IESE LIBROS BOOKS Nº 105. Abril-junio 2001 April-June 2001 EN ESTE NUMERO IN THIS ISSUE

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1 IESE UNIVERSIDAD DE NAVARRA BARCELONA MADRID Boletín Informativo División Investigación Newsletter Research Division Abril-junio 2001 April-June 2001 Nº 105 EN ESTE NUMERO IN THIS ISSUE LIBROS BOOKS CONTRIBUCIONES EN LIBROS CONTRIBUTIONS TO BOOKS ARTICULOS ARTICLES WORKING PAPERS CONFERENCIAS Y SEMINARIOS CONFERENCES AND SEMINARS VARIOS MISCELLANEOUS ACTIVIDADES DOCENTES TEACHING ACTIVITIES 11 CASOS - NOTAS TECNICAS CASES - TECHNICAL NOTES 13 DOCUMENTOS INVESTIGACION IESE - RESEARCH PAPERS TESIS DOCTORALES DOCTORAL THESES IESE - WORKING PAPERS MATERIAL PEDAGOGICO INCORPORADO DE OTRAS INSTITUCIONES TEACHING MATERIAL INCORPORATED FROM OTHER INSTITUTIONS 23 LIBROS BOOKS Eduardo Martínez Abascal «PER y valoración en Bolsa», Instituto Español de Analistas Financieros, colección «Documentos Financieros», Pirámide, 2001, 68 págs. Resumen: Tras la definición y cálculo del PER a partir del descuento de flujos futuros, se realiza un análisis del PER de las bolsas de Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Alemania y España y su relación con los tipos de interés. Se estudia la relación entre el crecimiento y el PER y se muestra cómo una buena parte del PER pagado por los inversores se debe a las expectativas de crecimiento económico, especialmente en las bolsas norteamericana y japonesa. Finalmente, se abordan las condiciones para la creación de valor por parte de una empresa y su relación con el PER. Paddy Miller «Mission critical leadership», McGraw-Hill, London, 2001, 207 pages. Abstract: Based on extensive work with a broad range of organizations, this book presents a new approach to leadership. The new framework emphasises speed, execution and mobility. The new economy has brought about many changes in the way we do business, not least of all the speed at which managers have to implement. Managers are having to deal with a faster moving environment. That might mean that traditional leadership models are no longer adequate. Furthermore the pressure to perform in a reduced time frame questions the way we have traditionally taught leadership. Some of the issues addressed in this book are those that leaders face today: How do I provide leadership in a traditional organization that is only just getting to grips with the new economy market? How do I deal with new and rapidly shifting business models? How do I cope with teams that are geographically broadly dispersed? How do I develop my own career path when the company and the economy are evolving so quickly? The book draws on several successful IESE case studies and demonstrates that a mission critical leadership model has been implicitly in action for some time. 1

2 CONTRIBUCIONES EN LIBROS CONTRIBUTIONS TO BOOKS ARTICULOS ARTICLES Rafael Andreu Sandra Sieber «Organizational learning and knowledge management: What is the link?», in the book «Knowledge management and business model innovation», edited by Yogesh Malhotra, Idea Group Publishing, 2001, pages Abstract: In today s competitive landscape firms must develop idiosyncratic, difficult to imitate capabilities. This requires effective knowledge deployment and development. In this chapter, we discuss why knowledge and organizational learning are crucial for today s firms competitiveness and propose a model of individual and collective learning based on problem solving. We then explore its implications and examine how KM can be harnessed to foster learning in organizations. Pablo Fernández «La valoración de las empresas españolas: de los circuitos tradicionales a la nueva economía. El caso de Terra», en el libro «España Un balance», Colegio de Economistas de Madrid, marzo de 2001, págs Resumen: Terra comenzó a cotizar en bolsa en noviembre de El precio de colocación fue de 13 euros por acción (11,81 para minoristas). En febrero de 2000 cotizó a 139,75 euros. Desde noviembre de 1999 hasta febrero de 2000, Terra proporcionó una rentabilidad del 975% para sus accionistas. Pero en diciembre de 2000, el precio de la acción fue de 11,6 euros, un 8,3% del máximo histórico de febrero. La volatilidad anual media de la acción de Terra fue casi del 100%. En este capítulo se revisan doce valoraciones de Terra realizadas por analistas de bancos y brokers españoles y extranjeros. Se presentan varias de ellas, y también se profundiza en la valoración por múltiplos. Cómo valorar Terra? Es cierto lo que dicen la mayoría de los analistas en cuanto a que es muy difícil realizar proyecciones de flujos de Terra. No sabemos cómo será el crecimiento de Terra ni las opciones reales que podrá aprovechar. Pero podemos analizar la capitalización implícita de Terra en un año futuro en el cual sea una empresa consolidada, esto es, un año a partir del cual Terra tenga un crecimiento moderado. Otro modo consiste en comparar los flujos necesarios para justificar dicha capitalización. Journals Rafael Andreu Sandra Sieber «Rally racing: Knowledge and learning requirements for a winning team», Knowledge and Process Management, Vol. 8, No. 2, April-June 2001, pages Abstract: In this paper we discuss how a winning rally racing team was developed from scratch in Seat Sport, the racing division within Seat, in turn one of Volkswagen s divisions, which decided to enter the World Rally Cup in The discussion focuses on how different types of knowledge were literally grown up from practically nothing to a winning team. We start by describing the knowledge requirements stemming from the goal of developing a World Rally Cup winning team. Defining them in the form of success factors, we classify them from different standpoints (explicit vs. implicit, individual vs. collective, mental models, coordination schemes, etc.). Next, we show how these different knowledge requirements were acquired and developed at Seat Sport. Finally, we derive the actual learning processes that were present at Seat Sport and relate them to the different kinds of needs and requirements. Manel Baucells «Justice delayed is justice denied: A cooperative game theoretic analysis of hold-up in coownership», Cardozo Law Review, Vol. 22, No. 3-4, March 2001, pages (co-authored by Steven A. Lippman). Abstract: In order to investigate the hold-up problem in co-ownership, we consider an indivisible assets in which one owner holds essentially 100% of the asset whereas the other, by virtue of ownership, has the legal right to block the sale of the asset. Apart from negotiation, the big owner s only remedy is to seek a legal partition, a procedure that eventually imparts the right to sell. As with most legal procedures, the remedy imposes legal costs and delay; because the two parties are aware of this, they efficiently negotiate and divide the value of the asset without recourse to the courts. The amount received by the small owner, literally a hold-up payment, is a function of the discount rate and the time until a court ruling as well as the value of the asset. 2

3 Our analysis employs cooperative bargaining in which the disagreement point is selected in accord with Nash s rational threats. Our analysis includes risk averse agents, stochastic time until the legal resolution of the partition, and more than one small owner. Javier Estrada «The cost of equity in emerging markets: A downside risk approach (II)», Emerging Markets Quarterly, Spring 2001, pages Abstract: Recent empirical evidence has established that a measure of downside risk, the semideviation with respect to the mean, explains the cross section of stock returns in emerging markets, and is a plausible variable to be used in a CAPM-type model to compute costs of equity. The evidence reported in this article indicates that the semideviation also explains the cross section of industry returns in emerging markets, thus adding to the robustness of this measure of downside risk. The evidence in this article also shows that, although it is not the case across emerging markets, across industries in emerging markets beta is correlated to mean returns. Domènec Melé «Loyalty in business: Subversive doctrine or real need?», Business Ethics Quarterly, Vol. 11, No. 1, 2001, pages Abstract: Loyalty within the firm, though praised by some, is criticized by others. An analysis of the historical and current significance of the concept of loyalty can aid in both understanding its critics and responding to them. Loyalty in the business world is generally understood in three ways: i) transactional retention, ii) sentimental attraction and iii) willingness to commit oneself. In the third type, the commitment to adhere to a person, cause or institution may contribute to human flourishing and therefore generate the human virtue of loyalty. The human virtue of loyalty is as far from fanaticism as it is from the betrayal of legitimate commitments freely undertaken. As with all virtues, its content must be rationally determined. Loyalty thus understood enhances the humanity of both persons and business firms and contributes to heightened cohesion and cooperation within the firm. Moreover, according to some recent research, managing a business on the basis of loyalty can enhance economic results. Steven Poelmans «An International Review: An International Study of the Psychometric Properties of the Hofstede Values Survey Module 1994», Applied Psychology Review, Vol. 50, Issue 2, April 2001, pages (co-author). Abstract: Hofstede s Values Survey Module has been the basis for much cross-cultural and crossnational research in the workplace, but little information about its psychometric properties has been available. This study provides internal consistency (coefficient alpha) statistics from samples representing 22 nations/provinces. Across both English and translated versions, internal consistencies tended to be poor, and in the majority of cases failed to achieve even a liberal criterion of.60. Long-term orientation and individualism had marginal internal consistencies, whereas power distance, masculinity, and uncertainty avoidance subscales had inadequate internal consistencies. It is suggested that the construct validity of these scales is suspect, and that they should be used with caution. Javier Quintanilla «Country-of-Origin Effects, Host-Country Effects, and the Management of HR in Multinationals: German Companies in Britain and Spain», Journal of World Business, Vol. 36 (2), Summer 2001, pages Co-authors Anthony Ferner (De Montfort University) and Matthias Varul (University of Tübingen). Abstract: A key current academic debate is the interaction between multinational companies and national business systems, both the parent-country system in which they are embedded and the host systems in which they operate. This article presents evidence from recent case-study research on German multinationals operating in Britain and Spain. It argues, first, that there are pressures on these companies to adopt many standard Anglo- Saxon business practices in human resources and industrial relations (HR/IR), such as standardized international policies on appraisal, performance, management development, and an explicit, formalized corporate culture. Second, however, significant manifestations of the influence of the German business system persist, including a longtermist orientation, and a management approach based on co-operation. Anglo-Saxon practices are absorbed into this prevailing German managerial culture, and as a result operate in a distinctively 3

