PROYECTO FIN DE MASTER. Dirección Financiera. Máster Dirección de Comercio Exterior

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1 PROYECTO FIN DE MASTER Dirección Financiera Máster Dirección de Comercio Exterior

2 2 INDICE 3.1. Objetivos y funciones específicas del director financiero Análisis Financiero de la empresa Mercado de divisas Préstamos en divisas El tipo de cambio Medios de cobro y pago internacionales Medio de cobro y pago seleccionado Financiación de la exportación Análisis de riesgos Cobertura de riesgos Instrumentos de apoyo a la Exportación Alternativas de inversión Informe del director financiero.25

3 Objetivos y funciones específicas del director financiero. En el entorno de negocios actual, las funciones financieras operan al máximo de sus posibilidades, por lo que se hace necesario tratar de racionalizar sus procesos, para reducir costos y dejar tiempo para dedicarlo a otras tareas más estratégicas. El director financiero es uno de los pilares básicos para el éxito de nuestra empresa, sus funciones principales son las siguientes: Análisis financiero de la empresa, gracias a la recopilación y análisis de la información mediante la realización de estudios financieros que muestren la situación y evolución de la empresa. Suministrar información financiera significativa para la toma de decisiones Plantear los medios de cobro y pago internacionales. Control de gastos de los departamentos. Asesoría a las unidades de negocio sobre materias tributarias y de tesorería. Comunicación con los inversionistas sobre los resultados del negocio. Desarrollo de una estrategia de negocios a largo plazo. Asesoría sobre decisiones operativas a las unidades de negocios 3.2. Análisis financiero de la empresa. (VER ANEXOS)

4 El Mercado de divisas. El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones necesarias para poder negociar divisas Las funciones del mercado de divisas: Permite transferir poder adquisitivo entre países Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación Segmentos del mercado de divisas: Por el plazo de entrega: o Mercado al contado (spot) o Mercado a plazo (forward) o Mercado de futuros o Mercado de opciones Cuando decidimos financiarnos en una moneda distinta de la nuestra, es porque esperamos poder compensar el riesgo de diferencias de cambio negativas con diferencias en el tipo de interés de ambas monedas. La elección de la divisa de financiación es algo fundamental. Hay que ser muy conscientes de que una evolución desfavorable en los tipos de cambio de nuestra divisa puede llevar al traste todos nuestros planteamientos sobre una operación internacional Préstamos en divisas. Los préstamos en divisas en realidad son operaciones de las mismas características que las operaciones en euros. La diferencia más sustancial es el hecho de que la operación se puede encarecer enormemente en función del tipo de cambio, cuántos euros debemos pagar a cambio de la divisa. A este riesgo se le denomina tipo de cambio.

5 5 Utilizar este tipo de operación tiene dos perspectivas claramente diferentes. De una parte, nos encontraremos con aquellas personas físicas o jurídicas que obtienen sus ingresos en una divisa distinta a la del país de residencia, por lo que prefieren endeudarse en la divisa en la que perciben sus rentas. De otra parte, no encontramos con aquellas otras personas que, recibiendo sus rentas en una divisa, prefieren endeudarse en otra, bien con un afán especulador, bien porque así obtienen un menor tipo de interés, lo que hace que esta operación sea más económica. En cualquiera de los casos se deberán estudiar previamente los pros y los contras de la operación, así como el margen de fluctuación que tenemos en el tipo de cambio de la divisa que anula el diferencial de tipo de cambio El tipo de cambio Existen en el mercado dos tipos de cambio diferentes, uno para la divisa y otro para los billetes. Lo normal es que el del billete sea más caro que el de la divisa; además, nos encontramos con que el tipo de cambio de los billetes tiene una fijación semanal, mientras que el de la divisa tiene una fijación diaria. En ambos tipos de cambio nos encontramos con dos cotizaciones, la compradora y la vendedora. La compradora es más económica, correspondiendo a lo que pagan las entidades por la divisa o por la moneda en concreto cuando nos la compran, mientras que la vendedora es lo que cobran cuando la entidad nos vende la divisa. Estas posiciones también se denominan export para la compradora e import para la vendedora.

