Fondos de Inversión. Capital de Riesgo como Fuente de Financiamiento para la Pyme. Diciembre 2009
|
|
- Luz Suárez Alarcón
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Fondos de Inversión Capital de Riesgo como Fuente de Financiamiento para la Pyme Diciembre 2009
2 1ª Parte QUÉ SON Y CÓMO OPERAN LOS FONDOS DE INVERSIÓN DE CAPITAL DE RIESGO
3 Qué es un Fondo de Inversión de Capital de Riesgo FCR? Es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas que nace, con el fin de invertir y apoyar empresas cerradas, en sus etapas de crecimiento y expansión. El Fondo carece de personalidad jurídica. La administración de los Fondos de inversión es ejercida por sociedades anónimas especiales, por cuenta y riesgo de los aportantes del Fondo.
4 Capital de Riesgo? Si, los Fondos invierten capital, se hacen SOCIOS (no son préstamos) en empresas con alto potencial de crecimiento pero también con un nivel mayor de riesgo que las empresas consolidadas. Se apuesta a la creación conjunta de VALOR
5 Resultados Fondos de Inversión en la Cadena de financiamiento Gestación Inicio Crecimiento Consolidación Capital semilla Capital de riesgo Oferta pública Mercado de capitales FONDOS DE INVERSION VENTURE CAPITAL START UP PRIVATE EQUITY Valle de la muerte Punto de equilibrio Tiempo
6 En qué Invierten y qué Financian los FCR? En general invierten en empresas en marcha, con potencial de crecimiento, con procesos innovadores, buenos gestores, capacidad exportadora y alta rentabilidad esperada de flujos futuros. Financian Inversiones físicas (plantas de producción, ampliaciones, equipos, tecnología) Capital de Trabajo Planes Comerciales Reestructuración de pasivos
7 Qué tipo de empresas son atractivas para los FCR? Con Alto Potencial de Crecimiento Casi todos los sectores económicos. Alta Tecnología y con I&D. Desarrollo software, potencial offshoring. Productivas con procesos innovadores. Exportadoras con alto valor agregado. Con claras ventajas competitivas. Con alto nivel de Innovación
8 Cómo Invierten o Financian los FCR? Principalmente a través de aumentos de capital en S.A. cerradas. En algunos casos es una combinación de aumento de capital y compra de participación (cash out) En empresas con participación pueden hacer préstamos.
9 Cuánto Invierten o Financian los FCR? Ni mucho, ni poco Lo económicamente razonable, dentro de sus restricciones Restricciones generales Tamaño del Fondo. Normativas: no más de un tercio del tamaño del Fondo en una empresa. Técnicas: Políticas de inversión. En Chile, en general: entre USD y USD Puede ser más con Co-inversión
10 Qué porcentaje de participación esperan tener? Depende de la orientación, tamaño y políticas de cada Fondo y obviamente del monto a invertir y del tamaño de la empresa receptora. En general buscan participaciones entre 30% y 60% del patrimonio post inversión. Sin embargo, se pueden encontrar %s fuera de este rango.
11 Qué más aporta un FCR? Experiencia y Conocimiento. Gobierno corporativo. Visión estratégica Redes de contacto. Acceso a nuevos financiamientos. Sinergias con otras empresas del Fondo. Acceso a mercados internacionales. Aumentar el potencial de generación de valor
12 Cuánto tiempo dura su inversión y cómo salen? En general permanecen en la empresa entre 3 y 5 años. La salida es a través de: Recompra de acciones Venta a terceros Salida Conjunta
13 Cuánto esperan ganar de su inversión? Retornos Exigidos por Capital de Riesgo en USA Una rentabilidad promedio anual entre un 20% y 40%. Etapa Retorno exigido Plazo Prom. de Inversión Capital Semilla % o más 10 años o más Primera Etapa a 10 Segunda Etapa a 7 Expansión a 6 La rentabilidad está dada por: Dividendos (según flujos) Ganancia de Capital al momento de salir (el más importante) Crédito Puente a 3 LBOs a 5 Timmons, 2004
14 Cómo esperan alcanzar esos retornos? Haciendo crecer la empresa en forma acelerada y continua. Aumentando así el Valor del Patrimonio en beneficio de TODOS LOS SOCIOS. Y vendiendo su participación al término del periodo de inversión a un precio justo correlacionado con el valor de mercado que la empresa tiene al momento de salir.
15 Capital de Riesgo V/S Crédito Bancario Años de Operación Banco Comercial Mínimo 12 meses Capital de Riesgo Desde Fase de inicio o pre-inicio Garantías Periodo de Gracia Paciencia Pagos Mensuales Asesoría 1.5x 2x del crédito 0 6 meses No espera aún si hay atrasos Extraen capital de trabajo Ninguna Ninguna Hasta que la empresa esté en condiciones Espera hasta que los flujos se estabilicen No hay, deja el capital de trabajo crecer Continua Riesgo Tasa de Retorno Fuente: Agora Partnerships Asume poco riesgo 5% - 18% relativo según CP o LP Comparte el riesgo con el emprendedor Puede ganar mucho (>25%) o perder todo
16 Se puede complementar Capital de Riesgo y Crédito Bancario? SI, son totalmente compatibles El crédito es necesario, no es sano financiar 100% capital. Es útil para cofinanciamiento de empresas y proyectos que no pueden acceder por si solos al banco. EJ.: Cuando un banco quiere participar pero las garantías no son suficientes y/o el leverage, es muy alto se requiere de un aporte de capital adicional. => COFINANCIAR CON CAPITAL DE UN FONDO DE INVERSIONES.
