E S T A D O S F I N A N C I E R O S. Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros Administrado por Allianz Seguros de Vida S.A.

Transcripción

1 E S T A D O S F I N A N C I E R O S Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros Administrado por Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Con el Informe del Revisor Fiscal

2 Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Cifras en millones de pesos, excepto las tasas de cambio, valores en otras monedas y el valor nominal de las unidades) 1. Entidad Reportante Operaciones El Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros (el Fondo), fue constituido el 25 de abril de 2002 mediante Escritura Pública número 3566 de la Notaría 29 de Bogotá, D.C., y tiene la misma vigencia y domicilio de (la Compañía), hasta diciembre de La Superintendencia Financiera de Colombia autorizó el funcionamiento del Plan Ideal Individual de Pensiones Voluntarias y el Plan Ideal Empresarial de Pensiones Voluntarias del Fondo. Su objeto es la gestión profesional de los recursos obtenidos a través de los aportes de los partícipes y de los patrocinadores con sus rendimientos, para cumplir uno o varios planes de pensiones complementarios al sistema de seguridad social obligatoria, de conformidad con lo preceptuado por el artículo 168 y siguientes del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Como plan complementario de pensiones, el Fondo es un mecanismo de inversión y ahorro a largo plazo, con multigestión de portafolio. El Fondo es un patrimonio autónomo independiente de la Allianz Seguros de Vida S.A, conformado por cuentas de capitalización individual. El Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y la Ley 100 de 1993, reglamentan el manejo del Sistema General de Pensiones. Los recursos del Fondo se destinan única y exclusivamente a inversiones en valores de adecuada rentabilidad, seguridad y liquidez, en las condiciones y con sujeción a las limitaciones establecidas en el Estatuto Orgánico y la Resolución 107 de 1997, modificada por la Resolución 430 de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia. El valor del Fondo se expresa en unidades de igual monto y características y el valor del mismo se determina diariamente. (continúa)

3 Notas a los Estados Financieros 2. Principales Políticas y Prácticas Contables Las normas de contabilidad aplicadas y la clasificación de los estados financieros adjuntos están de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia e instrucciones de la Superintendencia Financiera de Colombia. Criterio de Importancia Relativa Un hecho económico tiene importancia relativa cuando debido a su naturaleza y cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, puede alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la información. Los estados financieros, el desglose de los rubros se hace según lo establecido en las normas e instrucciones contables de la Superintendencia Financiera de Colombia, y en su defecto, aquellos que representan el 5% ó más del activo total, del pasivo total, del patrimonio y de los ingresos, según el caso. Se describen cifras inferiores cuando se considera que puede contribuir a una mejor interpretación de la información financiera. Inversiones La contabilización, evaluación y valoración de las inversiones se realiza de acuerdo con lo establecido en el Capítulo I de la Circular 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia. El registró contable y la revelación de las inversiones se hace individualmente al precio justo de intercambio, por el cual un título podría ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con sus características particulares y dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha. El precio justo de intercambio establecido corresponde a aquel por el cual un comprador y un vendedor, suficientemente informados, están dispuestos a transar el correspondiente título. La valoración y los registros contables de las inversiones se efectúan diariamente. Se considera precio justo de intercambio el que se determine de manera puntual a partir de operaciones representativas del mercado, que se hayan realizado en módulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco de la República o por entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia. (continúa) 3

4 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Clasificación Las inversiones se clasifican en negociables, para mantener hasta el vencimiento y disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables y disponibles para la venta se clasifican en títulos de deuda y títulos participativos. Los títulos de deuda son aquellos que otorgan la calidad de acreedor del emisor. Los títulos participativos son aquellos que otorguen la calidad de copropietario del emisor y los títulos mixtos provenientes de procesos de titularización que reconozcan de manera simultánea derechos de crédito y de participación. Los bonos convertibles en acciones se entienden como títulos de deuda, en tanto no se hayan convertido en acciones. Son inversiones negociables los títulos que han sido adquiridos con el propósito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo. De acuerdo con la Circular Externa 033 de agosto de 2002 de la Superintendencia Financiera de Colombia, la totalidad de las inversiones efectuadas en los Fondos de Pensiones deben ser clasificadas como inversiones negociables. Valoración Los títulos de deuda negociables se valoran por el precio justo de intercambio, para el día de la valoración. Cuando no existen dichos precios se utilizan tasas de referencia y márgenes, estimando o aproximando mediante el cálculo de la sumatoria del valor presente de los flujos futuros por concepto de rendimientos y capital. Los títulos de deuda negociables se valoran por el precio justo de intercambio, para el día de la valoración. Cuando no existen dichos precios se deben valorar en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno, en cuyo caso el valor por el cual se encuentra registrada la inversión se debe tomar como el valor de compra. Este procedimiento se debe mantener hasta tanto el valor o títulos pueda ser valorado por el precio justo de intercambio. (continúa) 4

