Emisiones Corporativas en Mercados Internacionales

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1 Citi Corporate & Investment Banking Emisiones Corporativas en Mercados Internacionales II FORO DE POLÍTICA ECONÓMICA Y MERCADO DE CAPITALES Estrictamente Privado y Confidencial

2 Contenido 1. Emisores Peruanos 3 2. Proceso de Emisión 7 3. Beneficios y Recomendaciones 14

3 1. Emisores Peruanos Análisis de las Emisiones de Bonos Internacionales de Empresas Peruanas

4 Emisores Peruanos en el Mercado Internacional , , ,275 2,055 2, May YTD (1) Monto Emitido (US$ mm) Número de Emisiones 4 (1) Al 31 de mayo de 2013.

5 Participación de Perú en el Mercado Latinoamericano 2012 LatAm por Nacionalidad LatAm por Tipo Perú por Tipo 12% 6% 5% 44% 31% 44% 36% 7% 53% 26% 16% 20% Brasil México Chile Corporativos Soberanos Corporativos Soberanos Colombia Perú Otros Financieros Financieros 2013 YTD (1) LatAm por Nacionalidad LatAm por Tipo Perú por Tipo 13% 17% 9% 7% 43% 20% 63% 34% 66% 9% 19% Brasil México Perú Chile Colombia Otros Corporativos Financieros Soberanos Corporativos Financieros Soberanos 5 (1) Al 31 de mayo de 2013.

6 Evolución de la Tasa de Interés Mercado EEUU B Index 20-Yr. Avg: 10.07% Current: 5.58% High: 20.93% Low: 5.57% BB Index 20-Yr. Avg: 8.13% Current: 4.34% High: 14.61% Low: 4.22% BBB Index 20-Yr. Avg: 6.70% Current: 3.26% High: 10.87% Low: 3.17% 10 Year Treasury 20-Yr. Avg: 4.79% Current: 1.91% High: 7.90% Low: 1.45% 25% 20% 15% Credit Rallies as Recession Ends Mexican Financial Crisis Orange County Bankruptcy CMO Market Collapse Asian Financial Crisis Russian Default LTCM Bailout Corporate Governance September 11 th Dot-Com Collapse Subprime Meltdown LBO Overhang Financial Sector Crisis Economic Recovery / Historic High Yield Rally 10% HY B Index 5% HY BB Index BBB Index 10-yr Treasury 0% Fuente: Citi Yieldbook. Nota: Las líneas punteadas representan el 20 yr. Average.

7 2. Proceso de Emisión Principales Etapas del Proceso

8 Proceso de Emisión de Bonos en el Mercado Internacional Decisión Preparación Documentación Lanzamiento y Colocación Selección del Lead Manager Firma de Carta Mandato Selección de asesores legales Reunión de Kick- Off Due Diligence (de Negocio y Legal) Auditores Asesoría de Rating Preparación de documentos legales Preparación de documentos de oferta y materiales de marketing Principales documentos: Offering Memo Description of the Notes Purchase Agreement Indenture Roadshow Presentation Entre otros Anuncio de la transacción Confirmación de la clasificación de riesgo Establecer parámetros clave de la emisión Registro Local Roadshow y Bookbuilding Colocación Bookbuilding Trading y Soporte Post-colocación Tiempo de Ejecucion: Entre 8 y 12 semanas 8

9 Proceso de y Lanzamiento Interno 1 Posicionamiento del Crédito Desarrollo del Plan de Estrategia de Lanzamiento Fijación del Precio Externo 1 Posicionamiento del Crédito Establecer una estrategia de marketing integral, centrada en los inversionistas con apetito en los Mercados Emergentes. Posicionar el crédito del cliente poniendo especial énfasis en sus fortalezas de mercado, estructura financiera y las perspectivas de crecimiento 9

10 Proceso de y Lanzamiento Interno 1 Posicionamiento del Crédito Desarrollo del Plan de Estrategia de Lanzamiento Fijación del Precio Externo 2 Desarrollo del Plan de Interno Fuerza de ventas Teach-in & Memo: Educar y posicionar de manera correcta a la fuerza de ventas sobre el crédito, presentar los puntos claves de venta y anticipar las posibles preguntas de los inversionistas Coordinación con el equipo de Sindicación: El grupo debe difundir una tesis consistente de inversión dentro del mercado Externo Global Investor Call: Luego de anunciada la operación, se coordinará una llamada con los inversionistas en la que el cliente tendrá la oportunidad de discutir la transacción y sus resultados financieros Roadshow: El viaje incluirá inversionistas internacionales que hayan participado anteriormente en ofertas de emisores latinoamericanos 10

