1. IMPORTANCIA DE LA BANCA ON-LINE EN EL CONJUNTO DEL SECTOR BANCARIO

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "1. IMPORTANCIA DE LA BANCA ON-LINE EN EL CONJUNTO DEL SECTOR BANCARIO"

Transcripción

1 ORGANIZACIÓN - ESTRATEGIA LA CONFRONTACIÓN ESTRATÉGICA EN LA BANCA ON-LINE Pedro Sánchez Sellero Universidade de Vigo Departamento de Organización de Empresas e Marketing Lagoas - Marcosende, s/n Vigo (Pontevedra) Mª Carmen Sánchez Sellero Universidade de A Coruña Departamento de Economía Aplicada II Campus de Elviña 507 A Coruña (A Coruña) RESUMEN En primer lugar, se realiza una visión global de la situación e importancia de la banca on-line en el conjunto de las entidades financieras. También, se determina el grado de concentración del sector aplicando el índice de concentración y el índice de Herfindahl; así como el grado de dinamismo utilizando el índice de inestabilidad. Asimismo, se constata la escasa discriminación de precios de tercer grado del sector, las características de los productos y la adaptación de los mismos a las particularidades de los clientes de la banca online. Se señala el modelo explicativo y el equilibrio alcanzado en la actual confrontación estratégica de las entidades intervinientes en el sector de la banca on-line. Por último, se identifica brevemente la regulación y la seguridad. ABSTRACT First, a general introduction to the state and relevance of the on-line banking in the framework of the finance companies is given. Then, the degree of concentration in this sector is determined by the concentration index and the Herfindahl index, and the degree of dynamism is determined by the instability index. Moreover, the scant discrimination of prices of the third degree in this sector, the characteristics of the products and the adaptation of these products to the special features of the clients of the on-line banking are verified. The explanatory model and the equilibrium attained in the current strategic confrontation of the companies involved in the sector of on-line banking is stated. Finally, the regulation and security are briefly treated. PALABRAS CLAVE Estrategia, rivalidad, banca on-line, comercio electrónico, España.. IMPORTANCIA DE LA BANCA ON-LINE EN EL CONJUNTO DEL SECTOR BANCARIO La banca on-line pone en contacto a los que poseen recursos (ahorradores) con los que lo necesitan (inversores), en diferentes mercados (bancarios, monetarios, de capitales, ), mediante la transmisión e intermediación de activos financieros por múltiples medios (teléfono, internet, wap, ) Los bancos on-line están creciendo cada día. Basándonos en la evolución del volumen de depósitos y el número de clientes podemos afirmar que la banca on-line está experimentando un crecimiento estable. Al mismo tiempo, la banca on-line gana relevancia, lo que se ve cerciorado con el incremento de la cuota de mercado de la banca on-line dentro del sector bancario, en consecuencia se produce el desplazamiento del negocio financiero de la banca tradicional a la banca on-line. 485

2 3 Cuota de mercado de la banca on-line Número de clientes 2,5 2,5 0,5 0,78,03,23,58,8 2,2 2,5 2, ING Direct Patagon Uno-e Activo Bank Popular-e 0 Jun-00 Sep-00 Dic-00 Mar-0 Jun-00 Sep-0 Dic-0 Ene-02 Los cuatro bancos ING Direct, Uno-e, Patagon y Bancopopular-e.com consiguieron en 2000 un volumen conjunto de depósitos de ahorro de millones de euros, lo que les otorgaba una cuota de mercado del,2% sobre el conjunto de los bancos, que es más de cuatro veces superior al que tenían en 999. Ese volumen conjunto es superior al que consiguieron bancos medianos como Deutsche Bank, Zaragozano, Guipuzcoano o Valencia. A lo largo de 2000 los bancos on-line coparon el 7,3% de los nuevos depósitos de ahorro que captaron los bancos. Sobre los débitos a clientes del conjunto de entidades, los bancos directos coparon el 6,28% del total en La banca on-line continúa ganando peso a la banca tradicional en la captación de depósitos de ahorro. En 200, su cuota de mercado se duplicó: creció hasta el 2,5%, frente al,2% del año ING Direct, Patagon, Uno-e, Activobank y Banco Popular-e alcanzaron un volumen de depósitos de millones de euros, lo que supone un aumento de millones de euros respecto al año anterior. Pero lo más significativo es que de los nuevos depósitos que se captaron en el pasado ejercicio, el 20,6% se canalizó hacia los bancos on-line. En enero de 2002 se mantiene la tendencia de crecimiento de la banca on-line. El volumen de depósitos de ahorro de los bancos on-line creció hasta millones de euros, frente a los millones del total del sistema, lo que les otorga una cuota de mercado del 2,63%. Volumen de depósitos (millones de ) Volumen de depósitos (millones de ) ING Direct Patagon Uno-e Activo Bank Popular-e - Jun-00 Sep-00 Dic-00 Mar-0 Jun-00 Sep-0 Dic-0 Ene-02 Pero el crecimiento de la banca on-line es muy inferior a las elevadísimas expectativas marcadas hace dos años. A partir de las encuestas confeccionadas en el informe de PricewaterhouseCoopers, Quota Union y Cinco Días podemos realizar las siguientes consideraciones: - Sólo el 6% de los internautas utilizan la banca electrónica. El 90% de los clientes de la banca prefiere acudir a las sucursales para gestionar sus cuentas. 486

3 - Los encuestados que se declaraban no usuarios de la banca on-line argumentan como motivos más importantes para no utilizar estas empresas: 52% prefieren una relación personal, 47% decidirá cuando vea la evolución del sector, 33% no considera Internet un canal seguro para estos fines. - La población no ven valor añadido en la banca on-line. La realidad es que sí aporta valor añadido (hay una reducción significativa de costes) que permite trasladarlo a unos productos más competitivos. Los motivos de esta opinión son el desconocimiento de los consumidores potenciales de las posibilidades que ofrece la banca on-line. 2. MEDIDAS DE CONCENTRACIÓN A partir de las cuotas de mercado de cada una de las entidades bancarias on-line en Diciembre de 200, obtenemos las medidas de concentración con el objeto de medir la proximidad de este mercado a la estructura de competencia perfecta o bien a la de monopolio. 2.. ÍNDICE DE CONCENTRACIÓN m C m = s i i= siendo, s i = q i /Q cuota de mercado de la empresa i m concentración mínima = = concentración máxima n C m El índice de concentración (C m ) es la suma de la cuota de mercado de las m mayores empresas. C = 0,57 La empresa más grande del mercado (ING Direct) posee el 57% de la cuota de mercado. C 2 = 0,86 Las dos empresas más grandes del mercado (ING Direct, Patagon) poseen el 86% de la cuota de mercado. C 3 = 0,96 Las tres mayores empresas del mercado (ING Direct, Patagon, Uno-e) poseen el 96% de la cuota de mercado. C 4 = 0,99 Las cuatro mayores empresas del mercado (ING Direct, Patagon, Uno-e, Activo Bank) poseen el 99% de la cuota de mercado. C 5 = 0,99 Las cinco mayores empresas del mercado (ING Direct, Patagon, Uno-e, Activo Bank, Popular-e) poseen el 99% de la cuota de mercado. Estos índices de concentración nos indican que el mercado de la banca on-line está muy concentrado. Ya que con sólo tres empresas ya se alcanza casi la totalidad del mercado (C 3 = 0,96) ÍNDICE DE HERFINDAHL (O DE HERFINDAHL - HIRSHMAN) H = n 2 s i i= siendo, n = número total de empresas concentración mínima = H = concentración máxima n El índice de concentración (H) es la suma de las cuotas de mercado al cuadrado de todas las empresas del mercado. Al elevar al cuadrado las cuotas de mercado se da más peso a las empresas más grandes. H = (0,57) 2 + (0,29) 2 + (0,) 2 +(0,03) 2 +(0,0) 2 = 0,42 El valor del índice de Herfindahl calculado es de (H = 0,42). Considerando que un valor (H = 0,3) para poder determinar cuando un mercado está o no concentrado. Como, H = 0,42 > 0,3, entonces afirmamos que la 487

