INFORME SOBRE SOLVENCIA

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1 INFORME SOBRE SOLVENCIA MIRABAUD FINANZAS SOCIEDAD DE VALORES, S.A. Y GRUPO CONSOLIDADO Marz de 2014

2 Infrme sbre Slvencia 1. Ámbit de aplicación 30 de marz de 2014 El Infrme sbre Slvencia se presenta a nivel cnslidad y describe la situación actual de su slvencia recgiend tant ls recurss prpis cmputables cm las exigencias de ls misms a fecha 31 de diciembre de 2013 según el perfil de riesgs de la Entidad y ls métds de cálculs establecids pr la Circular. Las sciedades incluidas sn: Mirabaud Finanzas Sciedad de Valres, S.A., inscrita cn el númer 202 en el Registr de Sciedades de Valres de la Cmisión Nacinal del Operacines y Finanzas y que tiene pr bjet la prestación de servicis de inversión cn carácter prfesinal, cnfrme a su régimen jurídic específic, realizand ls servicis de inversión y actividades cmplementarias reseñadas para las Sciedades de Valres en la legislación aplicable vigente, pudiend perar prfesinalmente tant pr cuenta prpia cm ajena. Mirabaud Gestión Sciedad Gestra de Institucines de Inversión Clectiva, S.A., participada en un 99,9 % de su capital pr MIrabaud Finanzas SV, S.A. La Sciedad esta inscrita en el Registr Administrativ de Sciedades Gestras de Institucines de Inversión Clectiva cn el númer 197 y su actividad es exclusivamente la administración y representación de Institucines de Inversión Clectiva. Este dcument refleja la situación actual de la gestión de ls diferentes riesgs realizad pr estas sciedades (en adelante, Mirabaud, la Entidad la Sciedad) cn bjet de dar cumplimient a ls requerimients nrmativs derivads de ls Capítuls XI y XII de la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, de la Cmisión Nacinal del Operacines y Finanzas, sbre slvencia de las empresas de servicis de inversión y sus grups cnslidables (en adelante la Circular). Página 2 de 16 Marz de 2014

3 Infrme sbre Slvencia 2. Plíticas de gestión de riesgs. Mirabaud prmueve un entrn de cultura crprativa de riesgs integral, implicand a ls distints niveles de la Sciedad en la misma.mirabaud ha definid para ell su prpia filsfía de actuación, fundamentada sbre sólids sistemas de cntrl. Esta filsfía busca una minimización de ls riesgs que la Sciedad asume y puede resumirse en ls siguientes principis: Principis generales de gestión del riesg Cntrl de ls riesgs El Departament de Cntrl de Riesgs es el encargad de realizar infrmes sbre el análisis, cntrl y seguimient de riesgs perativs en relación a: riesg de crédit, riesg legal, riesg de liquidez, riesg de cntrapartida y riesg peracinal. Separación de funcines de tma de riesgs Se establecen jerarquías distintas para la tma de psicines y para la gestión del riesg de perativa pr cuenta prpia, peracines de clientes institucinales y peracines de clientes minristas. Plítica de riesg cnservadra para perativa pr cuenta prpia Busca garantizar la máxima liquidez y rentabilidad cn el mínim riesg para la Sciedad. La práctica habitual será la inversión en Reps sbre Deuda Pública. Plítica de riesg cnservadra para perativa pr cuenta de tercers Busca minimizar al máxim ls riesgs cn tercers, y pr ell se define una plítica metódica de aceptación y seguimient de dichas psicines. Respnsabilidad de ls gestres Ls gestres de las respectivas áreas de negci sn ls "prpietaris" del riesg inherente a la actividad que desarrllan y sn, pr ell, respnsables de su gestión activa y cntinuada de manera que el binmi rentabilidad-riesg esté permanentemente equilibrad. Ningún sistema de supervisión puede cmpensar la actuación de gestres cn pca precupación pr el cntrl y que esté preferentemente rientada a la maximización del benefici a crt plaz. Prtección de ls beneficis Un cnjunt de límites glbales y perativs delimitan la capacidad absluta de asumir riesgs cm medi para prteger la capacidad de generar beneficis, de repartir dividends, la reputación de la Sciedad y su viabilidad futura. Ests límites sn fijads pr el Cnsej de Administración a prpuesta de la Unidad de Cntrl Intern y del Departament de Cntrl de Riesgs. Prtección de la reputación La pérdida de reputación deriva siempre de un fall en la gestión de ls riesgs y pr ell: En tda la actividad que lleva a cab Mirabaud, se aplican estrictamente las medidas establecidas en materia de prevención y cntrl del blanque de capitales. Ls salds de las cuentas acreedras abiertas de la Sciedad cn carácter instrumental y transitri están depsitadas en distintas entidades bancarias de primer rang. Página 3 de 16 Marz de 2014

