION Are you interested in helping to GOVERN the Authority, DEVELOP current and future programs, and APPROVE contracts? RUN FOR RESIDENT COMMISSIONER

Más detalles

UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID. E.T.S. de Ingenieros Industriales PROCESO DE SEGUIMIENTO DE TÍTULOS OFICIALES

UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID. E.T.S. de Ingenieros Industriales PROCESO DE SEGUIMIENTO DE TÍTULOS OFICIALES ANX-PR/CL/001-02 GUÍA DE APRENDIZAJE ASIGNATURA Energy derivatives: applications to the industry CURSO ACADÉMICO - SEMESTRE 2015-16 - Primer semestre GA_05AS_53000361_1S_2015-16 Datos Descriptivos Nombre

Más detalles

Registro de Semilla y Material de Plantación

Registro de Semilla y Material de Plantación Registro de Semilla y Material de Plantación Este registro es para documentar la semilla y material de plantación que usa, y su estatus. Mantenga las facturas y otra documentación pertinente con sus registros.

Más detalles

CONCEPTO / CONCEPT Mar-15 Mar-14

CONCEPTO / CONCEPT Mar-15 Mar-14 ESTADOS DE RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADOS / CONSOLIDATED STATEMENT AT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME Ingresos / Revenues 20.921 22.824 (1.903) -8% Ingresos ordinarios / Ordinary revenues

Más detalles

Workers Compensation Non-Subscriber Form

Workers Compensation Non-Subscriber Form Workers Compensation Non-Subscriber Form Texas is unique in one very important respect: It s the only state in which employers have the choice to carry workers compensation insurance or not. There are

Más detalles

Adquisición Chubb Security Services

Adquisición Chubb Security Services Adquisición Chubb Security Services 16 Diciembre, 2013 1 Perfil de la Compañía Descripción de la compañía Presencia geográfica Constituida en 1972 Chubb Security Services Pty Limited: #2 en el mercado

Más detalles

www.deltadentalins.com/language_survey.html

www.deltadentalins.com/language_survey.html Survey Code: Survey 1 February 6, 2008 Dear Delta Dental Enrollee: Recent changes in California law will require that all health care plans provide language assistance to their plan enrollees beginning

Más detalles

LAC-2009-09 Modificación 2.3.3.3. DIRECT ALLOCATIONS TO ISPs DISTRIBUCIONES INICIALES A ISPs

LAC-2009-09 Modificación 2.3.3.3. DIRECT ALLOCATIONS TO ISPs DISTRIBUCIONES INICIALES A ISPs LAC-2009-09 Modificación 2.3.3.3 DIRECT ALLOCATIONS TO ISPs DISTRIBUCIONES INICIALES A ISPs Current Policy 2.3.3.3. Direct Allocations to Internet Service Providers LACNIC may grant this type of allocation

Más detalles

Nueva confirmación de pedido de compra con cambios: proveedor ES

Nueva confirmación de pedido de compra con cambios: proveedor ES Ayuda de trabajo Nueva confirmación de pedido de compra con cambios: proveedor ES Step 1. This Supplier portal activity lists the steps necessary for confirming a new purchase order with changes on price,

Más detalles

29 Abril 2015. MARIANO ALIERTA m.alierta@annuorum.es

29 Abril 2015. MARIANO ALIERTA m.alierta@annuorum.es 29 Abril 2015 MARIANO ALIERTA m.alierta@annuorum.es ESPAÑA! EVOLUCIÓN CRÉDITOS Y GDP (millones euros) ESPAÑA 1970-2014 2.000.000 1.800.000 1.600.000 Entidades de Deposito, Créditos GDP at market prices

Más detalles

ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL E INSTITUCIONALIDAD REGIONAL

ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL E INSTITUCIONALIDAD REGIONAL Víctor Fuentes Castillo Subsecretario de Servicios Financieros Secretaría de Finanzas Taller Técnico UNCTAD/CEPAL sobre Cooperación e Integración Financiera Regional 12 y 13 de junio, 2014 Santiago de

Más detalles

Patters of evolution of the Mexican clearing house system (1940-1980) Demography or Levels of Economic Activity? Gustavo A.

