DOCUMENTO DE REFERENCIA SOBRE PODER SUSTANCIAL DE MERCADO*

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1 DOCUMENTO DE REFERENCIA SOBRE PODER SUSTANCIAL DE MERCADO* Marzo de 2011 * Este documento es resultado de una consultoría que busca describir las mejores prácticas en el análisis y definición de poder sustancial de mercado. La consultoría pudo realizarse gracias al generoso apoyo de la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID). El contenido y conclusiones son responsabilidad del (o de los) autor(es) y no necesariamente representan los puntos de vista o las opiniones de USAID ni del Gobierno de los Estados Unidos de América. La responsabilidad del documento es exclusiva del (o de los) autor(es); no implica posición normativa alguna de la CFC, ni debe interpretarse como un lineamiento formal, o como un requisito o recomendación para los agentes económicos. **Traducción elaborada por Aitor Ortiz Romero y Rodrigo Ríos Dordelly. Esta traducción ha sido posible gracias al apoyo del Centro Regional de Competencia para América Latina y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

2 Elaborado para la Comisión Federal de Competencia de México PODER DE MERCADO Análisis del poder de mercado en asuntos de competencia Howard H. Chang, David S. Evans, and Richard Schmalensee 1 Marzo 30, 2011 Las opiniones expresadas por los autores en este documento no reflejan necesariamente ni la opinión de la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo International ni la del gobierno de los Estados Unidos. 1 Chang es director en Global Economics Group; Evans es el Presidente de Global Economics Group, Director ejecutivo del Jevons Institute y profesor visitante en el Universtity College of London; y Schmalensee es Director en Global Economics Group y Profesor Howard W. Johnson de economía y administración en el Instituto Tecnológico de Massachussets.

3 1. Introducción Este informe fue encargado como documento de referencia para la Comisión Federal de Competencia (CFC o Comisión) con el propósito de describir las mejores prácticas internacionales, los casos e investigaciones internacionales y los métodos actuales utilizados en el análisis y evaluación del poder de mercado. 2 En los Estados Unidos (EEUU), Europa (UE) y otras jurisdicciones, determinar el poder de mercado es necesario en los casos donde se alega la anticompetitividad de ciertos actos que no son per se ilegales. 3 El requisito del poder sustancial de mercado para determinar si ciertas prácticas comerciales son anticompetitivas está relacionado con el nivel existente de poder de mercado en ausencia de las prácticas en cuestión (ej. Una práctica comercial potencialmente anticompetitiva o una concentración). Además, el cambio en el nivel de poder de mercado como resultado de la conducta puede ser una parte esencial de la investigación, particularmente en el caso de fusiones y concentraciones. El cambio en el poder de mercado derivado de la conducta, luego de analizar las eficiencias asociadas a la conducta, es lo que realmente importa para analizar el impacto competitivo de la práctica. Sin embargo, para analizar prácticas comerciales potencialmente anticompetitivas, el nivel existente de poder de mercado es un punto de partida que sirve como un indicador importante sobre todo en situaciones en las que es poco probable que haya un daño competitivo por carecer las compañías de poder de mercado. El poder de mercado es comúnmente definido como la habilidad de una compañía (o grupo de compañías) para elevar los precios significativamente por encima del nivel de competencia, aunque no hay consenso sobre cuánto es necesario elevarlos para considerarlo poder sustancial de mercado. 4 El precio que prevalecería en condiciones de competencia perfecta es el que normalmente se utiliza para determinar el nivel de competencia, esto es, cuando el precio es igual al costo marginal. 5 2 Este informe presenta nuestro estudio sobre los métodos internacionales actuales para evaluar el poder de mercado. No necesariamente coincidimos con cada método y técnica discutida en este informe. También queremos hacer notar que un análisis completo de un asunto particular de competencia (del cual el poder de mercado forma parte) normalmente depende del tipo de práctica que se analice y de los hechos relevantes. Este informe ofrece una visión general del análisis del poder de mercado, y es probable que existan casos particulares de competencia que susciten problemas que van más allá del alcance de este informe. 3 Para los efectos de este informe, nuestra discusión sobre prácticas comerciales potencialmente anticompetitivas se refiere a aquellas que no son ilegales per se. 4 Para simplificar, en este informe nos referiremos normalmente a compañía, pero los argumentos pueden extenderse a casos donde el poder de mercado proviene de un grupo de empresas. 5 Phillip E. Areeda y Herbert Hovenkamp, Antitrust Law (New York, NY: Aspen Law and Business, 2002), Volume IIA at 501; Massimo Motta, Competition Policy Theory and Practice (Cambridge, UK: Cambridge University Press, 2004), p. 115; Einer Elhauge y Damien Geradin Global Competition Law and Economics (Portland, OR: Hart Publishing, 2007), p En la UE, la posición dominante se ha definido como la posición de poder económico de una empresa que le permite obstaculizar el mantenimiento de una competencia efectiva en el mercado de referencia, al darle la posibilidad

4 Este es el punto de partida estándar, aunque como veremos, en muchas circunstancias la utilización de las condiciones de competencia perfecta y el costo marginal como referencia pueden no resultar apropiados. Una compañía con poder sustancial de mercado puede elegir ejercitar ese poder de mercado a través de otros medios además del aumento de los precios. Así, la habilidad de la compañía de operar hasta cierto punto de manera independiente a las presiones competitivas como por ejemplo mediante la imposición de restricciones contractuales- también se tiene en cuenta para la descripción y análisis del poder de mercado. Este informe establece un marco para evaluar la existencia de poder de mercado, describe los instrumentos que pueden usarse para reunir y analizar pruebas sobre el poder de mercado y discute temas prácticos que pueden surgir en la aplicación del marco y de los instrumentos en casos reales. 6 En términos generales, existen tres métodos para evaluar el nivel de poder de mercado. Primero, y probablemente el más común, los tribunales y las autoridades de competencia han confiado en la cuota de participación de una empresa en el mercado relevante, habiéndose determinado esta participación mediante una investigación diferente. 7 Si una empresa tiene una participación muy pequeña en el mercado relevante, es improbable que tenga poder sustancial de mercado. Segundo, se utilizan métodos cuantitativos como los márgenes precio- costo o la rentabilidad de una empresa durante un periodo de tiempo con el objeto de determinar el poder de ésta para imponer precios. Si una empresa no es capaz de mantener los precios significativamente por encima de los costos, es improbable que tenga poder de mercado. Y tercero, se analizan varios tipos de pruebas sobre las posibles acciones de la empresa bajo investigación, sus competidores y clientes. En particular, si la entrada en el mercado es relativamente fácil, es improbable que una empresa tenga poder substancial de mercado. Ninguno de estos tres tipos de investigación puede aplicarse de manera mecánica y conseguir resultados seguros. Cada uno debe ser implementado con cautela para evitar falsos positivos sobre la existencia o no de poder substancial de mercado. En la práctica es común utilizar una combinación de todos ellos para cualquier asunto. Cuanto más completa sea la información proporcionada por estos tres métodos, más confianza tendrán las autoridades para determinar si existe o no poder substancial de mercado. A pesar de la ausencia de un marco claro para evaluar el poder de mercado, hay un consenso entre los profesionales de la competencia sobre los puntos fuertes y débiles de cada método. de actuar en buena medida independientemente de sus competidores, de sus clientes y en definitiva de los consumidores. Véase asunto 27/76, United Brands Company and United Brands Continetaal BV v. European Commission, 1978 E.C.R. (1978). 6 Las eficiencias, que son un elemento esencial para evaluar si una conducta es en balance anticompetitiva, quedan fuera del alcance de este informe. 7 Para mayor información sobre la definición de mercado, véase Howard Chang, David Evans, y Richard Schmalensee, Definición de Mercado: Análisis del mercado relevante en asuntos de competencia, Preparado para la Comisión Federal de Competencia de México, marzo 2010 (en los sucesivo Documento de referencia sobre mercado relevante.