4 Infrme sbre Slvencia 2.1. Riesg peracinal La plítica de la Sciedad en cuant al Riesg Operacinal está basada en la prevención de la materialización de dich riesg mediante la segregación de funcines, y un exhaustiv cntrl basad en prcedimients dcumentads y aprbads pr el máxim órgan de la Sciedad: el Cnsej de Administración. N se especifican límites cncrets de impacts del riesg peracinal directamente, sin que trata de prevenir el mism indirectamente, a través de una precisa atribución de funcines, un clar establecimient de límites para el rest de riesgs en ls que pueda incurrir la Sciedad, y a través de uns detallads manuales de prcedimients perativs que cubren td el ámbit de actuación de Mirabaud. El departament de Cntrl de Riesgs, especifica cualquier causa que pueda prducir Riesg Operacinal, así cm las medidas a tmar para prevenir paliar dichas situacines, minimizand el impact de ls events acaecids. Adicinalmente remite infrmes a la Unidad de Cntrl Intern y Cumplimient Nrmativ para ser elevads y puests en cncimient del Cnsej de Administración. La Unidad de Cntrl Intern y Cumplimient Nrmativ es un órgan independiente que asesra al Cnsej de Administración. Su bjetiv principal es el desarrll, implantación y supervisión de las medidas de cntrl, remitiend infrmes periódics al Cnsej sbre la situación de la Sciedad en relación cn el Riesg Operacinal y trs riesgs, y sus funcines sn muy similares a las del departament de Cntrl del Riesg, per en un nivel superir Riesg de Crédit Existen plíticas y prcedimients que rigen la intermediación cn clientes que están aprbadas pr el Cnsej de Administración. En estas plíticas se especifican las guías de actuación para minimizar el riesg de crédit mediante el establecimient de límites de expsición presentand una bligatriedad de diversificación de la cartera y prcedimients de seguimient y recuperación que serán de aplicación en cas de que se materialice dich riesg de crédit. El Riesg de Crédit al que está smetid la Sciedad se puede segmentar en cinc áreas: Riesg de cntrapartida para el cliente institucinal, que es el relacinad cn la slvencia y la perativa cmercial de ls clientes cn ls que la Sciedad realiza ls servicis de intermediación en el mercad. Se trata pr tant de riesg pr peracines pendientes de liquidar. Riesg de quebrant ecnómic para cliente minrista. Se trata igualmente de riesg pr peracines pendientes de liquidar. Riesg de quiebra de las entidades en las que estén depsitads ls activs líquids de la Sciedad (para buscar rentabilidad para perar, cm la SCLV). Reps sbre Bns u Obligacines del Estad y trs tips de Renta Fija sbre Administracines Centrales e Institucines. Activs fijs. Así ls ds primers están midiend el riesg de que el cliente n abne las peracines realizadas en su nmbre, el tercer y el cuart, el riesg de que la Entidad Administración n pueda devlver el diner depsitad en ella invertid en bns, y el últim sn ls activs fijs, que n necesitan ningún tip de gestión. Cn el fin de minimizar el tercer de ls riesgs, ls salds de las cuentas acreedras abiertas en la Sciedad Mirabaud Finanzas cn carácter instrumental y transitri, están depsitads en distintas entidades bancarias de primer rang. De frma similar las inversines del cuart punt sn en entidades y administracines de recncid prestigi. Página 4 de 16 Marz de 2014

