ANÁLISIS DE LA COYUNTURA ECONÓMICA: ENTORNO INTERNACIONAL Y NACIONAL

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1 ANÁLISIS DE LA COYUNTURA ECONÓMICA: ENTORNO INTERNACIONAL Y NACIONAL En el mes de diciembre del 2013 los precios promedio de los petróleos marcadores Brent y WTI fueron de US$ 110.6/bl. y US$ 97.8 /bl., respectivamente El promedio del diferencial de precios entre estos petróleos fue de US$ 12.8 /bl. en diciembre de En promedio en el 2013 los precios del petróleo Brent fueron US$ 3 /bl. respecto al promedio del año El petróleo Brent es desde diciembre del 2010 el principal marcador de precios mundial. La cotizaciones de los hidrocarburos líquidos (petróleo y LGN) que se producen el Perú siguen principalmente la tendencia de precios del Brent. La continuidad de la volatilidad de los precios de petróleo se pone de manifiesto en el hecho de que el petróleo Brent cerró el año con un alza de US$ 1.8 /bl. durante la segunda quincena de diciembre de 2013, mientras que durante los primeros diez días de enero de 2014 los precios se han reducido en un promedio de US$ 4.6 /bl. respecto al precio al cierre del año El EIA (Energy Information Administration) estima que el precio promedio anual del petróleo Brent se ubique en los US$105 /Bl. para el 2014 y US$102 /Bl. para el 2015, descenso similar al del 2013, porque la producción mundial fuera de la OPEC sería mayor al crecimiento de la demanda mundial (los Estados Unidos de América continuarían aumentando su producción interna de petróleo en el 2014 y 2015). Por su magnitud en el 2013, los ingresos netos de PERUPETRO por regalías y participaciones en los contratos de servicios, son del 39.2%, 38.1%, y 22.7%, para el petróleo, LGN, y gas natural, respectivamente. Aunque la producción de LGN del país excedió en el 2013 a la de petróleo en un 66.35%, generó menores ingresos. Los precios del Propano, uno de los componente del LGN, se desplomaron en el 2013 en el mercado de la Costa del Golfo de Mexico (EUA), con lo cual disminuye la valorización del LGN a pesar de la mayor producción en el año. La principal razón del descenso de precios del Propano en los EUA es consecuencia del incremento de la producción de Shale Gas en los EUA, especialmente de gas rico, con lo cual la producción de Propano excede a la demanda y causa la caída en los precios. Este factor se estima continuará en el año 2014 en este mercado. Los precios del gas natural en el Henry Hub Market promediaron los $ 3.73 por MMBTU en el El EIA estima que promedie los $ 3.89 por millón de BTU s y los $ 4.11 por millón de BTU s, en el 2014 y 2015, respectivamente. Los precios del gas natural continúan mostrando cursos divergentes en los principales mercados mundiales.

2 En el 2013, los precios del gas natural en el mercado de Japón-Corea promediaron los US$ 16.58/millón BTU, su máximo promedio anual histórico; en el Reino Unido el promedió de precios fue de US$ 10.56/millón BTU, también máximo histórico anual. Se estima que esta gran divergencia de precios del gas natural en los principales mercados mundiales continuaría en los próximos años. Los precios del gas natural en Norteamérica toman como referencia a los precios del gas natural en el Henry Hub Market por lo que los precios del gas natural en México y Canadá son similares a los bajos precios del gas natural en los Estados Unidos de América. La concurrencia, en el 2013, de los factores desfavorables de estructura de las exportaciones de gas natural y caída de precios del Propano, que excedieron a los de mayor producción de gas natural y LGN, ocasionaron la reducción de los ingresos de PERUPETRO en el El Perú exporta más del 50% de la producción total de gas natural, por lo que las cotizaciones en los mercados destino de la exportación impactan en los ingresos que recauda PERUPETRO S.A. por la vía de las regalías. En el 2013, las exportaciones de gas natural licuefactado a México representaron el 43.8% de la energía exportada; las exportaciones a España Europa y Japón/Corea representaron el 31.3% y 24.9%. Este cambio en la estrucrura de las exportaciones disminuye el precio promedio ponderado de las exportaciones y consecuentemente la recaudación de regalías. A pesar de la mayor producción de gas natural en el 2013, los ingresos por regalía disminuyeron por la menor cotización del gas de exportación. En los últimos meses del 2013, la cuota de la exportación a México representa el 50% de la energía de gas natural exportada, por lo que es previsible que en el 2014 continúe descendiendo el valor de las exportaciones por lo que la regalía exportada también disminuiría incluso si se incrementa la producción de gas natural. Es previsible que en los próximos meses continúe el aumento de la cuota de exportaciones a México, país con el cual se tiene un contrato de largo plazo comprometido, y disminuyan las cuotas exportables a España y Asia, lo cual significaría un descenso significativo de los ingresos de PERUPETRO S.A. por las posibles crecientes exportaciones a un mercado (México) con precios muy por debajo de los promedios actuales en todas las regiones del mundo, lo que

