resultados 31 de Marzo de 2013 Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos Itaú Unibanco Holding S.A.

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1 resultados 31 de Marzo de 2013 Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos

2 Índice Análisis Gerencial de la Operación 3 Resumen Ejecutivo 3 Análisis del Resultado 15 Margen Financiero Gerencial 16 Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización 19 Resultado de Pérdidas con Créditos 21 Gastos Administrativos y Tributarios 23 Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otros 25 Impuesto a la Renta y Contribución Social 25 Estado de Situación Patrimonial 28 Balance por Monedas 33 Gestión de Riesgo 34 Índices de Capital 35 Estructura Accionaria 37 Análisis de los Segmentos, Productos y Servicios 41 Análisis de los Segmentos 43 Productos y Servicios 48 Seguros, Pensión y Capitalización 51 Negocios en el Exterior 61 Informe de los Auditores 69 Estados Contables Completos 71 Destacamos que los datos gerenciales presentados en este informe relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para fines de comparabilidad. Las tablas de este informe presentan los números en millones. No obstante, las variaciones y sumatorias fueron calculadas utilizando números en unidades, por eso pueden aparecer diferencias debido al redondeo. Expectativas futuras como resultado de la lectura de este análisis deben considerar los riesgos e incertezas que envuelven cualquier actividad y que están fuera del control de las empresas del grupo (cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y del tipo de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos y precios y cambios en la legislación tributaria, entre otros).

3 análisis gerencial de la operación Itaú Unibanco Holding S.A. 1 er trimestre de 2012

4 (Esta página fue dejada en blanco intencionalmente) Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 4

5 Resumen Ejecutivo Presentamos a continuación informaciones e indicadores financieros de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco). Destaques (*) R$ millones (excepto donde indicado) 1 er T/13 4º T/12 1 er T/12 Estado de Resultados del Período Beneficio Neto Recurrente Beneficio Neto Producto Bancario (1) Margen Financiero Gerencial (2) Acciones ( R$ ) Beneficio Neto Recurrente por Acción (3) 0,78 0,78 0,78 Beneficio Neto por Acción (3) 0,77 0,77 0,76 Número de Acciones en Circulación - en miles Cotización Media por Acciónes Sin Derecho a Voto al Cierre del Período 35,68 33,33 35,00 Valor Patrimonial por Acción 16,45 16,43 16,04 Dividendos / ICP (4) Dividendos / ICP (4) por Acción 0,13 0,57 0,15 Market Capitalization (5) Market Capitalization (5) (US$ millones) Índices de Desempeño ( % ) ROE Recurrente - anualizado (6) 19,1% 19,3% 20,0% ROE Anualizado (6) 18,9% 18,4% 19,3% ROA Recurrente - anualizado (7) 1,4% 1,4% 1,6% ROA - anualizado (7) 1,4% 1,4% 1,6% Índice de Basilea (Consolidado Económico Financiero) 17,7% 16,7% 16,1% Tasa Anualizada de las Operaciones de Créditos (8) 11,6% 12,3% 13,4% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes (8) 9,1% 9,8% 11,4% Tasa Anualizada del Margen Financiero de Créditos después de Provisión para Riesgo de Crédito (8) 7,0% 6,9% 7,3% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito (8) 5,9% 6,0% 6,9% Índice de Incumplimiento (90 días) 4,5% 4,8% 5,1% Índice de Cobertura (PDD / Morosidad más de 90 días) 161% 158% 148% Índice de Eficiencia (IE) (9) 48,0% 46,6% 44,4% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (9) 72,8% 73,4% 73,9% Estado de Situación Patrimonial 31/Mar/13 31/Dic/12 31/Mar/12 Activos Totales Total de Operaciones de Crédito con Avales y Garantías Operaciones de Crédito (A) Fianzas, Avales y Garantías Depósitos + Debentures + Obligaciones por TVM, Préstamos y Transferencias (B) (10) Índice Operaciones de Crédito/Captaciones (A/B) 76,9% 73,9% 75,9% Patrimonio Neto Datos Relevantes Recursos Administrados (AUM) Número de Funcionarios del Conglomerado (individuos) Colaboradores Brasil (individuos) Colaboradores Exterior (individuos) Cantidad de Puntos de Atención Número de Agencias (unidades) Número de PAB's (unidades) Número de Cajeros Eletrónicos (unidades) (11) (*) Los estados de resultados gerenciales relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para comparabilidad. Índices Macroeconómicos Principales Indicadores 1 er T/13 4º T/12 1 er T/12 Riesgo País (EMBI) CDI Tasa del Período (%) 1,6% 1,7% 2,5% Dólar Cotización en R$ 2,0138 2,0435 1,8221 Dólar Variación del Período (%) -1,5% 0,6% -2,9% Euro Cotización en R$ 2,5853 2,6954 2,4300 Euro Variación del Período (%) -4,1% 3,2% -0,2% IGPM Tasa del Período (%) 0,8% 0,7% 0,6% (1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, de Otros Ingresos Operativos y del Resultado de Seguros Pensión y Capitalización antes de los Gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización, Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Resultado no Operativo. (2) Detallada en la página 16 a 18. (3) Calculado con base en la media ponderada de la cantidad de acciones en circulación en el período. (4) ICP Intereses sobre el Capital Propio. Valores pagados/provisionados y declarados. (5) Cantidad total de acciones en circulación (ON y PN) multiplicada por la cotización media de la acción sin derecho a voto en el último día de negociación del período. (6) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Medio. El cociente de esta división se multiplicó por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos después de las fechas de cierre de los balances aún no aprobados en asambleas generales ordinarias o en reuniones del consejo de administración y, para el retorno recurrente del 3erT/12, consideramos la adquisición de participación de minoritarios de Redecard como transacción de capital. (7) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Activo Medio. El cociente de esta división se multiplicó por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. (8) No incluye el Margen Financiero con el Mercado. Ver detalles en la página 17. (9) Mayores detalles de las metodologías de cálculo de Índice de Eficiencia y del Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo en la página 24. (10) Según se detalla en la página 32. (11) Incluye PAEs (Puesto de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 5