5 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Valoración (continuación) Para los títulos de deuda pública o títulos de deuda privada emitidos en el exterior por emisores extranjeros se toma como precio el informado por el proveedor de precio. Para los títulos denominados en moneda extranjera, en unidades de valor real (UVR) u otras unidades se determina el valor presente o el valor de mercado del respectivo valor o título en su moneda o unidad de denominación. Si el valor o título se encuentra denominado en una moneda distinta del dólar de los Estados Unidos de América, el valor determinado de conformidad con los párrafos anteriores se convierte a dicha moneda con base en las tasas de conversión de divisas autorizadas. El valor en dólares así obtenido se multiplica por la tasa representativa del mercado (TRM) calculada para el día de la valoración y certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia o por el valor de la UVR vigente para el mismo día, según sea el caso. A partir del 4 de marzo de 2013 empezó a regir la Circular Externa 006 de 2012 de la Superintendencia Financiera de Colombia nombra a dos entidades como proveedores de precios de valoración de inversiones, Allianz Seguros de Vida S.A escogió como proveedor a INFOVALMER, al contar con estas fuentes de información le otorga un mayor grado de confiabilidad a la valoración de los portafolios. Los títulos participativos emitidos y negociados en Colombia se valoran de acuerdo con el índice de bursatilidad que mantengan en la fecha de valoración y el precio publicado por el proveedor, según los cálculos efectuados o autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Las inversiones de alta bursatilidad se valoran con el último precio promedio ponderado diario de negociación publicado por el proveedor de precios, de no existir el precio calculado para el día de valoración, tales inversiones se valoran por el último valor registrado. En los eventos en los que el valor o título se negocie en varias bolsas, se toma el promedio de las respectivas cotizaciones. (continúa) 5

6 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Valoración (continuación) Según el Artículo 170 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero los recursos de los Fondos de Pensiones deberán invertir en acciones o bonos inscritos en una bolsa de valores, no menos del 10% del activo total del fondo. Se efectúa la valoración de las inversiones a precios de mercado a partir del mismo día de su adquisición. Las operaciones con derivados, los repos e interbancarios, y las novedades de compra y venta de inversiones, así como las unificaciones o fraccionamientos se reportan diariamente a la superintendencia Financiera de Colombia. Contabilización de las Variaciones en el Valor de las Inversiones Para las inversiones negociables, la diferencia entre el valor de mercado actual y el inmediatamente anterior del respectivo valor o título, se registra como un mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afecta los resultados del año. Tratándose de títulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la inversión. El recaudo de dichos rendimientos se contabiliza como un menor valor de la inversión. Se realizan operaciones de cobertura con el único fin de proteger las inversiones del portafolio en títulos denominados en otras monedas frente a las fluctuaciones en la tasa de cambio. Las operaciones de cobertura se realizan de acuerdo a lo establecido por el Comité Financiero del Consorcio en los términos del Decreto 668 de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia. Estas políticas son revisadas mensualmente por dicho comité, el cual define cambios en la política según la evolución del riesgo cambiario y sus expectativas del mercado. El valor en riesgo de las operaciones de cobertura se evalúa y mide diariamente por contraparte de acuerdo al valor de la obligación y derecho. (continúa) 6

7 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Operaciones con Derivados Los derivados representan el valor de los acuerdos celebrados entre dos o más partes para comprar o vender activos en un futuro, como divisas, títulos valores, o futuros financieros sobre tasas de cambio, tasas de interés o índices bursátiles, definiendo previamente la cantidad, precio y fecha de la ejecución de la transacción, con el fin de proveer u obtener cobertura, en concordancia con las normas vigentes, y de allí, se originan los derechos y obligaciones recíprocos e incondicionales. Las coberturas de activos o pasivos en moneda extranjera se contabilizan conforme a lo dispuesto en el capitulo XVIII numeral , de la circular básica contable y financiera de la siguiente forma: a) Instrumentos financieros derivados con fines de cobertura: Para reconocer el efecto que se propone este tipo de cobertura, la ganancia o pérdida acumulada del instrumento financiero derivado se debe reconocer en la subcuenta correspondiente del estado de resultados, conforme a las instrucciones del numeral del Capítulo XVIII de la circular básica contable y financiera, siempre que dicho valor no exceda el monto de la variación acumulada de la posición primaria cubierta desde la fecha de comienzo de la cobertura, la cual se contabiliza en las respectivas cuentas de Utilidad o Pérdida por Cambios. Cuando la ganancia o pérdida acumulada del instrumento financiero derivado es mayor que el monto antes mencionado, la diferencia deberá registrarse en la cuenta patrimonial Ganancias o pérdidas acumuladas no realizadas en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura - Coberturas de activos o pasivos en moneda extranjera, con el signo correspondiente. (continúa) 7

