con Presencia Local, Experiencia Regional y Visión Global Perú: La Joya Andina

Transcripción

1 Especialistas con Presencia Local, Experiencia Regional y Visión Global Perú: La Joya Andina Junio 2012

2 II. II. III III. Indice Una Breve U B Hi t i Bursátil Historia B átil Peruana P Fundamentos Detrás del Avance De Cara al Futuro

3 IGBVL (USD) Fin del Mundo #1: Crisis del Peso Mexicano y El Efecto Tequila

4 fue sólo un susto IGBVL (USD) nov-93 dic-93 ene-94 feb-94 mar-94 abr-94 may-94 jun-94 jul-94 ago-94 sep-94 oct-94 nov-94 dic-94 ene-95 feb-95 mar-95 abr-95 may-95 jun-95 jul-95 ago-95

5 IGBVL (USD) 750 Fin del Mundo #2: Crisis Asiática, Crisis Rusa, Fenómeno del Niño

6 IGBVL (USD) 700 tampoco fue el fin del mundo

7 IGBVL (USD) 390 Fin del Mundo #3: Recesión EEUU, Crisis Argentina

8 y vino el punto de quiebre el Fin del Mundo Como Lo Conocíamos IGBVL (USD) jun-01 jul-01 ago-01 sep-01 oct-01 nov-01 dic-01 ene-02 feb-02 mar-02 abr-02 may-02 jun-02 jul-02 ago-02 sep-02 oct-02 nov-02 dic-02 ene-03 feb-03 mar-03 abr-03 may-03 jun-03 jul-03 ago-03

9 Fin del Mundo #4 IGBVL (USD) dic-06 ene-07 feb-07 mar-07 abr-07 may-07 jun-07 jul-07 sep-07 oct-07 nov-07 dic-07 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 ago-07 ene-09 feb-09

10 salvados nuevamente IGBVL (USD)

11 IGBVL (USD) Fin del Mundo #5: Grecia, PIGS, Crisis Made In Peru

12 y el patrón se va volviendo más evidente IGBVL (USD) jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12

13 Performance de los últimos 20 años de la BVL: Secular vs Cíclico IGBVL (USD) sep-92 may-93 ene-94 sep-94 may-95 ene-96 sep-96 may-97 ene-98 sep-98 may-999 ene-000 sep-000 may-01 ene-02 sep-02 may-03 ene-04 sep-04 may-05 ene-06 sep-06 may-07 ene-08 sep-08 may-09 ene-10 sep-10 may-111 ene-12 The trend is your friend Fuente: BVL, Bloomberg

14 II. II. III III. Indice Una Breve U B Hi t i Bursátil Historia B átil Peruana P Fundamentos Detrás del Avance De Cara al Futuro

15 IGBVL vs PBI IGBVL (USD) PBI base 1994= PBI (eje Izq) 180 BVL (eje Der) jun-11 mar-12 sep-92 jun-93 mar-94 dic-94 sep-95 jun-96 mar-97 dic-97 sep-98 jun-999 mar-000 dic-000 sep-01 jun-02 mar-03 dic-03 sep-04 jun-05 mar-06 dic-06 sep-07 jun-08 mar-09 dic-09 sep-10 Crecimiento

16 El sustento más importante son las utilidades que generan las empresas Util Neta de Empresas Listadas en BVL (USD bn) IGBVL (USD) Crecimiento anualizado: +39% Crecimiento anualizado: +36% Fuente: Economática

17 que contrasta significativamente con lo que pasa en EEUU, por ejemplo Utilidades del S&P 500 S&P Crecimiento anualizado: +9% Crecimiento anualizado: +1%

18 provocando migración de capital hacia mercados más atractivos 100% 90% 80% 70% Diversificación Geográfica en FFMMs de EEUU 13% 16% 30% 60% 50% Domestica Extranjera 40% 30% 20% 10% 87% 85% 70% 0% Fuente: Investec Asset management, McKinsey

19 Demografía: Perú vs Europa Distribución por Edad y Sexo de la Población de Perú Distribución por Edad y Sexo de la Población de Europa 80 o más % 4% 2% 0% 2% 4% 6% 80 o más % 4% 2% 0% 2% 4% 6% Mujer % Hombre % Mujer % Hombre % Fuente: INEI, Eurostat

20 Flujo de Inversión Extranjera Directa menos volátil que flujos bursátiles USD bn 7,5 7,1 6,2 5,4 5,2 3,5 2,6 2,2 0,8 1,1 1,3 1, FDI (bn) GDP (bn) FDI/GDP Chile % Peru % Colombia % Brazil , % Argentina % Mexico , % Venezuela % Fuentes: Proinversión, CEPAL

21 Fortaleza Relativa de Algunas Variables Macro 37,1 35,1 28,1 Deuda pública (%PBI) Externa 40 Interna 23,8 18,7 15,1 16,2 12,9 11,9 10,9 10 9,2 9,7 9, ,6 9,8 9, % 27% ,2 12,6 14,1 17,3 RIN (US bn) 27,7 31,2 33,1 8 44,1 48, Reservas internacionales Actual v/s 2008 (como % del PIB) % 20% 18% 15% 14% 13% 12% 12% 12% 10% 10% Fuente: DIPRES, J.P Morgan Latam Key Trades; Banco Central de Reserva del Perú