11 Proceso de y Lanzamiento Interno 1 Posicionamiento del Crédito Desarrollo del Plan de Estrategia de Lanzamiento Fijación del Precio Externo 3 Estrategia de Lanzamiento Basándose en comparables del mercado y en las indicaciones del inversionista, el Lead Manager recomendará un price talk (normalmente un rango). Se produce el lanzamiento una vez que el cliente esté de acuerdo con el price talk El equipo de Sindicación actúa como un nexo entre los inversionistas / la fuerza de venta / banqueros y el cliente. Los inversionistas brindan indicaciones de interés (monto y tasas de interés). Se va armando un libro en base a las indicaciones de los inversionistas, se genera un proceso de retroalimentación Una vez completo el libro de órdenes, se confirman los términos con el emisor Los bonos son colocados en coordinación con el cliente conforme al tamaño y plazo de los instrumentos, y asimismo a las intenciones del inversionista. Se busca alcanzar un libro de órdenes estable y balanceado 11

12 Proceso de y Lanzamiento Interno 1 Posicionamiento del Crédito Desarrollo del Plan de Estrategia de Lanzamiento Fijación del Precio Externo 4 Fijación del Precio Confirmación del precio final La transacción se lanza al precio final asignado y los bonos son colocados con el objetivo de lograr un equilibrio y una estabilidad en el libro de órdenes La colocación de la transacción se realizará entre tres y cinco días después de la confirmación 12

13 Participación del Emisor Gerencia Tesorería y Fondeo Abogados Internos Auditoria Interna Relaciones con Inversionistas Equipo Corporativo Participa en Due Diligence gerencial Los asistentes necesarios son: CFO / COO Director de Operaciones Equipo de Tesorería Revisar secciones relevantes del prospecto marco Disponibilidad del CFO en Global Investor Call y roadshow presencial Un miembro del equipo de tesorería debe tener a su cargo la coordinación interna de los recursos necesarios durante el establecimiento de la documentación Formar parte del equipo de viaje para el roadshow presencial Participar del Global Investor Call Diálogo diario con abogados del emisor y el banco encargado de la documentación Responsable de revisar cada pieza de documentación desde un punto de vista legal Coordinar de cerca con la Secretaría Corporativa el documento de Due Diligence Involucramiento significativo en las etapas finales de redacción del prospecto marco Responsabilidad clave en la sección de Análisis y Discusión de la Gerencia (MD&A) del Offering Memo Trabajo de la mano de los abogados del emisor para proveer toda la información necesaria para la descripción del negocio y el MD&A Trabajo cercano con auditores en la preparación de los comfort letters Preparación de la presentación a los inversionistas para el roadshow Formar parte del equipo de viaje para el roadshow presencial Involucramiento en etapa final de la redacción de la circular de oferta Un miembro debe ser nombrado responsable de hacer disponible toda la documentación necesaria para que todas las partes completen el Due Diligence Este miembro puede ser parte del equipo de tesorería 13

14 3. Beneficios y Recomendaciones Principales Beneficios y Recomendaciones para las Empresas Peruanas

15 Principales Beneficios Acceso a una mayor y diversificada base de inversionistas / mercado más amplio y sofisticado Mayor Flexibilidad Financiera Acceso a mayores plazos y a levantar mayores montos de financiamiento Posibilidad de Reaperturas Establecer una referencia de costo de deuda para futuras necesidades de financiamiento Acuerdo de carve-out baskets Covenants Resguardos Financieros: Incurrence vs. Maintenance 15

16 Recomendaciones Estar preparados para aprovechar las excelentes condiciones y tener cierto grado de flexibilidad con relación a sus necesidades de financiamiento Mantener y fomentar buenas prácticas de gobierno corporativo Tener un buen equipo de Relación con Inversionistas que mantenga informado regularmente a los inversionistas 16

