CONDICIONES ESPECIALES PARA OPERACIONES FINANCIERAS DE DIFERENCIA ("Condiciones especiales para CFD")

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1 CONDICIONES ESPECIALES PARA OPERACIONES FINANCIERAS DE DIFERENCIA ("Condiciones especiales para CFD") 1. REGULACIONES GENERALES 1.01 Estas condiciones especiales son válidas para el cierre de operaciones financieras de diferencia (Contracts for Difference, "CFD") en los tipos de cuenta Forex y CFD ("Gestión de CFD ). Los valores base posible se encuentran en la plataforma comercial Mediante la conclusión de un contrato de CFD, el Cliente abre en relación con el Banco una posición de compra ("Posición long CFD") o una posición de venta ("Posición short CFD") orientada a liquidación en efectivo (posiciones long CFD y posiciones short CFD en adelante conjuntamente "Posiciones CFD") para una cantidad determinada (a consultar en la Plataforma comercial) de unidades de un valor base ("Cantidad contractual"). El Banco trata económicamente al Cliente como si hubiera comprado al Banco la Cantidad contractual con la Cotización fijada por el banco (según el apalancamiento que conste en la Plataforma comercial: a crédito) o la hubiera vendido (vacía) al Banco. Las ganancias o pérdidas de valoración flotantes sobre la base de la Cotización aplicable en cada caso a partir de la modificación del "Valor contractual" (es decir, el producto de la Cotización contractual y la Cantidad contractual correspondientes) que resulten de Posiciones CFD abiertas ("Ganancias hipotéticas" o "Pérdidas hipotéticas") serán calculadas continuamente por el Banco durante el horario comercial correspondiente. La ganancia de valoración o pérdida de valoración entre el valor contractual en el momento de la apertura y el mismo en el momento de saldar la posición CFD se compensará en metálico Si el Valor base de una Posición CFD está indicado en una divisa diferente a la Divisa de la cuenta ("Divisa del valor base"), la diferencia entre el Valor contractual en el momento de la apertura de la posición CFD y el Valor contractual en un momento posterior se determinará mediante la comparación de los Valores contractualesconvertidos a la Divisa de la cuenta según el cambio vigente en la Jornada comercial correspondiente conforme al Banco Central Europeo (BCE) para la conversión de los tipos de divisas de la Divisa del valor base a la Divisa de la cuenta ("Tipo de cambio") El Banco puede limitar su responsabilidad derivada de una Posición CFD a lo obtenido de una operación de cobertura concluida para la cobertura de sus obligaciones derivadas de la Posición CFD, si antes de la apertura de la Posición CFD da a conocer al Cliente las contrapartes potenciales de la operación de cobertura y cede al cliente sus derechos derivados de la operación de cobertura como garantía. Si se cumplen estas condiciones, el encargo por parte del Cliente para la apertura de la Posición CFD también se considerará una oferta para la conclusión de un contrato de cesión de estas características. La cesión en garantía de los derechos del Banco derivados del negocio de cobertura se producirá, si simultáneamente a la apertura de la Posición CFD el Banco da a conocer al Cliente la identidad de la contraparte efectiva de la operación de cobertura y cede sus derechos derivados del negocio de cobertura al Cliente de forma separada. 2. CUENTAS 2.01 Cuenta comercial. El cliente deberá transferir el capital destinado a la gestión CFD desde sus datos bancarios de referencia en un instituto de crédito de depósitos, indicados al Banco en el Cuestionario de autoevaluación ("Cuenta de referencia"), a una cuenta indicada por el Banco para la gestión CFD ("Cuenta comercial") Cuenta de margen de Varengold. El Banco dispondrá de una cuenta de compensación virtual para el Cliente, en la que se compensarán y contabilizarán todas las ganancias y pérdidas, los Costes, así como el Margen en relación con las posiciones CFD ("Cuenta de margen de Varengold") Divisa; gestión de la cuenta. La Cuenta de margen de Varengold será en EURO o dólares americanos ("Divisa de la cuenta"). Las demás divisas se convertirán a la Divisa de la cuenta, deduciendo un importe por el trámite y conforme al Tipo de cambio. El Margen aportado por el Cliente a la Cuenta de margen de Varengold se registrará como abono en la Divisa de la cuenta. El Margen aumentará o disminuirá en función de las ganancias y pérdidas obtenidas por las Transacciones individuales y se convertirá automáticamente en Margen disponible. Con reserva de posibles acuerdos distintos en casos concretos, el Margen no devengará intereses. El Banco no estará de ningún modo obligado a rendir cuentas sobre posibles intereses cobrados en relación con el Margen Varias cuentas de margen de Varengold. Un Cliente puede tener varias Cuentas de margen de Varengold. Cada Cuenta de margen de Varengold individual del Cliente se considerará por separado; no se determinará una Posición de margen neto acumulada de todas las Cuentas de margen de Varengold. Las disposiciones del apartado 3 son válidas para cada Cuenta de margen de Varengold individual por separado, es decir, no se lleva a cabo una compensación de los pasivos del Margen correspondiente de todas las Cuentas de margen de Varengold individuales del Cliente. Los pasivos 16