5 Este informe está diseñado para cumplir dos propósitos. Por un lado, intenta proveer a la Comisión Federal de Competencia (CFC o Comisión) una descripción de las prácticas internacionales existentes para evaluar el poder de mercado. Por otro lado, está pensado para proveer a las empresas (y a sus asesores legales) de una guía sobre cómo las autoridades de competencia generalmente analizan el poder de mercado ante la posible legalidad de unas prácticas o de las concentraciones de empresas. 2. Poder de Mercado 2.1. El papel de la investigación del Poder de Mercado El análisis del poder de mercado es un elemento crítico en cualquier investigación de conductas o en el análisis de concentraciones. Para las prácticas comerciales que pueden pero no siempre desplazan otras empresas del mercado, impiden sustancialmente el acceso de otras empresas al mercado, o establecen ventajas exclusivas a favor de ciertas compañías o agentes económicos, existe un requisito explícito en muchos regímenes legales de demostrar que esa compañía o compañías bajo investigación tiene un poder sustancial de mercado en el mercado relevante. Este requisito sirve como un importante mecanismo de selección teniendo en cuenta un enfoque de costo- error en la aplicación de la política de competencia. Es poco probable que las compañías sin poder substancial de mercado puedan dañar la competencia, especialmente para los tipos de prácticas que se recogen bajo el rubro de prácticas monopólicas relativas. Del mismo modo, las concentraciones que no incrementan significativamente el poder de mercado no tendrán efectos dañinos para la competencia. Dado que una investigación sobre prácticas comerciales puede estar sujeta a errores significativos, el manejo de los recursos de la agencia y las decisiones de planeación se verán reforzadas si antes de llevar a cabo una investigación por estas supuestas prácticas se requiere un determinado umbral que muestre que una empresa tiene poder substancial de mercado. 8 Para las prácticas monopólicas absolutas, el no exigir poder de mercado es consistente con el enfoque de costo- error ya que el valor pro competitivo de estas prácticas es tan escaso que hay muy poco que perder al prevenirlas incluso cuando las llevan a cabo empresas sin poder sustancial de mercado. Para que una concentración sea considerada anticompetitiva, las autoridades de competencia normalmente se fijan en la capacidad e incentivos de la entidad resultante de la operación para elevar los precios o dañar a los consumidores. El resultado del análisis dependerá mayormente del poder de mercado adquirido mediante la concentración, así como de las posibles eficiencias que puedan revertir estos efectos a través de incentivos a reducir los precios. Dado que la prevención de una concentración no limita el incremento de escala y alcance basado en un crecimiento interno, un enfoque costo- error es consistente con la práctica general de bloquear una propuesta de concentración si ésta crea un poder de mercado aunque sea inferior a un poder sustancial de mercado. 8 En la práctica, las prácticas comerciales pro competitivas o benignas puede enfrentar oposición por parte de otros competidores o por un subgrupo de clientes.

6 Para analizar si una práctica comercial es anticompetitiva (luego de cumplir el requisito de poder sustancial de mercado), la pregunta relevante es si la práctica incrementa significativamente el poder de mercado. Por tanto, en el análisis del poder de mercado, lo importante es distinguir entre el nivel de poder de mercado existente sin la conducta analizada (ej. Una práctica comercial potencialmente anticompetitiva o una concentración) y el cambio en el nivel de poder de mercado resultante de la práctica Definición del Poder de Mercado Poder de mercado se define comúnmente como la capacidad de una empresa (o grupo de empresas) de elevar los precios significativamente por encima del nivel de competencia perfecta. Muchos autores añaden que casi todas las empresas tienen cierto grado de poder de mercado, pero es inusual que tengan poder sustancial de mercado. En los Estados Unidos, la Corte Suprema ha definido poder monopólico como el poder para controlar precios y excluir competidores. 9 El término poder monopólico es el término estándar utilizado en la jurisprudencia de los Estados Unidos para referirse al nivel de poder de mercado por debajo del cual una empresa no estaría sujeta a una investigación por posibles conductas unilaterales anticompetitivas. 10 En los Estados Unidos el uso de poder monopólico no equivale literamente a que una empresa es monopolista sin competidores en el mercado. Es equivalente a un nivel de poder de mercado significativo o sustancial. En Europa, el término posición de dominio se utiliza para referirse a un umbral de poder de mercado para las investigaciones de conductas unilaterales y la jurisprudencia lo ha definido como una posición de poder económico de una empresa que le permite obstaculizar el mantenimiento de una competencia efectiva en el mercado de referencia, al darle la posibilidad de actuar en buena medida independientemente de sus competidores, de sus clientes y en definitiva de los consumidores. 11 Esta definición incluye el poder de fijar los precios independientemente de la competencia así como, de igual forma que en los Estados Unidos, la capacidad de utilizar el poder de mercado en otras áreas además de los precios, como por ejemplo imponiendo condiciones contractuales o degradando la calidad de un producto o servicio. Como en Estados Unidos, el término de posición de dominio viene a significar tener un poder de mercado significativo o sustancial. Para definir el poder de mercado, es importante reconocer que la mayoría de los negocios tienen un cierto nivel de poder de mercado sobre el precio. Muy pocos mercados en el mundo consisten en empresas que asumen un precio y venden productos perfectamente intercambiables con los de sus múltiples y pequeños competidores. En Estados Unidos, Europa y otras muchas jurisdicciones existe 9 Véase Eastman Kodak Co. v. Image Tech. Servs., 504 U.S. 451, 481 (1992); United States v. du Pont & Co., 351 U.S. 377, 391 (1956). 10 No obstante, aún se requiere un cierto grado de poder de mercado en los casos de intento de monopolización en los Estados Unidos. Incluso en los casos de la regla de la razón, aquellos que las prácticas no son ilegales per se, se requieren evidencias de poder de mercado. Véase William M. Landes y Richard A. Posner, Market Power in Antitrust Cases, Harvard Law Review 94, p. 937 (1981) [en lo sucesivo, Market Power in Antitrust ]; Louis Kaplow y Carl Shapiro, Antitrust, Handbook of Law and Economics, edited by A. Mitchell Polinsky y Steven Shavell (Amsterdam: North Holland, 2007) Vol. 2, Chapter 15, Section 2.5 [en lo sucesivo, Antitrust ]. 11 Asunto 85/76 Hoffmann- La Roche & Co. AG v. European Commission (1979).