4 concentración del mercado de la banca on-line es muy elevada. Cuotas de mercado diciembre 2000 Cuotas de mercado diciembre 200 2% 0% 6% 46% ING Direct Patagon Uno-e 0% 3% % ING Direct Patagon Uno-e 36% Activo Bank Popular-e 29% 57% Activo Bank Popular-e Evolución de las cuotas de mercado 60% 57% 50% 46% Cuotas de mercado 40% 30% 20% 36% 29% 2% 0% Diciembre 2000 Diciembre 200 0% 0% 0% 3% 6% ING Direct Patagon Uno-e Activo Bank Popular-e Bancos on-line % 3. MEDIDAS DE VOLATILIDAD El grado de competencia en el mercado de la banca on-line no sólo está relacionado con la concentración, también depende de la forma en que evoluciona la posición relativa de las empresas a lo largo del tiempo. Los datos que sustentan el análisis de la volatilidad de la banca on-line son los que se representan en los gráficos de las cuotas de mercado de cada uno de los bancos on-line en Diciembre de 2000 y Diciembre de ÍNDICE DE INESTABILIDAD I = 2 n i= s i 2 s i siendo, n = número de empresas de cualquier período donde s i2 y s i son las cuotas de mercado de la empresa i en el período 2 y. inestabilidad mínima = = 0 I inestabilidad máxima Un mercado en el que cambian en los distintos períodos las cuotas de mercado de las empresas es un mercado dinámico; suele ser un mercado competitivo. Por el contrario, si varía poco en los períodos las cuotas de mercado de las empresas estamos ante un mercado estático; suele ser un mercado próximo al monopolio. I = ½ * ( 0,57-0,46 + 0,29-0,36 + 0, - 0,2 + 0, ,0-0,06 ) = ½ * (0, + 0,07 + 0,

5 0,03 + 0,05) = ½ * 0,28 = 0,4 El valor del índice de inestabilidad calculado es de (I = 0,4). Se puede afirmar que en la banca on-line en sólo un año ha habido variaciones significativas de la posiciones de las empresas. Las cuotas de mercado han variado destacadamente, por lo que es un mercado con cierto grado de dinamismo. 4. REDUCIDA DISCRIMINACIÓN DE PRECIOS DE TERCER GRADO La discriminación de precios de tercer grado es la situación en que el vendedor distingue a los consumidores en grupos diferentes, fijando un precio diferente para cada grupo. El mayor volumen de negocio de la banca on-line por el momento no se encuentra segmentado por grupos de clientes. Pero, muchos de los bancos on-line comienzan a sacar productos dirigidos a cada grupo de cliente, fijando precios diferentes para cada grupo. De esta forma, la banca on-line realizará en el futuro la misma segmentación de la banca tradicional. Algunos ejemplos de discriminación de precios de tercer grado son: * BBVA Privanza Servicios Online es el banco para rentas altas y gestión de patrimonios del grupo BBVA. Un servicio de banca privada multicanal. El grupo de consumidores es este caso, son personas con elevado volumen de rentas y patrimonios. A este grupo de clientes se le ofrecen precios distintos. * Patagon con su Cuenta Junior. Es una cuenta para menores de edad al 4% TAE sin comisiones. El grupo de consumidores son las personas menores de edad, las cuales pueden disfrutar de precios diferentes a los que no son menores. 5. APLICACIÓN DEL MODELO DE BERTRAND A LA BANCA ON-LINE La primera decisión que toma el banco on-line es fijar el precio de sus productos. Posteriormente, la demanda lo observa y determina la cantidad que requiere. La empresa se adapta constantemente a la cantidad demandada. La banca on-line es un mercado en el que las cantidades se ajustan más rápidamente que los precios. La variable estratégica son los precios, dado que los precios es una decisión a largo plazo. Mientras que las cantidades es una decisión a corto plazo. Por lo tanto, en este mercado se explica mejor con el modelo de Bertrand cuya variable estratégica es el precio, frente al modelo de Cournot que es más adecuado para situaciones en que dicha variable es la cantidad. En este mercado se constata que las empresas protagonistas del mismo no siguen ningún tipo de acuerdo implícito ni explícito. La estrategia de cada una de las empresas es fijar precios muy competitivos, que están desatando una guerra de precios en el seno del mercado. La guerra de precios, está produciendo efectos muy negativos en los resultados de las empresas. De hecho la mayoría de ellas están obteniendo pérdidas reiteradas desde su nacimiento. Pero, la evolución es positiva. Las empresas están atenuando sus agresivas estrategias, ofreciendo en la actualidad productos a precios muy competitivos pero razonables para la supervivencia de la empresa. De forma que los bancos on-line del mercado ya han obtenido en el primer trimestre del año 2002 un resultado después de impuestos negativo muy próximo a cero. Por lo que la mayoría de las entidades on-line prevén obtener beneficios a final del año Esta situación se ve reflejada en la tabla y el gráfico adjunto a continuación. Resultados (millones de ) Reducción de pérdidas ING Direct -8,3-45,43-44% Patagon -44,69-7,43-6% Uno-e -4,40-34,78-6% Activo Bank 0-23,97 Popular-e -2,50-0,55-78% 489

6 Resultados (millones de ) 0,00-0,00-20,00-30,00-40,00-50,00-60,00-70,00-80,00-90,00-8,3-45,43-44,69-7,43-34,78-4, ,97-2,50-0,55 ING Direct Patagon Uno-e Activo Bank Popular-e Bancos on-line En España mientras el negocio bancario tradicional aumentaba su rentabilidad en un 3% en el año 2000, las entidades bancarias on-line obtuvieron pérdidas por valor de unos 84 millones de euros, viéndose obligadas incluso a reorientar sus estrategias en torno a Internet. Entre las causas principales de dichas pérdidas cabe señalar: - Los esfuerzos promocionales realizados y las políticas agresivas de precios han llevado a trabajar con unos márgenes inferiores al del conjunto de las entidades financieras. - El ritmo de crecimiento de la clientela bancaria on-line es inferior a lo esperado. En todo el mercado on-line no se supera el millón de clientes. Pese a ello, se visualiza un importante aumento de los canales de venta a distancia, especialmente de la banca por internet, en detrimento de la sucursal bancaria. - Las características de la clientela de la banca on-line son: clientes formados, cualificados, que además son los más rentables. Estos clientes, utilizan Internet más para consultar sus cuentas que para operar, siendo Internet el medio con menor coste marginal para el banco. Esta circunstancia nos permite decir que las empresas están secundando su estrategia dominante que es fijar precios bajos y por tanto se sitúan en el equilibrio de Nash - Bertrand. Es un equilibrio estable porque cada empresa no tiene incentivos a desviarse unilateralmente de su estrategia. Por otra parte, la estrategia de precios bajos es la mejor respuesta a la estrategia del rival de fijar también precios bajos. Por otra parte, la transparencia de información permite una asimilación más fácil de las prácticas llevadas a cabo por los líderes del mercado, así como la capacidad de entrar en nuevos mercados ofreciendo servicios bancarios sin tener que hacer grandes inversiones; conducen a que se llegue con más facilidad al equilibrio de Bertrand. 6. ESTANDARIZACIÓN DE PRODUCTOS Los servicios de la banca on-line han mejorado sustancialmente (entre junio de 200 y marzo de 2002). Dicha mejoría se ha producido en la información sobre los contenidos que ofrecen, el servicio de asesoramiento, la capacidad transaccional, el nivel de interactividad y la navegabilidad de las páginas web. A pesar de ello, los productos de la banca on-line están poco diferenciados, son estándar por regla general. Este es uno de los motivos de la poca fidelidad del cliente. De esta forma la decisión de compra se centra en el precio. El coste de búsqueda de los consumidores es muy bajo. El cliente desde el lugar en el que esté, puede acceder a la página de cualquier banco on-line y allí podrá comparar los diferentes productos sin ninguna restricción. Además, el cliente puede más fácilmente suprimir la relación integral con su banco, gracias a la proxi midad y facilidad que internet le ofrece para cada banco on-line. De este modo, el cliente puede construir su óptimo paquete de ofertas eligiendo en cada producto a quien se considere más especializado con mejor calidad y precio. 490