2 del margen se refieren siempre a cada Cuenta de margen de Varengold individual del cliente y se deben cubrir en esta mediante el margen allí existente Asiento final del día. El contravalor del Margen necesario para las posiciones abiertas del Cliente y de los pagos que adeuda el Cliente al Banco en relación con la Cuenta de margen de Varengold se carga a la Cuenta comercial al cierre comercial de la jornada. El contravalor del Margen ya no necesario y de los pagos que adeuda el Banco al Cliente en relación con la Cuenta de margen de Varengold se abona en la Cuenta comercial al cierre comercial de la jornada. 3. MARGEN 3.01 Principio. El Cliente deberá aportar al Banco en la Cuenta comercial, para cubrir sus exigencias o para las Posiciones CFD relacionadas, un depósito de garantía ("Margen") a través del pago exclusivo en la Divisa de la cuenta permitida y conforme al apartado El Cliente correrá con los posibles riesgos de divisas. El contravalor del Margen necesario para Posiciones CFD abiertas del Cliente puede ser utilizado por el Banco para aportar Margen para las operaciones de coberturas que haya concluido Nuevo establecimiento del margen mínimo. La cuantía del Margen y la garantía disponible determinarán el marco de negociación del Cliente. El Cliente deberá asegurarse de que el Margen existente no esté por debajo del Margen mínimo en ningún momento. El Banco tendrá derecho en todo momento a volver a establecer la cuantía del Margen mínimo según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) y de forma individual para cada cliente ("Nuevo establecimiento del margen mínimo"). El Banco notificará al Cliente, a través de la Forma de comunicación acordada, el Margen mínimo, el nuevo establecimiento del margen mínimo y el plazo señalado de entrada en vigor. Si con el Nuevo establecimiento del margen mínimo el Margen no es suficiente, el Cliente deberá compensarlo inmediatamente. En caso de que no se lleve a cabo la compensación, el Banco podrá llevar a cabo la Liquidación Posición de margen neto. El Banco determinará continuamente para cada Cuenta de margen de Varengold del Cliente los importes resultante en cada momento a partir de la suma del Margen, de las ganancias realizadas pero aún no convertidas y contabilizadas según el Tipo de cambio en la Divisa de la cuenta ("Ganancias no contabilizadas ), de las Ganancias hipotéticas y de los demás importes adeudados al Cliente por el Banco en relación con las Posiciones CFD, menos la suma de las pérdidas realizadas pero aún no convertidas y contabilizadas según el Tipo de cambio en la Divisa de la cuenta ("Pérdidas no contabilizadas"), de las Pérdidas hipotéticas y de los demás importes adeudados al Banco por el Cliente en relación con las Posiciones CFD ("Posición de margen neto" del Cliente) e informará al Cliente a través de la Plataforma comercial si su Posición de margen neto es positiva y en qué medida lo es, y permite la apertura de más Posiciones CFD. (a) Significado. Una Posición de margen neto positiva describe la parte del Margen que no es necesaria para realizar Transacciones individuales, mientras que una Posición de margen neto negativa describe el descubierto del Margen necesario. (b) Mantenimiento del margen. El Cliente está obligado a asegurarse de que la Cuenta de margen de Varengold, a partir de la apertura de una Posición CFD y durante toda la vigencia de la Posición CFD en cuestión, cuente con una Posición de margen neto positiva teniendo en cuenta el cambio a la Divisa de la cuenta conforme al Tipo de conversión. La obligación de mantenimiento del Margen necesario en todo momento estará vigente durante todo el día, independientemente del horario comercial del Banco. Se indicará al Cliente que es posible que los cambios en las cotizaciones (si las operaciones no están sujetas a un horario comercial limitado) puedan provocar la necesidad de aumentar el Margen incluso si se ha cerrado la bolsa relevante para un Valor base. (c) Cálculo. El Margen correspondiente debe determinarse como si las posiciones pasivas recíprocas (eventuales o vencidas) cargaran continuamente durante todo el día la Cuenta de margen de Varengold. Las determinaciones para el cálculo del Margen son acumulativas, es decir, se lleva a cabo una compensación de los pasivos del Margen correspondiente derivados de las diferentes operaciones realizadas con el Banco. El Margen mínimo que debe aportar el Cliente es la suma de todos los Márgenes mínimos individuales que deba aportar ("Margen total") Aportación de margen. El primer Margen se debe aportar antes de la emisión del primer Pedido. Los Márgenes se considerarán aportados cuando se encuentre el pago del importe necesario en la Cuenta comercial. Excepcionalmente, la orden de transferencia por parte del Cliente será suficiente para satisfacer el requisito de aportar el Margen a tiempo, si el banco personal del Cliente (banco comercial alemán) ha confirmado al Banco que se ha realizado la transferencia del Margen a la Cuenta comercial. Esta confirmación se debe firmar por duplicado y deberá sellarse y enviarse por fax al Banco Liquidación. Si la Posición de margen neto alcanza o no llega al Margen mínimo, el Banco puede forzar que se salden las Posiciones CFD delcliente ("Liquidación"). En este sentido, el Banco puede llevar a cabo la Liquidación deposiciones CFD abiertas del Cliente hasta que para las Posiciones CFD restantes se alcance el Margen mínimo. Para ello, las Posiciones CFD abiertas del Cliente se saldan según el importe de las Pérdidas hipotéticas de forma descendente (es decir, en primer lugar, aquella Posición CFD con la Pérdida hipotética más elevada, etc., cerrándose primero todas aquellas posiciones cuyo Mercado de referencia esté abierto), hasta que el Margen mínimo para garantizar las Posiciones CFD abiertas restantes sea suficiente; para ello, siempre se fuerza el saldo completo de las Posiciones CFD y no se lleva 17

