Presentación a Inversores a largo plazo. EDM Inversión FI. Diciembre 2015

Transcripción

1 Presentación a Inversores a largo plazo Inversión FI Diciembre

2 Índice 1. Presentación de 2. Inversión FI 3. Estilo de inversión de 4. Entender Inversión FI 5. La cartera de Inversión FI 6. Está cara la cartera de Inversión FI? 7. Equipo de Inversiones 8. Parámetros estadísticos (Morningstar) 9. Datos administrativos 2 INVERSIÓN FI

3 1. Presentación de 3 INVERSIÓN FI

4 1. Presentación de Independencia, continuidad y crecimiento Fundación en 1989: 26 años de experiencia Capital propiedad de sus Directivos Sólo gestión discrecional y gestión de activos sin conflictos de interés Estilo de inversión: análisis intensivo Continuidad: 20 socios; Total de 60 empleados AUM 4 INVERSIÓN FI

5 1. Presentación de Por tipo de cliente Por actividad Asset Management 47% Wealth Management 53% Por tamaño de cliente Por clase de activo 61% 24% M.Monetario & R. Fija IG 17% 39% Nº clientes INVERSIÓN FI Media 1,4 M 76% ATG 2879 M / 3042M US$ Hedge Funds 4% R. Fija HY 9% R. Variable 70% 5

6 1. Presentación de HOLDING, S.A. GESTIÓN SAU SGIIC (España) FUND MANAGEMENT (Luxemburgo) ASSET MANAGEMENT (Irlanda) LATIN AMERICA (México DF) (*). Renta (RF). Ahorro (RF). Inversión (RV). Cartera (RV). Valores Uno (Mixto). Radar Inversión (RV). Renta V. Int (RV). Pensiones Uno (FP). Pensiones Dos RVI (FP). Strategy (RV). Spanish Equity (RV). Latin American Equity Fund (RV). American Growth (RV). Emerging Markets (RV). Credit Portfolio (RF). High Yield Short Duration (RF) Capital Selection (FOHF). ValmxES (RV). AXES (RV). Larrain Vial Europa (RV) Gestión discrecional de carteras Gestión delegada (*) Oficina de representación 6 INVERSIÓN FI

7 1. Presentación de Un modelo flexible Gestión Propia (70%) Gestión Delegada (30%) Mercado Monetario R.Fija: Deuda Pública Privada IG Renta Variable: España Europa LatAm Global R.Fija Privada HY R.Variable: Estados Unidos Emergentes (Global) Fondo de Hedge Funds (FOHF) Delegar la gestión de lo que no podemos hacer mejor que otros 7 INVERSIÓN FI

8 2. Inversión FI 8 INVERSIÓN FI

9 2. Inversión FI Renta variable española: Inversión Performance acumulada tras 26 años Inversión 631% Ibex % Resultados 5 años: Resultados desde inicio: 13,04% CAGR 7,76% CAGR 9 INVERSIÓN FI

10 2. Inversión FI Galardones recientes de Inversión Mejor Fondo de R.Variable Española 2012 Morningstar Mejor Fondo de R.Variable Española 2013 All Funds Expansión Mejor Fondo de R.Variable Española INVERSIÓN FI

11 2. Inversión FI Mayor rentabilidad y menor volatilidad Año INVERSION IBEX 35 Diferencial ,87% -21,75% 15,88% ,90% -7,82% 6,92% ,81% -28,11% 17,30% ,95% 28,17% -3,22% ,59% 17,37% 6,22% ,91% 18,20% 5,70% ,46% 31,79% 6,67% ,49% 7,32% -5,83% ,15% -39,43% 2,28% ,84% 29,84% -3,00% ,00% -17,43% 8,43% ,10% -13,11% 7,01% ,35% -4,66% 21,01% ,17% 21,42% 17,76% ,50% 3,66% -0,16% nov-15 8,14% 1,04% 7,10% Rendimiento acumulado 176,2% -10,8% 187,0% Rendimiento anualizado 7,0% -0,8% 7,8% Volatilidad anualizada 16,5% 21,3% -4,8% 11 INVERSIÓN FI