6 Medios de cobro y pago internacionales. En el ámbito del Comercio Internacional, las transacciones comerciales dependen de las garantías que el comprador ofrece al vendedor. Por desconocimiento entre sí de las empresas que entablan la relación comercial internacional, o por problemas ajenos, tal como: inestabilidad política o económica del país del comprador, existen diferentes medios específicos de pago y cobro, que dan más o menos seguridad de pago y cobro. Cheque personal /cheque de cuenta corriente Es el cheque que libra una persona contra una cuenta corriente en divisa o en euros que posee una entidad bancaria. El cheque personal tiene tres intervinientes: Librador del cheque: Es la persona que emite el cheque. Librado: Es la persona o entidad depositaria de los fondos propiedad del librador. Tenedor: Es la persona que cobra el cheque. Pasos en la Tramitación de un cheque personal 1. El vendedor / exportador envía las mercancías y los documentos al importador. 2. El comprador remite al vendedor, un cheque cifrado en divisas en un banco de su país u otro cualquiera en el plazo acordado. 3. Llegado el momento en el que el exportador posea el cheque procederá a entregarlo a su banco para que bien lo descuente bien gestione su cobro. 4. El banco negociador lo hace seguir al banco pagador (librado), para que este de su conformidad. 5. En caso de dar la conformidad el banco pagador procede a adeudarlo en la cuenta del comprador. 6. El banco pagador abona el importe al banco negociador. 7. Este importe será abonado al exportador Dependiendo de la confianza que el comprador tenga en el vendedor el pago se puede hacer antes o después de recibir la mercancía. Ventajas las ventajas se reducen al importador, ya que le supone un ahorro de comisiones y gastos y permite el mantenimiento de fondos en la cuenta hasta la fecha del pago real.

7 7 Inconvenientes Para el importador, se reduce al riesgo cambiario que pudiese existir por la diferencia de fechas entre el día de la emisión del cheque y el día del cobro. Para el exportador, se supone que hay mayor coste que otros medios de pago, menor facilidad de descuento, y la inseguridad de la autenticidad de la firma y el saldo. Riesgos de cobro o pago con cheque personal Existe un riesgo tanto para el vendedor como para la entidad bancaria relacionado con la legalidad de la emisión, la veracidad de la firma y por la existencia de saldo suficiente. A esto se le uniría el riesgo de extravío del cheque. Cheque bancario Es un documento emitido por una entidad bancaria de un país, a petición de un importador de ese mismo país, contra el mismo o a cargo de otra entidad bancaria, normalmente ubicada en un país diferente, a favor del exportador de la operación cuyo pago se desea cancelar. Existen dos casos: Si el librado es el propio banco o una de sus sucursales, se trata de un cheque bancario directo. Si el librado es otro banco, será indirecto. Hay tres posibilidades para el momento de la entrega del cheque: antes de la entrega, simultáneamente a la entrega y tras la entrega (es lo más habitual). Pasos en la Tramitación de un Cheque bancario 1. El exportador envía las mercancías y los documentos al importador. 2. El comprador hace una solicitud por el importe deseado al banco emisor del cheque. 3. El banco emisor adeuda en la cuenta de su cliente el importe, al tiempo que le envía el cheque por la cantidad indicada. 4. El importador envía el cheque al exportador por el total del importe debido. 5. El exportador con el cheque en mano lo envía al banco pagador para que lo gestione. 6. El banco pagador abona el importe al exportador. 7. Al tiempo, y para concluir el ciclo, el banco pagador adeudará en la cuenta del banco emisor el importe total de la operación.