17 Mito Voy a perder mi empresa, me la van a quitar Querrán tomar todas las decisiones y yo no quiero tener un jefe Van a respaldar mi empresa para siempre e incondicionalmente Van a entrar, aprovecharse de nuestro crecimiento y llevarse todo el valor El Capital Riesgo no sirve para crecer Realidad El Fondo compra sólo una parte del negocio, muchas veces minoritaria. El emprendedor sigue llevando el día a día del negocio. El Fondo aportará asesoría al negocio, no dará ordenes. Se trabaja con planes estratégicos y operativos, y presupuestos consensuados. El Fondo, como socio, hará lo más conveniente para el negocio y para su inversión. No está comprometido a hacer más inversiones de las estipuladas en el contrato. El Fondo comparte intereses (y riesgos) con el emprendedor. Si el Fondo extrae valor, significa que el emprendedor ha extraído tanto o más valor. El Capital Riesgo ha contribuido a lanzar empresas punteras a nivel mundial. Fuente: Agora Partnerships
18 2ª Parte PROCESO DE EVALUACIÓN E INVERSIÓN POR PARTE DE UN FONDO
19 Proceso general de Evaluación e Inversión por parte de un Fondo Proceso en semanas (3 a 6 meses) ACE: Acuerdo de Confidencialidad y Exclusividad
20 Qué estudia un FCR para decidir su inversión? Character de los socios. Quiénes son? Historia de la empresa y socios. Perspectivas de la Industria. Organización y administración de la empresa Capacidad o idoneidad del equipo gestor (suponiendo la nueva etapa de desarrollo) Voluntad de permanencia y trabajo en equipo con el Fondo. Situación financiera, flujos, potencial de salida (venta). Capacidad de Innovación. Potencial exportador. Valor actual y futuro de la empresa.
21 Cómo Valoriza el Fondo una empresa? 1º Aplica Métodos y Técticas Financieras Descuento de Flujos de Caja Múltiplos de desempeño Valorización del Patrimonio contable. Comparaciones o mediciones específicas de una industria. Transacciones de empresas comparables 2º Aplica Análisis Cualitativo Character de los socios Capacidad profesional Imagen de la empresa Potenciales sinergias y otros 3º Aplica Sentido Común
22 Cómo se relaciona el Fondo y la empresa? A través de un Pacto de accionistas. Participación en el Directorio. En la Gestión directa (gerentes, contralores y asesores) Cómo se protegen los intereses de ambos? A través de cláusulas del tipo: Drag along y Tag along First option, Last refusal Opciones de compra y venta Otras
23 3ª Parte CÓMO Y CUÁNDO ACERCARSE A UN FONDO DE INVERSIONES
24 Cuándo financiarse con un FCR? Para potenciar y asegurar crecimiento. Necesidad de apoyo para salir a otros países. Mejorar Imagen y Credibilidad. (índices financieros más sanos) Seguridad de financiamiento futuro. Empresas familiares necesitan profesionalizarse. Problemas de sucesión en empresas familiares. Liquidez para los socios. Aprovechar oportunidades con alto riesgo. Dificultad de acceso a otras fuentes de recursos por falta de garantías u otras razones (ej. Dicom). Administraciones agotadas buscan apoyo en la Gestión.
25 Caso normal FLUJO SOLO CON CREDITO Caso complicado Capital de Trabajo ($) Pago préstamo Ingresos negocio Pago préstamo Ingresos negocio $ MES 8 $ MES Caso normal: el negocio es capaz de generar suficiente efectivo para hacer frente a los pagos de la deuda, con un pequeño excedente que puede ser invertido para crecer. Caso complicado: al principio la empresa no es capaz de generar el dinero necesario para los pagos mensuales, y poco a poco la entrada de capital inicial, el principal, va desapareciendo de la empresa, que no crece, y tiene suficiente con sobrevivir 8
26 Crédito - Caso normal Capital Riesgo Capital de Trabajo ($) Pago préstamo Ingresos negocio Pago Dividendos Ingresos negocio $ MES 8 $ MES El capital riesgo permite que el capital, en vez de empezar a salir en forma de pagos mensuales desde el principio, se quede en la empresa y ayude a impulsar su crecimiento El Fondo de CR sólo recibe dinero en forma de dividendos, que sólo ocurren si la empresa tiene beneficios, y en la salida de la inversión
27 Características que buscan los Fondos en la empresas Buena Administración Autosustentables financieramente Sector en expansión Potencial exportador Innovadoras Transparencia Bajo nivel de contingencias legales Buen comportamiento de pagos (no excluyente) Buena imagen interna y externa
28 Qué NO buscan los FCR? No buscan tesoros multimillonarios. Ni lanzarse en aventuras quijotescas. Tampoco pretenden hacer utilidades fáciles ni de corto plazo. Tampoco Resucitar Muertos. No pretenden depredar al empresario, comparten el riesgo con él.
