NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS"

Transcripción

1 BCR NEWS/ Año XII, Noticias Nº 574 del mundo 07 de de Agosto los derivados 2009 Nº 556 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS ARTÍCULO Operar opciones con la estrategia Cilindro Costo-Cero A través de los años las ideas y las estrategias para operar en el mercado de opciones han ido cambiando a una velocidad increíble. Lo que funcionaba 10 años atrás no necesariamente funciona hoy, lo que significa que quienes operen en este mercado y deseen ganar dinero, deberán estar dispuestos a adaptarse a los cambios. En este artículo se verá una estrategia diseñada para el mercado moderno: el cilindro costo cero. Cilindro Costo-Cero La estrategia de cilindro costo-cero puede realizarse a través de la compra un call más la venta un put, también denominada Windows, o con la venta un call más la compra un put, también denominada Fence. En ambos casos las opciones call y Put deben estar Out of the Money. Con la opción comprada el operador se asegura un precio máximo de compra (call comprado) o un precio mínimo de venta (put vendido) pudiendo aprovechar a su vez escenarios favorables, es decir comprar cada vez más barato si los precios caen o vender cada vez más caro si los precios suben. Sin embargo, con la venta de la otra opción limitamos este beneficio cuando el subyacente alcanza el precio de ejercicio de la opción vendida. El precio de ejercicio es seleccionado de manera de que las primas recibidas por las opciones vendidas sean igual a las primas pagadas por las opciones compradas. Así es como la estrategia tiene un costo cero. Precio final de venta (u$s/ton) Futuro 157 Call 162; 6.00 Put 144; Sin cobertura Windows Cobertura con Futuros Departamento de Capacitación & Desarrollo de Mercados Tel: (54-341) / 78. Internos: 2346 / CURSOS 1

2 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 574 Precio final de ven (u$s/ton) Futuro 157 Put 150; 8.0 Call 168; Sin Cobertura Fence Cobertura con Futuros Riesgos y Beneficios Cuando se operan con opciones, así como con la mayoría de los activos, existen tanto riesgos como beneficios. Para determinar si una estrategia en particular es la adecuada para los intereses de cada trader, debe tenerse en cuenta dos factores: los objetivos del trading y la situación financiera del operador. Riesgos Cuando se realiza un Cilindro costo-cero, existen riesgos que son únicos de este tipo de estrategias. Algunos de las diferentes clases de riesgos involucrados en esta estrategia son: La cobertura es inactiva a los dos puntos dados por el precio de ejercicio, por lo tanto no esta cubierto ante cualquier escenario de precio posible. Es posible incurrir en costos de oportunidad si el valor del activo subyacente cae por fuera la posición comprada. Beneficios Cuando se utiliza la estrategia cilindro cero, existen además beneficios que hacen que el riesgo incurrido tenga sentido. La estrategia no tiene costo de posición Es posible ajustar el precio de ejercicio (mayor o menor) para cubrir las necesidades y expectativas, lo cual es importante cuando se opera con opciones. Las posiciones de cobertura cilindro pueden ser canceladas cuando ya no se necesite la cobertura. Conclusión La estrategia Cilindro costo-cero provee otra manera para los operadores cubrir sus posiciones de riesgo pero a su vez beneficiarse de escenarios favorables Este tipo de cobertura lleva implícitos riesgos y beneficios. Es necesario ser conscientes de todos los factores. 2

3 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 574 NOTICIAS El dilema de la CFTC para filtrar a los grandes especuladores (Financial Times 03/08/2009) Mientras la Commodity Futures Trading Commission busca filtrar a los grandes especuladores para mantenerlos fuera de los mercados energéticos, enfrenta el dilema de elegir un tamiz. El regulador quiere limitar cuántos contratos de futuros los inversores pueden acumular para parar lo que su estatuto guía de 1936 llama especulación excesiva. Mientras avanza con ímpetu, el debate ha mutado hacia dónde colocar estos límites el resultado de lo cual será crítico para el negocio de algunos grandes bancos y vehículos de inversión. El regulador podría o bien elegir un tamiz fino y considerar a los clientes últimos de los bancos y vehículos de inversión como su objetivo, fijando límites individuales, o usar uno con agujeros más grandes, que agrega las posiciones de los bancos y fondos, y aplica a ellos el límite. Los mercados tradicionalmente fijan niveles contables en contratos de futuros energéticos para marcar las posiciones de los traders en el mercado antes de que se vuelvan perjudicialmente grandes. Tal como Gary Gensler, presidente de la CFTC, dijo la semana pasada, estos niveles han funcionado más como un silbato si sobrepasa esto que como señal de pare. El año pasado, 69 traders del mercado energético han roto estos niveles en el New York Mercantile Exchange, dijo el Sr. Gensler, muchos de ellos durante semanas. Los mercados actualmente aplican los niveles contables a cualquiera que esté comprando futuros. Entonces cuando el United States Oil Fund, un exchange-traded fund (ETF), se infló a US$ 4 mil millones este año y se apropió de una larga porción del mercado de futuros sobre crudo de Nymex, disparó alarmas contables en la oficina de cumplimiento, a pesar de que los miles de inversores individuales del fondo tenían cada uno una tajada pequeña del mercado. Los inversores institucionales en commodities generalmente hacen apuestas sobre el movimiento en los índices de commodities a través de acuerdos de swap con bancos de Wall Street, que netean sus riesgos en acuerdos con los clientes tales como productores de petróleo o en mercados de futuro. Los ejecutivos de bancos tales como Goldman Sachs y JPMorgan la semana pasada pidieron a la CFTC que aplique los límites a cada uno de sus clientes de índices, pero que exceptúe al banco como un todo. Ellos aceptaron que sus propios libros de trading internos puedan estar sujetos a límites. No estamos pidiendo un tratamiento especial más que en aquellas situaciones en las que estamos facilitando el negocio para otros, Blythe Masters, jefe global de commodities para JPMorgan, dijo a los comisionados. ( ) Otro tema de preocupación para las empresas participantes es la posibilidad de que ante los estrictos límites que se impongan al mercado exista una migración hacia otros instrumentos de inversión bilaterales y menos transparentes. El organismo de control de China analiza nuevas reglas para derivados (FIA - 04/08/09) El ente regulador de bancos en China está considerando reglas más rigurosas sobre las operaciones con derivados después de que algunas compañías y prestamistas sufrieran fuertes pérdidas el año pasado. La Comisión Reguladora de Bancos está estudiando planes para disuadir a los prestamistas de realizar operaciones internacionales con productos derivados. Asimismo, podría prohibir a los bancos locales tomar parte en transacciones complejas con derivados entre compañías domésticas e instituciones externas. Un gran número de empresas locales e instituciones incurrieron en fuertes pérdidas como consecuencia de negociaciones con 3