12 3. Estilo de inversión de 12 INVERSIÓN FI

13 3. Estilo de inversión de Estilo de gestión tradicional Estilo de inversión long-only Seleccionar empresas, no replicar índices: tracking error significativo Seleccionar empresas por sus fundamentos: ROE, g Horizonte de inversión a largo plazo Negocios comprensibles Baja rotación: 18% de media en los últimos 6 años No sobrepagar por las buenas compañías Cartera concentrada, alrededor de 20 compañías Siempre invertido, no market timing 13 INVERSIÓN FI

14 3. Estilo de inversión de Selección exigente ROE elevado muy superior a la media del mercado (18,75% en 2015) Crecimiento tendencial de los EPS 10% a LP Negocios de ciclicidad moderada Equipo directivo de calidad Valoraciones contenidas; P/E 16e: 14,6x El universo se reduce: 50 compañías en España 14 INVERSIÓN FI

15 4. Entender Inversión FI 15 INVERSIÓN FI

16 4. Entender Inversión FI Resultado RV = Dividendo inicial ± Cotización Dividendo inicial + EPS ± P/E Pilar Previsible Pilar Imprevisible Análisis de las empresas Psicología de los inversores Entender la inversión en acciones cotizadas 16 INVERSIÓN FI

17 4. Entender Inversión FI El crecimiento sostenido de beneficios INVERSIÓN FI

18 4. Entender Inversión FI... es el motor del resultado... 11,3% 3,5% -6,5% EPS Dividendo P/E +8,3% Inversión 18 INVERSIÓN FI

19 4. Entender Inversión FI... frente a la ciclicidad del Índice 3,2% 3,9% -1,4% EPS Dividendo P/E +5,7% Ibex 35 NR 19 INVERSIÓN FI

20 5. La cartera de Inversión FI 20 INVERSIÓN FI

21 5. La cartera de Inversión FI: Datos básicos 21 INVERSIÓN FI

22 5. La cartera de Inversión FI Top 10 Grifols 9,67% Gamesa 8,25% Acerinox 7,79% Cie. Automotive 6,17% Técnicas Reunidas 5,51% Grupo Catalana Occidente 5,26% Distribuidora Internacional 5,20% Enagas 4,81% Viscofan 4,78% Bolsas y Mercados 4,74% 22 INVERSIÓN FI

23 5. La cartera de Inversión FI Sector Capitalización Muy grande 27% Pequeña 15% Grande 19% Mediana 39% 23 INVERSIÓN FI

24 5. La cartera de Inversión FI Grado de internacionalización compañías en la cartera (2014) INVERSIÓN FI Compañía Ventas internacionales (%) Gamesa 100 Técnicas Reunidas 96 Ebro Foods 93 Cie. Automotive 88 Grifols 93 Acerinox 92 Tubacex 93 Viscofan 87 Miquel y Costas 83 CAF 82 Inditex 80 Telefónica 75 OHL 73 Iberdrola 64 Mapfre 59 Repsol 47 Gas Natural 44 Catalana Occidente 25 Enagas (1) 3 Bolsas y Mercados (1) 0 Masmóvil Media simple 0 Promedio 66 Promedio sin (1) 77 24

25 5. La cartera de Inversión FI AUMENTA DISMINUYE Corp. Mapfre COMPRA VENTA ED M 25 INVERSIÓN FI

26 6. Está cara la cartera de Inversión FI? 26 INVERSIÓN FI

27 6. Está cara la cartera de Inversión FI? INVERSION FI Δ EPS 2015 Δ EPS 2016 P/E 2015 P/E 2016 Ibex 35 18,6% 16,3% 16,1x 13,8x Inversión 15,1% 15,7% 16,7x 14,6x 27 INVERSIÓN FI

28 6. Está cara la cartera de Inversión FI? Carteras de Renta Variable de Múltiplos iguales o inferiores a la media de 20 años P/E España (1) Europa (2) 2016e 14,6x 18,6x Máximo (1999) 25,5x 29,0x Mínimo (2008) 9,4x 12,7x Medio (normalizado) de 20 años (*) 14,1x 19,1x (*) Excluyendo Stress test para las carteras de en el peor escenario Contracción máx. P/E 5a (3) -35% -27% Contracción máx. P/E 5a anual -7,0% -5% Δ EPS anual 5a estimado +10% +11% Resultado peor anual 5a (4) +3% +6% Fuente: Elaboración propia (1) España: Spanish Equity SICAV (2) Europa: Strategy SICAV (3) Contracción de P/E actual a mínimo 208 (4) Excluyendo dividendos y gastos 28 INVERSIÓN FI