6 Resumen Ejecutivo Beneficio Neto y Beneficio Recurrente El Beneficio Neto Recurrente resultó en R$ millones en el primer trimestre de Ese monto resulta de la eliminación de los eventos no recurrentes en el resultado, presentados en la siguiente tabla, del Beneficio Neto de R$ millones en el período. Eventos no Recurrentes Netos de los Efectos Fiscales R$ millones 1 er T/13 4ºT/12 1 er T/12 Beneficio Neto Recurrente Efectos no Recurrentes (40) (10) (118) Planos Económicos (a) (40) (194) (63) Realización de Activos (b) Aumento de la Tasa de la Contribución Social (c) Provisión para Contingencias (d) - (547) - Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (d) - (229) - Ajuste al Valor de Mercado - BPI (e) - - (55) Programa de Recompensas - Tarjetas de Crédito (f) - (185) - Otros - (43) - Beneficio Neto Observación: Los impactos de los efectos no recurrentes, descritos arriba, se encuentran netos de efectos fiscales - ver Nota Explicativa de los Estados Contables nº 22 - K. Eventos no Recurrentes del primer trimestre de 2013 y de los períodos de comparación de 2012 (a) Provisión para Planes Económicos: Constitución de provisión para pérdidas resultantes de planes económicos que vigoraron durante la década de (b) Realización de Activos: El valor del cuarto trimestre de 2012 está compuesto, principalmente, por la totalidad de la venta de nuestra participación en Serasa para Experian, según se anunció al mercado el 23 de octubre de (c) Aumento de la Tasa de Contribución Social: Al final del cuarto trimestre de 2012 se constituyó el saldo restante de los créditos tributarios de Contribución Social de períodos anteriores a la elevación de la tasa de 9% para 15%. A partir del año 2013, el gasto con Contribución Social pasó a tener el efecto del aumento de la tasa. (d) Provisiones para riesgos diversos y créditos de liquidación dudosa: Se perfeccionaron los criterios que determinaran constitución de esas provisiones. (e) Ajuste al Valor de Mercado - BPI: Efecto del ajuste al valor de mercado registrado en el primer trimestre de 2012, anterior a la venta de la inversión de 18,87% de Banco Português de Investimento al Grupo La Caixa. (f) Programa de Recompensa Tarjetas de Crédito: Reformulación del beneficio. Estado de los Efectos de las Reclasificaciones de los Estados Contables Gerenciales A partir de este trimestre, efectuamos algunas alteraciones en los criterios de consolidación de los resultados gerenciales presentados en este informe, con el propósito de reflejar mejor la forma cómo la administración acompaña los números del banco. Adicionalmente, alteramos la forma de consolidación de nuestra participación en la empresa Redecard en 2012, que anteriormente se presentaba por la consolidación integral (100%) y pasó a ser presentada de acuerdo con la proporción de acciones bajo el control de Itaú Unibanco en cada período, con el objeto de caracterizar la evolución de nuestra estrategia de negocios en las tarjetas de crédito. Con el mismo propósito, se efectuaron también ajustes en las principales líneas del estado de resultados del ejercicio terminado el 31 de diciembre de En el primer trimestre de 2013, se realizaron alteraciones en los criterios de consolidación de algunas empresas del grupo. Las principales empresas que tuvieron cambios fueron: Financeira Itaú CBD S.A. (FIC), Luizacred S.A. (Luizacred) y Banco Investcred Unibanco S.A. (Investcred), que eran consolidadas proporcionalmente y que pasaron a ser consolidadas integralmente. Estos ajustes alteran solamente la apertura de las líneas y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto divulgado. A través de estas reclasificaciones, buscamos alinear la forma de presentar nuestros resultados permitiendo así mayor comparabilidad y comprensión en la evaluación de nuestro desempeño. Además, continuamos a ajustar los efectos fiscales del hedge de las inversiones en el exterior originalmente contabilizados en las líneas de gastos tributarios (PIS y Cofins) y de Impuesto de Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto que son reclasificados para el margen financiero y los efectos no recurrentes. Nuestra estrategia de gestión de riesgo cambiario del capital invertido en el exterior tiene como objetivo no permitir efectos provenientes de la variación cambiaria en el resultado. Para alcanzar esa finalidad, el riesgo cambiario es neutralizado y las inversiones son remuneradas en reales, por medio de la utilización de instrumentos financieros derivados. Nuestra estrategia de hedge de las inversiones en el exterior también considera el impacto de todos los efectos fiscales incidentes. Se resalta que tuvimos una valorización de 1,5% del Real con relación al Dólar estadounidense, y una valorización de 4,1% con relación al Euro en el primer trimestre de 2013, contra desvalorizaciones de 0,6% y de 3,2%, respectivamente, en el trimestre anterior. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 6

7 Resumen Ejecutivo Estado de los Efectos de las Reclasificaciones de los Estados de Resultados Gerenciales Año 2012 Itaú Unibanco Reclasificaciones Publicado Redecard Seguros Otras R$ millones Gerencial Producto Bancario (1.404) Margen Financiero Gerencial (229) (904) Operaciones realizadas con clientes (229) (904) Operaciones realizadas con el mercado Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (1.197) (940) (346) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización Otros Ingresos Operativos (297) - Resultado de Participaciones en Subsidiarias (488) - Resultado No Operativo (88) - Gastos con Créditos y Siniestros (21.016) - - (490) (21.506) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (23.644) - - (566) (24.210) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (2.035) (2.035) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (38.439) 622 (81) 91 (37.807) Gastos Administrativos y Tributarios (33.169) 535 (81) 169 (32.546) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (4.230) 87 - (78) (4.221) Gastos de Comercialización de Seguros (1.040) (1.040) Resultado antes de la Tributación y Participaciones (782) - (152) Impuesto a la Renta y Contribución Social (5.340) (5.056) Participaciones en el Beneficio (159) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (554) (23) (63) Beneficio Neto Ajustamos los estados de resultados gerenciales referentes a todos los trimestres de 2011 y de Esos ajustes alteran solamente la apertura de las líneas y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto divulgado. Redecard: según se mencionó, alteramos la forma de consolidación de nuestra participación en la empresa Redecard en 2012, de acuerdo con la proporción de acciones bajo el control de Itaú Unibanco en cada período. Seguros: concentramos los ingresos y gastos del negocio de seguros en el resultado de seguros, pensión y capitalización. Las principales reclasificaciones se refieren a los márgenes financieros obtenidos con las reservas técnicas de seguros, pensión y capitalización y los ingresos de administración de recursos de pensión. Otras reclasificaciones: reclasificamos el resultado de participaciones en subsidiarias, otros ingresos operativos, el resultado no operativo, la participación en el beneficio de los administradores y los gastos del programa de recompensa de tarjeta de crédito para las líneas que representan la forma cómo la institución administra sus negocios, permitiendo mayor comprensión en el análisis de nuestro desempeño. De esta forma, por ejemplo, los resultados de participación patrimonial proporcional de nuestra inversión en el banco CSF S.A. ( Banco Carrefour ) y en Porto Seguro fueron reclasificados para la línea de margen financiero y resultado de operaciones de seguros, respectivamente. Adicionalmente, para permitir mejor comparabilidad con los nuevos criterios de consolidación, pasamos a consolidar 100% de los resultados de nuestras asociaciones (anteriormente consolidadas proporcionalmente) y reclasificamos los gastos de provisiones asociadas a títulos y valores mobiliarios y derivados (originalmente clasificadas en gastos administrativos y tributarios, para gasto de provisión para créditos de liquidación dudosa). Nueva Segmentación de los Negocios A partir de este trimestre, alteramos la forma de presentación de los segmentos para que esté más alineada con nuestro seguimiento de la evolución de los resultados. Hubo cambios de nomenclatura, con el propósito de adecuarla a la realidad de nuestra actual estructura, presentándose ahora los siguientes segmentos: (a) Banco Comercial - Minorista, (b) Crédito al Consumidor - Minorista, (c) Banca Mayorista y (d) Actividades con el Mercado + Corporación. Los resultados de las medianas empresas, anteriormente asignados al antiguo segmento Banco Comercial, pasan a ser reportados en la Banca Mayorista, siendo esa la principal alteración de esta presentación. Participación de los Segmentos en el Beneficio Neto Recurrente del Primer Trimestre de % 28% Banco Comercial - Minorista Banca Mayorista 12% 38% Crédito al Consumidor - Minorista Actividades con el Mercado + Corporación Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 7