4 productos derivados cuando estalló la crisis financiera el año pasado. A comienzos de este año, la Comisión estatal de Administración y Supervisión de Activos ordenó a las firmas estatales que reconsideren sus inversiones externas en derivados y que excluyan los contratos con altos riesgos. En diciembre, el conglomerado de inversión Citic Pacif dijo que las pérdidas realizadas y potenciales provenientes de especulaciones no autorizadas en el mercado forex alcanzaban los 2,4 miles de millones. La compañía Eastern Airlines, la tercera por su tamaño de flota, reportó una pérdida en el año 2008 de aproximadamente 910 millones de dólares debido a sus contratos de cobertura sobre combustible. Estados Unidos debate cómo frenar la especulación sobre commodities (Financial Times / El Cronista 04/08/09) El ente regulador de las operaciones a futuro de materias primas busca limitar el número de contratos que pueden acumular inversores. Lo que está en duda es cómo fijará los topes. Mientras busca filtrar a los grandes especuladores y dejarlos fuera de los mercados de energía de Estados Unidos, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de ese país enfrenta el dilema de elegir qué sistema usará. El ente regulador de las operaciones con futuros sobre commodities quiere limitar la cantidad de contratos que pueden acumular los inversores, para evitar lo que el estatuto fundacional de la entidad, que data de 1936, denomina especulación excesiva. El debate se concentra en cómo fijar esos límites, un tema que será clave para el negocio de los grandes bancos y las herramientas de inversión. El regulador puede optar por un filtro fino, y considerar a los bancos y al cliente final de las herramientas de inversión como su objetivo, estableciendo topes individuales para ellos, o usar un filtro con agujeros más grandes y sumar las posiciones de bancos y fondos, y aplicar el filtro a esas posiciones. Lo habitual era que las bolsas establecieran niveles de responsabilidad sobre contratos a futuro sobre commodities para dejar en evidencia las posiciones de los operadores antes de que estas llegaran a ser lo suficientemente grandes como para perturbar el mercado. Pero, como dijo la semana pasada Gary Gensler, presidente de la CFTC, estos niveles servían más como un cartel que dijera toque bocina cuando pase por esta marca, que como un cartel de Pare o de Ceda el Paso. En el último año, 69 operadores cruzaron esos niveles en la Bolsa Mercantil de Nueva York, agregó Gensler. Identificar a los clientes de los bancos y a los fondos parece posible. La CFTC ya tiene datos de los más grandes clientes de entidades y fondos de inversión en el área de commodities. En medio de las protestas que causó el aumento abrupto del precio del petróleo, el año pasado, la comisión comenzó a recoger información, y Gensler dijo que planea emitir, sobre la base de estos datos, informes trimestrales sobre inversores en índices. La CFTC también propuso hacer una lista con el nombre de cada propietario de una cuenta en las bolsas de futuros estadounidenses, incluyendo su dirección y los últimos cuatro dígitos de su número de Seguridad Social. El peor escenario para los gerentes de fondos que invierten directamente en el mercado de futuros sobre commodities sería que los sacaran del mercado mientras los operadores quedan exentos de límites. Los analistas piensan que los fondos que replican índices que permiten al inversor minorista comprar futuros sobre petróleo usando un producto que se negocia como una acción común serían los más afectados. La semana pasada, el fondo United States Natural Gas, con inversiones por US$ millones, informó que recortó sus tenencias en un swap de referencia después de que la CFTC lo sometiera a estos topes. Dado que hay límites similares para los futuros sobre gas que se negocian en la Bolsa Mercantil de Nueva York, el fondo dijo que se ha visto forzado a considerar otras inversiones 4

5 alternativas para evitar violar estos nuevos topes y evitar la acción regulatoria. Según Kenneth Worthington, analista de JPMorgan, este es un ejemplo de como la regulación incentiva a los inversores a alejarse del mercado extrabursátil, más transparente, e ir hacia el mercado bilateral, que no es transparente. La acción regulatoria podría hacer migrar a los operadores de commodities (Financial Times 04/08/09) Los precios fueron escandalosamente volátiles. Mientras los operadores atribuían los fuertes movimientos de mercado a la oferta y la demanda, la mayoría de los políticos y consumidores aseguraban que la especulación era culpable. El público enfureció. Esto fue en el mercado de futuros de Berlín en La presión llevó a una mayor regulación que incluyó la prohibición de futuros- que, en términos diplomáticos actuales, transformó uno de los mercados más influyentes en un pequeño mercado provincial, ayudando a elevar la actividad de los nacientes mercados granarios de EE.UU. y Reino Unido. Es ese, más de un siglo después, el futuro que le espera a los mercados de commodities de EE.UU? Operadores, abogados y banqueros están preocupados por si las reuniones que están manteniendo los reguladores de EE.UU. y Reino Unido para revisar la supervisión de mercado alientan más regulación y ésta es mal recibida. Pero no todos acuerdan en que las operaciones migrarán de un mercado a otro como sucedió en Berlín. La mayor preocupación es que la Commodity Futures Trading Commision (CFTC), reguladora de mercados de EE.UU., imponga límites más severos, y así empuje a los operadores a migrar hacia el mercado londinense donde la Financial Services Authority (FSA) aparenta menos convencida sobre tales restricciones. La FSA se reunirá el miércoles con compañías petroleras, bancos, fondos de cobertura y operadores para tratar la necesidad de cambio de la regulación de los mercados de Londres. Habrá arbitraje regulatorio? Probablemente, por una simple razón. Este esquema de limitar posiciones está dirigido a especuladores, y a ellos no les interesa en qué mercado operar dice Peter Haveles, socio de la firma de abogados Kaye Scholer de Nueva York. Mientras, algunos operadores de commodities en EE.UU. advierten que una regulación muy dura podría destruir los mercados locales. Un documento anónimo que circula entre la comunidad de fondos de cobertura de gas natural advierte que la liquidez doméstica sufrirá terriblemente si las reglas de la CFTC se vuelven más costosas. Mientras el mercado de EE.UU. de gas natural podría morir, las otras commodities, como petróleo y cobre, ciertamente encontrarán lugar en los mercados externos, dice el documento. No todos acuerdan. Una visión que disiente argumenta que el riesgo de arbitraje regulatorio entre los mercados de commodities con base en EE.UU. y Londres es exagerado. Para empezar, la CFTC podría optar por cambios relativamente sencillos. Los bancos de Wall Street están presionando por menos ajustes y los reguladores parecen concientes del riesgo de arbitraje regulatorio. Gary Gensler, presidente de CFTC, dijo la semana pasada que deseaba disminuir la excesiva especulación, no eliminarla. Déjenme ser claro: la CFTC reconoce la importancia de los especuladores para la efectiva operación de los mercados de futuros. La FSA podría también ajustar la regulación, eliminando de facto cualquier arbitraje. Mejor lo explica Carlos Conceicao, socio de abogados Clifford Chance en Londres, en relación a los mayores centros financieros, estamos hablando de diferencias de grado y matiz de regulación, más que de una elección binaria entre regulación y no regulación. Más que arbitraje regulatorio entre EE.UU. y el Reino Unido, muchos se preocupan por la posibilidad de un vuelo hacia los pequeños mercados de rápido crecimiento como Dubai, Shangai o San Pablo. Adicionalmente, países emergentes como China y Brasil son grandes productores o consumidores de 5

