Curso de Forex-Análisis Fundamental- 1

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1 1 El análisis fundamental es parte integral de cualquier análisis de mercado, y en el mercado FOREX es indispensable. Muchas personas ven el análisis fundamental como algo básico y sin necesidad de una mayor capacitación, y nosotros estamos completamente en desacuerdo con esa postura. La capacitación necesaria para entender el análisis fundamental debe aplicarse al mercado objetivo. Por ejemplo, si se quiere invertir en la Bolsa de Valores es aconsejable que se estudie los indicadores principales con que se mide una empresa, pero si se quiere invertir en FOREX es indispensable entender los ciclos económicos y cómo se mide la salud económica de un país o región. En Cursos de Forex enfocaremos nuestra capacitación enfocados en el mercado FOREX: A continuación les presentamos nuestros capítulos de análisis Fundamental: Introducción y conceptos generales del análisis fundamental Factores Fundamentales Indicadores Fundamentales Bancos Centrales Personas Influyentes

2 2 Introducción al Análisis Fundamental El Análisis Fundamental es un método usado para determinar el valor de una divisa, acción, producto, etc; mediante el estudio de datos financieros que son los "fundamentos" que tiene el precio. El análisis fundamental sólo toma en consideración las variables que tienen directa relación con la divisa, acción o producto; tales como (para el caso del mercado Forex): desempleo, inflación, PIB (Producto Interno Bruto), etc. respectivos al par a estudiar. A modo de ejemplo solamente haremos un simple análisis fundamental del par Forex EUR/USD: Para hacer este análisis estudiaremos las proyecciones económicas de la zona Euro y la Norteamericana, veremos los niveles de empleo en cada unas de ellas, como las expectativas económicas. Luego sacaremos nuestra conclusión sobre qué economía está más fuerte y en base a esto tomaremos nuestras decisiones de inversión. Muchos críticos del Análisis Fundamental (generalmente operadores proclives al análisis técnico) argumentan que el análisis fundamental es irrelevante ya que el precio contiene todos los elementos incorporados en él (nos recuerda a los postulados del análisis técnico...). La segunda de las críticas es de corte práctico más que teórico, y es que el análisis fundamental carece de una metodología como un proceso poco científico, haciendo difícil de cuantificar ya sea determinar precios objetivos como medir las reacciones del mercado. A pesar de estas críticas, se puede decir que los seguidores del análisis fundamental tienen una abrumadora mayoría frente a sus críticos. Mucho de los inversores u operadores, ya sean privados o corporativos, profesionales como amateurs creen que el análisis fundamental es útil, ya sea solo como acompañado de otros modelos de análisis. Si usted es un operador que cree en el análisis fundamental y su aplicabilidad en

3 3 el mercado Forex, entonces debe estar al tanto de la situación económica mundial, entender los factores y principales agentes que mueven los pares de divisas de una dirección a otra. Es posible predecir las condiciones de la economía pero de improbables los precios de mercado utilizando el análisis fundamental. Usted debe tener un cierto plan de la acción con respecto a las maneras de utilizar la información como lugares de entrada y salida en una cierta estrategia de comerciar. Divisas el análisis que fundamenta es una estrategia fundamental de comerciar extensamente utilizado por comerciante en línea de divisas. Esta estrategia contiene algunas estimaciones donde los criterios básicos diferentes, menos el movimiento del precio, son tomados en consideración durante el comerciar de moneda. Las condiciones económicas en la patria de moneda junto con varios otros factores son los elementos obligatorios de estos criterios. Alguna parte fundamental de la economía es incluida en el análisis fundamental. Una divisas decentes el análisis que fundamental incluye varios factores macroeconómicos como tasas de crecimiento económico, como los tipos de interés, como la inflación, como el nivel del desempleo y como otros. La oferta y demanda de mercadotecnia que viene de poderes políticos y sociales es el objetivo del análisis fundamental. El equilibrio de mercadotecnia de la oferta y demanda forma los precios de monedas. Los tipos de interés y la fuerza general de economía son los dos factores clave que influyen el equilibrio de la suministro-demanda. La salud general de la economía puede ser comprendida por varios indicadores económicos como PIB. La incapacidad frecuente de divisas en línea fundamentales analiza para encontrar que los puntos de la entrada y la salida es divisas el análisis fundamental el problema clave. Debido a este factor el control del riesgo, especialmente proporcionado con el apalancamiento, consigue bastante complicado. Sólo un pedazo de una enorme cantidad de la venida de información que cada día es considerable. Los tipos de interés y el comercio internacional son