8 Resumen Ejecutivo A continuación presentamos la conciliación entre los Estados Contables y Gerenciales de los últimos dos trimestres. Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial 1 er trimestre de 2013 Contable Efectos no Recurrentes Itaú Unibanco Efectos Reclasificaciones Fiscales Gerenciales del Hedge R$ millones Gerencial Producto Bancario (118) (216) Margen Financiero Gerencial (118) (111) Operaciones realizadas con clientes (111) Operaciones realizadas con el mercado (118) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (459) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, - - antes de gastos con Siniestros y Gastos de Comercialización Otros Ingresos Operativos (55) - Resultado de Participaciones en Subsidiarias (68) - Resultado No Operativo (11) - Gastos con Créditos y Siniestros (4.426) (4.420) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.945) (4.939) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (567) (567) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.756) (9.568) Gastos Administrativos y Tributarios (8.453) (8.280) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.056) (1.041) Gastos de Comercialización de Seguros (247) (247) Resultado antes de la Tributación y Participaciones (103) (71) Impuesto a la Renta y Contribución Social (1.381) (26) (1.295) Participaciones en el Beneficio (61) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (21) (21) Beneficio Neto Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial 4º trimestre de 2012 Contable Efectos no Recurrentes Itaú Unibanco Efectos Reclasificaciones Fiscales Gerenciales del Hedge R$ millones Gerencial Producto Bancario (1.085) Margen Financiero Gerencial Operaciones realizadas con clientes Operaciones realizadas con el mercado Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (358) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización Otros Ingresos Operativos (85) - Resultado de Participaciones en Subsidiarias (145) - Resultado No Operativo (1.468) - (60) - Gastos con Créditos y Siniestros (5.376) (32) (5.027) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (6.066) (56) (5.741) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (496) (496) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (11.141) (19) (48) (9.898) Gastos Administrativos y Tributarios (9.766) (34) (8.491) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.097) - (19) (14) (1.130) Gastos de Comercialización de Seguros (278) (278) Resultado antes de la Tributación y Participaciones (3) Impuesto a la Renta y Contribución Social (693) (596) (172) 2 (1.459) Participaciones en el Beneficio (36) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (12) - - (36) (47) Beneficio Neto Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 8

9 Resumen Ejecutivo Presentamos a continuación, el estado de resultados destacando el Producto Bancario. Este se obtiene a partir del agrupamiento de los principales rubros en que son registrados los ingresos provenientes de las operaciones bancarias y de las operaciones de seguros, pensión y capitalización. Estado de Resultados Perspectiva de Producto Bancario R$ millones 1 er T/13 4º T/12 1 er T/12 Variación 1 er T/13-1 er T/13-4ºT/12 1 er T/12 Producto Bancario (1.116) -5,6% (701) -3,6% Margen Financiero Gerencial (1.081) -8,6% (1.691) -12,8% Operaciones realizadas con clientes (803) -6,8% (1.330) -10,8% Operaciones realizadas con el mercado (278) -31,8% (361) -37,7% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (27) -0,5% ,8% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización (7) -0,3% 179 9,0% Gastos con Créditos y Siniestros (4.420) (5.027) (5.463) ,1% ,1% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.939) (5.741) (6.210) ,0% ,5% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (124) -10,3% (126) -10,4% Gastos con Siniestros (567) (496) (465) (71) 14,3% (102) 22,0% Margen Operativo (509) -3,4% 341 2,4% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.568) (9.898) (9.228) 330-3,3% (340) 3,7% Gastos Administrativos y Tributarios (8.280) (8.491) (7.956) 211-2,5% (324) 4,1% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.041) (1.130) (1.026) 89-7,8% (15) 1,4% Gastos de Comercialización de Seguros (247) (278) (246) 30-10,9% (1) 0,5% Resultado antes de la Tributación y Participaciones (180) -3,6% 1 0,0% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.295) (1.459) (1.302) ,2% 7-0,5% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (21) (47) ,0% (39) -210,6% Beneficio Neto Recurrente ,3% (32) -0,9% Presentamos a continuación, el estado de resultados destacando el Margen Financiero Gerencial. Estado de Resultados Perspectiva de Margen Financiero 1 er T/13 4º T/12 1 er T/12 1 er T/13-4ºT/12 Variación 1 er T/13-1 er T/12 R$ millones Margen Financiero Gerencial (1.081) -8,6% (1.691) -12,8% Operaciones realizadas con clientes (803) -6,8% (1.330) -10,8% Operaciones realizadas con el mercado (278) -31,8% (361) -37,7% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (3.854) (4.531) (4.998) ,9% ,9% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.939) (5.741) (6.210) ,0% ,5% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (124) -10,3% (126) -10,4% Resultado Bruto de la Intermediación Financiera (404) -5,0% (546) -6,6% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (2.845) (3.069) (3.392) 224-7,3% ,1% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (27) -0,5% ,8% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización (48) -3,4% 76 5,9% Gastos Administrativos y Tributarios (8.280) (8.491) (7.956) 211-2,5% (324) 4,1% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.041) (1.130) (1.026) 89-7,8% (15) 1,4% Resultado antes de la Tributación y Participaciones (180) -3,6% 1 0,0% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.295) (1.459) (1.302) ,2% 7-0,5% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (21) (47) ,0% (39) -210,6% Beneficio Neto Recurrente ,3% (32) -0,9% Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 9

10 Resumen Ejecutivo Beneficio Neto R$ millones Margen Financiero Gerencial R$ millones erT/13 4ºT/12 3erT/ ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 2ºT/ ,1 20,4 Beneficio Neto Recurrente 42,7 23,5 49,9 21,8 42,9 20,0 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 ROE Recurrente Médio (trimestral) 38,1 19,4 34,4 18,5 Beneficio neto El beneficio neto recurrente alcanzó R$ millones en el primer trimestre de 2013, con leve crecimiento comparado con el trimestre anterior, destacándose una mejora de 14,0% en los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa con relación al trimestre anterior. La reducción de 12,1% en las pérdidas con créditos y siniestros netos de recuperación y la baja de 2,5% de los gastos administrativos tributarios compensaron la reducción observada en nuestro margen financiero gerencial con clientes y con el mercado. Nuestro resultado de seguros y nuestros ingresos por prestación de servicios se mantuvieron prácticamente constantes con relación al cuarto trimestre de 2012, a pesar de la característica estacional más fuerte típica del último trimestre del año. Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto 39,3 19,3 ROE de Seguros, Pensión y Capitalización El retorno recurrente anualizado alcanzó 19,1% en el primer trimestre de 2013, el mismo indicador del acumulado de los últimos 12 meses. El patrimonio neto al 31 de marzo de 2013 alcanzó R$ 74,4 mil millones, con crecimiento de 2,7% con relación al mismo período del año anterior. El retorno recurrente de las operaciones de seguros, pensión y capitalización alcanzó 36,6% en el primer trimestre de 2013, considerando el beneficio neto con relación al capital económico asignado de esa operación. Producto Bancario 36,6 19,1 % R$ millones 1erT/12 4ºT/11 3erT/11 2ºT/ Margen Financiero con el Mercado Margen Financiero con Clientes El margen financiero gerencial totalizó R$ millones en el primer trimestre de 2013, con reducción de R$ millones con relación al cuarto trimestre de El margen financiero con clientes alcanzó R$ millones, con disminución de R$ 803 millones explicada, principalmente, por el menor número de días corridos del período (que redujo el margen en R$ 255 millones). El margen financiero de las operaciones con el mercado totalizó R$ 597 millones, representando una disminución de R$ 278 millones sobre el trimestre anterior, parcialmente justificada por el resultado de R$ 36 millones devengado en el cuarto trimestre de 2012 con la venta de 2,9 millones de acciones de BM&FBovespa. En la comparación con el primer trimestre de 2012, observamos una reducción de R$ millones en el margen financiero gerencial. Esa disminución se debe, básicamente, a una reducción en la Selic que incide sobre el componente de operaciones sensibles a la variación de tasas de interés (con reducción de R$ 507 millones), a la operación de compra de las acciones de minoritarios de Redecard ocurrida en el cuarto trimestre de 2012 que redujo nuestra posición de efectivo (con efecto de R$ 289 millones), y a los cambios implementados por el banco en su mix de crédito (con impacto de R$ 365 millones), además de la disminución de R$ 361 millones en el margen financiero con el mercado. El margen financiero de créditos neto de los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa, presentó estabilidad con relación a los últimos períodos, fruto de la adopción de una política más rigorosa en nuestra concesión de crédito ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/ En el primer trimestre de 2013, el producto bancario, que representa los ingresos de las operaciones bancarias y de seguros, pensión y capitalización totalizó R$ millones, presentando una reducción de 5,6% comparado con el trimestre anterior y de 3,6% con relación al año anterior. A continuación, presentamos los principales componentes del producto bancario y demás puntos del resultado T/11 3erT/11 4 T/11 1erT/12 2 T/12 3erT/12 4 T/12 1erT/13 Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa Margen Financiero de Crédito con Clientes (-) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 10