6 commodities, lo que aumenta la atracción para sus mercados. CME: en julio el volumen cayó un 25% anual (Reuters - 04/08/09) CME Group Inc informó que el volumen de futuros y opciones del mes de julio cayó un 25% anual, presionado por la debilidad en las operaciones con acciones y tasas de interés. Asimismo, CME se enfrentó con la competencia del reciente mercado ELX Futures LP, que fue lanzado el 10 de julio y posee una pequeña pero tangible presencia en los futuros sobre bonos del Tesoro de Estados Unidos. El total de contratos negociados alcanzó un promedio de 9,755 millones diarios, disminuyendo desde los 13,034 millones de un año atrás y representando una caída del 14% desde junio, que es normalmente un mes muy activo. El volumen de contratos sobre tasas de interés bajó un 30% hasta un promedio diario de 4,165 millones. En una declaración, CME dijo que los mercados de crédito y préstamos continuaron estabilizándose durante julio, lo que ayudó a mantener los niveles de operaciones sobre tipos de interés por encima de los registrados durante el primer trimestre de este año. El volumen en los contratos sobre índices accionarios E mini (futuros y opciones de menor tamaño, totalmente electrónicos) cayó un 31%. Las operaciones con contratos sobre divisas fueron relativamente fuertes en julio, cayendo sólo un 4% anual. El promedio diario de contratos representó un valor nocional de aproximadamente US$ 79 miles de millones. El mercado ELX con sede en New York y que cuenta con el respaldo de 13 de los mayores bancos y firmas de corretaje, actualmente ofrece futuros sobre bonos del Tesoro con vencimiento desde 2 y hasta 30 años. En promedio, durante julio ELX manejó el 1,9% del mercado, pero el volumen está creciendo continuamente. En la última semana del mes, la participación de mercado se ubicó por encima del 3%. El volumen del segmento energético y de metales de CME (NYMEX/COMEX) alcanzó un promedio de 1,7 millones de contratos diarios, cayendo un 9% anual (6% los futuros energéticos y 29% los metales). El apetito por el riesgo vuelve a los derivados, dice MF Global (Financial Times 06/08/2009) El apetito por el riesgo ha retornado al trading con derivados, MF Global, el mayor broker del mundo de futuros y opciones listadas en mercados, dijo en un reporte de ganancias trimestrales el jueves, por sobre las expectativas de Wall Street, incluso cuando han caído dos tercios respecto al año pasado. El broker dijo que incurrió en una pérdida neta de US$ 33 millones ó 27 centavos de dólar por acción en los tres meses hasta fines de junio, en comparación con el ingreso neto de US$ 14,4 millones ó 2 centavos de dólar por acción en el mismo período el año pasado.. Sin embargo, ajustado por los cambios extraordinarios y excluyendo la compensación de las acciones, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización fue de US$ 31 millones, o 5 centavos de dólar por acción, un poco mayor a lo que los analistas en promedio pronosticaban de 4 centavos por acción. Los ingresos en el trimestre fueron de US$ 271,5 millones, por debajo de los US$ 374,7 millones del año pasado. La crisis económica ha llevado a las instituciones financieras a recortar las mesas de trading con derivados, resultando en una caída de los volúmenes en las casas de brokerage. Sin embargo, en los últimos meses, los volúmenes de futuros y opciones listados han mostrado algunas señales tentativamente positivas. En una entrevista con FT, Bernard Dan, jefe ejecutivo de MF Global, notó que los ingresos de la compañía aumentaron un 6 por ciento respecto al trimestre pasado, con un volumen de transacciones en el mercado un 11 por ciento mayor e ingresos desde Asia con un 20 por ciento de aumento. Estos conductores macro en nuestra industria están comenzando a estabilizarse, 6

7 dijo el Sr. Dan. La aversión al riesgo se está aplacando, los bancos han estado tomando más riesgos para mejorar sus ganancias y estamos observando una mayor participación de fondos de cobertura y administradores de activos. El interés abierto en los dos últimos trimestres ha aumentado. Más personas están abriendo posiciones. Así como los factores económicos, la falta de claridad respecto a la forma que adquiera la regulación financiera de los Estados Unidos luego de la crisis también tiene un peso en el sentimiento de los inversores. A pesar de la incertidumbre continua acerca de cómo terminará el debate en Washington, el jefe de MF Global dijo que la mayoría de los cambios propuestos para el trading con derivados tales como imponer el clearing central para los contratos over-the-counter terminarán beneficiando a los brokers de mercados institucionalizados a costa de los grandes bancos que son los principales dealers en los acuerdos privados bilaterales. LIBROS RECOMENDADOS Merger Arbitrage: How to Profit from Event-Driven Arbitrage (Thomas Kirchner) Una mirada detallada a una importante estrategia de los fondos de cobertura. Escrito por un administrador de fondos que invierte únicamente en arbitraje de fusiones, también llamado arbitraje de riesgo, y en otras estrategias guiadas por eventos. Los capítulos iniciales están dedicados a las ventajas de desventajas de la estrategia, -aspectos legales de las fusiones, riesgos en el proceso de fusión, etc- los capítulos siguientes se enfocan en darle al lector consejos acerca de cómo integrar una estrategia de este tipo en un portfolio de inversión. Merger Arbitrage ayudará al lector a comprender el apalancamiento y las opciones, acciones en corto y aspectos legales de arbitraje de fusiones. ISBN-10: ISBN-13: Editorial: Wiley 355 páginas, tapa dura Trade the News in Forex: How to Capitalize on the Biggest Moves in the Market (Michael Duane Archer) Este libro muestra a los lectores todo lo que necesitan saber para ganar operando eventos específicos en el mercado de divisas (Forex). Comienza con una discusión de qué constituyen noticias para el mercado Forex, luego resalta algunas técnicas comunes de operación de noticias y resume cómo los operadores han trabajado para rebatir estas medidas. El autor cubre sistemas y técnicas más sofisticadas, dirige a los lectores a una multiplicidad de recursos disponibles, y señala cómo combinar esas técnicas en una estrategia de operación. ISBN-10: ISBN-13: Editorial: Wiley 224 páginas, tapa dura 7