4 German way. Third, the country-of-origin effect is mediated by the institutional constraints of different national host environments. But even in highly regulated contexts, such as Spain, companies were able to create sufficient flexibility to preserve elements of a German style. Jordi Canals «Scale versus specialization: Banking strategies after the Euro», European Finance Abstracts - Accepted paper series, Vol. 2, No. 7, May 28, 2001, reprinted from European Management Journal, Vol. 17, No. 6, December 1999, pages Abstract: Competition in European banking is speeding up after the launch of the euro. The European single currency is having a direct impact on banking strategies, for European and foreign banks alike. Financial services firms are adjusting to the new landscape by a combination of M&A and international growth. In this paper, we explore the rationale behind those basic questions. A strategic analysis of the banking industry and its main players in Europe leads to some intriguing conclusions: cross-border M&A are painful and do not seem to deliver results; scale is not an important key success factor; the euro is opening up new opportunities for financial specialists; and the universal banking model is facing the challenge of extinction. Other publications Santiago Alvarez de Mon «Globalización y nuevas tecnologías: retos del liderazgo«, Harvard Deusto Business Review, nº 102, mayo-junio de 2001, págs Resumen: El año 1989, punto de inflexión decisivo en el dramático y violento siglo XX, testigo de dos laboratorios sociales indignos de la condición humana comunismo y fascismo, es la fecha histórica que da origen y sirve de marco de referencia a este artículo. Esos días inolvidables cae el muro de Berlín, acontecimiento trascendente que sella la era bipolar de la guerra fría. El mundo vivía fraccionado básicamente en dos bloques: el occidental, protagonizado por las democracias parlamentarias, y el soviético, constituido en torno a la férrea dictadura de la Unión Soviética. El maniqueísmo nosotros/ellos reinaba a sus anchas con todas sus trampas y seducciones. Pablo Fernández «Cómo valorar empresas relacionadas con Internet: el caso de Amazon», Bolsa de Madrid, nº 97, marzo de 2001, págs Resumen: Todavía hay analistas, directivos y profesores que sostienen que las empresas de Internet no pueden valorarse por el método tradicional de descuento de flujos esperados. Por ejemplo, la profesora de Harvard Linda Applegate dice que «los métodos tradicionales de valoración no sirven porque la nueva economía está cambiando la manera de hacer negocios y las medidas de rentabilidad y eficiencia». Esto no es correcto, es un error conceptual, y es la mejor receta para crear burbujas especulativas. El descuento de los flujos esperados es el método adecuado para valorar las acciones de cualquier empresa. No obstante, conviene matizar que el descuento de flujos debe complementarse en algunos casos con la valoración de las opciones reales, pero no todas las empresas de Internet disponen de opciones reales valiosas. Una opción real sólo aporta valor a una empresa cuando ésta dispone de alguna exclusividad para el ejercicio futuro de dicha opción. El artículo también presenta varias valoraciones de Amazon. Jordi Gual «La desregulación de las telecomunicaciones en España», Economistas, nº 87, año XIX, Extra 2001: «España Un balance», págs Resumen: Este artículo efectúa una evaluación del cambio regulatorio que ha tenido lugar en el sector de telecomunicaciones en España. La tesis principal del artículo es que la política de liberalización se ha basado en la entrada controlada de nuevos operadores en el sector. Aunque este modelo de liberalización ha sido beneficioso en términos generales, una política menos intervencionista y de mayor apertura hubiera sido aún más efectiva, en especial en áreas, como el acceso rápido a Internet, en las que España está claramente rezagada en términos internacionales. En términos de futuro, la desregulación debiera basarse en tres principios: la libre entrada en el sector, la neutralidad en cuanto a la elección de tecnologías y la coherencia a lo largo del tiempo. Jaume Llopis «Experiencias de un intraemprendedor», Iniciativa Emprendedora y Empresa Familiar, 4

5 Ediciones Deusto, nº 27, marzo-abril de 2001, págs Resumen: Grande o pequeña, local o internacional, el éxito de una compañía dependerá en buena medida de personas que cuenten con iniciativa y espíritu emprendedor: de personas a quienes les guste y que sepan tomas decisiones y que asuman los retos de acometer nuevos negocios, nuevos productos y nuevos mercados. En definitiva, la capacidad para emprender dentro de la organización, o intraemprender. Esteban Masifern «El papel de la estrategia institucional», Iniciativa Emprendedora y Empresa Familiar, Ediciones Deusto, nº 27, marzo-abril de 2001, págs Resumen: Las empresas con éxito han seguido una receta magistral que contiene dos ingredientes esenciales: por un lado, la racionalización de costes, la mejora continuada de sus productos y servicios y una gestión adecuada del crecimiento, y por otro lado, y al mismo tiempo, el aumento de la autonomía de las personas, o empowerment, en el seno de la organización. En este artículo se revisa el papel de la estrategia institucional como elemento integrador y armonizador de actuaciones cada vez más descentralizadas. Javier Quintanilla - Marta Portillo «La dirección de recursos humanos en las empresas multinacionales», Nueva empresa.com, nº 460, abril de 2001, págs Resumen: Este artículo analiza las consecuencias que tienen para la dirección de los recursos humanos determinados aspectos centrales e interrelacionados entre sí, del comportamiento de las empresas multinacionales y del entorno en el que éstas desarrollan sus actividades. En concreto, la estrategia y estructura corporativa de las multinacionales y la influencia tanto del país de origen de las mismas como del país de operaciones, entendido este último como el lugar donde se desarrollan sus operaciones internacionales. Josep Riverola «Cómo mejorar la supply chain», Harvard Deusto Business Review, nº 102, mayo-junio de 2001, págs Resumen: Las necesidades de seguir mejorando las operaciones en las empresas industriales o, simplemente, de tratar de organizarlas de una forma sistemática caso de las empresas de servicios, han resurgido con fuerza en los últimos dos años. A ello ha contribuido de forma decisiva el relativo fracaso de los e-commerce acaecido en los últimos seis meses. De repente, muchas empresas punto-com se han dado cuenta de que la parte difícil de su negocio no es la obtención del pedido del cliente, sino el suministro del bien o servicio que éste ha adquirido. Uno de los participantes en el PADE del IESE comenta sobre este problema: «Mientras se trata con electrones, todo es fácil. Cuando los electrones se aglomeran para formar moléculas, todo se vuelve muchísimo más difícil». De hecho, las únicas compañías que han obtenido algún beneficio en la red son aquellas que tratan con información. Por supuesto, también las empresas de transportes y los operadores telefónicos, pero éstos no presumen de hacer e-business. Juan Roure «Creación de empresas tecnológicas. Retos de gestión y déficit de planteamiento», en el monográfico «España y las nuevas tecnologías», Economistas, nº 88, año XIX, 2001, págs Resumen: La creación de una empresa tecnológica, aunque conceptualmente sencilla de representar, es una operación muy compleja y de alto riesgo. La facilidad y celeridad con que el equipo promotor puede superar los retos del proceso emprendedor depende básicamente de un conjunto de factores asociados con el entorno socioeconómico y con la gestión del proyecto de negocio. En este artículo se abordan los factores de contexto que pueden facilitar o entorpecer dicho proceso y se analizan algunos problemas de planteamiento en el lanzamiento de este tipo de negocios. WORKING PAPERS Pablo Fernández «A Definition of Shareholder Value Creation», Corporate finance abstracts, «Valuation, capital budgeting and investment policy», Working Paper Series, Vol. 4, No. 15, June 22, Abstract: In this paper, we define and analyze shareholder value creation. To help us understand this concept better, we use the example of a listed company, General Electric, between 1991 and