29 Cómo presentarse a un Fondo de Inversiones? ASI NO!!
30 Cómo presentarse a un Fondo de Inversiones? PREPARESE Sea claro en lo que pide y espera del Fondo. Cifras transparentes. De buenas razones de porque el Fondo debería interesarse en su empresa. Sea formal y profesional en su presentación. Ojala acompañe su propuesta con un buen plan de negocios preparado junto a profesionales especialistas.
31 4ª Parte FONDO EMPRENDEDOR I RESUMEN
32 Fondo Emprendedor 1 Smart Capital, Aportamos capital Financiero y Humano. Socios, directores y profesionales reconocidos y de amplia experiencia empresarial. Tamaño del Fondo 18 a 24 millones de USD. Invertimos entre 1 y 5 Millones de USD por empresa. Salida entre 3 y 5 años. Cuatro Inversiones ya materializadas con buenos resultados y en distintos sectores: Transporte, publicidad/tecnología, retail e Industria alimentos preparados.
33 Resumen FCR Invierten dinero a través de Aumentos de Capital Dejan el dinero crecer dentro de la empresa. Minimizan riesgos de iliquidez. Comparten objetivos con el empresario. Es por un tiempo limitado (3 a 5 años). Ganan al vender su participación a un mayor valor. Trabajan para hacer crecer rápidamente a la empresa. El resultado es compartido: El Fondo rentabiliza su inversión y el empresario multiplica el capital y tamaño de su empresa. En Chile aún hay recursos, UTILICENLOS!!
34 CONTACTENOS Doctor Manuel Barros Borgoño 105, oficina 301, Providencia, Santiago de Chile. Fono: (56-2) Web:
Que es el Capital de Riesgo? Documento Nº 3
Que es el Capital de Riesgo? Documento Nº 3 LOBO PARTNERS SPA - Los Leones 220, Oficina 204, Providencia, Santiago de Chile - (56) 2 752 39 80 info@lbpartners.cl Qué es el Capital Riesgo? Los Fondos de
Más detallesEs momento de vender mi empresa? Cuánto vale? Quiénes pueden ser candidatos a comprarla?
Es momento de vender mi empresa? Cuánto vale? Quiénes pueden ser candidatos a comprarla? Enero de 2014 Para la mayor parte de los empresarios, enfrentarse a la decisión o incluso la posibilidad de vender
Más detallesÍndice. 1. Qué es SUPPRA CORPORATE. 2. Misión y visión. 3. Actividades y servicios. 4. Clientes. 5. Valores. 6. Experiencia -2-
-1- Índice 1. Qué es SUPPRA CORPORATE 2. Misión y visión 3. Actividades y servicios 4. Clientes 5. Valores 6. Experiencia -2- 1. Qué es SUPPRA CORPORATE SUPPRA CORPORATE es una empresa de servicios financieros
Más detallesDiagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013
Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución
Más detallesMaterial preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, M.F. Rhvf.
Material preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, M.F. Desalentados por los resultados obtenidos, los gerentes y los inversionistas están asomándose al corazón de lo que hace valioso a un negocio
Más detallesCómo financiar tu empresa. Autora Aura Sofía Dávila Guzmán. Preguntas y respuestas
Cómo financiar tu empresa Autora Aura Sofía Dávila Guzmán Preguntas y respuestas Bogotá Emprende. Documento de preguntas y respuestas. Cómo financiar tu empresa. 2012. 1 Qué es financiamiento empresarial?
Más detallesCómo financiar tu empresa Mauricio Molina Rodríguez
Cómo financiar tu empresa Mauricio Molina Rodríguez Bogotá Emprende. Prohibida la reproducción total o parcial bajo cualquier forma. Cómo financiar tu empresa Es difícil obtener financiación verdad? Qué
Más detallesFINANZAS: Gestionando para el emprendimiento
FINANZAS: Gestionando para el emprendimiento El término Finanzas incorpora cualquiera de los siguientes significados: El estudio del dinero y otros recursos El management y el control de dichos recursos
Más detallesFUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ
1. El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades. Explique las razones por las cuales está o no de acuerdo con esta afirmación. El OBF entendido como la maximización de las utilidades
Más detallesLos estados financieros proporcionan a sus usuarios información útil para la toma de decisiones
El ABC de los estados financieros Importancia de los estados financieros: Aunque no lo creas, existen muchas personas relacionadas con tu empresa que necesitan de esta información para tomar decisiones
Más detallesLA INNOVACIÓN EMPRESARIAL
LA INNOVACIÓN EMPRESARIAL La teoría del crecimiento manifiesta que el cambio tecnológico explica, en mayor medida como ningún otro factor, el crecimiento económico de un país. La innovación es uno de los
Más detallesTEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ
TEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ 1. OTRAS MEDIDAS DE LIQUIDEZ: LOS RATIOS DE C/P RATIO DE CIRCULANTE O DE SOLVENCIA A L/P RATIO DE LIQUIDEZ O PRUEBA ÁCIDA
Más detallesDe directivo a EMPRESARIO vía Management Buy Out
De directivo a EMPRESARIO vía Management Buy Out Cómo pasar de directivo a empresario? 1. Crear su propia empresa 2. Comprar una empresa Sin la participación de una Empresa de Capital Riesgo Con la participación
Más detallesCAPÍTULO IX INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÒN
CAPÍTULO IX INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÒN Con la finalidad de medir la rentabilidad del proyecto a la luz de sacrificar la oportunidad de utilizar el dinero en otras inversiones, o sea el
Más detallesPrácticas de la gerencia financiera en la empresa ecuatoriana Wilson Araque J.