7 El coste de cambio de proveedor es reducido. El cliente cambia con facilidad de banco on-line, los costes de terminar la relación con un banco on-line y comprar en otro son en la mayor parte de los casos inexistentes o muy bajos (muy inferiores a la banca tradicional). Además el propio canal (internet, servicios telefónicos, ) posibilita el cambio, al comparar con más libertad las ofertas y al poder realizarlo en cualquier momento y lugar. Los productos que más aceptación tienen en el mercado y que están centrando la guerra de precios de la banca on-line son:.- Los depósitos remunerados. Es un producto donde la sensibilidad al precio supera la sensibilidad al nivel de servicio y de calidad. 2.- Broker on-line. Son especialistas que operan por cuenta ajena y se limitan a casar operaciones de compra y venta al precio que interesa a ambas partes por múltiples canales, a cambio de una comisión, por eso no asumen riesgos. Aquí la interactividad que permite operar en tiempo real en los mercados financieros adquiere un valor añadido elevado para el cliente, que satisface mejor la banca on-line que la banca tradicional. Asimismo, cada vez está cobrando más importancia en el sector de la banca on-line el producto de los préstamos hipotecarios (en los cuales se está trasladando la guerra de precios). Los bancos on-line pueden ofrecer una mayor variedad de productos para satisfacer mejor las necesidades de los consumidores. Además pueden intentar diferenciar el producto, de forma que sea percibido por el consumidor como un producto diferente. Estas estrategias redundan en un incremento del poder de mercado de la empresa instalada, la generación de barreras a la entrada de competidores potenciales, y en consecuencia, alejar el precio de mercado de un precio de competencia o precio Bertrand para aproximarlo a un precio de monopolio. Las medidas a adoptar para aumentar la variedad y diferenciar los productos son las siguientes:. La banca on-line ofrece la posibilidad de aumentar la oferta de productos y servicios, pensando en sus carteras de clientes y en la forma de hacer frente a la creciente competencia existente en este negocio. 2. Hay reducidas barreras para afrontar nuevos negocios no bancarios. Asimismo, la banca on-line facilita la combinación del negocio bancario con otras actividades comerciales. La creación de un portal donde la entidad sirva como nexo de unión entre los clientes. El portal de la entidad bancaria puede convertirse de este modo en una vía de entrada para la realización de todo tipo de operaciones de comercio electrónico. 3. Incremento de la base de clientes. La banca on-line ofrece la ventaja de la eliminación de barreras geográficas, lo que posibilita el acceso a nuevos mercados. 4. Nuevas formas de personalizar las relaciones con los clientes. 7. REGULACIÓN Y SEGURIDAD La legislación que afecta al sector bancario on-line proviene de múltiples organismos e instituciones, de índole comunitario, nacional o autonómico. Así por ejemplo está sometido a las decisiones del Banco Central Europeo, el Ministerio de Economía y Hacienda,... El Gobierno de España con su nueva Ley de Reforma del Sistema Financiero pretende lograr los siguientes objetivos: - Elevar la eficiencia y competitividad de los prestadores de servicios. - Crear un marco normativo para los servicios que se prestan on-line. - Favorecer la orientación de la financiación hacia la economía productiva y en particular a las pymes. - Garantizar la protección de los clientes de servicios financieros. - Tratamientos homogéneos 'para el sector seguros, inversión, y para las entidades de crédito, para así adoptar un 49

8 planteamiento integral'. Por su parte, el Banco de España ha dado un toque de atención a algunos bancos on-line acerca de la dificultad que muestran para cubrir sus gastos de explotación, conseguir clientes o cumplir sus objetivos. Advierte a la banca online de los riesgos de negocio, legales y de seguridad. Aconseja a los consejos de administración y los órganos de dirección de las entidades los que vigilen estrechamente esta gestión. Además, aconseja instaurar controles de seguridad específicos para la Red y mejorar esta gestión. Recomienda realizar auditorias de las transacciones; para evitar el acceso y el uso fraudulento de los datos de los clientes obliga a una gestión más eficiente. Afirman que si no dan garantías a las operaciones de la banca on-line, corren el riesgo de dañar su imagen, con la consiguiente pérdida de confianza de sus clientes. Hay que destacar que la banca on-line asume grandes inversiones en seguridad. Asimismo, todos ellos han dado prioridad a instalarse cuanto antes aunque sea a costa de menores medidas de seguridad. Esto es debido, a la importancia estratégica que tiene posicionarse por su potencial crecimiento futuro. En la banca por internet, la parte más débil de la transmisión de información es el ordenador del cliente, puesto que la mayoría de los bancos on-line no establecen medidas de seguridad para el mismo. A este respecto, la legislación que afecta a España constata que el responsable de los posibles problemas de seguridad es el banco on-line, de modo que tendría que subsanar los daños causados y los fondos perdidos por el cliente. Todos los bancos on-line de España transmiten desde sus servidores de internet la información cifrada en el protocolo SSL (Secure Socket Layer) y claves de 28 bites. De esta forma, se encripta la información que circula por internet haciéndola ininteligible y difícilmente accesible por cualquier usuario externo. En otro orden de cosas, los bancos on-line suelen disponer de un enlace en su página donde se detallan las condiciones de seguridad que utilizan. 7.. LA FIRMA ELECTRÓNICA La firma electrónica utiliza la criptografía de clave pública. La firma electrónica permite al receptor de un mensaje verificar la autenticidad del origen de la información así como verificar que dicha información no ha sido modificada desde su generación. La firma electrónica tiene el mismo propósito y valor que la firma manuscrita. Si cumple ciertos requisitos, la firma electrónica tiene valor probatorio en los medios jurisdiccionales. Por otra parte, una firma manuscrita es fácil de falsificar mientras que la digital es imposible hasta que no se descubra la clave privada del firmante. La Directiva 999/93/CE, de 3 de Diciembre por la que se fija un marco comunitario sobre la firma electrónica. La Directiva 98/34/CE de 22 de Junio que establece un procedimiento en materias de normas y reglamentaciones técnicas y de las reglas relativas a los servicios de la Sociedad de la Información. Además el Gobierno de España está elaborando una ley que sustituirá a un real decreto-ley de 4/.999, de 7 de Septiembre, sobre firma electrónica. De esta forma, se pretende adoptar mejor la directiva europea de firma electrónica citada. El objetivo de toda esta regulación es el de facilitar y potenciar el uso de la firma electrónica. La firma electrónica permite agilizar y dotar de mayor seguridad a la banca on-line y al comercio electrónico. En España no se usa la firma electrónica para los contratos en la banca on-line. Ello suscita, que al iniciar las relaciones con un banco o en un contrato relevante que así lo requiera, el cliente tiene que dar su aprobación al contrato mediante su firma manuscrita. Esta circunstancia causa obstáculos en la relación entre banca y cliente, puesto que el cliente tiene que esperar a que le llegue el contrato por carta certificada, firmar físicamente el contrato, y adjuntar al mismo la fotocopia del DNI del titular, para posteriormente remitirlo al banco on-line. Para otro tipo de contratos, el cliente confirma sus operaciones con las claves de seguridad que le ha facilitado el banco on-line. De esta manera, las claves de seguridad tienen los mismos efectos legales que la firma manuscrita, siendo el cliente el que tiene la obligación de custodiar y dar un buen uso de las claves de seguridad. Asimismo en la reforma proyectada por el Gobierno se regula dos tipos de firmas electrónicas: 492

9 El DNI electrónico para personas físicas (que es un certificado emitido por la Administración del Estado) Certificados de personas jurídicas. Lo que permitirá eliminar el sistema de representación, pasando la propia entidad jurídica a declarar su voluntad. 8. CONCLUSIONES La banca on-line está experimentando un constante crecimiento, a la vez que gana cuota de mercado dentro de la globalidad del sector bancario. Los motivos son las importantes ventajas y posibilidades que los nuevos canales ofrecen para el cliente y para la entidad como son total disponibilidad horaria, comodidad, rapidez,... pero la más destacable de todas ellas es la reducción de los costes de las entidades que operan en la banca on-line. Existe una elevada concentración de entidades on-line, es decir, hay pocas y de gran tamaño. Se caracteriza por su dinamismo, se generan notables cambios de posiciones de los intervinientes. Con la reducida segmentación por grupos de clientes, se está desaprovechando los destacados beneficios que se pueden obtener al llevar a cabo la discriminación de precios de tercer grado. Tanto el coste de búsqueda como el coste de cambio son reducidos para el cliente on-line. Además, las entidades financieras tradicionales en la búsqueda de posicionarse en la banca on-line; han implementado estrategias agresivas basadas en la reducción de precios. Esta estrategia dominante en el seno de la banca on-line ha provocado una guerra de precios. Del mismo modo, en la banca on-line la variable estratégica son los precios, mientras que las cantidades se determinan en el corto plazo y se ajustan a los precios marcados previamente. Todo ello nos lleva a afirmar que la banca on-line se sitúa en el equilibrio competitivo de Nash - Bertrand. En la actualidad la mayoría de las entidades on-line poseen productos estándar. Se debe aprovechar las oportunidades que suscitan los nuevos canales para ofrecer una amplia variedad de productos diferentes, ajustados a cada perfil de consumidor. Una de las principales causas del crecimiento inferior a las elevadas expectativas puestas en la banca on-line es la seguridad. Los organismos reguladores con sus nuevas normativas posibilitarán el uso de instrumentos de seguridad como es la firma electrónica. Los bancos on-line, por su parte, deberán continuar con sus inversiones en seguridad, aplicar las nuevas herramientas que la tecnología permita, así como transmitir a la sociedad que las condiciones de seguridad son las adecuadas para el uso de los canales on-line en las relaciones bancarias. BIBLIOGRAFÍA Aguirre A., Alfredo y otros. (999), Administración de organizaciones. Fun damentos y aplicaciones, Pirámide, Madrid. Alfaro, Fernando y Sánchez, Esteban. (200), Nuevas ideas sobre gestión de canales electrónicos en banca, Economistas, núm. 89, noviembre, pp Arancibia, S. (998), El Dinero de la discordia: las cajas de ahorros, entre la privatización y el control político, Temas de Hoy, Madrid. Barallat López, Luis. (992), La banca española en el año 2.000: un sector en transición, Ediciones de Ciencias Sociales, Madrid. Bernal Jurado, Enrique. (2002), Estrategia de la banca española en la comercialización de servicios financieros a través de Internet, Boletín Económico de Información Comercial, núm. 2720, del 8 de febrero al 3 de marzo, pp Calvo, A. y otros. (999), Manual del sistema financiero español, Ariel, Barcelona. Casilda Bejar R.: Lamothe Fernandez, P. y Monjas Barroso, M. (997), La banca y los mercados financieros, Alianza, Madrid. Castello Muñoz, Enrique. (996), Dirección y organización de entidades financieras, Esic, Madrid. Centro de tratamiento de la documentación. (999), Libro verde de las entidades financieras, febrero, Madrid. Coello Aranda, J. (996), Determinantes del comportamiento de los españoles en la elección de entidad financiera, Fundación Banco Bilbao Vizcaya, Bilbao. Coello Aranda, J. (996), El mercado de depósitos español ( ): bancos versus cajas de ahorro, Fundación de Estudios de Economía Aplicada, Madrid. Diez de Castro, José y otros. (996), Administración de Empresas, Pirámide, Madrid. Faine Casas, I. y Tornabell Carrio, R. (998), El euro, la banca y las empresas, Temas de Hoy, Madrid. Gual, Jordi. (992), Ensayos sobre el sector bancario español, Fundación de Estudios de Economía aplicada, Madrid. 493