Patters of evolution of the Mexican clearing house system (1940-1980) Demography or Levels of Economic Activity? Gustavo A. Patters of evolution of the Mexican clearing house system (1940-1980) Demography or Levels of Economic Activity? Gustavo A. Del Angel 2 Some facts for the period 1940-1980: Between the 1940s and the late

Más detalles

Appolon. Telefónica BBVA. Disclaimer

Appolon. Telefónica BBVA. Disclaimer Appolon Telefónica BBVA Disclaimer The terms and conditions are indicative and may change with market fluctuations. Société Générale assumes no fiduciary responsibility or liability for any consequences

Más detalles

Compraventa de acciones en la cuenta de su plan accionario (Stock Plan Account)

Compraventa de acciones en la cuenta de su plan accionario (Stock Plan Account) ESPAÑOL - SPANISH Compraventa de acciones en la cuenta de su plan accionario (Stock Plan Account) Siga los pasos que se indican a continuación para poner una orden de venta de las acciones de su empresa.*

Más detalles

Nº Revista de la Agrupación Joven Iberoamericana de. ISSN Contabilidad y Administración de Empresas (AJOICA)

Nº Revista de la Agrupación Joven Iberoamericana de. ISSN Contabilidad y Administración de Empresas (AJOICA) Información a revelar no requerida por las Normas Internacionales de Información Financiera: caso de estudio del sistema de inventario continuo y periódico Jose A. Fuertes Project Accountant CFH Group,

Más detalles

1 Las listas completas de los documentos publicados están disponibles en sus respectivas páginas webs.

1 Las listas completas de los documentos publicados están disponibles en sus respectivas páginas webs. ANEJO 4 DOCUMENTOS MÁS RELEVANTES PUBLICADOS 1 POR LOS FOROS INTERNACIONALES DE SUPERVISIÓN: FSB, BCBS, EBA, ESRB Y BCE EN EL MARCO DE LA ESTABILIDAD FINANCIERA 1 Las listas completas de los documentos

Más detalles

Investigación, Ciencia y Tecnología en Medio Ambiente y Cambio Climático. Environmental and Climate Change related Research and Technology Programme

Investigación, Ciencia y Tecnología en Medio Ambiente y Cambio Climático. Environmental and Climate Change related Research and Technology Programme Programa de: Investigación, Ciencia y Tecnología en Medio Ambiente y Cambio Climático MECANISMO FINANCIERO DEL ESPACIO ECONÓMICO EUROPEO PARA ESPAÑA Programme on: Environmental and Climate Change related

Más detalles

IMIE General y Grandes Mercados

IMIE General y Grandes Mercados 25,% 2,% 15,% 1,% 5,%,% -5,% -1,% -15,% -2,% Tinsa IMIE General y Grandes Mercados DESCRIPCIÓN DESCRIPTION Los índices IMIE constituyen la herramienta definitiva para analizar la evolución del valor

Más detalles

Anti Money Laundering Questionnaire Cuestionario de Prevención Lavado de Dinero

Anti Money Laundering Questionnaire Cuestionario de Prevención Lavado de Dinero Anti Money Laundering Questionnaire Cuestionario de Prevención Lavado de Dinero Financial Institution Name: mbre Institución Financiera: Location: Ubicación: Date: Fecha: I. General Information: Información

Más detalles

Puede pagar facturas y gastos periódicos como el alquiler, el gas, la electricidad, el agua y el teléfono y también otros gastos del hogar.

Puede pagar facturas y gastos periódicos como el alquiler, el gas, la electricidad, el agua y el teléfono y también otros gastos del hogar. SPANISH Centrepay Qué es Centrepay? Centrepay es la manera sencilla de pagar sus facturas y gastos. Centrepay es un servicio de pago de facturas voluntario y gratuito para clientes de Centrelink. Utilice

Más detalles

Welcome to the CU at School Savings Program!