Prácticas de la gerencia financiera en la empresa ecuatoriana Wilson Araque J. Economista; Director del Área de Gestión y Coordinador del Observatorio de la PyME de la Universidad Andina Simón Bolívar
Más detallesTaller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8
Taller Plan de Empresa en Línea Sesión 8 LA CAJA ES LA CLAVE EN EL JUEGO DE LOS NEGOCIOS USUARIOS Inversionistas Bancos Fisco Proveedores y trabajadores DEMANDAN Dividendos Intereses Impuestos Pagos RECURSO
Más detallesLas razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre diferentes rubros de los estados financieros
Razones financieras Uno de los métodos más útiles y más comunes dentro del análisis financiero es el conocido como método de razones financieras, también conocido como método de razones simples. Este método
Más detallesCAPITULO V. La empresa Mango Exportadora CIA. LTDA. tendrá como actividad principal la. comercialización de mango fresco al mercado español.
CAPITULO V 5. ESTUDIO ECONOMICO La empresa Mango Exportadora CIA. LTDA. tendrá como actividad principal la comercialización de mango fresco al mercado español. La modalidad de trabajo será mediante la
Más detallesNUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA
NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana
Más detalleswww.invesca.com COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía CONTABILIDAD www.invesca.
COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía Edwin Escalante Ramos Catherine Escalante Ramos 2006 CONTENIDO: 1 Planeamiento Estratégico...Error!
Más detallesPREGUNTAS FRECUENTES Nuevo Plan de Jubilación a Partir del 1º de Julio del 2014
PREGUNTAS FRECUENTES Nuevo Plan de Jubilación a Partir del 1º de Julio del 2014 La siguiente lista de preguntas frecuentes pretende responder a muchas de las dudas que pueda tener sobre la decisión de
Más detallesComente: Los bancos siempre deberían dar crédito a los proyectos rentables. Falso, hay que evaluar la capacidad de pago.
Explique Brevemente en que consiste el leasing y nombre los diferentes tipos existentes. Es un mecanismo de financiamiento de Activos el cual permite el uso del activo por un periodo determinado a cambio
Más detallesHERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES
Sesión 3 HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES TEMAS Y SUBTEMAS 3 Presupuesto de capital 3. I Flujo de efectivo 3.2 Punto de equilibrio 3.3 Análisis e interpretación de estados financieros
Más detallesINDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA
INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA E C O N. F E R N A N D O A. B R A V O B. M. S C. U N A D - E C A C E N F E B R E R O D E 2 0 1 1 PREGUNTA: A qué porcentaje equivale el 30% de un
Más detallesTEMA 4. EL DESARROLLO DE LAS EMPRESAS.
1. LOCALIZACIÓN Y DIMENSIÓN EMPRESARIAL. Respecto al lugar de emplazamiento se plantean 2 decisiones estratégicas, es decir, a l/p: 1. Dónde instalar la empresa?: la LOCALIZACIÓN. 2. Qué tamaño tendrá
Más detallesGuía para Aplicar a una Inversión Capital en su Empresa
Guía para Aplicar a una Inversión Capital en su Empresa Tabla Contenidos 1. Comprenda los Tipos de Financiamiento...1 2. Cómo Proponer un Proyecto...3 3. Presentación Formal de Proyectos :...3 a. En el
Más detallesMaterial preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, E.F. Rhvf.
Material preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, E.F. Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda persona y organización. Las finanzas se relacionan con el
Más detallesGuías aprendeafinanciarte.com
1 El futuro de muchas pequeñas y medianas empresas depende de la financiación externa. Y conseguir un crédito es indispensable una estrategia adecuada. Siempre es aconsejable que la empresa opere crediticiamente
Más detallesEl proceso de inversión. Presentación creada por:
Presentación creada por: La Salle Technova Barcelona Soporte al emprendedor de base tecnológica Desde la idea hasta la entrada en mercados internacionales La Salle Technova Barcelona Año 2002 Qué significa
Más detallesMODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.