8 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) En la fecha en la que se termine la cobertura por darse alguno de los supuestos del numeral del Capítulo XVIII de la circular básica contable y financiera, el resultado acumulado del instrumento financiero derivado utilizado para este tipo de cobertura, que se halle en la subcuenta patrimonial Ganancias o pérdidas acumuladas no realizadas en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura - Coberturas de activos o pasivos en moneda extranjera se debe trasladar al estado de resultados en la respectiva subcuenta para instrumentos financieros derivados. b) Posiciones primarias: La contabilización de las posiciones primarias cubiertas debe efectuarse con el procedimiento descrito en los ordinales i) y ii) del literal b) del numeral del Capítulo XVIII de la circular básica contable y financiera, con la diferencia de que deben emplearse las subcuentas de orden correspondientes para este tipo de cobertura. Los derivados se están valorando y contabilizando según su tipo y de acuerdo con las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia emitidas en el Capítulo XVIII, Anexo 3 de la circular básica contable y financiera. Para los títulos adquiridos mediante operaciones de derivados el valor inicial corresponde al valor del derecho, calculado para la fecha de cumplimiento de la respectiva operación. Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio El precio de los títulos de deuda que se valoran en forma exponencial, para mantener hasta el vencimiento y de los títulos participativos con baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización, se ajustan en cada fecha de valoración con fundamento en la calificación de riesgo crediticio, de conformidad con las reglas que se enumeran a continuación. (continúa) 8

9 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio (continuación) Los títulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los títulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración: Calificación Largo Plazo Porcentaje Máximo Calificación Corto Plazo Porcentaje Máximo BB+, BB, BB 90% 3 90% B+, B, B 70% 4 50% CCC 50% 5 y 6 0% DD, EE 0% La estimación de las provisiones sobre depósitos a término se toma de la calificación del emisor. El Fondo no cuenta con una metodología especial de calificación, por lo cual, y en concordancia con lo establecido en la Circular Externa 033 de 2002 de la Superintendencia Financiera de Colombia, utiliza la siguiente: Categoría "A" Inversión con riesgo normal. Corresponde a emisiones que se encuentran cumpliendo con los términos pactados en el valor o título y cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses, así como aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible tienen una adecuada situación financiera. Para los títulos que se encuentren en esta categoría no procede el registro de provisiones. Categoría "B" Inversión con riesgo aceptable, superior al normal. Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. Así mismo, comprende aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera. Tratándose de títulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no es superior al ochenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es superior al ochenta por ciento del costo de adquisición. (continúa) 9

10 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Categoría "C" Inversión con riesgo apreciable. Son emisiones que presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses. De igual forma, comprende aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible, presentan deficiencias en su situación financiera que comprometen la recuperación de la inversión. Tratándose de títulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no es superior al sesenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es superior al sesenta por ciento del costo de adquisición. Categoría "D" Inversión con riesgo significativo. Se trata de emisiones que presentan incumplimiento en los términos pactados en el título, así como aquellas en que los emisores de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible presentan deficiencias acentuadas en su situación financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es altamente dudosa. Tratándose de títulos de deuda, el valor contabilizado no debe ser superior al cuarenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es superior al cuarenta por ciento del costo de adquisición. Categoría "E Inversión incobrable. Son las inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible se estima que es incobrable. El valor neto de las inversiones calificadas en esta categoría debe ser igual a cero. Forman parte de esta categoría los títulos respecto de los cuales no se cuente con los estados financieros con menos de seis meses de antigüedad o se conozcan hechos que desvirtúen alguna de las afirmaciones contenidas en los estados financieros de la entidad receptora de la inversión. Cuando una inversión es calificada en esta categoría todas las demás del mismo emisor se llevan a la misma categoría salvo que se tenga suficiente evidencia para hacerlo en una distinta. Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, o por una sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratándose de títulos emitidos por entidades del exterior y colocados en el exterior. Se utiliza la calificación más baja cuando la inversión o el emisor cuente con calificaciones de más de una sociedad calificadora, si fueron expedidas dentro de los últimos tres meses, o la más reciente cuando existe un lapso superior a dicho período entre una y otra calificación. (continúa) 10