8 Elaborado por Estrella Perotti, Daniela Reale, Emilce Terré y Cecilia Ulla Irigoyen. Cualquier duda o sugerencia con respecto a este informe, escríbanos a Ayúdenos a lograr que este servicio se adecue a sus necesidades. Muchas gracias. 8

Noticias del mundo de los Derivados

Noticias del mundo de los Derivados BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 768 Noticias del mundo de los Derivados Año XVII Nº 780 25 de abril de 2014 Utilizando Opciones Knock-Out para reducir el costo de cobertura Una opción

Más detalles

Noticias del mundo de los Derivados

Noticias del mundo de los Derivados BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 768 Noticias del mundo de los Derivados Año XVI Nº770 7 de Febrero de 2014 Introducción a las Opciones Binarias Las opciones binarias pueden parecer complicadas,

Más detalles

ÍNDICE Capítulo 14: Mercados De Opciones 3 Acerca De Las Opciones 3 Especulación Con Opciones De Acciones 5

ÍNDICE Capítulo 14: Mercados De Opciones 3 Acerca De Las Opciones 3 Especulación Con Opciones De Acciones 5 ÍNDICE Capítulo 14: Mercados De Opciones 3 Acerca De Las Opciones 3 Mercados Utilizados Para Negociar Opciones 4 El Papel De La Corporación De Compensación De Opciones (Occ) 4 Normas Para La Negociación

Más detalles

Índices de Commodities

Índices de Commodities a Índices de Commodities Autor: Mg. Gonzalo Rondinone Curso: Dr. Esteban Otto Thomasz Gestión del Riesgo en Carteras Globales Maestría en Gestión Económica y Financiera de Riesgos Universidad de Buenos

Más detalles

Mercados Financieros MERCADOS FINANCIEROS

Mercados Financieros MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS 28/12/2015 Informe semanal 21 24 de diciembre de 2015 Mercados Financieros En una semana tranquila, acortada por las fiestas, los índices bursátiles europeos y estadounidenses fueron

Más detalles

Instrumentos financieros emitidos por un intermediario como una alternativa de inversión donde se puede llegar a obtener rendimientos superiores a

Instrumentos financieros emitidos por un intermediario como una alternativa de inversión donde se puede llegar a obtener rendimientos superiores a Instrumentos financieros emitidos por un intermediario como una alternativa de inversión donde se puede llegar a obtener rendimientos superiores a los del mercado de renta fija. Una opción, al igual que

Más detalles

Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com

Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com 1 Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com Tabla de Contenidos Sabes Exactamente Que Es El Forex?... 3 Como Ganar Dinero En Forex En Solo Semanas... 5 Qué Hacen Exactamente Los Brokers?... 8 Paso

Más detalles

Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla

Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds constituyen vehículos de inversión alternativa que permiten complementar las carteras de inversión sofisticadas, aportando un amplio grado de

Más detalles

Incremento de los precios de commodities: son los fundamentals o los fondos? Recientes medidas adoptadas por CFCT.

Incremento de los precios de commodities: son los fundamentals o los fondos? Recientes medidas adoptadas por CFCT. Incremento de los precios de commodities: son los fundamentals o los fondos? Recientes medidas adoptadas por CFCT. CP. Daniela Reale Dirección de Informaciones y Estudios Económicos reale.daniela@bcr.com.ar

Más detalles

Noticias del mundo de los Derivados

Noticias del mundo de los Derivados BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 768 Noticias del mundo de los Derivados Año XVII Nº 785 6 de junio de 2014 Cómo afecta la volatilidad al apalancamiento? Gestión de futuros Aprovechar la

Más detalles

Claves de Latinoamérica BRASIL Nº 48. Informe financiero

Claves de Latinoamérica BRASIL Nº 48. Informe financiero Claves de Latinoamérica BRASIL Nº 48 Informe financiero CRÉDITO EN MARCHA LENTA Como podía esperarse de un país en recesión, la actividad financiera en Brasil anda en marcha lenta y no hay señales de una

Más detalles

INTRODUCCIÓN A LOS DERIVADOS

INTRODUCCIÓN A LOS DERIVADOS INTRODUCCIÓN A LOS DERIVADOS Puntos a desarrollar Cuales son los derivados basicos Como son los diagramas de beneficio a vencimiento Para que se utilizan los derivados Que es un Derivado? Un derivado es

Más detalles

Fondos Mutuos. Una compañía de fondos mutuos es una. compañía inversionista. que combina el dinero de los accionistas. y lo invierte en una

Fondos Mutuos. Una compañía de fondos mutuos es una. compañía inversionista. que combina el dinero de los accionistas. y lo invierte en una g u í a d e Fondos Mutuos Una compañía de fondos mutuos es una compañía inversionista que combina el dinero de los accionistas y lo invierte en una cartera de valores diversificada. INVESTMENT COMPANY

Más detalles

Aprendamos de la crisis y trabajemos por su superación

Aprendamos de la crisis y trabajemos por su superación Aprendamos de la crisis y trabajemos por su superación José Manuel Campa (IESE Business School) Llevamos varios meses de una volatilidad inusitada en los mercados financieros, y de actuaciones de urgencia

Más detalles

Fondos de Inversión con Capital Fijo

Fondos de Inversión con Capital Fijo g u í a d e Fondos de Inversión con Capital Fijo Un fondo de inversión con capital fijo es un tipo de sociedad de inversionescuyas acciones se listan en la bolsa o se comercianen el mercado extrabursátil.