4 4 los factores analizaron el más con cuidado. Crear las divisas que comercia la estrategia comerciantes fundamentalistas crea los modelos. Los datos empíricos son reunidos en estos modelos para pronosticar aún más las tendencias posibles del precio y basar de mercadotecnia de conducta en los indicadores económicos clave. Los Analistas Fundamentales muchas veces deben de escoger que indicadores económicos tienen mayor relevancia y siempre acorde a la coyuntura actual. Por ejemplo, si se encuentra la economía norteamericana en una crisis y eso ha permitido que el Dólar se debilite frente a otros pares y la causa de la crisis económica tiene como fuente el sector hipotecario. Un buen analista fundamental tendría especial interés a los indicadores de construcción de nuevas viviendas, como la situación financiera bancaria (que son los que prestan el dinero para construir innmuebles). Seguramente estos indicadores no tendrían tanta relevancia si la economía estuviera en crisis debido al declive de la industria informática (como ejemplo). Hoy en día se cuenta con muchas herramientas, la mayaría de corte estadístico, que ayudan a los analistas a determinar las principales variables que afectan el precio de una divisa, acción o producto. Una de las más famosas son las regresiones lineales, que son ampliamente usadas para determinar el precio de los productos, principalmente metales como oro, plata y cobre; y también ampliamente usados para medir el precio del crudo. Para el caso del mercado Forex, el estudio del análisis fundamental se basa en los indicadores económicos del país en cuestión, haciendo que cada divisa represente la salud económica del país. Es así que el precio del "Yen" será afectado por la situación económica del Japón, análogamente el Euro, Dólar, etc.

5 Conceptos Básicos Curso de Forex-Análisis Fundamental- 5 La economía será afectada por el desempeño de inversión. Los retornos esperados pueden cambiar debido a influencia de inflación o deflación. Por eso es importante tomar las tendencias de economía en la consideración al planear las estrategias de inversión. Ciclos Económicos El Negocio es como una bicicleta. La actividad de la economía es mostrada generalmente por el ciclo del negocio. El ciclo del negocio consiste en cuatro etapas: recuperación (también conocido como expansión), el pico, la contracción (también llamó recesión), y la depresión. El crecimiento de actividad económica, el aumento de demanda y producción así como la expansión de empleo pueden ser vistos. Los tipos de interés suben generalmente durante esta fase debido al préstamo de dinero por negocios y consumidores para su expansión. Inflación La inflación actualmente de ciclo de negocio alcanza el máximo la cantidad de bienes a solicitud consigue más alto que el uno en oferta que es seguida por el aumento de precios y hace la inflación. En el ambiente inflacionario la cantidad de

6 6 dinero ofrecido para los bienes es demasiado alto y hace las condiciones para que los precios puedan subir. Esto baja la capacidad del cliente para comprar. La demanda disminuye baja la actividad económica debido a que los precios aumentan. La fase de retroceso sigue este proceso. Deflación Durante la deflación baja la actividad económica y hace que se pierdan empleos y con eso baja el consumo y con esto la demanda. Seguido generalmente por los precios que bajan esa vuelta en la deflación. La fase de la depresión viene después eso. La deflación es caracterizada como un proceso de fuerte y prolongada reducción de los valores. La subida siguiente de la demanda es causada por precios bajos y crea las condiciones para la economía para entrar en la fase de expansión. Efecto del ciclo de negocio en Forex El mercado Forex es sensible a los cambios de la economía y reacciona durante su movimiento por cualquiera de las fases. Es importante para los inversionistas vigilar estos cambios y tomar las decisiones correctas para sacar beneficios de estos cambios. Los movimientos del precio del dólar es opuesto o tiene dirección contraria a los tipos de interés dentro de los Estados Unidos. Por ejemplo el aumento de ingresos causados por el alza de tipos de interés hace que el precio del Dólar disminuya frente a otras divisas como el Euro o el Yen. Política Monetaria El control de suministro de dinero y crédito dentro de la economía es el objetivo general en la política monetaria. Los tipos de interés son afectados por estos procesos y causan el descenso económico de actividad. La política monetaria es