11 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Inversiones (continuación) Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia, no se provisionan los títulos de deuda pública interna o externa emitidos o avalados por la Nación, por el Banco de la República y por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras - FOGAFIN. Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos Los ingresos y gastos se reconocen mediante el cumplimiento de las normas de realización, asociación y asignación, de tal manera que se logre el cómputo correcto del resultado neto del año. Los ingresos diferentes a los provenientes por las operaciones de inversión descritas anteriormente, se contabilizan cuando se han devengado y nace el derecho cierto, probable y cuantificable de exigir su pago aunque no se haya hecho efectivo el cobro. Valor del fondo y su expresión en unidades El valor de los fondos de pensiones voluntarias se determina en forma diaria y se expresa en pesos y en unidades. Las unidades miden el valor de los aportes de los afiliados y representan cuotas partes del valor patrimonial del fondo. El mayor valor de la unidad representa los rendimientos que se han obtenido. Los aportes y traslados recibidos, los traslados a otras administradoras u otros fondos de la misma administradora, las mesadas pensionales, los retiros de aportes diferentes a mesadas pensionales, las comisiones diferentes a la de administración, los traslados a aseguradoras para rentas vitalicias, otros retiros y las anulaciones se expresan en unidades y tal conversión se efectúa al valor de la unidad calculado para el día t. Tales movimientos deben registrarse en unidades con una precisión de mínimo seis decimales. Cálculo de la rentabilidad obtenida por el fondo Esta rentabilidad debe ser reportada diariamente. Corresponde a la Tasa interna de retorno en términos anuales, del flujo de caja diario del período de cálculo que considera como ingresos el valor del fondo al inicio de operaciones del primer día de dicho período (VFCt- 1) y el valor neto de los aportes diarios efectuados durante el mismo y como egreso el valor del fondo al cierre del último día del período de cálculo (VFC). (continúa) 11

12 Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos Se entiende como valor neto de los aportes diarios el valor que resulte de deducir a los aportes y traslados recibidos, los traslados de aportes a otras administradoras y otros fondo de la misma administradora, las mesadas pensionales, los retiros de aportes diferentes a mesadas pensionales, las otras comisiones (diferentes a la de administración), los traslados a aseguradoras para rentas vitalicias, otros retiros y las anulaciones. (Valor del fondo al cierre del día t. menos valor del pre cierre del día t). Comisiones por Administración Por la administración se reconoce a la aseguradora Allianz Seguros de Vida S.A una comisión hasta del 3% anual sobre el valor de los activos del Fondo, liquidada y pagada diariamente. No obstante el porcentaje indicado, la Compañía podrá modificar dicho porcentaje para alternativas de inversión específicas, de acuerdo con lo estipulado en el reglamento. Adicionalmente, la Compañía podrá cobrar mensualmente la suma de cuatro mil pesos por cada contrato administrado o vigente en el mes. Este valor se podrá modificar debidamente autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia. Cuentas Contingentes Las cuentas contingentes incluyen aquellas cuentas de registro de operaciones mediante las cuales el fondo adquiere un derecho o asume una obligación, cuyo surgimiento está condicionado a que un hecho se produzca o no, dependiendo de factores futuros eventuales o remotos, dentro de los que se encuentra el valor no retenido sobre ingresos base de cotización por haber destinado el afiliado parte de sus ingresos o aportes. Aportes Representa el dinero entregado por los afiliados para la administración de sus pensiones voluntarias. El Fondo es responsable de su manejo y se alimenta de cuentas individuales, que recogen sus aportes y rendimientos. Impuesto sobre la Renta Los fondos de pensiones no son contribuyentes del impuesto de renta, según el artículo 23 2 del Estatuto Tributario. 12

13 2. Principales Políticas y Prácticas Contables (continuación) Transacciones en Moneda Extranjera Los fondos de pensiones están autorizados para manejar cuentas bancarias en moneda extranjera y otros fondos necesarios para el desarrollo de sus operaciones. Las transacciones en moneda extranjera se efectúan de acuerdo con las normas legales vigentes y son registradas a las tasas de cambio aplicables en la fecha que ocurren. Los saldos denominados en moneda extranjera están expresados en pesos colombianos a las tasas representativas del mercado de $2, (en pesos) al 31 de diciembre de 2014 y $1, (en pesos) para el 31 de diciembre de Las diferencias en cambio se imputan al activo correspondiente o a resultados, según corresponda. Activos Denominados en Moneda Extranjera El siguiente es un resumen de los activos denominados en moneda extranjera: Participación en fondos mutuos o inversores internacionales (En miles de dólares) Inversiones Pimco US $ 117 US $ 115 Inversiones Allianz RCM Rohstoffonds-a $ 187 $ Efectivo Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el efectivo en bancos no tiene restricciones. El Fondo ejerce y dispone de controles y medidas de seguridad para la salvaguarda del efectivo Moneda Local $ Moneda extranjera $

14 4. Inversiones Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros Administrado por El siguiente es un resumen de las Inversiones a 31 diciembre: Inversiones negociables en títulos de deuda: Pública interna emitidos o garantizados por la Nación $7,285 32,687 Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones vigiladas por la Superintendencia Financiera 105,488 71,472 Títulos de contenido crediticio derivados de cartera hipotecaria 825 1,23 Inversiones negociables en títulos participativos: Participación Cartera Colectiva con títulos y/o valores participativos 7,293 0 Participativos derivados de procesos de Titularización 1,544 1,239 Participación Cartera Colectiva Sin Pacto de Permanencia 7,573 7,972 Participación Cartera Colectiva Con Pacto de Permanencia 17,857 19,354 En fondos mutuos de inversión En fondos de capital privado nacionales 1,330 1,341 Acciones de alta liquidez bursátil 13,074 38,975 $ 162, ,675 14