5 Infrme sbre Slvencia Cn relación a las peracines cn clientes, se clasifican ls prducts financiers en distints grups de Instruments en función del riesg de ls misms y se analiza la cnveniencia de las distintas categrías a cada un de ls clientes. Ls límites perativs para el cliente institucinal se determinan según el dble estudi que debe realizarse: Análisis de slvencia y perativa de ls clientes, basad en criteris racinales establecids pr la Sciedad, principalmente: Estads financiers, situación ecnómica, referencias bancarias e imagen y prestigi del cliente. Tip de perativa que tiene intención de realizar el cliente cn la Sciedad (prduct, mercad, plaz, tips de liquidación, frmas de liquidación, entidad liquidadra, etc.). Referencias perativas, dats sbre incidencias, garantías cmerciales. Análisis de liquidez del mercad mercads en ls que actúa la cntraparte, tmand cm referencia básica ls diferentes activs que se negcian en cada mercad y la liquidez y transparencia de ls misms Riesg de mercad La Sciedad psee un departament específic para sus inversines pr cuenta prpia: Departament de Tesrería y Cuenta Prpia, que se sitúa dentr de la Dirección de Operacines y Finanzas, si bien dad el pc vlumen cn el que trabaja, n dispne de un equip de trading específic para este tip de perativa. La plítica de gestión e inversión en la Cuenta Prpia queda determinada pr la definición de ls tips de activs susceptibles de inversión para cada una de las mdalidades de la Cuenta Prpia de la Sciedad. Así se establece que: La Tesrería de la Sciedad invierte preferentemente en Reps sbre Deuda Pública. En cncept de cbertura se puede invertir (cn el permis direct y expres del Directr de Operacines y Finanzas) en: Prducts Derivads en Mercads Organizads Nacinales e Internacinales. Divisas, prduct de las inversines que puedan realizarse. Así es el Departament de Tesrería y Cuenta Prpia el que decida las psicines en Reps sbre Deuda Pública, Renta Fija Pública y Privada Nacinal e Internacinal y Participacines en Fnds, siempre dentr de ls límites establecids pr el Cnsej de Administración El Directr de Operacines y Finanzas es el respnsable de trgar autrizacines para el rest de psicines, y para sbrepasar ls límites establecids. En el cas de exceder ls límites de tmar psicines en activs cn un riesg elevad, la acción más directa a tmar, si es psible, es el cierre de las psicines, para l cual: El Departament de Cntrl de Riesgs verifica la psición de la cartera prpia, y l pne en cncimient del Directr de Operacines y Finanzas. El Directr de Operacines y Finanzas determina en qué cas situacines se debe cerrar cancelar anticipadamente las psicines que a su juici supngan un riesg para la Sciedad. El Departament de Tesrería y Cuenta Prpia, siguiend las directrices señaladas, cierra inmediatamente estas psicines e infrma a la Dirección de Operacines y Finanzas y a la Unidad de Cntrl de las circunstancias de la incidencia y del resultad de la peración realizada. Página 5 de 16 Marz de 2014

6 Infrme sbre Slvencia La función de cntrl del riesg se estructura en diversas áreas: Departament de Cuenta Prpia. Analiza diariamente la evlución de la perativa pr Cuenta Prpia de la Sciedad, y define las pautas generales de inversión. Para ell, tiene en cnsideración: La aplicación de las plíticas sbre límites de la Cuenta Prpia establecidas en la Sciedad. La situación actual de la cartera cn relación a ls límites establecids. La prpia evlución de ls mercads. Cntrl de Riesgs. Es el respnsable del cntrl de la Cuenta Prpia de la Sciedad mediante el seguimient de su perativa, haciend un seguimient periódic de: Cumplimient de las plíticas definidas y aprbadas pr el Cnsej de la Sciedad y desviacines sbre la mismas Incidencias bservadas en la revisión de las peracines efectuadas, divergencias imprtantes de precis cn respect a la media del mercad. Eficiencia de la perativa. Incumplimients de límites, autrizacines cncedidas pr el Directr de Operacines y Finanzas y análisis y mtivs de las desviacines. Efect y valración, de la pérdida el benefici, que para la Sciedad han supuest la perativa llevada a cab. Unidad de Cntrl. Es la respnsable de infrmar al Cnsej de Administración de la Sciedad sbre la perativa de la Cuenta Prpia en cuant a: La eficacia de la perativa, ls cumplimients, acierts rendimients y beneficis btenids. Ls incumplimients, incidencias y valración de ls misms, así cm las pérdidas casinadas pr la perativa. Cumplimient incumplimient de las plíticas y de ls límites establecids pr el Cnsej de Administración. Ls riesgs legales y perativs incurrids en la perativa pr Cuenta Prpia. Desviacines presupuestarias, la rentabilidad de la tesrería de la Sciedad. Un análisis de la perativa pr Cuenta Prpia, prpniend, si l cnsidera prtun, cambis ajustes en ls límites en función de las desviacines, incumplimients riesgs incurrids en la perativa Riesg de cumplimient nrmativ El riesg de cumplimient nrmativ recge el impact advers que puede derivarse de sancines multas, cm cnsecuencia de inadecuacines incumplimients a las dispsicines legales, estándares y códigs de cnducta. El ámbit de gestión del riesg de cumplimient abarca las siguientes áreas y materias: Asesramient a las diferentes áreas de negci en las distintas fases de prestación de ls servicis: atención al cliente, riginación y ejecución de las transaccines. Training del persnal desde su incrpración y a través de su carrera prfesinal. Supervisión prudencial de la actividad de las diferentes áreas de negci (riesgs estructurales y de actividad ) a través de actuacines de diferente alcance: Vigilancia in situ de las actividades de las áreas de negci. Supervisión de ls servicis ejecutads. Revisión de las actividades de cntrl de riesgs. Revisines internas. Supervisión de las medidas de cntrl de cnflicts de interés. Establecimient de medidas de cntrl de Operacines Persnales. Página 6 de 16 Marz de 2014