8 8 Ventajas para el importador, es el coste, ya que el cheque bancario es uno de los medios de pago más baratos. para el exportador incrementaría la seguridad a la hora del cobro. Inconvenientes para al importador es el de la pérdida o extravío del cheque, si esto sucediese ha de ser comunicado al Banco para que no efectúe el pago y solicitar un nuevo cheque anulando el anterior. para el exportador el riesgo se reduciría a la pérdida del cheque. Riesgos de cobro o pago con cheque bancario el exportador puede entregar la mercancía y no recibir el cheque bancario. La pérdida o extravío es un riesgo para el importador y exportador. El cheque puede ser girado contra un banco en dificultades (riesgo banco). El país importador puede estar en dificultades de Balanza de Pagos. El proveedor vende un producto o presta un servicio a su empresa; realizada la venta o la prestación del servicio, el proveedor procede a facturárselo y una vez que Vd. conforma internamente las facturas recibidas, las contabiliza y comunica al Banco, a través de medios informáticos, la conformidad de éstas, el día que habrán de ser pagadas y la forma de pago. Banco procesa la información y emite una comunicación a su proveedor, dónde se le informa que sus facturas han sido conformadas por su cliente, el día que le serán pagadas y, lo más importante, recibe un ofrecimiento del Banco de cobro anticipado. Orden de pago simple La orden de pago simple o transferencia es una petición formal que cursa el ordenante a su banco para que directamente o valiéndose del concurso de un intermediario pague a un tercero, llamado beneficiario, una determinada cantidad de dinero. Hay dos modalidades de órdenes de pago: Directa: El banco emisor se encarga él mismo de efectuar el pago. Indirecta: El banco emisor encarga la materialización del pago a otro banco, o banco pagador. Los intervinientes en el orden de pago:

9 9 - El ordenante, que es quien solicita al banco emisor que emita la orden de pago. - El banco emisor, que emite la orden y paga, u ordena que se pague. - El beneficiario, que recibe la cantidad acordada. - El banco pagador, que realiza el pago y suele ser un banco corresponsal del banco emisor. Pasos en la Tramitación de una Orden de Pago 1. El exportador envía al importador las mercancías y los documentos acreditativos de las mismas. 2. El importador ordena a su banco que realice la transferencia. 3. El banco emisor realiza el adeudo en la cuenta del importador. 4. El banco emisor envía las instrucciones de la orden de pago al banco pagador (en caso de que la orden sea indirecta y exista esta figura), a la vez que le abona el importe. 5. El banco pagador paga la cantidad acordada al exportador. Entrega de la Orden de Pago Como en el caso del cheque personal existen tres posibilidades: antes de la entrega., simultáneamente a la entrega., tras la entrega (es lo más habitual). Ventajas Para el importador, es uno de los medios de pago más baratos y además ofrece la comodidad de que todo lo tramita el banco. Para el exportador, es la velocidad de tramitación, la casi inexistente posibilidad de falsificación, la comodidad de recibir el abono directo a cuenta y la seguridad de cobro frente a los cheques. Inconvenientes Es nula para el importador y ofrece el inconveniente de la velocidad para el exportador, ya que irá en función de los medios de comunicación empleados para la transmisión. Riesgos de cobro o pago con una Orden de Pago Tanto el banco ordenante como el país pueden estar en dificultades económicas o políticas por lo tanto hay un riesgo de impago por motivos políticos En este caso el banco no asume ningún riesgo.

10 10 El comprador puede recibir la mercancía y no cursar la orden de pago, existiendo un riesgo de impago por motivos comerciales Remesa Operación por la cual se manipulan por parte de los bancos, según las instrucciones recibidas en cuanto a importe, plazo y divisa, los documentos financieros y no financieros con el fin de entregarlos contra la aceptación y/o pago, según otros términos y condiciones. Existen dos tipos de remesas: La Remesa Simple: es la remesa en la que solamente se envían documentos financieros (cheque, letras, pagarés). La Remesa Documentaria: medio de pago por el cual un exportador entrega a su banco los documentos financieros pertinentes acompañados de los documentos de dominio con el ruego de que los entregue al importador extranjero, a través del banco, contra aceptación del efecto o contra el pago del importe. Es la más utilizada de las dos modalidades. Los participantes en una remesa son: El importador, a cargo de quién está expedida la remesa para hacer el cargo. El exportador, quien hace efectivo el cobro a través de la remesa. El banco remitente, que gestiona todo el procedimiento de cobro. El banco presentador, que puede ser, bien el banco del exportador, bien un banco corresponsal. Pasos en la Tramitación de una Remesa 1. Envío de mercancías. 2. El exportador envía al banco remitente los documentos de que consta la remesa. 3. El banco remitente, una vez recibidos, los envía al banco presentador. 4. El banco presentador se lo comunica al importador. 5. El importador realiza el pago del importe o a la aceptación de un efecto, a cambio de la obtención de todos los documentos, incluidos los de dominio. 6. Al mismo tiempo, el banco presentador entrega los documentos al importador. 7. El banco presentador reembolsa el importe al banco remitente. 8. El banco remitente paga al exportador. Cuando se entregan los documentos Suele existir la simultaneidad entre el pago y la entrega de documentos y la mercancía ya sea en efectivo o a través de algún efecto a plazo.