Razones de liquidez Definición. MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. La liquidez es la facilidad con la cual una inversión puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fácil se podría vender un terreno,
Más detallesPara poder tener una buena imagen de las empresas y plena confianza en lo que nos presentan éstas deben:
4.1 INTRODUCCIÓN Actualmente, la competencia es intensa y global y es muy claro que no podemos seguir administrando las empresas como lo hemos venido haciendo en las últimas décadas, limitándonos solo
Más detallesCONCEPTOS ELEMENTALES DEL ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTOS ELEMENTALES DEL ANALISIS FINANCIERO Introducción Sin lugar a duda, que una de las funciones de mayor relevancia de todo ejecutivo de una empresa, es tomar decisiones y planificar actividades
Más detallesEMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio
Más detallesMedidas para el fomento y la potenciación de la Estrategia de Emprendimiento y Empleo Joven 2013/2016
Medidas para el fomento y la potenciación de la Estrategia de Emprendimiento y Empleo Joven 2013/2016 17/09/2013 Índice 1. Introducción... 3 A. Nuestra misión... 3 B. Cómo lo haremos?... 3 C. Qué necesita
Más detallesRazón del circulante.
Razones financieras Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. Razones
Más detallesLa gestión del conocimiento en la actividad financiera: Gestión del capital intangible en el private equity Agustín Asensio 1
Número 41. Enero 2013 La gestión del conocimiento en la actividad financiera: Gestión del capital intangible en el private equity Agustín Asensio 1 Resumen De igual manera que en la actividad de negocio
Más detallesFondo PYME. Subsecretaría para la Pequeña y Mediana Empresa. Septiembre, 2007
Fondo PYME Subsecretaría para la Pequeña y Mediana Empresa Septiembre, 2007 1 Situación Actual Principales Obstáculos de las PYMES Duplicidad y Dispersión de Programas de Apoyo Poca Capacidad de Gestión
Más detallesI. RENTABILIDAD FINANCIERA
I. RENTABILIDAD FINANCIERA En un sentido general, la rentabilidad es la medida del rendimiento que, en un determinado período de tiempo (el ejercicio), producen las magnitudes utilizadas en el mismo, o
Más detalles"Principales indicadores e impactos de la Cobranza como herramienta de administración financiera"
"Principales indicadores e impactos de la Cobranza como herramienta de administración financiera" El impacto de la cobranza Todos sabemos que el cobro es la vida de una empresa. Sin embargo pocas veces
Más detalleserú Service Summit 2011 Franquicias Software Centros de Contacto Lima 13 y 14 de Octubre, Hotel Los Delfines
erú Service Summit 2011 Franquicias Software Centros de Contacto Lima 13 y 14 de Octubre, Hotel Los Delfines TENGO EL PERFIL PARA PODER INVERTIR EN UNA FRANQUICIA 75% de las Pequeñas y medianas empresas
Más detallesCAPITAL DE RIESGO COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO 1
CAPITAL DE RIESGO COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO 1 19 de Julio 2010 Sintaxis El presente documento tiene por objetivo, dar a conocer las generalidades sobre el Capital de Riesgo, qué és? y cómo apoya
Más detallesInstrumento de financiación empresarial
Instrumento de financiación empresarial 28/03/2012 Las SGR S, un modelo de éxito Castilla y León - La Rioja - Madrid 1 La financiación en España A. La deuda privada de España es muy alta. A mediados de
Más detallesI. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE
I. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE Se entiende por liquidez la capacidad de una empresa para atender sus deudas a corto plazo. Al analizar la capacidad de una empresa para atender sus deudas a corto
Más detallesINVERSIÓN PRIVADA: BUSINESS ANGELS
INVERSIÓN PRIVADA: BUSINESS ANGELS Sumario 1. Qué se entiende por business angels 2. En qué momento son de utilidad 3. Proceso de negociación y capitalización 4. Valoración económico-financiera del proyecto
Más detallesAdministración Financiera
Administración Financiera LA FUNCIÓN FINANCIERA CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar FINANZAS El campo de las finanzas está íntimamente ligado con
Más detallesREFORMA CAPITALS INVESTMENT FUND & BUSINESS MAKERS
REFORMA CAPITALS INVESTMENT FUND & BUSINESS MAKERS Tus mejores Socios Estratégicos para potencializar el Éxito de tu Negocio mediante Recursos Financieros y Asesoría Directiva Vamos Juntos! Quiénes somos?
Más detallesBoletín de Finanzas Corporativas y Recuperaciones* Gestión basada en Valor
Espiñeira, Sheldon y Asociados No. 4-2008 *connectedthinking Contenido Haga click en los enlaces para navegar a través del documento Haga click en los enlaces para llegar directamente a cada sección Introducción
Más detallesAnálisis de estados financieros. Sesión 6: Elementos clave en la evaluación de la solvencia
Análisis de estados financieros Sesión 6: Elementos clave en la evaluación de la solvencia Contextualización En temas anteriores se definió que la capacidad que tiene una empresa de pagar sus deudas a
Más detallesEvaluación Financiera de Proyectos
Evaluación Financiera de Proyectos Qué contiene esta presentación? 1. Cómo preparar un flujo de caja de un proyecto Inversión Ingresos Gastos Flujo de Caja Depreciación e Impuestos 2. Cómo evaluar un flujo
Más detalles[PROYECTO] DOCUMENTO DE PRACTICA DE LAS NIIF. Aplicación de la Materialidad o Importancia Relativa en los Estados Financieros
[PROYECTO] DOCUMENTO DE PRACTICA DE LAS NIIF Aplicación de la Materialidad o Importancia Relativa en los Estados Financieros Objetivo Proporcionar guías para ayudar a la gerencia a aplicar el concepto
Más detallesCODIGO DE CONDUCTA Para la realización de inversiones financieras temporales
CODIGO DE CONDUCTA Para la realización de inversiones financieras temporales I. ASEPEYO es una Mutua de Accidentes de Trabajo y Enfermedades Profesionales de la Seguridad Social que con el numero 151,
Más detallesMODULO 4. 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD.