7 el requisito de que el poder de mercado tiene que ser sustancial y superar un determinado umbral para que sea necesaria una evaluación completa de los efectos de la práctica. Sin embargo, no hay consenso ni en Estados Unidos ni en Europa sobre cuánto poder sobre el precio es necesario para que constituya poder sustancial de mercado Definición del Nivel Competitivo Como indicado anteriormente, poder de mercado se define como la capacidad de incrementar los precios por encima del precio competitivo, en lugar de por encima del precio existente. Esta diferenciación es importante. Una empresa que afronta una intensa competencia fijará sus precios de tal forma que un incremento no sería rentable, del mismo modo que para un monopolista. Por tanto, esperaríamos observar que las empresas son incapaces de incrementar precios de manera rentable por encima del precio actual de lo contrario no se comportarían de manera racional- y el hecho de que una empresa no pueda incrementar más sus precios no nos dice nada sobre si tiene poder sustancial de mercado. 13 Si queremos evaluar si las empresas tienen poder sustancial de mercado, debemos considerar cual debería ser el nivel de precios competitivo. La siguiente pregunta, obviamente es, qué queremos decir por nivel competitivo? Los libros de texto suelen utilizar competencia perfecta como punto de referencia. Las características esenciales de un mercado en competencia perfecta incluyen, en teoría: que todos los vendedores ofrecen bienes homogéneos; que hay información perfecta sobre el mercado, incluyendo precios y cantidades; que los precios son dados puesto que no hay compradores o vendedores que individualmente puedan influir en los precios; que no hay costes de transacción; que no hay costos de entrada o de salida. 14 En la competencia perfecta de un libro de texto, el precio de equilibrio en un mercado será el costo marginal de producción en el corto y en el largo plazo, y ninguna empresa individual es capaz de elevar el precio por encima de ese nivel. A pesar de que este comparador está muy bien definido, no parece adecuado utilizarlo al pie de la letra como un comparador para las políticas de competencia. En muchos sectores, el precio se aleja del costo marginal, en particular del costo marginal a corto plazo incluso bajo las condiciones de rendimiento más competitivas posibles. Los restaurantes y muchas otras empresas venden productos diferenciados que a los ojos de los consumidores son considerados como sustitutos imperfectos. Precisamente porque los sustitutos son imperfectos, estas empresas tienen poder de mercado en el 12 El término sustancial y significativo se utilizan indistintamente en la literatura y aquí nosotros los utilizamos también. 13 Esto se conoce comúnmente como la falacia del Celofán a raíz del caso de la Corte Suprema de los EEUU en la cual Du Pont, el productor líder de celofán en los EEUU, no fue considerado como una empresa con poder sustancial de mercado porque había productos sustitutos al nivel actual de precios monopólicos. Véase United States v. du Pont & Co., 351 U.S. 377 (1956). 14 Además hay un requisito técnico de que hay existe división perfecta del producto, así que las empresas pueden producir y los consumidores pueden adquirir cantidades muy pequeñas de cualquier producto. Dennis W. Carlton y Jeffrey M. Perloff, Modern Industrial Organization, 4th ed. (Boston: Addison- Wesley, 2005), 57.

8 sentido de que pueden elevar los precios por encima del costo marginal. Las empresas deben ser capaces de aplicar precios por encima del costo marginal para cubrir costos fijos de personal y mantenimiento, sin que eso conlleve la salida del mercado. Además, en estos mercados, nuevas compañías pueden estar listas para entrar en el mercado y llevar los beneficios económicos a cero. 15 De manera similar, los productores de videojuegos deben vender sus juegos por encima del costo marginal si quieren cubrir los costos fijos de desarrollar los juegos, ambos, los que tienen éxito y los que no. Las empresas de automóviles deben producir a gran escala para ofrecer precios competitivos; un mundo donde hubiera muchas empresas que asumieran el precio del mercado, sería un mundo con coches muy caros. Normalmente, cualquier negocio en donde haya costos fijos muy altos o economías de escala, tendrán unos costos medios a largo plazo que excederán el costo marginal a corto plazo y por tanto las empresas deberán aplicar precios por encima del costo marginal a corto plazo para equilibrarlo. En este sentido, una encuesta industrial en los EEUU concluyó que había una gran diferencia (entre el precio y el costo marginal) en muchas industrias. 16 De hecho, pocos mercados podrían parecerse en algo a mercados en competencia perfecta y responder al bienestar del consumidor. Incluso si no hubiera una empresa líder con una participación en el mercado enorme, no deberíamos esperar que esos mercados se parecieran a lo que los libros de texto denominan competencia perfecta. Por estas razones, es muy dudoso que el ideal de competencia perfecta de los libros y la consecuencia de que los precios competitivos deberían igualar al costo marginal- pudiera utilizarse con cierto rigor como comparador de referencia para evaluar el poder de mercado. Como indicado, es importante tener en cuenta que el poder de mercado debe ser analizado en relación con algún comparador de competencia, de otra forma la investigación de poder de mercado puede verse seriamente afectada ya que incluso los monopolistas pueden hacer frente a ciertas presiones competitivas cuando fijan los precios monopólicos. No obstante, también hay que tener precaución con la aplicación estricta de un comparador de competencia perfecta como expuesta en los libros de texto. Es más apropiado preguntar, desde el punto de vista del consumidor, cuál sería la estructura de mercado más factible y el comportamiento de una empresa y utilizar la respuesta como un comparador. Es casi imposible especificar este ideal con precisión, sin embargo, enfocar el problema de esta forma puede evitar errores más sutiles que el concluir que todos los restaurantes tienen poder sustancial de mercado porque imponen unos precios por encima del coste marginal de los ingredientes. 15 Esto sugiere la posibilidad de usar el exceso de beneficios como otra medida de poder de mercado. Como mencionaremos más abajo, existen grandes dificultades para utilizar este mecanismo. Los mercados donde los productos están diferenciados pero la facilidad para entrar elimina el exceso de beneficios a largo plazo se denominan comúnmente competitivos monopolísticamente. 16 Robert E. Hall, The Relation between Price and Marginal Cost in U.S. Industry, The Journal of Political Economy 96, no. 5 (1988):