15 4. Inversiones (continuación) Maduración de inversiones 2014: Días Vencimiento Valor Mercado Participación % Títulos Emitidos o garantizados por la Nación: Menos de 1 año % 1 a 3 años 3, % Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por instituciones vigiladas por la Superintendencia financiera: 5 a 10 años 3, % Menos de 1 año 62, % 1 a 3 años 34, % 3 a 5 años 8, % Participación Cartera Colectiva con títulos y/o valores participativos a la vista 7, % Títulos de contenido crediticio derivados de cartera hipotecaria 5 a 10 años % Títulos Participativos derivados de Procesos de titularización 1 día 1, % Participación fondos mutuos de inversiones internacionales a la vista % Participación fondos de capital privado nacional Cartera colectiva Sin Pacto de permanencia Cartera colectiva Con Pacto de permanencia Acciones de Alta liquidez bursátil a la vista 1, % a la vista 7, % a la vista 17, % a la vista 13, % TOTAL PORTAFOLIO $162, % Según la evaluación realizada al 31 de diciembre de 2014, las inversiones de renta fija se clasificaron en la categoría A ; inversiones de riesgo normal. 15

16 4. Inversiones (continuación) Maduración de inversiones 2013: Días Vencimiento Valor Mercado Participación % Títulos Emitidos o garantizados por la Nación: 1 a 3 años $ 32, Menos de 1 año 30, Emitidos, avalados, aceptados o garantizados por 1 a 3 años 32, instituciones vigiladas por la Superintendencia financiera: 3 a 5 años 8, a 10 años Títulos de contenido crediticio derivados de cartera hipotecaria 5 a 10 años 1, Títulos Participativos derivados de Procesos de titularización 1 día 1, Participación fondos mutuos de inversiones internacionales a la vista Participación fondos de capital privado nacional a la vista 1, Cartera colectiva Sin Pacto de permanencia a la vista 7, Cartera colectiva Con Pacto de permanencia a la vista 19, Acciones de Alta liquidez bursátil a la vista 38, TOTAL PORTAFOLIO $ 174, % Información Cuantitativa: Composición del portafolio de acuerdo con la calificación del emisor al 31 de diciembre de 2014: Calificación Valor Mercado Porcentaje AA+ 19, % AAA 122, % Acciones 13, % Nación 7, % Sin calific % Total general $ 162, % 16

17 4. Inversiones (continuación) Información Cuantitativa: Composición del portafolio de acuerdo con la calificación del emisor al 31 de diciembre de 2013: Valor Calificación Mercado Porcentaje AA 13, AA+ 14, AAA 73, Acciones 38, Nación 32, Sin calific 2, Total general $ 174, % Información Cuantitativa: Composición del portafolio de acuerdo con la calificación del emisor al 31 de diciembre de 2014: Calificación por Emisor Emisor / Emisión Vr Mercado Porcentaje ALLIANZ RCM Sincalific % AV VILLAS AAA 2, % BANCAMIA AA+ 5, % BANCO CITIBANK AAA 1, % BANCO COLPATRIA AAA 2, % BANCO CORPBANCA AAA 9, % BANCO DAVIVIEND AAA 5, % BANCO POPULAR AAA 13, % BANCOLOMBIA AAA 2, % BBVA AAA 8, % BCO BOGOTA AAA 14, % BCO OCCIDENTE AAA 9, % BLACKROCK AAA 7, % C.C.A ALLIANZ 1 AAA % CC FIDUCOLSEGUR AAA 6, % CFC FINANDINA AA+ 6, % 17

18 4. Inversiones (continuación) Calificación por Emisor Emisor / Emisión Vr Mercado Porcentaje CFC GMAC AA+ 2, % CORFICOLOMBIANA AA+ 3, % DESA INMOBILIAR AAA % ECOPETROL Acciones 2, % FIDEICOMISO TIT AAA 1, % FINDETER AAA 4, % Fonval Global P AAA 2, % FONVALCC ABIERT AAA % INMOVAL AAA 14, % INTERCIONEXION Acciones % ISAGEN S.A. E.S Acciones 7, % LEAS. BANCOLOMB AAA 9, % LEASING CORFICO AAA 3, % MINISTERIO DE H Nacion 7, % PACIFIC RUBIALE Acciones 1, % PIMCO Sincalific % PROCREDIT AA+ 2, % SANTANDER INMOB AAA 1, % TITULARIZADORA AAA % TOTAL $ 162, % 5. Operaciones con Instrumentos Derivados Financieros El siguiente es un detalle del saldo de operaciones de contado forward de cobertura al 31 de diciembre: Intervalo Maduración Contratos futuros (Operaciones de contado) de venta sobre divisas: 15 días Derechos $ Obligaciones (316) (175) $ 6 1 Las operaciones contrato forward de cobertura de venta sobre divisas al 31 de diciembre de 2014 son con Banco BBVA. 18