10 Gual, Jordi. (992), La competencia en el sector bancario español, Fundación BBV, Bilbao. Gual, Jordi. (994), La racionalización del sector bancario en España, Fundación BBV, Bilbao. Latorre Diez, J. (997), Regulación de las entidades de crédito en España, Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigación Económica y Social, Madrid. Liso, Josep M. y otros. (999), El sector bancario europeo: panorama y tendencias, Servicio de Estudios de La Caixa, Barcelona. Marcos Martín, José Luis y Balsells Traver, Marisa. (2000), La firma electrónica: génesis y regulación, Boletín Económico de Información Comercial, núm. 2646, del 3 al 9 de marzo, pp Márquez Dorsch, Agustín. (2000). Internet y la actividad bancaria. Papeles de Economía Española, núm , pp Pampillón Fernández, Fernando y otros. (200), Apuntes de tendencias del sistema financiero español, Dykinson, Madrid. Perez, Francisco. (.999), Sector bancario español ( ): cambio estructural y competencia, Caja de Ahorros del Mediterráneo. Alicante. Reynés, Amadeo. (200), Banca on-line, Economistas, núm. 88, marzo, pp Sánchez Saez, J.M. y Sastre De Miguel, M.T. (995), Es el tamaño un factor explicativo de las diferencias entre entidades bancarias?, Banco de España. Madrid. Sánchez Sellero, Santiago y Sánchez Sellero, Francisco J. (2000), La Banca On-Line fuerza a las entidades financieras a tomar decisiones estratégicas, Libro de Actas de XIV Congreso Nacional y X Congreso Hispano-Francés de AEDEM, Jaén. Sánchez Sellero, Santiago y Sánchez Sellero, Francisco J. (2000), Comparativa estratégica de las entidades financieras en España: competitiva de bancos y cajas de ahorros, Libro de Actas de XIV Congreso Nacional y X Congreso Hispano-Francés de AEDEM, Jaén. Selas Badía, Isabel. (200), Banca y bolsa online, Anaya multimedia. Madrid. Sthephen P, Robbins y otros. (996), Administración, Prentice Hall, México. Subdirección General de Estudios del Sector Exterior. (2002), Dinero e Internet, Boletín Económico de Información Comercial, núm. 2729, del 20 al 26 de mayo, pp (Banco de España) (Confederación Española de Cajas de Ahorros) (Tutorial de la seguridad en internet de la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre) (Diario 5 días) (Diario El País) (Diario El País Negocios) (Diario Expansión) (Página financiera del portal Terra) (Ministerio de Economía y Hacienda) 494

Las empresas españolas operan por término medio con tres entidades financieras distintas, aunque el 25% de ellas trabaja con un solo banco

Las empresas españolas operan por término medio con tres entidades financieras distintas, aunque el 25% de ellas trabaja con un solo banco NOTA DE PRENSA Según los resultados del estudio de la Fundación BBVA sobre banca relacional Las empresas españolas operan por término medio con tres entidades financieras distintas, aunque el 25% de ellas

Más detalles

La firma digital Las TIC en el comercio minorista de Aragón

La firma digital Las TIC en el comercio minorista de Aragón La firma digital Índice 1. Presentación... 3 2. Firma electrónica... 4 3. Cómo funciona?... 5 4. Cómo se consigue?... 6 5. Dónde se utiliza?... 7 6. Certificados digitales... 8 7. Características... 9

Más detalles

El escenario de la Banca por Internet en España

El escenario de la Banca por Internet en España El escenario de la Banca por Internet en España (2000-2006) Antonio Calvo Bernardino* Irene Martín de Vidales Carrasco** A pesar de que en España el índice de penetración de las nuevas Tecnologías de la

Más detalles

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Noviembre 2007 Página 1 de 11 Índice 1. DEFINICIÓN 2. PARTICULARIDADES 3. RIESGOS 4. COSTES 5. CATEGORIAS DE FONDOS 6. IIC DE INVERSION LIBRE - HEDGE FUNDS

Más detalles

Grandes soluciones para su Negocio

Grandes soluciones para su Negocio Negocios Grandes razones para gestionar su futuro económico con Deutsche Bank. A través de una planificación financiera personalizada, le ayudaremos a encontrar las soluciones financieras más adecuadas

Más detalles

Sistema financiero 47

Sistema financiero 47 Sistema financiero 47 En general, el proceso de desregulación del sistema financiero, la entrada a la Unión Económica Monetaria y la globalización han creado un entorno más competitivo en este sector,

Más detalles

Universidad Nacional Autónoma de México.

Universidad Nacional Autónoma de México. Universidad Nacional Autónoma de México. Facultad de Contaduría y Administración. División de Estudios de Posgrado. Innovaciones tecnológicas en mercadotecnia. Comportamiento del consumidor en compras

Más detalles

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA INFORME DESEMPEÑO DEL SISTEMA FINANCIERO Enero Septiembre de 2013

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA INFORME DESEMPEÑO DEL SISTEMA FINANCIERO Enero Septiembre de 2013 I. Resumen Ejecutivo Durante el periodo enero-septiembre del año 2013, el Sistema Financiero Dominicano mostró un desempeño favorable, presentando tasas de crecimiento superiores a las observadas durante

Más detalles

Caixa Galicia, una de las diez

Caixa Galicia, una de las diez Dossier: Prácticas de RR.HH. en las Cajas de Ahorros El nuevo modelo de gestión de Recursos Humanos en Caixa Galicia Durante 25 años, Caixa Galicia ha venido ocupando una sólida posición en el mercado

Más detalles

Los especialistas resaltaron

Los especialistas resaltaron La reforma del sistema público de pensiones es insuficiente y tendrá escaso impacto en la campaña de Planes de Pensiones de final de año, según destacaron los expertos de AXA, Caser, IberCaja y Mutuactivos

Más detalles

CRITERIOS GENERALES PARA LA DETERMINACIÓN DE POSICIÓN DE DOMINIO

CRITERIOS GENERALES PARA LA DETERMINACIÓN DE POSICIÓN DE DOMINIO CRITERIOS GENERALES PARA LA DETERMINACIÓN DE POSICIÓN DE DOMINIO De acuerdo a lo dispuesto por la Ley Nº 18.159 de 20 de julio de 2007 Promoción y Defensa de la Competencia se entiende que uno o varios

Más detalles

MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS

MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS Mar Barrero Muñoz es licenciada en Ciencias de la Información por la Universidad Complutense y máster en Información Económica. Redactora del semanario

Más detalles

EL SISTEMA BANCARIO EN BALEARES. Eficiencia y Gestión Pública: Administraciones Autonómicas y Unión Europea. Los Sistemas Financieros Regionales