3 significaría una gran reducción en la valorización de las exportaciones y consecuentemente menor recaudación de regalías. La previsible cambiante estructura porcentual de las exportaciones, haría desfavorablemente volátiles la valorización de las exportaciones del año 2014 en adelante. Asimismo se prevé la continuidad de los bajos precios del Propano en los EUA, con lo cual Aunque es posible que producción de petróleo, gas natural, y LGN, se incremente en el 2014, la menor valorización de los hidrocarburos posiblemente excedería a los efectos de la mayor producción. Sector Interno El inicio de la producción del gas natural en Camisea ha tenido efectos importantes en la economía nacional, en lo referente a la gradual transformación de la estructura de consumo energético nacional, con las ventajas económicas y ambientales que ello significa. Por otro lado, la producción de hidrocarburos líquidos a partir de los yacimientos de Camisea (Lotes 88 y 56), permite compensar volumétricamente la menor producción de petróleo de los campos que tienen más de treinta (30) años de producción y que en consecuencia están en la fase de declinación continua de su producción. La producción promedio de hidrocarburos líquidos (petróleo + líquidos del gas natural) fue de 167,515 b/d a diciembre de 2013, una reducción de 4.45% respecto a lo presupuestado y 9.5% superior a lo ejecutado en el año La producción promedio de gas natural fue de 1,179,614 MPCD a diciembre de 2013, una reducción de 1.18% respecto a lo presupuestado y 3.09% superior a lo ejecutado durante el mismo período del año anterior. Adicionalmente, la explotación de gas natural de Camisea ha significado cambios en los patrones de consumo local, tanto en lo que corresponde a su uso industrial, residencial y su utilización en unidades de transporte público, que gradualmente se desarrollan. Al 30 de noviembre de 2013, existen 226 estaciones de servicio, 187 talleres de conversión, 4 certificadoras, y un acumulado de 169,056 vehículos convertidos. El Perú tiene un déficit de producción de petróleo en términos volumétricos respecto de la demanda nacional de derivados del petróleo. Las refinerías locales demandan petróleos ligeros que sólo se producen en la costa y zócalo norte del país, razón por la cual deben importar el petróleo ligero adecuado al patrón de refinación actual. Por otro lado, en el país se producen petróleos pesados que no son demandados por las refinerías locales por lo que se exportan y se tienen grandes excedentes exportables de gasolina natural provenientes de las plantas de fraccionamiento de LGN. En este contexto, el país exporta gasolina natural, petróleo pesado, destilados medios, residuales, propano y butano. En cuanto a las importaciones, éstas comprenden a los petróleos ligeros y diesel, principalmente. El gas natural es el recurso de hidrocarburo más abundante en el país. Desde el 2004, con el inicio de la producción de Camisea se ha producido un gran crecimiento del consumo interno. En el 2013 la demanda interna de gas natural fue menor en un 1.37% a la del año 2012, por la conversión de dos plantas de generación eléctrica de ciclo simple a ciclo combinado, que