29 7. Equipo de inversiones 29 INVERSIÓN FI

30 7. Equipo de inversiones Albert Batiste Graduado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Lleida y Máster en Finanzas por el IEF. Analista Financiero Europeo (CEFA). Experiencia previa a de 1 año en Everis ( ), en el departamento de Mercados Financieros. Se incorporó a en Gonzalo Cuadrado Socio Licenciado en Economía por la UB (Barcelona). Master en Finanzas por el IEF. Analista Financiero Europeo (CEFA). Analista de Inversiones Internacionales (CIIA). Analista de Inversiones Alternativas (CAIA). Experto en Valoración de Empresas (CEVE) por el IEAF. Experienciapreviaademásde4añosenCaixa Penedès como Analista/Gestor de IIC s ( ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Alberto Fayos Socio Licenciado en Ciencias Financieras y Actuariales y Diplomado en Estadística por la UB (Barcelona). CEFA (Analista Financiero Europeo). Experiencia previa a de 9 años en Gaesco Gestión ( ) y de 3 años en Banco Sabadell Inversión ( ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Lila Fekih Licenciada en Finanzas y Master en Banca y Finanzas por la Universidad de La Sorbona en París. Experiencia previa a de 13 años en SG Asset Management (Grupo Amundi) (París ); AXA Investment Managers (París ); y como Analista Senior de crédito en Pictet (Londres ). Se incorporó a como Analista en INVERSIÓN FI

31 7. Equipo de inversiones Juan Grau Consejero Holding. Socio-Fundador Titular Mercantil y Diplomado en Dirección de Empresas por el IESE. Diplomado en Análisis Financiero y Tributación por EADA. Trabajó en el área financiera de varias empresas industriales, como Túnel del Cadí, CESA. Socio-Fundador, en 1989, del Grupo y miembro del Consejo de Administración de Holding. Beatriz López Socio Licenciada en Economía por la Universidad Pompeu Fabra (Barcelona) y Master en Economía y Finanzas por el CEMFI (Fundación Banco de España). Analista de Inversiones Alternativas (CAIA). Experiencia previa a de 7 años en Banco Sabadell como Analista Senior de renta variable ( ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Adolfo Monclús Chief of Institutional Business. Socio Licenciado en Economía y Finanzas por Bentley University (USA). MBA Internacional por IE Business School (Madrid) en las áreas de Estrategia y Finanzas. Experiencia previa a de 5 años en BBVA ( ). Se incorporó a en 2005 como Analista/Gestor de Carteras. Co-Director de Inversiones ( ) Director Negocio Institucional desde Miembro del Consejo de Administración de Gestión. Mariona Selva Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Barcelona (UB). CEFA (Analista Financiero Europeo). Experiencia previa a de 2 años en Caixa Manresa en el departamento de Front Office ( ). Se incorporó a en 2007 en el Departamento de Valoración, y al Departamento de Inversiones como Analista en INVERSIÓN FI

32 7. Equipo de inversiones Karina Sirkia Socio Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Pompeu Fabra (Barcelona) y Master en Ciencias Económicas. Experiencia previa a de 3 años como analista macro y gestora de renta fija en FIMARGE S.A. (Andorra) ( ). Se incorporó a como gestora de renta fija en en Borja Soldevila Licenciado en Derecho, Master Business in Law y Master en Fiscalidad por ESADE (Barcelona). MBA por la Universidad de Chicago, Booth School of Business, con especialización en Finanzas y Contabilidad. Experiencia previa a de de 5 años en el equipo de Fiscalidad Internacional (M&A y Private Client) del Área Financiero-Tributaria de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Johan Svensson Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Gotemburgo (Suecia). Analista de inversiones Alternativas (CAIA). Experiencia previa a de 4 años en Londres como analista senior de renta variable en UBS ( ), de 2 años en Estocolmo en Swedbank ( ) y de 9 años en Banco de Sabadell como director de relaciones con inversores y analista de renta variable. Se incorporó a como Analista en Pere Ventura Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la UAB (Barcelona) y Master en Finanzas por el IEF (Barcelona). Analista Financiero Europeo (CEFA), Analista de Inversiones Internacionales (CIIA) y Asesor Financiero (EFA). Experiencia previa a de 2 años en Inmobiliaria Colonial en el departamento de tesorería y en Everis en el Back Office ( ). Se incorporó a en INVERSIÓN FI