EL SISTEMA BANCARIO EN BALEARES. Eficiencia y Gestión Pública: Administraciones Autonómicas y Unión Europea. Los Sistemas Financieros Regionales EL SISTEMA BANCARIO EN BALEARES Eficiencia y Gestión Pública: Administraciones Autonómicas y Unión Europea. Los Sistemas Financieros Regionales Alemany Hormaeche, Margarita Barros Bonnín, Vicente Payeras

Más detalles

Observatorio Económico

Observatorio Económico Inclusión Financiera - Perú Madrid, 14 de octubre de 213 Análisis Económico Unidad Inclusión Financiera y Perú David Tuesta david.tuesta@bbva.com Rosario Sánchez rdpsanchez@bbva.com Dinero electrónico:

Más detalles

COMERCIO ELECTRÓNICO SEGURO Paraguay

COMERCIO ELECTRÓNICO SEGURO Paraguay Ing. Lucas Sotomayor Director de Comercio Electrónico Dirección General de Firma Digital y Comercio Electrónico Sub Secretaría de Estado de Comercio Ministerio de Industria y Comercio COMERCIO ELECTRÓNICO

Más detalles

8 CONSULTAS RELEVANTES

8 CONSULTAS RELEVANTES 8 CONSULTAS RELEVANTES 8 Consultas relevantes A continuación se transcriben, a modo de ejemplo, algunas de las consultas consideradas de mayor interés y la respuesta ofrecida por el Servicio. C-201000471

Más detalles

UNA ALTERNATIVA A LA INVERSION : LOS MERCADOS EMERGENTES

UNA ALTERNATIVA A LA INVERSION : LOS MERCADOS EMERGENTES UNA ALTERNATIVA A LA INVERSION : LOS MERCADOS EMERGENTES JIMENEZ NAHARRO, FELIX PROF. DPTO. ECONOMIA FINANCIERA Y DIRECCION DE OPERACIONES JIMENEZ CABALLERO, JOSE LUIS PROF. DPTO. ECONOMIA FINANCIERA Y

Más detalles

Documento. República de Colombia Departamento Nacional de Planeación. Ministerio de Hacienda y Crédito Público DNP: DEE.

Documento. República de Colombia Departamento Nacional de Planeación. Ministerio de Hacienda y Crédito Público DNP: DEE. Documento Conpes 3066 República de Colombia Departamento Nacional de Planeación Metodología para el cálculo de la UVR Ministerio de Hacienda y Crédito Público DNP: DEE Versión aprobada Santa Fe de Bogotá,

Más detalles

Grupo Banco Sabadell

Grupo Banco Sabadell Grupo Banco Sabadell Boletín de información financiera Cuarto trimestre de 2001 Cuarto trimestre de 2001 Pág. 1 Introducción El 120º ejercicio social del Banco Sabadell se ha caracterizado por el crecimiento

Más detalles

Informe mensual Sistema de Pagos Abril 2008 Estandarización de cuentas del sistema financiero: la experiencia internacional

Informe mensual Sistema de Pagos Abril 2008 Estandarización de cuentas del sistema financiero: la experiencia internacional Informe mensual Sistema de Pagos Abril 28 Estandarización de cuentas del sistema financiero: la experiencia internacional 1. INTRODUCCIÓN Un sistema de cuentas estándar es esencial para la eficiencia del

Más detalles

[ 16 ] el sector bancario español en el contexto internacional

[ 16 ] el sector bancario español en el contexto internacional Introducción Este estudio analiza la evolución reciente del sector bancario español en el contexto europeo, así como los retos futuros a los que se enfrenta como consecuencia de los desafíos derivados

Más detalles

Innovación en Tarjetas Prepagas para América Latina

Innovación en Tarjetas Prepagas para América Latina Innovación en Tarjetas Prepagas para América Latina Abstract 2015 Casos de éxito Modelos de producto Principales tendencias Antes de imprimir piense en el medio ambiente www.bslatam.com info@bslatam.com

Más detalles

Introducción a los mercados financieros

Introducción a los mercados financieros Introducción a los mercados financieros Kaizen Investment October 2014 Este ciclo formativo está pensado para que nuevos inversores que quieran introducirse en el mundo de la inversión en los mercados

Más detalles

EL PRECIO EN EL MARKETING

EL PRECIO EN EL MARKETING EL PRECIO EN EL MARKETING María Rosel Bolívar Ruano En el presente artículo pretendo exponer el precio como una de las variables del Marketing Mix, y como política de marketing en la toma decisiones acerca

Más detalles

LA CUENTA DE RESULTADO DE LAS CAJAS ANDALUZAS EN EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

LA CUENTA DE RESULTADO DE LAS CAJAS ANDALUZAS EN EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL LA CUENTA DE RESULTADO DE LAS CAJAS ANDALUZAS EN EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Félix Jiménez Naharro Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones Universidad de Sevilla e-mail: fjimenez@us.es

Más detalles

TEMA 4: LAS ENTIDADES DE CRÉDITO

TEMA 4: LAS ENTIDADES DE CRÉDITO TEMA 4: LAS ENTIDADES DE CRÉDITO 4.1. El sistema crediticio 4.2. La banca 4.3. Las cajas de ahorro 4.4. Las cooperativas de crédito 4.5. El Instituto de Crédito Oficial 4.6. Los establecimientos financieros

Más detalles

COBRO DE COMISIONES EN CAJEROS AUTOMATICOS

COBRO DE COMISIONES EN CAJEROS AUTOMATICOS Fundación de Estudios Financieros - Fundef, A.C. 1 COBRO DE COMISIONES EN CAJEROS AUTOMATICOS FUNDEF presenta el primer documento de la Serie en la que se comentarán aspectos específicos relacionados con

Más detalles

INTERNET 3.0: IMPACTO DEL ENTORNO DIGITAL Y LAS REDES SOCIALES EN LA CADENA DE VALOR DE LA BANCA PRIVADA

INTERNET 3.0: IMPACTO DEL ENTORNO DIGITAL Y LAS REDES SOCIALES EN LA CADENA DE VALOR DE LA BANCA PRIVADA Abstract Vecdis INTERNET 3.0: IMPACTO DEL ENTORNO DIGITAL Y LAS REDES SOCIALES EN LA CADENA DE VALOR DE LA BANCA PRIVADA INSTITUTO ESPAÑOL DE ANALISTAS FINANCIEROS Este trabajo está focalizado en el análisis

Más detalles

Plan de Empresa TÍTULO FOTOGRAFÍA PROMOTORES DATOS DE CONTACTO. Nombre de las personas que promueven el proyecto

Plan de Empresa TÍTULO FOTOGRAFÍA PROMOTORES DATOS DE CONTACTO. Nombre de las personas que promueven el proyecto Plan de Empresa TÍTULO FOTOGRAFÍA. PROMOTORES Nombre de las personas que promueven el proyecto DATOS DE CONTACTO Dirección Teléfono Email/ web de la empresa email 1 Plan de Empresa: xxxxxxxxxxxx ÍNDICE

Más detalles

Formas de desarrollo interno y externo

Formas de desarrollo interno y externo Formas de desarrollo interno y externo Apellidos, nombre Departamento Centro Peris-Ortiz, Marta (mperis@doe.upv.es) Rueda-Armengot, Carlos (crueda@doe.upv.es) Benito-Osorio, Diana (diana.benito@urjc.es)

Más detalles

Plan de Empresa. FOTOGRAFÍA Debe estar relacionada con el sector, clientes de tu negocio. PROMOTORES Nombre de las personas que promueven el proyecto

Plan de Empresa. FOTOGRAFÍA Debe estar relacionada con el sector, clientes de tu negocio. PROMOTORES Nombre de las personas que promueven el proyecto Plan de Empresa TÍTULO Nombre de la empresa (denominación social o marca comercial) y una frase que haga referencia al aspecto más llamativo, estratégico del proyecto. FOTOGRAFÍA Debe estar relacionada

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Diciembre 2010 Diciembre 2011 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Revisado por: Edmundo Ocaña Mazón Aprobado por: Xavier Villavicencio

Más detalles

TRATAMIENTO DE LAS SOLUCIONES TECNOLÓGICAS DEL COMERCIO ELECTRÓNICO EN EL ÁREA DE TECNOLOGÍA

TRATAMIENTO DE LAS SOLUCIONES TECNOLÓGICAS DEL COMERCIO ELECTRÓNICO EN EL ÁREA DE TECNOLOGÍA TRATAMIENTO DE LAS SOLUCIONES TECNOLÓGICAS DEL COMERCIO ELECTRÓNICO EN EL ÁREA DE TECNOLOGÍA AUTORES: Mª de los Ángeles Vilches Amado, DNI: 75744033L Begoña Lainez Sanz, DNI: 31336591B Juana María Álvarez

Más detalles

MANUAL FONDOS DE INVERSION. Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales*

MANUAL FONDOS DE INVERSION. Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales* MANUAL DE FONDOS DE INVERSION Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales* La actualización y revisión de esta cuarta edición del Manual de Fondos de Inversión ha corrido a

Más detalles

ANALISIS COMPARATIVO DE LOS DIFERENTES INDICES DE REFERENCIA EMPLEADOS EN LOS PRESTAMOS CONTRATADOS A TIPO DE INTERES VARIABLE.