11 11 Ventajas El importador se asegura la recepción de los documentos de dominio y a la vez le supone un ahorro respecto a la posibilidad de abrir un crédito documentario irrevocable. En este caso el exportador es el más beneficiado ya que tiene la seguridad de que el importador no dispondrá de la mercancía antes del pago, lo que hace que en todo momento la posesión de la mercancía sea del exportador aunque sea en un país extranjero. Además mediante las remesas la seguridad de cobro es alta, siempre dependiendo del importador y del país. Inconvenientes El importador debe tener siempre en cuenta la posibilidad de falsificación de los documentos así como el deterioro de la mercancía, la cual no podrá examinar antes de la aceptación. El exportador tiene la desventaja de que mientras el importador no retire los documentos, la mercancía se encontrará parada. Riesgos de cobro o pago con una Remesa Como decíamos anteriormente, el importador no tiene acceso a la mercancía hasta que haya realizado el pago, lo que implica un riesgo notable si las mercancías se pueden deteriorar. Puede existir falsedad en los documentos. El banco encargado del cobro debe comprobar la conformidad de la aceptación, aunque no será responsable de la veracidad de las firmas. Orden de pago documentario Es el medio de pago en virtud del cual el importador ordena a su banco para que, a través de una entidad de crédito del país del exportador, pague cierta cantidad de divisas contra la entrega de una serie de documentos comerciales estipulados previamente (factura, documento de transporte, T-2 y su caso, seguro, certificado sanitario, etc). El banco del importador informa al banco del exportador, este a su cliente, el cual embarca la mercancía, presente documentos a su banco y cobra. Su banco los envía al banco del importador, el cual se los entrega a su cliente previo adeudo en cuenta y abono al banco del exportador.

12 12 Pasos en la Tramitación del orden de pago documentario 1. Solicitud de emisión de la orden de pago documentaria, 2. Comunicación de la orden de pago documentaria e instrucciones del importador y del banco extranjero y adeudo en cuenta al importador 3. Comunicación de la operación y de las instrucciones. 4. Envío de la mercancía. 5. Entrega de los documentos comerciales. 6. Envío de los documentos comerciales y comunicación de reembolso. 7. Abono en cuenta de la operación. 8. Entrega de los documentos comerciales. 9. Recogida de la mercancía en el lugar de destino. Crédito documentario Pasos en la Tramitación de un Crédito documentario 1. Mediante un documento, el importador solicita al Banco la apertura del crédito documentario para el pago de una operación de importación. 2. Banco, tras el estudio de la garantía, emite la carta de crédito documentaria al beneficiario. 3. El banco pagador comunica la apertura del crédito al beneficiario. 4. El exportador embarca las mercancías y las hace llegar hasta el país de destino. 5. El beneficiario entrega los documentos al banco pagador. 6. El beneficiario recibe de su banco el cobro del importe de la venta. 7. El banco pagador envía los documentos recibidos y a su vez se reembolsa del banco emisor. 8. El banco del exportador adeudará en cuenta al importador y le entregará los documentos. 9. El importador presenta la documentación en la aduana para retirar la mercancía.