3 a cabo un saldo únicamente parcial de las Posiciones CFD abiertas. La Liquidación por parte del banco puede comportar saldar todas las Posiciones CFD abiertas del Cliente. 4. FIJACIÓN DE LA COTIZACIÓN 4.01 Publicación de cotizaciones y especificaciones. El Banco publicará, para los Valores base negociables y durante el Horario comercial de la Plataforma comercial y el Horario operativo correspondiente en la Plataforma comercial, las Cotizaciones y las demás Especificaciones con las que estará dispuesto a abrir y cerrar Posiciones CFD ("Cotizaciones contractuales"). La publicación de cotizaciones en la Plataforma comercial se considera como una invitación del Banco a los Clientes para abrir Posiciones CFD mediante los Pedidos correspondientes. No fundamenta obligación alguna de aceptar encargos para la apertura de posiciones CFD. Las Cotizaciones y otras Especificaciones publicadas por el Banco en la Plataforma comercial serán parte integrante del Pedido del Cliente La formación de las Cotizaciones contractuales ("Cotización") se efectúa según el juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) del Banco según las cotizaciones negociadas en el mercado de referencia correspondiente indicado en la Plataforma comercial (bolsas, plataformas comerciales multilaterales, internalizadores sistemáticos) ("Mercado de referencia") de los Valores base o según los índices allí consignados ("Cotizaciones de referencia"). La Cotización se realiza mediante la aplicación de recargos o descuentos sobre las Cotizaciones de referencia correspondientes. El importe máximo de los recargos y descuentos se puede consultar en MyVarengold. El Banco está facultado a volver a establecer el importe máximo de estos recargos o descuentos según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)), si se han producido cambios u oscilaciones en las cotizaciones o pérdidas de liquidez en el Mercado de referencia o si existen motivos para creer que se producirán. Un nuevo establecimiento de esta índole no puede tener como consecuencia que la relación existente en el momento de la apertura de la Posición CFD entre el importe máximo de los recargos o descuentos y la volatilidad implícita de la Cotización de referencia se modifique con posterioridad de forma desfavorable para el Cliente. Un nuevo establecimiento de recargos o descuentos se notificará mediante la publicación en MyVarengold y entrará en vigor una semana tras dicha publicación o en el momento allí especificado por el Banco según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) Diferencias en la cotización de ejecución. En los Pedidos, debido a la situación del mercado, se pueden producir diferencias en la Cotización de ejecución, es decir, la Cotización de ejecución real puede diferir de la Cotización contractual indicada en la Plataforma comercial en el momento del Pedido (Slippage) Modificación de la cotización. El Banco tendrá derecho, incluso después de la recepción de un Pedido, a volver a establecer la cotización del Valor base ("Nueva cotización"). Una Nueva cotización de esta índole podrá producirse en especial, si el Pedido sobrepasa las negociaciones habituales o si se ha requerido una negociación fuera del Horario comercial del Valor base o en mercados con poca liquidez o si se deben tener en cuenta los cambios sucedidos entretanto en la situación del mercado. Una Nueva cotización de esta índole se realizará teniendo en cuenta la representatividad, imparcialidad y conformidad, observando las Cotizaciones aplicables y los costes de una transacción de envergadura similar a la del Pedido en el Mercado de referencia. El Banco notificará al Cliente la Nueva cotización. La notificación se considerará como anulación del Pedido original. El Cliente podrá decidir si desea llevar a cabo el Pedido en base a la Nueva cotización o si desea distanciarse del Pedido Horario comercial. El "Horario comercial de la plataforma comercial" es del domingo a las 23:00 h hasta el viernes a las 23:00 h, hora alemana. El "Horario comercial del banco" es todos los Días laborables de 08:00 h ("Apertura comercial") hasta las 23:00 h ("Cierre comercial"). Se consideran Día laborables todos los días que la Bolsa de Valores de Fráncfort esté abierta para la negociación de valores ("Día laborable"). El Banco está facultado a modificar el Horario comercial según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)). Las modificaciones se notificarán a través de MyVarengold y entrarán en vigor un mes tras la notificación o en el momento allí especificado por el Banco según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) El "Horario comercial" de los valores base correspondiente se notificará en MyVarengold. Las modificaciones se notificarán del mismo modo y entrarán en vigor el día laborable siguiente a la notificación o en el momento allí notificado Siempre que la actividad comercial en el Mercado de referencia en cuestión esté limitada por un festivo legal, el Banco no estará obligado a fijar las cotizaciones para los Valores base correspondientes ni a ejecutar encargos o instrucciones del Cliente Para Valores base con horario comercial limitado, el Banco no estará obligado a fijar las cotizaciones ni a ejecutar encargos o instrucciones del Cliente mientras el Mercado de referencia correspondiente esté cerrado. Los Valores base en cuestión y el Horario comercial correspondiente se pueden consultar en MyVarengold. Las modificaciones se notificarán en MyVarengold y entrarán en vigor una vez finalizado el día laborable siguiente Trastorno del mercado. La obligación del Banco de fijar la cotización para un Valor base y ejecutar los encargos e instrucciones correspondientes desaparece siempre que se produzca trastornos en el mercado. Un Trastorno del mercado significa la suspensión o limitación de la negociación en el Valor base en el Mercado de referencia correspondiente. Una limitación de las horas o de la cantidad de días en los cuales tiene lugar la negociación no se considerará trastorno del mercado, siempre que la limitación se deba a una modificación previamente anunciada del horario comercial habitual del 18