17 IRS Circular 230 Disclosure: Citigroup Inc. and its affiliates do not provide tax or legal advice. Any discussion of tax matters in these materials (i) is not intended or written to be used, and cannot be used or relied upon, by you for the purpose of avoiding any tax penalties and (ii) may have been written in connection with the "promotion or marketing" of any transaction contemplated hereby ("Transaction"). Accordingly, you should seek advice based on your particular circumstances from an independent tax advisor. Any terms set forth herein are intended for discussion purposes only and are subject to the final terms as set forth in separate definitive written agreements. This presentation is not a commitment to lend, syndicate a financing, underwrite or purchase securities, or commit capital nor does it obligate us to enter into such a commitment, nor are we acting as a fiduciary to you. By accepting this presentation, subject to applicable law or regulation, you agree to keep confidential the information contained herein and the existence of and proposed terms for any Transaction. Prior to entering into any Transaction, you should determine, without reliance upon us or our affiliates, the economic risks and merits (and independently determine that you are able to assume these risks) as well as the legal, tax and accounting characterizations and consequences of any such Transaction. In this regard, by accepting this presentation, you acknowledge that (a) we are not in the business of providing (and you are not relying on us for) legal, tax or accounting advice, (b) there may be legal, tax or accounting risks associated with any Transaction, (c) you should receive (and rely on) separate and qualified legal, tax and accounting advice and (d) you should apprise senior management in your organization as to such legal, tax and accounting advice (and any risks associated with any Transaction) and our disclaimer as to these matters. By acceptance of these materials, you and we hereby agree that from the commencement of discussions with respect to any Transaction, and notwithstanding any other provision in this presentation, we hereby confirm that no participant in any Transaction shall be limited from disclosing the U.S. tax treatment or U.S. tax structure of such Transaction. We are required to obtain, verify and record certain information that identifies each entity that enters into a formal business relationship with us. We will ask for your complete name, street address, and taxpayer ID number. We may also request corporate formation documents, or other forms of identification, to verify information provided. Any prices or levels contained herein are preliminary and indicative only and do not represent bids or offers. These indications are provided solely for your information and consideration, are subject to change at any time without notice and are not intended as a solicitation with respect to the purchase or sale of any instrument. The information contained in this presentation may include results of analyses from a quantitative model which represent potential future events that may or may not be realized, and is not a complete analysis of every material fact representing any product. Any estimates included herein constitute our judgment as of the date hereof and are subject to change without any notice. We and/or our affiliates may make a market in these instruments for our customers and for our own account. Accordingly, we may have a position in any such instrument at any time. Although this material may contain publicly available information about Citi corporate bond research, fixed income strategy or economic and market analysis, Citi policy (i) prohibits employees from offering, directly or indirectly, a favorable or negative research opinion or offering to change an opinion as consideration or inducement for the receipt of business or for compensation; and (ii) prohibits analysts from being compensated for specific recommendations or views contained in research reports. So as to reduce the potential for conflicts of interest, as well as to reduce any appearance of conflicts of interest, Citi has enacted policies and procedures designed to limit communications between its investment banking and research personnel to specifically prescribed circumstances Citigroup Global Markets Inc. Member SIPC. All rights reserved. Citi and Citi and Arc Design are trademarks and service marks of Citigroup Inc. or its affiliates and are used and registered throughout the world. Citi believes that sustainability is good business practice. We work closely with our clients, peer financial institutions, NGOs and other partners to finance solutions to climate change, develop industry standards, reduce our own environmental footprint, and engage with stakeholders to advance shared learning and solutions. Highlights of Citi s unique role in promoting sustainability include: (a) releasing in 2007 a Climate Change Position Statement, the first US financial institution to do so; (b) targeting $50 billion over 10 years to address global climate change: includes significant increases in investment and financing of renewable energy, clean technology, and other carbon-emission reduction activities; (c) committing to an absolute reduction in GHG emissions of all Citi owned and leased properties around the world by 10% by 2011; (d) purchasing more than 234,000 MWh of carbon neutral power for our operations over the last three years; (e) establishing in 2008 the Carbon Principles; a framework for banks and their U.S. power clients to evaluate and address carbon risks in the financing of electric power projects; (f) producing equity research related to climate issues that helps to inform investors on risks and opportunities associated with the issue; and (g) engaging with a broad range of stakeholders on the issue of climate change to help advance understanding and solutions. Citi works with its clients in greenhouse gas intensive industries to evaluate emerging risks from climate change and, where appropriate, to mitigate those risks. efficiency, renewable energy & mitigation

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