Más detalles

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes Caso Peruano EXPOBOLSA Pedro Grados Smith Diciembre 2008 Lo fundamental Los mercados de derivados son mercados

Más detalles

Evolución Consumo Global de Crudo

Evolución Consumo Global de Crudo El 15 de junio de 211 ROFEX lanzó un innovador instrumento financiero en el mercado de capitales de Argentina: El Contrato de Futuros de Petróleo. A través de este nuevo contrato, ROFEX le brinda al inversor,

Más detalles

CIG COMMODITIES REPORT

CIG COMMODITIES REPORT No.4 Año 1 CIG COMMODITIES REPORT Mayo 2011 ÍNDICE REPORTE CAFÉ REPORTE SOYA REPORTE MAÍZ REPORTE TRIGO REPORTE ACERO REPORTE CRUDO 1 2 3 4 5 6 REPORTE CAFÉ (COFFEE C) La señal cambió el 13 de mayo, es

Más detalles

CME GroUP & MEXDEr. DoS MErCADoS

CME GroUP & MEXDEr. DoS MErCADoS GroUP & MEXDEr DoS MErCADoS Una fuerte alianza que brinda solidez al mercado Como el mercado más grande y diverso del mundo de derivados, Group ofrece la más amplia gama de productos a nivel mundial en

Más detalles

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Perspectivas 2015 22 abril 2015 Deusto Business Alumni Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Visión Macro Visión Mercados Economía mundial Por regiones Clases de activos

Más detalles

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Entorno Global Las perspectivas en el entorno global mejoran gracias a la disminución en las tensiones financieras en Europa

Más detalles

Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E.

Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. ASIGNATURA: ECONOMÍA FINANCIERA INTERNACIONAL TEMA: SISTEMA Y MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. 1 Sistema Financiero Internacional (SMI) Comprende el conjunto de instituciones

Más detalles

Cómo trabajan los Fondos Mutuos?

Cómo trabajan los Fondos Mutuos? Cómo trabajan los Fondos Mutuos? Un fondo mutuo es una compañía que combina el dinero de muchos inversionistas para comprar un portafolio de valores como lo son las acciones y los bonos. Los valores que

Más detalles

Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas

Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas PROGRAMA DE CAPACITACION 2008 Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas Cecilia Ulla Irigoyen culla@bcr.com.ar Riesgos inherentes a la actividad agrícola Riesgo de Producción Riesgo Climático Afectan

Más detalles

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1

Más detalles

Mercados Financieros Mayo 2015

Mercados Financieros Mayo 2015 Mercados Financieros Mayo 2015 Indicadores de riesgo (I) El mundo parece estar viviendo una renovada fase de apetito por el riesgo, con los precios de las materias primas rebotando más de un 20%, lo que

Más detalles

Gráfico del día: Europa sube pese a tragedia en Francia Fuente: ForexChile

Gráfico del día: Europa sube pese a tragedia en Francia Fuente: ForexChile Gráfico del día: Europa sube pese a tragedia en Francia Fuente: ForexChile En el gráfico del día podemos ver la evolución del índice EuroStoxx50, que agrupa a las 50 empresas de mayor capitalización bursátil

Más detalles

Fondos especulativos

Fondos especulativos Fondos especulativos Estrella Perotti Contador Público eperotti@bcr.com.ar Investigador Junior Febrero de 2003 "Los conceptos, datos y opiniones vertidas en los artículos, son de exclusiva responsabilidad

Más detalles

Se deberían pagar impuestos por consumir

Se deberían pagar impuestos por consumir Se deberían pagar impuestos por consumir productos financieros? CARLOS ARENILLAS EL PAÍS - NEGOCIOS - Negocios - 20-12-2009 El debate sobre si debe ponerse un impuesto a las transacciones financieras está

Más detalles

Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados

Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados A) Petróleo Crudo B) Oro C) Cobre D) Prueba: Correlaciones Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados A) Petróleo Crudo

Más detalles

Monitor de Mercado No. 014-2008

Monitor de Mercado No. 014-2008 Monitor de Mercado No. 014-2008 Indice Accionario de la BNV se comporta a la baja Después de alcanzar su máximo punto, de 9.408.36 unidades el pasado 14 de marzo, el índice accionario cerró el pasado viernes

Más detalles

Dinero bien invertido Fluir hacia el euro

Dinero bien invertido Fluir hacia el euro Dinero bien invertido Fluir hacia el euro January 17, 2011 Durante las últimas semanas, se ha despertado una crisis de la deuda del euro. Los bonos de Portugal, Grecia e Irlanda se vendieron mucho, con

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Año XII, Noticias Nº 558 del mundo 03 de de Abril los derivados de 2009 Nº 556 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS ARTÍCULO Las cuatro ventajas

Más detalles

BIENVENIDOS A NUESTRA FAMILIA Stonehedge Global Markets Y TODOS LOS BENEFICIOS QUE LE BRINDA JUNTO A EL MERCADO Y LOS BANCOS MAS GRANDES DEL MUNDO!!!!

BIENVENIDOS A NUESTRA FAMILIA Stonehedge Global Markets Y TODOS LOS BENEFICIOS QUE LE BRINDA JUNTO A EL MERCADO Y LOS BANCOS MAS GRANDES DEL MUNDO!!!! BIENVENIDOS A NUESTRA FAMILIA Stonehedge Global Markets Y TODOS LOS BENEFICIOS QUE LE BRINDA JUNTO A EL MERCADO Y LOS BANCOS MAS GRANDES DEL MUNDO!!!! COMPANY HOUSE # 08482259 META TRADER AUTHORIZED LICENSE

Más detalles

SEGUIMIENTO AL IMPACTO DEL TSUNAMI EN JAPON 1

SEGUIMIENTO AL IMPACTO DEL TSUNAMI EN JAPON 1 SEGUIMIENTO AL IMPACTO DEL TSUNAMI EN JAPON 1 Materias primas: El cobre tocó su mayor nivel en más de una semana el jueves 17 debido a compras del metal, luego de que la crisis nuclear en Japón lo llevara

Más detalles

CUESTIONARIO PERFIL DEL INVERSIONISTA

CUESTIONARIO PERFIL DEL INVERSIONISTA I Explicación: BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. (BCR SAFI) y BCR Valores S.A., han diseñado un cuestionario que le ayudará a definir el Perfil del Inversionista" que identifica a

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Noticias Año del mundo XV Nº749 de los 17 derivados mayo Nº de 746 2013 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS Quien predice mejor el precio de los commodities? El presente artículo es un resumen

Más detalles

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia FUTUROS DE TRM Bolsa de Valores de Colombia El propósito de este material es estrictamente pedagógico y en consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no adquiere ninguna responsabilidad derivada

Más detalles

El circuito, la Bolsa. El vehículo, los TURBOS de BNP Paribas. El piloto, TÚ. Tu escudería, BNP Paribas.