MODULO 4. RAZONES DE RENTABILIDAD - DEFINICIÓN 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD. La rentabilidad es el incremento porcentual de riqueza e implica la ganancia que es capaz de brindar una inversión, estrictamente
Más detallesVALORES CORPORATIVOS GRIFOLS
VALORES CORPORATIVOS GRIFOLS VALORES CORPORATIVOS GRIFOLS VALORES CORPORATIVOS GRIFOLS Es una forma de entender el negocio, de hacer las cosas, de relacionarnos entre nosotros y hacia afuera que ha hecho
Más detallesPresentación de prensa Enero 2014 Información embargada hasta las 0:00 del 15 de enero
Informe sobre la contribución socioeconómica de la inversión extranjera en España Presentación de prensa Enero 2014 Información embargada hasta las 0:00 del 15 de enero Introducción y objetivos del informe
Más detallesLA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO MBA. Fernando Javier Moreno Brieva
LA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO Resumen El presente estudio tiene como principal objetivo demostrar, que la TIR no es una herramienta, que por sí sola, pueda determinar la conveniencia de realizar o
Más detallesGuía de Información Cualitativa y Cuantitativa de las Empresas
Guía de Información Cualitativa y Cuantitativa de las Empresas Introducción Uno de los objetivos de la Bolsa Mexicana de Valores es el de impulsar y fomentar el crecimiento y expansión de la comunidad
Más detallesMEJORE SU ACCESO A CRÉDITO Y ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN NOVIEMBRE 2013
MEJORE SU ACCESO A CRÉDITO Y ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN NOVIEMBRE 2013 Agenda 1. Ambientación, concepto de rentabilidad, costo de capital y destrucción de valor 2. Alternativas de financiación, para
Más detallesGIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A.
GIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A. Santiago de Cali, Mayo 25 de 2011 PERSPECTIVAS DEL MERCADO CAMBIARIO EN COLOMBIA Y MECANISMOS DE COBERTURA Por: JUAN CAMILO BOCANEGRA AGENDA CONTEXTO ACTUAL
Más detallesDiplomado Dirección y Administración Profesional de Proyectos Inmobiliarios
Diplomado Dirección y Administración Profesional de Proyectos Inmobiliarios Duración 96 horas Objetivo general: Este diplomado ha permitido a las empresas participantes el elevar la eficiencia y eficacia
Más detalles1. Antecedentes. 2. Inicio de la línea de transporte
XII CASO MURO 220 David Wong Cam 1. Antecedentes Don Abelardo Muro, nacido en Lima, se crió en un ambiente de estrato medio. A inicios de 1965, a sugerencia de un amigo, empezó a trabajar en una agencia
Más detallesPRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD
PRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD Importancia de la Contabilidad Porqué la Contabilidad? Ventajas de la Contabilidad. Objetivo de la Contabilidad. Los Libros de Contabilidad y las Cuentas.
Más detallesLAS RATIOS FINANCIERAS
LAS RATIOS FINANCIERAS Sumario 1. Introducción 2. Estados Financieros 3. Liquidez 4. Solvencia 5. Rentabilidad 6. Conclusiones Última actualización: 25/03/09 Página 1 de 8 1. Introducción Para realizar
Más detallesJuan de Dios Carvajal Cómo hacer un Plan de Negocios Subdirector de Emprendimiento InnovaChile Corfo
Juan de Dios Carvajal Cómo hacer un Plan de Negocios Subdirector de Emprendimiento InnovaChile Corfo Antes de comenzar Qué hacemos en Corfo Apoyamos el desarrollo de Emprendimientos Impulsamos el desarrollo
Más detallesBoletín de Consultoría Gerencial
www.pwc.com/ve Inicio Valoración de empresas como Estrategia de Negocio (1/4) Boletín Digital No. 12-2013 Parte 1/4 Boletín Consultoría Gerencial - No. 12-2013 / Parte 1/4 Haga click en los enlaces para
Más detallesFondo Santander Rendimiento A, FI
! Perfil de riesgo bajo! Un fondo para los que buscan algo más que un depósito Gestión profesional y flexible Puedes disponer de tu dinero en cualquier momento De un vistazo 03 Lo mejor 04 Cómo funciona
Más detallesEl Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades. Mayo 2013
El Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades Mayo 2013 El Ahorro Bancario El Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades AGENDA 1. Ahorro Bancario 2. Tipos
Más detallesCONTABILIDAD EMPRESA AGROPECUARIA. Nova García Nora Mercedes (2011) Diseño de una guía contable financiera
CONTABILIDAD EMPRESA AGROPECUARIA Nova García Nora Mercedes (2011) Diseño de una guía contable financiera para la empresa agropecuaria escalafón docente Universidad Pedagógica Y Tecnológica De Colombia
Más detallesCOMENZANDO COMO FONDEADOR EN PITCHBULL