7 7 interesada principalmente en el control de la inflación. Bancos Centrales (FED) El banco central de la nación, que es el Sistema Federal de la Reserva (FED), fue establecido en 1913 por el Acto de Congreso que ha creado 12 distritos Federales de la Reserva dentro del país. La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de Gobernadores situado en Washington D.C. es responsable de la coordinación de actividad de bancos de distrito. Los siete miembros de la tabla son designados por el Presidente y los nominados requieren la confirmación del Senado. Los Indicadores de Análisis Fundamental para el mercado FOREX consiste en una herramienta indispensable para medir la salud económica de un país o zona que utiliza una misma divisa. Una característica primordial de los indicadores fundamentales sobre algún mecado Forex es que el resultado de este indicador fundamental afectará al mercado a medida de las EXPECTATIVAS que se tengan sobre él. Es por eso que recomendamos siempre estar viendo nuestro calendario económico. A continuación les presentamos los principales indicadores fundamentales para medir un mercado FOREX. Producto Interno Bruto (PIB) - Gross Domestic Product (GDP) El PIB es considerado la medida más representativa de la economía de un país, y representa el valor de mercado total de todos bienes y servicios producidos en un país durante un año dado. Desde que la figura de PIB misma a menudo es considerada un indicador que "llega tarde" con la noticia, la mayoría de los operadores se centran en los dos informes que son publicados en los meses antes de los resultados finales del PIB: un informe anticipado y un informe preliminar.

8 8 Las revisiones significativas entre estos informes pueden causar inestabilidad considerable. El PIB es algo análogo al margen del beneficio bruto de una compañía públicamente establecida en la que ellos son medidos su crecimiento interno. Ventas del Detalles (o al por menor) Las ventas al por menor miden los recibos totales de todas tiendas al por menor en un país dado. Esta medida es derivada de una muestra aleatoria de tiendas al por menor a través de una nación. El informe es especialmente útil porque es un indicador oportuno indicando lo que gastan los consumidores y que es ajustado a factores estacionales. Puede ser utilizado para predecir el desempeño de retrasar más importantes indicadores, y para valorar la dirección inmediata de una economía. Las revisiones a informes avanzados de ventas al por menor pueden causar inestabilidad significativa. Las ventas al por menor pueden ser comparadas a la actividad de ventas de una compañía públicamente establecida. Producción Industrial Este informe muestra el cambio en la producción en las fábricas, minas y las empresas de utilidades (energía, agua, etc.) dentro de una nación. También informa su nivel de "utilización de capacidad", el grado a que la capacidad de cada una de estas fábricas es utilizada. Es ideal para una nación ver un aumento de la producción mientras está en su máximo o cerca de la utilización máxima de la capacidad. Los operadores que utilizan este indicador están atentos generalmente a la producción de las utilidades, que puede ser muy volátiles, ya que presentan demandas a sus servicios con una fuerte estacionalidad y por cambios en el tiempo. Revisiones en las predicciones de este sector se pueden traducir en grandes cambios en la cotización de la moneda de un país.

9 9 Indice de Precios al Consumido (IPC) El IPC es una medida del cambio en los precios de bienes de consumo a través de más de 200 categorías diferentes. Este informe, cuando es comparado con las exportaciones de una nación, puede ser utilizado para ver si un país hace o pierde dinero en sus productos y servicios. Tenga cuidado, sin embargo, para vigilar las exportaciones muy estudiado por los operadores de FOREX porque los precios de exportaciones a menudo cambian la dirección del mercado de la divisa de una nación. Parte de los otros indicadores mayores incluye a los directores compradores indexan (PMI), el índice de precios al productor (PPI), el informe de bienes duraderos, el índice del costo del empleo (ECI), y albergar los comienzos. Y no se olvida los muchos informes en privado publicados, el más famoso de que es el Michigan la Inspección de consumo de la Confianza. Todo éstos les proporcionan un recurso valioso a los operadores, si es utilizado apropiadamente. Balanza de Pagos Este análisis es basado en la balanza de pagos de un país dado. La situación interna determina el volumen de importaciones y la situación económica extranjera determina las exportaciones. A esto es agregado los movimientos de capital que depende de la diferencia entre tipos de interés. El comercio exterior y los movimientos de capital determinan la oferta y demanda de divisas en el mercado FOREX y por lo tanto su precio (tasa de cambio). La balanza de pagos es hecha del valor de todas transacciones económicas (balanza comercial, los servicios, rendimiento del capital) emprendido en un año entre un país dado y el exterior. Por contraste al análisis fundamental, el análisis técnico sólo toma en consideración la tasa las tendencias del pasado. Las predicciones son basadas únicamente en tasas históricas. Su objetivo es de reunir y relacionar la