33 7. Equipo de inversiones Ricardo Vidal Director de Inversiones. Socio Licenciado en Ciencias Empresariales y MBA por ESADE (Barcelona). Analista Financiero Europeo (CEFA). Experiencia previa a de 4 años en Banco Vitalicio (Compañía de Seguros) y Gesindex SGIIC (Servicios Financieros) ( ). Se incorporó a en 1997 como Analista/Gestor. Es Director de Inversiones desde Miembro del Consejo de Administración de Gestión, SGIIC. Teresa Watkins Licenciada MA(Oxon) por la Universidad de Oxford, Reino Unido. Certificación británica del IMC (Investment Management Certificate) y del IIMR (Institute of Investment Management & Research). Experiencia previa a de 14 años en Donaldson, Lufkin & Jenrette (Londres ), ABN Amro (Londres ) y Comgest (Paris ) siempre como Analista/Gestor de Renta Variable. Se incorporó a como Analista/Gestor en INVERSIÓN FI

34 8. Parámetros estadísticos 34 INVERSIÓN FI

35 Inversión Renta Variable España Return Date: 30/11/2015 Portfolio Date: 31/10/2015 Principales Datos Nombre Categoría Custodio / Administrador Auditor Domicilio Morningstar Rating UCITS Rentabilidad-Riesgo 15 años Time Period: 01/12/2000 to 30/11/ ,0 Inversión 8,0 -Inversión R FI EAA OE Spain Equity RBC Investor Services España SA KPMG Auditores S.L. Spain ÙÙÙÙÙ Yes Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Características Fecha lanzamiento Month End Price Patrimonio del fondo ( ) Comisión de gestión Divisa ISIN Comentario del gestor 02/04/ , Euro ES Durante el mes de Noviembre ha seguido la recuperación del mercado iniciada ya el pasado mes de octubre. El periodo julio-noviembre se ha caracterizado por una altísima volatilidad. Los inversores que durante los meses de agosto y septiembre salieron del mercado, a la vista de los recortes que se producían, en su mayor parte no se han beneficiado de la recuperación que se ha producido en octubre y noviembre. 6,0 4,0 2,0 Para hacerse una idea de la magnitud de los movimientos en los meses de agosto y septiembre, el Fondo obtuvo una rentabilidad negativa de aproximadamente un 14% y ha recuperado más de un 11% en los dos siguientes meses. El Fondo se ha comportado más favorablemente que el índice Ibex 35 durante estos últimos cuatro meses: si a finales de julio la diferencia entre ambos era del 1,8%, a 30 de noviembre este diferencial se ha ampliado hasta un 7,1%. Retorno 0,0 0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 20,0 24,0 Std Dev Este diferencial hace, a pesar de la escasa revalorización de la renta variable española +1,04%, que la rentabilidad mostrada por el Fondo +8,14%, esté muy por encima de los rendimientos de otros activos alternativos, muchos de los cuales y en especial los de renta fija soberana letras y bonos del Tesoro, tanto españoles como europeos ofrecen tasas negativas. Rentabilidad histórica Time Period: 01/01/2000 to 30/11/ ,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0, Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Retornos acumulados Retorno 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 8,1 4,7 7,1 4,6 0,4 3,7 65,3 50,2 48,5 84,6 YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 47,0 44,3 98,9 71,3 62,0 76,6 61,2 42,3 185,3 111,4 80,1 Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Datos estadísticos Alpha Beta Volatilidad Correlación Ratio Sharpe Ratio Sortino 1 Año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 0,69 4,71 5,03 2,67 0,95 2,52 0,79 0,75 0,74 0,79 0,82 0,80 17,27 13,10 14,17 16,52 16,84 15,91 0,93 0,91 0,92 0,95 0,95 0,94-0,72 0,65 0,44 0,33 0,18 0,35-0,98 1,19 0,69 0,49 0,24 0,50 En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices, Total Return (dividendos incluidos) Asset Management Tel edm@edm.es

