índice CARTA DEL PRESIDENTE CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL INTERNO - COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

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2 INFORME ANUAL 2010

3 INFORME 2010 ANUAL

4 índice CARTA DEL PRESIDENTE CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL INTERNO - COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES EQUIPO DE DIRECCIÓN JUNTA CONSULTIVA INFORME DE GESTIÓN BALANCES DE SITUACIÓN Y CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS MEMORIA ANUAL INFORME DE AUDITORÍA CÓDIGO DE CONDUCTA DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

5 La celebración, durante 2011, del año internacional de los bosques refleja la especial sensibilidad que nuestra sociedad tiene actualmente acerca del cuidado de la naturaleza y la protección del medio ambiente. El año pasado fue el año internacional de la biodiversidad. Y la razón por la que este año, de manera consecutiva, se dedique a los bosques, radica en que, para conservar la mayor biodiversidad posible, tanto de especies animales como vegetales, es vital realizar una adecuada gestión de los recursos forestales. En MMT Seguros, además de sumarnos a esta declaración de buenas intenciones, vamos mucho más allá. Lo traducimos a hechos reales y muy concretos: llevamos plantados más de diez mil árboles, fruto de nuestro compromiso con la sociedad a través de la Ecopóliza. Una iniciativa pionera en el campo de los Seguros de coches y motos, que ha ido marcando tendencia como ejemplo de una Responsabilidad Social Corporativa que tiene como máximo objetivo retornar el apoyo de los mutualistas a la sociedad, para que ellos también se beneficien. Por ello, todos nuestros mutualistas deben sentirse orgullosos de esta contribución al cuidado y protección de la naturaleza porque, gracias a todos en su conjunto y a cada uno de ellos por separado, los recursos forestales de nuestro entorno más cercano son ahora más ricos.

6 Estimado mutualista: Otro año más me dirijo a Ud., en mi calidad de Presidente del Consejo de Administración de Mutua MMT Seguros, para presentar y someter a su consideración el Informe de Gestión y las Cuentas Anuales del ejercicio Pese a que la evolución económica y financiera a nivel mundial, y más concretamente en nuestro país, no ha cumplido con las previsiones que apuntaban a un crecimiento algo superior al finalmente conseguido, podemos afirmar sin embargo, con una gran dosis de orgullo, que nuestra Mutua sí ha sabido cumplir con su compromiso, consiguiendo crecer en número de mutualistas, pasando de pólizas en 2009 a a 31 de diciembre de 2010, rompiendo así con la evolución negativa a nivel sectorial. Al cierre del ejercicio económico de 2010, una vez más, nuestra Mutua presenta unos resultados positivos antes de impuestos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias que alcanzan los 1,37 millones de euros. Este resultado positivo se ha conseguido fundamentalmente por haber alcanzado un incremento del 7,2% en el volumen de primas, - frente al negativo de la media del Sector que fue del -1%-; también gracias al cumplimiento de los objetivos marcados en materia de siniestralidad, mejorando la frecuencia y estabilizando los costes. Como no, y pese a la complicada situación financiera, haber obtenido unos ingresos financieros superiores a los previstos en los objetivos marcados. Nuestra Mutua desde 1992, viene presentando año tras año, resultados positivos con carácter estable. El resultado neto obtenido fue de 1,05 millones de euros. El beneficio, al igual que en años anteriores, se destinará a incrementar las reservas voluntarias de nuestra Mutua y a la reserva de estabilización Al mismo tiempo y, en cumplimiento de la obligación adquirida por el Consejo de Administración con sus mutualistas, a la vista de la preocupante situación económica de nuestro país en materia financiera, hemos hecho prevalecer los criterios de prudencia inversora sobre los de rentabilidad, generando así una estabilidad inversora que nos permitirá mantener abierto el camino hacia un mayor crecimiento, y también reforzar la solidez y solvencia de Mutua MMT Seguros. La Mutua cuenta además con un amplio margen de recursos propios, disponiendo de un Patrimonio Neto que asciende a 75,62 millones de euros, representando el 114,9% de las primas imputadas del ejercicio Este patrimonio propio nos ayuda a reforzar nuestra solvencia, además de posibilitar la mejora de la prestación de los servicios y de una mayor variedad en la oferta de productos a los mutualistas, siempre a precios más competitivos. También la progresiva evolución del Margen de Solvencia de nuestra Mutua se manifiesta nuevamente a lo largo del año 2010, alcanzando un superávit de 69,76 millones de euros, lo cual supone un 516,8% del mínimo exigible, superando muy ampliamente otro año más, el ratio medio del sector. Del mismo modo, debe destacarse el superávit positivo de la Cobertura de Provisiones Técnicas, que alcanza la cifra de 42,38 millones de euros, representado un 152,8% de las provisiones técnicas a cubrir. Ahora en 2011, el Consejo de Administración, se marca una serie de objetivos prioritarios que se engloban dentro de un nuevo Plan Estratégico bienal que extractadamente se recogen en el informe de gestión, y cuyo principal cometido radica en la consecución de unos resultados positivos similares a los de los últimos ejercicios, al objeto de que éstos sigan incrementando paulatinamente la actual solvencia de nuestra Mutua. También se constituirá un grupo de trabajo que coordinará la convergencia de nuestra Mutua a los requisitos exigidos por Solvencia II y a los grandes retos que ésta conlleva. Para finalizar, y con el deseo de que las cuentas anuales y el informe de gestión que someto a su aprobación sea de su agrado, quiero aprovechar la oportunidad, una vez más, de expresar el sincero orgullo que supone para este Presidente, la fidelidad demostrada por la gran mayoría de los mutualistas que componen la gran familia de MMT Seguros. También quiero mostrar mi agradecimiento a todos aquellos que por primera vez depositan su confianza en nuestra entidad, estando seguro de que con ellos y con otros muchos que se unirán en el futuro, conseguiremos que los fuertes cimientos en los que sujetamos nuestra empresa, nos permitirán seguir creciendo y continuar disfrutando así del enorme orgullo que supone ser parte de esta gran Mutua, que no es de nadie más que de los que la hacen posible día a día y que no son otros que sus mutualistas. Del mismo modo, reiterar mi reconocimiento a cada uno de mis compañeros del Consejo de Administración por su buen hacer, a los miembros de la Junta Consultiva por su apoyo y como no, a todos los empleados y colaboradores, que con su demostrada implicación con nuestra Mutua, han hecho posible la presentación de estos resultados. Román Rodríguez Casas Presidente

7 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Presidente D. Román Rodríguez Casas Secretario D. Andrés Díez Serrano Vicepresidente D. Luis Rúa Suárez Vocal 1 D. Ricardo López García Vocal 2 D. Eladio Núñez Prada Vocal 3 D. José Luis Maestro Martínez Vocal 4 D. José Manuel Caballero Álvarez Vocal 5 D. Vicente Alonso Esteban Vocal 6 D. Antonio San Román Méndez Presidente de Honor D. Andrés Sánchez Lubián COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL INTERNO D. José Luis Maestro Martínez D. Luis Rúa Suárez D. José Manuel Caballero Álvarez COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES D. Román Rodríguez Casas D. Andrés Díez Serrano D. José Luis Maestro Martínez D. Luis Rúa Suárez D. Eladio Núñez Prada

8 EQUIPO DE DIRECCIÓN Director General D. LUIS RÚA SUÁREZ Director Área Financiero Contable D. PABLO PEÑUELA ARGUDO Director Área Sistemas, Información y Tecnología D. BENITO ZARZALEJOS ALONSO Director Área Recursos Humanos y Servicios Generales D. ANTONIO ARTESEROS LÓPEZ Directora Área Gestión y Operativa del Negocio Dª ANA BELÉN RODRÍGUEZ SAAVEDRA Directora Área Técnico-Actuarial Dª ALMUDENA GARCÍA PÉREZ Director Área Siniestros D. RICARDO MARTÍN REDONDO Director Área Comercial D. MIGUEL ÁNGEL SÁNCHEZ PAJARES JUNTA CONSULTIVA D. JULIÁN BARRIO MATESANZ D. JOSÉ FERNÁNDEZ MÉNDEZ D. MOISÉS FERNÁNDEZ FARIÑAS D. JUAN FRANCISCO SALAS NOVES D. JESÚS SALVADOR GARCÍA TORRES D. JOSÉ DURO LÓPEZ D. JOSÉ ANTONIO FUENTE DE BLAS D. ÓSCAR ESTEBARANZ MARTÍN D. JOSÉ Mª REMESAL FERNÁNDEZ D. FRANCISCO SAN ROMÁN MONTERO D. JOSÉ ANTONIO GONZÁLEZ IGLESIAS D. JOSÉ MANUEL FERNÁNDEZ CASADO D. JUAN JOSÉ MARTÍNEZ BRUÑA D. MIGUEL GARCÍA GARCÍA D. ÁNGEL SAN ROMÁN GARCÍA D. ANTONIO PÉREZ GÓMEZ D. FERNANDO NÚÑEZ NÚÑEZ D. TOMÁS PRIETO ROMÁN D. EUGENIO SERRANO BLÁZQUEZ D. ENRIQUE FERNÁNDEZ FERNÁNDEZ

