AGENDA. Perspectivas en Renta Fija Retorno Libre de Riesgo o Riesgo Libre de Retorno? Ultima actualización 28 de Octubre, 2014

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1 AGENDA Ultima actualización 28 de Octubre, 2014 Perspectivas en Renta Fija Retorno Libre de Riesgo o Riesgo Libre de Retorno? Cartagena de Indias, Colombia 5 al 7 de Noviembre, 2014

2 Miércoles 19:00 a 22:00 Coctel de bienvenida Terraza - Hotel Santa Teresa Jueves 8:15 Palabras de apertura Ana María Carrasquilla Presidenta Ejecutiva, FLAR 8:30 Presentación agenda y objetivos de la conferencia Iker Zubizarreta Director Financiero, FLAR 8:45 Perspectivas macroeconómicas y perspectivas globales de inversión Kevin Logan Chief United States Economist, HSBC Securities Xavier Baraton Global CIO Fixed Income, HSBC Global Asset Mgt.

3 9:30 Discusión grupo Elementos macroeconómicos y mercados globales y regionales Temas a tratar: perspectivas macroeconómicas globales; impacto en perspectivas de inversión para fondos soberanos; situación y perspectivas para los mercados desarrollados y emergentes; perspectivas para Latinoamérica; qué efecto tendría una desaceleración global y/o en China en el patrón de acumulación y las estrategias de inversión de reservas de la región; otros temas afines. Moderador Javier Bonza Director de Investigación y Desarrollo, FLAR 10:30 Receso 11:00 Hacia un nuevo orden mundial? Perspectivas geopolíticas globales, Implicaciones para el manejo de fondos soberanos. James P. McCaughan Chief Executive Officer, Principal Global Investors Moderador Iker Zubizarreta Director Financiero, FLAR Temas a tratar: la dominancia global de los Estados Unidos de Norteamérica (EUA) muestra notables señales de debilidad, después de haber sido indiscutiblemente la única potencia mundial después de la caída del muro de Berlín. China emerge con una agresiva agenda de dominación regional en Asia y con evidentes señales de expandir su influencia a nivel global. Rusia contempla sueños de reconformar la Unión Soviética, en manifiesto desafío a occidente. Europa y Japón muestran señales indiscutibles de debilidad, la OTAN continúa debilitándose, y los EUA dibujan líneas en la arena que no están dispuestos a defender. cuáles son las implicaciones de estas dinámicas en el mundo en el que los inversionistas tendrán que desenvolverse en los próximos años y décadas? Otros temas afines.

4 12:30 Almuerzo Restaurante Cuzco 14:30 Perspectivas de alto nivel sobre el manejo de reservas internacionales en un entorno de tasas reales negativas José Darío Uribe* Banco de la República de Colombia, Gerente General Alberto Graña Banco Central del Uruguay, Presidente Moderadora Ana María Carrasquilla FLAR, Presidenta Ejecutiva Temas a tratar: retos al manejo de reservas en el entorno actual, paso de tiempos de acumulación a tiempos de desacumulación de reservas? estrategias y retos para la comunicación de resultados, transparencia en la gestión y comunicación, manejo de la opinión pública y otras instancias externas al Banco Central, gobernabilidad del proceso de inversión, definición de políticas de inversión, que es riesgo, como manejarlo? objetivos de inversión, perspectivas sobre diversificación, portafolios óptimos de reservas, creencias de inversión, requerimientos / limitaciones a la gestión de reservas, delegación de responsabilidades, agilidad del proceso, inclusión de clases de activos no tradicionales; otros temas afines. 16:30 20:00 a 22:30 Comentarios de cierre día 1 Cena Restaurante San Pedro * Por confirmar

5 Viernes 8:50 Comentarios de apertura día 2 9:00 Perspectivas del Euro sistema. Tasas de interés negativas. Valoración de inversiones al vencimiento para promover predictibilidad de retornos Concha Jimenez Directora Departamento Operaciones, Banco de España 9:15 Estrategias de inversión ante perspectivas adversas de mercado Ricardo Consiglio Gerente de Mercados Internacionales, Banco Central de Chile 9:30 Discusión grupo Retorno libre de Riesgo, o Riesgo libre de Retorno? Concha Jimenez Directora Departamento Operaciones, Banco de España Ricardo Consiglio Gerente Mercados Internacionales, Banco Central de Chile

6 Ariosto Revoredo de Carvalho Jefe Adjunto del Departamento de Reservas Internacionales, Banco Central de Brasil Richard Jones Head of Central Bank Services, BIS Moderador Gerardo Garcia Gerente Operaciones Internacionales, Banco de México Temas a tratar: retos al manejo de portafolios en un entorno de bajas tasas y perspectivas de aumento de tipos de interés, posibles riesgos de cola de incluir nuevas estrategias, impacto en liquidez, volatilidad y headline risk; siendo los portafolios de reservas por naturaleza en renta fija y alto grado crediticio, pueden nuevas clases de activos tener un impacto material positivo sin incrementar desproporcionadamente los riesgos? otros temas afines. 10:30 Receso 11:00 Retos para la definición y cumplimiento de objetivos de inversión en actual entorno Javier Bonza Director de Investigación y Desarrollo, FLAR Carlos Alvarez Director Adjunto de Reservas, FLAR

7 11:30 Discusión grupo Retos a la gobernabilidad del proceso de inversiones Javier Bonza Director de Investigación y Desarrollo, FLAR Carlos Alvarez Director Adjunto de Reservas, FLAR Roberto de Beaufort Principal Financial Officer, Banco Mundial Moderador Marco Ruiz Director Departamento Inversiones Internacionales, Banco de la República Temas a tratar: Gobernabilidad del proceso en un entorno de represión financiera, existen benchmark en el entorno actual o solo estrategias cambiantes que deben ser revisadas frecuentemente? Debe la gestión procurar un objetivo de retorno total o debe más bien apegarse a un portafolio modelo más estático (i.e. un benchmark), Sigue siendo el benchmark una metodología válida en el entorno actual? Retos al proceso toma de decisiones, rebalanceo dinámico de portafolios, requerimientos institucionales ante posibles enfoques de retorno total, los problemas de la metodología benchmark son transitorios o estructurales? Otros temas afines. 12:30 Almuerzo Patio Colonial - Hotel Santa Teresa

8 14:30 Iniciativas FLAR Avances en fondos de inversión FLAR Iker Zubizarreta Director Financiero, FLAR Carlos Alvarez Director Adjunto de Reservas, FLAR 15:15 Iniciativas FLAR Código de principios y mejores prácticas en gestión de inversiones de reservas internacionales y fondos públicos, y en negociación de contratos financieros Juan Carlos Alfaro Director Riesgos, FLAR 16:00 Conclusiones y Clausura de la conferencia Iker Zubizarreta Director Financiero, FLAR 20:30 a 23:00 Coctel de clausura Restaurante El Sitio