36 Inversión Renta Variable España Return Date: 30/11/2015 Portfolio Date: 31/10/2015 Top 10 posiciones Distribución por sectores % Acerinox SA 7,8 Gamesa Corporacion Tecnologica SA 7,4 Grifols SA ADR 6,7 Tecnicas Reunidas SA 6,1 Cie Automotive SA 6,0 Distribuidora Internacional De Alimentacion SA 5,2 Grupo Catalana de Occidente SA 5,2 Enagas SA 4,8 Bolsas y Mercados Espanoles 4,8 Mapfre SA 4,7 Other 41,4 Total 100,0 % Basic Materials 13,1 Consumer Cyclical 8,0 Financial Services 14,6 Real Estate 0,0 Consumer Defensive 12,3 Healthcare 9,6 Utilities 12,1 Communication Services 7,7 Energy 2,9 Industrials 19,7 Technology 0,0 Construcción de la cartera Estilo de inversióntradicional (Long-only) Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con benchmark) Horizonte de inversióna largo plazo (media de permanencia: 5 años) Baja rotación (18% de media en los últimos 6 años) Alta liquidez (93% de la carterase puedevender en un solo día) Cartera concentrada, alrededorde 20 compañías Siempre invertido por encima del 80% (competencia entre compañías) Metodología de selección de compañías Centrado en negocios comprensibles y predecibles, a precios razonables Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE = 12,4%) Crecimiento sostenible del BPA (10,9% a 5 años) Cash-flows sólidos y recurrentes Compañías con importante presencia en mercados internacionales Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios: - Banca - Cíclicos Sectores del Fondo vs. Índice Materiales Básicos % Consumo Cíclico % Servicios Financieros % Sector Inmobiliario % Consumo Defensivo % Inversión 13,14 7,95 14,65 0,00 12,31 Ibex 35 0,73 13,44 33,44 0,00 0,71 Style Box 19,4 0,0 11,5 23,5 23,5 7,4 7,5 1,9 5,3 Value Blend Growth Large Mid Small Holdings-Based Style Map Market Cap % Market Cap Giant 10,6 Market Cap Large 20,3 Market Cap Mid 54,4 Market Cap Small 9,4 Market Cap Micro 5,3 Sector Salud % Sector Utilities % Sector Comunicaciones % Sector Energético % Sector Industrial % Sector Tecnológico % 9,56 12,07 7,72 2,87 19,73 0,00 1,78 15,66 11,59 3,18 16,02 3,45 Micro Small Mid Large Giant Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth Inversión Acción IBEX 35 ETF FI Cotiz. Armonizado Categoría Bolsa española Asset Management Tel edm@edm.es