9 INFORME DE GESTIÓN EJERCICIO 2010

10 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2010 Este Informe de Gestión que se presenta a la consideración de todos los mutualistas, corresponde al ejercicio social setenta y nueve de nuestra Mutua, cuya fecha de constitución data de 16 de febrero de ENTORNO ECONÓMICO La evolución económica y financiera mundial en 2010 arroja un balance de luces y de sombras. La principal luz es haber dejado atrás la recesión global, liderada por la pujanza de los países emergentes y en vías de desarrollo que crecieron a un ritmo medio superior al 7%. De otro lado, la principal sombra, fue la permanencia de vulnerabilidades en los sectores financieros y en las finanzas públicas de numerosos países de economías occidentales avanzadas sobre todo europeas- que, al igual que en 2009, siguen sufriendo las consecuencias de la crisis financiera, iniciada en agosto de 2007 en el sistema financiero más desarrollado del mundo: EEUU. Esta crisis financiera, unida a la crisis de confianza que se produjo con el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, disparó los costes de los préstamos concedidos hipotecarios, de las empresas, de particulares- cerrando drásticamente así el acceso a los créditos bancarios en casi todo el mundo occidental. Se tuvieron que rescatar múltiples instituciones financieras a expensas de los contribuyentes, y los Estados se vieron obligados a garantizar la deuda de sus Instituciones financieras, convirtiéndose los Bancos Centrales en prestamistas a gran escala. Las previsiones de crecimiento del PIB para 2010 de la economía global -tanto del Banco Mundial como del Fondo Monetario Internacional- se cifraban en el entorno del 4,8%, estimándose ahora a la baja el crecimiento real, entre el 3,5% y 3,8%. Por estos motivos, y por otros de carácter más local, los países más desarrollados han perdido impulso de crecimiento y el progreso de sus economías ha sido más débil a nivel internacional, alcanzando no obstante niveles medios del 3% en su crecimiento, beneficiándose agregadamente de los efectos de las políticas expansivas globales en respuesta a la crisis financiera. En EEUU la repercusión de crecimiento en su PIB -sustentada en la demanda interna- fue más clara en el primer semestre, estancándose en la segunda mitad del año, porque, su economía, a pesar de las múltiples medidas urgentes tomadas en los dos últimos años, no termina de digerir los efectos de la burbuja inmobiliaria, reflejándose, sobre todo, en las dificultades de generar empleo suficiente para encarar el futuro inmediato. No obstante, crece ligeramente su economía por encima del 2,8% en 2010, influyendo su crecimiento de forma positiva en otros países con economías en vías de desarrollo, provocando impactos agregados al resto de la economía mundial. La Fed, el Banco Central de EEUU, desconfiando de la solidez de la recuperación, está lanzando una nueva política de expansión cuantitativa en su economía que persigue bajar los tipos de interés a largo plazo, la subida de las bolsas y la mejora de la confianza de los consumidores e inversores. Las economías en desarrollo de Asia y Latinoamérica China, India, Corea del Sur, Brasil y Chile- son las que han registrado destacadamente fuertes crecimientos económicos, y también las que tienen mayor peso demográfico, impulsando así un fuerte crecimiento de la demanda interna en sus países, aportando entre todos ellos, más del 40% al conjunto del crecimiento de la economía mundial. Al mismo tiempo, este desproporcionado crecimiento en relación a los países occidentales influye considerablemente en un repunte de los riesgos inflacionistas mundiales, dado su grado importante de aportación también al comercio mundial en general y en particular al interno de los países emergentes. China ya es ahora el socio más importante de Brasil. En la Eurozona el crecimiento de la economía real fue el más moderado de los países occidentales, dependiendo más a diferencia de EEUU- de la demanda externa. Lo más destacado de lo sucedido en 2010 en la economía europea fue el superar, en el mes de mayo, una crisis existencial de la Eurozona. Nunca había sido cuestionada tanto su supervivencia desde su nacimiento desenlaces de fragmentación o segmentación en el seno de la Unión Monetaria, inclusive directa desaparición- manifestándose en toda su extensión algunas de sus PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA MUNDIAL limitaciones en la concesión de la propia integración monetaria, muy especialmente la de su gobierno, y manifestándose muy transparentemente a través de los mercados de deuda pública. Esta excepcional situación centró la mirada de todos los observadores de la economía global y, por razones distintas, los inversores en deuda soberana acabaron forzando el apoyo comunitario a Grecia e Irlanda, y concretando muy serias amenazas a los de Portugal, España, Italia e incluso Bélgica. El año concluía con sensación de vulnerabilidad, no mucho menor a la que se originó en el mes de mayo momento álgido de la crisis- cuando se creó el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, destinado dicho fondo al apoyo financiero de los Estados que lo precisaran, contribuyendo también a ello, de forma importante, el Fondo Monetario Internacional. No es fácil predecir la prolongación de la particularización de la crisis en la Eurozona. Los costes financieros incurridos no son fáciles de evaluar, pero más complicado será medir, a futuro, aquellos otros derivados del zarandeo de las Instituciones Europeas y su capacidad de caminar juntos hacia una plena integración. La economía real en Europa tuvo en su conjunto una alta contracción en su PIB, en torno al 2%, sufriendo, además, una intensa elevación del desempleo, penalizada a su vez por una tasa de mortalidad empresarial inusual. No obstante, se visualizan velocidades de recuperación diferentes entre los países, destacando las robustas tasas de crecimiento de los países del norte Alemania, Suecia, Polonia, Eslovaquia e incluso Reino Unido- y los discretos resultados de los países del sur Francia, Italia, España- o la recesión de algunos de los denominados periféricos: Irlanda, Grecia, Rumania. En el siguiente cuadro se pueden ver datos del Producto Interior Bruto de algunas de las principales economías mundiales y las previsiones que ofrece el Fondo Monetario Internacional para los años venideros: Proyecciones Producto mundial -0,6 5,0 4,4 4,5 Economías avanzadas -3,4 3,0 2,5 2,5 - EEUU -2,6 2,8 3,0 2,7 - Zona del euro -4,1 1,8 1,5 1,7 Alemania -4,7 3,6 2,2 2,0 Francia -2,5 1,6 1,6 1,8 Italia -5,0 1,0 1,0 1,3 España -3,7-0,2 0,6 1,5 - Japón -6,3 4,3 1,6 1,8 - Reino Unido -4,9 1,7 2,0 2,3 Economías de mercados emergentes y en desarrollo 2,6 7,1 6,5 6,5 - Brasil -0,6 7,5 4,5 4,1 - México -6,1 5,2 4,2 4,8 - Rusia -7,9 3,7 4,5 4,4 - China 9,2 10,3 9,6 9,5 - India 5,7 9,7 8,4 8,0 Volumen del comercio mundial (bienes y servicios) -10,7 12,0 7,1 6,8 Precios al consumidor Economías avanzadas 0,1 1,5 1,6 1,6 Precios al consumidor Economías emergentes y en desarrollo 5,2 6,3 6,0 4,8 Fuente: Fondo Monetario Internacional 17