19 6. Cuentas por Pagar Comisión de administración $ 0 1 Cuentas por pagar clientes 42 2,384 Descubiertos bancarios 992 3,072 Otras cuentas por pagar 4,706 6,263 $5,740 11, Aportes El patrimonio del Fondo al 31 de diciembre 2014 está representado por 110,289, unidades con un valor de $1, (en pesos) cada una y al 31 de diciembre 2013 por 99,804, unidades con un valor de $1, (en pesos) cada una. El detalle de los movimientos presentados en el patrimonio durante el año 2014 es el siguiente: Saldo del Aportes a 31 de diciembre de 2012 $ 171,832 Variaciones Patrimoniales durante el año 2013 Recaudos 178,926 Retiros (162,150) Rendimientos (2,716) Saldo del Aportes a 31 de diciembre de 2013 $ 185,892 Saldo del Aportes a 31 de diciembre de 2013 $ 185,892 Variaciones Patrimoniales durante el año 2014 Recaudos 259,760 Retiros (241,388) Rendimientos (2,764) Saldo del Aportes a 31 de diciembre de 2014 $ 201,500 Recaudos en Proceso por Verificar: Representa los valores recibidos por concepto de aportes empresariales de planes abiertos o planes patrocinados cuya aplicación depende del envío oportuno de la planilla de aportes, donde se detalla el beneficiario de los aportes y el dato de retención contingente correspondiente. A 31 de diciembre de 2014 y 2013 se percibieron recaudos por $5,366 y $1,206, respectivamente, pendientes de aplicación. 8. Cuentas Contingentes y de orden Representan beneficios fiscales para los afiliados al Fondo originados por la exención de impuestos sobre los aportes y rendimientos, previo cumplimiento de los requisitos legales. 19

20 9. Valoración de Inversiones Negociables Títulos de Deuda Pública Interna Emitidos o Garantizados $ 341 $ 831 Títulos de contenido crediticio derivados de cartera hipotecaria Otros Títulos de Deuda Publica 0 23 Títulos emitidos por entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera 5,252 3,096 Títulos emitidos por entidades no vigiladas por la Superintendencia Financiera 0 50 Títulos Emitidos por Organismos Multilaterales - - Total Valoración Títulos de Deuda $ 5,646 $ 4,053 Participaciones derivados de procesos de Titularización $ 132 $ 116 Participaciones en cartera colectivas Bursátiles, con Títulos y/o valores Participativos Acciones con alta liquidez bursátil (-4,392) 3,184 Participaciones en fondos mutuos de Inversión Internacional. Renta fija (-12) 0 Participaciones en fondos mutuos de Inversión Internacional Participaciones en cartera colectivas sin pacto de permanencia Participaciones cartera colectivas con pacto de permanencia ,72 Participaciones Fondo capital privado nacional 17 - Total Valoración Títulos Participativos ($ 2,667) $ 5,262 Total $ 2,979 $ 9,315 El total en valoración de títulos participativos por ($ 2,667) se refleja en los estados de ingresos y egresos en el rubro de pérdida de valoración de inversiones en títulos de participación. 10. Otros Ingresos Rendimientos Bancarios $ Otros Intereses Inversiones 4 0 $

21 11. Pérdida en Valoración de Inversiones Títulos de Deuda Pública Interna Emit.o Gar. $ 0 3 Total Valoración Títulos de Deuda $ 0 3 Acciones con alta liquidez bursátil 0 7,267 Participaciones en cartera colectivas Bursátiles, con Títulos y/o valores Participativos 1,827 0 Participaciones en fondos mutuos de Inversión Internacional Participaciones Fondo capital privado nacional Total Valoración Títulos Participativos $ 1,855 7,603 Total $ 1,855 7,606 El total en valoración de títulos participativos por $1.855 se refleja en los estados de ingresos y egresos en el rubro de pérdida de valoración de inversiones, en títulos de participación. 12. Restricciones Los recursos del Fondo se destinarán exclusivamente a inversiones, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, lo cual viene cumpliendo el Fondo. 13. Controles de Ley La Compañía Administradora ha cumplido con lo establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia para el Fondo Voluntario de Pensiones. Con el fin de dar cumplimiento a lo establecido en las normas vigentes sobre riesgos el Departamento Corporativo de Riesgos, es el encargado de la medición, verificación y cumplimiento de las políticas y límites establecidos, y de efectuar los análisis de riesgos correspondientes. Así mismo, elabora los reportes sobre el cumplimiento de las políticas y límites, y de los niveles de exposición a los diferentes riesgos inherentes a las distintas operaciones que se realizan en el negocio. Por otra parte, en los Comités de Riesgos, que se efectuaron durante el año 2013, se realizó seguimiento al cumplimiento de las directrices previamente establecidas para el respectivo control de los riesgos identificados. 21