37 Inversión Bolsa Española Return Date: 30/11/2015 Retornos Mensuales Retornos Acumulados Inversión IBEX 35 Retornos Anualizados Inversión IBEX 35 Volatilidad Anualizada Inversión IBEX 35 Ratio Sharpe Inversión IBEX 35 Ratio Sortino Inversión IBEX 35 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic AÑO 5,56 5,56 2,71-0,87 0,81-3,55 0,27-5,98-7,24 9,37 2,50 2,32 1,90 2,47 0,54 1,75 2,53-3,04-0,34-1,99-2,09 3,00-3,31 3,50 3,28 4,25-0,24 5,26 0,49-0,51 8,08-1,31 6,52 6,54 0,66 0,80 38,82 2,16 0,08-0,34-3,97-8,91 9,42-0,07 5,95 4,89 3,81-2,45 6,36 16,64 5,99 1,98 1,93 2,78-1,87-2,06-3,09-6,37-4,72 1,23-2,72 1,36-6,10-3,04-3,33 3,41-3,51-9,09-3,42 8,84-1,74 2,98 4,06-10,87 8,48-9,00-3,47-7,61-0,55 17,87 5,64 0,65 6,68 3,92 3,71-5,11 0,97 3,60 26,84-8,86 3,00 2,05 2,16 0,16-8,83-3,25 0,41-11,16-16,07-4,09 1,25-37,14 2,68 0,43 4,16-0,84 3,70-3,04-0,20-3,35-1,85 6,61-2,64-3,57 1,47 5,61 5,92 1,39 0,95-3,82 0,79 3,26 1,81 5,36 4,77 4,13 3,24 38,45 4,11 1,25-1,06-1,11 5,14 4,61 2,93 1,06 6,49-3,92 0,85 1,77 23,91 4,21 4,55-0,88 1,92-0,46 1,25-0,21 0,60 1,32 2,66 1,65 4,96 23,59 0,77-1,57-2,21 7,68 2,02 3,90 4,14 0,54-2,48 3,37 2,35 4,46 24,95-0,10 1,36 3,66 1,24-0,42-6,07-5,25-0,27-8,93 5,39 6,13-6,76-10,81 8,18-3,44-2,68 6,67-2,37-4,89-3,64-4,16-7,20 7,92 7,41-0,94-0,90-7,23 11,82 5,42-3,17-4,01-0,57-0,09 1,76 0,62 0,29-6,65-2,76-5,87 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 8,14 1,04 4,57-3,56 12,82 5,58 65,26 30,91 84,63 12,08 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 8,14 1,04 Correlación con su Categoría Alpha Beta Return Ratio de Información Tracking Error Correlación R2 Riesgo Estadístico Up Capture Ratio Down Capture Ratio Longest Down-Streak Start Date Longest Down-Streak End Date Down Number Up Number Best Quarter Worst Quarter Gain/Loss Ratio Max Drawdown Overall Deviation Overall Capture Ratio 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 17,27 18,26 12,94 13,50 13,10 15,48 14,17 19,46 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años -0,72-1,04-0,46-0,64 0,65 0,15 0,44-0,02 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años -0,98-1,27 4,57-3,56-0,61-0,80 6,22 2,75 1,19 0,24 18,23 9,39 0,69-0,03 13,05 2,31 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 20 años 0,31 1,64 8,18 9,02 6,99 5,00 5,85 4,50 0,78 0,83 0,77 0,73 0,78 0,82 0,79 0,76 4,57 6,22 18,23 13,05 10,32 5,85 7,24 10,48 4,02 0,55 1,02 1,04 0,81 0,67 0,72 0,48 2,10 6,16 7,94 10,06 9,83 9,05 8,87 9,70 0,92 0,91 0,91 0,92 0,95 0,95 0,94 0,92 85,47 83,03 82,89 85,25 89,94 89,65 88,52 85,55 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 107,60 100,58 96,87 87,13 84,80 87,20 86,71 82,16 76,96 80,48 47,39 45,18 56,52 66,21 63,32 61,47 01/08/ /07/ /07/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /09/ /10/ /10/ /09/ /09/ /09/ /09/ /09/2011 5,00 9,00 12,00 23,00 34,00 48,00 73,00 92,00 7,00 15,00 24,00 37,00 50,00 72,00 107,00 148,00 14,45 14,45 14,45 14,45 25,32 25,32 25,32 37,86-12,55-12,55-12,55-13,54-15,28-18,49-18,49-22,53 1,28 1,48 2,74 1,99 1,66 1,37 1,47 1,67-15,71-15,71-15,71-26,09-26,09-48,78-48,78-48,78 2,11 1,40 1,25 2,04 1,93 1,50 1,32 1,37 1,34 Asset Management Tel edm@edm.es 16,52 21,35 0,33 0,04 0,49 0,05 98,91 16,57 10,32 2,21 16,84 20,49 0,18-0,03 0,24-0,05 76,58-1,62 5,85-0,16 185,34 12,72 7,24 0,80 15,91 20,16 0,35 0,08 0,50 0,11 634,27 195,91 10,48 5,57 16,71 21,39 0,35 0,14 0,51 0,20

38 Inversión Bolsa Española Return Date: 30/11/2015 Histograma de Retornos Time Period: 01/12/2000 to 30/11/ ,0 20,0 16,0 Drawdown Chart Time Period: 01/12/2005 to 30/11/2015 0,0-7,5-15,0-22,5 Nº de periodos 12,0 8,0 4,0 0,0-18,0-14,0-10,0-6,0-2,0 2,0 6,0 10,0 14,0 18,0-30,0-37,5-45,0-52,5-60,0-67, Inversión IBEX 35 Inversión IBEX 35 12M Rolling Retornos Anualizados 50,0 0,0 Retorno -50, Inversión IBEX 35 12M Rolling Volatilidad Anualizada 40,0 20,0 Volatilidad 0, Inversión IBEX 35 3 Años Rolling Alpha 22,5 15,0 7,5 Alpha 0, Inversión IBEX 35 3 Años Rolling Beta 1,0 0,8 Beta 0, Inversión IBEX 35 Asset Management Tel edm@edm.es