11 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN Para 2011, el escenario más probable es la continuidad de la recuperación económica internacional, si bien a ritmos algo más moderados tanto en los países avanzados como en los países emergentes y en desarrollo. Sin embargo, para que dicho escenario se materialice resulta necesario hacer frente a una serie de riesgos que planean sobre la estabilidad macroeconómica y financiera. Para ello, las autoridades deben resolver los problemas de fondo mediante políticas encaminadas a sanear las finanzas públicas, dotar de la necesaria solidez al sistema financiero y eliminar aquellos obstáculos que impiden alcanzar un mayor potencial de crecimiento económico. Por lo tanto, ha llegado la hora de ir dando progresivamente el relevo a las políticas de estímulo monetario y fiscal para garantizar que la recuperación económica actual se consolide y desemboque en un crecimiento sostenido y equilibrado. En España, el condicionante principal de falta de despegue en nuestra economía fue, sin lugar a duda, la casi nula fluidez del crédito bancario, fruto del alto deterioro de nuestros activos inmobiliarios. Aun cuando los mercados de deuda soberana no hubieran sido objeto de tensiones, que sí lo fueron y mucho en 2010, los problemas en nuestra economía real seguirían existiendo. La combinación de un desempleo del 20% y endeudamiento privado muy elevado, no ha favorecido el impulso de la demanda de consumo interno ni el del Sector de la construcción, colapsado ya desde el tercer trimestre de 2008, y que favoreció de manera determinante la última década y media el crecimiento en nuestro país. Este desplome, además de ser el causante del fuerte desempleo y del endeudamiento privado y empresarial, está condicionando de forma muy significativa el retorno a la normalidad del sistema bancario, originando problemas de liquidez y consiguiente amenaza sobre la solvencia de las entidades, Bancos y Cajas de Ahorro. Todo ello no ha contribuido a normalizar esa actividad crediticia y con ella la necesaria recuperación de la inversión y de la actividad empresarial. Así, los inversores externos no han concedido a la economía española un horizonte de rápida e intensa recuperación. La atonía de crecimiento fue el factor dominante, y las propias economías domésticas, por falta de confianza, no terminan de despegar en el gasto de forma inmediata y con un poco más de intensidad. La tasa de inflación se disparó situándose en el 3% al cierre de 2010, el nivel más elevado en los dos últimos años, y con crecimiento cero en la economía, provocando una situación peligrosa, la stanflación -inflación con estancamiento-. Si bien es cierto, está influida esa tasa por las fuertes alzas de los precios del petróleo y de algunas materias primas incluidos alimentos básicos- además del reflejo de políticas fiscales puestas en práctica por el gobierno a mitad del año: subida de dos puntos en el IVA y de otros impuestos especiales, como el tabaco, en diciembre. A pesar de las mejoras impulsadas desde el gobierno hacia nuestra economía en los últimos meses de 2010 e inicios de 2011, éstas no se trasladarán a nuestra economía con efectos inmediatos, generando sólo expectativas de mejora relativa para Dichas medidas se han puesto en funcionamiento con la intención de que contribuyan de manera manifiesta a un crecimiento de la economía superior al 2%, nivel en el que se comenzará a generar empleo suficiente y crecimiento superior al observado por los organismos internacionales. En el siguiente cuadro se muestran algunas de las magnitudes más relevantes de la economía española de los tres últimos años, comparadas con las de la Unión Europea: DATOS España U.E. España U.E. España U.E. Producto Interior Bruto 0,9 0,3-3,7-4,0-0,1 1,7 Consumo privado -0,6 0,4-4,2-1,1 1,2 0,8 Consumo público 5,8 2,3 3,2 2,5-0,7 0,7 Formación bruta de capital -2, ,8-11,3 1,8-0,7 Exportaciones -1,1 0,8-11,6-13,0 10,3 10,7 Importaciones -5,3 0,6-17,8-11,7 5,4 8,7 Tasa de paro 11,3 7,6 18 9,42 20,1 10,0 Índice armonizado de precios al consumo 4,1 3,3-0,2 0,3 2,0 1,6 Fuente: Banco de España Desde este entorno global de la economía, nos centramos ahora en la actividad de seguros en España, sector económico en el que nuestra Mutua tiene establecido su negocio -con clara especialización desde su origen- en el ramo de automóviles. El sector asegurador, a pesar de la coyuntura económica existente, sigue resistiendo y, además, reforzando el grado de solvencia que tenía en 2009, pero acusa sustancialmente el deterioro general en la mayoría de las actividades de la economía real, afectando en su crecimiento, a diferencia de 2009, más al ramo de vida que a los no vida. Los motivos principales fueron la bajada del consumo en la demanda interna de nuestra economía y la desconfianza generalizada de los consumidores. Pese a ello, nuestro sector es uno de los que mejor comportamiento está teniendo ante la crisis, no sólo por el comportamiento del grado de solvencia de las Entidades, sino que, además, ha mantenido el nivel de empleo y no ha necesitado financiación alguna para el desarrollo de su negocio. El volumen global del negocio Vida y No Vida- decreció en su conjunto el -3,9%, llegando a alcanzar la cifra de millones de euros, afectado por un decrecimiento importante en primas en el ramo de Vida del -8,5%. No obstante, el ahorro gestionado, en términos reales en dicho ramo, crece el 1,9%. En 2009 había crecido más, el 5,6%. En No Vida se produce un pequeño incremento, tan sólo del 0,2% en el volumen de primas, influenciado por el escenario de recesión económica, afectando a todas las líneas de negocio de forma negativa, excepto a los ramos de Salud y Multirriesgos que crecen el 4,3% y 3,1%, respectivamente, según datos provisionales publicados por ICEA. Otro factor destacado en el ejercicio 2010, al igual que lo fuera en 2009, fue el mayor grado de concentración del sector, fraguándose a través de fusiones y adquisiciones. Los primeros diez grupos aseguradores en el ramo de automóviles concentran el 80,2% de la cuota del mercado. Los quince primeros lo elevan hasta el 92%. Con relación al crecimiento del seguro del automóvil, según ICEA, registró un descenso en el volumen de primas del 1%, frente al 5,4% que decreció también en 2009, amortiguando sensiblemente su caída y volviendo a cifras similares a las de Esta es la tercera caída consecutiva en primas de los últimos 10 años, alcanzando el sector unos ingresos totales aproximados en el ramo de millones de euros. La evolución del parque automovilístico también había sido muy positiva hasta 2007, período con unas tasas de crecimiento en el entorno del 5% anual, mientras que en 2008 y 2009 el crecimiento fue del 2,1% y -0,4% respectivamente. En 2010 apenas se prevé crecimiento del parque automovilístico. Ello se confirma porque en 2008 y 2009 también se produjeron caídas históricas en la venta de automóviles, del 28% y del 18%, respectivamente, con coches matriculados en 2008 y sólo en En 2010 las matriculaciones, por el efecto Plan 2000E junio 2009, junio crecen el 3,1% alcanzando la cifra de nuevos vehículos turismos, según la patronal ANFAC, lo que supone el nivel más bajo desde Dentro de estas cifras globales, el mercado de venta a particulares tuvo una caída del 11,3%. Así las cosas, y en función de cómo se comporte el mercado del automóvil en los próximos años, condicionará fuertemente la evolución del seguro del automóvil. No sólo ambas variables -vehículos y primas- han decrecido en los últimos años, también las primas medias han venido decreciendo sustancialmente en los últimos seis años más del 10% según datos del sector- provocando así una reducción de los resultados del ratio combinado, a nivel sectorial, de casi un 6% en 2009 y de un 6,3% en 2010, en un mercado de muy dura competencia en precios. 19

12 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN En el capítulo de los costes hay que destacar que el ratio global de la tasa de siniestralidad sobre primas imputadas había crecido ya en 2009, incrementándose en 2010 hasta el 79,5% del negocio retenido, ayudado en parte por el descenso de la frecuencia de siniestros graves y con fallecimiento -que según los datos facilitados por la Dirección General de Tráfico disminuyeron el 8,7%- resultando el 9,1% menos de fallecidos. A esta siniestralidad contable hay que sumar los gastos de explotación medios -estimados en el 20,6% de las primas imputadas retenidas- crecien- do también éstos ligeramente con relación a Según datos obtenidos de la misma fuente, ICEA, el resultado técnico retenido global del ramo -una vez imputados los ingresos financieros netosse estima en el 8,9% para el conjunto del sector. Esto supone, con relación a 2009, una disminución de 0,6 puntos. Todo ello confirma un importante cambio de tendencia a la baja del resultado técnico, iniciado también en Haciendo un análisis histórico de los resultados obtenidos por el conjunto del sector en el ramo del automóvil, observamos que el margen técnico no ha sido siempre positivo. Después de varios años con resultados negativos en la Cuenta Técnica ( ), es a partir de 2001 cuando comienza a dar los primeros signos positivos alanzando un superávit tan sólo del 3,9%. En 2002 y sucesivos, los datos fueron subiendo desde el 7,2% hasta el máximo del 15,4% en 2005 y 12,8% en En 2007, 2008 y 2009 desciende al 12%, 10,1% y 9,5%, respectivamente. Ahora, en 2010, como más arriba se indica, desciende previsiblemente al 8,9%. El beneficio o excedente, al igual que en 2009, se destina a incrementar las reservas voluntarias de nuestra Mutua -0,46 millones de euros- y 0,59 millones de euros a la reserva de estabilización. Una vez aprobada dicha aplicación de resultados por la Asamblea de mutualistas, las reservas voluntarias alcanzarán por dicho motivo la cifra de 24,98 millones de euros, consiguiendo así un mayor grado de solvencia, el cual nos permitirá mantener en el futuro un desarrollo cada vez más sostenido de la Mutua. Ejercicio Resultado bruto 3,85 4,36 3,56 3,41 1,37 Resultado neto 2,93 3,29 2,96 2,58 1,05 RESULTADOS NETOS 3,00 2,00 1,00 La evolución de los Resultados positivos, antes y después del impuesto, referida a los últimos cinco ejercicios, fue la siguiente: 0,00 RESULTADO DEL NEGOCIO. SOLVENCIA (Millones de euros) Dentro de este marco global, nuestra Mutua, al igual que en el pasado ejercicio, concentró todo su negocio en los ramos de: Seguro del Automóvil, Accidentes y Defensa Jurídica. La Mutua sigue manteniendo su domicilio social en Madrid, C/ Trafalgar nº 11, aportando al sector asegurador español en este ejercicio de 2010 unas primas emitidas para el seguro directo de 71,17 millones de euros, suponiendo un incremento del 7,2% respecto al ejercicio anterior. En relación a las primas imputadas el incremento es inferior, sólo del 3,5% debido al doble efecto de la provisión de las primas no consumidas. Este crecimiento nos posiciona en el puesto 20 del Ranking en el ramo del automóvil, clasificación realizada por Grupos Aseguradores y volumen de primas, alcanzando nuestra entidad una cuota de mercado del 0,62% sobre el total de las primas emitidas estimadas para el conjunto del sector, y ocupando la 6ª posición con respecto a las Entidades Mutuas que operan en el Ramo de Autos. Respecto al cierre del ejercicio económico de 2010, una vez más, nuestra Mutua presenta unos resultados positivos antes de impuestos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias que alcanzan para este ejercicio el importe de 1,37 millones de euros. Este resultado se ha conseguido fundamentalmente por: 1º haber alcanzado un incremento importante en el volumen de primas, del 7,2%, dentro de la horquilla del objetivo marcado y muy superior al de la media del Sector, que fue negativo en -1%. 2º cumplir con los objetivos marcados en materia de siniestralidad. Hemos mejorado tanto la frecuencia como los costes, con apenas oscilaciones en los costes medios en relación al año anterior (hay que tener en consideración que el año finaliza con un IPC del 3% y con un incremento del tipo IVA al 18% desde el mes de julio). 3º a pesar de la crisis financiera existente, haber obtenido una rentabilidad y unos ingresos financieros superiores a los previstos presupuestariamente. También en este ejercicio 2010, los resultados son positivos en la Cuenta Técnica, que alcanzan los 2,49 millones de euros, lo que supone un decremento de 1,21 millones de euros con respecto a Así pues, nuestra Mutua, desde 1992, viene presentando año tras año resultados positivos con carácter estable. El resultado neto obtenido fue de 1,05 millones de euros, lo que supone 1,53 millones de euros menos que en La principal razón de esta disminución del resultado se debe a la constitución de una provisión por deterioro del valor de la cuenta de Inmuebles, dado que el valor razonable al cierre del ejercicio actual era inferior a su valor neto contable fijado en las cuentas anuales de El detalle de las partidas más destacadas de gastos de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, cuya eficaz gestión contribuyó al dimensionamiento y a la obtención de estos resultados, han sido las siguientes: - El buen comportamiento de las prestaciones pagadas netas de Reaseguro, por un total de 53,07 millones de euros, lo cual supone una importante disminución de 2,2 millones de euros con relación al ejercicio anterior. También mejora ligeramente la velocidad de liquidación de los siniestros. - El importe de las provisiones para prestaciones del Seguro Directo se mantienen en el mismo nivel que las de 2009 y además con run-off positivo similar al de Crecen, ligeramente, los gastos imputables a las prestaciones que fueron de 6,5 millones de euros, esto es, 0,5 millones de euros más que en el año Los gastos de explotación netos crecen y alcanzan los 9,83 millones de euros. Si los comparamos con los 9,22 millones de euros del año 2009 significa un incremento del 6,6%. Estos gastos de explotación representan el 14,9% de las primas imputadas. Los estimados para el conjunto del Sector superarán el 18,3%, lo cual supone, al menos, un menor importe de 3,4 puntos, no obstante el diferencial viene disminuyendo en los últimos años. Dentro del capítulo de ingresos reflejados en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias destacamos: - El buen comportamiento de las primas, con un importante incremento del 7,2%, suponiendo 4,77 millones de euros más que en Los ingresos de las inversiones financieras, que se comportaron mejor de lo presupuestado, ascendiendo a 5,11 millones de euros. Esta cifra es ligeramente superior a la obtenida en 2009, consiguiéndose esa rentabilidad gracias al buen comportamiento de los tipos de interés a corto y medio plazo, en el transcurso del año, y también a la buena gestión y prudencia en la toma de decisiones en la realización de las inversiones realizadas. 21