6 To obtain the created shareholder value, we must first define the increase of equity market value, the shareholder value added, the shareholder return, and the required return to equity. A company creates value for the shareholders when the shareholder return exceeds the required return to equity. In other words, a company creates value in one year when it outperforms expectations. The created shareholder value is quantified as follows: Created shareholder value = Shareholder value added - (Equity market value x Ke) (http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=268129) CONFERENCIAS Y SEMINARIOS CONFERENCES AND SEMINARS Rafael Andreu Sandra Sieber On April 10-11, they attended the Conference «Managing knowledge: Conversations and critiques», held at the University of Leicester, UK, where they presented the paper «An organizationwide conception of knowledge management initiatives: Thinking in terms of learning trajectories». Abstract: In this paper we approach Knowledge Management from the perspective of how knowledge and learning contribute to develop sustainable competitive advantages (SCA) in firms. As we have argued elsewhere (Andreu & Sieber, 2000), effective KM can be conceived as the definition and support of desired learning trajectories of individuals within the firm, in order to make sure that different dimensions of knowledge necessities are adequately covered over time. In the context of how knowledge may constitute the basis of SCA, the distinction between internal and external knowledge, and the concept of learning trajectories (LTs) are useful. LTs can be understood as the processes through which individuals and groups acquire knowledge within a firm. The focus of this paper is on how the different LTs needed can be supported and fostered in an organization; in particular, initiatives addressed at fostering the construction of a strong internal knowledge base. We find that when it comes to putting emphasis on internal knowledge development, organizational support, be it through managerial systems such as incentive and compensation systems or through specific organizational structures and responsibility assignments, very specific approaches should be taken. Furthermore, the implications of internal knowledge development and acquisition hinge on the issues of employee loyalty and employability. Antonio Argandoña El 24 de abril, asistió a la Jornada «Etica, Economía y Empresa», organizada por la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad San Pablo-CEU de Madrid, donde impartió la conferencia «Problemática general de la relación entre la ética y la economía». El 16 de mayo, asistió a la Convención Profesional de Compradores 2001, organizada por AERCE, en Madrid, donde impartió la conferencia «La ética en la empresa ante las nuevas tecnologías». On May 18-19, he attended, in Konstanz, the EBEN Research Conference, on the theme «Standards and audits for ethics management systems», where he presented the paper «Political party funding and business corruption». Abstract: The funding of political parties raises interesting economic, political, social and ethical problems. This paper seeks to address these problems with the intention of contributing to the general debate, but, above all, of understanding the issue from the company s viewpoint, since companies are directly involved in political party finance, as donors, as supposed beneficiaries of political activity, or as the sufferers of the consequences of illegal party funding. The analysis is focused on economic, political and, above all, ethical terms, first on a general level and then from the company s viewpoint. El 31 de mayo, asistió al Sopar de l empresari de la Unió Empresarial de l Anoia, Igualada, donde impartió la conferencia «Situació econòmica a mig i llarg termini. Recomanacions a l empresariat». Los días 7 y 8 de junio, asistió, en Bilbao, a la IX Conferencia Anual de Etica, Economía y Dirección, donde presentó el documento «La financiación de los partidos políticos y la corrupción en las empresas». 6

7 Resumen: La financiación de los partidos políticos presenta interesantes problemas económicos, políticos, sociales y éticos. Este artículo trata de estos problemas con la intención de contribuir al debate general, pero, sobre todo, de entender el problema desde el punto de vista de las empresas. Porque éstas están directamente involucradas en la financiación de los partidos, como donantes, como presuntas beneficiarias de la actividad política y como afectadas por las consecuencias de la financiación ilegal de los partidos. Se realiza el análisis en términos económicos, políticos y, sobre todo, éticos, primero en términos generales y luego desde el punto de vista de las empresas. Africa Ariño On June 23-25, she attended, in Lausanne, the Conference on «Cooperative Strategies and Alliances: What we Know 15 Years Later», organized by Rutgers University and IMD, where she presented the paper «Inter-corporate trust: Initial conditions and third party gossip» [coauthored by: Francis Bidault (Theseus Institute) and José de la Torre (The Anderson School at UCLA)]. Abstract: Inter-corporate trust has received considerable attention in the literature in recent years. One dynamic view of the factors affecting trust in alliances considers the quality of the relationship between the partners as a critical determinant of conflict resolution, facilitating transactions between the partners and encouraging the search for value-creating activities (Ariño, de la Torre and Ring, 2001 forthcoming). In this paper, we examine in detail some of the demographic and institutional factors that influence initial assessments of trust, as well as the differential impact that external information and rumors have on the quality of the relationship. A stylized case study is used as a base to compare individual reactions to alternative arrangements and events. The sample consists of more than 600 executives participating in management development courses in four continents: Europe, North and South America and Asia. Demographic factors such as gender, age, education, industry, level of responsibility, religious affiliation, and nationality are used to examine variations in the degree of trust that results from differences in initial conditions and external inputs. Manel Baucells On June 18-20, he attended, in Maui, the INFORMS conference 2001, where he presented the paper «Group decisions with multiple criteria» (co-authored by Rakesh K. Sarin, Anderson School at UCLA). Abstract: We consider a decision problem where a group of individuals evaluate multi-attribute alternatives. We explore minimal required agreements that are sufficient to specify the group utility function. A surprising result is that, under some conditions, a bilateral agreement among pairs of individuals on a single attribute is sufficient to derive the multi-attribute group utility. Jordi Gual On June 8, he attended, in Stockholm, the Economic Policy Roundtable, organized by the Centre for Economic Policy Research (CEPR, London) and the Center for Business and Policy Studies (SNS, Sweden), where he presented the paper «The telecommunications policy of the European Union». Abstract: The paper examines the results obtained to date by the European policy of integration and liberalization in the field of telecommunications. It also discusses the new proposals currently under discussion. The analysis shows that poor policy coordination among the different Member States has led, in recent years, to a fragmentation that is detrimental to the market. The new policy to be adopted by the European Commission for the year 2001 should allow greater harmonization of the market, preventing national laws from becoming, in practice, an obstacle to free competition. Luis Mª Huete El 7 de mayo, asistió al Foro 2001 del Comercio en la Comunidad de Madrid, donde participó, en el panel «Tendencias y experiencias innovadoras en el desarrollo comercial: La perspectiva empresarial», con la conferencia «Qué quiere el cliente? Hacia dónde va el consumo. Adaptación por el mercado español de las nuevas tendencias internacionales». El 6 de junio asistió, en Vic, a las Jornades Econòmiques del Nou Mil.lenni, organizadas por el Consell Empresarial d Osona con la colaboración de la Caixa, donde impartió la conferencia «Clienting: Generando las economías de lealtad de los clientes». 7