9 2.4. Enfoques Analíticos Para evaluar hasta qué punto una empresa está sujeta a presiones competitivas, existen tres grandes tipos de enfoques/propuestas. El primero es definir un mercado (o mercados) relevante y analizar las participaciones de las empresas en ese mercado. Las cuotas de participación altas, por encima de un determinado umbral, se consideran como una prueba de poder de mercado. En la práctica, este enfoque puede que sea el utilizado con mayor frecuencia. Es muy raro que una investigación no tenga al menos una discusión sobre los mercados relevantes potenciales y las cuotas de mercado en esos mercados. No obstante, debemos tener precaución de no derivar conclusiones absolutas de una alta participación en el mercado la definición de mercado es un ejercicio inherentemente impreciso, así que incluso si el mercado relevante está bien definido, unas altas cuotas de participación pueden no corresponder con poder sustancial de mercado. Este enfoque basado en la participación en el mercado es quizás el mecanismo más útil para señalar la ausencia de poder sustancial de mercado cuando las participaciones son pequeñas. Así mismo, cuando las participaciones en un mercado bien definido son altas, este enfoque también se utiliza para establecer una presunción refutable de existencia de poder de mercado El segundo, siguiendo la definición de poder de mercado como el poder de elevar los precios por encima del nivel competitivo, y dado que los precios son observables y la medición de costos está normalmente disponible, es natural preguntar si podemos simplemente comparar precios y costos. Como mencionaremos más adelante, existen problemas prácticos y conceptuales significativos al hacer esto. Otros intentos relacionados con la estimación directa del poder de mercado se basan en la medición de beneficios y elasticidades. El tercer enfoque analítico se centra en las pruebas de presiones competitivas. Por el lado de la demanda, esto incluiría una evaluación de la intercambiabilidad entre productos competidores, pruebas extraídas de los documentos de la empresa, análisis de la industria sobre sustitución de clientes y encuestas a potenciales clientes realizadas para los efectos de la investigación. Por el lado de la oferta, esto incluiría un análisis de hasta qué punto, en respuesta a aumentos de precios de una empresa, otras empresas de productos relacionados podrían cambiar su producción, reposicionar productos en mercados diferenciados para competir directamente y si existen barreras a la entrada para nuevas empresas. Ninguno de los tres enfoques analizados, por sí mismos, podrían ser determinantes, excepto en casos extremadamente claros. Normalmente, cuando se analiza el poder de mercado se revisan todas las pruebas disponibles de cada uno de los tres enfoques. Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene una gran cuota de participación en el mercado relevante. Si esa empresa no parece ganar grandes beneficios económicos de manera persistente, si su cuota de mercado no es estable en el tiempo y si se comporta como si estuviera sujeto a presiones competitivas (ej. Invirtiendo grandes sumas en desarrollar nuevos productos), entonces esos factores deberían hacer sospechar del valor probatorio de la alta cuota de participación en el mercado. Al final, los tres tipos de análisis intentan mostrar hasta qué punto una empresa afronta presiones competitivas, en sus decisiones sobre precios y en otras decisiones, las cuales discutiremos en la sección 3. Posteriormente discutiremos los enfoques analíticos en sí mismos en la sección 4.

10 2.5. Nivel de poder de mercado versus cambio en el poder de mercado Como hemos mencionado, para evaluar el poder de mercado es útil distinguir entre el análisis del nivel de poder de mercado y el cambio en el poder de mercado. En general, los enfoques y tipos de prueba relevantes para una investigación serán útiles para la otra. Por ejemplo, si una compañía enfrenta presiones competitivas que le impiden aumentar los precios significativamente por encima el nivel competitivo, esas mismas presiones le impedirán incurrir en prácticas que sean dañinas para la competencia. Por este motivo el grado de poder de mercado se utiliza como una primera prueba para evaluar actos potencialmente anticompetitivos. De manera similar, si dos empresas que planean unirse enfrentan de manera individual presiones competitivas de tal forma que ninguna de ellas tiene poder sustancial de mercado, esas mismas presiones competitivas serán útiles para analizar hasta qué punto la concentración aumentará el poder de mercado de la entidad resultante. Empresas con poder de mercado limitado antes de la concentración pueden todavía incrementar sustancialmente su poder de mercado si como resultado de la operación eliminan las presiones competitivas que imponían la una a la otra. Sin embargo, es importante tener en cuenta que aunque analizar si existe poder sustancial de mercado o si existe un cambio significativo en el poder de mercado son cuestiones relacionadas, responder una de ellas no responde la otra. En el marco del análisis de concentraciones, una conducta muy común es analizar directamente hasta qué punto las partes restringen la capacidad de su contraparte de fijar los precios. Si la influencia en la capacidad de fijar precios es significativa, entonces la concentración probablemente incrementará los precios, si no hay beneficios en eficiencias que lo compensen. Una decisión sobre la concentración se puede tomar sin alcanzar una conclusión definitiva sobre el nivel de poder de mercado que tienen las partes antes de la operación (o incluso una conclusión definitiva sobre el mercado relevante). De hecho, el poder de mercado antes de la operación es irrelevante podría darse el caso de que ninguna de las partes tengan poder de mercado pero la concentración resulte en poder de mercado, o que ambas partes tengan poder de mercado pero la combinación no necesariamente incremente ese poder de mercado. De igual modo, para un acto potencialmente anticompetitivo, si se ha alcanzado el umbral de poder de mercado, la cuestión entonces gira en torno a si la práctica tiene un efecto anticompetitivo al incrementar el poder de mercado de la empresa investigada (o quizás, permitiéndole incrementar su capacidad para explotar el poder de mercado existente de una manera socialmente indeseable). Para responder esto, existen mecanismos a los que se puede recurrir, como por ejemplo la diferencia en precios en mercados donde esté ocurriendo la práctica y mercados en los que no ocurra (en distintos momentos del tiempo o en distintos mercados geográficos) una vez que se haya controlado la diferencia en precios u otros factores. Es posible recurrir a este mecanismo incluso cuando el nivel competitivo de precios es difícil de estimar con fiabilidad. 3. Presiones competitivas en el comportamiento de una empresa