ANALISIS COMPARATIVO DE LOS DIFERENTES INDICES DE REFERENCIA EMPLEADOS EN LOS PRESTAMOS CONTRATADOS A TIPO DE INTERES VARIABLE. ANALISIS COMPARATIVO DE LOS DIFERENTES INDICES DE REFERENCIA EMPLEADOS EN LOS PRESTAMOS CONTRATADOS A TIPO DE INTERES VARIABLE. Solano Jaurrieta, Elena Soto Alvarez, José Manuel Profesores del Departamento

Más detalles

SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008

SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008 SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008 1. Renta 4: una propuesta de inversión atractiva 1.1 Una historia de crecimiento: ganar cuota en un mercado que crece 1.2 Apalancamiento operativo y financiero:

Más detalles

Internet: un medio de transacción en auge... 3. Beneficios de la captación de fondos online... 6. Poner en marcha la captación de fondos online...

Internet: un medio de transacción en auge... 3. Beneficios de la captación de fondos online... 6. Poner en marcha la captación de fondos online... Contenidos Internet: un medio de transacción en auge... 3 Beneficios de la captación de fondos online... 6 Poner en marcha la captación de fondos online... 8 Automatización de los procesos...10 Atraer

Más detalles

El sector automóvil apunta una recuperación que superará el millón de matriculaciones en cinco años

El sector automóvil apunta una recuperación que superará el millón de matriculaciones en cinco años Nota de Prensa El sector automóvil apunta una recuperación que superará el millón de matriculaciones en cinco años El estudio, no obstante, también revela que el sector no alcanzará las cifras de negocio

Más detalles

El Reporting como sistema de Información para mejorar los resultados de su empresa

El Reporting como sistema de Información para mejorar los resultados de su empresa El Reporting como sistema de Información para mejorar los resultados de su empresa Autor: Luis Muñiz Socio Director de Sisconges & Estrategia l.muniz@sistemacontrolgestion.com Céntrese en la gestión de

Más detalles

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INDICE 1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD... 3 2. QUÉ ES MiFID?... 3 3. CLASIFICACIÓN DE CLIENTES... 3 4. CLASIFICACIÓN DE PRODUCTOS... 4 5. NATURALEZA Y RIESGOS DE

Más detalles

APLICACIÓN EN EL AULA DEL COMERCIO ELECTRÓNICO

APLICACIÓN EN EL AULA DEL COMERCIO ELECTRÓNICO APLICACIÓN EN EL AULA DEL COMERCIO ELECTRÓNICO AUTORÍA MARIA ROSEL BOLIVAR RUANO TEMÁTICA ECONOMÍA ETAPA SECUNDARIA Y FP Resumen En el presente artículo tratamos de explicar a nuestros alumnos de bachillerato

Más detalles

Economía de la Empresa II

Economía de la Empresa II Economía de la Empresa II Francisco Pérez Hernández Departamento de Financiación e Investigación de la Universidad Autónoma de Madrid Objetivo del curso: El objetivo de la asignatura, es ofrecer a los

Más detalles

COMERCIO INTERNACIONAL

COMERCIO INTERNACIONAL COMERCIO INTERNACIONAL Una de las decisiones clave de la empresa que desea expandir sus actividades hacia mercados exteriores es la elección de la forma de entrada más apropiada en cada uno de ellos. Formas

Más detalles

FINANZAS PARA MORTALES. Presenta

FINANZAS PARA MORTALES. Presenta FINANZAS PARA MORTALES Presenta Tú y tus operaciones en bolsa FINANZAS PARA MORTALES En las noticias y también entre nuestros amigos y conocidos escuchamos frecuentemente hablar sobre la «bolsa» o sobre

Más detalles

Actividad 2. Plan de marketing. Resumen ejecutivo. CURSO 90.561 Técnico de Proyectos de Información. ACTIVIDAD 2

Actividad 2. Plan de marketing. Resumen ejecutivo. CURSO 90.561 Técnico de Proyectos de Información. ACTIVIDAD 2 Actividad 2 Plan de marketing Autor: José Manuel Beas (jbeasa@uoc.edu) Recordamos que la Unidad de Información seleccionada se trata del Centro de Atención al Cliente (C.A.C.) de una Caja de Ahorros con

Más detalles

EVOLUCIÓN RECIENTE EN LA INDUSTRIA DE FONDOS DE INVERSIÓN EN ESPAÑA: ALGUNAS IMPLICACIONES PARA EL SISTEMA FINANCIERO

EVOLUCIÓN RECIENTE EN LA INDUSTRIA DE FONDOS DE INVERSIÓN EN ESPAÑA: ALGUNAS IMPLICACIONES PARA EL SISTEMA FINANCIERO Investigaciones Europeas de Dirección y Economía de la Empresa Vol. 2, N"1, 1996, pp. 125-138 EVOLUCIÓN RECIENTE EN LA INDUSTRIA DE FONDOS DE INVERSIÓN EN ESPAÑA: ALGUNAS IMPLICACIONES PARA EL SISTEMA

Más detalles

POLÍTICA DE PRIVACIDAD

POLÍTICA DE PRIVACIDAD POLÍTICA DE PRIVACIDAD Como usuario de www.candycrushperfumes.com, por favor lee atentamente esta Política de Privacidad. Aquí podrás acceder a toda la información relativa al tratamiento que realizamos

Más detalles

}Internet Oportunidad o amenaza para las empresas de distribución?

}Internet Oportunidad o amenaza para las empresas de distribución? }Internet Oportunidad o amenaza para las empresas de distribución? Autor: Dña. Pilar Zorrilla y Dña. Amaia Lafuente (Profesoras de la Universidad del País Vasco) El comercio electrónico, entendido como

Más detalles

EL SISTEMA FINANCIERO REGIONAL VALENCIANO. Soriano Hernández, José Francisco Universidad de Valencia

EL SISTEMA FINANCIERO REGIONAL VALENCIANO. Soriano Hernández, José Francisco Universidad de Valencia EL SISTEMA FINANCIERO REGIONAL VALENCIANO Eficiencia y gestión pública. Administraciones Autonómicas y Unión Europea Los sistemas financieros regionales Soriano Hernández, José Francisco Universidad de

Más detalles

Informe NARANJA. TENDENCIAS CLAVE de los españoles ante la jubilación

Informe NARANJA. TENDENCIAS CLAVE de los españoles ante la jubilación Informe NARANJA TENDENCIAS CLAVE de los españoles ante la jubilación El Informe NARANJA "Tendencias clave de los españoles ante la jubilación" recoge y analiza los principales resultados de un estudio

Más detalles

UNIVERSIDAD TÉCNICA DEL NORTE INSTITUTO DE POSTGRADO PROPUESTA DE UN PLAN DE MARKETING PARA LA RED FINANCIERA DE DESARROLLO RURAL SIERRA NORTE.

UNIVERSIDAD TÉCNICA DEL NORTE INSTITUTO DE POSTGRADO PROPUESTA DE UN PLAN DE MARKETING PARA LA RED FINANCIERA DE DESARROLLO RURAL SIERRA NORTE. UNIVERSIDAD TÉCNICA DEL NORTE INSTITUTO DE POSTGRADO PROPUESTA DE UN PLAN DE MARKETING PARA LA RED FINANCIERA DE DESARROLLO RURAL SIERRA NORTE. Problema e Investigación Cuál es el posicionamiento en el

Más detalles

ORIENTACIONES PARA EL ARMADO DE UN PLAN DE

ORIENTACIONES PARA EL ARMADO DE UN PLAN DE MARKETING ORIENTACIONES PARA EL ARMADO DE UN PLAN DE MARKETING 1 Centro de Promoción y Desarrollo para la Pequeña y Mediana Empresa Buenos Aires 35 (Q8300BCA) Neuquén, Provincia de Neuquén (0299) 448-5553

Más detalles

Candidatura. Simply Smart S.L.