8 Domènec Melé On May 18-19, he attended, in Konstanz, the EBEN Research Conference, on the theme «Standards and audits for ethics management systems», where he presented the paper «Developing a corporate values statement. A case study». Abstract: Although some bibliographical information about how to develop a corporate values statement can be found, it is usually quite generic. Besides, every single company presents specific circumstances and features, which require individual treatment. In this paper we present the experience in developing a corporate values statement for a middle sized Spanish company. This particular statement was mainly created to achieve a change in the culture of the company. First, the previous situation of the company and the reasons for introducing this document are described. Second, the process of elaborating it is explained, including the criteria used for this purpose. Third, the contents of the resulting Corporate Values Statement are presented and discussed. Finally, the efforts of the general manager to implement the Corporate Values Statement and the reactions of both managers and employees are presented. As a conclusion the following steps to be carried out are suggested. Los días 7 y 8 de junio, asistió, en Bilbao, a la IX Conferencia Anual de Etica, Economía y Dirección, donde presentó el documento «Tres versiones rivales de la ética empresarial». Resumen: La consideración de la relación entre ética y actividad económica da lugar a tres visiones rivales de la ética empresarial. La primera se podría denominar economicismo legalista. Está decididamente orientada a los resultados económicos, que son el criterio supremo para tomar decisiones, con el único límite de la legalidad vigente u otras reglas del juego. La segunda es una yuxtaposición racionalista, que mantiene la separación entre decisiones económicas y éticas. Está enfocada a resolver situaciones éticamente cuestionables y dilemas mediante principios racionalistas, dando prioridad a las exigencias éticas. Por lo general, esta versión limita el papel de la ética a la justificación o prohibición de determinadas decisiones económicas en base a alguna teoría de corte racionalista. Hay una tercera versión, que mantiene que la ética es parte nuclear de cualquier acción humana y, por tanto, también de aquellas acciones orientadas a la obtención de resultados económicos. Esta última versión parte de la común observación de que toda acción involucra al sujeto y da lugar a unos efectos internos que son relevantes para el propio sujeto y para sus futuras decisiones. Es una versión que se puede denominar realista, porque trata de ajustarse a la realidad y, en todo caso, responde mejor que las anteriores a la observación. Fernando Peñalva On April 18-20, he attended, in Athens, the 24th Annual Meeting of the European Accounting Association, where he presented the paper «Fair values of employee stock options under SFAS 123» (co-authored by Stephen Hillegeist, Kellogg University). Abstract: As employee stock options (ESO) have come to signify the promise of the New Economy, fundamental debates about their economic nature have emerged. Does granting ESO represent investments in intellectual capital or is it another form of compensation expense? Using a post-sfas 123 sample consisting of over 1,900 firm-years, we provide evidence indicating that the disclosed fair value of ESO granted during the year is treated like an ordinary expense by investors. Additionally, and somewhat surprisingly, we find no consistent association between the fair values of outstanding options that were granted in prior years and current share prices. Both of these results are robust across several different settings and econometric designs. Our results contrast sharply with those reported in Aboody (1996) and are not driven by differences in methodology. José Ramón Pin El 6 de abril, asistió, en Valencia, al II Congreso sobre Recursos Humanos, organizado por Aedipe, donde impartió la conferencia «E- people management». Steven Poelmans On May 20-22, he attended the Global HRM Conference, organized by ESADE/CRANET in Barcelona, where he presented the paper «Family- Friendly HRM Policies and the Employment Relationship» (co-authored by Mª Nuria Chinchilla). Abstract: (See abstract on page 18). Sandra Sieber - Jordi Comas On June 27-29, they attended, in Bled, Slovenia, the European Conference on Information Systems, organized by the Association for Information 8

9 Systems, where they presented the paper: «Connecting Knowledge Management and Experiential Learning to Gain New Insights and Research Perspectives». Abstract: There is a growing sense that knowledge management, to be most effective, must address questions of knowledge creation and innovation in organisational contexts. Therefore, knowledge management needs to develop more sophisticated and epistemological orientations towards knowledge, 1) realising how knowledge is socially embedded and constructed and 2) how individuals acquire this knowledge, i.e., how they learn. In short, we conceive the frontier of knowledge management, managing knowing, as the result of the dynamics of socially constructed environments. Our project calls for an interdisciplinary approach, bridging epistemologies, and for including insights from other fields into IS. We look at experiential learning, which has been studied in depth in the field of social psychology, as a way of enlarging our understanding of knowledge management. By connecting experiential learning and managing knowing, we see more clearly the conceptual issues at the frontiers of knowledge management. Finally, we describe a research agenda incorporating this methodology to explore the questions surrounding experiential learning in a world going digital. Joaquim Vilà On May 20-22, he attended the Strategic Management Society Conference on the theme «Strategy Making», organized by the IMD and St. Gallen University, where he presented the paper «From the ideal strategy to the possible strategy: Insights from a renewed strategy making process» (co-authored by Santiago Llaquet and Alfred Escala). Abstract: This paper builds on a detailed case study (based on RACC Club) and a review of the dominant approaches to the strategy concept to develop a model of the strategy making process. The resulting process incorporates aspects of the planning approach, with contributions of the learning school and insights for the interpretative notion of strategy. The approach is developed in a way that responds to key CEO concerns about managing by strategy in today s rapidly changing environment. A list of principles of the new approach to strategy formulation is presented. The framework outlined here seems to help top management efforts in building a shared understanding of strategic issues and encouraging actions at the front-line which are consistent with the strategy of the firm. On April 19-21, the inaugural conference of the European Academy of Management (EURAM) was held at IESE, Barcelona, under the general title «European Management Research: Trends and challenges». The conference brought together more than 300 academics from 25 countries. The European Academy of Management has been created to provide a common platform for European researchers, and to foster and develop European research in areas such as general management, strategic management, corporate governance, organization theory and decision making. During the conference Joan E. Ricart was elected president of the new association. At this conference Mª Nuria Chinchilla and Pablo Cardona co-chaired a special workshop on «Work, family, and organizations», with the aim of starting up a European research network. They planned a collaborative international research project and appointed Steven Poelmans as coordinator of the network. Also, among others, the following sessions took place: «Alliances and performance», chair: Africa Ariño «Trust and values», chair: Pablo Cardona «Management in different European countries», chair: Bruno Cassiman «Networks and innovation», chair: Carlos García Pont «Challenges of the new economy», chair: Joan E. Ricart «Impact of knowledge on managerial studies», chair: Sandra Sieber On June 24-29, the seminar «Developing entrepreneurs. A joint seminar on the best practice in the teaching of entrepreneurship» was held in Cambridge, England, organized by Cambridge University, Harvard Business School and IESE, and sponsored by the European Foundation for Entrepreneurship Research (EFER), where, among others, the following lectures were given: Julia Prats: «Alternative Entrepreneurship Programmes in Europe» Juan Roure: «Entrepreneurship at IESE» 9

10 VARIOS MISCELLANEOUS Europe. The Committee prepared a statement discussing ways of improving the application of the Lamfalussy Report. Antonio Argandoña He has been appointed Editorial Board Member of the Journal of International Business Education (JIBE). Ha sido designado Presidente del Comité de Normativa y Etica Profesional del Colegio de Economistas de Cataluña. El 25 de abril, participó en una cena-coloquio organizada por los Junior de la Asociación Española de Directivos, para hablar de «Es necesario ser ético en la empresa?». On May 24-27, he attended, in Puerto Pollença, Majorca, the Seminar «Liberalism and Catholicism (with reference to the German Kulturkampf)», organized by the Liberty Fund. El 5 de junio, asistió, en Madrid, a la Reunión de coyuntura del Instituto de Estudios Económicos. Antonio Argandoña - Jordi Gual - Pedro Nueno El 22 de junio, participaron en la sesión de clausura de las Segones Jornades de Debat «Catalunya, demà», organizadas por la Generalitat de Catalunya. Africa Ariño On April 19-21, she attended, in Barcelona, the 1 st Meeting of the European Academy of Management, where she chaired the session «Alliances and performance». Manel Baucells He has accepted a joint appointment between IESE and the Fuqua School of Business at DUKE. The main goal of this joint appointment is to do research in the area of Decision Analysis, specially during the summer. Jordi Canals On March 24-26, he hosted the meeting of European Shadow Financial Regulatory Committee at IESE (Madrid). The theme of the meeting was the Lamfalussy Report on the future of financial services and financial markets in Bruno Cassiman Los días 14 y 15 de junio, asistió, como discussant a la V Jornada de Economía de las telecomunicaciones y de las tecnologías de la información, organizadas por la Universidad Complutense y la Universidad Carlos III en Madrid. Joan Fontrodona En la Asamblea General de Etica, Economía y Dirección (la rama española de la European Business Ethics Network, EBEN) que tuvo lugar en Bilbao, el 7 de junio, fue nombrado Secretario General de esa Asociación, en sustitución de Antonio Argandoña, que ya había cumplido el plazo previsto en la Junta Directiva. Jordi Gual He has been appointed to the Scientific Board of the MERIT research institute at the University of Maastricht. El 26 de mayo, asistió, en Barcelona, a la jornada sobre la financiación de Cataluña organizada por la Fundación Josep Irla, donde participó en la mesa redonda «Déficit fiscal y sus implicaciopnes sociales y económicas». Pedro Nueno El 16 de mayo, asistió a la VI Jornada d Economia de la Catalunya Central, organizada por la Caixa de Manresa, donde participó en la mesa redonda «La immigració: problema o oportunitat? El 13 de junio, asistió, en Barcelona, a la Sesión Plenaria «Los negocios reales en la nueva tecnología», en el II Encuentro de empresas españolas y suecas. José R. Pin On June 26-29, he attended, in Geneva, the 20 th European Congress & Exhibition on Human Resource Management, organized by the European HRM Association, where he presented the conclusions of his study on «E-recruitment: opportunities and risks». He also took part in the 10