4 Valor base en cuestión. Una suspensión o limitación de la negociación de los contratos de opciones referidos al Valor base en la bolsa de derivados con el mayor volumen de negociación de contratos de opciones referidos al Valor base equivale a la suspensión o limitación de la negociación del Valor base en el Mercado de referencia correspondiente. Las limitaciones para la apertura de posiciones de venta al descubierto se considerarán Trastorno del mercado Suspensión de la fijación de la cotización. El Banco puede decidir a su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) no fijar más cotizaciones para un Valor base en el futuro. Esto se refiere en especial a aquellos casos donde el Valor base subyacente, debido a una de las circunstancias mencionadas en el apartado 14.03, sufre una modificación considerable en la valoración o cabe esperar que se produzca esta situación según el juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) del Banco. Una decisión de esta índole se notificará a través de MyVarengold y entrará en vigor una semana tras la notificación o en el momento allí especificado por el Banco según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)). Es responsabilidad del cliente cerrar todas las Posiciones CFD afectadas por la suspensión antes de la suspensión de la fijación de la cotización. Las posiciones CFD aún abiertas en el Valor base en el momento de la entrada en vigor serán liquidadas por el Banco con el Cierre comercial del Día laborable de la suspensión. Los encargos no ejecutados para la apertura de Posiciones CFD se anularán en el momento de la suspensión de la fijación de la cotización. 5. EMISIÓN DE PEDIDOS, RECHAZO, ANULACIÓN, GRABACIÓN DE CONVERSACIONES TELEFÓNICAS 5.01 Los Pedidos del Cliente son ofertas (peticiones en virtud de 145 del Código Civil Alemán (BGB)) al Banco para la apertura de una Posición CFD. Los Pedidos permitidos (como p. ej. Market-Order, Stop-Order, Trailing Stop-Order, Limit- Order así como Pedidos compuestos por estas Clases de pedidos) se pueden consultar en la Plataforma comercial Emisión de pedidos. Los Pedidos del Cliente al Banco se realizarán indicando los Datos necesarios a través del Orderdesk o de la Plataforma comercial. A través del Orderdesk solo es posible saldar las posiciones abiertas; por el contrario, a través de la Plataforma comercial se puede realizar la apertura de nuevas posiciones. La emisión de Pedidos a través del Orderdesk solo es posible durante el Horario comercial del Banco. Fuera del Horario comercial del Banco, el Cliente no tiene a su disposición ningún tipo de servicio técnico ni el Orderdesk. Lo mismo se aplica a la negociación en días festivos (bursátiles) en un país de la Unión Europea, en Suiza o en los Estados Unidos de América. En dichos días, el Orderdesk del Banco no estará disponible. Si el Banco o el Orderdesk del Banco estuvieran operativos en tales días, algo a lo que el Banco y el Orderdesk del Banco no están obligados, el Cliente tendrá conocimiento previo de ello a través del Orderdesk del Banco Variaciones por parte del cliente. Las variaciones por parte del cliente de las Cotizaciones o Especificaciones no se considerarán Pedidos y no serán vinculantes para el Banco ni para el Cliente. No obstante, el Banco podrá comunicar al Cliente si está dispuesto a abrir una Posición CFD correspondiente con el Cliente, bajo qué condiciones y, en particular, con qué Cotización diferente a la publicada en la Plataforma comercial (en conjunto, las "Condiciones especiales"). El Cliente, según su criterio, podrá elegir si emite el Pedido correspondiente en base a las Condiciones especiales o si decide distanciarse de la transacción planeada Anulación de pedidos. Si en el Mercado de referencia correspondiente, por iniciativa de los órganos bursátiles o del organismo regulador de la bolsa, se suspende total o parcialmente la negociación de un Valor base, esto no conllevará la anulación de los Pedidos aún no ejecutados para el Valor base en cuestión; simplemente, su ejecución se detendrá. Lo mismo se aplica si la negociación del Valor base se suspende o prohíbe por intervenciones de las autoridades públicas, o si el Banco no es capaz de fijar cotizaciones para el Valor base por otro motivo ajeno a su voluntad. No obstante, un Pedido aún no ejecutado quedará anulado en el momento en que el Banco declare no poder fijar más cotizaciones para el Valor base en cuestión. Si en un Valor base, en el que se produzca un Evento especial, no tiene lugar una suspensión de la fijación de la cotización, un Pedido aún no ejecutado quedará anulado tras el séptimo día laboral posterior al anuncio de una tal eliminación mediante la publicación de una explicación pertinente en MyVarengold Carácter no vinculante. Los Pedidos al Banco no obligan a este hasta su ejecución Aceptación. Los Pedidos no se considerarán aceptados por el Banco hasta su ejecución por parte del Banco. No será necesaria una declaración de aceptación separada Ejecución. Los Pedidos solo se ejecutan durante el Horario comercial de la Plataforma comercial y durante el Horario comercial vigente correspondientemente Derecho de rechazo del banco. El Banco se reserva el derecho a rechazar o a no ejecutar otras ofertas del Cliente que no sean Pedidos. Además, el Banco se reserva el derecho a rechazar y/o ejecutar los Pedidos para un determinado Mercado o Contrato sin indicar los motivos del rechazo o de la no-ejecución del Pedido, si: ()a el Pedido no contiene todos los Datos necesarios; no es unívoco o ()b el Margen no existe en el importe necesario. El Cliente no tiene derecho a una ejecución parcial del Pedido, es decir a la ejecución por le importe de la Posición de margen neto disponible. El rechazo se efectúa mediante la no-ejecución. Por lo tanto, no será necesaria una indicación separada. 19