11 Las restricciones a la capacidad de una empresa para aumentar los precios dependen de si el incremento en precios lleva a los consumidores a cambiar a otros productos alternativos. Si las limitaciones vienen de la posibilidad de cambiar a productos que ya están en el mercado, estas restricciones normalmente se encuentran en la categoría de sustitución por el lado de la demanda, sustitución que solo es posible por cambios en el comportamiento de la demanda. Si las limitaciones vienen de la posibilidad de cambiar a nuevos productos vendidos por empresas que entrarían en respuesta a un incremento en precios, estas restricciones se encuentran normalmente en la categoría de sustitución por el lado de la oferta sustitución por el lado de la demanda que es posible como resultado de un cambio de comportamiento por el lado de la oferta. En esta sección, describiremos el marco básico para pensar en presiones competitivas. En la sección 4, discutiremos como se analizan las presiones competitivas en la práctica Sustitución por el lado de la demanda 17 Dos productos son sustitutos cuando ante el incremento de precios de uno de ellos los consumidores cambian su demanda por el otro. Generalmente la capacidad de una empresa de elevar los precios de sus productos es menor cuanto más y mejores sustitutos tienen los consumidores para elegir. a) Elasticidad de precios de la demanda Para un producto en particular, el grado de sustitución al que hace frente se refleja en la elasticidad de precios de la demanda. La elasticidad de la demanda mide la reducción porcentual en la cantidad demandada de un bien que resultaría de incrementar su precio un 1%. Una elasticidad de la demanda de 2, por ejemplo, significa que si el precio incrementa en un 1% la cantidad vendida se verá reducida en 2%. Como se menciona más abajo, esta elasticidad puede medirse mediante la realización de estudios estadísticos o inferirse de otras acciones de la empresa. La gráfica 1 muestra la demanda prevista por un producto específico de una empresa determinada. El eje vertical muestra los precios que pueden imponerse. El eje horizontal muestra las cantidades que pueden venderse. La previsión muestra la cantidad que los consumidores adquirirían a cada precio. La inclinación de la línea es descendiente porque cuando el precio es menor los consumidores compran más. Si tomamos cualquier punto de la línea, la inclinación de la línea mide aproximadamente la elasticidad de la demanda cuanto más plana es la línea, mas consumidores cambiarían ante un incremento de precios. Gráfica 1 17 Esta discusión tambien aparece en el informe sobre Definición de Mercado dado que las mismas consideraciones son relevantes para el análisis de definición de Mercado y poder de Mercado.

12 b) Elasticidad cruzada de la demanda El grado de sustitución entre dos productos se mide con la elasticidad cruzada de la demanda. La elasticidad cruzada de la demanda del producto A con respecto al precio del producto B mide el incremento porcentual en la compra del producto A como resultado de un incremento de 1% en el precio del producto B. (las elasticidades cruzadas son positivas para los productos sustitutos y negativas para los productos complementarios). Una elasticidad cruzada de 0.5 significa que ante un incremento de un 1% en el precio del producto B, las ventas del producto A incrementan en medio punto porcentual. La elasticidad de precios de la demanda para un producto en particular depende de las elasticidades cruzadas de la demanda con respecto a los precios de todos los otros productos que los consumidores podrían considerar. Es posible medir las elasticidades cruzadas a raíz de estudios estadísticos como se menciona más adelante. c) Consumidor Marginal La pregunta básica que motiva el análisis del poder de mercado es si ante una subida de precios por parte del proveedor de un producto, suficientes consumidores se cambiarían a un producto sustituto de tal forma que hicieran que el incremento no fuera rentable. Los consumidores que más fácilmente se cambiarían son los consumidores marginales quienes ya tienen una predisposición a considerar otros productos porque los consideran como buenos sustitutos. Si existen suficientes de estos consumidores que cambiarían de producto, entonces el incremento de precios no sería rentable.

13 La gráfica 1 arriba señalada ilustra este punto considerando el caso de que cada consumidor compra al menos una unidad, una aproximación razonable para algunos bienes duraderos (ej. unidades de aire acondicionado o lavadoras). En efecto, los consumidores son escuchados a través de la demanda prevista en el punto que corresponde al máximo que cada uno estaría dispuesto a pagar por el bien. El diagrama muestra el caso donde ante un 5% de incremento en precios la cantidad demandada disminuye en un 20%, como resultado de haber un número significativo de consumidores en el margen entre querer comprar el producto en cuestión en lugar de productos sustitutos. Pero una vez que el precio sube, los consumidores cambian. Un error muy común en el análisis de la definición de mercado y del poder de mercado es centrarse en lo que un consumidor típico o medio harían. El consumidor típico o medio puede no cambiar a un producto sustituto cuando el proveedor incrementa sus precios. Este es el caso que se muestra en la gráfica 1. Pero normalmente no es el consumidor medio el que determina si un proveedor se va a beneficiar al incrementar sus precios. Mientras existan suficientes consumidores en el margen entre el producto del proveedor y las alternativas, el incremento de precios no resultará en grandes beneficios. Supongamos, por ejemplo, que una empresa tiene un costo variable por unidad producida de $5 y vende 100 unidades a un precio de $10, obteniendo un beneficio antes de asumir los costos fijos de $500. (Esto puede ser o no suficiente para cubrir los costos fijos). Supongamos que el 80% de los consumidores seguiría comprando a este proveedor incluso con un pequeño incremento del precio de, digamos, $1, así que el consumidor típico no cambiaría en respuesta a un incremento del precio. Sin embargo, supongamos que el 20% de los consumidores son extremadamente sensibles al precio, por lo que si la empresa aumenta sus precios a $11, todos ellos cambiarían a otros productos. Esto representaría una reducción en las ventas a 80 unidades y reduciría el beneficio antes de los costos fijos a $480, haciendo que el incremento de precios no sea rentable. 18 Cuando hay diferenciación en el producto, como ocurre en la mayoría de los mercados en el mundo real, puede haber categorías discretas de consumidores que cambiarán el producto en cuestión en varios puntos de precios o en base a las características del producto. Dependiendo de cuál sea el precio, y cuánto esté cambiando, algunos o muchos consumidores cambiarán de producto en respuesta al cambio en precios. Un buen entendimiento de cómo está segmentado el mercado es importante en estos casos. Por ejemplo, ante una subida del precio de la cerveza de calidad, los amantes de la buena cerveza pueden ser más propensos a cambiar a un whisky de alta gama antes que cambiar a una cerveza de baja calidad Sustitución por el lado de la oferta Por el lado de la oferta, el análisis se centra en cómo reaccionarán otros proveedores en respuesta a un incremento de precios de la empresa en cuestión. Las respuestas se pueden agrupar en dos categorías. Primero, hay rápidas respuestas para proveer por parte de empresas que son capaces de expandir capacidad o entrar en el mercado mediante un cambio en la producción existente o en los 18 Para mayor información sobre cómo analizar esto en la práctica, véase sección 4 más adelante y el Informe sobre Definición de Mercado, sección 2.