COMENZANDO COMO FONDEADOR EN PITCHBULL Guía de bienvenida para fondeadores PitchBull Acabas de unirte a otros fondeadores que ganan buenos retornos prestando a pequeñas y medianas empresas de México. Tu
Más detallesCódigo de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones
1. Marco Regulador Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones La Ley 50/2002, de 26 de diciembre, de Fundaciones dispone, en su artículo 14.2, que corresponde
Más detallesIV. Indicadores Económicos y Financieros
IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros Los indicadores económicos - financieros expresan la relación entre dos o más elementos de los estados financieros. Son
Más detallesC3: Una innovación financiera para la Pyme. (Circuito de Crédito Comercial)
C3: Una innovación financiera para la Pyme. (Circuito de Crédito Comercial) Con el fin de crear un medio de pago dinámico, competitivo y eficaz, STRO (Social Trade Organization) ha desarrollado el Circuito
Más detallesUNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: BLUMEN: CENTRO DE ESTIMULACIÓN TEMPRANA Y PROBLEMAS DE APRENDIZAJE
UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: BLUMEN: CENTRO DE ESTIMULACIÓN TEMPRANA Y PROBLEMAS DE APRENDIZAJE TESINA Previa a la obtención del: DIPLOMADO EN GESTIÓN EN
Más detallesCharlamos con el Ing. César Tortorella
Charlamos con el Ing. César Tortorella Empresario Pyme y Presidente de la Cámara de Pymes de Bolsa, Economía y Finanzas (CaPyBEF) La Cámara de Pymes de Bolsa, Economía y Finanzas está conformada por un
Más detallesCurso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
Más detallesAdaptación del producto
Adaptación del producto 3 Muchas empresas comienzan su proceso de internacionalización buscando mercados extranjeros para sus productos o servicios existentes. La decisión de entrada se basa en informaciones
Más detallesANÁLISIS DE FORMAS DE GESTIÓN EMPRESARIAL PARA EL TRABAJADOR AUTÓNOMO
ANÁLISIS DE FORMAS DE GESTIÓN EMPRESARIAL PARA EL TRABAJADOR AUTÓNOMO PROYECTO PROMOCIÓN DEL TRABAJO AUTÓNOMO Y SU ADAPTACIÓN LOS CAMBIOS ESTRUCTURALES PROTACAM Iniciativa Comunitaria EQUAL RESUMEN DE
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR
FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN: DIVERSIFICACIÓN, FLEXIBILIDAD Y RENTABILIDAD. El propósito de
Más detallesProductividad y competitividad empresarial
Oficina Regional para América Latina y el Caribe Centro Internacional de Formación, Turín Universidad de Zaragoza Escuela Universitaria de Estudios Sociales Confederación de Empresarios de Zaragoza Gobierno
Más detallesNormas Internacionales de Contabilidad Participaciones en Negocios Conjuntos (NIC 31).
Normas Internacionales de Contabilidad Participaciones en Negocios Conjuntos (NIC 31). Julio 2011 Alcance La entidad aplicará esta NIC a: La contabilización de participaciones en negocios conjuntos (NC)
Más detallesPresentación Inversionistas 2015 Q3 Noviembre 26 de 2015
Presentación Inversionistas 2015 Q3 Noviembre 26 de 2015 Resultados acumulados Septiembre 2015 Resultados acumulados a septiembre de 2015 Los ingresos operacionales a septiembre de 2015 aumentan 15% impulsados
Más detallesCREACIÓN DE VALOR. de cooperación
CREACIÓN DE VALOR Alianzas y acuerdos de cooperación 4 Por qué son necesarias las alianzas? La capacidad para reconocer aliados potenciales, y sumar esfuerzos para alcanzar ciertos objetivos, es una de
Más detallesSon todos aquellos proyectos que no necesitan más allá de conocer: Canales de Distribución
DESCRIPCIÓN DE LAS SECCIONES: Qué es un negocio tradicional? Los negocios tradicionales son aquellos proyectos que nacen de la necesidad de generar un autoempleo o bien de comenzar a invertir los recursos
Más detallesENTREVISTA AL DIRECTOR DE UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL DE ORGANIZACIONES SOLIDARIAS, DR. LUIS EDUARDO OTERO CORONADO
ENTREVISTA AL DIRECTOR DE UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL DE ORGANIZACIONES SOLIDARIAS, DR. LUIS EDUARDO OTERO CORONADO 1. Doctor Otero, Organizaciones Solidarias ha impulsado y fortalecido su estrategia
Más detallesDossier corporativo. Añadimos valor a su empresa
Dossier corporativo Añadimos valor a su empresa QUIÉNES SOMOS AVE CONSULTORES es un despacho de profesionales altamente formado en todas las áreas que conforman la gestión y asesoramiento integral de pymes,
Más detallesPrograma empleaverde Una apuesta por los trabajadores, las empresas y el medio ambiente. Resultados
Programa empleaverde Una apuesta por los trabajadores, las empresas y el medio ambiente Resultados Prólogo Un millón trescientos mil destinatarios, 2.600 nuevas empresas y líneas de negocio, doscientos