Welcome to the CU at School Savings Program! Welcome to the CU at School Savings Program! Thank you for your interest in Yolo Federal Credit Union s CU at School savings program. This packet of information has everything you need to sign your child

Más detalles

RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION

RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION México, D.F. a 9 de julio de 2015 Quálitas Controladora, S.A.B. de C.V. ( Quálitas, QC, o la Compañía ) (BMV: QC CPO),

Más detalles

CO148SPA.1206 PAGE 1 OF 3

CO148SPA.1206 PAGE 1 OF 3 Assurance of Support Algunos inmigrantes necesitan obtener una Assurance of Support (AoS) (Garantía de mantenimiento) antes de que se les pueda conceder su visado para vivir en Australia. El Department

Más detalles

Plataforma de movilidad SAP en la Nube

Plataforma de movilidad SAP en la Nube Plataforma de movilidad SAP en la Nube Jorge Seoane PDM Latinoamérica SAP Forum La demanda de movilidad Mayor productividad Acceso a back office Acceso a entretenimiento Servir a empleados y consumidores

Más detalles

FAMILY INDEPENDENCE ADMINISTRATION Seth W. Diamond, Executive Deputy Commissioner

FAMILY INDEPENDENCE ADMINISTRATION Seth W. Diamond, Executive Deputy Commissioner FAMILY INDEPENDENCE ADMINISTRATION Seth W. Diamond, Executive Deputy Commissioner James K. Whelan, Deputy Commissioner Policy, Procedures, and Training Lisa C. Fitzpatrick, Assistant Deputy Commissioner

Más detalles

Manifiesto de Nuevos Medios. Ola 2014

Manifiesto de Nuevos Medios. Ola 2014 Brochure More information from http://www.researchandmarkets.com/reports/3066268/ Manifiesto de Nuevos Medios. Ola 2014 Description: Nuevas plataformas, nuevos dispositivos, modelos de monetización mixtos,

Más detalles

Agenda Nacional e Internacional de Protección al Consumidor de México

Agenda Nacional e Internacional de Protección al Consumidor de México Agenda Nacional e Internacional de Protección al Consumidor de México Índice 1. Antecedentes 2. La política de inclusión financiera en México 1. Acceso 2. Uso 3. Protección 4. Educación 3. Agenda internacional

Más detalles

III_ ESTADOS FINANCIEROS FINANCIAL STATEMENTS

III_ ESTADOS FINANCIEROS FINANCIAL STATEMENTS III_ ESTADOS FINANCIEROS FINANCIAL STATEMENTS LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA ESTADOS FINANCIEROS / FINANCIAL STATEMENTS 67 BALANCE GENERAL Periodos EFECTIVO

Más detalles

Problemática del Shadow Banking. La perspectiva de México. La Antigua, Guatemala Noviembre 2012

Problemática del Shadow Banking. La perspectiva de México. La Antigua, Guatemala Noviembre 2012 Problemática del Shadow Banking La perspectiva de México La Antigua, Guatemala Noviembre 2012 1 Conceptualización Definición Si bien no existe un consenso sobre el concepto de Sistema bancario en la sombra

Más detalles

TITLE VI COMPLAINT FORM

TITLE VI COMPLAINT FORM [CITY SEAL/EMBLEM] The Capital City of the Palm Beaches TITLE VI COMPLAINT FORM Title VI of the 1964 Civil Rights Act requires that "No person in the United States shall, on the ground of race, color or

Más detalles

1. Sign in to the website, http://www.asisonline.org / Iniciar sesión en el sitio, http://www.asisonline.org

1. Sign in to the website, http://www.asisonline.org / Iniciar sesión en el sitio, http://www.asisonline.org Steps to Download Standards & Guidelines from the ASIS International Website / Pasos para Descargar los Standards & Guidelines de la Página Web de ASIS International 1. Sign in to the website, http://www.asisonline.org