7 Infrme sbre Slvencia Asimism, la Sciedad dispne del Manual de prcedimients sbre la prevención de blanque de capitales, en el que se recgen las nrmas y prcedimients a seguir para evitar el blanque de capitales en la Entidad. Igualmente dispne de un Reglament Intern de Cnducta mdificad pr última vez en el añ 2009, así cm un Prcedimient de Abus de Mercad actualizad siguiend las directrices marcadas pr la CNMV. La Unidad de Cntrl Intern y Cumplimient Nrmativ es el respnsable de la gestión del riesg legal y regulatri. Sus funcines, a nivel general para este riesg sn: Verificación del cumplimient del códig de cnducta. Verificación de la separación de funcines entre las áreas críticas del negci: Cntratación de peracines (Frnt-Office). Emisión y cmprbación de las cnfirmacines (Back-Office) Registr de transaccines (Administración y Cntabilidad). Cntrl de riesgs (Unidad de Cntrl). Desarrll y cntrl de ls prcedimients de la Sciedad. Verificación de aplicación de las plíticas de recurss humans. Emisión de infrmes sbre visitas de inspección realizadas a ls Agentes. De dichas actividades deja cnstancia pr escrit, cuy resultad es cmunicad a ls respnsables de ls diferentes Departaments, pniéndl en cncimient del Cnsej de Administración cuand sea necesari, ayudand a sus miembrs a cumplir la función general de supervisión que se les atribuye. Tds ls empleads y Agentes de Mirabaud cncen, acatan y se encuentran smetids a un Reglament Intern de Cnducta dnde se regulan las nrmas éticas de actuación en la Sciedad. Ls empleads, una vez que han prcedid a la lectura del Códig de cnducta, remiten una cpia firmada al respnsable de la Unidad de Cntrl, que será el encargad de prceder a su archiv. La Unidad de Cntrl Intern y Cumplimient Nrmativ es respnsable de: Infrmar pr escrit al Cnsej de Administración de tda psible vilación infracción de las nrmas establecidas. Evitar que se prduzcan desviacines entre las plíticas generales, establecidas pr el Cnsej de Administración y la actividad real desarrllada. Infrmar de td incumplimient de las reglas y nrmas de cntrl. Pr l que se cnfigura, al respect, cm el órgan respnsable en primera instancia. Supervisar el cumplimient del Reglament Intern de Cnducta (RIC), e infrmar al Cnsej de Administración de las supervisines efectuadas. Abus de mercad Cn la finalidad de evitar el fluj de infrmación privilegiada entre sus distintas áreas de actividad la Sciedad ha tmad las siguientes medidas: Establecer áreas separadas de actividad dentr de la Entidad del grup al que pertenece. En particular, cnstituir cm áreas separadas, al mens, cada un de ls departaments que desarrllen las actividades de gestión de cartera prpia, gestión de cartera ajena y asesramient de inversión y la actividad de análisis. A tal efect la Entidad ha establecid las Áreas Separadas que para dar cumplimient a l anterir cnsideran adecuadas, así cm las nrmas cncretas que regulan el fluj de infrmación dentr de las Entidades evitand que ésta fluya entre Áreas Separadas, e infrmará de ell a ls empleads y persnas cmpetentes del md en que se verán afectads pr estas medidas. Página 7 de 16 Marz de 2014