13 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN SOLVENCIA Y COBERTURA FONDOS PROPIOS El Patrimonio propio de la Mutua alcanza la importante cifra de 75,62 millones de euros al cierre del ejercicio. Una parte de dicho patrimonio lo constituye el fondo mutual, cantidades aportadas y desembolsadas por los mutualistas desde la fundación de la entidad, por un importe total de 18,44 millones de euros. Otra parte, cuantitativamente más importante, son las Reservas, por un global de 56,77 millones de euros. De dicho importe global, las dos partidas más significativas son: 24,52 millones de euros -que provienen de los excedentes positivos, o beneficios netos, obtenidos en los últimos once ejercicios, cuyo destino o aplicación, año tras año, fue el de incrementar las Reservas de la Mutua- y 25,65 millones de euros que se corresponden con la plusvalía o revalorización de los inmuebles de la entidad, importante decisión tomada al cierre de actualizada al cierre de este año- al amparo de los criterios marcados por el nuevo Plan contable de seguros. El ratio obtenido entre Patrimonio neto y el total del pasivo de balance, es del 42,1%. La media del sector supone sólo el 11,6%, según datos provisionales publicados por ICEA. Nuestra Mutua se sitúa, por lo tanto, entre las primeras Entidades del sector asegurador (ramos no vida) en la comparación de dicho ratio. En el año 2006, el Patrimonio neto - fondos propios más plusvalías de la Mutua- era de 65,53 millones de euros, habiendo crecido en este período 10,09 millones de euros, el 15,4%. Este crecimiento se ha basado en la adecuada gestión del negocio y se ha posibilitado por la confianza y colaboración dada por todos los mutualistas. Una gestión y apoyo que nos servirá, sin lugar a dudas, para cumplir en el futuro con los nuevos requerimientos de actualizaciones de los capitales mínimos obligatorios MCR, que regulados por futuras Directivas europeas -Solvencia II- obligarán a las Entidades aseguradoras a su cumplimiento a partir de enero de En el cuadro a pie de página se detallan los datos comparativos de los últimos cinco años del Patrimonio neto de nuestra Mutua. Como se puede observar, la Mutua cuenta con un amplio margen de Patrimonio neto que asciende a 75,62 millones de euros, representando el 114,9% de las primas imputadas del ejercicio 2010, habiendo crecido éste en los últimos cinco años, el 15,4%. Este amplio margen tiene como misión principal reforzar nuestra solvencia, con el fin de mejorar la prestación de los servicios a nuestros mutualistas y poderles ofertar en el futuro mayor diversidad de productos con calidad y precios competitivos. El cálculo resultante del Margen de Solvencia de nuestra Mutua en el año 2010 registra un Patrimonio propio no comprometido de 69,76 millones de euros, siendo la cuantía mínima exigible 13,50 millones de euros. Comparando ambos, el superávit positivo resultante es de 56,26 millones de euros. El margen de solvencia resultante MARGEN DE SOLVENCIA El Fondo de Garantía de la Mutua alcanza también un importante superávit de 65,26 millones de euros. fue del 516,8% del mínimo exigible y superó sensiblemente el 354,9% del ratio medio obtenido por el conjunto de las Entidades del sector, seguros No Vida, según datos provisionales de ICEA. El crecimiento acumulado del superávit del Margen de Solvencia es acelerado. En el período 2006/2010 se incrementa el 15,8%, pasando de 48,57 millones de euros Cuantía Mínima 16,81 16,46 15,31 13,81 13,50 Patrimonio Propio no comprometido 65,38 68,09 64,85 71,21 69,76 SUPERÁVIT 48,57 51,63 49,54 57,40 56,26 (Millones de euros) 58,00 56,00 54,00 52,00 50,00 48,00 46,00 44,00 a 56,26 millones de euros. Esto supone un mayor grado de garantía para el mutualista y por ende para la Mutua -posibilitando acometer también interesantes proyectos de futuro- con un desarrollo más sostenido y sin poner en peligro nuestra estructura financiera En relación a la Cobertura de Provisiones Técnicas, las provisiones a cubrir alcanzan la cifra de 80,31 millones de euros, y los bienes aptos para cubrir dichas provisiones tienen un valor de 122,69 millones de euros. Esto representa un 152,8% de las provisiones técnicas a cubrir. El superávit positivo de solvencia estática es de 42,38 millones de euros, cifra similar a la del año anterior. COBERTURA DE PROVISIONES TÉCNICAS Incremento 2006* 2007* /06 PATRIMONIO NETO 65,53 68,09 71,23 76,95 75,62 15,4% (Millones de euros) * Incluye fondos propios y plusvalías 80,00 75,00 70,00 65,00 60,00 55, Provisiones Técnicas a cubrir 90,90 90,58 85,48 78,19 80,31 Bienes Aptos 134,96 131,81 124,63 123,11 122,69 SUPERÁVIT 44,06 41,23 39,15 44,92 42,38 (Millones de euros) 44,00 40,00 36,00 32,00 28,00 24,00 20,