22 14. Revelación de Riesgos Con el fin de dar cumplimiento a lo establecido en las normas vigentes sobre riesgos, la Gerencia de Actuaría y Riesgos elabora los reportes sobre el cumplimiento de las políticas y límites y de los niveles de exposición a los diferentes riesgos inherentes en las distintas operaciones que se realizan en el negocio. Por otra parte, a lo largo del año 2014, en las sesiones del Comité de Riesgos se evaluaron y analizaron los diferentes tipos de riesgos que se presentaron en la operación y, como consecuencia, se dictaron las directrices para su respectivo control y mitigación. Definición de Políticas Globales La Junta Directiva y la Alta Gerencia, con el concurso de la Gerencia de Actuaría y Riesgos, han diseñado y desarrollado estrategias, políticas globales, y reglas de actuación que debe seguir la Sociedad para garantizar una buena administración del riesgo, entendida como la adecuada gestión del mismo. La Sociedad cuenta con el Código de Conducta para empleados y para terceros donde se establecen normas y lineamientos a todos los funcionarios y proveedores, respectivamente, así como se han emitido Circulares Normativas en materia de Riesgo de Conductas de Competencia Desleal (Antitrust) y Anticorrupción. El Código de Conducta enuncia y desarrolla las normas y principios éticos que deben inspirar la conducta y el comportamiento de los administradores, directivos y funcionarios que hacen parte de la Compañía. Los funcionarios de la Gerencia de Actuaría y Riesgos cuentan con la experiencia y la capacitación necesarias para llevar a cabo sus funciones y cumplir con sus responsabilidades. Además, a nivel organizacional, existen programas que fomentan el desarrollo de competencias de todos los funcionarios, lo que permite la actualización y capacitación de estos. Por otro lado, la Sociedad cuenta con un Manual de Riesgos para las operaciones de tesorería que fue aprobado por Junta Directiva. Este manual establece los procedimientos para medir, analizar, monitorear, controlar y administrar los riesgos de crédito y/o contraparte y mercado, originados en las actividades de tesorería que constituyen el ámbito de aplicación de la Circular 051 de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia. A continuación se describen los principales aspectos desarrollados en cada riesgo, para llevar a cabo las actividades del negocio dentro de un marco regulatorio y de supervisión, claro y transparente: 22

23 14. Revelación de Riesgos (continuación) Definición de Políticas Globales (continuación) Riesgo de Mercado La Sociedad realiza diariamente la valoración de las inversiones en títulos valores a precios de mercado, teniendo en cuenta los parámetros establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia. Dando cumplimiento a la Circular 051 de 2007 y la circular 018 de 2012, durante el año 2014, la Sociedad envió a la Superintendencia Financiera de Colombia los reportes de Valor en Riesgo, estableciendo un sistema de límites los cuales son monitoreados diariamente e informados al representante legal y la administración. Adicionalmente, la Gerencia de Actuaría y Riesgos ha implementado metodologías que permiten verificar que las operaciones se realicen en condiciones de mercado con el fin de prevenir conductas irregulares que puedan afectar a la Sociedad y sus inversionistas. Lo anterior con el fin de garantizar que todas las operaciones sean realizadas dentro de las condiciones regulares del mercado y proteger a la Sociedad y/o inversionistas de conductas no autorizadas. Al 31 de diciembre de 2014, de acuerdo con el modelo regulatorio de Valor en Riesgo, el portafolio de generó los siguientes resultados (en millones de pesos) en cuanto a la máxima pérdida esperada: 23

24 14. Revelación de Riesgos (continuación) Riesgo de Mercado (continuación) SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA EVALUACION DEL RIESGO POR FACTORES FORMATO 438 CIRCULAR EXTERNA 051 DE 2007 CODIGO FONDO: Fondo Voluntario de Pensiones Unidad de Captura Subcuenta Valor en Riesgo de Factores Valor TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 1 $ TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 2 $ TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 3 $ TASA DE INTERÉS DTF - NODO 1 (CORTO PLAZO) $ TASA DE INTERÉS DTF - NODO 2 (LARGO PLAZO) $ TASA DE INTERÉS IPC $ TASA DE CAMBIO - TRM $ TASA DE CAMBIO - EURO / PESOS $ PRECIO DE ACCIONES - IGBC $ CARTERAS COLECTIVAS $ VALOR EN RIESGO TOTAL $ 1, Riesgo de Liquidez Con el fin de atender las necesidades de recursos a corto plazo, dado el comportamiento y el dinamismo de pagos debidos a las obligaciones contraídas por la Sociedad, en el Comité Financiero se revisa con periodicidad mensual el flujo de ingresos y egresos actual y estimado. El comité de inversiones hace seguimiento a la adecuación de las inversiones frente a la composición objetivo. Con el fin de dar cumplimiento a la Circular Externa 084 de 2008 y las modificaciones presentadas en la Circular Externa 042 de 2009 de la Superintendencia Financiera de Colombia, en el Fondo de pensiones Voluntarias se generaron los reportes del indicador de riesgo de liquidez semanalmente y se informaron a la Gerencia de inversiones. Durante 2014 el Índice de Riesgo de Liquidez (IRL) se comportó de forma estable como se muestra en la siguiente tabla: 24