11 session on «New Technologies in HR: creating value», at which various ways of using the Web to create value in HRM were discussed. (http://www.eapm2001.ch/research-studies.htm) Ahmad Rahnema On May 31 and June 1, he attended the Annual Meeting organized by the European Capital Markets Institute in Lisbon, Portugal, where he was reelected as a member of the Advisory Board for the next three years. Jaume Ribera On June 3, he attended, in Bath, England, the Annual Conference of the European Operations Management Association (EurOMA), where he was re-elected as a member of the Management Committee for a term of three years. countries by L. Hinkle and P. Montiel», Journal of International Economics, No. 53, February 2001, pages Abstract: This article is a critical review of this book by Hinkle and Montiel. The book covers a timely topic: how to measure real exchange rate deviations. The book is primarily a methodological piece with a specific target audience: economic policy analysts trying to estimate deviations of the real exchange rate from its equilibrium level, with a special emphasis on the analysis for less developed countries. It provides a very good coverage of the techniques available to measure real exchange rate misalignment. However, it does not provide any guidance for the two crucial questions in this area: Should policy makers always try to correct a misalignment of the real exchange rate? And, when the answer to that question is affirmative, what policies should the government follow to facilitate that correction? Javier Santomá El 8 de mayo, presentó y dirigió un Taller de Trabajo sobre «Facturación Electrónica», en la Asociación Española de Tesoreros (ASSET), Barcelona. Resumen: El contenido del Taller fue: a) descripción de la situación actual; b) modificaciones legales en curso, y c) presentación de los distintos modelos de negocio que se pueden desarrollar para dar el servicio de facturación electrónica. El pasado 28 de junio, el GEC (Grup d Entitats Catalanes) concedió al IESE el Premio Institucional «FAMILIA», por el estudio realizado sobre políticas familiarmente responsables y su línea de investigación prioritaria en armonización trabajofamilia. En el acto de entrega, Mª Nuria Chinchilla pronunció unas palabras de agradecimiento. La concesión de estos premios empresariales e institucionales se inició en el año 1995, con el fin de promover acciones en favor de la familia desde las empresas y demás instituciones. José Ramón Pin Comentario bibliográfico del libro «Rewarding Excellence», de Edward E. Lawler III, Capital Humano, nº 141, págs Resumen: Analiza este libro del experto en retribución en base a la nueva lógica en el diseño organizativo, y se basa en cuatro enfoques: negocios con implicación, uso efectivo del capital humano, procesos de relación lateral y enfoque de la organización hacia el consumidor y el producto. En base a ello expone el nuevo paradigma y la retribución, cuyos sistemas son: pago por habilidades, pago por competencias y pago por habilidades y conocimientos. Comentario bibliográfico del libro «Now, discover your strengths», de Marcus Buckingham & Donald O. Clifton, Capital Humano, nº 144, mayo de 2001, página 16. ACTIVIDADES DOCENTES TEACHING ACTIVITIES Críticas de libros / Book review José Manuel Campa «Review of Exchange rate misalignment: Concepts and measurement for developing Programa de Continuidad Encuentros Interdisciplinares Moderador: Rafael Termes «De nuevo con la globalización. Intento de diálogo constructivo entre Davos y Porto Alegre», 11

12 ponentes: Guillermo de la Dehesa (Center for Economic Policy Research), José Mª Mendiluce (Diputado del Parlamento Europeo), 16 de abril, Madrid. «De la bomba demográfica a la explosión de canas», ponentes: Manuel Ferrer (Director del Centro de Estudios de Ecología Humana, Universidad de Navarra), Antonio Higueras (Catedrático de Geografía Humana, Universidad de Zaragoza), 23 de mayo, Madrid. Programa de Continuidad Reuniones extraordinarias «El nuevo plan territorial metropolitano de Barcelona. El proyecto de la ley de urbanismo de Catalunya. Dos temas de candente actualidad», ponentes: Pere Macias (Conseller de Política Territorial i Obres Públiques, Generalitat de Catalunya), Josep Faus, Enrique Morera, Bartomeu Puiggrós (BM&A, Departamento de Derecho Administrativo y Urbanismo), Ramón Roger (Secretario para las Actuaciones Concertadas, el Urbanismo y la Vivienda), Pere Torres (Director del Programa para el Planeamiento Territorial), 29 de mayo, Barcelona. «Desregulación y competencia: dos retos de la Administración», ponente: Amadeo Petitbó (Director, Fundación Rafael del Pino), moderador: Alfredo Pastor, 19 de junio, Barcelona. Programa de Continuidad «M-Commerce, Internet y la cadena de valor», ponentes: Brian Subirana - Josep Valor, 3 de abril, videoconferencia Barcelona-Valencia; 26 de abril, Madrid. «Marketing relacional: Oportunidades en Internet», ponente: José Mª Rodríguez, 17 de abril, Valencia. «Qué hacen los buenos líderes?», ponente: José Mª Rodríguez, 17 de abril, Zaragoza. «Una experiencia de la mejora continua», ponente: José Mª Rodríguez, 18 de abril, Barcelona. «Un nuevo modelo de estrategia y recursos humanos», ponente: Carlos Sánchez-Runde, 24 de abril, Madrid. «El arte de atraer y fidelizar al talento directivo», ponentes: Sandalio Gómez - José R. Pin, 25 de abril, Barcelona; 29 de mayo, Santiago de Compostela. «Banca por Internet (B2B): Vía directa banca empresa», ponente: Jorge Soley, 24 de mayo, Zaragoza; 25 de abril, Pamplona. «La problemática logística en los desarrollos del B2B y del B2C», ponente: Frederic Sabrià, 25 de abril, Santiago de Compostela; 20 de junio, Madrid. «Análisis económico financiero de la empresa española», ponente: Rafael Termes, 18 de abril, Madrid; 26 de abril, Barcelona. «La gestión económica financiera de los clubes de fútbol: el caso del Real Madrid», moderador: Pablo Fernández, 7 de mayo, Madrid. «Globalización y nueva economía: La respuesta personal del directivo», ponente: Santiago Alvarez de Mon, 8 de mayo, Barcelona; 10 de mayo, Valencia. «Protocolo familiar: Razones de los éxitos y fracasos», ponente: Miguel A. Gallo, 15 de mayo, Barcelona. «La estrategia competitiva en tiempos de Internet», ponente: Eduard Ballarín, 17 de mayo, Barcelona; 22 de mayo, Valencia. «B2B en España: Análisis y perspectiva de futuro», moderador: Victoriano Vila, 17 de mayo, Madrid. «Retribución y compensación de equipos de alto rendimiento», coordinadora: Mª Nuria Chinchilla, 21 de mayo, Barcelona. «Bolsa: Pasado reciente y perspectivas de futuro para el 2001», ponente: Eduardo Martínez Abascal, 22 de mayo, Barcelona. «Innovar: El arte de competir», moderadora: Beatriz Muñoz-Seca, 22 de mayo, Madrid. «IRPF 2000», ponente: Enrique Chinchilla, 28 de mayo, Barcelona. «El proceso de financiación de star-ups tecnológicas», coordinador: Joan E. Ricart, 29 de mayo, Madrid. «Liderazgo deportivo, enseñanzas para la empresa», ponentes: Valero Rivera - Santiago Alvarez de Mon, 31 de mayo, Madrid. «La nueva economía: Situación actual y perspectivas. Una visión desde Silicon Valley», coordinador: Joan E. Ricart, 24 de mayo, Madrid. «Los procesos de cambio en la seguridad pública», ponente: José R. Pin, 4 de junio, Madrid. «Metacompetencias directivas, lealtad y compromiso organizativo», coordinadora: Mª Nuria Chinchilla, 5 de junio, Barcelona. «El diálogo social: realidad y perspectivas», ponente: Sandalio Gómez, 7 de junio, Barcelona. «Estabilización política e inversión económica en Iberoamérica», moderador: Rafael Termes, 7 de junio, Madrid. «Cómo fomentar la creatividad en la empresa?, ponente: Pablo Cardona, 12 de junio, Santiago de Compostela. 12

