ESTUDIO DE VIABILIDAD ECONÓMICO FINANCIERA

Transcripción

1 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ ESTUDIO DE VIABILIDAD ECONÓMICO FINANCIERA CONSTRUCCIÓN CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ.

2 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ INDICE INVERSIÓN PREVISTA 3 ESTUDIOS DE OFERTA-DEMANDA... 4 ESTUDIO DE COSTES INGRESOS 5 ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO. 6 RENTABILIDAD DEL PROYECTO RESULTADOS.. 7 PROYECCIÓN DE CASH FLOW 8 PROYECCIÓN DE BALANCE 12 PROYECCIÓN DE CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

3 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ El presente documento constituye el Estudio de Viabilidad Económico- Financiera de la construcción y explotación del Centro Deportivo Municipal Vallehermoso situado en el distrito de Chamberí, en el barrio de Vallehermoso. La realización de las actuaciones mencionadas se llevará a cabo mediante un contrato de concesión de obra pública que incluye la construcción y explotación de las instalaciones deportivas previstas en el proyecto. El estudio se ha realizado considerando una duración de la concesión de obra pública de 40 años, en los que se incluye una duración estimada de las obras 18 meses. Los importes que se reflejan tienen como base el año INVERSIÓN PREVISTA Las estimaciones del coste de las obras tiene como base de partida el Anteproyecto que ya ha sido realizado por el Ayuntamiento de Madrid. Así, el Presupuesto de Ejecución Material contemplado para las actuaciones de remodelación del Centro Deportivo Municipal Vallehermoso, asciende a un total de ,20 euros, con el siguiente detalle: Movimiento de tierras ,12 Cimentación ,12 Estructuras ,38 Cerramientos interiores ,39 Cubiertas ,52 Impermeabilizaciones y aislamientos ,72 Revestimientos y remates ,97 Pavimentos ,98 Cerramientos interiores y exteriores ,91 Cerrajería ,28 Vidriados ,51 3

4 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ Climatización ,12 Electricidad ,74 Fontaneria y gas ,48 Saneamiento ,56 Iluminación ,92 Transporte vertical ,49 Protección y seguridad ,56 Equipamientos ,17 Audiovisuales ,49 Urbanización ,58 Seguridad y Salud ,20 TOTAL PEM ,20 En el Estudio de Viabilidad Económico-Financiera, a estos importes se le adiciona el coste de otros capítulos que pueden ser considerados como Inversión, como la Redacción de Proyecto y Visado, el Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras, las Asistencias Técnicas de Control de Calidad, Gastos Generales, Beneficio Industrial, etc... ESTUDIO DE OFERTA - DEMANDA Los datos relativos a la oferta demanda de las instalaciones deportivas, utilizados en el presente Estudio de Viabilidad Económico-Financiera, son el resultado de la información facilitada por la Dirección General de Deportes. El grado de ocupación previsto, puede resumirse básicamente en un 65% en el primer año de explotación, un 85% el siguiente y una ocupación del 100% de las instalaciones deportivas desde el tercer año de explotación hasta el final de la concesión. 4

5 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ ESTUDIO DE COSTES INGRESOS Para la realización del Estudio de Viabilidad Económico-Financiera se han tenido en cuenta las siguientes estimaciones 1 de costes e ingresos: Costes De acuerdo con la información facilitada por la Dirección General de Deportes, se han estimado los siguientes costes de explotación: Costes de Explotación del Centro Deportivo: o Gastos de Personal que ascienden a ,01 euros/año. o Gastos en Bienes y Servicios Corrientes que ascienden a euros/año. o Gastos Estructura que ascienden a euros/año. o Gastos por suministros que asciendes a euros/año. Hipótesis fiscales: Se han tenido en cuenta las siguientes: Impuesto de Sociedades: 25% Impuesto sobre el Valor Añadido: 18% Impuesto de Transmisiones patrimoniales: 4% (s/ concesión) Impuesto de Actos Jurídicos Documentados: 1% Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras: 4% Ingresos Ingresos del Centro Deportivo Municipal: En los ingresos se han tenido en cuenta las ordenanzas reguladoras emitidas por el Ayuntamiento de Madrid y se ha diferenciado entre los ingresos obtenidos por el desarrollo de actividades deportivas dirigidas, los ingresos obtenidos por uso libre y los ingresos obtenidos por el Abono Deporte Madrid. Igualmente se han 1 La inflación utilizada en el Estudio de Viabilidad es del 2,5% 5