13 13 Entrega de un Crédito documentario Cuando se reciben los documentos y la entidad de crédito verifica que todos están cumplimentados según las instrucciones solicitadas en el crédito documentario, el banco entrega los documentos al importador contra el pago del importe especificado en ellos, o el pago ineludible en una fecha pactada. Ventajas El importador se asegura la recepción de la mercancía y establece la forma y modo de pago. Además, sabiendo que para el exportador es una garantía de cobro, el importador podrá obtener algún descuento. el exportador la mayor ventaja es la seguridad de cobro así como la facilidad de cobro a través de una entidad financiera. Por otra parte la irrevocabilidad del crédito le permite fabricar bajo pedido. Inconvenientes El importador tendrá que soportar la lentitud de este medio de pago, para el exportador no existiría ningún inconveniente de relevancia. Riesgos de cobro o pago con un Crédito documentario En este apartado deberemos distinguir los diferentes riesgos para todos los partícipes del crédito. El importador, aunque realiza todos sus trámites mediante una entidad bancaria y los documentos con los que trabaja el banco pueden indicar una calidad no correspondiente con la realidad, puede garantizarse que la mercancía es la solicitada mediante un certificado de inspección emitido por una entidad o persona capacitada para ello. El exportador tiene como mayor riesgo la claridad y la concisión de las condiciones. En el caso del banco emisor del crédito documentario, el riesgo pasa por la correcta interpretación de las instrucciones recibidas del ordenante a parte del riesgo puro que supone que desde el momento de apertura el banco se comprometa a pagar la cantidad pactada. Por último el banco intermediario tendrá un riesgo operativo en la revisión de los documentos que podrá hacer que el ordenante rechace la documentación. En caso de estar el crédito confirmado el banco se compromete a pagar en las mismas condiciones que el banco emisor, con lo que se suma el riesgo del país. Cash-letter Servicio de abono salvo buen fin de cheques y travellers en EUR o divisa, librados sobre bancos extranjeros. Este servicio puede sustituir al envío de cheque

14 14 como remesa simple en casos en los que existe un buen grado de confianza ente ambas partes Medio de cobro y pago seleccionado. El medio de pago seleccionado ha sido la transferencia bancaria para los masters y los cursos a empresas, y contra reembolso para los cursos a distancia Financiación de la exportación. En este apartado hemos considerado importante explicar brevemente la línea de crédito ICO para la internacionalización, mediante el cual se facilita la financiación a las empresas españolas en condiciones preferentes para el desarrollo de proyectos de inversión en el exterior. Esta línea de crédito, mediante un tipo de interés fijo o variable con un fuerte descuento respecto al valor del mercado, ayuda a la financiación de hasta el 70% de la inversión neta en nuevos proyectos de inversión o ampliación de la misma que esté materializada en nuevos activos productivos. Permite la participación de empresas en el exterior, siempre y cuando se tenga al menos un 20% de propiedad directa del inversor español y sea de carácter duradero. Los conceptos financiables pueden suponer inversión inmaterial, activo fijo circulante y activo material, cada una de ellas con sus condiciones y limitaciones respectivas.

15 Análisis de Riesgos. Cabo Verde está considerado como una de las buenas localizaciones potencialmente en alza para la inversión. Como en todas las oportunidades de esta naturaleza, comprar en esta antigua colonia portuguesa no viene sin ningún riesgo -y no menos sabiendo que su fuente primaria de ingresos y estabilidad económica depende del turismo. El futuro desarrollo de los precios de la propiedad están por tanto altamente ligados a la creciente popularidad de Cabo Verde entre los turistas. Cabo Verde es un archipiélago de diez islas al sur de las Islas Canarias, cerca de la costa oeste de África. Esta es rica en bellezas naturales y vida animal y a pesar de tener clima tropical, donde las temperaturas medias son de veinte seis grados, las islas son menos húmedas que muchos otros destinos tropicales. Ellas son también menos propensas a los huracanes y tormentas, como las que sueles ocurrir en el Caribe, y tienen esplendorosos paisajes, la mayoría consistentes en playas de blanca arena con un telón de fondo de montañas. Lo que hace de Cabo Verde estar por encima de otras destinaciones es el hecho de que está a cinco horas de vuelo, y tiene vuelos directos, de Londres al nuevo aeropuerto internacional de Praia convirtiendo estas islas en un instantáneo competidor de las Islas Canarias como destino de vacaciones para los europeos. Praia es la capital de Santiago, la cual es la isla más grande de Cabo Verde. Este nuevo aeropuerto completa el número total de aeropuertos de las islas en siete, dos de los cuales son internacionales, lo que significa que las islas ahora tienen las facilidades y los vínculos externos necesarios para atraer un mayor volumen de turistas. Cabo Verde obtuvo la independencia de Portugal en 1975 y celebró sus primeras libres elecciones presidenciales en A pesar de que las islas fueron políticamente marxistas por muchos años, el líder Pedro Pires ahora apoya activamente la economía de mercado y el gobierno democrático. Esta es esencialmente una república con un "cabeza de Estado", el presidente, y