8 Infrme sbre Slvencia Las Áreas Separadas establecidas pr el Grup, sn las siguientes: Departament de Gestión de carteras. Departament de cuenta prpia Departament de Análisis Departament de Intermediación pr cuenta de clientes Mirabaud Gestión, S.G.I.I.C., S.A. Establecer adecuadas barreras de infrmación entre cada área separada y el rest de la rganización y entre cada una de las áreas separadas. Definir un sistema de decisión sbre inversines que garantice que éstas se adpten autónmamente dentr del área separada. Elabrar y mantener actualizada una lista de valres e instruments financiers sbre ls que se dispne de infrmación privilegiada y una relación de persnas y fechas en que hayan tenid acces a tal infrmación. Asimism tds ls empleads de la Entidad, así cm las persnas cmpetentes, deben cncer en qué Área Separada se encuentran y cumplir cn tdas las bligacines que para ells se deriven para el cumplimient y mejr ejecución de las medidas anterirmente enumeradas. Blanque de capitales La Sciedad, ha definid el Cntrl de peracines cn relación al blanque de capitales, en un dcument en el que se recgen las nrmas y prcedimients a seguir para evitar el blanque de capitales en la Entidad. Así la Sciedad clabra cn el SEPBLAC y cmunica inmediatamente cualquier hech u peración respect al que exista indici certeza de que está relacinad cn el blanque de capitales, así cm cualquier circunstancia relacinada cn dichs hechs u peracines que se prduzca cn psteriridad. Para llevar a cab estas medidas la Sciedad ha cread un órgan de Cntrl PBC, cuys miembrs sn elegids y destituids pr ls Cnsejs de Administración de Mirabaud Finanzas y Mirabaud Gestión. Las funcines y respnsabilidades del Órgan de Cntrl PBC se estructuran de la siguiente frma: Actualización de la legislación: Seguimient de ls cambis legislativs cn relación a la Prevención del Blanque. Análisis de las implicacines de las mdificacines legales. Aplicación de las mdificacines legislativas necesarias. Establecer un catálg intern de peracines cn indicis de blanque de capitales. Nrmas y prcedimients: Elabrar la Nrma el Prcedimient sbre la Prevención del Blanque. Presentarla al Cnsej para su aprbación y al SEPBLAC. Actualización y adaptación a ls cambis interns del Prcedimient sbre la Prevención del Blanque. Cmunicads interns infrmativs sbre la aplicación de la nrmativa sbre la Prevención del Blanque. Establecer ls canales interns de cmunicación de peracines cn indicis de blanque de capitales. Página 8 de 16 Marz de 2014

9 Infrme sbre Slvencia Cntrl: Seguimient del cumplimient nrmativ sbre la Prevención del Blanque en la Sciedad. Seguimient y cntrl de las peracines cn riesg en la Prevención del Blanque. Evaluación de la eficacia de ls cntrles implantads. Evaluación de ls sistemas de cmunicación interna. Frmación y cmunicación interna: Organizar curss charlas sbre la Prevención del Blanque. Elabrar cmunicads frmativs y de aplicación práctica sbre la Prevención del Blanque. Infrmar sbre el Catálg intern de peracines sspechsas y sbre ls canales de cmunicación interna. Planificación de la actividad del Órgan de Cntrl. Relación de actividades a realizar pr el Órgan de Cntrl cn fecha y urgencia. Asignación de respnsabilidades y trabajs entre ls miembrs del Órgan de Cntrl. Respnsable ante el SEPBLAC: Cmunicacines mensuales semestrales al SEPBLAC. Cnsultas al SEPBLAC. Respnder a ls requerimients cartas del SEPBLAC. Utilización de la aplicación DMO. Cnvcar las reunines periódicas del Órgan de Cntrl. Realizar las cmunicacines internas sbre Prevención del Blanque. Cn bjet de que ls empleads de Mirabaud Finanzas sean capaces de evitar detectar el blanque de capitales, se les imparten y/ facilitan curss sbre dich tema. Página 9 de 16 Marz de 2014