14 sistemas de distribución. Segundo, respuestas para proveer en el largo plazo por parte de empresas que serían enteramente nuevos competidores en el mercado. Antes de concluir si una empresa (o grupo de empresas) tiene poder sustancial de mercado, es necesario establecer si está(n) protegida(s) por barreras a la entrada sustanciales. A) Entrada y Expansión Rápida En industrias donde existen limitaciones significativas a la capacidad de producción, las presiones competitivas impuestas por las empresas que ya están vendiendo productos competidores dependen de si éstas pueden expandir su capacidad de tal forma que mediante una reducción de precios pudieran obtener beneficios adicionales al aumentar sus ventas. Si la empresa está al límite de su capacidad, puede no obstante, ser capaz de expandir su capacidad. Esta expansión puede venir en forma de un aumento de la capacidad existente, como por ejemplo aumentar el número de turnos en la planta de fabricación. También la expansión puede venir de cambiar la producción de otro producto relacionado en respuesta a un aumento de precios. Por ejemplo, las empresas de papel pueden cambiar la producción según el tipo/grosor de papel. A la hora de evaluar si una empresa puede expandir su capacidad, es importante analizar si la expansión tendría lugar con el incremento de precio dado. Si una empresa tiene capacidad pero esta ya está comprometida para otros productos o es más rentable usarla para otros productos, entonces esa capacidad no representaría una restricción significativa. Del mismo modo, si la capacidad adicional conlleva un costo tan alto que usarla para producir el producto en cuestión no sería rentable, entonces la capacidad tampoco representaría una restricción competitiva significativa. Una entrada rápida en el mercado puede ocurrir si las empresas que no están todavía vendiendo productos competidores, pero vender un producto relacionado, cambian rápidamente para vender el producto competidor. Por ejemplo, el papel tiene diferente graduación/grosor que hace que no sea sustituible por el lado de la demanda el papel para hacer copias no es sustituto del papel con membrete usado para la correspondencia formal. 19 Sin embargo, las plantas de producción de papel pueden fabricar una gran variedad de papel y cambiar la producción rápidamente a bajo costo. Por tanto, incluso si un productor está vendiendo papel con membrete pero no vende papel para hacer copias, podrían cambiar rápidamente para producir el papel de copias. Así, mientras que ese productor no tenga que hacer frente a restricciones relacionadas con su reputación o con su habilidad para vender papel de copias, funcionaría como una presión competitiva para un vendedor de papel de copias. B) Barreras a la entrada Si los precios son elevados, los potenciales entrantes valorarán si entrar en el mercado les resultaría rentable. En el largo plazo, en ausencia de barreras a la entrada, la empresa bajo investigación 19 Comisión Europea, Comunicación de la Comisión relativa a la definición de mercado de referencia a efectos de la normativa comunitaria en materia de competencia (9 Diciembre 1997) 22.

15 afrontará presiones competitivas debido a esta entrada. Existe un debate sobre qué definición de barrera a la entrada se debería usar. Las dos definiciones más prominentes son las propuestas por Joe Bain y George Stigler. Bain (1956) definió barrera a la entrada como: una ventaja de los vendedores existentes en una industria sobre los potenciales vendedores entrantes que se refleja en el margen que tienen aquellos para aumentar continuamente sus precios por encima de los niveles competitivos sin atraer a nuevas empresas a que entren en la industria 20 Stigler (1968) por su parte definió una barrera a la entrada como un costo de producción (a cualquier nivel de producción) que tiene que ser asumido por las empresas que buscan entrar en una industria pero que no tienen que asumir las empresas que ya están en la industria. 21 Las autoridades de competencia tienden a usar las barreras a la entrada en un sentido más cercano a Bain. 22 Los factores que inhiben la entrada de nuevas empresas, incluso si los incumbentes han tenido también que afrontarlos, son vistos como barreras a la entrada, dado que previenen que la entrada de nuevas empresas reduzcan los beneficios a niveles competitivos. Trataremos el análisis de las barreras a la entrada en la sección 4, más adelante Otras Consideraciones A) Poder de Compra En algunas industrias, hay consumidores importantes que actúan como una presión significativa al poder de mercado. Algunos consumidores, que generalmente tienen que ser grandes en relación con las ventas de la empresa en cuestión, pueden tener suficiente poder de compra como para limitar la capacidad de la empresa investigada a incrementar sus precios. Estos consumidores tienen poder de negociación y son capaces de amenazar con cambiar sus compras a otros proveedores o quizás producir ellos mismos el producto en cuestión o incluso facilitar la entrada de nuevos productores independientes. A la hora de analizar el impacto del poder de compra en el poder de mercado, es importante considerar si las presiones competitivas de los grandes consumidores les benefician solo a ellos o si benefician a la mayoría de los consumidores. Por ejemplo, si los precios se negocian individualmente, un gran consumidor podría ser capaz de limitar un intento de incrementar los precios que paga, pero los consumidores pequeños podrían verse sometidos a este incremento. Sin embargo, si todos los consumidores tienen que pagar el mismo precio indicado para los mismos productos, el poder de mercado de los grandes consumidores tendrá un efecto restrictivo más amplio para el productor. B) Discriminación de Precios 20 Joe S. Bain, Barriers to New Competition, (Cambridge, MA: Harvard University Press, 1956), p George Stigler, The Organization of Industry, (Chicago, IL: University of Chicago Press, 1968). P Véase, p.ej. Comisión Europea, Documento de Debate del Articulo 82,