13 «La empresa y el nuevo reto de la gestión del talento», ponente: Carlos Cavallé, 12 de junio, Zaragoza. «Retos comerciales en una sociedad pluricultural y plurilingüística», moderador: Lluís G. Renart, 14 de junio, Barcelona. «Cómo aprovechar el capital intelectual en las empresas: las prejubilaciones a examen», moderador: Sandalio Gómez, 18 de junio, Madrid. «La estrategia competitiva en tiempos de Internet», ponente: Eduard Ballarín, 19 de junio, Pamplona; 25 de junio, Madrid. «Inmigración: huéspedes o invasores?», moderador: Rafael Termes, 21 de junio, Madrid. «Cómo implantar de forma efectiva el e-business en el negocio», coordinador: Josep Riverola, 28 de junio, Madrid. Seminarios «Tecnología y espacio geográfico, claves estratégicas del sistema bancario», coordinadores: Eduard Ballarín - Juan J. Toribio, 26 de abril, Madrid. «Cómo diseñar sistemas de remuneración variable. Para conseguir los objetivos comerciales. Para motivar y fidelizar a nuestro equipo de ventas», coordinador: Cosimo Chiesa, 3 de mayo, Santiago de Compostela; 29 de mayo, Valencia. «Finanzas personales» (3ª edición), coordinador: Eduardo Martínez Abascal, 24 de mayo, Barcelona. «Si la compra es una experiencia, la tienda es un teatro: Escenografía para crear tiendas», coordinadores: Robert J. Dolan - José L. Nueno, 30 de mayo, Barcelona. «VII Encuentro del sector de las telecomunicaciones», coordinadores: Jordi Gual - Joan E. Ricart, 30 y 31 de mayo, Madrid. «Marketing relacional ONEZONE. Las pirámides del CRM», coordinador: Cosimo Chiesa, 12 y 13 de junio, Madrid. «X Encuentro de empresarios de alimentación y bebidas», coordinadores: Jaume Llopis - José L. Nueno, 13 y 14 de de junio, Barcelona. «II Foro empresa y desarrollo sostenible», coordinadores: Joan E. Ricart - Miguel A. Rodríguez, 28 de junio, Madrid. CASOS Y NOTAS TECNICAS CASES - TECHNICAL NOTES NOTA: La bibliografía actualizada se puede consultar en Internet: Análisis de Decisiones / Decision Analysis QUIMICA DEL VALLES (C) (AD-256-E ) As in cases (A) and (B), Química del Vallès has to decide how many units to produce before knowing the demand. However, the company now faces two uncertain demands. This precludes the use of the critical fractile method, and so MonteCarlo simulation is introduced as an analysis tool capable of handling this problem. (Also available in Spanish). Baucells M.; Clyman D.K.; 3 pages. EXECUTIVE EDUCATION TEAMS AT IESE (AD-257-E ) The case describes the process of preparing an executive education program. One of the key ingredients is to put together 7 teams of 8 to 9 participants each. The case provides several criteria to keep in mind, along with some hints on how to build an optimization model. Baucells M.; Gómez J.B.; Huebra I.; 9 pages. FRANCISCO BARRACHINA EN SEAT (AD ) El caso permite analizar la evolución del sector del automóvil en España, y de la compañía SEAT, así como el impacto de la situación económica en el país, en la evolución del sector del automóvil y de las ventas de la compañía SEAT en el mercado interior español. Ariño M.A.; Concha A.; 3 páginas. 13

14 FERNANDO LOSADA EN FREIXENET (AD ) Comportamiento Humano en la Organización / Organizational Behaviour El caso permite analizar la evolución del sector del cava en España, y de la compañía Freixenet, así como el impacto de la situación económica en el país, en la evolución del sector del cava y de las ventas de la compañía en el mercado interior español. Ariño M.A., Concha A.; 3 páginas. TESSUTI DALMINE, SPA (B) (FH ) El caso B recoge el análisis de la situación que hace el director de ventas y su inmediato plan de acción. Chinchilla M.N.; 2 páginas. A NOTE ON NET PRESENT VALUES AND INTERNAL RATES OF RETURN (ADN-257-E ) In this note we present the basic concepts of net present value and internal rate of return of an investment. We explain their meaning and the way NPV and IRR are calculated. Ariño M.A.; 8 pages. EL EQUILIBRIO ENTRE TRABAJO Y FAMILIA (FHN ) Resultados del estudio que se realizó en España sobre las prácticas, políticas y programas empresariales que reflejan el grado de armonización entre trabajo y familia. Chinchilla M.N., Poelmans S.; 28 páginas. MEASURING UNCERTAINTIES: PROBABILITY FUNCTIONS (ADN-258-E ) In this note we present probability functions as a tool to measure uncertainties. Discrete and continuous probabilities are introduced as well as the distinction between probability functions and cumulative probabilities. The mean and standard deviation of a probability are also presented. Ariño M.A.; 13 pages. EXERCISES ON PROBABILITIES AND UNCERTAINTIES (ADE-23-E ) This is a set of 3 solved and 3 proposed exercises on probability functions. Ariño M.A.; 6 pages. EXERCISES ON NPV AND IRR (ADE-24-E ) This is a set of 3 solved and 3 proposed simple exercises on NPV and IRR. Ariño M.A.; 7 pages. Dirección Comercial / Marketing ANUNTIS Y ANUNTIS.COM (M-1120-E ) The Anuntis group published various classified ad papers and magazines in different cities in Spain. At the beginning of the year 2000, they are weighing up various growth options. One of the issues is how to transfer their business model to the Internet. Another is whether to launch umbrella brands for the group s different publications. Lastly, they have to decide their internationalization strategy for Latin America. (Also available in Spanish). González J.; Segarra J.A.; 21 pages. CANAL SATELITE DIGITAL (M-1121-E ) The case describes the digital, satellite and multichannel evolution of Spain s most successful pay-tv platform. Having established itself in the Spanish market, Canal Satélite Digital now faces competition from Vía Digital, a newly formed company that has entered the market on the back 14

15 of massive investments in advertising and promotions. (Also available in Spanish). Bertini M.; Nueno J.L.; 29 pages. THE DECISION ON PRODIGY INTERNET PLUS (M-1124-E ) The case analyzes the strategy Telmex must follow in order to increase the customer base of its ISP service in Mexico. The low disposable income of the Mexican population and the inability to afford computers must be taken into account. The company must also consider its recent acquisition of Prodigy (one of the leading ISPs in the U.S.) and analyze the role it should play in the new marketing strategy. (Also available in Spanish). Bertini M.; Lamyin M.; Nueno J.L.; 16 pages. COMO DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA EFICAZ DE FIDELIZACION DE CLIENTES (MN ) Se enumeran las principales causas que hacen fracasar muchas estrategias de fidelización, para proponer un modelo de fidelización de clientes, en el cual se describen las cinco áreas de trabajo que componen un Programa de Marketing Relacional, para pasar de un estado de satisfacción a una Política de Fidelización de Clientes más completa. Al mismo tiempo, se comenta con detalle la necesidad de lograr una total satisfacción y fidelización de las personas para incrementar el valor ofrecido a los clientes y las posibilidades de fidelizarlos. Chiesa C.; Kuppers V.; 13 páginas. Dirección Financiera / Financial Management THE PRICING OF INTERNET STOCKS (II) (FN-475-E ) This note, which complements the note «The Pricing of Internet Stocks» (FN-467-E), addresses two main issues, namely, that of reverse valuation and that of expected values, as applied to the valuation of Yahoo, the leading Internet portal and one of the blue chips of the Internet world. The note concludes by stressing that, regardless of the merits of the new measures designed to assess the value of Internet stocks, the value of any company was, is, and always will be equal to the present value of the cash flows the company is expected to generate. (Also available in Spanish). Estrada J.; 11 pages. Dirección General / Business Policy INCORPORACION A LA EMPRESA FAMILIAR (B) DG ) Esta es la segunda parte de un conjunto de casos sobre la incorporación a una empresa familiar. Se describen tres situaciones diferentes de estudiantes de MBA que deben tomar una decisión respecto a su incorporación a las empresas de sus familias. Las tres empresas aquí descritas presentan algunos problemas que pueden poner en juego el patrimonio familiar. Por este motivo, la eventual decisión de incorporarse a la empresa familiar debe ir acompañada de un plan de acción realista. Enrione A.; Gallo M.A.; Ordax C.; Vera M.C.; 8 páginas. TALLERES ALHAMA, S.L. (DG ) El caso describe la historia de una empresa familiar en la que se está incorporando la tercera generación. Talleres Alhama acomete la formulación de un protocolo familiar con la ayuda de consultores, llegando a un acuerdo entre los miembros de la familia. Siguiendo lo indicado en el protocolo, se nombra un consejo de administración y se incorpora un nuevo director general que no es miembro de la familia. Sin embargo, la falta de experiencia directiva de los hermanos propietarios, y algunas de sus decisiones, provocan la discusión del director general y la renuncia de los consejeros externos. Finalmente, se vende la empresa a su principal competidor. Se plantea la vigencia del protocolo familiar y las posibles soluciones a los problemas que se presentan. Gallo Ll.; Gallo M.A.; 9 páginas. 15