10 Infrme sbre Slvencia 3. Infrmación sbre recurss prpis cmputables La calidad de ls recurss prpis es un factr cualitativ que influye de frma relevante en la situación efectiva de slvencia de una entidad, y pr ell la Circular establece una prelación distinguiend entre aquells que presentan una mayr calidad (recurss prpis básics) y ls cmplementaris (recurss básics de segunda categría), de ls cuales la entidad puede dispner en eventuales situacines en ls que la cyuntura del mercad el negci l hagan acnsejable. Mirabaud establece una vluntad de mantenimient del nivel de recurss prpis de manera sstenible, para ell ha capitalizad el Préstam Participativ de de, recibid en el añ 2012 de la matriz, mejrand la calidad de ls recurss prpis y liberand la restricción de cmputabilidad de ls misms. La calidad de ls recurss prpis mantenids, junt al ampli margen de la rati de slvencia de la Entidad frente al mínim regulatri evidencia un grad de slvencia adecuad frente a eventuales situacines adversas del mercad. A cntinuación se presenta la cmpsición de ls recurss prpis cmputables de Mirabaud, así cm su imprte: miles Imprte Capital scial excluidas accines sin vt Reservas efectivas, expresas y remanentes -202 Activs inmateriales y ficticis -211 Ttal Recurss Prpis Básics Financiacines subrdinadas estándar e instruments similares (*) 0 Ttal l Recurss Prpis de Segunda Categría 0 Ttal Recusrss Prpis Cmputables Tabla 1: Cmpsición de recurss prpis cmputables Cn fecha 1 de Juli se inscribió en el Registr Mercantil de Madrid una peración de reducción y ampliación de Capital simultáneas resultand un Capital Scial de de eurs. Página 10 de 16 Marz de 2014

11 Infrme sbre Slvencia En la siguiente tabla se muestran las deduccines aplicadas a ls recurss prpis cmputables, si bien en el cas de Mirabaud n se han realizad al n aplicar las mismas: miles Imprte Recurss prpis cmputables Deduccines de ls recurss prpis cmputables 0 Recurss Prpis Cmputables a efects de slvencia Tabla 2: Recurss prpis cmputables a efects de slvencia. En el cuadr adjunt se puede bservar un superávit de recurss prpis cmputables sbre ls requerimients mínims de miles de eurs a 31 de diciembre de 2013, así cm el rati de slvencia de la misma: miles Imprte Recurss prpis cmputables Requerimients de recurss prpis Superávit/ (-) ( ) Déficit Recurss Prpis 680 Rati de slvencia 9.87% Tabla 3: Superávit de Recurss prpis y Rati de Slvencia Página 11 de 16 Marz de 2014

12 Infrme sbre Slvencia 4. Recurss prpis exigibles 4.1. Métd de evaluación del capital intern Mirabaud emplea cm prcedimient para la evaluación de capital intern la pción simplificada, según l establecid en la Guía del Prces de Autevaluación del Capital, publicada pr la CNMV. La evaluación de capital intern según la pción simplificada se realiza mediante la simple agregación de ls requerimients de recurss prpis mínims pr riesg de crédit (incluyend riesg de crédit de psicines titulizadas), riesg de mercad y riesg peracinal, además de ls riesgs adicinales a cnsiderar en el Prces de Autevaluación de Capital (riesg de cncentración de crédit, liquidez, tip de interés y trs riesgs). La agregación de capital mediante esta pción es, en td cas, cnsistente cn la metdlgía empleada para la cuantificación individual de riesgs, al n emplearse actualmente mdels interns para su medición Riesg de crédit Mirabaud evalúa sus requerimients de recurss prpis pr riesg de crédit empleand el métd estándar. Ls imprtes que representan el 8% de las expsicines pnderadas pr riesg, pr categrías de activ previstas en la Circular 12/2008 sn: miles Imprte Institucines 234 Empresas 48 Minristas 4 Otrs 4 Ttal 290 Tabla 4: Recurss prpis exigibles pr riesg de crédit. Métd estándar El imprte de requerimients de recurss prpis pr riesg de crédit es 290 miles de eurs Riesg de mercad Se adjunta el detalle de ls requerimients de recurss prpis mínims pr riesg de mercad, pr cada tip de riesg asciad a la cartera de negciación: miles Exigencias de recurss prpis Riesg pr renta fija 4 Riesg en accines y participacines 0 Riesg de participacines en institucines de inversión clectiva 0 Riesg de la cartera de negciación 4 Tabla 5: Requerimients de recurss prpis asciads a la cartera de negciación Página 12 de 16 Marz de 2014