Candidatura. Simply Smart S.L. Candidatura Simply Smart S.L. Índice del contenido 1. Introducción...3 2. Descripción del Proyecto...3 2.1. Digitalización Certificada...5 2.2. Emisión de Facturas...5 2.3. Firma de Contratos Online...6

Más detalles

Queremos ser... su mutua INFORME ANUAL Y MEMORIA DE SOSTENIBILIDAD 2014

Queremos ser... su mutua INFORME ANUAL Y MEMORIA DE SOSTENIBILIDAD 2014 Fraternidad INFORME ANUAL Y MEMORIA DE SOSTENIBILIDAD 2014 6 PRESENTACIÓN Fraternidad- lideró el crecimiento en ingresos por cuotas en 2014 aumentando su recaudación en un 5,03% respecto a la de 2013.

Más detalles

DIRECCIÓN DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN DEPARTAMENTO CERES

DIRECCIÓN DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN DEPARTAMENTO CERES DIRECCIÓN DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN DEPARTAMENTO CERES ENCUESTAS DE USUARIOS 2014 NOMBRE FECHA Elaborado por: FNMT-RCM 7/04/2015 Revisado por: Aprobado por: HISTÓRICO DEL DOCUMENTO Versión Fecha Descripción

Más detalles

ASTURIAS / SEPTIEMBRE 2003 - LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO

ASTURIAS / SEPTIEMBRE 2003 - LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO El alumno deberá contestar al bloque de respuesta obligada y elegir una de las dos alternativas. BLOQUE DE RESPUESTA OBLIGADA Presentamos a continuación las partidas de los balances de las empresas PORVENIR

Más detalles

Boletín Asesoría Gerencial*

Boletín Asesoría Gerencial* Boletín Asesoría Gerencial* Noviembre 2007 : El es el Cliente Tecnologías un Sistema *connectedthinking : El es el Cliente Tecnologías un Sistema La globalización es un proceso de integración mundial que

Más detalles

Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento

Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento Nota de Prensa Junta general de accionistas de Banco Santander Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento Los resultados del pasado ejercicio demuestran la

Más detalles

PLAN DE EMPRESA. Introducción

PLAN DE EMPRESA. Introducción PLAN DE EMPRESA Introducción El Plan de Empresa o Plan de Negocio es el documento que servirá como tarjeta de presentación del proyecto empresarial, además de servir como autodiagnóstico y como planificación

Más detalles

GLOBAL BANKING SOLUTION

GLOBAL BANKING SOLUTION GLOBAL BANKING SOLUTION Los cambios que se han producido en la economía mundial han hecho que el Sector de Banca esté en constante evolución y se reinvente cada día para adaptarse a las nuevas necesidades,

Más detalles

Los PSC como generadores de confianza en los ciudadanos y PKI como herramienta para la gestión interna de las AAPPs

Los PSC como generadores de confianza en los ciudadanos y PKI como herramienta para la gestión interna de las AAPPs Los PSC como generadores de confianza en los ciudadanos y PKI como herramienta para la gestión interna de las AAPPs Javier Jarauta Sánchez. Responsable Preventa para las Administraciones Públicas del Grupo

Más detalles

Análisis comparativo de la estructura económico-financiera de las entidades de depósito españolas

Análisis comparativo de la estructura económico-financiera de las entidades de depósito españolas Análisis comparativo de la estructura económico-financiera de las entidades de depósito españolas PILAR IBARRONDO DÁVILA* En la actualidad, los bancos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito

Más detalles

Barómetro Europeo de la Empresa Familiar. El futuro para la empresa familiar. Diciembre 2013. www.kpmg.es

Barómetro Europeo de la Empresa Familiar. El futuro para la empresa familiar. Diciembre 2013. www.kpmg.es Barómetro Europeo de la Empresa Familiar El futuro para la empresa familiar Diciembre 2013 www.kpmg.es Bienvenidos al primer Barómetro de Empresa Familiar. KPMG en España y las Asociaciones Territoriales

Más detalles

Gráfico 1. La actividad empresarial

Gráfico 1. La actividad empresarial 1. Introducción Las cooperativas son empresas de economía social que se caracterizan fundamentalmente por la búsqueda de un equilibrio equitativo entre el capital y el trabajo. La participación y la democracia

Más detalles

VENTAJAS CARACTERÍSTICAS CÓMO FUNCIONA DOCUMENTOS QUE TE VAMOS A PEDIR DOCUMENTACIÓN OFICIAL QUIÉNES SOMOS AHORRO

VENTAJAS CARACTERÍSTICAS CÓMO FUNCIONA DOCUMENTOS QUE TE VAMOS A PEDIR DOCUMENTACIÓN OFICIAL QUIÉNES SOMOS AHORRO CUENTA AHORRO CUENTA AHORRO VENTAJAS CARACTERÍSTICAS CÓMO FUNCIONA DOCUMENTOS QUE TE VAMOS A PEDIR DOCUMENTACIÓN OFICIAL QUIÉNES SOMOS CUENTA AHORRO VENTAJAS Cuenta de ahorro que remunera tu efectivo al

Más detalles

Terminales de Punto de Venta virtuales (TPVv)...3 El proceso de compra-venta...3 Ventajas y desventajas...3 Seguridad en las transacciones...

Terminales de Punto de Venta virtuales (TPVv)...3 El proceso de compra-venta...3 Ventajas y desventajas...3 Seguridad en las transacciones... Contenidos Terminales de Punto de Venta virtuales (TPVv)...3 El proceso de compra-venta...3 Ventajas y desventajas...3 Seguridad en las transacciones...4 Los sistemas prepago...5 PayPal...5 Otras opciones...6

Más detalles

4.1 Internet como un medio de mercadeo

4.1 Internet como un medio de mercadeo 1 Colección de Tesis Digitales Universidad de las Américas Puebla Zuñiga, Víctor Alejandro 4.1 Internet como un medio de mercadeo El comercio electrónico es una área emergente que goza de una considerable

Más detalles

El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre

El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre Ha obtenido un beneficio de 48,1 millones de euros, un 41,2% más que en el mismo periodo de 2013 El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre El

Más detalles

Marketing One to One e Internet

Marketing One to One e Internet Marketing One to One e Internet Paula Andrea Brienza Objetivos del Trabajo Analizar el desarrollo de una estrategia de Marketing One to One y las aplicaciones de Internet en el área de negocios, con el

Más detalles

AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA

AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA La alegría si, la fiesta no. Ésta se acabó en 2007 y no hay ninguna perspectiva de que pueda regresar ni a corto ni a medio plazo. No obstante, a pesar

Más detalles

Situación actual y evolución de la factura electrónica

Situación actual y evolución de la factura electrónica Esta documentación ha sido preparada por CECA únicamente con fines informativos y no debe ser entendida como una recomendación, sugerencia, guía o propuesta de actuaciones comerciales o estrategias concretas.

Más detalles

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar

Más detalles

NCR APTRA Suite. La cartera de software de autoservicio financiero líder en el mundo

NCR APTRA Suite. La cartera de software de autoservicio financiero líder en el mundo NCR APTRA Suite La cartera de software de autoservicio financiero líder en el mundo MARQUE LA DIFERENCIA EN LA EXPERIENCIA DEL CONSUMIDOR. Según afirma la industria bancaria, la calidad de la experiencia

Más detalles

Norma Internacional de Contabilidad nº 7 (NIC 7) Estado de Flujos de Efectivo

Norma Internacional de Contabilidad nº 7 (NIC 7) Estado de Flujos de Efectivo Norma Internacional de Contabilidad nº 7 (NIC 7) Estado de Flujos de Efectivo La presente Norma, revisada en 1992, estará vigente para los estados financieros que abarquen ejercicios que comiencen a partir

Más detalles

PROCEDIMIENTO ESPECÍFICO. Código G022-02 Edición 0

PROCEDIMIENTO ESPECÍFICO. Código G022-02 Edición 0 Índice 1. TABLA RESUMEN... 2 2. OBJETO... 2 3. ALCANCE... 2 4. RESPONSABILIDADES... 3 5. ENTRADAS... 3 6. SALIDAS... 3 7. PROCESOS RELACIONADOS... 3 8. DIAGRAMA DE FLUJO... 4 9. DESARROLLO... 5 9.1. COMPONENTES

Más detalles

Fábrica Nacional de Moneda y Timbre Real Casa de la Moneda CERES. La firma electrónica como base de la facturación n electrónica

Fábrica Nacional de Moneda y Timbre Real Casa de la Moneda CERES. La firma electrónica como base de la facturación n electrónica Fábrica Nacional de Moneda y Timbre Real Casa de la Moneda CERES La firma electrónica como base de la facturación n electrónica Índice 1. Factura electrónica 2. Firma electrónica 3. Certificado electrónico

Más detalles

El Mercado de Remesas Nacionales en México: tamaño y características. 3 de octubre de 2012

El Mercado de Remesas Nacionales en México: tamaño y características. 3 de octubre de 2012 El Mercado de Remesas Nacionales en México: tamaño y características 3 de octubre de 2012 El mercado de remesas nacionales El mercado de remesas nacionales o de envíos de dinero dentro de México tiene

Más detalles

Resultados enero septiembre 2013. Enero-Septiembre 2013 Resultados

Resultados enero septiembre 2013. Enero-Septiembre 2013 Resultados Resultados enero septiembre 2013 Enero-Septiembre 2013 Resultados Aviso legal El presente documento puede contener manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía

Más detalles

Tema 6 - Teorías sobre la decisión de dividendos en la empresa

Tema 6 - Teorías sobre la decisión de dividendos en la empresa 6.1 Introducción. PARTE II: Estructura de capital y política de dividendos Tema 6 - Teorías sobre la decisión de dividendos en la empresa 6.2 La decisión sobre dividendos y la maximización de la riqueza

Más detalles

CERTICAMARA S.A. CERTIFICADOS DE SEGURIDAD EN REDES SSL SYMANTEC. Validez y seguridad jurídica electrónica. Confianza en medios electrónicos!