14 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN Este amplio superávit podría haberse incrementado en 33,63 millones de euros más. El efecto negativo de la restricción marcada por el Reglamento de Seguros en su artículo 53, limita el importe del cómputo de los inmuebles como máximo al 10% de las provisiones técnicas a cubrir. Es, concretamente, el caso de los inmuebles de la C/ Marqués de Mondéjar nº 19, 21, 23, 25 y 27, que debido a su contigüidad o proximidad, el importe máximo admitido para su cómputo es de 8,03 millones de euros en lugar de 36,94 millones de euros (su reciente valor real de tasación). De igual manera, el inmueble de la C/ Trafalgar nº 11, con un valor de tasación de 12,75 millones de euros sólo se puede imputar por 8,03 millones de euros. Ambas cifras suponen un menor importe de bienes aptos para Cobertura de las Provisiones Técnicas de 33,63 millones de euros. Si pudiéramos imputar estos 33,63 millones de euros, los bienes aptos serían 156,32 millones de euros y el superávit 76,01 millones de euros. Ello significaría un 194,6% de las provisiones técnicas a cubrir. INMUEBLES Es uno de los dos importes más representativos del activo del balance de nuestra Mutua. El valor contable de los inmuebles asciende a 55,74 millones de euros, representando el 31% del total del activo. Todas estas inversiones -inmuebles adquiridos en la Comunidad de Madrid, incluido el inmueble comprado en 1984 de la C/ Trafalgar nº 11, domicilio social de la Mutua, se incorporan a nuestro activo a lo largo de los últimos treinta años. El uso dado a esos inmuebles y locales comerciales es el de uso propio con destino a oficinas de venta y prestación del servicio al mutualista, (a excepción de tres de ellos que están en régimen de alquiler). La única excepción a esta norma de uso, son las inversiones realizadas en los inmuebles de la C/ Marqués de Mondéjar, 19, 21, 23, 25 y 27 -que tan- Fecha de compra Inmueble Valor contable 31/12/2010 Fecha última tasación C/ San José, 14 - Alcorcón Av.Libertad, 48 - Alcobendas C/ Juan de Austria, 13 Madrid Subtotal Inmuebles Arrendados C/Trafalgar 11 Madrid Pl. Cieza, 1 Madrid C/ Utebo, 4 Madrid Av. España, 20 Getafe C/ Canalejas, 4 Alcorcón C/ Manuel Azaña, 2 Alcalá Henares Ctra Canillas, 33 Madrid Av. Moratalaz, 151 Madrid C/ Infanta Mercedes, 53 Madrid C/ Zaragoza, 3 S. Fdo. Henares C/ Marqués Valdavia 63 Alcobendas C/ Luchana, 21 Madrid Av Felipe II, 2 Móstoles C/ Gobernador, 1 Leganés C/ Santander, 4 Las Rozas Av. Juan Carlos I Collado Villalba C/Marqués Mondéjar, Madrid C/Marqués Mondéjar, 23 Madrid C/Marqués Mondéjar, 21 Madrid C/Marqués Mondéjar, 19 Madrid C/La Bañeza, 41 Madrid 0,15 0,11 0,17 0,44 11,99 0,16 0,51 0,43 0,42 0,43 0,28 0,46 0,22 0,44 0,30 1,48 0,24 0,26 0,34 0,36 24,64 4,93 3,41 3,43 0,57 to por su antigüedad (el nº 25 se adquirió en 1956), como por su actividad (naves industriales destinadas a centro de reparaciones de vehículos y centro de peritaciones)- las diferencian del resto de los locales e inmuebles. Se detallan y valoran a continuación individualmente cada uno de los elementos de este importante activo de la Mutua: 04/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /2010 INVERSIONES FINANCIERAS Y SU RENDIMIENTO La Mutua ha mantenido durante 2010 una política en las inversiones financieras similar a la de 2009, primando la seguridad y la prudencia por encima de la rentabilidad. La Comisión de Inversiones ha definido y mantenido para este ejercicio una política prudente de las inversiones financieras de la Mutua, cumpliendo, además, fielmente con el Código de conducta de las inversiones financieras temporales y con la reglamentación vigente a efectos de cobertura de Provisiones Técnicas. Uno de los aspectos más destacados en el ejercicio 2010 en relación a los mercados, fue la permanencia de las vulnerabilidades en los sectores financieros y en las finanzas de la Eurozona: la crisis soberana de los estados periféricos. Primero Grecia, luego Irlanda y posteriormente Portugal, han provocado que los CDS y los diferenciales de crédito de estos países incluido España se hayan disparado hasta máximos históricos. Esto ha provocado que aunque los tipos de interés en el corto plazo se hayan mantenido bajos durante todo el ejercicio -en este sentido el Banco Central Europeo ha mantenido intacto el tipo de intervención en el 1%- los tipos de interés, en el caso particular de la deuda española, hayan repuntado sobre todo a partir del mes de septiembre en los tramos medios y largos de la curva. En el cuadro siguiente se observa la evolución de los tipos de interés en los tres últimos ejercicios: Tipo intervención Banco Central Europeo 2,5 1 1 Euribor 3 meses 3,29 0,71 1,02 Euribor 12 meses 3,45 1,24 1,53 Tasas fondos federales EEUU 12 meses 0,345 0,4353 0,2621 Bonos España 3 años 3,06 2,48 3,92 Bonos España a 10 años 3,812 3,956 5,45 Bono Alemania a 10 años 2,95 3,387 2,96 Bonos EEUU a 10 años 2,2123 3,84 3,2935 (Millones de euros) Subtotal resto Inmuebles TOTAL 55,30 55,74 25

15 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN También hemos asistido en España durante 2010 a una guerra entre entidades financieras por la captación del pasivo -motivado por las necesidades de financiación de algunas de ellasque ha provocado altos tipos de interés, de forma coyuntural, en depósitos a plazo fijo y en plazos cortos. COMPOSICIÓN DE LAS INVERSIONES Como se puede observar en el cuadro adjunto, el total de los ingresos financieros ha alcanzado la cifra de 5,11 millones de euros, superando ligeramente las previsiones y objetivos marcados al inicio del ejercicio. Esta La Mutua ha tomado decisiones de inversión en este sentido, aprovechándose en cierta medida de esta circunstancia coyuntural, apostando así durante todo el año por este tipo de activos. También se decidió incrementar el peso de la cartera de renta fija, tanto en deuda pública, en emisiones avaladas por el Estado y en otras emisiones de entidades financieras de buen rating. TIPO DE ACTIVO Tesorería y depósitos en entidades de crédito 32,70% 26,03% 25,08 0,63 Renta fija 57,70% 64,13% 61,80 4,16 Renta variable 3,40% 2,87% 2,77 0,29 Fondos de inversión 6,20% 6,97% 6,72 0,03 Totales 100% 100% 96,37 5,11 (Millones de euros) INGRESOS FINANCIEROS 5,400 5,300 5,200 5,100 5,000 4,900 4,800 4, Renta Fija Composición Renta Variable Composición Importe del activo Ingresos financieros Fondos de Inversión cifra supera ligeramente los ingresos obtenidos en el ejercicio 2009 y, como se puede observar en el siguiente gráfico, existe una evolución constante y un grado de estabilidad importante en los últimos cinco años, que nos permiten contar recurrentemente con apoyo significativo al resultado técnico. La eficaz gestión de los recursos financieros de la Mutua ha posibilitado mejorar la rentabilidad media de las inversiones en 2010, alcanzando el Por otra parte, y siguiendo la política marcada por la Comisión de Inversiones, se ha reducido significativamente el peso de los activos estructurados dentro de la cartera de inversiones financieras de la Mutua, al objeto de minimizar, casi al máximo, los riesgos financieros y regulatorios. La composición de la cartera de inversiones al cierre del ejercicio 2010 y su variación respecto al ejercicio precedente queda del siguiente modo: Tesorería y depósitos entidades crédito 5,1%. En el ejercicio precedente significó el 4,9%. Por último, conviene destacar que dichos ingresos financieros netos representan un 7,4% de las primas imputadas netas de reaseguro, porcentaje muy similar al del año 2009 PRIMAS Y PÓLIZAS La obligación de los Administradores y del equipo de Dirección de la Mutua es encontrar el equilibrio económico entre las primas que aportan los mutualistas y las obligaciones contraídas por los riesgos asumidos, además de optimizar adecuadamente el resto de los gastos necesarios para hacer frente a la eficaz gestión del negocio, marcando siempre estrategias acertadas en la toma de decisiones. También, y con la debida prudencia y rigor, tenemos la responsabilidad de definir y hacer especial seguimiento de las políticas marcadas en las inversiones financieras, al objeto de obtener ingresos suficientes por dicho concepto. Además, ahora con mayor pulcritud, dada la situación por la que atraviesan los mercados, debemos tener en consideración la aptitud y calidad de dichas inversiones a efectos de la cobertura de las provisiones técnicas. Este punto de equilibrio económico y de eficiencia en la gestión, acompañado del acierto en las tomas de decisiones comerciales, de comunicación y de marketing, posibilitan, entre otros, el grado de crecimiento de las entidades aseguradoras. Ese crecimiento no debe ser evaluado únicamente en cifras económicas, midiendo cuantitativamente el volumen de negocio, sino en la localización o convergencia cualitativa de otras variables, no menos importantes, tanto del Balance como de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, como los de la propia sostenibilidad del negocio. No obstante, máxime en estos momentos de crisis económica, existen otros factores exógenos, no controlados directamente desde la propia gestión de cada Entidad y que hay que tener en cuenta. Esos factores son de carácter externo y coyuntural, y en función de las estrategias empresariales definidas por cada entidad, pueden alterar sensiblemente el comportamiento de los objetivos marcados a priori por cada empresa, sobre todo los que atañen directamente al negocio. En base a lo anteriormente mencionado y en lo relativo a las primas que debieran aportar los mutualistas, un año más nuestra Mutua y después de varios consecutivos, se tomó la decisión de congelar, e inclusive reducir en algunos segmentos, las tarifas del seguro del automóvil en También, por necesidad técnica, se realizaron pequeños ajustes en la tarifa de Responsabilidad Civil, debidos a la necesaria vigilancia de la segmentación objetiva de los riesgos (edad y antigüedad del carné) y que hubieran podido afectar negativamente en la suficiencia de la prima. Esta casi genérica congelación y adecuaciones de tarifas practicada en general por las compañías desde hace varios años, es uno de los factores de mayor influencia por el cual los ingresos por primas en la Cuenta Técnica no crecen. Esta marcada tendencia a una disminución de la prima media, sobre todo en la garantía en la responsabilidad civíl -debido fundamentalmente a las mejoras aplicadas en los niveles de bonificación por no siniestralidad- supone un ahorro medio añadido de las primas pagas por el mutualista, entre 2,5 y 3 puntos por año. El hecho más destacado en este ejercicio fue la definitiva apertura en la mayor distribución del negocio a todo el territorio nacional. Ello obligó previo estudio actuarial y de seguimiento de mercado- a la implementación de nuevas tarifas, tanto en vehículos de tercera categoría motos-, riesgos más desconocidos dentro de nuestro negocio, como en coches, en las diferentes zonas geográficas en las que se comenzó a operar desde 2009 y ahora de manera más importante en Como de todos es conocido, estos últimos años han sido especialmente competitivos en el sector asegurador, particularmente en el ramo de automóviles. Desde mayo de 2008 la crisis financiera afectó también a la economía real española, reduciéndose las matriculaciones de automóviles -un 28% en 2008, un 15% en 2009 y sólo un incremento del 3,1% en Gracias a la ayuda del Plan 2000E -puesto en funcionamiento el 1 de julio de 2009 y finalizado el 30 de junio de aumentaron de forma extraordinaria las matriculaciones en torno a unidades para ambos ejercios. Más del 90% de estas ayudas fueron percibidas por particulares y el resto por pymes y autónomos. El mercado asegurador, en general, ha apostado fuertemente por ganar cuota de clientes, bajando sensiblemente los precios en la captación de nuevo negocio y en la retención de los existentes -aplicando para ello políticas de segmentación y de rentabilidad- y realizando importantes reducciones en las tarifas. Debido a la situación de crisis generalizada y a la aplicación de esas políticas permanentemente competitivas de las compañías, tampoco crece en los últimos el conjunto del sector en el Ramo de autos -en 2008 decrece el 1,8%, en 2009 el -5,4% y en 2010 el -1%-. Al factor decrecimiento 27