El circuito, la Bolsa. El vehículo, los TURBOS de BNP Paribas. El piloto, TÚ. Tu escudería, BNP Paribas. Quiere conocer el vehículo de inversión que combina la sencillez apalancada de los futuros con la operativa de las acciones?, quiere aprender a invertir en un instrumento regulado que cotiza en un mercado

Más detalles

CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ

CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 446, de Agosto de 28 CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ Canadá es una de las economías desarrolladas que ha mostrado el crecimiento

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Año XI, Noticias Nº 552 del mundo 20 de de Febrero los derivados de 2009 Nº 549 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS ARTÍCULO Ventas en corto

Más detalles

breve guía de Turbos

breve guía de Turbos breve guía de Turbos Precedidos de gran éxito internacional, los Turbos llegaron al mercado español a mediados de 2007 de la mano de BNP Paribas, primer y único emisor, y desde entonces son cada día más

Más detalles

CONCEPTOS BASICOS DE INVERSION. Explicando los conceptos básicos de inversión

CONCEPTOS BASICOS DE INVERSION. Explicando los conceptos básicos de inversión CONCEPTOS BASICOS DE INVERSION Explicando los conceptos básicos de inversión Primeros Pasos Si usted esta pensado en invertir, pero no sabe donde empezar, no se preocupe! Usted no es el único con dudas.

Más detalles

Productos de Cobertura de Tipo de Cambio

Productos de Cobertura de Tipo de Cambio Productos de Cobertura de Tipo de Cambio Un caso real para comentar... Un empresario peruano compró a una empresa europea maquinaria con tecnología de punta que le permitiera marcar la diferencia en cuanto

Más detalles

1. QUÉ SON LOS FUTUROS Y CÓMO FUNCIONAN?

1. QUÉ SON LOS FUTUROS Y CÓMO FUNCIONAN? 10 1. QUÉ SON LOS FUTUROS Y CÓMO FUNCIONAN? 1.1 Qué es un futuro? Un futuro es un contrato entre dos partes, una compradora y una vendedora. Lo que se compra, o se vende, es llamado subyacente y puede

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Año XII, Noticias Nº 592 del mundo 11 de diciembre de los derivados 2009 Nº 589 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS ARTÍCULO Tienen los vendedores

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Noticias Año del XV mundo Nº760 de los 12 derivados Agosto Nº de 760 2013 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS Como beneficiarse con la inflación Si a la inflación se la define como el incremento

Más detalles

Cambios en el Mercado Precio del Petróleo Mercado Especulativo

Cambios en el Mercado Precio del Petróleo Mercado Especulativo FUENTES: SHCP CNH SENER PEMEX EIA Cambios en el Mercado Precio del Petróleo Mercado Especulativo SEGUNDA PARTE Ramses Pech La ley de ingresos en Mexico depende o no del precio del barril de la mezcla mexicana;

Más detalles

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Mayo 18 a 28 2010 Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Javier Bonza Director de Investigación

Más detalles

Guía de trading de divisas El mini libro electrónico de XForex para principiantes

Guía de trading de divisas El mini libro electrónico de XForex para principiantes Guía de trading de divisas El mini libro electrónico de XForex para principiantes XForex ha preparado para usted un exclusivo resumen de nuestro libro electrónico. El mini libro electrónico ha sido diseñado

Más detalles

Instrumentos para mitigar

Instrumentos para mitigar Instrumentos para mitigar el riesgo de precios en los commodities Por: María José Ferrada Gatica Octubre de 2012 OFICINA DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS AGRARIAS www.odepa.gob.cl Introducción Los derivados son

Más detalles

Puede el mercado Sumar y Restar?

Puede el mercado Sumar y Restar? Puede el mercado Sumar y Restar? Acciones mal valoradas rompen las reglas de los mercados eficientes Investigación de Owen A. Lamont y Richard H. Thaler De acuerdo a la ley de un precio, activos idénticos

Más detalles

Seguridad Social en Peligro

Seguridad Social en Peligro Seguridad Social en Peligro Ahora es el tiempo para salvar a nuestro sistema que se está hundiendo Investigación de Kevin Murphy El extenso pesimismo que hay sobre el futuro del sistema de seguridad social

Más detalles

Que es un Mercado de Valores. Introducción.

Que es un Mercado de Valores. Introducción. Que es un Mercado de Valores. Introducción. Para hacerlo lo má s sencillo posible, si uno quiere comprar carne se dirige a una carnicería, si desea adquirir frutas va a un mercado de frutas, si quiere

Más detalles

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Hemos auditado los estados de activos netos

Más detalles

Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados. Dr. Marcelo A. Delfino

Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados. Dr. Marcelo A. Delfino Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados Dr. Marcelo A. Delfino Bibliografía Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones John C. Hull Contenidos Contratos de futuros y a plazo Estrategias

Más detalles

Introducción a los mercados financieros

Introducción a los mercados financieros Introducción a los mercados financieros Kaizen Investment October 2014 Este ciclo formativo está pensado para que nuevos inversores que quieran introducirse en el mundo de la inversión en los mercados

Más detalles

Master de Contabilidad, Auditoria y Control de Gestión INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y COBERTURAS DE RIESGOS

Master de Contabilidad, Auditoria y Control de Gestión INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y COBERTURAS DE RIESGOS Master de Contabilidad, Auditoria y Control de Gestión INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y COBERTURAS DE RIESGOS Curo 2007/2008 ACUERDOS SOBRE TIPOS DE INTERÉS FUTUROS Curo 2007/2008 1 ACUERDOS SOBRE TIPOS DE INTERÉS

Más detalles

AMEROS CAPITAL S.R.L SERVICIO DE CUENTA ADMINISTRADA FOLLETO INFORMATIVO. ENFOCADO & Consistente

AMEROS CAPITAL S.R.L SERVICIO DE CUENTA ADMINISTRADA FOLLETO INFORMATIVO. ENFOCADO & Consistente AMEROS CAPITAL S.R.L SERVICIO DE CUENTA ADMINISTRADA FOLLETO INFORMATIVO ENFOCADO & Consistente Quienes somos Ameros Capital S.R.L fue fundada en el año 2014 como filial de Ameros Capital Group Inc. EE.UU.