5 5.09 Límite de negociación. El Banco puede fijar al Cliente límites de negociación y limitar la magnitud posible de los Contratos CFD y de las Posiciones CFD abiertas del Cliente. En caso necesario, no serán posibles Encargos nuevos, excepto los encargos para saldar las posiciones abiertas. El Banco informará al Cliente en MyVarengold sobre el límite de negociación y el momento en el que este entra en vigor. El momento de entrada en vigor puede ser muy a corto plazo. Si hasta ese momento el Cliente no salda las Posiciones CFD correspondientes y, por lo tanto, no se produce una compensación, el Banco podrá realizar la Liquidación Grabaciones telefónicas. El Cliente por la presente presta su consentimiento a que los Pedidos o Encargos emitidos por teléfono y las demás conversaciones telefónicas mantenidas con el Banco o por parte del Banco con el Cliente pueden ser grabadas y almacenadas con fines de registro de prueba (por ejemplo, en caso de litigios sobre el contenido de un Pedido) por el Banco Transmisión de datos. Siempre que la Plataforma comercial esté activada para ello, el Cliente podrá generar automáticamente Pedidos a partir de datos proporcionados por terceros. La conversión automatizada de tales datos en Pedidos se realiza por cuenta y riesgo del Cliente. La cooperación entre el Banco y el proveedor de datos para crear las condiciones técnicas que permitan esta opción no conlleva en especial ninguna responsabilidad del Banco respecto de la calidad de los datos. 6. SALDO 6.01 Saldo. Las posiciones CFD abiertas se volverán a cerrar total o parcialmente mediante la apertura de una Posición CFD contraria ("Operación compensatoria"), es decir, se saldarán ("Saldo"). El Saldo será llevado a cabo por el Cliente o por el Banco de la siguiente forma: (a) Saldo por parte del cliente. El Cliente propone al Banco, a través de un Pedido correspondiente, el Saldo mediante la formalización de una Operación compensatoria para que de lugar a una de las condiciones aplicables en ese momento. A diferencia del apartado 4.01, existe la obligación por parte del Banco de saldar Posiciones CFD abiertas siempre que no se den las condiciones del apartado 4.09 (Trastorno del mercado). No obstante, tras recibir un Pedido, el Banco según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) y teniendo en cuenta la situación de mercado del Valor base, en especial la profundidad del mercado y las Cotizaciones de referencia negociadas en los Mercados de referencia, así como los precios de mercado de las opciones cotizadas en la bolsa de derivados más líquida sobre el Valor base, podrá realizar una Nueva cotización; el Banco estará especialmente facultado para hacerlo cuando, con una reducida profundidad del mercado, se emita un encargo que sobrepase las negociaciones habituales o si la situación del mercado ha cambiado de forma significativa entretanto. En este caso, el Cliente tendrá libertad para decidir si desea emitir al Banco un nuevo encargo con la modificación de la cotización. (b) Saldo por parte del banco. El Banco, exonerándolo de las limitaciones del 181 del Código Civil Alemán (BGB), podrá saldar o limitar total o parcialmente una Posición CFD si se dan las condiciones siguientes: (i) Motivos de saldo. El Banco tendrá derecho al Saldo total o parcial de posiciones abiertas, cuando: - exista la sospecha por parte del Banco de que el Cliente está en posesión de información interna (insider) en el sentido del 13 de la WpHG o incumpla, de otra forma, las normas de protección de abuso del mercado aplicables; o - una autoridad de supervisión competente lo requiera al Banco o al Cliente; o - el Cliente no aporte un Margen, depósito o algún otro importe, pagadero conforme a estas Condiciones especiales; o - el Margen se encuentre por debajo del nivel de Margen mínimo necesario; o - se declare un proceso de insolvencia o un proceso similar sobre el patrimonio del Cliente, el Cliente haya establecido él mismo dicha instancia, no disponga de capacidad de pago o se encuentre en una situación en la que podría justificarse la declaración de dicho tipo de proceso; o - un Trastorno del mercado persista más allá del Cierre comercial del tercer Día laborable tras su inicio y no se prevea una finalización del Trastorno del mercado según el juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) del Banco; o - el Cliente, tras el anuncio de la suspensión de la fijación de la cotización para un Valor base, no cierre él mismo Posiciones CFD abiertas en este Valor base; o - el Cliente no cierre una posición CFD antes de que termine su Vigencia; o - el Cliente, en el caso de incumplimiento de un Límite de negociación o Limitaciones de posición, no cierre él mismo la Posición CFD en cuestión; o - se abra un proceso de insolvencia o un proceso similar sobre el emisor del Valor base; o 20

6 (ii) - exista un motivo de rescisión extraordinaria para el Banco conforme al apartado 18 de las Condiciones comerciales generales; o - el Organismo Federal de Control de los Servicios Financieros u otra autoridad competente dirija un requerimiento correspondiente al Banco o al Cliente; o - la posibilidad del Banco de asegurar su riesgo de mercado derivado de la Posición CFD mediante la conclusión de operaciones de garantía de cambio, que el Banco considere necesarias según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)), ya no se dé o se vea considerablemente limitada (hedging disruption), siempre que el Banco haya comunicado al Cliente el saldo forzoso previsto con un preaviso de como mínimo tres Días laborables; o - el Banco, para cubrir el riesgo de mercado derivado de la Posición CFD, haya obtenido el Valor base a partir de una operación de préstamo de un tercero y la operación de préstamo haya sido rescindida o finalizada de otro modo por el tercero, siempre que el Banco haya comunicado al Cliente el saldo previsto con un preaviso de como mínimo tres días laborables. O - exista otro motivo importante que, según el juicio equitativo del Banco ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)), justifique el saldo. Motivos de limitación. El Banco tendrá derecho a limitar la cuantía de las posiciones abiertas (neto o bruto) del Cliente, si el Banco, según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) tiene un motivo razonable para presuponer que: - las condiciones del mercado no son normales; y/o - dichas medidas son necesarias para proteger sus derechos en virtud de estas Condiciones