16 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN en los ingresos por primas para el conjunto del sector asegurador hay que añadir también una clara tendencia, desde hace años, de la disminución de la prima media, lo cual ha redundado en beneficio del asegurado, en nuestro caso también del mutualista. Además, en 2010 continuó el efecto iniciado ya en 2008, de disminución de coberturas de Todorriesgo -a petición de los asegurados- hacia modalidades más básicas: Combinados y Terceros. También afectó esta preferencia de manera muy importante al nuevo negocio, desequilibrando la tendencia compradora anterior, mayoritaria del Todorriesgo. A pesar de este escenario de circunstancias desfavorables, nuestra Mutua ha podido lograr el objetivo marcado al conseguir el crecimiento en el volumen de primas entre el 6% y 9%-. Alcan- PRIMAS EMITIDAS SEGURO DIRECTO POR RAMOS zamos la cifra de 71,17 millones de euros, lo cual supone un incremento del 7,2% con relación a Este importante incremento de primas, comparándolo con el del conjunto del Sector, -1%, se posibilitó fundamentalmente por nuestra apertura hace los nuevos canales de distribución de venta directa a distancia propio canal telefónico- con el apoyo de agregadores y de comparadores en Intenet -Arpem y Rastreator- complementando así los canales tradicionales de venta en nuestras propias oficinas sucursales y central. También apostamos por la mediación a través de dos corredurías, Internet Broker, S.L. y Proyectos y Seguros, S.A. El nuevo negocio fue el verdadero impulsor del crecimiento, que ayudado por el incremento de ventas de coches y de motos en el primer semestre del año y sobre todo, por el importante incremento del grado de conocimiento y notoriedad de marca adquiridos por MMT Seguros en los últimos años - dada nuestra incondicional apuesta por el deporte en general y sobre todo por el baloncesto-. MMT Seguros es una de las compañías pioneras de este deporte en el sector asegurador, ahora como patrocinador oficial y principal del Real Madrid Baloncesto, habiendo conseguido así que nuestra marca sea más conocida tanto a nivel nacional como internacional. El comportamiento, para nuestra Mutua, de la evolución de las primas emitidas y de las primas imputadas en los últimos cinco ejercicios de los diferentes ramos de seguro, y en su conjunto para el Multirriesgo automóvil, ha sido la siguiente: Incremento 10/09 Automóviles 71,49 71,71 66,95 62,75 66,67 6,3% Defensa Jurídica 2,05 2,05 1,97 1,91 2,24 17,3% Accidentes y Ocupantes 2,12 2,11 2,06 1,74 2,26 29,9% Total Multirriesgo Automóvil 75,66 75,87 70,98 66,40 71,17 7,2% (Millones de euros) Se observa también que las primas imputadas tienen un crecimiento inferior sólo el 1,9% frente al 7,2% de las emitidas-, por el doble efecto de la Provisión de las primas no consumidas. PRIMAS EMITIDAS / PRIMAS IMPUTADAS TOTALES Incremento 10/09 Primas Emitidas 75,66 75,87 70,96 66,40 71,17 7,2% Primas Imputadas 71,00 72,58 69,76 64,55 65,80 1,9% (Millones de euros) Al cierre del ejercicio 2010 el número de pólizas en vigor en el Multirriesgo automóvil es de , aumentando la cifra 18,2%, con relación a 2009 NÚMERO DE PÓLIZAS POR RAMOS Incremento 10/09 Automóviles ,2% Defensa Jurídica ,2% Accidentes y Ocupantes ,2% Total Multirriesgo Automóvil ,2% PÓLIZAS Y PRIMAS EMITIDAS 06 Pólizas Primas Emitidas El número de pólizas de nueva contratación en 2010 se incrementa con relación a 2009 un 140%. Además, más del 55% de ese nuevo negocio conseguido proviene de mutualistas de fuera de la comunidad madrileña. Como se puede apreciar en el gráfico siguiente, que recoge la serie histórica de los últimos cinco ejercicios, se observa una correlación positiva - desde la perspectiva de los expuestos al riesgo- entre volumen de primas y Las primas emitidas registran un importante incremento de 4,7 millones de euros en un momento en el que el ramo sectorialmente decrece. PRIMAS EMITIDAS 85,00 80,00 75,00 70,00 65,00 60,

17 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN número de pólizas. Este dato nos indica el equilibrio conseguido entre riesgos asumidos por nuestra Mutua y primas abonadas por los mutualistas en cada ejercicio. La prima media, o promedio, resultante de la cartera y de nuevo negocio, teniendo en consideración todas aquellas pólizas que hayan estado en vigor durante todo el año 2010 fue de 555,7, que supone un importante decremento, del 9,3%, respecto al año EVOLUCIÓN DE PRIMAS MEDIAS Este decrecimiento de la prima media ya se viene reflejando en la tendencia de los ejercicios anteriores. Coyunturalmente en 2010, las preferencias en la compra por los mutualistas se inclinó mayoritariamente por los productos Combinados y Terceros. De manera diferente se comportan los mutualistas en cartera que siguen manteniendo mayoritariamente los productos de Todo Riesgo. Esta influencia a la baja de la prima media en 2010 también afecta en mayor medida al conjunto del Sector, siendo no obstante nuestra Mutua una de las entidades con mayor proporcionalidad de productos Todo Riesgo. Esa confianza dada por nuestros mutualistas, al ser nuestra Mutua una entidad especialista en el ramo del automóvil, posibilita y da una mayor estabilidad y equilibrio a la composición de la cartera. A continuación se detalla su evolución histórica Prima media cartera 624,0 633,9 617,3 612,8 555,7 Tasa inflación 2,7% 4,2% 1,4% 0,8% 3% Los diferentes tipos de productos elegidos por nuestros mutualistas -según los contratos de pólizas en vigor al 31 de diciembre y su evolución a lo largo de los últimos años- en base a las variadas innovaciones de los productos ofertados por nuestra Mutua, son los siguientes: MODALIDADES POR PRODUCTO PRODUCTOS A U T O S Todo Riesgo Combinado Plus Combinado Estrella Combinado Básico Otros Combinados Terceros ,37% 21,23% MODALIDADES POR PRODUCTO 40,63% En los tres últimos años motivado por la crisis económica- los productos de Todorriesgo, con y sin franquicia, disminuyen ligeramente en porcentaje de peso en la cartera con relación a ejercicios anteriores, representando en el total de coches el 43,7% sobre el total, 4,5 puntos menos que en Ello sigue poniendo de manifiesto el alto grado de aceptación de estos productos por los mutualistas, teniendo en consideración la variedad del conjunto de los productos ofertados. En el conjunto del sector asegurador, el producto Todo Riesgo representa en el entorno del 18-20%, siendo tónica dominante el resto de modalidades, con más del 80% de preferencias. De cara a la evolución del negocio en los próximos años, analizamos a continuación diferentes variables que nos indicarán las tendencias en relación a los crecimientos del negocio para el conjunto del sector. El parque de vehículos en circulación al 31 de diciembre de según datos provisionales de la Dirección General de Tráfico- fue de , es decir, sólo crece un 0,8% respecto a 2009, si bien, caso de confirmarse, no sería un mal dato, ya que en 2009 el parque de vehículos decreció -0,4% con respecto a 2008, mientras que los crecimientos entre 2004 y 2007 estuvieron próximos al 5% en cada año. Por el contrario, los vehículos registrados en 2009 en el fichero FIVA habían sido , habiendo disminuido vehículos con relación a La primera vez que esto había sucedido. En 2010 se recupera débilmente la cifra alcanzando la de La diferencia entre ambas cifras (matriculados FIVA) no puede, en modo alguno, identificarse con el fenómeno del no aseguramiento. La razón estriba en que dentro del parque de vehículos total hay un contingente muy elevado de vehículos que no circulan, están parados, pero no dados de baja por sus propietarios. Una aproximación más exacta al fenómeno del no aseguramiento puede hacerse teniendo en cuenta los datos del Consorcio de Compensación de Seguros sobre siniestros indemnizados en los que el vehículo no tenía seguro, y compararlos con el volumen total de siniestros. En 2010, al igual que en 2009, se denota una presencia en el entorno del no aseguramiento del 1,7-2%, lo que vendría a suponer EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL PARQUE DE VEHÍCULOS MATRICULADOS unos vehículos que no tienen seguro. Según Anfac y Ganvam las matriculaciones de turismos en 2010 fueron de unidades, lo que supone un incremento del 3,1% respecto al año 2009, que ya partía de cifras muy bajas, unidades, un 18% menos que en 2008, habiendo amortiguado su caída en el segundo semestre del año. Hay que destacar que durante el primer semestre del año 2010, con el buen resultado del Plan 2000E, se pudieron mantener unos volúmenes de crecimiento del mercado aceptables. Sin embargo, una vez finalizó dicho plan, y con una coyuntura económica desfavorable, el segundo semestre registró importantes tasas de descensos, sólo un buen comportamiento del canal de empresas y alquiladores ha permitido mantener el mercado en vehículos matriculados, cifra todavía muy lejos del mercado potencial, en torno a los 1,3 1,4 millones de unidades. La evolución histórica del parque de vehículos matriculados es la siguiente. Año Número de vehículos Incremento TOTAL AUTOS M O T O S Todo Riesgo Combinado Terceros TOTAL MOTOS ,56% 10,19% Todo Riesgo Combinado Plus 1,02% Combinado Básico Otros Combinados ,0% ,6% ,0% ,3% ,1% ,4% * ,8% Datos de la D.G.T. * dato provisional T O T A L E S Combinado Estrella Terceros 31