CERTICAMARA S.A. CERTIFICADOS DE SEGURIDAD EN REDES SSL SYMANTEC. Validez y seguridad jurídica electrónica. Confianza en medios electrónicos! Certicámara. Validez y seguridad jurídica electrónica CERTICAMARA S.A. CERTIFICADOS DE SEGURIDAD EN REDES SSL SYMANTEC 15 de Agosto de 2012 Confianza en medios electrónicos! INTRODUCCIÓN Por qué necesito

Más detalles

Cómo redactar un e-business Plan Autor: Jordi García

Cómo redactar un e-business Plan Autor: Jordi García Cómo redactar un e-business Plan Autor: Jordi García 1 Presentación del curso Convencer a futuros inversores es cada día más complicado. En este curso gratis sobre e-business le explicamos lo que nunca

Más detalles

TEMA VI. Dinero y precios, la Política Monetaria. Dto. Apoyatura académica I.S.E.S Banco datos biblioteca. 6.1 El dinero: funciones, orígenes y tipos.

TEMA VI. Dinero y precios, la Política Monetaria. Dto. Apoyatura académica I.S.E.S Banco datos biblioteca. 6.1 El dinero: funciones, orígenes y tipos. Dto. Apoyatura académica I.S.E.S Banco datos biblioteca TEMA VI Dinero y precios, la Política Monetaria. 6.1 El dinero: funciones, orígenes y tipos. El dinero surge a partir de dos hechos. La dificultad

Más detalles

DUCK FIN. Red Agencial DOSSIER INFORMATIVO. Su nueva unidad de negocio. www.duckfin.com. Asesores en Financiación. Duck Fin, the difference

DUCK FIN. Red Agencial DOSSIER INFORMATIVO. Su nueva unidad de negocio. www.duckfin.com. Asesores en Financiación. Duck Fin, the difference DUCK FIN Asesores en Financiación DOSSIER INFORMATIVO Red Agencial Su nueva unidad de negocio www.duckfin.com Duck Fin, the difference Duck Fin, Asesores en Financiación Quienes somos? Duck Fin es el Primer

Más detalles

Simulador de gestión económico financiera. -Manual del participante-

Simulador de gestión económico financiera. -Manual del participante- Simulador de gestión económico financiera. -Manual del participante- Versión 2014 INDICE 1.!Presentación... 2 2. Descripción básica del entorno de simulación.... 3 3. Áreas de decisión.... 10 4. Factores

Más detalles

Universidad Americana Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Maestría en Administración de Empresas Segundo Semestre del 2008

Universidad Americana Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Maestría en Administración de Empresas Segundo Semestre del 2008 Universidad Americana Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Maestría en Administración de Empresas Segundo Semestre del 2008 Parte 11, Bloque 01b: Introducción al E-Business Asunción, Noviembre

Más detalles

Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN) Women s World Banking (WWB) Bancarización para la Mayoría: Microfinanzas Rentables y Responsables

Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN) Women s World Banking (WWB) Bancarización para la Mayoría: Microfinanzas Rentables y Responsables Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN) Women s World Banking (WWB) Bancarización para la Mayoría: Microfinanzas Rentables y Responsables 2005 BANCARIZACIÓN PARA LA MAYORÍA: MICROFINANZAS RENTABLES

Más detalles

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO TEMA 10 ECONOMÍA 1º BACHILLERATO T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, activos y mercados, que canalizan el ahorro de los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los

Más detalles

Impagos: mejor prevenir que curar. Pedro Valdés López. Profesor de ESIC y socio de Europraxis. 58 HD MÁRKETING & VENTAS

Impagos: mejor prevenir que curar. Pedro Valdés López. Profesor de ESIC y socio de Europraxis. 58 HD MÁRKETING & VENTAS Impagos: mejor prevenir que curar Iniciativas para mejorar la gestión de cobros Pedro Valdés López Profesor de ESIC y socio de Europraxis. 58 HD MÁRKETING & VENTAS D O S S I E R La situación actual exige

Más detalles

Pasos a seguir para crear tu. Plan de Empresa

Pasos a seguir para crear tu. Plan de Empresa Pasos a seguir para crear tu Plan de Empresa 1 0. Qué es un Plan de Empresa? El Plan de Empresa es una primera aproximación a la potencialidad de éxito que puede tener la idea de mercado de la emprendedora.

Más detalles

EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO

EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO CR. RICARDO MARCELO HEGAB EL MERCADO DE VALORES. SU FUNCIONAMIENTO Consideraciones Generales El sistema financiero de un país esta formado por el conjunto de elementos

Más detalles

Resultados 1T10. Viernes, 23 de Abril de 2010

Resultados 1T10. Viernes, 23 de Abril de 2010 Resultados 1T10 Viernes, 23 de Abril de 2010 Bankinter presenta la información trimestral de los estados financieros bajo los criterios contables y formatos recogidos en la Circular del Banco de España

Más detalles

PLAN DE PENSIONES DE LA MUTUALIDAD GENERAL JUDICIAL INTEGRADO EN FONDBEX II, FONDO DE PENSIONES

PLAN DE PENSIONES DE LA MUTUALIDAD GENERAL JUDICIAL INTEGRADO EN FONDBEX II, FONDO DE PENSIONES PLAN DE PENSIONES DE LA MUTUALIDAD GENERAL JUDICIAL INTEGRADO EN FONDBEX II, FONDO DE PENSIONES EVOLUCIÓN DEL PLAN DE PENSIONES La rentabilidad neta acumulada del Fondo es del 6.73%. En este año: - Se

Más detalles

TEMA 2: ENTORNO DE LA EMPRESA Y ESTRATEGIA EMPRESARIAL

TEMA 2: ENTORNO DE LA EMPRESA Y ESTRATEGIA EMPRESARIAL TEMA 2: ENTORNO DE LA EMPRESA Y ESTRATEGIA EMPRESARIAL 2.1. EL ENTORNO DE LA EMPRESA Entorno o marco empresa es donde la empresa desarrolla su actividad, donde influye y es influida, cabe destacar entorno

Más detalles

Banca electró nica. Conceptos. Ventajas

Banca electró nica. Conceptos. Ventajas Banca electró nica Conceptos La banca electrónica (o banca en Internet) puede definirse como el conjunto de productos y procesos que permiten, mediante procedimientos informáticos, que el cliente pueda

Más detalles

INFORME SECTORIAL BOLIVIA: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

INFORME SECTORIAL BOLIVIA: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN INFORME SECTORIAL BOLIVIA: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN Informe con estados financieros al 30 de septiembre de 2014 José Daniel Jiménez Valverde (591) 2-2124127 djimenez@ratingspcr.com

Más detalles

Grupo Banco Sabadell

Grupo Banco Sabadell Grupo Banco Sabadell Boletín de información financiera Primer trimestre de 2003 Resultados del primer trimestre El Grupo Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 68,78 millones de euros, un

Más detalles

MARCO TEORICO. La presente tesis se realizará con la siguiente estructura, la cual ayudara a su desarrollo

MARCO TEORICO. La presente tesis se realizará con la siguiente estructura, la cual ayudara a su desarrollo MARCO TEORICO. La presente tesis se realizará con la siguiente estructura, la cual ayudara a su desarrollo satisfactorio y una correcta comprensión: En la fase inicial se desarrolla una breve introducción

Más detalles

Ecuador Evolución del crédito y tasas de interés Octubre 2005

Ecuador Evolución del crédito y tasas de interés Octubre 2005 Ecuador Evolución del crédito y s de interés Dirección General de Estudios N.6 Ecuador: Evolución del crédito y s de interés HECHOS RELEVANTES El (BCE), emprendió hace varios meses un proyecto en estrecha

Más detalles