Más detalles

ISO 9001:2008. Novedades

ISO 9001:2008. Novedades ISO 9001:2008. Novedades Marisa CLAVER BARÓN Directora de en Aragón III Jornadas de Buenas Prácticas en Gestión de Calidad Gobierno de Aragón 1 de octubre de 2008 Contenido Introducción Enmienda de ISO

Más detalles

SPANISH RESIDENCE VISA/AUTHORISATION FOR THE PURCHASE OF PROPERTY OF 500,000 EUROS

SPANISH RESIDENCE VISA/AUTHORISATION FOR THE PURCHASE OF PROPERTY OF 500,000 EUROS SPANISH RESIDENCE VISA/AUTHORISATION FOR THE PURCHASE OF PROPERTY OF 500,000 EUROS LEGAL FRAMEWORK Law 14/2013 of 27th September aims to support entrepreneurs with their international expansion and to

Más detalles

LAC-2009-09 Modificación 2.3.3.3. DIRECT ALLOCATIONS TO ISPs DISTRIBUCIONES DIRECTAS A ISPs

LAC-2009-09 Modificación 2.3.3.3. DIRECT ALLOCATIONS TO ISPs DISTRIBUCIONES DIRECTAS A ISPs LAC-2009-09 Modificación 2.3.3.3 DIRECT ALLOCATIONS TO ISPs DISTRIBUCIONES DIRECTAS A ISPs Current Policy Política Actual 2.3.3.3. Direct Allocations to Internet Service Providers LACNIC may grant this

Más detalles

Perspectivas de mercado

Perspectivas de mercado Fersa - India Perspectivas de mercado 1. Proyectos Fersa - India Presencia en India desde el año 2008. Actualmente cuenta con tres parques eólicos con una capacidad instalada de 101.6 MW. P.E. Bhakrani

Más detalles

Hourly Time Reporting

Hourly Time Reporting Hourly Time Reporting GOAL: Hourly Employees able to report 1.Benefits Time 2.Regular Work Time 3.Compensatory Time Objetivo: Los empleados que reciben un sueldo por hora pueden reportar lo siguiente:

Más detalles

La adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil

La adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil La adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes en Chile Patricia Aguila Catalina Munita Superintendencia de Valores y Seguros Jornada sobre la adecuación del perfil inversor

Más detalles

País 1996 1997 1998 1999 2000. 2001 Country

País 1996 1997 1998 1999 2000. 2001 Country CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL Market Capitalization A fin de cada período, Miles de U$S End-of-period figures, US$ Thousand País 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Country Fines de Marzo End of March Argentina 44.670.349

Más detalles

Lloyd s y los riesgos marítimos

Lloyd s y los riesgos marítimos Lloyd s y los riesgos marítimos Juan Arsuaga, Presidente y Consejero Delegado, Lloyd s Iberia Vigo, 11 de Diciembre 2012 Lloyd s Un mercado global Información general sobre el mercado Mercado de seguros

Más detalles

Fondeo Externo: Oportunidades y Riesgos René Medrano, Director Senior

Fondeo Externo: Oportunidades y Riesgos René Medrano, Director Senior Fondeo Externo: Oportunidades y Riesgos René Medrano, Director Senior Panamá, 20 de agosto de 2014 Agenda La ventana sigue abierta Latinoamérica muy activa Beneficios vs. riesgos La otra cara de la moneda

Más detalles

For more information regarding these forms please go to the Texas Department of Insurance website http://www.tdi.state.tx.us/forms/form20employer.