16 16 un gobierno liderado por un primer ministro elegido por el Parlamento. A pesar de que la mayoría de los medios de comunicación son estatales, hay nuevas publicaciones independientes emergentes y leyes que protegen la libertad de prensa. Uno de los mayores problemas de Cabo Verde es que ésta es una pequeña nación con pocos recursos naturales. La industria agrícola está fragmentada y las cosechas son habitualmente menguadas por los periodos de sequía extrema. Las dificultades fueron tan dramáticas en 2002 que la isla tuvo que apoyarse en la ayuda internacional. De cualquier manera, la economía ha visto un rápido crecimiento desde finales de los años noventa y es ahora considerado un país de desarrollo medio. Mantiene fuertes vínculos con Portugal y esta relación es esencialmente buena para culminar sus ambiciones de pertenecer a la Unión Europea. El actual gobierno ha animado activamente a los inversores extranjeros y al turismo. El gobierno reconoce que estos son y seguirán teniendo una gran influencia en decidir bien su nueva economía, que puede crecer hasta los niveles internacionales (dado que ésta tiene que competir eventualmente en comercio, inversiones en propiedad y turismo para sobrevivir al próximo nivel de desarrollo). Hay, por lo tanto, una clara fuerza conductora hacia el éxito y el deseo de la vieja y desfasada economía pensando en una nueva estrategia que abraza el mundo moderno. Más importante, Cabo Verde está listo y deseando acomodar a tantos como quieran pasar unas vacaciones lejos de su propio mundo moderno. Esta voluntad política parece que será determinante en el éxito de Cabo Verde durante los próximos años. Por el momento las islas parecen estar al borde de un inmenso progreso. Su mayor problema parece ser que son relativamente nuevos en el juego de la industria del turismo internacional; pero ellos tienen todos los ingredientes

17 17 necesarios en el lugar adecuado para conseguir una victoriosa transformación en un abrir y cerrar de ojos. La legislación para atraer inversores extranjeros comenzó casi veinte años atrás, pero no fue hasta la introducción de la Ley de Inversión Externa de 1993 cuando las cosas realmente empezaron a cambiar. Esta ley proveyó a los inversores extranjeros con suficientes ventajas fiscales; los hoteles empezaron a florecer a junto a lujuriosos resortes residenciales y, despacio pero seguro, una boyante industria turística comenzó a nacer. Si aquella fue la primera ola de éxito, la segunda parece haber traído la influencia exterior. Y esto ha coincidido con la construcción de nuevas facilidades como son el segundo aeropuerto internacional, el cual se topará con un incremento del volumen de turistas europeos demandando un mejor acceso a las islas. Cabo Verde no es precisamente el sitio más barato donde invertir, con apartamentos standard de una habitación en áreas populares por hasta por el más moderno diseño. Su moneda fue primeramente vinculada al escudo portugués y luego, en 1999, al euro. Las transacciones de propiedad son adoptadas por un proceso legal basado en el método portugués, por tanto es aconsejable un abogado familiarizado con la ley portuguesa. Por ahora, las islas son prometedoras como un punto caliente emergente en el mercado internacional. Como muchos mercados emergentes, quienes entran primero son los que adquieren la mayor recompensa. Los riesgos podrían ser mayores, pero entonces también son mayores los beneficios.