13 Infrme sbre Slvencia Ls requerimients de recurss prpis pr trs riesgs de mercad n asciads a la cartera de negciación sn ls siguientes: miles Exigencias de recurss prpis Riesg de tip de cambi 19 Riesg sbre materias primas 0 Ttal 19 Tabla 6: Requerimients de recurss prpis pr riesgs n asciads a cartera de negciación El imprte ttal de requerimient de Recurss Prpis pr riesg de preci y de cambi es de 23 miles de 4.4. Riesg peracinal Actualmente, se está empleand el métd del indicadr básic para la cuantificación del riesg peracinal en la Entidad. miles Imprte Riesg peracinal Tabla 7: Recurss prpis exigibles pr riesg peracinal. Métd del indicadr básic 4.5. Riesg de cntraparte La Entidad n presenta expsición al riesg de cntraparte, ya que n mantiene psicines en prducts derivads, acuerds cn pact de recmpra, préstam de accines similares n negciads en cámaras de cmpensación (instruments financiers OTC). Página 13 de 16 Marz de 2014

14 Infrme sbre Slvencia 5. Recurss prpis exigibles pr riesg de crédit 5.1. Detalle de las expsicines al riesg de crédit Dentr del ámbit de las expsicines pr riesg de crédit, n existe ningún tip de ajuste y/ crreccines de valr pr deterir de activs. El valr medi de las expsicines riginales a l larg del perid ha sid el siguiente (tmand al valr a cierre, al cnsiderarse suficientemente representativ): miles Valr medi de la expsición Administracines centrales y bancs centrales Administracines reginales y autridades lcales 0 Entidades del sectr públic y tras institucines públicas sin fines de lucr 2 Bancs multilaterales de desarrll 0 Organizacines internacinales 0 Institucines Empresas 596 Minristas 75 Expsicines garantizadas cn inmuebles 0 Expsicines en situación de mra 0 Expsicines de alt riesg 0 Bns garantizads 0 Expsicines frente a institucines y empresas cn calificación crediticia a crt plaz 0 Expsicines en frma de institucines de inversión clectiva (IIC) 0 Otras expsicines 54 Tabla 8: Valr medi de las expsicines en el perid 6. Riesg de renta variable fuera de la cartera de negciación Actualmente, Mirabaud psee participacines en la Gestra del Fnd General de Garantía de Inversines, S.A., Dada la naturaleza y al estar denminada fuera de la cartera de negciación dichas participacines se registran cn valr raznable su cste de adquisición, al n existir valr de mercad y pr tant, n existe riesg de mercad pr dicha participación. 7. Riesg de tip de interés fuera de la cartera de negciación El riesg de tip de interés estructural de balance es el riesg actual ptencial que se deriva de cambis en la estructura financiera de la entidad debids a mvimients adverss de ls tips de interés. Página 14 de 16 Marz de 2014