16 Dirección de Personal y Relaciones Laborales / Personnel Management and Labor Relations CONSIDERACIONES SOBRE EL USO DEL PSPS (PN ) PRESIDENT CLINTON S IMPEACHMENT TRIAL AND HYDE S 4-BOB PLAN FOR A CENSURE RESOLUTION EXERCISE (DPE-1-E ) This exercise presents Henry Hyde s plan for a censure resolution of President Clinton following the Lewinsky scandal. Sánchez-Runde C.; 3 pages. Dirección de Producción, Tecnología y Operaciones / Production, Technology and Operations Management HEALY HUDSON: E-SOURCING SOLUTIONS (P-1019-E ) Based in Munich, Bavaria, the company is a pioneer in the world of e-procurement. It has developed an online purchasing system for the Business-to-Business sector. In the fall of 2000 it is selling two e-commerce products: Impact Ordering and Impact Sourcing. The former is a simple electronic catalog ordering system; the latter is designed for the sourcing of complex goods. (Also available in Spanish). Sachon M.; 14 pages. EL FUNCIONAMIENTO DEL PROGRAMA PSPS (PN ) En esta nota técnica se estudia de forma detallada el comportamiento de un programa PSPS a través de un ejemplo sencillo. Cuadrado B.; Riverola J.; 8 páginas. CONCEPTOS FUNDAMENTALES DEL PSPS (PN ) Esta nota técnica presenta los conceptos fundamentales del PSPS. Para comprender mejor estos conceptos analiza detalladamente un ejemplo sencillo. Cuadrado B.; Riverola J.; 6 páginas. Esta nota técnica trata la interpretación de los resultados de una simulación mediante un ejemplo sencillo. Cuadrado B.; Riverola J.; 14 páginas. MODELADO DE SISTEMAS. EJEMPLOS PSPS (PN ) La nota técnica muestra siete ejemplos implementados con el lenguaje de simulación PSPS. Cuadrado B., Riverola J.; 28 páginas. EL LENGUAJE DE BLOQUES (PN ) Manual de las sentencias de la sección DATA y los bloques de la sección SYSTEM del lenguaje de simulación PSPS IV. Cuadrado B.; Riverola J.; 36 páginas. ESTRUCTURA GENERAL DEL LENGUAJE PSPS IV (PN ) Manual de las sentencias de inicialización y las macros de la última versión del lenguaje de simulación PSPS IV. Cuadrado B.; Riverola J.; 18 páginas. EL LENGUAJE ALGEBRAICO PSPAL (PN ) Manual del lenguaje algebraico PSPAL, lenguaje de programación que tiene embebida la ultima versión del lenguaje de simulación PSPS IV. Cuadrado B.; Riverola J.; 22 páginas. USO DEL SISTEMA PSPS IV (PN ) Manual de uso de la nueva versión del programa de simulación PSPS IV. Cuadrado B.; Riverola J.; 26 páginas. 16

17 DISEÑO DE SISTEMAS LOGISTICOS HUB AND SPOKE (PN ) Esta nota trata la forma en que puede diseñarse un sistema de distribución del tipo Hub and Spoke, que se caracteriza por la existencia de un número finito de nudos de demanda, un número finito de puntos de origen y la posibilidad de situar nudos de trasiego intermedios. La nota introduce casos sencillos, de pequeño tamaño, que corresponden a subproblemas del problema de diseño completo. Riverola J.; 6 páginas. UNA FORMA SIMPLIFICADA DE IMPLANTAR UN PROYECTO DE MEJORA PERMANENTE DESDE LA GESTION DEL CONOCIMIENTO (PN ) La nota explica paso a paso un enfoque simplificado de implantación de un proyecto de Gestión del Conocimiento. Muñoz-Seca B.; 25 páginas. From its beginnings it has favored technological innovation, and over the years the company s products have evolved from print journals to diskette- and CD-ROM-based databases to classic online files and the newest electronic formats. The Internet option has since been complemented by Intranet options customised to fulfil the corporate information needs of their clients. In this path of continuous change and adaptation of its products to new technological possibilities, Nippon Publishing, a major print publisher in the Asian Pacific market, offers to translate Prous contents into Japanese, and edit and distribute them in different formats in the Asian Pacific market. Accepting this option would imply entering the business of content syndication, and hence the propagation of the contents produced by Prous, reaching new distribution channels and a larger audience. On the other hand, it would also imply the potential loss of quality control of the information content provided by Prous. Thus, the company has to decide whether this option is in line with their business strategy. (Also available in Spanish). Estévez A., Merlini A.; Sieber S.; 28 pages. Iniciativa empresarial / Entrepreneurship LOGISFASHION, S.A. (E-29-E ) Three entrepreneurs have started up a logistics company specializing in the textile industry. Having come through the start-up and early growth stages successfully, the question now facing the company is how to establish itself as a major player in its industry. (Also available in Spanish). Bohnsen B., Nueno P.; 12 pages. Sistemas de Información / Information Systems PROUS SCIENCE: ADAPTING BUSINESS TO THE TECHNOLOGICAL REVOLUTION (SI-119-E ) Prous Science has been providing information and information services on drug R&D, pharmacology, medicine and medicinal chemistry since THE ONLINE VALUE CHAIN (SIN-37-E ) Advances in information and communication technology, namely the growth of the Internet, are resulting in an interconnected, information-based economy that has created a new connection between the customer and products or services. We refer to the industries making up this connection as the online value chain. This technical note focuses on where the value is and who is capable of capturing that value along the chain. Value in this note refers to businesses that not only create value, but also appropriate value by generating revenues that exceed their costs of doing business. To identify this value, we analyze competitive factors, strategies, and trends within each stage of the chain, as well as those affecting the entire chain. Hess M.; Ricart J.E.; Valor J.; 32 pages. 17

18 DOCUMENTOS DE INVESTIGACION RESEARCH PAPERS NOTA: Los Documentos de Investigación se pueden consultar en Internet: No April, 2001 José Luis Alvarez - Silviya Svejenova GOVERNING NETWORK EVOLUTION IN THE QUEST FOR IDENTITY Abstract: This paper provides a managerial account of network governance by exploring how initially non-powerful agents, driven by the quest for distinctive identity, shape the governance of their networks over time. The research design is that of a longitudinal comparative case study of the trajectories of three renowned, Oscar-winning Spanish filmmakers. It scrutinizes data coming from original interviews, as well as from multiple secondary data sources, in order to illustrate the propositions advanced. The paper s contribution is sought: 1) in proposing a micro-level framework for systematic thinking about network governance evolution, distinguishing four dimensions (cogovernance, structure, strategy, and pace) and their respective sub-categories; 2) in advancing three peculiar identity profiles with different implications for the evolution of network governance (i.e., a maverick, an integrated professional, and a broker); 3) in bringing together two bodies of literature that have not conversed frequently (i.e., network governance and identity) in a largely overlooked cultural and historical context, that of Spain after the transition to democracy in No May, 2001 Juan I. Canales - Joaquim Vilà SEQUENCE OF THINKING AND ACTING IN STRATEGY MAKING Abstract: This paper gives an answer to the continuing emergent-deliberate debate. Thinking and acting are two outstanding features of this controversy. What is needed in the field is a framework that can explain under what circumstances each of these two features takes place along the strategy-making process. The focus of the paper is on the sequence of thinking and acting in the strategy-making process. A framework is developed to show how thinking co-evolves with action in a succession of strategic activities. Within boundaries, strategic activities are carried forward by social automatic behaviour, following a set pattern. Yet, when an action crosses a certain threshold, a different condition of awareness is achieved. Similarly, thought can cross an equivalent threshold, giving rise to consciousness. Either condition enhances the organization s ability to make changes in the direction of its strategic activity. Nº mayo de 2001 Antonio Argandoña LA NUEVA ECONOMIA Y EL CRECIMIENTO ECONOMICO Resumen: La nueva economía es el nombre que damos a la reciente revolución tecnológica que se centra en las tecnologías de la información y de las comunicaciones (TIC). En principio, su principal efecto debería ser una aceleración del crecimiento de la productividad. En este artículo se estudia la nueva economía desde el punto de vista de la teoría del crecimiento, y se pasa revista a los efectos que las nuevas TIC tienen sobre la productividad total de los factores en el sector productor de bienes de TIC, en la productividad del trabajo en los sectores usuarios y en la productividad total de los factores de la economía en su conjunto. No June, 2001 Steven Poelmans - Mª Nuria Chinchilla THE ADOPTION OF FAMILY-FRIENDLY HRM POLICIES. COMPETING FOR SCARCE RESOURCES IN THE LABOR MARKET Abstract: In this research paper we present three consecutive studies exploring family-friendly policies and culture in Spanish organizations. In a first study based on a representative sample of 135 organizations we looked at the reasons why firms decide to adopt these policies. In a second study we collected examples and arguments by interviewing the human resource managers of the top 20 firms. Lastly, for four of these companies we were able to contrast employee perceptions with human resource managers opinions. Results and implications for policy and research are discussed. 18