18 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN En base a lo anteriormente expuesto se prevé que -dadas las tendencias del menor crecimiento del parque automovilístico, de la disminución de la prima media del seguro y del cambio de preferencia del asegurado en la dis- SINIESTRALIDAD Frecuencia El número de siniestros declarados en el ejercicio imputados a las diferentes garantías que dan cobertura al seguro Multirriesgo automóvil- fue de , aumentando en 726 siniestros con relación al ejercicio anterior, un 1,1% más. Este dato representa una ligera disminución en la frecuencia de la siniestralidad, en función de número de En el año 2010 disminuyen de nuevo ambas frecuencias con relación al ejercicio anterior. El inicio de esta disminución de la frecuencia fue en Acumuladamente supone una reducción de la frecuencia del 27,4%. El dato estadístico facilitado considera el siniestro y la póliza como paquete. vehículos expuestos al riesgo con relación al ejercicio anterior. Ello se ha posibilitado, por un lado, gracias a la mejora en el comportamiento y precaución de los mutualistas en la conducción de sus vehículos, y de otro, por las medidas de selección del riesgo -a priori y a posteriori- llevadas a cabo por nuestra Mutua, en aras al interés del conjunto de los mutualistas. Los siniestros ocurridos en el ejercicio, es decir, que se producen entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2010 minución de garantías contratadas- en 2011 se producirá un estancamiento o ligera caída global en el volumen de primas, sin tener en consideración el efecto inflacionista. En 2010, como se comentó anteriormente, la tasa de inflación fue del 3%. Consiguientemente urge poner en práctica políticas comerciales activas en la captación del nuevo negocio y mantenimiento de la actual cartera de mutualistas. fueron La frecuencia media en relación con las pólizas fue de 0,53 siniestros por póliza. En el año 2009 los ocurridos fueron siniestros con una frecuencia media de 0,62 siniestro por póliza. En el siguiente cuadro se recoge históricamente el comportamiento de la frecuencia siniestral bajo dos ópticas diferentes. La de los siniestros declarados y la de los ocurridos en cada año. Sólo se consideran las pólizas en vigor al cierre de cada ejercicio Nº pólizas Multirriesgo Automóviles Número siniestros declarados FRECUENCIA MEDIA DECLARADOS 0,70 0,66 0,66 0,64 0,62 0,53 Número siniestros ocurridos FRECUENCIA MEDIA OCURRIDOS 0,69 0,65 0,66 0,64 0,62 0, POLIZAS Y SINIESTROS DECLARADOS Número de pólizas Número de siniestros declarados Si analizamos con más detalle el dato de frecuencia media en los siniestros referidos al conjunto de los mutualistas y que han estado expuestos al riesgo en algún momento del año, obtenemos los siguientes datos: responsabilidad civil daños materiales 0,19 siniestros por póliza, responsabilidad civil daños personales 0,034, daños propios 0,39 y defensa jurídica 0,032. El multirriesgo automóvil tuvo en su conjunto una frecuencia de 0,58 siniestros por póliza expuesta al riesgo. Si diferenciamos estos vehículos expuestos al riesgo en función del uso, obtenemos los siguientes datos de frecuencias medias: - vehículos de uso particular: frecuencia media en 2010 de 0,50 siniestros declarados por mutualista; - vehículos de uso taxi, conducidos por su propietario: 1,23 siniestros de media; conducidos por asalariados: 2,53 siniestros declarados por mutualista; - vehículos comerciales (furgonetas): 0,52 siniestros declarados de media por mutualista. En relación a la frecuencia de los siniestros definidos como graves, afectando así a daños personales de consideración -responsabilidad civil- también viene decreciendo su frecuencia desde 2004, pero, desgraciadamente no el grado de intensidad de las lesiones que se originan en las colisiones. Dicha intensidad y sus circunstancias, originan cada vez más situaciones de lesiones irreversibles a las víctimas, y por consiguiente, un superior coste social y económico para nuestro país. Dado el interés general, se facilita información publicada por la Dirección General de Tráfico en la que se detalla esta tipología de accidentes graves. En el año 2010 se han registrado 33