15 Infrme sbre Slvencia Las actividades de Mirabaud cnsisten en la intermediación en accines, derivads y warrants y, pr tr, la gestión de carteras para clientes. Las cuales n cnllevan mdificacines en el valr de sus activs pasivs en función de las variacines de ls tips de interés. De igual frma, la estructura de balance de Mirabaud n se basa en instruments financiers de deuda renta fija, y así, n es sensible a ls mvimients de tip de interés. 8. Titulizacines La Sciedad n ha realizad actividad alguna de titulización, pr l cual n se encuentra expuesta a este riesg. 9. Infrmación sbre las plíticas y prácticas de remuneración De acuerd cn l establecid en la Circular 12/2008, sbre slvencia de las empresas de servicis de inversión y sus grups cnslidables, en la redacción dada a su artícul 146, pr la Circular 5/2011, de 12 de diciembre, de la Cmisión Nacinal del Operacines y Finanzas, en MIRABAUD FINANZAS se han establecid las siguientes medidas: 9.1. Cmité de remuneracines: En base a ls servicis de inversión prestads pr la entidad, de acuerd cn su carácter, escala y cmplejidad, se decidió la creación de un Cmité de remuneracines de MIRABAUD FINANZAS integrad pr ds Cnsejers de la misma sin facultades ejecutivas, quienes realizan un juici cmpetente e independiente de las plíticas y prácticas de remuneración y de ls incentivs creads para gestinar el riesg, el capital y la liquidez Categrías de empleads: MIRABAUD Finanzas ha definid las categrías de empleads cuyas actividades prfesinales inciden de manera significativa en el perfil de riesg de la entidad y sn las que se especifican a cntinuación: Miembrs del Cnsej de Administración. Alta Dirección Respnsable de las Funcines de Cntrl Plíticas de remuneración Actualmente las plíticas de remuneración que afectan a las categrías de empleads definidas en el apartad anterir sn las siguientes: Miembrs del Cnsej de Administración. Ls miembrs del Cnsej de Administración n perciben actualmente retribución alguna pr el desempeñ del carg de Cnsejer, cn la excepción de un de ells que recibe remuneración pr su cndición de miembr del cnsej. Alguns de ls Cnsejers han recibid remuneración pr tras funcines y servicis que prestan a la entidad. Alta Dirección. La Alta Dirección percibe un sueld fij en base a su relación labral cn la Sciedad, y tiene estipulad un Bnus anual remuneración variable, que se determina en función de diferentes criteris, teniend siempre en cuenta en la definición de ls parámetrs de remuneración Variable que n incentive la asunción de riesgs pr parte de ls Directivs y que se adapte a ls bjetivs del Grup a larg plaz. Página 15 de 16 Marz de 2014

16 Infrme sbre Slvencia Respnsable de las Funcines de Cntrl. El respnsable de la Unidad de Cntrl Intern y Cumplimient Nrmativ percibe una retribución fija en base a la prestación de servicis que realiza para la Sciedad y tiene estipulad un Bnus anual sujet a la cnsecución de Resultads psitivs en el Grup. Plítica de Remuneración para el rest de empleads del Grup. Para el rest de empleads del grup la plítica de remuneración está adaptada a ls bjetivs e intereses del Grup a larg plaz, a las cndicines de mercad y especialmente a las del sectr financier. Tds ls Directres de departament y empleads de las Áreas de Operacines y Finanzas, Gestión de Activs y Gestión Patrimnial que n tienen un papel cmercial reciben un sueld fij y alguns de ells tienen un Bnus anual sujet a la cnsecución de Resultads psitivs en el Grup al cumplimient de bjetivs. Pr su parte tds ls empleads que desempeñan una actividad cmercial tienen un sueld fij y una remuneración variable que va ligada a la prducción de cada un de ells del grup al que pertenecen. La remuneración variable se basa en el establecimient de uns parámetrs en línea cn ls Objetivs del Grup, cuy grad de cumplimient determina la retribución variable. Se tienen en cuenta en la definición de ls parámetrs de remuneración Variable que n incentive la asunción de riesgs pr parte de ls empleads Retribución ejercici 2013 Sól un cnsejer ha recibid una remuneración de ,28 eurs pr su cndición de miembr del Cnsej. De acuerd cn la plítica de remuneración descrita, la remuneración ttal de la plantilla en el ejercici 2013 ha tenid un cmpnente de retribución fija y tr de retribución variable. Las cuantías de remuneración del clectiv identificad, cuyas actividades inciden de manera significativa en el perfil de riesg de las entidades del Grup, y el númer de beneficiaris crrespndientes al ejercici 2013 sn las siguientes: TOTAL Númer de empleads Identificads 5 Remuneración Fija 803 Remuneración Variable 393 Remuneración Ttal 1197 Dats en miles de eurs Durante el añ 2013 n se han realizad pags de remuneración variables en accines ni en instruments vinculads a las accines de al sciedad. Ningún emplead del Grup Mirabaud Finanzas ha recibid en el añ 2013 una remuneración ttal superir a un millón de eurs. Página 16 de 16 Marz de 2014