Más detallesFIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY
FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN E INVERSIÓN PARAGUAY Bajo la ley número 17.703 de la República Oriental del Uruguay CROWN MANAGEMENT GROUP GESTIÓN PROFESIONAL
Más detallesTEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA
TEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA 5.1. El capital corriente o capital circulante. 5.2. Rotaciones y periodo medio de maduración. 5.3. El capital corriente mínimo o necesario. 5.4. Ratios de
Más detallesResumen de las presentaciones del primer día sobre Municipalidades y DEL José Blanes
Martes 27 de mayo 2014 Matagalpa CEBEM Resumen de las presentaciones del primer día sobre Municipalidades y DEL José Blanes El conjunto de las exposiciones de Las asociaciones de municipalidades y municipios
Más detallesIII ED PREMIOS EMPRENDEDOR UCM
El guión que se presenta a continuación pretende ser una guía de los contenidos que debería reunir el Proyecto que se presente al certamen. No obstante, si se ha elaborado previamente el documento a partir
Más detallesPLAN DE NEGOCIOS. Solar Rent
PLAN DE NEGOCIOS Solar Rent 1- Definición del Proyecto. a. Nombre del proyecto: Solar Rent b. Descripción general: Es un modelo de negocio de economía compartida que ofrece la oportunidad reducir en un
Más detallesTEMA 11. El riesgo financiero a corto plazo: análisis de la liquidez
TEMA 11. El riesgo financiero a corto plazo: análisis de la liquidez SUMARIO 1. Introducción 2. Análisis de la liquidez 2.1. Limitaciones de las cuentas anuales en el estudio de la liquidez 2.2. El riesgo
Más detalles8 de Junio 2015. Propuesta de valor y calendario. (Inscripciones empresas hasta 28 de mayo 2015) Colaboran:
8 de Junio 2015 (Inscripciones empresas hasta 28 de mayo 2015) Propuesta de valor y calendario Colaboran: Qué es Permite a aquellas empresas pyme que lo requieran, presentar su proyecto empresarial a la
Más detallesENTREVISTA A ROLF HÜPPI, realizada por Money Cab, tomada del sitio web:
ENTREVISTA A ROLF HÜPPI, realizada por Money Cab, tomada del sitio web: http://moneycab.presscab.com/de/index.aspx Pienso que es excelente que también los consorcios de aseguradoras tradicionales hayan
Más detallesGuía para ser un empresario formal del Turismo en Chile
Guía para ser un empresario formal del Turismo en Chile Organizado y ejecutado por:r Apoyado y financiado por:r Relator : Víctor González Director Fundación Trekkingchile victor.gonzalez@trekkerchile.com
Más detallesPlan de Marketing GUIÓN y PLANTILLA - 1 Sintética Recomendada
Plan de Marketing GUIÓN y PLANTILLA - 1 Sintética Recomendada Esta plantilla es indicada para aquellos que quieran redactar un Plan con lo mínimo imprescindible Adecuada para pyme y comercios y cualquiera
Más detallesEDUCACIÓN CONTINUA. Curso. Diplomado: Finanzas Empresariales EBC- Cambridge DURACIÓN: 150 HORAS. Ganar es indispensable. www.ebc.mx ALCANCES DEL CURSO
DURACIÓN: 150 HORAS ALCANCES DEL CURSO Los empresarios o integrantes del área de finanzas se hacen entre otros cuestionamientos lo siguiente: 4 Qué se debe hacer para mejorar los resultados de la empresa?
Más detallesCAPÍTULO I PRESENTACIÓN DEL PROBLEMA. En nuestro país una de las principales preocupaciones para el gobierno y la sociedad en
CAPÍTULO I PRESENTACIÓN DEL PROBLEMA 1.1 Planteamiento del Problema En nuestro país una de las principales preocupaciones para el gobierno y la sociedad en general es la Seguridad Social. A través del
Más detallesPRODUCTOS ICO PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA
PRODUCTOS ICO PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA Madrid, 28 de octubre de 2013 CONTENIDO I. QUIÉN ES ICO? II. CUÁL ES EL CATÁLOGO INTERNACIONAL DE PRODUCTOS ICO? 2 I. QUIÉN ES ICO? 3 El ICO Es
Más detallesAhorro de los Trabajadores Obtiene la Más Alta Rentabilidad de Últimos Cuatro Años
Nº 46 ENERO 2015 Balance 2014 Ahorro de los Trabajadores Obtiene la Más Alta Rentabilidad de Últimos Cuatro Años El año 2014 cerró con una rentabilidad promedio de UF + 8,4% real y de 14,5% nominal. El
Más detallesUNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHILE DIRECCION DE CAPACITACION Y PROGRAMAS ESPECIALES
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHILE DIRECCION DE CAPACITACION Y PROGRAMAS ESPECIALES PROGRAMA DE FORMACIÓN EJECUTIVA DIPLOMADO EN DIRECCIÓN Y GESTIÓN PARA LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA Versión 2014 FUNDAMENTOS
Más detalles