Más detalles

GUIA BASICA PARA OPERAR FUTUROS EN EL ROFEX

GUIA BASICA PARA OPERAR FUTUROS EN EL ROFEX GUIA BASICA PARA OPERAR FUTUROS EN EL ROFEX Una plataforma de profesionales ahora para inversores minoristas Los clientes de Portfolio Personal pueden operar FUTUROS en el ROFEX en TIEMPO REAL. La plataforma

Más detalles

El precio de los commodities y el factor especulativo. Humberto Campodónico

El precio de los commodities y el factor especulativo. Humberto Campodónico El precio de los commodities y el factor especulativo Humberto Campodónico En los últimos años, el petróleo y los minerales tuvieron precios extraordinariamente altos. Lo mismo sucedió con los precios

Más detalles

HOY EN LOS MERCADOS 20 de Marzo de 2015

HOY EN LOS MERCADOS 20 de Marzo de 2015 NOTAS INTERNACIONALES AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE ESTADOS UNIDOS El índice de precios al consumidor IPCA-15 de Brasil subió un 1,24% hasta mediados de marzo, una desaceleración respecto al avance del 1,33%

Más detalles

Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo

Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo Nº 791 15 de diciembre de 2014 ISSN 0719-0794 Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo Aproximándose el término del presente año y a seis años de la última gran crisis

Más detalles

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.-

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- ADMINISTRACION FINANCIERA Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 Sumario 1. Riesgos Financieros:

Más detalles

Cambio en el manejo de la deuda pública

Cambio en el manejo de la deuda pública Informe Mensual de Deuda Pública Cambio en el manejo de la deuda pública En lo que va corrido del año 2003, el gobierno colombiano ha adelantado exitosamente su plan de financiamiento a través de bonos,

Más detalles

Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros

Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2012 Al 31 de diciembre de 2012 (1) Resumen de operaciones y de políticas importantes de contabilidad

Más detalles

La nueva política monetaria global. Oscar M. Jasaui Presidente Pacific Credit Rating

La nueva política monetaria global. Oscar M. Jasaui Presidente Pacific Credit Rating La nueva política monetaria global Oscar M. Jasaui Presidente Pacific Credit Rating La nueva política monetaria global XIV Foro de Inversionistas-BVP Agosto 21, 2013 Prestigio, Rapidez y Experiencia 5

Más detalles

Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar. Las opciones financieras

Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar. Las opciones financieras Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar Las opciones financieras Esto es lo que aprenderás en este video: - Características de las opciones. - Descripción de los contratos de opciones. - Tipos de opciones.

Más detalles

FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS

FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS San Isidro, Febrero de 2008 Advertencia: La negociación con contratos de futuros envuelve un alto grado de riesgo, es altamente especulativa y no puede considerarse en

Más detalles

de trading de divisas

de trading de divisas El mini libro electrónico de XForex para principiantes en Forex de trading de divisas XForex ha preparado para usted un exclusive vistazo previo a nuestro libro electrónico. El mini libro electrónico ha

Más detalles

IESE Universidad de Navarra Barcelona-Madrid

IESE Universidad de Navarra Barcelona-Madrid Barcelona-Madrid 2- APLICACIONES DE LOS DERIVADOS PARA CUBRIR LA GESTION DE CARTERAS Y PARA CUBRIR RIESGOS (*) En esta nota se presentan algunas de las aplicaciones más frecuentes de los derivados para

Más detalles

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy.

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy. Contratos forward Estrella Perotti, MBA Investigador Senior Bolsa de Comercio de Rosario eperotti@bcr.com.ar 1. Nociones Generales Un contrato forward es un derivado particularmente simple. Se trata de

Más detalles

El rol de los hedge funds en el mercado financiero: Mitos y realidades

El rol de los hedge funds en el mercado financiero: Mitos y realidades 18 Crónica del Ciclo CIIA del 21 de julio pasado. El rol de los hedge funds en el mercado financiero: Mitos y realidades Combinando la iniciativa de los analistas de inversiones que participaron en el

Más detalles

Creación del Fondo Nacional de Estabilización Cafetalera ( FONECAFE )

Creación del Fondo Nacional de Estabilización Cafetalera ( FONECAFE ) Creación del Fondo Nacional de Estabilización Cafetalera ( FONECAFE ) No. 7301 LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA REPUBLICA DE COSTA RICA DECRETA: LEY DE CREACION DEL FONDO NACIONAL DE ESTABILIZACION CAFETALERA

Más detalles

Con ayuda de Dios y contra los fondos buitres

Con ayuda de Dios y contra los fondos buitres Argentina Con ayuda de Dios y contra los fondos buitres por Alexandra Endres, ZEIT ONLINE, 27.08.2013 La presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner está luchando por mantener la solvencia financiera

Más detalles

Gas natural. Ficha técnica. Introducción. Negociación de gas natural

Gas natural. Ficha técnica. Introducción. Negociación de gas natural Gas natural Ficha técnica Introducción Negociación de gas natural El gas natural representa casi una cuarta parte del consumo energético de EE.UU. y el contrato de futuros de gas natural de NYMEX Division

Más detalles

Consejos para proteger su patrimonio en el entorno actual

Consejos para proteger su patrimonio en el entorno actual Consejos para proteger su patrimonio en el entorno actual Madrid, 27 de octubre de 2008 La situación actual de los mercados resulta extremadamente desconcertante. El grado de incertidumbre se mueve en

Más detalles

jueves, 01 de marzo de 2012 Mercado Nacional

jueves, 01 de marzo de 2012 Mercado Nacional Mercado Nacional El IPSA terminó la jornada con ganancias en 0.33% así acumula un alza de 6.45% durante el mes de febrero. Esta alza fue impulsada por el sector construcción, por lo que terminó ubicándose

Más detalles

FX-Bot Trading System

FX-Bot Trading System Manual FOREX Trading System El mercado FOREX 1. Qué es el mercado FOREX? - El mercado global de compra-venta de divisas. FOREX, también conocido como FX, es el mercado global de compra-venta de divisas.

Más detalles

El derribo del vuelo MH17 de Malaysian Airlines: Guerra financiera contra Rusia, multimillonaria bonanza del dolar para Wall Street

El derribo del vuelo MH17 de Malaysian Airlines: Guerra financiera contra Rusia, multimillonaria bonanza del dolar para Wall Street El derribo del vuelo MH17 de Malaysian Airlines: Guerra financiera contra Rusia, multimillonaria bonanza del dolar para Wall Street Michel Chossudovsky Global Research (http://www.globalresearch.ca) 22

Más detalles

*Para más información revisa los videos de Apoyo Operaciones en Corto disponibles en el área de miembros

*Para más información revisa los videos de Apoyo Operaciones en Corto disponibles en el área de miembros 1 Curso Fundamentos del Trading Qué son los CFD s? CFD Contrato por Diferencias. Los CFD s (Contratos por Diferencias) son instrumentos financieros derivados, negociados fuera de los mercados regulados

Más detalles

Análisis Fundamental

Análisis Fundamental Análisis Fundamental Es una técnica de predicción bursátil que se basa en el análisis de los datos del balance, cuentas de resultados publicados, establece el valor teórico de una empresa y una aproximación

Más detalles

Gráfico del día: Ranking de los más perjudicados con la devaluación del yuan Fuente: Business Insider

Gráfico del día: Ranking de los más perjudicados con la devaluación del yuan Fuente: Business Insider Gráfico del día: Ranking de los más perjudicados con la devaluación del yuan Fuente: Business Insider En el gráfico del día podemos ver los países más afectados con la medida de las autoridades chinas,

Más detalles

En términos generales existen dos maneras de atraer el dinero de los inversores: pidiendo préstamos o emitiendo más acciones ordinarias.