10 10 información a condiciones de oferta y demanda en los mercados de divisas por medio de un gráfico o el cálculo apropiados. El análisis técnico es llevado a cabo por medio de una representación gráfica de indicadores por orden cronológico. También puede ser utilizado para tasas de cambio, el interés y los precios de las acciones. Proporciona indicadores importantes para el estudio de un mercado. Las tendencias pasadas del precio y la extrapolación de ciertas tasas históricas permiten los pronósticos futuros de los mercados. En el mercado de divisas, las tasas cambian varias veces por minuto, y esto hace que usted se enfrente a un flujo considerable de datos. La selección de datos es determinada por el análisis objetivo de gráficos. El operador de divisas debe poder obtener una apreciación clara de las tendencias de tasa en el espacio de un día. Además, entrando las tasas dentro de unos pocos minutos pueden tomar gran importancia para él. Por otro lado, es la responsabilidad de la cabeza del departamento financiero de una compañía de estudiar la tendencia a largo plazo; es generalmente suficiente para él saber los precios a fines del día o aún a fines de la semana. Tasa de Interés Puede fortalecer o debilitar a una moneda particular. Por una parte, los tipos de interés altos atraen inversión en el extranjero que reforzará la moneda local. Por otro lado, inversionistas de mercado de valores a menudo reaccionan contra los aumentos del tipo de interés por vender sus activos en la creencia que pidiendo prestado dinero a una tasa mayor los costos afectarán adversamente muchas compañías. Los inversionistas de acciones pueden vender sus activos que causa una baja en el mercado de valores y la economía nacional. Determinar cuál de estos dos efectos predominará depende de muchos factores complejos, pero hay generalmente un consenso entre observadores económicos de cambios cómo particulares de tipo de interés afectará la economía y el precio de una moneda.

11 11 Comercio Internacional Cuando el comercio internacional está en déficit (más importaciones que exportaciones) es generalmente un indicador desfavorable. El comercio internacional en déficit significa que los flujos de dinero sales de un país en mayor cantidad de lo que entran y esto es un efecto que desvaloriza la moneda. Generalmente, sin embargo, las esperanzas de mercadotecnia dictan si una balanza comercial de déficit es desfavorable o no. Si un condado opera por costumbre con una balanza comercial de déficit que esto ya ha sido tomado en cuenta en el precio de su moneda. Déficits en la balanza comercial sólo afectarán los precios de moneda cuando ellos son más que las esperanzas de mercadotecnia. Órdenes de Bienes Duraderos Las Órdenes de Bienes duraderos son una medida de las nuevas órdenes colocadas con fabricantes domésticos para inmediato y la entrega futura de productos no perecederos de fábrica. Mensualmente, cambios porcentuales reflejan la tasa del cambio de tales órdenes. Los niveles de, y de los cambios en, los bienes duraderos ordenan una extensa lista de indicadores del sector industrial. Las Ordenes de Bienes duraderos son un indicador mayor de tendencias industriales de sector porque la mayoría de las producciones industriales se hacen con órdenes de compra. A menudo, el indicador es seguido pero excluye las órdenes de Defensa y Transporte porque éstos son generalmente mucho más volátiles que el resto de las órdenes y pueden oscurecer la tendencia fundamental más importante. Las Órdenes de Bienes duraderos son medidas en términos nominales y por lo tanto incluyen los efectos de la inflación. Por lo tanto las Órdenes de Bienes duraderos deben ser comparadas a la tasa de crecimiento de la tendencia en PPI para llegar en las Órdenes verdaderas se debe ajustar la inflación. Las Ordenes crecientes de

12 12 Bienes duraderos son asociadas normalmente con la actividad económica más fuerte y pueden por lo tanto llevan a los tipos de interés a corto plazo más altos que son a menudo los sostenedores de una moneda, por lo menos a corto plazo. Balance de Cuenta Corriente Las figuras actuales de la cuenta son entregadas trimestralmente y son una medida más amplia de la balanza de pagos que la balanza comercial. Las figuras incluyen los elementos como comercio en servicios y rentas de inversiones así como el comercio en bienes. También incluido, son afluencias de inversión directa. Un gran déficit de la Cuenta Corriente ilustra los problemas del comercio y aumenta la dependencia en afluencias principales a los EEUU. Déficits más anchos aumentarán los dólares se arriesgan el perfil. Un déficit alto tenderá a debilitar el dólar. Generalmente, un déficit anual sostenido encima de 5,0% de PIB es una señal de alerta grave para una moneda. Indice de Costo de Empleo (ECI) El empleo de la nómina es una medida del número de trabajos en más de 500 industrias en todos estados y 255 áreas metropolitanas. Las estimaciones del empleo son basadas en una inspección de negocios más grande y cuentan el número de empleados pagados que trabajando a medio tiempo o de jornada completa en el negocio de la nación y establecimientos de gobierno. Solicitudes de Desempleo Definición: Este informe indica cuántos nuevos reclamos para beneficios desempleados fueron archivados por trabajadores parados en la última semana. Las figuras son preparadas en una base del estado por estado por agencias de gobierno y entonces son agregadas. El número de reclamos continuos también es soltado. Hay los problemas con ajustes estacionales y el de 4 semanas moviendo