6 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ considerado ingresos por otros conceptos tales como máquinas expendedoras de bebidas y productos sólidos. De acuerdo con los datos facilitados por la Dirección General de Deportes, el detalle de los importes estimados por lo diferentes conceptos de ingreso es el siguiente: o Ingresos por Actividades dirigidas: ,78 euros/año. o Ingresos por Acceso uso libre: ,93 euros/año. o Ingresos por Abono Deporte: ,78 euros/año. o Ingresos por Alquileres y Cesiones: ,89 euros/año. o Ingresos por Otros conceptos: euros/año. Se ha supuesto que la actividad-ocupación es en el primer año el 65%, en el segundo año el 85% y a partir del año 3 hasta el final de la explotación el 100%. Aportación anual Ayuntamiento: Se ha estimado necesaria una aportación anual del Ayuntamiento por un importe de euros. ESTUDIO ECONÓMICO - FINANCIERO La estructura financiera de la sociedad concesionaria está compuesta en un 40% por capitales propios a desembolsar íntegramente antes del comienzo de las obras y el resto se financia mediante una operación financiera de préstamo. Los porcentajes se aplican sobre el total de la Inversión a realizar por el concesionario. Las principales hipótesis utilizadas en el endeudamiento de la sociedad son las siguientes: Tipo de referencia: Euribor más un margen del 3,50% durante los diez primeros años de la operación, y un margen del 1,50% durante el resto. 6

7 CENTRO DEPORTIVO MUNICIPAL VALLEHERMOSO DISTRITO DE CHAMBERÍ Amortización: no en función de un calendario previo, sino del cumplimiento de un determinado Ratio de Cobertura de la Deuda. En el Estudio de Viabilidad dicho RCSD mínimo es de 1,35, lo que implica una amortización de la misma en el año La deuda IVA se financia mediante un crédito a un tipo de interés del Euribor más 1,0% y se dispone y amortiza anualmente durante el periodo de construcción. El Euribor utilizado es el obtenido de la curva IRS para cada uno de los correspondientes plazos, Icapeuro 23 de julio de Se tiene en cuenta además el coste financiero de la garantía definitiva a aportar por el concesionario. RENTABILIDAD DEL PROYECTO - RESULTADOS Para determinar la rentabilidad de la concesión se han calculado diversas Tasas Internas de Retorno considerando las estimaciones e hipótesis expuestas con anterioridad, los valores obtenidos pueden resumirse como se muestra a continuación: TIR del Proyecto 9,43% TIR del Proyecto (después impuestos) 8,25% TIR del Accionista 9,04% De dichos resultados puede concluirse que, en la actual situación de mercado, el retorno de la inversión está dentro de los rangos aceptables de mercado para este tipo de proyectos. Se presentan a continuación diferentes cuadros con las previsiones y proyecciones del Cash-flow del proyecto, el Balance de la sociedad concesionaria y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de la misma. 7

8 Proyección Cash Flow Por Actividades Dirigidas Por acceso de uso libre Por Abono Deporte Madrid Por Alquileres y cesiones Otros Ingresos Aportación Ayuntamiento TOTAL INGRESOS EXPLOTACION Personal Bienes y Servicios corrientes Gastos Estructura Suministros TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN CASH FLOW OPERATIVO Gastos establec, y similares Inversiones Pago gastos iniciales activables (AJD,ICIO...) IVA Soportado IVA Repercutido Cobro devoluciones de IVA Pago IVA a ingresar CF PROYECTO (antes imptos.) Impuesto Sociedades CF PROYECTO (después Imptos.) Disposiciones Capital Social Disposiciones Préstamo Deuda Senior Ingresos Financieros Gastos Financieros por Avales Resultado extraordinario Disposición Credito IVA Pago Interese Crédito IVA Pago Principal Crédito IVA Cash Flow al Servicio de la Deuda Intereses Deuda Senior Cash Flow para repago del principal Deuda Senior Pago Principal Deuda Senior Cash Flow tras repago del principal Deuda Senior Pago de dividendos Cash Flow Disponible al final del ejercicio Cash Flow Acumulado Final del Ejercicio

12 Proyección Balance Inmovilizado Material Bruto Amort. Acum. Inmov. Material Inmovilizado Material Neto Inmovilizado Inmaterial Bruto Amort. Acum. Inmov. Inmaterial Inmovilizado Inmaterial Neto TOTAL INMOVILIZADO (ACTIVO NO CORRIENTE) Existencias Deudores Hacienda Pública Deudora Tesorería e IFTs TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Capital Social Reserva Legal Resultados negativos ejercicios anteriores Remanente Resultado del ejercicio PATRIMONIO NETO Ingresos a Distribuir en varios ejercicios Deuda Senior PASIVO A LARGO PLAZO Deuda IVA Hacienda Pública Acreedora PASIVO A CORTO PLAZO TOTAL PASIVO

16 Proyección Cuenta de Pérdidas y Ganancias Por Actividades Dirigidas Por acceso de uso libre Por Abono Deporte Madrid Por Alquileres y cesiones Otros Ingresos Aportación Ayuntamiento Ingresos de Explotación Personal Bienes y Servicios corrientes Gastos Estructura Suministros O.S (constituc. SA) Gastos de explotación EBITDA Amortizaciones dotación EBIT Ingresos Financieros Gastos Financieros RESULTADO FINANCIERO Resultados Extrordinarios Beneficio antes de Impuestos Impuestos Resultado Neto