4 implica generar más energía eléctrica con menos gas combustible creció a una tasa anual de 9.4%. Sin embargo, la capacidad de producción del país excede ampliamente al consumo interno, por lo que desde mediados del 2010 se exporta gas natural en estado líquido (GNL) a mercados en Asia, España, y México. Las exportaciones en el 2013 representaron el 48.15% de la producción nacional. Desde el inicio de las exportaciones hasta el 12 de octubre de 2013, éstas suman un total de 715,047,628 millones de BTU. La explotación de petróleos pesados descubiertos en la selva norte representa un desafío tecnológico y de altos costos. El inicio de la producción comercial del Lote 67 fue en noviembre de Por otro lado, se dilata la declaratoria de descubrimiento comercial de los petróleos pesados descubiertos en el Lote 39. Adicionalmente, estos descubrimientos requieren de la ampliación de la capacidad de transporte del Oleoducto Norperuano, actividad aun no iniciada por lo que tomaría no menos de tres años el inicio de la producción a escala comercial. En este contexto, se estima que recién a partir del año 2016 el Perú retomaría la condición de país exportador neto de hidrocarburos. La realización de actividades de exploración y/o explotación de hidrocarburos es cada vez más sensible para las comunidades y organizaciones de las áreas de influencia sobre las cuales se realizan o se pueden realizar estas actividades, requiriéndose de procesos de divulgación, coordinación y capacitación a los integrantes de dichas comunidades y organizaciones, sobre los alcances y beneficios de las actividades a realizarse, así como de su colaboración para llevar adelante los proyectos de inversión asociados a la exploración y explotación de hidrocarburos. Para ello, PERUPETRO cumple con las disposiciones de la normativa referente a Participación Ciudadana vigente.

5 ASPECTOS CRÍTICOS NO PREVISTOS QUE INCIDIERON EN LA GESTIÓN Aspectos Críticos No Previstos La competencia internacional por atraer inversiones de riesgo para actividades de exploración por hidrocarburos, es intensa. PERUPETRO S.A. debe continuar participando en diferentes actividades promocionales y técnicas relacionadas con la industria del petróleo y gas natural, en especial en las ciudades donde se concentran gran cantidad de empresas petroleras. La realización de actividades de exploración y/o explotación de hidrocarburos es cada vez más sensible para las comunidades y organizaciones de las áreas de influencia sobre las cuales se realizan o se pueden realizar dichas actividades, requiriéndose de un mayor esfuerzo de divulgación, coordinación y capacitación a los integrantes de dichas comunidades y organizaciones sobre los alcances y beneficios de las actividades a realizarse, así como de su colaboración para llevar adelante los proyectos de inversión asociados a la exploración y explotación de hidrocarburos. El Reglamento de la Consulta Previa fue publicado en abril del 2012 y la demora en su publicación fue un factor que demoró el lanzamiento de procesos de selección luego del La publicación de la Guía Metodológica se realizó en octubre del Recomendaciones Realizar eventos de promoción específicos, para presentar los nueve (9) Lotes del proceso de Licitación Pública Internacional para otorgar Contratos de Licencia Offshore Continuar con el proceso de consulta previa en el Lote 192, para proceder al lanzamiento oficial del siguiente Proceso de Selección. Iniciar el proceso de participación ciudadana y consulta previa en los 26 lotes onshore. Continuar la promoción de nueva inversión en exploración en eventos y seminarios internacionales. Continuar apoyando al objetivo del Sector para el cambio gradual de la matriz energética del país. Continuar generando las condiciones para un mejor aprovechamiento de la producción de gas natural, promoviendo la reducción continua de su venteo a la atmósfera en la costa norte del Perú. Continuar con la implementación del Sistema de Control Interno, para lo cual se mantienen las reuniones quincenales y mensuales con los grupos operativo y directivo respectivamente. Cabe señalar que PERUPETRO es la empresa pionera bajo el ámbito de FONAFE en implementar el COSO. Continuar con la implementación del Código de Buen Gobierno Corporativo. Continuar con la actualización de los procedimientos de todas las áreas de la empresa e implementar el BPM (Business Process Management). Identificar y realizar actividades conducentes al logro de la Licencia Social a las actividades de exploración, explotación de hidrocarburos en el país, por parte de la sociedad civil, en particular, las comunidades, gobiernos locales y regionales.