11 Resumen Ejecutivo Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias R$ millones ,0 33, , , ,3 41, , ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 En el primer trimestre de 2013, los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos por tarifas bancarias, presentaron una leve reducción comparados con el trimestre anterior, totalizando R$ millones, a pesar de la característica estacional de final de año que aumenta los ingresos por servicios en el período (principalmente en las líneas relacionadas con tarjetas de crédito). Con relación al mismo período del año anterior, esos ingresos crecieron 18,8%, impulsados por la adquisición de las acciones de los minoritario de Redecard al final de Aunque se elimine el efecto del aumento proporcional de la contribución de Redecard, el crecimiento verificado es de 8,8%. Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización R$ millones ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Resultado de Oper. Com Seguros, Pensión y Capitalización Índice de Siniestralidad (%) En el primer trimestre de 2013, el resultado de operaciones con seguros, pensión y capitalización alcanzó R$ millones, presentando un aumento de R$ 76 millones con relación al mismo período del año anterior y una reducción de R$ 48 millones comparado con el cuarto trimestre de El resultado de seguros antes de los gastos de siniestros y comercialización creció 9,0% con relación al primer trimestre de ,4 existencia de factores con característica estacional, como la concentración de pagos de impuestos y tributos sobre el patrimonio, de gastos relacionados al inicio del año lectivo, además de otros gastos en el primer trimestre que impactaron negativamente el incumplimiento. Los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa disminuyeron R$ 801 millones en el trimestre (reducción de 14,0%), totalizando R$ millones. Los ingresos de recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdida presentaron una reducción de R$ 124 millones, alcanzando R$ millones. Gastos Administrativos y Tributarios 4,0% 4,0% 3,9% 3,6% 3,7% R$ millones 3,4% 3,4% 3,2% ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Gastos Administrativos y Tributarios (R$ millones) Gastos Administrativos y Tributarios / Activo Medio Los gastos administrativos y tributarios se redujeron R$ 211 millones (2,5%) en el primer trimestre de 2013 con relación al trimestre anterior, totalizando R$ millones. Los gastos de personal aumentaron 8,5% comparados con el trimestre anterior, afectados por el reconocimiento de las ganancias actuariales referentes a beneficios para funcionarios en el patrimonio neto (hasta 2012 eran realizados en el resultado), pero compensados por la reducción de 7,3% de nuestros gastos administrativos, principalmente por los menores gastos con servicios de terceros (menor volumen de servicios de consultoría y auditoría prestados en el período) y por la reducción de gastos con marketing (reducción de los gastos de propaganda institucional y de materiales promocionales ocurridos en comparación con el último trimestre de 2012). Índice de Eficiencia (I.E.) e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (I.E.A.R.) (*) 70,7 70,5 70,9 71,9 72,3 73,5 74,2 73,9 49,3 48,5 47,4 46,6 45,8 45,3 45,2 46,1 Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa R$ millones 73,1 70,1 70,7 73,9 74,2 75,3 73,4 72,8 48,2 47,1 47,0 44,4 44,9 45,0 46,6 48,0 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/ ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Gasto de PCLD Resultado de créditos de liquidación dudosa Ingreso por recuperación de créditos El resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de créditos, se redujo en 14,9% con relación al trimestre anterior, totalizando R$ millones en el trimestre. Esa reducción se torna más expresiva si se tiene en cuenta la I.E. Trimestre (%) I.E.A.R. Trimestre (%) I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%) (*) Los criterios de cálculo se detallan en la página 24. El índice de eficiencia ajustado al riesgo, como concepto completo (incluye todos los gastos), del primer trimestre de 2013 alcanzó 72,8%, con reducción de 0,6 punto porcentual con relación al trimestre anterior, influenciado por menores gastos para la provisión para créditos de liquidación dudosa. En 12 meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 73,9%. El índice de eficiencia del primer trimestre de 2013, como concepto completo (que incluye todos los gastos), alcanzó 48,0%, presentando un aumento de 1,4 punto porcentual con relación al trimestre anterior. En 12 meses, el índice alcanzó 46,1% con una mejora de 0,5 puntos porcentuales comparado con el mismo período del año anterior. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 11