16 La discriminación de precios imponer un precio más alto a unos consumidores que a otros, cuando la diferencia en el precio no se puede atribuir a diferencias en el costo de suministrar a esos consumidores- se ha utilizado en el pasado como una indicación de poder de mercado. Creemos que hoy en día la discriminación en precios raramente se utiliza como prueba de un nivel de poder de mercado que pueda presentar problemas competitivos. 23 Mientras que, de conformidad con el modelo de competencia perfecta de un libro de texto, es correcto no atender a la discriminación de precios, es común encontrar mercados donde existe una discriminación de precios. 24 Por ejemplo, los restaurantes, tiendas de abastos, cines, compañías de transporte y otras empresas ofrecen descuentos para estudiantes y jubilados sin que eso conlleve un nivel de poder de mercado relevante para iniciar una investigación de competencia. Como mencionado anteriormente, el comparador de competencia perfecta del libro de texto no debería tenerse en cuenta ni muy seriamente ni muy literalmente. En nuestra opinión, existe un consenso en que no es consistente económicamente confiar en la discriminación de precios como una prueba de poder de mercado. C) Las dinámicas de la Industria Un elemento importante en el análisis del poder de mercado es saber hasta qué punto una industria está sujeta a cambios significativos en las condiciones competitivas existentes. Si el número de empresas cambia significativamente a lo largo del tiempo, esto sugiere que los consumidores son capaces y están dispuestos a cambiar de vendedor en respuesta a la competencia en precios y calidad, lo que normalmente indica la presencia de una competencia activa en estos dos parámetros. Igualmente, si hay expansión y/o entrada en el mercado, es una clara indicación de que no hay barreras significativas. D) Regulación En sectores que están sujetos a una regulación amplia y estricta, el regulador puede imponer restricciones significativas a la capacidad de las empresas que de otra manera tendrían poder de mercado y podrían ejercitarlo. Una investigación de competencia tendrían que evaluar cuál sería el impacto de estas limitaciones regulatorias en el poder de mercado. Las empresas sujetas a regulación pueden, no obstante, tener poder de mercado, pero el efecto del marco regulatorio debe ser tenido en cuenta. La regulación puede, por ejemplo, controlar los precios que impone un monopolio, pero no puede restringir su capacidad para excluir nuevos competidores. Generalmente, se necesitaría una coordinación entre la agencia regulatoria y la autoridad de competencia respecto a sus respectivos roles y objetivos. 23 Véase debate en Margaret A. Ward Symposium on Competitive Price Discrimination: Editor s Note, Antitrust Law Journal 70, no. 3 (2003): Como mencionamos en nuestro informe sobre definición de Mercado, puede resultar apropiado en determinadas circunstancias definir mercados separados si distintos grupos de consumidores tienen distintos precios. Véase Informe sobre Definición de Mercado, sección Dennis W. Carlton and Jeffrey M. Perloff, Modern Industrial Organization, 4th ed. (Boston: Addison- Wesley, 2005), 274, 277.

17 E) Negocios de plataformas multilaterales Un gran número de negocios operan en diferentes plataformas que crean valor al permitir a dos o más grupos diferentes de consumidores encontrarse en un punto e interactuar entre ellos. Este tipo de negocios incluye desde centros comerciales (vendedores y compradores), a plataformas de telefonía móvil (desarrolladores de aplicaciones, productores de discos duros, operadores y usuarios) y medios de comunicación (lectores, oyentes, espectadores y anunciantes). 25 Los lados de estas plataformas son interdependientes y complementarios. Los cambios en los precios y la demanda de uno de los lados afecta a los precios y la demanda de los otros. Por ejemplo, si los centros comerciales incrementan la renta a los vendedores habrá menos tiendas lo que se puede traducir en un menor número de compradores y por ende, hacer el centro comercial menos atractivo para los vendedores. El análisis del poder de mercado de las empresas que operan en plataformas multilaterales puede presentar retos específicos. Debido a que existen precios para cada lado (oferta y demanda) en un mercado de múltiples plataformas, las empresas normalmente tienen algo de discreción sobre en qué lado(s) del mercado debería pagar más. En algunos mercados, diferentes empresas pueden adoptar modelos de negocio muy diferentes o incluso la misma empresa puede cambiar de modelo de negocio a lo largo del tiempo. Por lo tanto, el precio en un lado del mercado puede diferenciarse en gran medida dependiendo de la empresa y del momento temporal. Estas diferencias no son necesariamente una prueba de poder de mercado, dado que en un ambiente competitivo es posible observar varios esquemas de precios. 4. Propuestas para Analizar el Poder de Mercado En esta sección, exponemos las tres principales propuestas para evaluar el poder de mercado de una empresa y su uso para analizar el nivel de poder de mercado y el cambio en el poder de mercado. Primero, se analiza la participación de la empresa en el(los) mercado(s) relevante(s) y las medidas de concentración del mercado relevante en relación con un umbral determinado. Segundo, se recurre a varios análisis que intentan medir de manera directa el poder de mercado de una empresa, mediante la observancia de sus precios, rentabilidad y elasticidad de la demanda. Tercero, existen una gran variedad de pruebas que pueden ayudar a analizar las presiones competitivas a las que tiene que hacer frente una empresa Participación en el Mercado y Concentración del Mercado 25 David S. Evans y Richard Schmalensee, Markets with Two- Sided Platforms, Issues in Competition Law and Policy 1, (2008):

18 El uso de las participaciones de mercado en el análisis del poder de mercado tiene su justificación teórica en el modelo de competencia de Cournot, donde un grupo de N empresas que venden productos idénticos compiten fijando la producción. 26 En equilibrio, cuando ninguna empresa puede aumentar los beneficios mediante un incremento de su propia producción, dadas las producciones de sus competidores, (P MCavg)/P = HHI/η (1) Donde P es el precio de mercado, η es la elasticidad de la demanda del mercado, y, con Qi igual a la producción de la empresa i y MCi su costo marginal, N N N MC = S MC ; HHI = S ; and S = Q / Q, i = 1,..., N. ( ) 2 avg i i i i i i i= 1 i= 1 i= 1 (2) En este particular modelo, el índice Herfindahl- Hirschman (HHI) sobre concentración de mercado aparece de manera natural. Este modelo predice que cuanto mayor es la concentración en el mercado, manteniendo todo lo demás igual, mayor es el margen del precio (medio) sobre el costo marginal. Además, este modelo también implica que (P MCi)/P = Si/η, i = 1,,N. (3) Dado que hay un único precio en el mercado, las empresas con unos costos marginales menores disfrutan de márgenes más amplios y de participaciones en el mercado más altas. Si bien este modelo ofrece una lógica teórica para relacionar participación y concentración en el mercado con poder de mercado, es importante reconocer lo particular de este modelo. No hay diferenciación de producto en este modelo, ni fijación de precios, ni innovación, ni entrada o salida. Este modelo puede ofrecer una buena descripción de algunos mercados, pero no de la mayoría de los mercados. A) Cálculo de la Participación de Mercado Si bien puede parecer muy fácil calcular las participaciones de mercado una vez que se ha definido el mercado relevante, hay que tener en cuenta una serie de elementos: Definición de Mercado: Como mencionado más en detalle en nuestro informe sobre definición de mercado, el análisis del mercado relevante casi siempre requiere una evaluación. En muy pocas ocasiones existe un límite claro entre los productos que compiten entre sí y los que no. La mejor práctica es tener en mente que el análisis que uno ha hecho sobre el mercado relevante al inicio de una investigación puede ser muy amplio o muy reducido. No existen casi razones para definir unos límites muy estrictos. Es mejor elegir un mercado relevante y luego considerar si las conclusiones son 26 George Stigler, A Theory of Oligopoly, Journal of Political Economy 72, no. 1 (1964):