25 14. Revelación de Riesgos (continuación) Riesgo de Liquidez (continuación) Máximo Mínimo Promedio IRL 5.74% 4.60% 5.20% MRP (COP MM) ,184 6,989 En cuanto al modelo de cálculo del Máximo Retiro Probable, calculado con un 95% de confianza el promedio de máximos retiros esperados se situó dentro del intervalo de aceptación. Riesgo de Crédito Con el fin de evaluar el riesgo potencial de incumplimiento por parte de los emisores de los títulos valores y de las entidades que actúan como contraparte en cualquiera de las operaciones de inversión efectuadas por la Sociedad, la compañía cuenta con metodologías con base en las cuales el Comité de Inversiones asigna cupos. El uso de estos cupos es monitoreado permanentemente y está regido por políticas y procedimientos en caso de sobrepasar los límites, los cuales se encuentran detallados en el manual del Sistema de Administración de riesgo de Mercado. Los resultados de las metodologías de asignación de cupos de emisor y contraparte son revisadas periódicamente con base en sus estados financieros con el fin de prever posibles situaciones adversas de los mismos. Riesgo Operativo En cumplimiento de la Circular Externa 041 de 2007, durante el año 2014 la Gerencia de Actuaría y Riesgo realizó la medición del Riesgo Operativo de la sociedad. Apoyados en la metodología propuesta por el accionista, que satisface los requerimientos legales, se adelantó el proceso de identificación y medición de los principales riesgo operativos de la sociedad. SARLAFT (Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo) Dando cumplimiento a las disposiciones vigentes en materia de Prevención de Actividades Delictivas consagradas en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, y en el Capítulo XI del Título I de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia, la Compañía ha adaptado las metodologías necesarias para una adecuada administración del riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo SARLAFT. 25

26 14. Revelación de Riesgos (continuación) Definición de Políticas Globales (continuación) Dentro del proceso se identificaron los riesgos y se midió el grado de exposición de la Compañía generando como consecuencia un mapa de riesgos el cual debe ser controlado y monitoreado en busca de disminuir la frecuencia y el impacto que pueden generar los riesgos detectados por las áreas responsables y la Gerencia de Auditoría y Riesgo. De igual forma se ajustó el manual de acuerdo a los parámetros de la normativa, se realizaron algunos ajustes a los formularios de vinculación utilizados para conocer a los potenciales clientes y se ha desarrollado la segmentación de riesgo correspondiente bajo las metodologías aprobadas. Riesgo Legal: El área Jurídica cuenta con un aplicativo que le permite llevar control sobre los procesos judiciales en contra y a favor de la Compañía donde se registra las características de cada uno de los procesos como tipo, tribunal, valor pretensiones, valor contingencia, clasificación motivos, entre otros. 15. Control del Fondo de Pensiones La comisión de control del Fondo se reunió periódicamente para revisar y aprobar los estados financieros y ejercer las demás funciones establecidas en el artículo 174 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero; adicionalmente se constató que la actúa de acuerdo a lo que establece el reglamento del Fondo Voluntario de Pensiones y la normatividad vigente. 16. Eventos Subsecuentes No se han presentado otros eventos subsecuentes que puedan modificar la estructura financiera de Compañía, entre el cierre del 31 de diciembre de 2014 y la fecha del informe del revisor fiscal. 17. Convergencia a Normas Internacionales de Contabilidad De acuerdo con el Decreto 2784 de 2012, la Compañía pertenece al Grupo 1 de preparadores de de información financiera y el 04 de agosto de 2014 presento a la Superintendencia Financiera de Colombia, el Estado Preliminar de Situación Financiero de Apertura al 1 de enero de 2014, el cual es el punto de partida para la contabilización bajo Normas Internacionales de información Financiera NIIF, el cual no presentó cambios en ningún concepto. El 31 de diciembre de 2014 finalizó el periodo, y la emisión de los primeros Estados Financieros de la compañía bajo Normas Internacionales de Información Financiera NIIF será en