EL PETRÓLEO Y DRAGHI ANIMAN LAS BOLSAS

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1 EL PETRÓLEO Y DRAGHI ANIMAN LAS BOLSAS RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO El presidente del BCE, Mario Draghi, compareció en el Foro Económico Mundial de Davos para lanzar un mensaje tranquilizador al asegurar que no van a pedir más capital ni más provisiones a los bancos. Además aprovechó para reiterar el mensaje del jueves: tenemos instrumentos de sobra y el consejo de gobierno tiene la determinación, la voluntad y la capacidad de actuar y utilizar esos instrumentos. El FMI alertade queargentina, VenezuelayEcuadorseguiránlamismasenda que Brasil ycerrarán26 en recesión lo quearrastraráatodaaméricalatinaasusegundoañoconsecutivoencontracción,estimadaenun3%,aligualque25. El candidato conservador portugués, Marcelo Rebelo de Sousa, ganó ayer las elecciones presidenciales celebradas en Portugal porlo que seráinvestido presidente de larepública sinlanecesidadde una segunda vuelta.con el 7% de los votos contabilizados, le otorga más del 56 % de las papeletas. El presidente cohabitará con el primer ministro socialista, António Costa, ya que ganó en las últimas elecciones parlamentarias gracias a la coalición PSD-PP. El papel del presidente tendrá más relevancia dado que el Gobierno es minoritario por lo que podrá vetar leyes, decidir el calendario electoral y reunirse semanalmente con el primer ministro. La agencia de calificación crediticia, Standard& Poor s elevó ayer el rating de la deuda griega desde CCC+ a B- otorgándole un perspectiva estable al considerar que el país está cumpliendo con las reformas pactadas con sus acreedores. DATOS MACROECONÓMICOS Laconfianzadelos empresariosenlaeuro-zonadescendióenenero:elíndicepmicompuestosesituóenel 53,3 desde el 54,3 anterior. Este retroceso, vino tanto por el lado de la confianza de las manufacturas que descendió nueve décimas hasta52,3,comoporelladodelosservicios,quebajóseisdécimashasta53,6. También se publicó la confianza de los empresarios en las dos grandes economías de la región. En Alemania, el PMI compuesto cayó un punto hasta 54,5, mientras que en Francia repuntó hasta el 5,5 desde el 5, anterior. Datos mixtos en Estados Unidos: por una parte, el índice de indicadores adelantados de diciembre registró una caída del -,2% mensual desde el +,5% del mes anterior. Por el lado positivo, estuvieron las cifras del sector inmobiliario, al repuntar un +4,7% mensual las ventas de viviendas de segunda mano que alcanzaron niveles de 5,46 millones de unidades anualizadas. Cifra que muestra el mayor dinamismo del sector. En Japón la economía registró superávit comercial en diciembre: en términos ajustados la balanza comercial alcanzó un superávit de 36.6 M frente a los 22.4 M anteriores. Sin embargo, esto se debió a la mayor caída de las importaciones que retrocedieron un-8% interanual(vs.-,2% anterior), mientras que las exportaciones lo hicieron en un-8%(vs.-3,3% anterior).