12 Resumen Ejecutivo Estado de Situación Patrimonial Activo 31/mar/13 31/dic/12 31/mar/12 mar/13 - dic/12 R$ millones Variación mar/13 - mar/12 Circulante y Realizable a Largo Plazo ,4% 14,7% Disponible ,6% 30,2% Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez ,5% 36,7% Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos ,4% 29,6% Relaciones Interfinanceras e Interdependencias ,5% -17,2% Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos ,4% 6,9% (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (27.188) (27.745) (25.951) -2,0% 4,8% Otros Activos ,3% 4,4% Cartera de Cambio ,9% -18,1% Otros ,7% 18,5% Permanente ,3% 13,3% Inversiones ,2% 12,5% Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo ,7% 8,7% Intangible y Valor Llave ,6% 19,7% TOTAL DEL ACTIVO ,4% 14,7% Nota: A partir del primero de enero de 2013, se realizaron alteraciones en el criterio de consolidación de algunas empresas (principalmente FIC,Luizacred e Investcred). La consolidación integral de estas empresas elevó en R$ 1,9 mil millones nuestros activos totales al final del primer trimestre de Al 31 de marzo de 2013, los activos totales totalizaron R$ 1,03 trillones, presentando un aumento de 1,4% con relación al final de 2012 y una evolución de 14,7% sobre el 31 de marzo del año anterior. Destacamos el crecimiento de 8,5% de las aplicaciones interfinancieras de liquidez en este trimestre y de 29,9% en la cartera de cambio, y la reducción de de 5,4% en el saldo de títulos y valores mobiliarios. La cartera de crédito creció 1,4% en el período, y se destaca la reducción de 2,0% en las provisiones para créditos de liquidación dudosa. En valores, el crecimiento de R$ 14,3 mil millones en nuestros activos en el primer trimestre de 2013 fue resultado de los aumentos de R$ 15,4 mil millones en las aplicaciones interfinancieras de liquidez, de R$ 9,3 mil millones en la cartera de cambio, de R$ 1,6 mil millones en las relaciones interfinancieras e interdependencias y de R$ 5,1 mil millones en el saldo de las operaciones de crédito neto de provisiones para crédito de liquidación dudosa, parcialmente compensados por la reducción de R$ 15,0 mil millones en títulos mobiliarios e instrumentos financieros derivados en este período. Estado de Situación Patrimonial Pasivo 31/mar/13 31/dic/12 31/mar/12 mar/13 - dic/12 R$ millones Variación mar/13 - mar/12 Circulante y Exigible a Largo Plazo ,4% 15,8% Depósitos ,9% 3,1% Depósitos a la vista ,4% 25,3% Caja de Ahorro ,3% 27,1% Depósitos Interfinancieros ,1% -1,5% Depósitos a Plazo ,7% -14,2% Captaciones en el Mercado Abierto ,5% 39,2% Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos ,3% 8,0% Relaciones Interf. e Interdependencias ,7% -0,9% Obligaciones por Préstamos y Trasferencias ,4% 20,8% Instrumentos Financieros Derivativos ,2% 10,6% Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión ,7% 24,1% Otras Obligaciones ,1% 2,7% Deuda Subordinada ,3% 15,7% Cartera de Cambio ,6% -17,7% Diversos ,5% 7,6% Resultados de Ejercicios Futuros ,2% 29,3% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ,0% -10,9% Patrimonio Neto ,3% 2,7% TOTAL DEL PASIVO ,4% 14,7% El patrimonio neto presentó un crecimiento de R$ 196 millones en el primer trimestre de 2013 y alcanzó R$ millones. Los pasivos presentaron aumento de 1,4% impulsados por los crecimientos de 30,6% en la cartera de cambio, de 2,5% en las captaciones en el mercado abierto y de 85,7% en las relaciones interfinancieras e interdependencias, parcialmente compensados por reducciones de 1,9% en los depósitos y de 24,2% en instrumentos financieros derivados. En 12 meses, el aumento de R$ 131,9 mil millones proviene de los crecimientos de R$ 83,4 mil millones en las captaciones en el mercado abierto, de R$ 18,8 mil millones en las provisiones técnicas de seguros, pensión y capitalización y de R$ 18,6 mil millones en los depósitos de caja de ahorro. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 12

13 Resumen Ejecutivo Cartera de Crédito con Avales y Fianzas Al 31 de marzo de 2013, la cartera de crédito total (incluyendo operaciones de avales, fianzas y títulos privados de la cartera de grandes empresas) alcanzó R$ millones, con crecimiento de 1,5% con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 9,2% con relación al mismo período del año anterior. Eliminando el efecto de la cartera de vehículos, el crecimiento de nuestra cartera de crédito habría sido de 2,4% en el trimestre y de 13,7% en el período de 12 meses. En el segmento de persona física, se destacaron los aumentos en las carteras de crédito personal e inmobiliario, con evoluciones de 7,9% y 6,2% en el trimestre y de 12,1% y 31,3% en el período de 12 meses, respectivamente. trimestre de 2013 y 3,4% con relación a marzo de Considerando las operaciones de títulos privados, el segmento de persona jurídica presentó un crecimiento de 1,1% con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 10,5% con relación a Las operaciones en Latinoamérica continúan creciendo en forma consistente. En el primer trimestre de 2013, observamos un crecimiento de 5,3% en esa cartera alcanzando R$ millones. En 12 meses, el crecimiento fue de 42,1%. Eliminando el efecto de la variación cambiaria, el crecimiento de esa cartera habría sido de 6,9% con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 28,6% en 12 meses. El saldo de avales y fianzas alcanzó R$ millones al 31 de El segmento de persona jurídica presentó un crecimiento de marzo de 2013, con incremento de 4,3% en el primer trimestre y 1,5% en el trimestre y de 9,2% en el período de 12 meses sin de 18,3% en los últimos 12 meses, influenciado, principalmente considerar los títulos privados. La cartera de grandes empresas por el aumento de grandes empresas que crecieron 4,3% con creció 3,6% con relación al 31 de diciembre de 2012 y 17,2% en relación al 31 de diciembre de 2012 y 17,5% comparado con el los últimos 12 meses, mientras que la cartera de las micro, 31 de marzo de pequeñas y medianas empresas se redujo 2,3% en este primer R$ millones Variación 31/mar/13 31/dic/12 31/mar/12 mar/13 mar/13 dic/12 mar/12 Personas Físicas - Brasil ,6% 2,4% Tarjetas de Crédito ,8% 13,1% Crédito Personal ,9% 12,1% Vehículos ,2% -17,8% Crédito Inmobiliário (*) ,2% 31,3% Préstamos Empresas - Brasil ,5% 9,2% Grandes Empresas ,6% 17,2% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas (**) ,3% -3,4% Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay ,3% 42,1% Total con Avales y Fianzas ,8% 8,4% Grandes Empresas - Títulos Privados (***) ,2% 28,5% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados ,5% 9,2% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados (ex-vehículos) ,4% 13,7% Saldo de Avales y Fianzas ,3% 18,3% Personas Físicas ,3% -5,2% Grandes Empresas ,3% 17,5% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas ,1% 6,2% Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay ,8% 80,4% (*) No considera el saldo de R$ 353,5 millones de la cesión de crédito inmobiliario con coobligación realizada en el 4T11. (**) Incluye Crédito Rural Persona Física. (***) Incluye Debentures, CRI y Commercial Paper. Nota: Las carteras de crédito inmobiliario y crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el porte del cliente. Para otros detalles ver la página 29. Cartera de Crédito Apertura por Monedas R$ mil millones Índice de Incumplimiento (90 días) mar-13 82,7 351,5 434,2 7,9% 8,1% 8,0% 7,4% 7,3% 81,9 344,7 426,6 7,5% dic/12 6,7% 6,9% 6,6%6,7% 6,7% 6,3%6,0%5,8%5,7%5,8%6,3% sep/12 79,3 338,3 417,6 5,4%5,9% 5,6% 4,8% jun-12 75,5 337,9 413,4 4,6% 4,5% 4,7%4,9% 5,1% 5,2%5,1% 4,8% 4,4% 4,2%4,2%4,2% 4,5% 4,1%4,0% mar/11 66,0 334,5 400,5 3,1% 3,3% 3,2%2,8%2,9% 3,1% 3,5%3,5%3,5%3,7% 3,5% 3,3% 3,2% 2,9% dic/11 64,2 332,8 397,0 1,9% sep/11 61,4 320,9 382,2 jun/11 48,3 311,8 360,1 mar/09 jun/09 sep/09 dic/09 mar/10 jun/10 sep/10 dic/10 mar/11 jun/11 sep/11 dic/11 mar/12 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 Moneda Local Moneda Extranjera Al 31 de marzo de 2013, una parte de R$ 82,7 mil millones del total de los activos de crédito era denominada o indexada a monedas extranjeras y presentó un crecimiento de 1,0% en el trimestre. En esta cartera, se destaca el aumento de 5,3% en operaciones en Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay. Personas Físicas Total Personas Jurídicas El índice de incumplimiento de las operaciones vencidas hace más de 90 días, NPL 90 días, presentó una reducción de 0,3 puntos con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 0,6 porcentuales con relación a marzo de Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 13