For more information regarding these forms please go to the Texas Department of Insurance website http://www.tdi.state.tx.us/forms/form20employer. CAPROCK Claims Management, LLC ROCK SOLID PERFORMANCE AND RESULTS PO Box 743427 Dallas, TX 75374 (888) 812-3577 Fax (972) 934-3091 IMPORTANT NOTICE FOR REQUIRED FILING FORMS DWC FORM-5 & DWC FORM-7 Caprock

Más detalles

Resumen ejecutivo. Capital Markets 2020. www.pwc.es

Resumen ejecutivo. Capital Markets 2020. www.pwc.es Resumen ejecutivo Capital Markets 2020 www.pwc.es Según el estudio Capital Markets 2020 realizado a partir de más de 250 encuestas a los principales ejecutivos mundiales, las compañías que conforman los

Más detalles

Coopeande 5: Ofreciendo los mejores precios con SAP

Coopeande 5: Ofreciendo los mejores precios con SAP Fotografía utilizada con el permiso de Coopeande5 2015 SAP SE or an SAP affiliate company. All rights reserved. Partner Coopeande 5: Ofreciendo los mejores precios con SAP Coopeande Nº5 es una Entidad

Más detalles

Civil Rights Complaint Form

Civil Rights Complaint Form Civil Rights Complaint Form Title VI of the 1964 Civil Rights Act and related non-discrimination statutes and regulations require that no person in the United States shall, on the ground of race, color,

Más detalles

2015 16 Student Eligibility Verification Advanced Placement/International Baccalaureate Test Fee Program

2015 16 Student Eligibility Verification Advanced Placement/International Baccalaureate Test Fee Program 2015 16 Student Eligibility Verification Advanced Placement (AP) and/or International Baccalaureate (IB) Exams AP Exam IB Exam AP and IB Exams I. Student Information Last Name First Name MI Grade High

Más detalles

International Centre for Settlement of Investment Disputes Washington, D.C. In the proceedings between

International Centre for Settlement of Investment Disputes Washington, D.C. In the proceedings between International Centre for Settlement of Investment Disputes Washington, D.C. In the proceedings between Aguas Provinciales de Santa Fe S.A, Suez, Sociedad General de Aguas de Barcelona, S.A., and InterAguas

Más detalles

ANEXO E - 29 NORMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA - CHILE NICCH 32 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS. Modificaciones a la NICCH 32

ANEXO E - 29 NORMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA - CHILE NICCH 32 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS. Modificaciones a la NICCH 32 ANEXO E - 29 NORMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA - CHILE NICCH 32 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Modificaciones a la NICCH 32 (diciembre 2011) BOLETIN TECNICO N 79 ALERTA SOBRE DERECHOS DE PROPIEDAD

Más detalles

2014 15 Student Eligibility Verification Advanced Placement/International Baccalaureate Test Fee Program

2014 15 Student Eligibility Verification Advanced Placement/International Baccalaureate Test Fee Program 2014 15 Student Eligibility Verification Advanced Placement (AP) and/or International Baccalaureate (IB) Exams þ AP Exam IB Exam AP and IB Exams I. Student Information Last Name First Name MI Grade High

Más detalles

Económicas y Administrativas.

Económicas y Administrativas. CURRICULUM VITAE Nombre: Profesión: Gustavo Arriagada Morales Economista ESTUDIOS: Educación básica y media: Educación Superior: Títulos y Grados: Computación: Colegio Alemán de Santiago Universidad de

Más detalles

El Sistema Financiero Mexicano ante los cambios Regulatorios. Guillermo Zamarripa

El Sistema Financiero Mexicano ante los cambios Regulatorios. Guillermo Zamarripa El Sistema Financiero Mexicano ante los cambios Regulatorios Guillermo Zamarripa Índice I. Introducción II. III. IV. Recomendaciones Razonables Evaluando la Razonabilidad Y la Crisis? V. Recomendaciones

Más detalles

SIHI México, S. de R.L. de C.V. Pricing Guide

SIHI México, S. de R.L. de C.V. Pricing Guide Pricing Guide Rates effective as of: October 1, 2016 Note: Rates are subject to change without prior notice. Rates are stated in Mexican Pesos unless otherwise specified. page 1 of 5 Table Of Contents

Más detalles