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Las afirmaciones del presidente del BCE tuvieron un efecto reanimador generalizado en las bolsas mundiales. El Ibex terminó lasesión del viernescon una subida del 3,3%, hasta8.722 puntos, y enlasemanaavanzó un 2,%. La menor aversión al riesgo y el repunte del precio del petróleo beneficiaron de manera especial a las empresas más vinculadas con las materias primas. Igual efecto se observó en las demás bolsas europeas. El FTSE londinense cerró con subidas del 2,9%, el Dax alemán se anotó un,99%, el Cac 4 francés repuntó un 3,%, y el Ftse MIB italianosumóun,63%.elíndiceeurostoxx5,seanotabaun2,69%,yterminabalasemanaun2,4%arriba. Alotro lado del Atlántico, las bolsas se sumaban a la corriente alcista. El S&P 5 cerró la jornada con una fuerte subida del 2,3%, el Nasdaq avanzó un 2,7%, aunque en términos semanales el saldo era de ligeras caídas para Wall Street. Las bolsas asiáticas vienen alcistas esta mañana. El Nikkei japonés sube un,9%. El Hang Seng de Hong Kong gana un,38%. Las bolsas chinas (índice CSI 3, que aglutina las principales empresas que cotizan en Shanghai y Shenzhen), sube un,5%. El Kospi coreano gana un,74%. Estabilidad en los mercados de renta fija. La rentabilidad del bono a años americano, estable en 2,5% esta mañana. La rentabilidad del Bund alemán desciende p.b. hasta,48%. La prima de riesgo española se mantiene en 22 puntos básicos. La rentabilidad del bono español se sitúa en,7%. En el mercado de divisas, el euro baja un,2% frente al dólar, se cambia a,82 EUR/USD, y un,% frente a la libra esterlina, que cotiza a,758 EUR/GBP pero sube ligeramente frente al yen, que se cambia a 28,2 EUR/JPY. El yuan se ha fijado en 6,58 USD/CNY esta mañana, nivel estable respecto de ayer, aunque la divisa china cotizada offshore baja un,4%, hasta 6,6 USD/CNH. En el mercado de materias primas, el barril de Brent corrige un,7% esta mañana, tras las fuertes ganancias de la semana pasada y se sitúa en 32 dólares. El precio del oro sube a.5 dólares la onza. El índice de metales de Londres ganó un,2% el viernes. AGENDA DE LA JORNADA Las principales publicaciones de la sesión serán en Europa: se publica en Alemania el índice IFO de clima empresarial de enero. En Italia tendremos las ventas al por menor. A nivel nacional lo más relevante serán los precios de producción industrial de diciembre. Losfuturosdelasbolsasvienenmixtos. ElfuturodelEurostoxx5subeun,2%yeldelS&P5,desciendeun,2%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes mes -.23% -.23% -.2% -.2% EUR/USD meses -.5% -.5% -.3% -.3% EUR/GBP meses -.7% -.7% -.4% -.4% EUR/CHF meses.3%.4%.6%.6% EUR/JPY ,3 Euribor 2 meses,4,35 EUR/USD,25,3,2,25,5,,2,5,,5,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año 2 años.87%.87%.%.49% 5 años.48%.48%.7%.3% años 2.5% 2.5% 2.24%.8% 3 años 2.8% 2.82% 2.96% 2.37% 2 años -.45% -.45% -.33% -.7% 5 años -.23% -.23% -.4% -.2% años.48%.48%.64%.36% 3 años.25%.27%.47%.7% 2 años -.% -.%.9%.26% 5 años.59%.6%.78%.72% años.7%.73%.83%.38% 3 años 2.9% 2.93% 2.96% 2.42% 2 años.43%.43%.6%.36% 5 años.6%.3%.26%.98% años.7%.67%.88%.52% 3 años 2.49% 2.47% 2.6% 2.2% Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) Bono años 2,5 2,5,5 España Alemania D 8D Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y 2Y 25Y 3Y ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS 22 ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS 22