14 Resumen Ejecutivo Expectativas 2013 En el siguiente cuadro, presentamos nuestras expectativas actualizadas referentes al año 2013: Expectativas 2013 Cartera de Crédito Total Crecimiento de 11 a 14% Gastos de Provisiones para Créditos de Liquidación Dudosa De R$ 19 a R$ 22 mil millones Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado con Seguros, Pensión y Capitalización (2) Crecimiento de 15 a 18% (1) Gastos Administrativos y Tributarios Crecimiento de 4 a 6% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo Mejora de 2,0 a 4,0 puntos porcentuales (1) La expectativa para 2013 de los Ingresos por Prestación de Servicios fue recalculada de 11%-14% para 15%-18%, en virtud de la reclasificación de los Ingresos de Redecard de acuerdo con la proporcionalidad de la participación de Itaú Unibanco en la empresa. (2) Ingresos por Prestación de Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. Aunque los planes de crecimiento y las proyecciones de resultados presentados arriba estén basados en supuestos de la administración y en informaciones disponibles en el mercado hasta el momento, tales expectativas envuelven imprecisiones y riesgos difíciles de ser previstos, pudiendo de esa forma haber resultados o consecuencias que difieren de los aquí anticipados. Estas informaciones no son garantías de performance futura. La utilización de estas expectativas debe considerar los riesgos e incertidumbres que son inherentes a cualquier actividad y que están fuera de nuestro control, que incluyen, pero no se limitan a, nuestra habilidad de percibir la dimensión de las sinergias proyectadas y sus cronogramas, cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos, precios, y cambios en la legislación tributaria, entre otros. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 14

15 análisis del resultado Itaú Unibanco Holding S.A. 1 er trimestre de 2013 Análisis Gerencial de la Operación

16 Análisis del Resultado Margen Financiero Gerencial Nuestro margen financiero gerencial totalizó R$ millones en el primer trimestre de Este monto corresponde a una reducción de R$ millones (8,6% menor) con relación al cuarto trimestre de er T/13 4º T/12 1 er T/12 Presentamos a los principales componentes que contribuyeron para esas variaciones: Variación R$ millones 1 er T/13 4º T/12 1 er T/13 1 er T/12 Con Clientes (803) -6,8% (1.330) -10,8% Sensibles a la Tasa de Interés ,5% (511) -34,9% Sensibles a Spreads (808) -7,5% (819) -7,6% Con el Mercado (278) -31,8% (361) -37,7% Total (1.081) -8,6% (1.691) -12,8% Margen Financiero con Clientes El margen financiero gerencial de las operaciones realizadas con clientes proviene de la utilización de productos por nuestros titulares y no titulares de cuentas corrientes. En el primer trimestre de 2013, el margen con clientes totalizó R$ millones, lo que corresponde a una reducción de 6,8% con relación al período anterior, afectado principalmente (a) por el número de días corridos (b) por el mix de las actividades de originación de crédito que actualmente favorece el mayor crecimiento en productos y segmentos de spreads y riesgos menores, y (c) por la migración de captaciones de clientes para fondos de inversión. Para permitir un análisis más detallado del margen, clasificamos a continuación las operaciones en dos grupos distintos: margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés y margen de las operaciones sensibles a la variación de los spreads. Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés totalizó R$ 955 millones en el trimestre, con un aumento de 0,5% con relación al trimestre anterior, afectado principalmente por el aumento de nuestro saldo de operaciones en reales sujetas a la SELIC, y por una disminución en el saldo de operaciones en dólares, aplicadas en títulos del tesoro americano. La reducción de la tasa SELIC media del período, que redujo nuestro margen financiero sensible a esta variación, afectó nuestro margen en R$ 67 millones en este trimestre con relación al trimestre anterior y en R$ 507 millones con relación al primer trimestre del año anterior. Detallamos la evolución de esos márgenes en la próxima página del informe. Tasa Anualizada de las Operaciones Bancarias Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés R$ millones Variación 1 er T/13 4ºT/12 1 er T/13 4ºT/12 Saldo Medio ,5% Margen Financiero ,5% Tasa Anualizada 5,8% 5,9% -0,1 p.p. Tasa SELIC Anualizada 7,0% 7,1% -0,1 p.p. Operaciones Sensibles a Spreads Nuestro margen financiero de operaciones sensibles a spreads alcanzó R$ millones en el período, lo que corresponde a una reducción de 7,5% o R$ 807 millones con relación al trimestre anterior. El spread de crédito se redujo en 0,7 punto porcentual, mientras que el spread de los otros activos remunerados considerados en este análisis alcanzó 1,5%. El spread combinado de operaciones sensibles a spreads se redujo 0,8 punto porcentual, alcanzando 9,6% en el primer trimestre de Tasa Anualizada de las Operaciones Sensibles a Spreads R$ millones Variación 1 er T/13 4ºT/12 1 er T/13 4ºT/12 Saldo Medio ,8% Margen Financiero (807) -7,5% Tasa Anualizada 9,6% 10,4% -0,8 p.p. 12,2% 11,9% 11,3% 12,0% 12,1% 11,4% 10,4% 9,6% 2º T/11 3erT/11 4º T/11 1erT/12 2º T/12 3erT/12 4º T/12 1erT/13 Margen Financiero con el Mercado El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado proviene básicamente de las operaciones de tesorería que comprenden la gestión de los descalces entre activos y pasivos (ALM Asset and Liability Management) y la gestión de las carteras propias. En el trimestre, el margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado totalizó R$ 597 millones, presentando una reducción de R$ 278 millones sobre el trimestre anterior. Esa variación se debió, principalmente, a un menor resultado con posiciones prefijadas además del impacto positivo de R$ 36 millones de la venta de 2,9 millones de acciones de BM&FBovespa en el cuarto trimestre de A continuación, separamos el resultado de nuestro margen financiero con operaciones realizadas con el mercado de las operaciones cuyo resultado se obtuvo por la venta de acciones de CETIP y BM&FBovespa. 11,0% 11,1% 9,0% 8,4% 7,0% 7,1% 5,9% 5,8% Media 830 2º T/11 3erT/11 4º T/11 1erT/12 2º T/12 3erT/12 4º T/12 1erT/13 Análisis Gerencial de la Operación 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4º/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4º/12 1erT/13 Venta de acciones de CETIP y BM&FBovespa Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones) Media del Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones) Itaú Unibanco Holding S.A. 16