especiales u otros de sus intereses. (c) Posición long y short simultánea. Si el Cliente adopta simultáneamente una Posición long y una Posición short para el mismo Valor base, esto no comportará que se salden las Posiciones CFD long y short correspondientes. (d) Derechos tras el saldo/la liquidación. El Banco no responderá por los daños causados por la Liquidación o el saldo de operaciones debido a insolvencia del Cliente conforme a 115, 116 del Ordenamiento regulador de la insolvencia o debido a otros motivos atribuibles al Cliente Ejecución del saldo. Si el Banco ejerce su derecho de Saldo o promueve el Saldo a través del Cliente, el Banco establecerá las Cotizaciones subyacentes de ambas operaciones opuestas (Posición CFD por un lado y Operación compensatoria, por otro lado) en el momento del Saldo conforme a las Cotizaciones contractuales establecidas por el Banco en dicho momento. Si en el momento del saldo no hay disponibles Cotizaciones de referencia (en especial, porque existe un Trastorno del mercado), el Banco establecerá la cuantía de la deuda según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)). El Saldo se realizará mediante la compensación entre la Cotización establecida por el Banco para la Posición CFD en el momento del Saldo y la Cotización establecida en dicho momento para la Operación compensatoria Precio de saldo indicativo. El Banco transmitirá inmediatamente al Cliente, en caso de irregularidades así como de la suspensión (parcial) de la operación, el Precio de saldo indicativo, si el Cliente lo solicita. Este deberá indicar inmediatamente si desea seguir realizando el Saldo. Si el Cliente da inmediatamente su consentimiento, se realizará el Saldo. De lo contrario, la Posición CFD correspondiente continuará en vigor hasta que finalice su vigencia. Si se lleva a cabo una negociación electrónica o telefónica regular, el Cliente deberá informarse sobre la cotización, así como sobre la cotización ofrecida y la cotización demandada a través de la Plataforma comercial o por otros medios Precio de saldo final. El Banco informará inmediatamente al Cliente sobre el Precio de saldo final y el momento exacto del saldo. No obstante, el Banco no estará obligado a recordar al Cliente la fecha límite para el Saldo antes del final del período de vigencia Suspensión de la operación. El Cliente es consciente de que la negociación del Valor base se puede suspender temporal o totalmente con motivo de un determinado comportamiento del mercado y/o de las condiciones del mismo, así como por problemas empresariales del Banco o de una Contraparte del Banco en determinadas circunstancias. Durante una suspensión temporal de la negociación, no se podrán llevar a cabo la correspondiente Operación de ejecución ni el Saldo deseado en ciertas circunstancias. La cotización para el cálculo del Valor contractual será la vigente en el momento de la suspensión. En caso de una suspensión definitiva de la negociación, se cerrarán las posiciones abiertas del Cliente Insolvencia del emisor del valor base. El Cliente es consciente del riesgo de que el emisor de un Valor base subyacente pueda declararse insolvente. En este caso, se cerrarán todas las posiciones abiertas afectadas. El Banco indicará al Cliente el precio de saldo establecido por la bolsa. Queda excluida cualquier responsabilidad del Banco Insolvencia de una parte. En caso de insolvencia, finalizarán todos los contratos CFD sin que se requiera una rescisión de los mismos. El "Caso de insolvencia" se da, cuando (i) se solicita el proceso de insolvencia sobre el patrimonio de una parte y dicha parte no ha presentado la solicitud o es insolvente o se encuentra en otra situación que justifique la apertura de un proceso de estas características o (ii) se imponen medidas sobre una parte conforme al 46 de la Ley alemana sobre el régimen de crédito (KWG). 21

7 7. ANULACIÓN POR "MISTRADES" 7.01 Si una Cotización contractual fijada por el Banco, como consecuencia de: (a) (b) (c) (d) (e) un error técnico de la Plataforma comercial, una equivocación en la Cotización, un error de manejo, datos erróneos obtenidos de terceros, o una rectificación oficial del precio del Valor base por parte de órganos bursátiles o la dirección del Mercado de referencia correspondiente, difiere considerablemente del precio de mercado en el momento de la apertura o del Saldo de la Posición CFD ("Precio de referencia") ("Mistrade"), el Banco estará facultado, y a petición del Cliente estará obligado, a retroceder la apertura o el Saldo correspondiente de la Posición CFD. Esto será aplicable correspondientemente, si las entidades competentes del Mercado de referencia en cuestión utilizan las regulaciones de "Mistrade" allí aplicables. La anulación del Saldo de una Posición CFD tiene como consecuencia que esta continúa abierta El Banco deberá decidir conforme al apartado 4.02, si la diferencia de la Cotización contractual fijada por él con el Precio de referencia es importante. Una diferencia de más del 5 % se considerará siempre importante La anulación por un Mistrade o el requerimiento de anulación debe declararse inmediatamente, no obstante, como máximo una (1) hora tras el Cierre comercial del Día laborable en el que se haya producido la apertura o el Saldo de la Posición CFD. En los supuestos del apartado 6.01, frase 1, letra (e) y frase 2, el plazo finalizará una (1) hora tras el Cierre comercial del Día laborable en el que el precio del Valor base se haya corregido oficialmente o se haya hecho uso de las regulaciones de "Mistrade" del Mercado de referencia correspondiente; si ese día no es un Día laborable, el plazo finalizará (1) hora tras el Cierre comercial del siguiente Día laborable. Si el "Mistrade" ocasiona una diferencia de precio de más de EUR, la anulación se puede declarar hasta las 11:00 h incluidas del Día laborable siguiente al Día laborable en el que se haya producido la apertura o el Saldo de la Posición