19 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN accidentes mortales en los que han fallecido personas, lo que supone que ha habido 173 muertos menos que en 2009, representando un descenso del 9,1% respecto de 2009 y del 56,7% con respecto de El tipo de accidente mortal más frecuente continúa siendo salida del vehículo de la vía con 648 fallecidos, 37% del total, reduciéndose un 14% respecto al año 2009 y un 57% respecto a Desgraciadamente, las colisiones frontales en 2010 han aumentado un 17% respecto a 2009, registrando 55 fallecidos más. Este tipo de accidente está asociado a la infracción, en el 51% de los accidentes mortales que fueron por colisión frontal se apreció infracción a las normas de circulación y en un 36% se apreció distracción del conductor. Como vemos, por séptimo año consecutivo ha descendido la accidentalidad en carretera, hemos pasado de tener 11 muertos diarios en nuestras carreteras en 2003 a tener 4,7 fallecidos por día en 2010, es decir, 6 muertos menos por día. El mayor descenso en el número de fallecidos en 2010se ha producido en la franja horaria de 14 a 20 horas, un 17% menos que en En los últimos años, período 2003/2010, la franja horaria entre las 0 y las 7 horas, es la que presenta mayor reducción de fallecidos con un descenso del 64%. Siendo durante la mañana, de 7 a 14 horas, cuando más víctimas mortales se registran, 581. Respecto a víctimas mortales por grupos de edad hay que destacar el incremento habido en el grupo de hasta los 14 años con 15 víctimas mortales más durante 2010, lo que supone un incremento del 44% respecto a Los fallecidos de 65 años y más han registrado 6 víctimas más, un 2% de aumento respecto a El grupo de edad que más ha descendido en 2010 ha sido el de 25 y 34 años con 97 fallecidos menos, esto supone una reducción del 23%. Le sigue el grupo de 35 a 44 años, con una reducción del 14%, respecto a En 2010 han descendido, con respecto a 2009, las víctimas mortales de todos los tipos de vehículo excepto en las bicicletas, con 6 fallecidos más. Por encima de la reducción global se encuentran las furgonetas con un descenso del 25%, los ciclomotores con el 40% menos y los autobuses con una reducción del 83%. Respecto a las víctimas mortales en motocicleta hay que destacar que, por tercer año consecutivo, ha vuelto a descender. En 2010 ha habido 40 fallecidos, un 14% menos que en En carretera convencional es donde se registra el mayor número de víctimas mortales, el 77% del total, aunque ha habido 157 fallecidos menos que en 2009, lo que supone un descenso del 11%. También disminuye el número de víctimas mortales en autovía, con un 12% menos. Sin embargo se han registrado 105 fallecidos en autopista, 25 personas más que en 2009, suponiendo un 31% más. Los peatones fallecidos, 164, han disminuido un 7% respecto a Respecto al uso de accesorios de seguridad vemos que el porcentaje de conductores y pasajeros de turismos fallecidos que no llevaban puesto el cinturón de seguridad ha descendido del 39% en 2003 al 23% en El porcentaje de conductores y pasajeros de motocicletas fallecidos que no usaban casco ha descendido del 11% en 2003 al 7% en 2010, y los de ciclomotor del 49% en 2003 al 18% en Respecto a 2009 ha descendido el número de fallecidos en todos los días de la semana, y sobre todo, en los sábados y los domingos, un 12% y un 16%, respectivamente, pero sigue siendo en estos dos días de la semana en los que más víctimas mortales se registran, un 18%. Según la misma fuente, los siniestros mortales ocurridos en carretera (excluidas las zonas urbanas, y con datos de muertos computados a 24 horas de ocurrido el accidente), en los últimos ocho años fueron los siguientes: VARIAC 10/03 Accidentes mortales ,7% Víctimas mortales ,7% Heridos graves ,2% Datos de la D.G.T. En este cuadro observamos una clara tendencia en relación a la disminución anual global de la siniestralidad comparada desde 2003 a Los accidentes se reducen el 54,7%, las víctimas mortales un 56,7% y los heridos graves un 59,2%. No debemos conformarnos con estas importantes disminuciones en datos estadísticos, cuando se sigue de- Al igual que reflejan los datos globales publicados por la Dirección General de Tráfico, el número de accidentes de fallecidos y de heridos de nuestra Mutua, como se observa en el cuadro anterior, mejora sensiblemente año tras año. También se aprecia en nuestra estadística que el cambio de tendencia se inició en 2004 con respecto a los ejercicios anteriores, en el que disminuyeron los fallecidos un 67,8% con relación a En 2006 se aprecia, coyunturalmente, un ligero aumento de fallecidos y del número de este tipo de siniestros, fruto de la reducción tan intensa registrada en 2004 y 2005, obteniéndose tasas muy por debajo de la media, volviendo en 2007 a disminuir ligeramente, al igual que en 2008 y 2009 donde los datos marcan mínimos históricos en la disminución de esta tipología de siniestros. En 2010, a pesar de haberse incrementado en dos fallecidos, se mantiene la proporción en relación al crecimiento del número de pólizas expuestas. Del total de los fallecidos en 2010, que fueron 19, podemos detallar que: - 7 eran conductores asegurados - 3 eran conductores del vehículo contrario - 3 fallecidos ocupantes de vehículos asegurados por esta Mutua - 6 fallecidos en calidad de peatón En relación a las circunstancias y forma de ocurrir estos 19 siniestros con fallecimiento: - 8 por salida de carretera, - 6 atropellos y - 5 con colisión Todos estos siniestros se han producido en España, 10 en la Comunidad de Madrid. A pesar de la considerable disminución de esta tipología de siniestros en los últimos años, aconsejamos a todos nuestros mutualistas que es de indudable importancia tomar plena conciencia y tratar de evitar al máximo entre todos esta grave siniestralidad, dadas las repercusiones sociales y humanas que conlleva. Debemos tener mostrando que se pueden ir mejorando. Estamos hablando de personas. Nuestro compromiso social - como Mutua aseguradora- nos lleva a seguir colaborando -en la medida de nuestras posibilidades- con la Dirección General de Tráfico en la tarea de conseguir una mayor conciencia social en el cambio de actitud y del comportamiento al volante, al objeto de alcanzar en nuestras ciudades y carreteras un nivel óptimo en la conducción, por el bien de la sociedad en general. Nuestros mutualistas intervinientes en este tipo de siniestros con fallecimiento o heridos graves en las carreteras, incluyendo además las zonas urbanas, seamos culpables o no del siniestro, son los que a continuación se detallan: VARIACIÓN 10/03 Accidentes mortales ,8% Víctimas mortales ,8% Heridos graves % Heridos leves ,2% Datos MMT Seguros (sin limitación del tiempo en la obtención del dato e incluida la zona urbana) en cuenta los consejos y las recomendaciones dadas por la Dirección General de Tráfico en sus campañas de comunicación. Además, debemos tener presente a modo de recordatorio y cautela, como de todos los conductores es conocido, que la Ley 19/2001, de 19 de diciembre, endurece sensiblemente las sanciones relacionadas con el tráfico hasta el límite de que si se acumulan tres sanciones consideradas como graves se procede a retirar el permiso de conducir por parte de la autoridad competente. También ha sido aprobada otra ley que amplía la anterior, conocida popularmente como del carné por puntos, en vigor desde el 1 de julio de En dicha ley, todos en general, tenemos puestas muchas esperanzas, porque entendemos va a ayudar a conseguir reducir esas cifras tan escalofriantes de muertos y heridos graves en las carreteras y ciudades. No obstante, esta ley, entendemos, deberá de ir siempre acompañada de 35

20 INFORME DE GESTIÓN INFORME DE GESTIÓN otras medidas complementarias, como pueden ser los cursos de educación vial. También sería conveniente continuar aplicando con cierta rigurosidad la ley y mejorando la red viaria. Muy efectivo es seguir dando continuidad a futuras campañas de la Dirección General de Tráfico. Uno de los factores más interesantes, corrector de conductas punibles, es el endurecimiento del Código Penal que ha convertido en delito la conducción con niveles más bajos de alcohol en sangre, límites más estrictos de velocidad en ciudad y en carretera, y la conducción sin el correspondiente permiso oficial que le habilite para ello. El sector asegurador a nivel individual, también sigue apostando por la amplia difusión de recomendaciones y consejos sobre Seguridad Vial, con el fin de ir informando y educando a todos los conductores, reduciendo de esta manera la siniestralidad en nuestras ciudades y carreteras que tanto perjuicio humano y económico está causando a la sociedad española. La siniestralidad de los daños materiales también se viene corrigiendo desde hace años, teniendo un papel relevante en el comportamiento de su regulación, el Sistema BONUS/MA- LUS aplicado por cada compañía, sistema regulador de la siniestralidad, que estimula a los asegurados a una conducción responsable, premiándoles así con bonificaciones más elevadas en las tarifas cada año. En el siguiente cuadro reflejamos los datos estadísticos, del conjunto de la cartera, relativos a la ubicación o situación de las pólizas en las Escalas AÑO / SITUACIÓN BONIFICADAS NEUTRAS PENALIZADAS R.C. D.P. R.C. D.P. R.C. D.P ,4% 90,8% 7,9% 5,8% 1,7% 3,4% ,3% 93,6% 6,3% 4,0% 1,5% 2,4% ,6% 94,3% 9,1% 3,9% 1,3% 1,8% Como se puede observar el número de pólizas bonificadas del conjunto de la cartera viene creciendo cada año. En 2010 disminuyen ligeramente las pólizas bonificadas en la garantía de Responsabilidad Civil, pasando del 92,3% al 89,6%. Ello se debe al mayor peso que tiene la entrada de nuevos mutualistas en Responsabilidad Civil y que se ubican mayoritariamente en las escalas neutras. En la garantía de Daños Propios las bonificadas crecen pasando del 93,6% de la cartera al 94,3%, es decir, 0,7 puntos más. Por el contrario, las pólizas penalizadas, porcentaje muy reducido, vienen decreciendo año tras año tanto en Responsabilidad Civil como en Daños Propios. Al 31 de diciembre de 2010, las pólizas en vigor con la garantía de Responsabilidad Civil disminuyen del 1,5% al 1,3% y con Daños Propios también, pasan del 2,4% al 1,8%. 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 100,00 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 SITUACIÓN BONUS MALUS DAÑOS PROPIOS Bonificadas Neutras Penalizadas SITUACIÓN BONUS MALUS RESPONS. CIVIL Bonificadas Neutras Penalizadas Las bonificaciones medias de las primas para el conjunto de la cartera en 2010 fueron las siguientes: Responsabilidad Civil, 43,8% -2,5 puntos más- y Daños Propios, 48,7% -3,9 puntos más-. En 2009 la bonificación media fue del 40,3% para la Responsabilidad Civil y del 44,8% para Daños Propios. Los recargos medios en 2010 fueron, en Responsabilidad Civil el 7,5% y en Daños Propios el 8%. Estos datos demuestran la objetividad del método de corrección de siniestralidad y lo acertado de la puesta en práctica del mismo en su momento, favoreciendo tanto los intereses globales de la Entidad como los individuales de la gran mayoría de los mutualistas. También se detecta que esta herramienta, de origen técnico, ahora se viene utilizando como arma comercial por las propias compañías, y así lo refleja el dato y la tendencia tan reducida de pólizas penalizadas existentes. También, desde hace una década, se fijaron criterios de selección de los riesgos ubicados en un segmento de alta frecuencia y coste que perjudican al conjunto del resto de los mutualistas. Los ratios de bajas de pólizas por exceso de siniestralidad están en una clara tendencia a la baja lo cual explica el grado satisfactorio de saneamiento conseguido en la cartera, como se puede comprobar en el cuadro siguiente: Bajas por exceso de siniestralidad

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