17 Análisis del Resultado Margen Financiero Gerencial con Clientes En función de las variaciones descritas anteriormente, el Net Interest Margin NIM, tasa anualizada del margen financiero gerencial con clientes, sin considerar el margen financiero con el mercado, alcanzó 9,1% en el primer trimestre de Considerando el margen financiero de crédito con clientes después del gasto con la provisión para créditos de liquidación dudosa, neto de la recuperación de operaciones anteriormente dadas de baja como pérdida, ese mismo indicador (NIM) ajustado por el riesgo de crédito alcanzó 5,9%. Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Depósitos a la Vista + Floating (-) Depósitos Obligatorios (14.778) (14.089) Pasivos Contingentes (-) Depósitos en Garantía de Pasivos Obligaciones Fiscales y de Pensión (-) Depósitos en Garantía de Obligaciones Fiscales y de Pensión Capital de Giro (Patrimonio Neto + Minoritarios - Activo Permanente - Capital Asignado a operaciones con el mercado (Tesorería)) - Caja en el Exterior (-) Créditos Tributarios (34.860) (33.140) Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en Brasil ,5% ,8% Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en el Exterior ,3% ,3% Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés Efectuadas con Clientes (A) ,8% ,9% Saldo Médio 1 er T/13 Margen Financiero Spread (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Spread (a.a.) Disponible + Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros + TVM (*) Relaciones Interfinancieras y Interdependencias (**) Operaciones Sensibles a Spreads Otros Activos ,5% ,2% Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros Créditos (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (27.271) (27.575) Operaciones Sensibles a Spreads Crédito (B) ,6% ,3% Operaciones Sensibles a Spreads (C) ,6% ,4% Net Interest Margin Margen Financiera con Clientes (D = A+C) ,1% ,8% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (E) (4.939) (5.741) Recupero de Créditos Dados de Baja como Pérdida (F) Net Interest Margin de Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (G = B+E+F) ,0% ,9% Net Interest Margin después de Provisión para Riesgo de Crédito (H = D+E+F) ,9% ,0% 4º T/12 R$ millones Tasa Média (a.a.) (*) Disponibilidades + Depósitos Interfinancieros + Títulos y Valores Mobiliarios (-) TVM Vinculados a Compromisos de Recompra (-) Instrumentos Financieros Derivados (-) Recursos Garantizadores de Provisiones Técnicas de PGBL/VGBL (-) Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés; (**) Netas de aplicaciones obligatorias (Banco Central). Nota: En función de las reclasificaciones gerenciales, los antecedentes fueron reclasificados. Las principales reclasificaciones fueron: La consolidación de 100% de las empresas FIC, Luizacred e Investcred, la reclasificación del margen de seguros, pensión y capitalización para el resultado de seguros, pensión y capitalización, los saldos de los recursos garantizadores de seguros y el resultado de participación patrimonial proporcional de nuestra inversión en el banco CSF S.A. ( Banco Carrefour ) para el margen de otros activos. Para efectos del cálculo de los spreads, pasamos a presentarlo a partir de este trimestre, con el criterio de días corridos en el período. Net Interest Margin con clientes y Net Interest Margin con clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito 13,4% 13,4% 12,7% 12,8% 12,7% 12,6% 12,3% 11,9% 12,0% 11,6% 11,4% 11,3% 11,7% 10,8% 11,2% 11,0% 9,8% 9,8% 10,7% 9,1% 8,3% 8,0% 8,1% 7,8% 7,3% 7,4% 7,6% 7,9% 7,5% 6,9% 6,9% 7,0% 7,4% 6,9% 6,9% 6,8% 6,5% 6,5% 6,0% 5,9% 2º T/11 3erT/11 4º T/11 1erT/12 2º T/12 3erT/12 4º T/12 1erT/13 NIM de crédito (spread bruto) NIM Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (spread neto) NIM con Clientes NIM con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito CDI Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 17

18 Análisis del Resultado Aspectos Complementarios del Análisis del Margen Financiero con Clientes Evolución del mix de la Cartera de Crédito (sin avales ni fianzas) Presentamos el mix de nuestra cartera de crédito, destacando los principales componentes y su participación en los últimos trimestres. Mix de Productos de Crédito Persona Jurídica El mix de nuestra cartera de crédito al 31 de marzo de 2013, comparado a 2011, indica que la dinámica del mix redujo el crecimiento de los márgenes de persona jurídica por la menor proporción de créditos para micro y pequeñas empresas y mayor proporción para grandes y medianas empresas. 49,6% 51,2% 51,0% 51,4% 52,3% 54,0% 54,9% 56,3% Cartera de Crédito por Período de Contratación A continuación, presentamos la evolución de nuestra cartera de crédito sin avales y fianzas por período de contratación (zafras) ,5% 3,4% 2,8% 2,9% 2,3% 5,6% 12,2% 10,8% 18,4% 18,2% 21,3% 5,1% 6,6% 7,2% 36,9% 8,6% 8,4% 11,2% 12,2% R$ millones Otros (32,9%) 32,6% 33,8% 32,9% 50,4% 48,8% 49,0% 48,6% 47,7% 46,0% 45,1% 43,7% 1erT12 4T12 1erT13 1erT13 4T12 3erT12 2T12 1erT Otros 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Micro, Pequeñas y Medianas Empresas Grandes Empresas Mix de Productos de Crédito Persona Física La evolución de nuestro mix de crédito para persona física, en este mismo período, evidencia el crecimiento de la cartera de crédito inmobiliario y de crédito consignado. La reducción de la participación de la cartera de vehículos en nuestro mix resulta de la reducción nominal del saldo de esa cartera. 8,0% 8,8% 9,1% 9,8% 10,6% 11,3% 12,0% 12,6% 22,9% 24,1% 24,2% 26,0% 26,8% 27,4% 26,8% 28,5% 25,2% 25,0% 26,2% 24,5% 24,7% 24,8% 27,0% 27,1% En este trimestre, manteniendo la política de mayor rigor en las concesiones de crédito, especialmente con relación a los segmentos de vehículos y crédito personal, observamos que el volumen de contrataciones disminuyó levemente. Además, dado el perfil de duración de nuestros diversos productos de crédito, la composición de las zafras de contratación también presentó un perfil semejante a los últimos períodos. Al 31 de marzo de 2013, 32,9% de la cartera de crédito era proveniente de las zafras de 2013, otros 32,9% de 2012, 18,2% de 2011, 10,8% de 2010, 2,3% de 2009 y 2,9% de años anteriores. Se observa, por lo tanto, que las operaciones originadas hasta 2010, corresponden en gran parte a las operaciones de vehículos y crédito inmobiliario que poseen mayor plazo medio de vencimiento. 43,9% 42,1% 40,5% 39,6% 38,0% 36,5% 34,1% 31,8% 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Vehículos Tarjetas de Crédito Crédito Personal y Consignado Crédito Inmobiliario Composición de la Variación del Margen Financiero con Clientes Para demonstrar el efecto de las alteraciones del mix de productos en nuestro margen financiero, aislamos esos efectos de los provenientes del crecimiento del volumen, del mix de productos de crédito, de los días corridos, de la baja de la SELIC y de los cambios en los spreads y otros efectos. Cartera de Crédito por Vencimiento A continuación, presentamos nuestra cartera de crédito en curso normal, o sea, compuesta por operaciones cuyos pagos efectuados por los clientes están al día (*), de la cual destacamos la concentración en las operaciones mayores a 365 días. TOTAL = R$ R$ millones Durante el primer trimestre de 2013, el crecimiento del volumen fue compensado por las reducciones de nuestro mix de productos, de los días corridos, mix de clientes y spreads, entre otros R$ millones (255) (73) (322) (286) (78) Acima de 365 días Curso Normal 4T/12 Volumen Días Corridos Mix de Productos Spread e Mix Selic e Otros Resultado de de Clientes Participaciones en Subsidiarias 1T/13 (*) Cartera en curso anormal son las operaciones de crédito con por lo menos un componente vencido hace más de 14 días, independientemente de la garantía. Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 18