19 sensibles a incluir o excluir competidores que fueron excluidos o vagamente incluidos. En particular, no se deberían inferir conclusiones firmes de los datos de participación de mercado cuando esas participaciones dependen en gran medida de una definición de los límites del mercado. Espacio temporal: las participaciones de mercado se calculan generalmente con base en datos históricos. Observar las participaciones de mercado a lo largo del tiempo es importante, ya que los cambios en las participaciones pueden reflejar ciertas características de la industria. Por ejemplo, si las participaciones de las empresas cambian significativamente, y la empresa líder de la industria es desplazada periódicamente, puede ser indicativo de una fuerte competencia incluso si la participación de la empresa líder es alta durante un periodo de tiempo. Además, si ha habido cambios sustanciales en el mercado en el pasado reciente o en el presente, el impacto de esos cambios debería también considerarse. Las cuotas o participaciones del mercado se calculan normalmente cada año. Si hay cambios frecuentes en el mercado que no son capturados con los datos anuales, debería considerarse hacer un análisis con periodos de tiempo inferiores. Por el contrario, si hay grandes transacciones que tienen lugar en el más largo plazo, se puede considerar análisis superiores al año. Medición de las participaciones: para productos diferenciados, las cuotas de mercado basadas en los ingresos se consideran más relevante que las cuotas basadas en unidades, dado que los ingresos reflejan los gustos de los consumidores por los productos. En los casos en los que existen empresas que ofrecen precios bajos o precio cero (ya sea porque son nuevos entrantes en el mercado o porque el modelo de negocio de la empresa dicta que sea precios cero o precios bajo, como las empresas de software abierto) y en los que los productos ofrecidos por estas empresas actúen como presiones competitivas para los productos de precios superiores, las participaciones de mercado por unidades pueden resultar más informativas para los productos diferenciados. Para los productos homogéneos, el grado de competitividad de las empresas depende de su capacidad para cubrir incrementos en la demanda, en cuyo caso las participaciones basadas en la capacidad disponible o que podría estar disponible de manera rentable puede ser más relevante que las participaciones basadas en las ventas existentes. En general, cuando hay métodos alternativos para calcular las cuotas de mercado y nos llevan a conclusiones diferentes, es necesario determinar qué método o métodos reflejan más fielmente el nivel de competencia de las firmas que se están analizando. B) Grado de poder de mercado Tanto en Estados Unidos como en Europa, los tribunales y las agencias de competencia recurren de manera general a las participaciones de mercado basadas en una definición de mercado (o mercados) relevante como indicador del grado de poder de mercado. Las participaciones de mercado son probablemente la forma de prueba más común del poder de mercado. En los Estados Unidos, hay una frase muy conocida en Alcoa que dice que el noventa por ciento del mercado es suficiente para constituir un monopolio; es dudoso si el sesenta o sesenta y cuatro por cierto sería suficiente; y definitivamente treinta y tres por ciento no lo es. 27 No obstante, es cuestionable si deberíamos confiar en umbrales uniformes de participaciones de mercado para determinar el poder de mercado 27 United States c. Aluminum Co. of America, 148 F.2d 416, 424 (2d Cir. 1945).

20 que aplica de manera general a todos los casos. Una empresa en un mercado con una participación de mercado relativamente alta que enfrenta presiones competitivas importantes tiene menos poder de mercado que una empresa en un mercado diferente con una participación menor pero que enfrenta pocas presiones competitivas. En general, hay también tendencia a observar si las participaciones son altas durante un periodo de tiempo, ya que una alta participación meramente temporal no reflejaría un poder de mercado que suscitara problemas desde un punto de vista de competencia. En Europa, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea ha establecido que una cuota de mercado persistente por encima del 50% es indicativa de poder de mercado si no existe ninguna otra evidencia de lo contrario. 28 La Comisión Europea ha publicado documentos de referencia en los que indica que una participación persistente por encima de 50% es indicativo de poder de mercado, aunque puede encontrarse poder de mercado con participaciones inferiores a un 40%. Sin embargo en opinión de la Comisión Europea, una cuota por debajo del 25% es indicativo de ausencia de poder de merado. 29 C) Cambios en el poder de mercado Las participaciones de mercado, y el grado de concentración de mercado asociado, pueden ser útiles para analizar el cambio en el poder de mercado a raíz de una práctica comercial si hay pruebas del impacto que esa práctica comercial tiene sobre las cuotas de mercado. Esto es mucho más factible en el caso de las concentraciones, ya que una concentración puede verse como una combinación de las participaciones de las dos empresas involucradas, o al menos como una aproximación, en ausencia de otros factores que pudieran indicar que la entidad resultante tendría una participación significativamente más alta o más baja. El cambio en la participación de mercado puede utilizarse también para analizar el cambio en el poder de mercado a raíz de una práctica anticompetitiva si el cambio resultante en la participación puede ser estimado de manera fiable. No obstante es mucho menos común utilizarlo para las prácticas que para las concentraciones. En Europa, las directrices sobre concentraciones indican que las participaciones de mercado por encima del 50% pueden en sí mismas ser evidencia de una posición de dominio en el mercado y que se han impugnado concentraciones en situaciones donde la participación de mercado combinada de ambas partes estaba entre 40% y 50% e incluso por debajo del 40%. 30 Participaciones de mercado por debajo del 25%, de conformidad con las directrices, no plantean problemas de competencia. En los Estados Unidos, las directrices sobre concentraciones no prevén ningún umbral de participación de mercado, pero éstas son parte muy común del análisis. En el análisis de concentraciones también se utiliza en gran medida el índice Herfindahl- Hirschman (HHI), definido anteriormente. Las agencias de competencia utilizan el HHI y los cambios en éste 28 Asunto C- 62/86 AKZO Chemie BV c Commission (1991). 29 Véase Comisión Europea, Directrices sobre la evaluación de las concentraciones horizontales con arreglo al Reglamento del Consejo sobre el control de las concentraciones entre empresas (Mayo 2004), 17 [en lo sucesivo, Directrices sobre concentraciones horizontales ], Comisión Europea, Comisión Europea, Documento de Debate del Articulo 82 (Diciembre 2005), 31 [en lo sucesivo Documento de Debate del Articulo 82 ]. 30 Directrices sobre concentraciones horizontales, Comisión Europea, 17.

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