22 Fortalezas: Tipo de Cambio es el menos volátil de la región Performance Relativa FX Regional PEN BRL 90 CLP COP ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene Volatilidad Anualizada: 20 días & 120 días ,2 12,9 9,1 9,7 9,1 7,1 4,3 25 2,5 PEN BRL CLP COP Fuente: Bloomberg, cifras al 15/Jun/

23 Cómo estamos vs latinoamérica?: Aspectos Cualitativos Ranking Internacionales Doing Business (World Bank) Libertad Económica (Heritage Foundation) Competitividad Global l (World Economic Forum) Democracia (Economist Intelligence Unit) Corrupción (Transparency International) Chile 39 Chile 7 Chile 31 Chile 35 Chile 22 Perú 41 Perú 42 Brasil 53 Brasil 45 Brasil 73 Colombia 42 Colombia 45 México 58 México 50 Colombia 80 México 53 México 54 Perú 67 Argentina 51 Perú 80 Argentina 113 Brasil 99 Colombia 68 Colombia 55 México 100 Brasil 126 Argentina 158 Argentina 85 Perú 56 Argentina 100 Total Muestra

24 A veces, las señales en el camino pueden ser un poco confusas

25 11% 11% 10% 8% 6% Evolución de algunos indicadores de pobreza Perú: Evolución de la incidencia de la Pobreza Total Perú: Evolución de la incidencia de la Pobreza Extrema (% respecto del total de población) (% respecto del total de población) 49% 49% 45% 42% 37% 34% 31% 28% 24% 24% 21% 17% 17% 16%

26 Evolución de distintas cadenas retail Fuente: Proinversión

27 Performance Relativa de IGBVL vs MSCI Latam (base 2001 = 100) dic-01 may-02 oct-02 mar-03 ago-03 ene-04 jun-04 nov-04 abr-05 sep-05 feb-06 jul-06 dic-06 may-07 oct-07 mar-08 ago-08 ene-09 jun-09 nov-09 abr-1 sep feb-1 jul-1 dic-1 may

28 Crecimiento PBI Perú vs Resto de Latinoamérica (base 2001 = 100) Argentina Brasil Chile 140 Colombia México 120 Perú Venezuela

29 Cómo estamos vs latinoamérica?: Riesgo de Crédito 600 Spread Deuda Soberana ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 EMBI Perú EMBI América Latina Fuente: JP Morgan

30 Evolución del PBI per Cápita: Perú vs Chile PIB per capita (USD) Chile Peru

31 Potencial de Crecimiento: Sector Bancario 80% 70% 60% 50% Depósitos como % del PBI 40% 30% 71% 20% 10% 22% 23% 30% 37% 0% Peru Argentina Colombia Brazil Chile Tarjetas de Crédito per cápita Sucursales por c/100k hab. 1,4 16 1, ,8 0,6 0,4 0,2 0 1,3 0,7 0,5 03 0,3 0,1 Colombia Peru Argentina Brazil Chile ,6 11,5 9,5 9,7 10,5 5,1 Peru Mexico Colombia Brazil Chile Venezuela Fuente: SBS,, BCRP, Apoyo 31

32 II. U Una B Breve Hi t i Bursátil Historia B átil Peruana P II. Fundamentos Detrás del Avance III. De Cara al Futuro Indice

33 Hay, hermanos, muchísimo que hacer * > Informalidad > Infraestructura > Educación > Salud * César Vallejo, Los Nueve Monstruos

34 Reto para el Crecimiento: Informalidad % Población Peru Fuente; Friedrich Schneider,

35 Reto para el Crecimiento: Infraestructura Ranking Global de Infraestructura (1: mejor / 142 países) Sector Deficit (USD,000) % Transporte 13,961 37% Aeropuertos Puertos 3,600 Ferrocarriles 2,415 Carreteras 7,375 Saneamiento 6,306 17% Agua potable 2,667 Desague 2,101 Tratamiento de Aguas 1, Electricidad 8,326 22% Generación 5,183 Transmisión 1,072 Cobertura 2,071 Gas Natural 3,721 10% 6 16 Telecomunicaciones 5,446 14% Línea Fija 1,344 Línea Móvil 4,102 UK EEUU Chile China Brasil México Argentina Colombia Perú TOTAL 37, % Fuente: Doing Business, OECD, Reporte Global de Competitividad Foro Económico Mundial División según las Naciones Unidas y Asuntos sociales: Prospecto de Población Mundial 2009, revisión según Mckinsey Global Institute; World Economic Forum The Global Competitiveness Report , JP Morgan 35

36 Reto para el Crecimiento: Educación País Lectura Matemáticas Ciencias Corea del Sur EEUU Chile Uruguay Mexico Colombia Brasil Argentina Peru Azerbaijan Fuente: Prueba PISA (OECD Programme for International Student Assesment), 2009

37 Reto para el crecimiento: Salud Población por debajo del nivel mínimo de consumo de energía alimentaria Disponibilidad de energía alimentaria diaria País % País kcal/día Argentina < 5 México 3,260 Chile < 5 Brasil 3,120 México < 5 Argentina 3,030 Uruguay < 5 Chile 2,960 Brasil 6 Uruguay 2,840 Venezuela 7 Colombia 2,690 Colombia 9 Venezuela 2,650 Ecuador 15 Perú 2,410 Perú 16 Ecuador 2,300 Bolivia i 27 Bolivia i 2,100 Fuente: FAO

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