En términos generales existen dos maneras de atraer el dinero de los inversores: pidiendo préstamos o emitiendo más acciones ordinarias. LA VALORACIÓN DE LAS OBLIGACIONES. En términos generales existen dos maneras de atraer el dinero de los inversores: pidiendo préstamos o emitiendo más acciones ordinarias. Las empresas cuando tienen que

Más detalles

Indicadores Económicos y Financieros*

Indicadores Económicos y Financieros* CFR Finanzas Corporativa y Recuperaciones Haga click en los enlaces para llegar directamente a cada término 4 Precio del Petróleo 4 Reservas Internacionales BCV 4 Liquidez Monetaria 4 Cotización monetaria

Más detalles

Futuros y opciones sobre granos y oleaginosas

Futuros y opciones sobre granos y oleaginosas productos básicos Futuros y opciones sobre granos y oleaginosas Los productos de referencia globales que usted ya negocia. Ahora con el poder de CME Group. Descripción general Los granos y las oleaginosas

Más detalles

MERCADO DE DIVISAS. DIVISA (Currency): Es la moneda de otro país libre mente convertible en otras monedas en el mercado cambiario o de currencies.

MERCADO DE DIVISAS. DIVISA (Currency): Es la moneda de otro país libre mente convertible en otras monedas en el mercado cambiario o de currencies. MERCADO DE DIVISAS. El mercado de divisas es el marco organizacional, donde las empresas los bancos, compran y venden monedas extranjeras de forma global, es decir, existe una oferta y demanda de divisas.

Más detalles

COMMODITIES: ESTABILIZADORES DE LAS ECONOMÍAS EMERGENTES DURANTE LA CRISIS

COMMODITIES: ESTABILIZADORES DE LAS ECONOMÍAS EMERGENTES DURANTE LA CRISIS www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 496, 20 de agosto de 2009 COMMODITIES: ESTABILIZADORES DE LAS ECONOMÍAS EMERGENTES DURANTE LA CRISIS El comienzo de la crisis financiera y el rápido deterioro que sufrió

Más detalles

Mercados de Derivados en Perú Julio 2007

Mercados de Derivados en Perú Julio 2007 Mercados de Derivados en Perú Julio 2007 Sección I Los Derivados Financieros en el Mundo Un poco de historia El mercado de futuros evolucionó del mercado de forwards, cuyo origen se remonta a épocas medievales.

Más detalles

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS PRODUCTOS DERIVADOS Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS 1 1. Productos Derivados Definición de Productos derivados: Un producto derivado es un instrumento cuyo precio depende de los valores de

Más detalles

ANEXO DERIVADOS EL USO DE LAS OPCIONES EN LA INVERSIÓN FINANCIERA

ANEXO DERIVADOS EL USO DE LAS OPCIONES EN LA INVERSIÓN FINANCIERA ANEXO DERIVADOS EL USO DE LAS OPCIONES EN LA INVERSIÓN FINANCIERA ANEXO 2 1- Las opciones como cobertura de riesgo Las Opciones de compra o venta son un instrumento perfecto para realizar coberturas, es

Más detalles

Carta del consejero delegado

Carta del consejero delegado 10 En un entorno muy complejo, hemos obtenido un beneficio atribuido superior al del año anterior y además hemos mejorado nuevamente nuestro ratio de capital Carta del consejero delegado Alfredo Sáenz

Más detalles

Productos y Servicios

Productos y Servicios Productos y Servicios 1. Acciones Las acciones son inversiones de capital social de una sociedad anónima, lo cual significa que al comprar acciones de una corporación usted se convierte en accionista y

Más detalles

Informe de la Administración correspondiente al 30 de junio de 2015

Informe de la Administración correspondiente al 30 de junio de 2015 Informe de la Administración correspondiente al 30 de junio de 2015 (cifras en millones de pesos) Grupo Financiero Barclays México, S.A. de C.V. Barclays Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple,

Más detalles

Derivados financieros

Derivados financieros Derivados financieros Patricia Kisbye Profesorado en Matemática Facultad de Matemática, Astronomía y Física 2010 Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 1 / 47 MERCADOS, PRODUCTOS Y DERIVADOS Grupos de activos básicos

Más detalles

Zinc. Ficha técnica. Introducción. Negociación de zinc

Zinc. Ficha técnica. Introducción. Negociación de zinc Zinc Ficha técnica Introducción Negociación de zinc La galvanización de otros metales supone alrededor de la mitad del consumo mundial de zinc. Los metales ferrosos y no ferrosos pueden protegerse contra

Más detalles

Motivaciones para la toma de valores en préstamo

Motivaciones para la toma de valores en préstamo Capítulo 3 Motivaciones para la toma de valores en préstamo Uno de los principales temas de preocupación, tanto para emisores como para inversores, es Por qué alguien toma en préstamo mis títulos?. Antes

Más detalles

Cobre en EE.UU. Ficha técnica. Introducción. Negociación de cobre

Cobre en EE.UU. Ficha técnica. Introducción. Negociación de cobre Cobre en EE.UU. Ficha técnica Introducción Negociación de cobre El cobre es el tercer metal más usado en el mundo, después del hierro y el aluminio, y se emplea fundamentalmente en sectores muy cíclicos

Más detalles

Notas a la reseña financiera

Notas a la reseña financiera Notas a la reseña financiera A. Principales políticas y estimaciones contables 1. Normas y sistemas contables aplicados A partir del 1 de enero de 2007, CNPC (denominada más adelante como la Compañía)

Más detalles

Por qué el de Paulson es un mal plan

Por qué el de Paulson es un mal plan Por qué el de Paulson es un mal plan En el mercado estadounidense se han vendido como buenas deudas que no lo eran. Y todo el mundo ha jugado por encima de sus posibilidades. El plan recién aprobado no

Más detalles