19 Análisis del Resultado Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización Variación R$ millones 1 er T/13 4º T/12 1 er T/12 1 er T/13 4º T/12 1 er T13-1 er T12 Administración de Recursos (24) -4,1% 72 14,5% Servicios de Cuenta Corriente ,8% ,4% Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas (20) -3,1% (56) -8,2% Servicios de Cobranza (48) -12,4% (5) -1,5% Tarjetas de Crédito ,4% ,1% Orbitall Servicios de Procesamiento (1) -4,0% (92) -80,2% Otros (55) -9,6% 19 3,7% Ingresos por Prestación de Servicios (27) -0,5% ,8% Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (*) (48) -3,4% 76 5,9% Total (75) -1,1% ,9% (*)Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. En el primer trimestre de 2013, los ingresos por prestación de servicios incluyendo ingresos de tarifas bancarias alcanzaron R$ millones, presentando una reducción de solamente 0,5% comparado con el trimestre anterior, a pesar del período estacional típico, que presenta concentración de ingresos en el último trimestre del año. Con relación al mismo período del año anterior, estos ingresos presentaron un crecimiento de 18,8%, debido principalmente a los servicios de cuenta corriente y a los ingresos con tarjetas de crédito, estos últimos impulsados también por la adquisición de las acciones minoritario de Redecard al final de Eliminando el efecto de esa adquisición, los ingresos por prestación de servicios habrían presentado un crecimiento de 8,8%. Considerando el resultado con operaciones de seguros, pensión y capitalización, los ingresos alcanzaron R$ millones, presentando una reducción de 1,1% con relación al trimestre anterior y un crecimiento de 15,9% comparados con el mismo período del año anterior. Administración de Recursos Los ingresos por administración de recursos totalizaron R$ 567 millones en el primer trimestre de 2013, presentando una reducción de 4,1% comparados con el cuarto trimestre de 2012, influenciada, principalmente, por el mayor número de días útiles en el período. Con relación al mismo período del año anterior, estos ingresos presentaron un crecimiento de 14,5%, debido, principalmente, al mayor saldo de consorcios y fondos bajo administración. Los activos bajo nuestra administración, totalizaron R$ 581,9 mil millones en marzo de 2013, presentando un aumento de 3,6% con relación al trimestre anterior y de 10,9% comparados con el año anterior. R$ millones 418,0 423, ,7 472 Análisis Gerencial de la Operación 524,9 514, , , ,9 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Administración de Recursos 567 Activos Bajo Administración (R$ mil millones) Nota: Pasamos a consolidar los fondos de inversiones exclusivos de aplicación de empresas consolidadas. Servicios de Cuenta Corriente Los ingresos por servicios de cuenta corriente alcanzaron R$ 978 millones en el primer trimestre del año, registrando un aumento de 7,8% con relación al trimestre anterior y de 30,4% comparados con el mismo período del año anterior, los cuales fueron influenciados por los mayores ingresos provenientes de paquetes y servicios vendidos. Entre ellos, destacamos la adhesión a los servicios prestados a los clientes Uniclass y a los paquetes que convierten el valor de las mensualidades pagadas por los clientes en créditos de recarga de teléfonos celulares. Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas Los ingresos por operaciones de crédito y garantías presentaron una reducción de 3,1% con relación al trimestre anterior, totalizando R$ 631 millones. La reducción de esos ingresos se debe, principalmente, al menor volumen de operaciones de vehículos en el primer trimestre de 2013 y a la característica estacional del período para las otras operaciones de crédito. A partir del primer trimestre de 2012 esos ingresos fueron afectados por la suspensión de la cobranza de tarifas de adelanto de contratos y por la reducción en el ritmo de concesiones de financiamiento y leasing de vehículos ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Ingresos por Tarifas Servicios de Cobranza Ingresos por Prestación de Servicios Itaú Unibanco Holding S.A. R$ millones Los ingresos relacionados a los servicios de cobranza alcanzaron R$ 340 millones, presentando una reducción de 12,4% con relación al cuarto trimestre de 2012, influenciado, principalmente, por los menores ingresos con rentas de cobranza, como resultado del período, además del menor número de días útiles comparado con el trimestre anterior. Con relación al mismo período del año anterior, estos ingresos presentaron una reducción de 1,5%. 19

20 Análisis del Resultado Tarjetas de Crédito Los ingresos de tarjetas de crédito totalizaron R$ millones en el primer trimestre de 2013, presentando un aumento de 2,4% con relación al trimestre anterior, a pesar de la característica estacional desfavorable presente en el período, influenciados principalmente por los mayores ingresos de interchange en virtud de las compras de final de año. Con relación al mismo período del año anterior, esos ingresos presentaron un crecimiento de 36,1%, influenciados por el crecimiento del número de transacciones en el período, por la adquisición de 100% de las acciones minoritario de Redecard al final de 2012 y por los mayores ingresos de anualidad de tarjetas de crédito. Eliminando el efecto de la adquisición de las acciones minoritario de Redecard al final de 2012 y los ingresos de procesamiento de tarjetas de crédito, como resultado de la enajenación de la empresa Orbitall, los ingresos de tarjetas de crédito habrían presentado un crecimiento de 13.9% con relación al mismo período del año anterior. R$ millones ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Otros Ingresos de Tarjetas de Crédito Acreditación y Procesamiento de Tarjetas Acreditación y Procesamiento Los ingresos relacionados a la acreditación y procesamiento de tarjetas, que incluyen los ingresos generados por Redecard e Hipercard, totalizaron R$ millones en el primer trimestre de 2013, presentando una reducción de 7,6% con relación al trimestre anterior, influenciados principalmente por la característica estacional del período de final de año. Los ingresos provenientes de tarjetas de crédito relacionados a la acreditación y procesamiento de tarjetas, presentaron una reducción de 11,4% con relación al trimestre anterior, impactados por la característica estacional del último trimestre del año. Los ingresos de servicios relacionados a tarjetas de débito totalizaron R$ 188 millones en el primer trimestre de 2013, con reducción de 8,9% con relación al trimestre anterior. Los ingresos por alquiler de equipamientos presentaron un crecimiento de 2,6% comparados con el trimestre anterior, totalizando R$ 274 millones en el período, impulsados por el aumento de la base de equipamientos instalados. Ingresos relacionados a la acreditación y procesamiento de tarjetas R$ millones Otros R$ millones 1 er T/13 4º T/12 Variación Servicios de Cambio (2) Servicios de Corretaje y Colocación de Títulos (2) Servicios de Custodia y Adm. De Carteras Servicio de Asesoría Económica y Financiera (83) Otros Servicios Total (55) Hubo reducción de los ingresos por servicios de asesoría económica y financiera de R$ 83 millones, debido al menor volumen de operaciones de Investment Banking.. Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización El resultado de seguros, pensión y capitalización alcanzó R$ millones en el primer trimestre del año, una reducción de 3,4% con relación al trimestre anterior. Esa variación fue influenciada principalmente por los mayores gastos con siniestros. Comparados con el mismo período del año anterior, esos ingresos presentaron un aumento de 5,9%. R$ millones 66, , , , , , , , ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/ Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (*) Provisión Técnicas de Seg. Cap. y Planes de Pensión (R$ mil millones) (*)Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización En el primer trimestre de 2013, la relación entre el total de ingresos por prestación de servicios e ingresos por tarifas bancarias y el resultado de seguros, pensión y capitalización dividido por el producto bancario que considera, además de estos ingresos, el margen financiero gerencial y otros ingresos operativos alcanzó 34,4%. En este trimestre, ese índice presentó un valor superior al promedio de los últimos trimestres. El siguiente gráfico presenta los antecedentes trimestrales de los ingresos por servicios, incluyendo el resultado de seguros, pensión y capitalización y su relación con nuestro producto bancario. R$ millones ,3% 29,1% 30,2% 28,6% 28,1% 28,8% ,9% 34,4% 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Ingresos por Tarjetas de Crédito Ingresos por Alquiler de Equipos Ingresos por Tarjetas de Débito 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización) / Producto Bancario Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A. 20