19 TESIS DOCTORALES DOCTORAL THESES Paul Corcuera NATURALEZA DEL TRABAJO DIRECTIVO (UNA VERSION MODERNA DE LOS TEMAS CLASICOS) Y SU REPERCUSION EN LOS PROGRAMAS DE FORMACION EN DIRECCION DE EMPRESAS (IESE) Resumen: Este trabajo de investigación tiene por objeto profundizar en el conocimiento de la tarea que los directivos desarrollan en las organizaciones y, de acuerdo a ello, cómo deben configurarse los programas de formación en dirección. Para el estudio se ha partido de las concepciones clásicas de la dirección (Taylor y Fayol), y luego se ha hecho una referencia más amplia a las aportaciones de Mintzberg y Kotter. Estos dos últimos han contribuido mucho y lo siguen haciendo en la comprensión, sobre todo en términos prácticos, de qué hacen los directivos efectivamente; de tal manera que, a su juicio, pueda plantearse una formación en función de lo que entienden es la realidad directiva. Sus estudios se basan en una concepción positivista. En la tesis se intenta incorporar una visión más personal de la dirección, que se ha denominado concepción antropológica, sustentada tanto en la teoría de la acción humana de Pérez López como en el estudio sistémico del hombre de Polo, los cuales, en sus puntos centrales, son coincidentes. Ambos autores, como ellos mismos reconocen, tienen como fundamento de su investigación la filosofía de Aristóteles y de Tomás de Aquino. Por tanto, partiendo de una buena base conceptual, se ha intentado hacer un desarrollo lógico del tema propuesto, con el convencimiento de que es una concepción que ayuda a superar las metodologías de los estudios imperantes. Para ello, es importante entender a la persona humana como aquel ser que construye su propia perfección o la impide a través de las acciones libremente elegidas. Lo anterior significa que debe utilizarse algún modelo que incorpore dos elementos sustanciales en la concepción misma de ciencia y en el desarrollo de las personas humanas: sus virtudes y cómo se generan y el uso de su libertad en el proceso de toma de decisiones. Por ello, el análisis se hace cuestionando el aspecto epistemológico (la concepción de ciencia) y el aspecto metodológico (el empirismo o positivismo lógico) de los estudios vigentes, tanto en la bibliografía académica como en la práctica misma de la dirección. El tema central es la concepción que se asume del directivo (qué significa ser directivo) y las implicancias que se derivan de dicha concepción de base. Los planteamientos de Pérez López y Polo permiten una atención más real de las personas a los niveles en los que se decide su propia naturaleza, que suponen un cambio de paradigma respecto a los vigentes en la literatura moderna de las empresas. De acuerdo a la concepción que se tenga del directivo, se pueden estudiar las repercusiones en el mismo proceso de formación en dirección (sobre qué aspectos o temas incidir en la formación) y cómo hacerlo operativo a través de los mismos programas de formación, que en la tesis se ha desarrollado en el ámbito de los programas de pregrado y posgrado. La lógica que se ha seguido es la siguiente: para formar directivos, necesariamente ha de darse una concepción de lo que significa ser directivo y sus funciones. Parece razonable que el diseño de un programa capacite al directivo para cumplir dichas funciones; pero también es válida la relación inversa por lógica : dado un determinado programa, puede deducirse cuál es la concepción que se tenga de directivo. Beulah D Souza THE ROLE OF MANAGERS IN KNOWLEDGE TRANSFER WITHIN MULTINATIONAL CORPORATIONS: THE IMPACT OF STRUCTURE RELATED VARIABLES (IESE) Abstract: This thesis is motivated by the rising importance placed on the involvement of managers in international collaborative activities, and the lack of sufficient research involving structure related variables to prescribe actions for management and practitioners. For the first time, we have a model that includes both macro and micro-level structure related variables (industry, company and subsidiary). In addition, the analysis at a finer level, the activity dimension, categorizes and groups the activities for additional statistical analyses. The results at this dimension show that structure related variables as well as managerial characteristics can determine the selection of one group of activity over another. The model is validated using structural equation modeling with data from a survey undertaken in the auto parts industry, and the food and drinks industry in Spanish subsidiaries. The results of the 19

20 study show that: 1) there exist relationships between organizational structural variables and managerial collaborative activities, especially at a firm level, via socialization mechanisms, 2) corporate MNC needs to motivate and compensate the resource rich subsidiaries to participate, hence, contribute to these activities, 3) managers have a preference over the types of activities that they participate in, and finally, 4) local managers are more active in collaborative activities compared to expatriate managers. The emerging insight of this study suggests that managerial activities are increasing and they may be reshaping organizational structure to one that lends itself to a more flexible, decentralized, flatter, team-based, i.e., a more managerial-based entity to better respond to the dynamic challenges posed by the global operating environment. For future research we propose extending the model to other industries in other countries to increase the degree of diversity. This research was limited to managers from the Spanish subsidiaries of MNC. In order to enhance the study on knowledge transfers within the MNC, the research could include knowledge transfer between two subsidiaries, or among the entire MNC network. Steven Poelmans A MULTI-LEVEL, MULTI-METHOD STUDY OF WORK-FAMILY CONFLICT. A MANAGE- RIAL PERSPECTIVE (IESE) Abstract: Over the past two decades we have witnessed what is undoubtedly one of the most important socio-demographic changes in the labor force in the postindustrial era. For the first time, women have entered the labor force on a massive scale. One of the consequences of this sociodemographic shift is an increase in work-family conflict. This is not only for working women, who continue to bear the main responsibility for taking care of the family, but also for men, who are increasingly involved in family work. This conflict is even more acute for managerial couples, i.e. couples of which one or both members have managerial responsibilities. Given the fact that managers as a group, and qualitative studies as a method, have been largely neglected in the literature, I decided to embark on a multi-level, multi-method study of work-family conflict from a managerial perspective. It is a multilevel study because I address both the micro-level i.e. the experience of work-family conflict and stress in individuals and couples and the meso-level i.e. the human resource policies implemented to address work-family conflict in employees. It is a multimethod study, because I use both qualitative and quantitative methods to study the theme. I take a managerial perspective, concentrating on workfamily conflict in a specific group, i.e. managers, and looking at ways to manage work-family conflict in the organization. Below, I will report four studies. In a first study, I review and confront two practically divorced literatures: the literature on work-family conflict and family-friendly policies. I point out the gaps in the literature in order to detect avenues for future research. I provide a number of broad categories that allow building a framework for research on the work-family interface. In a second study I continue to explore the theme, but using as a source 9 managerial couples. The contribution of the study is to use a neglected method to focus on a neglected unit of analysis in a non-anglo-saxon context. The study suggests that the field may be overlooking some fundamental variables. Content analysis of the interview transcripts reveals the crucial importance of implicit values and beliefs, immanent or tacit actions, such as decision-making and learning, and communication and mutual understanding within the couple. The study contributes to the field by suggesting a different theoretical approach to work-family conflict as a decision-making problem. In a third study I suggest a model linking work stressors and time-based work-family conflict (TWFC) with mental health, with the intention to contribute to the refinement of the traditional work stress model. In a quantitative study of 115 Spanish managers, I found that TWFC mediates the relationship between some work stressors and mental health. This implies that mental health problems will increase if work stress spills over to the family and consequently causes work-family conflict. In a fourth study I use data from a sample of 131 Spanish, mostly private, firms to test five hypotheses that may explain the adoption of family-friendly HRM policies. I found that both the employment strategy and some institutional pressures play an important role. Both the size of the firm, the percentage of female employees, the presence of a high-commitment work system, and the tightness of the labor market are associated with the implementation of a work/family program. With the increasing participation of 20

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