CFD. La declaración se realiza mediante la suspensión en la plataforma comercial o (en el caso del requerimiento de anulación del Cliente) telefónicamente En caso de anulación por Mistrade, conforme al 122 del Código Civil Alemán (BGB), el Cliente tiene derecho a indemnización del daño de la confianza. La reclamación queda excluida, si el Cliente sabía o, como consecuencia de imprudencia, no sabía (tenía que saber), que se trataba de un Mistrade. Quedan excluidos los demás derechos a indemnización por daños y perjuicios, en especial los relativos a pérdida de beneficios, siempre que el Mistrade no se deba a una negligencia del Banco. Será aplicable correspondientemente el apartado 3 de las Condiciones comerciales generales También se puede producir una anulación por Mistrade, si se ejecutan Pedidos con una cotización diferente al Precio de referencia porque el Cliente ha manipulado, modificado o utilizado de otro modo la Plataforma comercial, de modo que no se muestran las modificaciones de las cotizaciones fijadas por el Banco entre el momento de instrucción y ejecución. El Banco deberá declarar una anulación de este tipo inmediatamente tras tener conocimiento del motivo de la anulación, como máximo con el Cierre comercial del décimo (10) Día laborable a partir de la emisión del Pedido. 8. NOTIFICACIONES DE OPERACIONES Y OTRAS NOTIFICACIONES 8.01 Notificación de operaciones. El Banco informará inmediatamente al Cliente a través de la Plataforma comercial sobre todos los Pedidos realizados ("Notificación de operación"). La ejecución se podrá ver además en el extracto de cuenta. Exclusivamente el Extracto de cuenta acredita la realización real del Pedido por parte del Banco Notificaciones sucesivas. El Banco además mostrará inmediatamente las Posiciones CFD del Cliente en la Plataforma comercial y, por este medio, comunicará al Cliente los Valores contractuales vigentes para sus posiciones CFD abiertas durante el día laborable Presentación. Los resúmenes de cuenta remitidos o disponibles podrán enumerar de forma conjunta las Transacciones individuales devengadas durante un período de cálculo (Jornada comercial) Reclamaciones. Las reclamaciones por parte del Cliente al Banco deberán realizarse inmediatamente y por escrito, normalmente, como muy tarde, en el inicio de la Jornada comercial siguiente a la Notificación de operación o a la posible recepción previa de información por parte del Cliente por vía telefónica o electrónica. El riesgo de que, en un momento posterior, ya no sea posible anular el Pedido correrá exclusivamente a cargo del Cliente. A menos que se realice una reclamación a tiempo conforme a esta disposición, la Notificación de operación se considerará autorizada. El Banco advertirá de esta consecuencia en la Notificación de operación. 9. TASAS E IMPUESTOS 9.01 Tasas bancarias. Los Pagos al Banco en relación con las Posiciones CFD ("Tasas bancarias") se extraerán del Listado de precios y servicios. Serán pagaderas el primer Día laborable tras la apertura o el Saldo de la Posición CFD. El Banco 22

8 está facultado a cargar las Tasas bancarias en la Cuenta comercial. Si la Cuenta comercial no tiene cobertura o no tiene cobertura suficiente para ello, el Banco tendrá derecho a la Liquidación Impuestos y otros gastos. El IVA y lo demás impuestos pagaderos, así como los demás gastos en los que incurra el Banco en relación con las transacciones correspondientes, el impuesto en origen sobre los rendimientos de capital, así como los impuestos sobre actos jurídicos documentados (de forma conjunta los "Impuestos"), entre otros, correrán a cargo del Cliente. El Banco tendrá derecho a cargar dichos impuestos en la Cuenta comercial. Además, el Banco tendrá derecho, en el caso de Impuestos en los que sea obligatorio legalmente su deducción o retención, a deducir o retener el importe correspondiente de los pagos o abonos a favor del Cliente. Esto se aplica especialmente en el caso del impuesto en origen sobre los rendimientos de capital Pueden derivarse otros costes o impuestos a cargo del Cliente que no deban pagarse o cargarse en cuenta a través del Banco por las operaciones realizadas, así como por los demás servicios financieros prestados por el Banco. 10. NOTIFICACIÓN SOBRE POSICIONES ABIERTAS, LIQUIDACIÓN DE CUENTAS; PRESENTACIÓN DE INFORMES; PAGOS Información. El Banco informará al Cliente diariamente en el Cierre comercial sobre sus Posiciones CFD abiertas y las Operaciones compensatorias concluidas. Las reclamaciones por parte del Cliente al Banco deberán realizarse inmediatamente y por escrito, normalmente, como muy tarde, en la Apertura comercial del siguiente Día laborable. A menos que se realice una reclamación a tiempo conforme a esta disposición, las Posiciones CFD y las Operaciones compensatorias comunicadas se considerarán autorizadas Liquidación de cuentas. El Banco presentará al Cliente una vez al mes una liquidación en la que se compensarán y detallarán los derechos de ambas partes pendientes para ese período ("Liquidación de cuentas"). El Cliente deberá enviar sus objeciones por errores o faltas en la Liquidación de cuentas a más tardar tras seis semanas después la recepción; en caso de que realice sus objeciones por escrito, será suficiente su envío en un plazo de seis semanas. En caso de que no se envíen objeciones dentro de plazo, la liquidación se considerará aprobada. El Banco advertirá de dichas consecuencias en la presentación de la Liquidación de cuentas. El Cliente podrá reclamar tras el vencimiento del período una rectificación de la Liquidación de cuentas, pero deberá probar que se han realizado cargos incorrectos en su Cuenta de margen de Varengold o que no se abonó una bonificación aplicable. 