México: Situación Económica Actual y Reformas Pendientes

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1 México: Situación Económica Actual y Reformas Pendientes Presentado por Rafael Amiel, Ph.D. Managing Director, Latin America Service Global Insight

2 La Economía Mexicana en Crecimiento Económico Moderado Estabilidad: precios y tipo de cambio Cuentas fiscales y externas en orden pero los riesgos siguen latentes El crecimiento económico sigue los vaivenes de la economía estadounidense debido a la falta de reformas El factor China no ha desaparecido Volatilidad en los precios del petróleo La amenaza AMLO Parálisis política? 2

3 Situación Política Un CONGRESO DIVIDIDO DIPUTADOS SENADORES PAN 41.2% PAN 40.6% PRD 25.4% PRD 23.4% PRI 20.6% PRI 25.8% PVEM 3.6% PVEM 4.7% PT 3.2% PT 1.6% Convergencia 3.4% Convergencia 3.1% Nueva Alianza 1.8% Nueva Alianza 0.8% Alternativa 0.8% Calderón un estable 43% en la cámara de diputados y un 41.4% en el senado, gracias a Nueva Alianza, requiriendo 7% y 8.6% más para la mayoría absoluta, respectivamente. Ni PRD ni PRI pueden para una reforma constitucional por si mismos. 3

4 Producción y Crecimiento

5 La Economía se fortaleció en

6 Mientras Estados Unidos sigue marcando el ritmo 6

7 Específicamente la producción industrial 7

8 El consumo privado crece 8

9 Recuperación de la Inversión desde

10 Pueden los precios del petróleo sustentar el gasto público? 10

11 No hay que ignorar los riesgos 11

12 Tipo de Cambio y Precios

13 El tipo de cambio no está seriamente sobrevalorado 13

14 El tipo de cambio no está seriamente sobrevalorado 14

15 Fuertes ingresos de divisas mantienen la apreciación de la moneda 15

16 Remesas Familiares 16

17 La inflación y los jitomates 17

18 Los subsidios a la gasolina han contribuido a mantener la inflación bajo control 18

19 Estructura de Precios 19

20 Salarios 20

21 Políticas Fiscal y Monetaria

22 Objetivos Inflacionarios vs. Inflación registrada Año Objetivo Inflación registrada Meta % 9.0% Cumplida % 4.4% Cumplida % 5.7% No cumplida % +/ % Cumplida % +/ % No Cumplida % +/ % % +/ Cumplida No Cumplida 22

23 El Banco Central tiene poco espacio para más recortes 23

24 El Mercado de Valores 24

25 El Mercado de Valores 25

26 Gastos acompañan de cerca a los ingresos 26

27 Superávit fiscal? Una vez más precios del petróleo 27

28 Balance Económico 28

29 Balance Económico 29

30 Comercio Exterior

31 Rápido crecimiento de las exportaciones desde

32 Es sólo petróleo? 32

33 Las importaciones crecen a ritmo similar de las exportaciones 33

34 Las importaciones crecen a ritmo similar de las exportaciones 34

35 Cuentas externas favorables 35

36 Sector Bancario 36

37 Sector Bancario 37

38 Sector Bancario 38

39 Reformas Pendientes

40 Petróleo: cuánto más durará? 40

41 Ordeñando la vaca PEMEX: Financial Results (US$ millions) Ventas Totales 55,726 69,119 86,146 97, Domésticas 34,465 39,861 46,844 50, Exportaciones 21,261 29,258 39,302 46,996 Ingreso Neto antes de impuestos y contribuciones al gobierno 30,309 40,736 49,669 57,619 Impuestos y contribuciones al gobierno 34,028 41,991 53,653 53,714 Ingreso Neto (pérdida) (3,719) (1,255) (3,984) 3,906 41

42 Demanda Garantizada 42

43 China sigue ganando mercado y México lo pierde 43

44 Diversificar destino de exportaciones 44

45 Diversificar destino de exportaciones 45

46 El sector financiero ayudará 46

47 Aún el nivel de bancarización es insipiente 47

48 Reforma Fiscal 48

49 Reforma Fiscal Datos Fiscales Países Latinoamericanos Argentina Chile Perú México Venezuela Brasil Ecuador Tasa IVA 21.0% 19.0% 19.0% 15.0% 11.0%* 12.0% 12.0% IVA recaudado como % PBI 6.9% 8.1% 6.9% 3.7% 6.5% 7.8% 6.3% Presión Tributaria, incluye SS y estados 26.4% na 16.4% 19.8% na 25.2% na Presión Tributaria, no incluye SS ni estados 19.3% 15.9% 14.8% 10.6% 11.0% 19.2% 11.1% *Desde 1 marzo 2007, descendiendo a 9% a partir de 1 julio de

50 Reforma Fiscal 50

51 Escenario base PIB Real (tasa de cambio %) PIB en Dólares (M. Mill. Dólares) Tasa de Interés (Cetes 28)(%) Balance Público (% del PIB) Índices de Precios (IPC) Inflación Promedio (%) Inflación Fin de Período (%) Tipo de Cambio Interbancario Promedio Anual Tasa de Cambio (%) Fin de Período Tasa de Cambio (%)

52 Conclusiones... La inflación regresará a la banda objetivo ente septiembre y octubre; no existen presiones inflacionarias estructurales. La sobrevaloración del tipo de cambio no es motivo de alarma. La economía continuará creciendo a una tasa moderada aunque tenderá a desacelerarse en 2007, siguiendo a la economía estadounidense El crecimiento actual tiene que ver con el crecimiento de la economía de los Estados Unidos El sistema político tiene la llave para un mayor crecimiento Sin reformas estructurales va a ser difícil crecer a tasas altas y sustentables 52

53 Gracias Rafael Amiel, Ph.D. Director Gerente, Servicio de América Latina Global Insight

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