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA A BBB ,45,4,35,3,25,2,5,,5 Diferenciales Bonos Corporativos ( año) Renta Variable día mes MSCI World % -8.53% -7.86% SP5, % -7.48% -6.7% Eurostoxx5 3, % -7.95% -7.48% Topix, % -8.5% -.% IBEX35 8, % -9.9% -8.6% Footsie 5,9. 2.9% -5.67% -5.48% MSCI Brazil % -6.89% -5.6% MSCI China % -5.36% -3.99% MSCI Emerging % -.62% -.5% (*) AllCountries 25 AA A BBB IBEX Evolución índices (YoY) 5,%,% 5,%,% 95,% 9,% 85,% 8,% 75,% MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 7,% Commodities IICs March A.M día mes Mes YTD año Brent % -5.7% -4.32% Fonmarch -.24% -.23% -2.49% Oro % 2.53% 3.97% Torrenova -2.5% -2.5% -.89% Bellver -6.2% -5.88% -6.58% March Vini Catena -5.44% -6.84% -.7% March Europa Bolsa -8.69% -.36% -.2% March Fam. Business -8.73% -9.% -7.22%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS CAF CAF 7.98% 3.5% -7.4% -.5% Ibex 3.3% -9.9% -7.6% -8.6% CAF CAF:sehaadjudicadoenReinoUnidosumayorpedidoenEuropaporimportede74M (>5%delosingresosestimados para el grupo en el ejercicio). El grupo industrial guipuzcoano fabricante de trenes entregará a dos empresas británicas 43 coches eléctricos y 55 diésel, sumando en conjunto 28 coches de pasajeros para servicios de transporte suburbano y regional.cafestápre-calificadoparaelconcursodelmetrodelondresypujaenespañaporelcontratode3trenesave para Renfe, contrato que supera los 2.6M. Los títulos de CAF se dispararon un 8% el viernes tras conocerse la noticia. General Electric General Electric -.22% -8.4% 5.4% -9.3% S&P5 2.3% -7.5% -7.% -6.7% General Electric General Electric: resultados 4T5: +22% en beneficio neto(6.28m$), con +% en ingresos(34.m$). En el conjunto del ejercicio 25 los resultados de General Electric arrojaron pérdidas de 6.45M$ (incluye una provisión de 6.M$ derivada de la venta de parte de sus activos de financiación inmobiliaria), con ingresos sin cambios (7.386M$). El resultado del grupo refleja el escenario complicado del mercado energético, ya que proyectos de infraestructuras de energía, petróleo y gas figuran entre los más importantes del grupo. General Electric cedió en bolsa un,4%. 8 American Express American Express -2.% -2.52% % -2.83% S&P5 2.3% -7.48% -7.6% -6.7% American Express American Express: resultados 25:-2% en beneficio neto(5.6m$), con-4% en ingresos(32.88m$). Sólo en el cuarto trimestre los resultados del grupo de tarjetas de crédito, afectados por la fortaleza del dólar y la competencia, cedieron un8%enbeneficio netoyun38% eningresos.amexanuncióunplanderecortedecostesde.m$en27 yrecortó susprevisionesenlosejercicios26y27.lasaccionesdeamexcedieronun2%elviernes. 5

6 NOTICIAS DE EMPRESAS Schlumberger Schlumberger 6.% -7.56% -2.49% -6.52% S&P5 2.3% -7.5% -7.% -6.7% Schlumberger Schlumberger: resultados 4T5: pérdidas de.6m$ (vs beneficio de 32M$ en 25). Excluyendo cargos por reestructuración y amortización de activos el beneficio por acción se situó en,65$/acción, por encima de lo esperado. Por su parte los ingresos cerraron el trimestre en 7.74M$, algo por debajo de lo esperado. El grupo líder mundial proveedor de servicios petroleros anunció además un programa de recompra de acciones propias por importe de.m$. Schlumberger pronostica un ejercicio 26 difícil para el sector Philips Philips -.9% -4.7% -5.29% -3.82% EuroStoxx5 2.69% -8.% -.6% -7.5% Philips Philips: las autoridades de competencia estadounidenses han bloqueado la venta del 8% de Lumides, la filial de iluminación del grupo industrial holandés Philips, a un consorcio asiático liderado por el fondo chino GSR. El Comité de Inversión Extranjera ha justificado la decisión por motivos de seguridad aunque no ha aportado detalles adicionales. La operación, que incluía la patente sobre luces LED y su fábrica y centro de I+D y calidad, ascendía a 2.8M$. Philips ha anunciado que buscará otro comprador y que continúa con su objetivo de segregar el resto de su división de iluminación en los próximos meses, ya sea a través de una venta o la salida a bolsa. Las acciones de Philips cerraron el viernes con ligeras caídas 65 Inicio