11. Asientos de anulación y rectificación por parte del Banco Antes del cierre de cuentas. Cualquier abono o asiento erróneo en la Cuenta de margen de Varengold podrá ser rectificado por el Banco mediante el correspondiente asiento de cargo, antes del siguiente cierre de cuentas, siempre que le corresponda un derecho de reembolso contra el cliente (asiento de anulación); en tal caso el Cliente no podrá oponer que ha dispuesto ya del importe del abono Después del cierre de cuentas. Si el Banco detectara el abono y/o asiento erróneo una vez cerradas las cuentas, y si le corresponde un derecho de reembolso contra el Cliente, el Banco cargará el importe correspondiente en la Cuenta de margen de Varengold del Cliente (asiento de rectificación). 12. REMUNERACIÓN PARA EL BANCO CFD-Overnight Financing Amount. Para cada Posición CFD que el cliente mantenga más allá del cierre comercial de una jornada comercial, mediante la aplicación de la CFD-Overnight Rate que consta en MyVarengold, se facturará al cliente un importe de financiación positivo o negativo sobre el valor contractual ( CFD-Overnight Financing Amount ). El CFD-Overnight Financing Amount se facturará en la divisa del valor base y, posteriormente, se realizará la conversión a la divisa de la cuenta. El cálculo se realizará para cada jornada comercial en la que el cliente mantenga la Posición CFD más allá del cierre comercial. Si el día posterior a la jornada comercial es una jornada no comercial (p. ej. festivo) o si los días posteriores a la jornada comercial son jornadas no comerciales (p. ej. fin de semana), para cada una de estas jornadas no comerciales también se facturarán CFD-Overnight Financing Amounts La CFD-Overnight Rate que consta en MyVarengold, junto con el nivel de intereses (derivado del tipo base correspondiente) del país de origen del valor base, también refleja los costes y los riesgos de operaciones de cobertura en relación con el valor base. En las Posiciones long CFD con apalancamiento del cliente se produce un recargo, mientras que en las Posiciones short CFD con apalancamiento se produce un descuento al nivel de intereses correspondiente. Debido a estos recargos o descuentos, en determinados niveles de intereses, la CFD-Overnight-Rate también puede ser negativa en Posiciones short CFD, es decir, también se factura al cliente una cuota de financiación por su Posición short CFD. El banco ajusta la CFD-Overnight-Rate según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)), si cambian considerablemente el nivel de intereses en el país de origen del valor base y/o los costes y riesgos de operaciones de cobertura en relación con el valor base. Un tal modificación entrará en vigor mediante su ajuste en MyVarengold para todas las Posiciones CFD mantenidas más allá del cierre comercial de la jornada comercial en la que se realice el ajuste 23

9 de la modificación en MyVarengold Pago y cargo del CFD-Overnight Financing Amount. El CFD-Overnight Financing Amount se carga (CFD-Overnight Financing Amount negativo) o abona (CFD-Overnight Financing Amount positivo) inmediatamente en la Cuenta de margen de Varengold. El abono a la cuenta comercial o el cargo a la cuenta comercial no tienen lugar hasta que se produce el asiento final del día de la correspondiente jornada comercial en la que se cierra la Posición CFD. 13. ESPECIFICACIONES DE PRODUCTO Principios básicos. Las especificaciones del producto específicas del valor base se pueden consultar en MyVarengold Vigencia. La vigencia máxima de un Contrato CFD serán dos años, a menos que se especifique lo contrario. Podrá consultar un resumen de períodos de vigencia también en la Página web de Varengold. Si el Cliente cierra la Posición CFD antes de que finalice su vigencia, esta se saldará. 14. EVENTOS EN EL VALOR BASE Dividendos en Posiciones long CFD. Los titulares de Posiciones long CFD recibirán un pago compensatorio para los dividendos repartidos del Valor base. Encontrará más detalles en el Listado de precios y servicios Dividendos en Posiciones short CFD. Se cargará un pago compensatorio a los titulares de Posiciones short CFD para los dividendos repartidos del Valor base. Encontrará más detalles en el Listado de precios y servicios Medidas de capital y eventos similares. Si el Valor base, como consecuencia de una fusión, una división, un aumento de capital, una emisión de obligaciones canjeables o certificados para compra de acciones a precio definitivo, una emisión de obligaciones de beneficio, una reducción de capital, un intercambio de acciones, un fraccionamiento de acciones, una fusión de acciones o una medida económica comparable, sufre una modificación considerable en su valoración, el Banco si no opta por dejar de fijar las cotizaciones realizará según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) los ajustes correspondientes de las especificaciones del contrato. En lo relativo a las Posiciones CFD abiertas, tales ajustes no pueden provocar que la proporción existente en el momento de la apertura de la Posición CFD entre la Cotización contractual y la media ponderada de los precios de mercado de las opciones cotizadas en la bolsa de derivados más líquida sobre el valor base se modifique perjudicando al Cliente. Los ajustes se notificarán a través de MyVarengold y entrarán en vigor una semana tras la notificación en MyVarengold o en el momento allí especificado por el Banco según su juicio equitativo ( 315 del Código Civil Alemán (BGB)) Roll-Over. Los Valores base con fecha fija de vencimiento (p. ej. Futuros) se sustituirán en la fecha de vencimiento por el Valor base equivalente con una fecha de vencimiento posterior. Las pérdidas o los ingresos derivados de la diferencia de cotización entre el valor base vencido y el nuevo se cargarán o abonarán correspondientemente en la Cuenta comercial del Cliente. 15. Modificaciones Las modificaciones de las presentes Condiciones especiales se notificarán, a diferencia del apartado 1 (2) de las Condiciones comerciales generales, a través de MyVarengold y entrarán en vigor dos semanas tras su publicación en MyVarengold. 24

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