39 9. Datos administrativos 35 INVERSIÓN FI

40 9. Datos administrativos INVERSION DIVISA Euro PLATAFORMAS DE DISTRIBUCIÓN VALOR LIQUIDATIVO 30/11/15 (Clase Retail) 57,18 Inversis Bank VALOR LIQUIDATIVO 30/11/15 (Clase Institucional) 57,11 PATRIMONIO FONDO 30/11/ CODIGOS FECHA DE INICIO 21/02/1987 ISIN (Clase Retail) ES COMISION DE GESTIÓN (Retail) 2,25% ISIN (Clase Institucional) ES COMISION DE GESTIÓN (Institucional) 1,25% Min: CODIGO CNMV 46 GESTOR DEL FONDO Juan Grau BLOOMBERG (Retail) INVE SM GESTORA Gestión, S.A.U SGIIC BLOOMBERG (Institucional) INVI SM DEPOSITARIO RBC Investor Services España REUTERS ES AUDITOR KPMG Auditores, S.L. LIPPER DOMICILIO España VALORACIÓN Diaria REGISTRADO PARA LA VENTA EN: CATEGORÍA Renta Variable Española España ("Traspasable") ESTRUCTURA LEGAL ES & PT - FI IDENTIDAD UK REPORTING STATUS (CLASE I) LIQUIDEZ D INVERSIÓN FI

41 CONSIDERACIONES LEGALES 1) La presente información tiene carácter publicitario de y fin meramente informativo de los destinatarios, cumpliendo las normas de conducta aplicables a todo servicio de inversión en España. Por ello se ha intentado que la información sea suficiente y comprensible para cualquier receptor probable de la misma. Dado que la información puede referirse o conllevar documentación adicional separada, se invita a que la misma sea solicitada a. Si dentro de la información de esta comunicación existe cualquier oferta sobre productos, instrumentos financieros o servicios los receptores de la misma tienen también a su disposición cualquier documentación complementaria o adicional que les permita conformar todos los términos y condiciones de la oferta objeto de su interés. 2) Gestión, S.A. SGIIC es una sociedad anónima de derecho español inscrita en el Registro Especial de Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva de la CNMV con el nº 49 e inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, en el tomo 7665, libro 6930 de la sección 2ª, folio 41, hoja nº B-29079, inscripción 1ª. CIF: A Su actividad es la representación, gestión y administración de Fondos y Sociedades de Inversión de domicilio y legislación española y la gestión discrecional de carteras. 3) Los receptores de esta información deben considerar que todo resultado o dato facilitado puede estar sujeto al efecto de honorarios, comisiones, impuestos, gastos o tasas, lo que puede conllevar una disminución o alteración del resultado bruto, que dependerá en cada caso de las singularidades del mismo. 4) Se deja constancia que los instrumentos recogidos en esta información están sometidos a posibles afectaciones por causas comunes diversas tales como: Las alteraciones del mercado por circunstancias imprevisibles Riesgos de liquidez y otros que alteren la evolución de la inversión 5) Dentro de la presente información aparecen datos referidos a rendimientos del pasado de los productos comentados. Es obvio que debe tomarse tal información como referencia y antecedentes validos para alcanzar una conclusión propia, pero en absoluto como un indicador incuestionable de la evolución en el futuro. De igual modo, la información contenida que pueda ser una simulación de futuro de la evolución de cualquier producto y su resultado debe ser tomada, por idénticas razones que lo comentado sobre los datos del pasado, como referencia válida en aras a establecer una conclusión propia, pero en ningún caso como una garantía del resultado a obtener. 6) Dentro de esta documentación puede haber datos basados en divisas ajenas de las utilizadas por los receptores de la misma. Por ello debe considerarse la posibilidad de cualquier cambio al alza o a la baja del valor de la divisa y su afectación a los resultados de los productos o instrumentos propuestos. 37