18 Cobertura de Riesgos. Las operaciones de comercio internacional, especialmente las exportaciones conllevan un riesgo sobre todo cuando el cobro de la venta se realiza después de la entrega de mercancía o prestación del servicio. Para cubrir estos riesgos existen 3 opciones: - Usar los medios de pago - El seguro de crédito a la exportación - Los servicios de empresas de factoring Servicios Administrativos: gestión de cobro de facturas por cuenta del exportador, y del control de cobros pendientes. Servicios Financieros: básicamente son de dos tipos, servicios administrativos, servicios financieros y servicios de aseguramiento. - Los servicios de empresas de forfaiting. Cualquier documento de cobro puede cederse a una entidad financiera con recurso o sin recurso. En el primer caso, la entidad financiera anticipa su importe al exportador, pero con la condición de que si el documento resulta impagado se restroceda el previamente abonado. Esta es la operativa normal bancaria. La cesión sin recurso supone, de hecho, una compra de la factura por parte del factor, de tal manera que si el documento resulta impagado, no tiene acción de regreso sobre el cedente (exportador). Coberturas de riesgos a través de compañías aseguradoras: 1. CESCE. Es una sociedad anónima con participación mayoritaria del Estado, a través del patrimonio nacional. En su capital participan los principales bancos y algunas compañías de seguro. Gestiona en nombre propio y por cuenta del Estado la cobertura de riesgos políticos y extraordinarios, pudiendo también asegurar por cuenta propia los riesgos comerciales derivados de las operaciones de comercio exterior. En CESCE, la pyme española puede encontrar: - Solución a los riesgos que comporta toda venta, internacional o nacional. - Asesoramiento sobre modos de contratación. - Información sobre la situación del país al que se pretende exportar.

19 19 2. COFACE IBÉRICA. Aseguradora de Crédito Española. Es la sucursal del grupo Coface en España. Presta servicios de información y valoración del riesgo de impagados nacionales e internacionales, recobro y protección frente a impagados y seguimiento permanente de la solvencia de los clientes. 3. MAPFRE. Presta servicios de clasificación crediticia de clientes extranjeros, gestión de impagados, pago anticipado de indemnizaciones y servicio On Line de información sobre clasificaciones. 4. CRÉDITO Y CAUCIÓN. Presta servicios de información y asesoramiento de impagados en ámbito nacional e internacional.

20 Instrumentos de apoyo a la Exportación. Existen diversas Instituciones y programas de apoyo a la exportación. 1. ICEX Es Instituto Español de Comercio Exterior, es un organismo que presta sus servicios a las empresas españolas con la finalidad de fomentar sus exportaciones y aumentar su presencia en mercados exteriores. Programas generales: Expotecnia: Se trata de una gran exposición de la industria española que reúne a las empresas más importantes del sector de bienes de equipo y tecnología. Se realiza anualmente en un país seleccionado conjuntamente por los exportadores españoles, las Asociaciones sectoriales y el propio Instituto. Expoconsumo: participan empresas de productos agroalimentarios, bienes de consumo duraderos y servicios, cuyo objetivo es dar a conocer la oferta española. Programas sectoriales: Misiones comerciales: Misiones directas: el objetivo es que un grupo de empresas estudien y analicen sobre el terreno las posibilidades de sus productos en mercados potenciales. Misiones inversas: se trata de traer a España a profesionales extranjeros para que conozcan las características de la oferta española. Participaciones agrupadas en ferias: Las asociaciones sectoriales organizan participaciones agrupadas de empresas de su sector en colaboración con el ICEX. Acciones de promoción: Incluye promociones en los puntos de venta, promoción al canal, degustaciones, seminarios, jornadas técnicas, Programas de empresas. Consorcios de exportación: Tienen por finalidad potenciar la creación de grupos de empresas exportadoras que, por su reducida capacidad o falta de experiencia internacional, se asocian para promocionar o comercializar sus productos en mercados exteriores. PIPE: dirigido a pymes españolas con escasa experiencia internacional, que no cuentan con personal especializado, pero si disponen de un producto que potencialmente se pueda comercializar en mercados exteriores. El programa es de ámbito estatal y en él participan conjuntamente el ICEX con las Cámaras de Comercio, con la colaboración de

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