13 13 promedian es normalmente la figura más importante a determinar la tendencia fundamental. Pagos descontando agricultura (Non-farm Payrolls) Cada mes que la Oficina de la Estadística de Partido Laborista estima el número de personas empleadas en los EEUU por una muestra de compañías. Cuando el nombre sugiere, el sector agrícola es excluido. Respuestas de compañías son tomadas y la figura de nómina de no-granja es la diferencia en la suma comparado con el mes anterior. El informe es soltado normalmente en el primer viernes de cada mes. El informe es equilibrado según la temporada para evitar producir una serie plana. Si hay problemas con el empleo en distintos sectores de la economía. También incluido, son las figuras en horas y ganancias semanales. Un promedio o el aumento mensual neutral del empleo están en la región de +200,000 dado que los EEUU población que trabaja sube coherentemente por alrededor de un mes. El crecimiento de la nómina de es, por lo tanto, necesitó para llevar justo el mismo paso que el número más alto de trabajadores. Una figura negativa, es decir el empleo más bajo, sugiere que la economía de EEUU está en la recesión. Una figura encima de indica una economía muy fuerte. Es un indicador de frecuencia mensual Indice PMI El reporte PMI es el equivalente al ISM en los Estados Unidos Indice de Precios Producidos (PPI) El Indice de precios al productor (PPI) mide el precio medio de una cesta fija de la capital y bienes de consumo en el nivel al por mayor. Hay tres estructuras primarias de la publicación para el PPI: la industria, los bienes, y la etapa de

14 14 procesamiento. Su importancia es vigilar el PPI que excluye los precios de alimento y energía para su estabilidad mensual. Esto es referido como el centro PPI y da una imagen más clara de la tendencia fundamental de la inflación. Los cambios en el centro PPI son considerados un precursor de la inflación de precio al consumidor. La presión inflacionaria es engendrada cuando el centro PPI anuncia más grande que las ganancias esperadas. Se entregan los 11 de cada mes. Nómina de Pagos (Payroll Employment) El empleo de la nómina es una medida del número de personas para ser pagada como empleados por establecimientos de negocio de no-granja y unidades de gobierno. Los cambios mensuales en el empleo de nómina reflejan el número neto de nuevos trabajos creados o perdidos durante el mes y cambios es seguido extensamente como un indicador importante de la actividad económica. El empleo de la nómina es uno de los indicadores mensuales primarios de la actividad económica acumulada porque abarca cada sector mayor de la economía. Es también útil examinar las tendencias en la creación de empleo en varias categorías de la industria porque los datos acumulados pueden enmascarar las desviaciones significativas en tendencias fundamentales de industria. Los aumentos grandes en el empleo de nómina son vistos como signos de la actividad económica fuerte que podría llevar finalmente a los tipos de interés más altos que es sostenedora de la moneda por lo menos a corto plazo. Si, sin embargo, las presiones inflacionarias son vistas construyendo como, esto puede socavar la confianza más larga del término en la moneda. Construcción de Viviendas y Permisos de Construcción Mide el número de unidades residenciales que comenzarán a construirse cada mes. La importancia es que permite predecir los cambios del producto interno

15 15 bruto. Mientras las inversiones residenciales representan justo cuatro por ciento del nivel de PIB (En los Estados Unidos, en España llegó a alcanzar el 10%). Sin embargo, debido a su sensibilidad, representa con frecuencia una porción mucho más alta de cambios en PIB sobre espacios de tiempo relativamente cortos. Buenos hasta aquí el análisis fundamental, aunque no se menciona, hay que tener mucho cuidado al operar noticias sobre todo de alto impacto, porque hacen que los mercados estén muy vólatiles y hay movimientos muy fuertes que pueden causar daño en la cuenta si uno no está preparado. Si eres nuevo es mejor no operar en estos momentos, y esperar a que el mercado se estabilice para operar nuevamente.

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